La biología sintética

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Invertir en laciencia de la 
sostenibilidad
La tecnología revolucionaria de la biología 
sintética se dispone a generar un profundo 
impacto en la forma en la que se fabrica un 
amplio abanico de productos, desde la carne 
de laboratorio y la cosmética hasta los envases 
biodegradables. Sin embargo, los inversores 
todavía prestan relativamente poca atención a su 
enorme potencial de negocio. En este documento 
explicamos la ciencia y mostramos cómo su 
creciente impacto sobre un mayor número de 
industrias generará oportunidades interesantes 
para los inversores en renta variable.
La revolución 
de la biología 
sintética
FEBBRAIO 2022
Edward Bryan
Analista Sénior — 
Renta Variable Temática Sostenible
2
Si la tecnología para fabricar medicamentos para la 
diabetes no hubiese cambiado desde la década de 
1930, hoy necesitaríamos una superficie mayor a la 
del planeta para criar cerdos y obtener insulina de 
sus páncreas para ayudar a los cientos de millones 
de diabéticos que existen en todo el mundo. 
Esto no es necesario gracias a un avance en la década de 1970: la invención de la biología 
sintética. Los científicos de Genentech descubrieron que al insertar el gen de la insulina 
humana en una célula de levadura se favorecía la producción de la proteína crítica para el 
tratamiento de la diabetes. Esta aplicación pionera de la biología sintética dio lugar a la 
industria biotecnológica, que ahora aprovecha el poder del ADN para producir un número 
cada vez mayor de medicamentos que cambian la vida.
En la actualidad apenas hemos arañado la superficie de esta tecnología revolucionaria. Lo 
que comenzó en la industria sanitaria se está expandiendo a muchos sectores. Es probable 
que con el tiempo la biología sintética genere un profundo impacto en nuestro mundo, 
cambiando la forma en la que se fabrica un amplio abanico de productos, desde la carne 
de laboratorio y la cosmética hasta los envases biodegradables. McKinsey estimó en un 
informe de mayo de 2020 que hasta el 60% de los insumos físicos de la economía mundial 
se podrían producir utilizando biología sintética, dando lugar a unos beneficios económicos 
directos de al menos 1,7 billones de dólares entre 2030 y 2040 (Imagen 1, a la izquierda, 
página siguiente).
¿Cómo funciona la biología sintética y por qué es importante para los inversores en renta 
variable? En este documento expondremos los fundamentos de la ciencia. Mostraremos 
cómo unas curvas de costes exponenciales y una convergencia de potentes tecnologías 
están acelerando el progreso de la biología sintética y extendiéndola rápidamente a nuevas 
aplicaciones. En nuestra opinión, el creciente impacto sobre las industrias creará muchas 
oportunidades de inversión atractivas, al tiempo que el auge mundial de la sostenibilidad 
proporcionará los catalizadores para su adopción. Al igual que en el caso de la revolución 
de Internet, las empresas que habiliten o aprovechen de forma efectiva la biología 
sintética prosperarán, disputando las fuentes de beneficios existentes a sus homólogas 
convencionales. Dicho en pocas palabras: los inversores no pueden ignorar el amplio 
potencial disruptivo de la biología sintética.
Dave Wheeler y Joe Sun colaboraron en la elaboración de este documento. Wheeler es Gestor de Cartera de Soluciones Climáticas Sostenibles y Analista 
Sénior de Renta Variable Temática Sostenible. Sun es Analista de Renta Variable Temática Sostenible.
3La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
Nuestros análisis sugieren que la biología sintética todavía está 
despertando un interés relativamente pequeño entre los analistas 
de inversiones, a pesar de su enorme potencial (Imagen 1 de 
la derecha, más arriba). Muchas gestoras de inversión tendrán 
problemas para acceder a ese potencial, porque el análisis sectorial 
típicamente aislado de los gestores de activos no está bien 
adaptado para los cambios que provocará la biología sintética en 
diferentes sectores. Los gestores de cartera tendrán que colaborar 
con las diferentes industrias al tiempo que aplican el análisis 
fundamental a nuevos productos, empresas y mercados para 
capturar esta oportunidad de inversión transformativa.
El último gran avance de la ciencia de los materiales se produjo a 
principios del siglo XX, con la invención del plástico como producto 
derivado del petróleo.
 
Eso está a punto de cambiar. Desde el uso del CO2 del aire como 
insumo de producción hasta la creación de productos totalmente 
biodegradables, la biología sintética transformará la huella 
ambiental de nuestras vidas diarias, impulsada por el auge de 
la sostenibilidad. A pesar de que la tecnología plantea riesgos, 
creemos que abrirá un mundo de nuevas ideas que los inversores 
en renta variable no pueden siquiera imaginar hoy en día.
Hace una década comenzamos a investigar el potencial de reducir 
drásticamente los costes de la secuenciación del ADN para 
revolucionar el sector sanitario. Esa investigación generó ideas de 
inversión de peso y el ADN está dando un gran salto hacia muchas 
más industrias; creemos que esta revolución de la genómica no ha 
hecho más que empezar.
GRÁFICO 1: BIOLOGÍA SINTÉTICA: ESCASA COBERTURA ANALÍTICA A PESAR DEL ENORME 
POTENCIAL 
Biología sintética
Vehículos eléctricos 
Ciberseguridad
Automatización industrial
Salud humana y rendimiento
Agricultura, acuicultura y alimentación
Productos y servicios de consumo
Materiales y producción de energía
Otros
244
7.203
3.069
2.971
Menciones de análisis de agentes e independientes
Biología sintética
Impacto económico anual directo
(rango, bill. USD)
 Total = 1,7 bill. USD – 3,4 bill. USD
1,20,5
1,20,8
0,2
0,2
0
0,7
0,3
0,1
La rentabilidad histórica y los análisis actuales no garantizan los resultados futuros. 
* Estas estimaciones de impacto no son exhaustivas; incluyen solo el impacto directo potencial de la cartera visible de aplicaciones identificadas 
y valoradas. Las estimaciones no representan el PIB ni el volumen de mercado (ingresos), sino el impacto económico directo —no se incluyen las 
repercusiones económicas más generales—. Las estimaciones se refieren a la economía de 2020; no incluyen cambios de variables como la demografía y 
la inflación. Las cifras pueden no sumar el total debido al redondeo.
† Por menciones de análisis de agentes e independientes se entiende el número de veces que se ha hecho referencia a los temas en análisis de agentes o 
independientes en los dos últimos años.
Datos del gráfico de la izquierda: 13 de mayo de 2020. Datos del gráfico de la derecha: 15 de octubre de 2021. | Fuente: AlphaSense, McKinsey Global 
Institute y AllianceBernstein (AB)
4
La biología —lo que ocurre en el interior de los organismos vivos— comienza por un genoma, 
una larga cadena de ADN compuesta por pares de nucleótidos «de las letras» A, T, C y G. 
Pensemos en ellos como en un alfabeto de cuatro letras con el que se deletrean instrucciones 
para las células de su organismo o en algo similar al código binario informático de 0 y 1. El 
ADN es el lenguaje de programación de la vida.
El ADN se organiza en genes, que contienen un patrón concreto de las letras A, T, C y G de los 
nucleótidos. El gen del color del cabello, por ejemplo, habitará un tramo concreto de su genoma 
con un patrón de ADN concreto. Las diferencias en los pares de bases de nuestros genomas 
nos hacen diferentes en todo: desde nuestra apariencia hasta nuestro estado de salud.
Cuando estas instrucciones biológicas son necesarias, el ADN se transcribe en ARN en una 
célula. El ARN es similar al ADN, como la imagen de un espejo o una fotocopia biológica del 
tramo concreto del genoma. A continuación, esta porción de ARN se traduce en un patrón 
específico de aminoácidos, que son los componentes básicos de las proteínas. Es el proceso 
fundamental de la biología: El ADN se transcribe en ARN, que se traduce en proteínas.
Las proteínas realizan múltiples funciones en su organismo. El gen desu cabello contiene 
pares de bases de ADN que se transcribirán en ARN y se traducirán en una proteína —en 
este caso, pigmentos que determinan el color del cabello—. Las proteínas también pueden 
funcionar como anticuerpos, la parte de su sistema inmunitario que reconoce virus como el 
coronavirus que causa la COVID-19.
Este proceso biológico básico también se produce en las células no humanas, incluyendo 
plantas, animales y organismos vivos menos complejos como las bacterias. Las células 
de levadura, por ejemplo, contienen ADN que codifica una proteína (una enzima) que se 
descompone en azúcar y se convierte en alcohol —una parte fundamental del proceso de 
elaboración de la cerveza—. Genentech insertó el gen humano de la insulina en ADN de 
células de levadura. Cuando se alimentaron y se mantuvieron en un entorno favorable esas 
células de levadura experimentaron el mismo proceso de ADN a ARN a proteína. El resultado 
final fue una insulina adecuada para tratar a los diabéticos. Este es solo un ejemplo de cómo 
funciona la biología sintética y de cómo se fabrican los medicamentos biotecnológicos.
En las últimas décadas, la investigación de la biología sintética se ha basado en la invención 
de Genentech para desarrollar nuevos productos, más allá de los medicamentos de proteínas 
humanas. Se pueden añadir genes no humanos a células, como células de levadura, que 
posteriormente pueden producir materiales útiles. El gen adecuado de una almeja o un 
mejillón se puede expresar en una célula de bacteria para producir un adhesivo, por ejemplo. 
Y se pueden desarrollar genomas completamente nuevos para producir nuevas proteínas 
como enzimas —catalizadores del cambio de una molécula por otra—.
La enzima que produce la levadura, alcohol deshidrogenasa 1, convierte la glucosa en alcohol. 
Las nuevas proteínas enzimáticas diseñadas desde cero pueden convertir una molécula en otra.
Los investigadores farmacéuticos crearon una enzima que descompone la planta Artemisia 
Annual para producir artemisina, un compuesto contra la malaria. Este enfoque rebajó los 
costes de producción, permitiendo a las farmacéuticas facilitar el acceso a un medicamento 
fundamental que puede salvar vidas en todo el mundo. Incluso se pueden unir múltiples 
enzimas en una cadena de producción. Pensemos en una línea de producción de neumáticos. 
Una enzima convierte el caucho en un círculo, otra corta las bandas de rodadura de los 
neumáticos. Estos procesos enzimáticos se asocian para crear un producto final.
La ciencia: aprovechar la célula como fábrica
Un recolector de colonias, utilizado para 
identificar nuevas cepas bacterianas que 
pueden crear nuevos productos
Fotografía cortesía de Ginkgo Bioworks
5La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
Los productos de la biología sintética se 
producen físicamente en un entorno similar 
al de una cervecera. En un proceso típico, las 
células del organismo productor (levadura, 
por ejemplo) se cultivan y alimentan, y 
se cosecha el resultado secuencia abajo 
(proteína purificada, por ejemplo) (Imagen 2).
Un ejemplo de biología sintética aplicada 
fuera de la industria de la biotecnología 
es el escualeno, un agente hidratante que 
se encuentra en muchos cosméticos. Las 
células de su piel producen escualeno, 
pero la producción se ralentiza con la edad. 
Históricamente este ingrediente cosmético 
se obtenía del hígado de los tiburones, lo que 
provocó la matanza de millones de tiburones 
de aguas profundas cada año para satisfacer 
la demanda. Esto sucedió hasta que Amyris, 
con sede en California, descubrió una forma 
de producir escualeno utilizando biología 
sintética, que comenzó a comercializarse en 
2011. La compañía produjo una célula de 
levadura por ingeniería genética que podía 
ingerir caña de azúcar y producir escualeno 
de forma más barata y sostenible que a partir 
de los tiburones.
IMAGEN 2: ¿CÓMO FUNCIONA LA BIOLOGÍA SINTÉTICA? 
Organismo de producción
Producto — 
Organismo productor
Fermentador Residuo
Producto purificado
Proteína para productos 
lácteos vegetales
Enzima para 
fabricar queso
Producto químico 
para teñir ropa
ADN
Fuente: AOCS, Good Food Institute y AB
6
Convergencia de tecnologías:
descubrir el poder de la secuenciación genética
El desarrollo exponencial y la convergencia de tecnologías están 
disparando la velocidad de descubrimiento y desarrollo de nuevos 
productos en biología sintética. A menudo los inversores temáticos se 
sienten atraídos por estas tendencias porque la gente suele subestimar 
el resultado a más largo plazo del crecimiento exponencial, que desafía 
los procesos de pensamiento lineal habituales.
Pensemos en la computación. Hace décadas era inimaginable que los 
ordenadores fuesen a alcanzar la potencia que ofrecen hoy en día. Sin 
embargo, tras varias décadas de Ley de Moore, con la potencia
 de procesamiento de los microprocesadores duplicándose cada 
dos años, se han abierto enormes mercados para la computación a 
precios cada vez más bajos y con aplicaciones totalmente nuevas. Las 
predicciones tempranas sobre los volúmenes finales de ventas de 
ordenadores o teléfonos móviles han resultado ridículamente bajas. 
Las nuevas aplicaciones han generado enormes mercados nuevos y 
rentabilidades para accionistas de empresas como Google, Amazon y 
Facebook.
Robots de manipulación de líquidos empleados para automatizar el cribado de alto rendimiento de muestras biológicas 
Fotografía cortesía de Ginkgo Bioworks
7La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
En las dos últimas décadas, el precio de leer el ADN, lo que 
se conoce como secuenciación del ADN, ha descendido más 
rápidamente de lo que estimaría la Ley de Moore (Imagen 3). El 
precio de leer un genoma humano se ha reducido en
un factor de aproximadamente un millón: de cientos de millones de 
dólares que costaba a comienzos de la década de 2000 a solo unos 
cientos hoy en día. Este progreso ha acelerado en gran medida los 
descubrimientos que relacionan el ADN con la proteína y la función, 
descubriendo nuevas formas de aplicar la biología sintética.
Un resultado del constante abaratamiento de la secuenciación 
de ADN es un tesoro de rápido crecimiento de datos genómicos 
y la capacidad para procesar esos datos también ha mejorado. El 
genoma humano contiene aproximadamente 3.000 millones de 
pares de bases. En 2012, los investigadores de la Universidad 
de Leicester imprimieron un único genoma humano en papel: 
necesitaron 130 libros que requerirían unos 95 años de lectura. 
Hoy en día, analizar la información genómica es mucho menos 
abrumador gracias a avances del big data como una capacidad de 
procesamiento barata y herramientas de la ciencia de datos como 
la inteligencia artificial y el aprendizaje automático. Armados con 
estos superpoderes, los científicos pueden reconocer patrones, 
asociados cambios del ADN como funciones del organismo y 
resultados en la salud.
Además de la secuenciación del ADN y de los costes de la 
computación, el precio de crear ADN nuevo partiendo de cero, 
lo que se conoce como síntesis de ADN, también está bajando 
rápidamente. Cuando Genentech insertó el gen de insulina en 
una célula de levadura, necesitó el gen humano y ADN. Ahora 
los investigadores pueden encargar tramos de ADN baratos por 
Internet, cargando la cadena de A, T, C y G que quieran. Este avance 
permite experimentos completamente nuevos: ¿Qué ocurriría si se 
insertase una versión ligeramente diferente del gen de la insulina en 
la célula de levadura? ¿Qué otros genes y proteínas puede producir 
una célula de levadura?
Si el ADN es el código de programación de la vida, leer el ADN es 
similar a consumir de forma pasiva información en su ordenador. La 
síntesis de ADN, por el contrario, es utilizar su teclado para crear 
algo nuevo. Hasta hace poco la síntesis de ADN tenía un precio 
prohibitivo. Imagine los diferentes que serían nuestras vidas con 
losordenadores si presionar una única tecla del teclado costase 
cinco dólares. A continuación, imagine lo empoderante que sería 
que el precio cayese a cinco centavos y finalmente hasta un coste 
insignificante. Esto sirve para ilustrar el poder de una síntesis de 
ADN barata y sencilla.
IMAGEN 3: LOS COSTES DE SECUENCIACIÓN GENÉTICA HAN CAÍDO MÁS RÁPIDAMENTE QUE 
LO QUE ESTIMARÍA LA LEY DE MOORE
Costes de secuenciación del ADN
202020192018201620152014201220112010200920072006200520042001
100.000.000 USD
10.000.000 USD
1.000.000 USD
100.000 USD
10.000 USD
1.000 USD
100 USD
 Coste por genoma  Ley de Moore
La rentabilidad histórica y los análisis actuales no garantizan resultados futuros.
La Ley de Moore dice que el número de transistores de un microprocesador se duplica aproximadamente cada dos años. 
Datos de 31 de agosto de 2020  | Fuente: National Human Genome Research Institute
8
La genómica y la biología sintética, además de beneficiarse de 
unas curvas de costes exponenciales, se ven favorecidas además 
por el reciente descubrimiento de una herramienta para alterar de 
forma barata y precisa un genoma existente. Se denomina edición 
genética y viene a ser como la función de copiar/pegar de Microsoft 
Word. Además, resulta tan fácil de usar que cualquier puede 
encargar un kit de edición genética por Internet y experimentar 
en su propia casa. Ahora los investigadores pueden tomar ese 
mamotreto genético de 130 libros e introducir cambios precisos, 
insertando ADN nuevo que han creado para ver qué ocurre.
En genómica, una de las cuestiones más complicadas es cómo asociar 
millones de diferencias genéticas con su significado real en términos 
de función corporal. Hasta hace poco los investigadores estaban 
«atascados» usando genomas existentes, esperando aprender algo de 
un pequeño número que mostraba mutaciones raras. Experimentarían 
con células individuales como bacterias, bombardeando el genoma 
con radiación para inducir cambios aleatorios.
En comparación con las capacidades actuales, este proceso es 
como ver a los monos escribir aleatoriamente en los teclados hasta 
que surge un segmento coherente de escritura.
Ahora, gracia a la edición genética, los científicos pueden 
introducir un cambio específico en un genoma y después 
observar. La investigación de la tecnología de la edición genética 
está cada vez más extendida —más de 6.200 menciones en 
publicaciones científicas en 2020, frente a menos de 100 hace 
una década—(Imagen 4). Ha transformado el campo desde la 
observación de diferencias hasta la ingeniería de alteraciones, 
lo que ha catapultado nuestra capacidad de entender el ADN 
y manipular la sustancia física. Los investigadores ya no están 
limitados por las proteínas y los genomas naturalmente presentes. 
Las potenciales combinaciones de aminoácidos que pueden formar 
proteínas superan con creces el número de átomos del universo. El 
abaratamiento de la secuenciación y la síntesis de ADN, la analítica 
de datos y la edición genética han desatado la fiebre del oro de 
nuestros tiempos por descubrir el próximo «producto superventas» 
de la biología sintética.
IMAGEN 4: LA INVESTIGACIÓN DE LA TECNOLOGÍA DE EDICIÓN GENÉTICA SE ESTÁ 
MULTIPLICANDO
Publicaciones anuales de investigaciones sobre CRISPR
1
02 03
1
04
1
05
5
06
7
07
17
08
28
09
39
10
54
11
87
12
145
13
330
14
697
15
1.346
16
2.291
17
3.25
18
4.31
19
5.33
20
6.22
21 
(año en curso)
5.20
La rentabilidad histórica y los análisis actuales no garantizan resultados futuros.
* CRISPR es una tecnología de edición genética.
Datos de 24 de septiembre de 2021 | Fuente: National LIbrary of Medicine: National Center for Biotechnology Information
9La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
IMAGEN 5: LOS AVANCES TECNOLÓGICOS MULTIPLICAN LA CAPACIDAD DE LOS PROCESOS DE 
INGENIERÍA
Proceso de ingeniería de biología sintética: diseño, producción, ensayo y aprendizaje
Aprendizaje Diseño
Producción
Ensayo
Recopilar los datos e 
identificar mejoras en el 
proceso
Seleccionar el producto para la 
fabricación
Identificar la célula de 
producción y
las vías genéticas
«Fermentar» las células de 
interés en volúmenes cada vez 
mayores
Capturar el producto final y medir 
la cantidad y calidad
Crear células de 
producción con 
alteraciones genéticas
Ap
pr
en
di
m
ento automatico, IA
M
odellazione predittiva
D
at
i s
equenziamento genom
a
Softw
are di progettazione
Tecnologia per mini-fermenta
to
re
Strum
enti di analisi
Selettore di colonie
Rendimiento teórico
Punto de equilibrio para 
bajo margen/alto volumen
Punto de equilibrio 
para alto margen/ 
bajo volumen
Desarrollo de cepas 
y fermentacio
Tiempo de desarrollo
R
en
di
m
ie
nt
o 
(g
/g
 a
zú
ca
r)
R
en
di
m
ie
nt
o 
(g
 p
ro
du
ct
o/
g 
az
úc
ar
)
Tasa de productividad (g/l/h)*
Uso de modelos 
metabólicos e ingeniería 
de cepas de alto 
rendimiento para obtener 
tanto velocidad como 
rendimiento
Biología 
de diseño
Robot per gestio
ne
 li
qu
id
i
Productos de glucosa de alto volumen: Beneficios de producción y 
rendimiento de la biología sintética
Aumento de la 
«fermentación»
* Gramos por litro por hora.
Fuente: Archer Daniels Midland y AB
10
La convergencia de tecnologías (secuenciación de ADN, síntesis de ADN, edición genética 
e inteligencia artificial) que son aditivas producen resultados mayores que la suma de 
sus partes (Imagen 5, gráfico superior, página anterior). Sin el poder del big data, la 
interpretación de los datos del ADN sería prácticamente imposible. Sin la edición genética 
y las tecnologías de síntesis, los científicos estarían limitados por lo que respecta a la 
exploración de nuevas posibilidades genéticas. Podemos ver los beneficios analizando 
un proyecto individual para el diseño de una célula que puede tomar una materia prima 
concreta —en este caso, el azúcar— y transformarla de forma más eficiente en un producto 
final (Imagen 5, gráfico inferior, página anterior). Esta ilustración de la multinacional de 
procesado de alimentos Archer Daniels Midland demuestra cómo los factores de impulso 
convergentes de la biología sintética están haciendo que la tecnología sea más competitiva 
con métodos de fabricación tradicionales.
Hay ejemplos en otras industrias, como Uber, por ejemplo. La empresa se basa en la 
convergencia de la adopción generalizada de los teléfonos inteligentes con el bajo precio 
de la tecnología GPS —su «magia» es rastrear el taxi que uno ha pedido desde su teléfono 
mientras espera—. Netflix es otro gran ejemplo. La empresa, que comenzó con un servicio 
de pedidos de DVD por correo, desplegó realmente cuando la adopción generalizada de la 
banda ancha ofreció un Internet lo suficientemente rápido como para retransmitir los vídeos 
directamente en el televisor del cliente, con un software sofisticado que sugiere contenidos 
personalizados. Del mismo modo, la convergencia de tecnologías en la biología sintética 
creará sin lugar a dudas algunas de las nuevas grandes empresas del futuro.
¿Qué significa todo esto para los 
inversores?
Las caídas de costes y los descubrimientos en biología sintética contraerán los beneficios de las 
empresas tradicionales afectadas, al tiempo que generarán oportunidades para nuevos líderes. Las 
previsiones para la prometedora biología sintética no se pueden basar en el coste y las capacidades 
tecnológicas actuales cuando ambos están progresando rápidamente. Esto incluye el ritmo de 
penetración de la biología sintética en productos y servicios ajenos al sector de la salud. Según 
nuestro registro de análisis de agentes y artículos de noticias de las empresas, la biología sintética no 
es un tema candente —por lo que es probable que los inversores subestimen su impacto—.
Al igual que muchas tecnologías transformativas, la biología sintética «rompe tendencias» —esto es, 
que genera un cambio de los flujos de beneficios de las empresas—. Debido a queesta disrupción 
perjudicará a las empresas tradicionales, los inversores deberían evitar centrarse en grandes 
empresas de referencia que han alcanzado su tamaño y estatura gracias a las innovaciones y 
tecnologías del pasado. Sin embargo, probablemente este proceso se prolongará durante muchos 
años, por lo que su impacto no se reflejará en las detalladas previsiones de los agentes a uno o dos 
años vista.
Este es precisamente el sesgo y la perspectiva divergente que los inversores temáticos tratan 
de explotar.
11La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
De la medicina personalizada al todo personalizado
Como se ha mencionado anteriormente, la industria biotecnológica 
adoptó de forma temprana la biología sintética. El impacto de dicha 
tecnología en la medicina ofrece una perspectiva de la potencial 
disrupción que causará cuando se propague a otros sectores.
La biología sintética ha transformado por completo la naturaleza de la 
escala industrial en la industria médica, incluyendo el descubrimiento 
de fármacos. Históricamente las farmacéuticas ensayarían el mayor 
número de compuestos posible contra una enfermedad específica 
para generar resultados supuestamente eficaces. Recorrerían 
el mundo en busca de compuestos naturales como las flores de 
Madagascar, la corteza de árbol de Norteamérica y el veneno 
de serpiente de África. Cuantos más compuestos se ensayasen, 
mayores serían las probabilidades de éxito. Este enfoque funcionó 
durante muchos años —hasta que la biología sintética lo cambió por 
completo—.
Actualmente los investigadores pueden adaptar las proteínas a la 
enfermedad seleccionada, fomentando la eficacia de los fármacos y 
acelerando el descubrimiento. Todos hemos sido testigos de la rápida 
creación de Moderna de un prototipo de vacuna para la COVID-19 
basado en ARNm, solo unos días después de la secuenciación del 
genoma del nuevo coronavirus en 2020. Es más, con el viejo modelo 
farmacéutico, la escala requerida para la selección y comercialización 
de un producto ligeramente más efectivo hizo que la búsqueda 
de objetivos contra enfermedades raras no fuera rentable. Las 
nuevas herramientas biotecnológicas actuales han cambiado los 
cálculos, permitiendo que las empresas diseñen de forma rentable 
tratamientos para enfermedades raras que afectan a un número de 
pacientes más reducido.
Fotografía cortesía de Ginkgo Bioworks
12
La industria también 
avanza lentamente 
hacia el diseño de 
medicamentos 
completamente 
personalizados para 
pacientes individuales. 
Esto transformará la forma en la que se 
venden los medicamentos. Se reducirán los 
ejércitos de representantes farmacéuticos 
que compran pizza para los consultorios 
médicos y regalan bolígrafos con la marca de 
su laboratorio para conseguir prescripciones 
a miles de millones de pacientes. En lugar 
de esto, los fármacos estarán cada vez 
más orientados a pacientes concretos y las 
pruebas genéticas guiarán a los médicos 
hacia las terapias más eficaces. Los 
nuevos medicamentos biotecnológicos no 
tenían presencia en las carteras del sector 
farmacéutico cuando aparecieron en la 
década de 1970 y actualmente representan 
más del 40% de sus carteras (Imagen 
6). En este floreciente ecosistema, las 
empresas biotecnológicas más pequeñas 
se están apresurando a adoptar nuevas 
tecnologías genómicas. Los desarrolladores 
farmacéuticos más pequeños representan 
hoy en día aproximadamente el 90% de los 
fármacos en investigación. Por su parte, las 
grandes farmacéuticas tradicionales sienten 
la presión de esta dinámica de disrupción 
temática.
IMAGEN 6: LA BIOTECNOLOGÍA ESTÁ REDEFINIENDO EL MERCADO 
DE LA MEDICINA
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
201510050095
76
78
80
82
84
86
88
90
92
20191817161514131211
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
Po
rc
en
ta
je
Po
rc
en
ta
je
M
ile
s
Porcentaje
Proporción de medicamentos biotecnológicos en las carteras de la industria
Proporción de la cartera total de la industria farmacéutica 
por tamaño de empresa
Fármacos totales en cartera
201510050095
 Fuera de las 25 primeras (escala de la izquierda)  25 primeras
 No biotec.  Biotec.
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
La rentabilidad histórica y los análisis actuales no garantizan resultados futuros.
Datos de 28 de febrero de 2021 | Fuente: Pharmaprojects®—Informa, 2021
13La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
Por peso en kilos, los fármacos biotecnológicos se encuentran entre los productos más 
caros del mundo. Sin embargo, dado que el coste de la biología sintética (también conocida 
como «fermentación de precisión») sigue cayendo, cada vez más productos e industrias 
afrontarán su disrupción (Imagen 7).
IMAGEN 7: LA BIOLOGÍA SINTÉTICA CAUSA DISRUPCIÓN CADA VEZ 
EN MÁS INDUSTRIAS, A MEDIDA QUE BAJAN SUS COSTES
1985 1995 2005 2015 2025
Lo
g 
(U
SD
/ 
kg
 
...Medicamentos
La fermentación de precisión resulta competitiva en...
...Cosméticos
...Materiales
...Alimentos
La rentabilidad histórica y los análisis actuales no garantizan resultados futuros.
Datos de septiembre de 2019 | Fuente: RethinkX
Abito disegnato da Stella McCartney e realizzato in 
Microsilk™, replicando le fibre prodotte dai ragni
Foto per gentile concessione di Bolt Threads
14
Avanzando más allá de la 
biotecnología 
¿Cuál será el impacto de la biología sintética fuera 
de la biotecnología?
La biología sintética se está propagando rápidamente desde la industria biotecnológica hasta 
ingredientes y materiales nicho de mayor valor. Algunos ejemplos de esto serían los aditivos, 
las esencias, los aromatizantes y los texturizantes de los alimentos envasados o los productos 
de cuidado personal. En un patrón clásico de tecnologías disruptivas, la biología sintética ha 
conseguido un punto de apoyo en productos nicho, lo que le permite volar sin ser detectada 
por el radar y ser ignorada por las empresas tradicionales de la industria que prosperan en 
mercados de mayor tamaño.
Históricamente, la noción de escala en las industrias de materiales estaba representada por 
la capacidad de fabricación. Las empresas con las fábricas más grandes podían aplicar sus 
costes fijos a un volumen de producción mayor, ofreciendo mayores economías de escala y 
ventajas de precios frente a sus competidores. La biología sintética también invierte esa noción 
de escala, aprovechando los costes fuertemente decrecientes de la secuenciación del ADN y 
la computación. Impulsada por la eficiencia de la biología sintética, la tecnología puede alcanzar 
la paridad de precios con los métodos de fabricación tradicionales con unos volúmenes de 
producción cada vez más bajos.
Esa paridad ya se está produciendo cada vez en más mercados de materiales. Finalmente, 
cuando la tecnología permita a los fabricantes producir volúmenes más pequeños al mismo 
precio, es probable que la innovación explote. En el pasado, la escala era clave —el volumen 
del mismo producto era el principal parámetro—. En el futuro, unos lotes de producción más 
pequeños facilitarán el desarrollo de materiales
para volúmenes de aplicaciones más reducidos. Al igual que los nuevos medicamentos se 
dirigen a genomas específicos, se podrían desarrollar ingredientes alimenticios para mercados 
y aplicaciones hiperespecíficos, haciendo que sus productos fuesen más efectivos y más 
atractivos para unos clientes que cada vez valoran más la personalización y la variedad.
Las empresas biofarmacéuticas y biotecnológicas invierten típicamente una parte importante 
de las ventas en investigación y desarrollo (I+D). Este gasto se ha incrementado debido a 
la lucha de las empresas por tratar de mantenerse al día con la aceleración de la innovación 
industrial y a que la caída de las barreras ha traído consigo la llegada de nuevos participantes, 
alentados por una tecnología de biología sintética más barata y sencilla. Al mismo tiempo, puede 
que empresas de un mayor número de industrias tenganque invertir más en I+D a medida que 
se preste más atención a los productos adaptados para un propósito concreto que a la escala de 
producción de bienes de mayor volumen.
Una mayor adopción de la biología sintética podría provocar un reajuste de las cadenas de 
suministro, con un desplazamiento secuencia arriba de las empresas de materiales para 
asegurarse el acceso a materias primas como la caña de azúcar, utilizada para alimentar las 
células de producción durante el proceso de fabricación. Por el contrario, es posible que otras 
empresas desciendan secuencia abajo, aproximándose más al producto final, a través de una 
mayor innovación. Unos volúmenes menores y más eficientes podrían promover la localización 
de la fabricación y mejorar la economía de la producción de materiales. En concreto, esto 
podría ayudar a mitigar los volátiles ciclos de altibajos de los beneficios causados en parte por 
elevados costes fijos y grandes aumentos de capacidad que pueden no ser acordes al ritmo de 
crecimiento de la demanda.
Fermentador utilizado en un laboratorio 
de biotecnología 
Getty Images
15La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
La financiación de la biología sintética 
aumentó radicalmente en 2020, lo que 
refleja el entusiasmo que despiertan las 
nuevas aplicaciones de la tecnología, 
incluyendo aquellas de sectores distintos de 
la salud (Imagen 8). Creemos que a medida 
que la biología sintética se propague a 
otras industrias y que los costes continúen 
descendiendo, las empresas que promueven 
esta investigación y producción —fabricantes 
de «pico y pala»— se beneficiarán. El poder 
de la genómica se aprovechará para tratar 
de descubrir nuevos productos, así como 
para mejorar la eficiencia de la fabricación de 
células de producción.
Creemos que esta «fiebre del oro» provocará 
un aumento de la demanda de consumibles e 
instrumentos de secuenciación de ADN.
Sin embargo, los investigadores no pueden 
limitarse a introducir una muestra en la 
generación actual de instrumentos de 
secuenciación de ADN y obtener una 
respuesta. Se necesitan muchos pasos 
previos para extraer el ADN y prepararlo para 
la secuenciación.
El resultado de los experimentos también se 
debe analizar: ¿Cuál fue el producto final
 
de la proteína o la molécula? ¿Y es adecuado 
para la aplicación que teníamos en mente? 
Otras tecnologías analíticas como la 
cromatografía y la espectrometría de 
masas desempeñarán un papel importante. 
Desplazar las muestras por laboratorio 
entre las diferentes modalidades de ensayo 
resulta ahora más eficiente y preciso 
gracias a los equipos de automatización de 
la manipulación de líquidos —básicamente 
robots para laboratorios de biología 
sintética—.
IMAGEN 8: LA INVERSIÓN EN BIOLOGÍA SINTÉTICA HA DESPEGADO
Salud y medicina
Alimentación y nutrición
Agricultura
Software
Automatización y hardware
Aplicaciones multisector
Materiales
Síntesis de ADN
Ingeniería de organismos
Edición genética
Energía y medio ambiente
Productos químicos
Ingeniería de proteínas
Ingeniería de genomas
Bienes de consumo
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
1
532
2,908
381
355
772
Financiación de biología sintética (mill. USD) Número de operaciones por industria (1S 2021)
650
2.529
2.079
4.245
7.800
3.082
1
1
3
3
3
4
4
6
24
37
2
2
2
2
1.884
La rentabilidad histórica y los análisis actuales no garantizan resultados futuros.
Las fuentes de financiación incluidas son privadas, públicas y financiación con subvenciones no dilutivas.
Datos del gráfico de la izquierda: 13 de diciembre de 2020. Datos del gráfico de la derecha: 30 de junio de 2021. | Fuente: SynBioBeta
16
IMAGEN 9: LAS EMPRESAS COTIZADAS APARECEN EN LOS 
ESTUDIOS DE BIOLOGÍA SINTÉTICA
Número de menciones en documentos de investigación de biología sintética
Illumina
Danaher
Codex DNA
Oxford Nanopore
Thermo Fisher
Merck KGaA
Agilent
GenScript
Tecan
Twist Bioscience
Qiagen
Bruker
Pacific Biosciences
10X Genomics
Bio-Rad Laboratories
Avantor
PerkinElmer
17
30
23
20
17
12
9
6
6
6
5
3
3
2
2
1
1
La rentabilidad histórica y los análisis actuales no garantizan los resultados futuros.
Datos basados en una herramienta desarrollada por el equipo de ciencia de datos de AB, que analiza 
la sección de métodos de los documentos de biología sintética incluidos en bioRxiv y asigna esos 
vendedores a empresas cotizadas.
Datos de 27 de septiembre de 2021  | Fuente: bioRxiv y AB
En colaboración con el grupo de ciencia de datos de AB, creamos una herramienta 
propia que combina documentos de investigación sobre biología sintética, identificando 
los productos concretos que se citan en estos documentos (véase «El big data ofrece 
una percepción temprana de nuevas aplicaciones» en la página 15). Tras asignar estos 
productos a los vendedores, identificamos las empresas cotizadas más relevantes y 
utilizamos el análisis fundamental para determinar los candidatos atractivos para la 
inversión (Imagen 9).
17
El big data ofrece una percepción temprana de 
nuevas aplicaciones 
Cuando se analiza una tecnología emergente como la biología 
sintética, los inversores deben detectar avances científicos con 
potencial disruptivo para adelantarse al mercado. Sin embargo, 
unir los puntos entre la investigación académica, las empresas 
emergentes y los productos prometedores no es una tarea fácil.
El big data y la inteligencia artificial pueden ayudar. Nuestro 
equipo de ciencia de datos creó puntos para desarrollar 
una percepción, analizando unos 1.200 documentos de 
investigación sobre biología sintética publicados en todo el 
mundo desde 2014 archivados en bioRxiv, un repositorio 
público de estudios científicos. Dado que la base de datos 
contiene documentos de trabajo y artículos publicados 
revisados por pares, incluye ideas a la vanguardia del campo —
en algunos casos, años antes del desarrollo de las aplicaciones 
industriales—.
Tras descargar el texto completo de cada documento, se utilizó 
el procesamiento del lenguaje natural para identificar marcas y 
productos que están ganando popularidad, dirigiéndonos a un 
grupo de 17 empresas
 
y sus filiales. Para maximizar la precisión de detección, el 
sistema fue diseñado para corregir los errores de ortografía y 
las variaciones en las formas en que los académicos se refieren 
a las marcas o empresas. Se buscaban productos de todo el 
ecosistema de la biología sintética, incluyendo el ensamblaje, 
herramientas de secuenciación genética y PCR, utilizados para 
hacer copias de genes para la investigación.
Las conclusiones se muestran en un cuadro que ayuda 
a los gestores de cartera y analistas a ver qué empresas 
desempeñan un papel cada vez más importante en la biología 
sintética y controlar la creciente popularidad en tiempo real 
de las empresas, los productos y los términos (Imagen, arriba). 
Con estas herramientas avanzadas de datos, los analistas 
pueden captar nuevos avances de forma temprana, al tiempo 
que realizan un seguimiento de las tendencias a largo plazo. 
Creemos que estas herramientas son esenciales para que los 
inversores en renta variable descubran el potencial impacto 
estratégico de la biología sintética en los diferentes sectores 
e industrias. Los datos concretos obtenidos de la IA pueden 
complementar la hipótesis de un analista fundamental y 
potencial la convicción en un argumento de inversión.
La rivoluzione della biologia sintetica Investire nella scienza della sostenibilità
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Golden
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NextSeq
Sanger
Laser
Library
SynthesisGibson
Assembly
Oligonucleotides
Sequencing
Popularidad de productos biosintéticos por frecuencia de menciones
18
La biología sintética es una forma fundamentalmente nueva de fabricar cosas. 
Como en cualquier nueva tecnología transformativa, unos la adoptarán de forma 
temprana y otros de forma tardía —y la divergencia de rendimiento entre ambos 
presentará oportunidades para que los inversores consigan rentabilidades 
diferenciadas—.
Pensemos en cómo Internet ha cambiado la forma en la que las empresas 
venden productos. Inicialmente las emergentes ganarán cuota de mercado, 
favorecidas por modelos de negocio flexibles que por lo general no dependen de 
una infraestructura de establecimientos fija. Las empresas tradicionales, por su 
parte, a menudo están atrapadas en modelos de negocio y cadenas de suministro 
existentes. Finalmente, los adoptantes tardíos se dieron cuenta e invirtieron más 
en las ventas por Internet. Una tendencia similar se observó mucho antes con la 
electricidad, que tardó décadas alcanzar la total adopción en fábricas a pesar de 
ofrecer unas ventajas de productividad enorme. Los costes del cambio pueden 
suponer un obstáculo para los negocios establecidos y retrasar la adopción.
¿Cuál es el estado actual de la biología sintética y cuál es su trayectoria? 
Las emergentes están aprovechando la biología sintética para desafiar a las 
empresas tradicionales en un creciente conjunto de mercados finales. Las nuevas 
empresas de materiales están desarrollando productos basados en la biología 
sintética como el nylon, la vitamina E y el aroma de vainilla. Las empresas de carne 
cultivada están tratando de desplazar los productos cárnicos tradicionales (véase 
«Desde las hamburguesas hasta los esquís: cada vez más productos adoptan la 
biología sintética», a la izquierda).
Los tiempos y la magnitud de la disrupción industrial dependerá de muchos 
factores, entre los que se incluyen la elasticidad de precios de los insumos, 
la regulación y los ciclos de desarrollo de los productos, y los gustos de los 
consumidores. Para los inversores esto significa que se necesita un análisis 
bottom-up empresa por empresa dentro de los sectores para identificar 
oportunidades: limitarse a invertir en industrias o sectores afectados no será 
suficiente. Pensemos en cómo las oportunidades en la industria tecnológica han 
evolucionado con el tiempo —desde los semiconductores hasta los fabricantes 
de ordenadores personales y el comercio electrónico, además de las redes 
sociales y las empresas de videojuegos—.
Probablemente la adopción de la biología sintética no evolucionará en línea recta. Sin 
embargo, creemos que se adoptará de forma masiva a medida que las bajadas de 
precios y los avances tecnológicos abran la puerta a más aplicaciones y las empresas 
tradicionales de la industria aumenten la inversión. En la industria de la automoción, 
se podría decir que el descenso de los precios de las baterías, el éxito de Tesla y las 
preocupaciones medioambientales han provocado que los fabricantes de vehículos 
tradicionales abandonen repentinamente pequeños proyectos piloto para zambullirse 
de cabeza en los vehículos eléctricos. En biología sintética, una dinámica similar 
podría sacudir los mercados de productos de consumo. A medida que este tema 
evolucione en los próximos años, creemos que la inversión activa será fundamental 
para aprovechar las oportunidades más prometedoras en puntos concretos del 
ecosistema de la biología sintética (véase «Preguntas de inversión sobre la revolución 
de la biología sintética», en la página 17).
El giro de los flujos de beneficios 
creará ganadores y perdedores 
entre los adoptantes
Hamburguesas: ¿Puede una 
hamburguesa vegana parecerse a 
la real? La Impossible Burger utiliza 
hemo, una proteína que se encuentra 
normalmente en la sangre, para crear un 
color rosa cuando se cocina y un sabor 
similar a la carne. Para producir hemo, 
la empresa inserta el gen de una planta 
de soja en una célula de levadura para la 
fermentación.
Correas de reloj: Utilizando ADN de 
arañas, Omega produce una correa 
de reloj extremadamente resiliente. 
Su proceso de biología sintética 
produce seda de araña y la convierte 
en una fibra llamada Bioacero que es 
lo suficientemente fuerte como para 
sujetar un avión jumbo. También es 
completamente biodegradable. 
Alimentos para mascotas: : Puede que 
los perros no sean vegetarianos por 
naturaleza. Sin embargo, Wild Earth ha 
creado un alimento para mascotas a 
partir de la proteína de un hongo que es 
más saludable y respetuoso con el medio 
ambiente que un producto de carne. La 
empresa afirma que el 92% de los 3.000 
clientes encuestados afirman que a sus 
perros también les gusta el sabor. 
Cemento: : La industria del cemento 
genera el 8% de las emisiones de 
carbono mundiales. Para reemplazar 
el cemento, Biomason utiliza una 
bacteria que imita el crecimiento de los 
corales en la naturaleza. Su cemento 
sintético es tres veces más fuerte que 
el cemento real y genera mucha menos 
contaminación durante la fabricación. 
Esquís: Mediante la fermentación de 
algas, WNDR Alpine skis fabrica nuevos 
tipos de aceites para fabricar y laminar 
esquís de alto rendimiento. El proceso 
evita el uso de petróleo en la fabricación, 
al tiempo que permite a la compañía la 
integración vertical y un mayor control de 
su cadena de suministro.
Desde las hamburguesas hasta los 
esquís: cada vez más productos 
adoptan la biología sintética 
La biología sintética no es ciencia ficción. Es posible que 
haya consumido un producto que contiene un ingrediente 
o material producido utilizando la biología sintética sin 
ni siquiera saberlo. Las empresas adoptan cada vez más 
la biología sintética, no solo para mejorar la calidad y el 
rendimiento de sus productos, sino también para que sean 
más respetuosos con el medio ambiente. Estos son 
algunos ejemplos:
19
¿Son los productos 
económicamente viables?
La biología sintética atrajo la atención y 
financiación a comienzos de la década 
de 2000, cuando las empresas trataron 
de desarrollar nuevos biocombustibles. A 
pesar del enorme potencial del mercado, 
los productos basados en la biología 
sintética temprana no podían competir 
en costes con los combustibles fósiles 
naturales, baratos y abundantes. Algunas 
de estas empresas todavía existen y 
se han vuelto más selectivas con los 
materiales, los ingredientes y las enzimas 
en desarrollo. A pesar de que los costes 
de la biología sintética están bajando 
rápidamente, para que un producto 
triunfe los costes de producción deben 
ser competitivos frente a los procesos 
industriales tradicionales.
¿Aceptarán los consumidores 
productos de biología 
sintética? 
Incluso los productos que resulten 
económicamente viables afrontarán 
obstáculos de penetración. Es necesario 
comprobar si las empresas y los 
consumidores aceptarán productos 
creados con materiales completamente 
nuevos utilizando la biología sintética.
¿Pueden las empresas 
superar los costes del cambio 
y la rigidez de la cadena de 
suministro? 
Es posible que algunas empresas 
tengan dificultades para adoptar nuevos 
procesos de fabricación de biología 
sintética. Las empresas tardaron décadas 
en integrar plenamente la electricidad 
en la fabricación debido a los costes 
previos y a una menor eficiencia inicial. La 
superación de estos desafíos ayudará a 
determinar el ritmo de crecimiento de las 
ventas.
¿Cómo se ampliará la 
fabricación? 
Ampliar la capacidad de fabricación 
de nuevos productos de biología 
sintética supone un gran desafío. Las 
especificaciones técnicas de los procesos 
y el acceso a capacidad de producción 
de escala representan una consideración 
importante y a menudo un gran gasto.
¿Mantendrán su compromiso 
los primeros en adoptarlo? 
Los inversores deberían comprobar si 
los esfuerzos de biología sintética van 
más allá de una «prueba de concepto» o 
«proyectos piloto» en tantoque indicación 
del compromiso de una empresa con la 
tecnología. El desarrollo de la experiencia 
interna —I+D, inversiones de capital 
riesgo corporativos o asociaciones en 
biología Sintética— puede apuntar a 
un verdadero interés temprano de una 
empresa. Es necesario estar atentos a 
señales de alerta como que una empresa 
tradicional no muestre ningún interés en la 
biología sintética cuando sus homólogas 
van por delante.
¿Es el precio correcto? 
Como en todas las inversiones, la 
valoración es crucial. Los inversores 
no deberían limitarse a comprar 
empresas con una gran exposición a 
la biología sintética ni aquellas que 
captan la atención de los medios. A 
menudo las mejores oportunidades se 
pueden encontrar en empresas que son 
beneficiarias indirectas del tema, con un 
potencial de crecimiento atractivo a un 
precio más razonable.
Preguntas de inversión sobre la revolución 
de la biología sintética
• 
Invertir en tecnologías en una fase temprana siempre presenta desafíos únicos junto con oportunidades excepcionales. Estas son 
algunas preguntas que creemos que los inversores deberían formularse para valorar el potencial de la biología sintética.
La rivoluzione della biologia sintetica Investire nella scienza della sostenibilità
Fotografía cortesía de Genomatica
20
No todo es negativo para las 
grandes empresas de materiales 
tradicionales.
Descubrir una nueva proteína enzimática o una forma de conseguir 
que las células de levadura produzcan un producto útil es una 
cosa; aumentar los volúmenes de producción hasta alcanzar una 
escala comercial es un gran desafío. Cualquiera que haya intentado 
fabricar cerveza u hornear pan en casa sabe que las células de 
levadura deben ser alimentadas y mantenerse en condiciones 
óptimas para que sean productivas. Los nuevos productos 
potenciales de la fermentación de levadura deben ser sopesados 
frente a la cantidad de material necesaria para alimentar las células 
de levadura (los panaderos caseros conservan mucha harina en 
sus alacenas) y frente a los residuos adicionales que se generarán 
en la elaboración de la cerveza secuencia abajo que deberán ser 
filtrados para obtener el producto final.
Estos y otros factores son importantes para evaluar los costes 
de producción frente a los métodos de fabricación de legado. 
En algunos casos, los procesos de fabricación existentes se han 
optimizado durante décadas (o cientos de años en el caso de 
la agricultura/los productos naturales). Las empresas que han 
desarrollado y producido históricamente productos biológicos 
como microbios y enzimas disponen de una valiosa experiencia 
y datos sobre la optimización de la ingeniería genética para 
garantizar una producción económica de escala comercial. También 
disponen de bases de fabricación y de capital para expandirse. Hoy 
en día, el coste de generar una nueva capacidad de producción 
con biología sintética puede alcanzar generalmente los 50-100 
millones de dólares, dependiendo del volumen de producción 
—demasiado pedir para las emergentes más pequeñas—. En el 
caso de las empresas nicho centradas en un número reducido de 
productos, podrían tardar años en llenar este tipo de planta, en 
caso de conseguirlo. Y puesto que la capacidad de producción en 
la industria es tan limitada, puede que resulte difícil obtener una 
capacidad de producción subcontratada a precios atractivos.
Creemos que las empresas de materiales seleccionados con 
experiencia en productos biológicos pueden aprovechar su 
competencia y la biología sintética para expandirse a nuevos 
mercados, creando candidatos atractivos a la inversión. Por 
ejemplo, las enzimas innovadoras están encontrando su camino 
hacia un abanico más amplio de productos finales, como los 
limpiadores domésticos. Los microbios producidos por ingeniería 
por Manmade podrían abrir nuevos y enormes mercados agrícolas.
Es más, el aumento de la capacidad de producción presenta una 
necesidad atractiva de capital privado que está en consonancia con 
los 90 billones de dólares que se estiman necesarios para que el 
mundo alcance los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la 
ONU, generando oportunidades futuras (Véase «El catalizador de la 
sostenibilidad», en la página 19).
La fabricación es un cuello de botella
Un material sostenible similar a la piel denominado MyloTM, obtenido 
por ingeniería a partir del micelio, un hongo que crece naturalmente
Fotografía cortesía de Bolt Threads
21
El catalizador de la sostenibilidad
Los ODS de la ONU son una buena hoja 
de ruta para los inversores temáticos 
centrados en la sostenibilidad. 
Las aplicaciones de biología sintética ofrecen soluciones y productos innovadores que 
hacen frente a muchos de los 17 ODS y de las 169 metas concretas.
Los esfuerzos para crear alternativas a la carne y los productos lácteos pueden 
contribuir a alimentar a una creciente población mundial, a garantizar unos sistemas 
de producción alimentaria sostenibles y una agricultura resiliente, así como a erradicar 
la pobreza extrema, tal y como se define en las metas de los OSD 1 y 2. El cemento 
sintético afronta los ODS 9 y 11, pensados para mejorar las infraestructuras de todo 
el mundo centrándose en unas tecnologías y unos procesos industriales menos 
contaminantes y más respetuosos con el medio ambiente. Los productos de envasado 
biodegradables innovadores ayudan a reducir la generación de residuos, una finalidad 
fundamental del ODS 12.
En nuestra opinión, la identificación de productos, investigaciones y empresas de 
biología sintética armonizados con los ODS representa una buena estrategia de 
inversión. En concreto, creemos que los inversores deberían buscar oportunidades 
en los ODS que es más probable que requieran una innovación sustancial del sector 
privado y acceso al mercado.
Un enfoque integral y sostenible también requiere una revisión exhaustiva de las 
cuestiones ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG). Por ejemplo, 
las empresas de biología sintética deben tomar precauciones para garantizar que 
las herramientas genéticas no se utilicen con fines maliciosos, así como evitar que 
nuevos productos se liberen de forma insegura en el medio natural. Los productos 
e ingredientes alimentarios deben ser seguros para el consumo humano. Los ciclos 
de vida de la producción deben ser examinados para detectar efectos secundarios 
indeseables, tales como la carga que las fuentes de materias primas podrían imponer 
a los recursos y suministros de agua locales. Las empresas también se verán 
presionadas para que retengan y atraigan a los grandes talentos en campos de alta 
tecnología como la genómica y la IA —un importante problema de capital humano que 
los inversores deben tener en cuenta—.
Creemos que estableciendo conexiones claras entre los ODS y las empresas de 
biología sintética, e interactuando al mismo tiempo con la dirección con respecto 
a cuestiones ESG importantes, los inversores activos pueden identificar pioneros 
que ofrecen soluciones realmente sostenibles para algunos de los problemas más 
apremiantes del mundo.
La rivoluzione della biologia sintetica Investire nella scienza della sostenibilità
22
La sostenibilidad está impulsando el crecimiento
Además de las caídas de precios y de la mejora de la rentabilidad, 
la sostenibilidad es otro catalizador para la adopción de la biología 
sintética. Los productos fabricados con esta tecnología pueden 
ser mucho más sostenibles que los fabricados utilizando la síntesis 
química tradicional de alto consumo y la agricultura tradicional. 
McKinsey estima que para 2040-2050, las aplicaciones directas 
de la biología sintética podrían reducir el promedio anual de 
emisiones de gases de efecto invernadero producidas por el 
hombre en un 7-9% respecto de los niveles de 2018.
Por ejemplo, Perfect Day, una empresa de tecnología alimentaria 
con sede en Berkeley (California), estima que su «proceso para 
producir proteína de leche sin animales reduce las emisiones de 
gasesde efecto invernadero hasta un 97% en comparación con los 
procesos lácteos convencionales para el suero».
Además de una menor huella de carbono de la producción, los 
productos de biología sintética también pueden ser diseñados 
para que sean más biodegradables. Paradise Packaging, con sede 
al norte de California, utiliza biología sintética para producir un 
material resistente similar a la madera para envases de productos 
que se degrada por completo en 30-45 días.
 
Colorifix, con sede en RU, utiliza el ADN que codifica pigmentos de 
color en organismos vivos para producir tintes para la ropa y otros 
productos. La empresa afirma que su proceso utiliza como mínimo 
un 68% menos de agua que las prácticas de teñido convencionales 
y hasta un 90% que los procesos de fibras sintéticas.
Las empresas de diferentes sectores y geografías experimentan 
una presión cada vez mayor de los consumidores e inversores para 
que reduzcan su huella ambiental. Muchas de ellas tratan de reducir 
las emisiones de gases de efecto invernadero de conformidad con 
el Acuerdo de París. La biología sintética puede ayudar.
El fabricante de ropa deportiva Lululemon, con sede en Vancouver 
(Canadá), anunció en agosto de 2021 su intención de sustituir el 
nylon procedente del petróleo utilizando en sus prendas por un 
material fabricando con biología sintética, ayudando a la empresa a 
conseguir objetivos de sostenibilidad ambiental a más largo plazo. 
Nike realizó un anuncio similar en 2021, una colaboración con una 
empresa que descubrió una forma de producir un material sustituto 
del plástico, reduciendo gases de efecto invernadero —una huella 
de carbono negativa—. Además del viento de cola de la tecnología y 
de la mayor concienciación y compromiso de los consumidores con 
respecto a la sostenibilidad, los inversores y las empresas ayudarán 
a impulsar la adopción de la biología sintética.
23La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
Dado que la disrupción no se limita a una única industria, algunos 
inversores podrían tener dificultades para aprovechar las 
oportunidades; otros podrían prosperar.
Durante décadas la biología sintética ha sido utilizada 
predominantemente por empresas biotecnológicas y el análisis 
de inversiones típicamente ocurre en silos de la industria —los 
analistas del sector sanitario buscan empresas y tecnologías 
médicas; los analistas del sector consumo se centran en empresas 
de consumo, etc.—. En el caso de la biología sintética, los 
inversores en herramientas biotecnológicas y de ciencias de la vida 
están familiarizados con la tecnología y los principios, pero no con 
los mercados finales, como ingredientes, alimentos y materiales. 
Por otra parte, los analistas de materiales y consumo no están 
familiarizados con la tecnología y las herramientas de la biología 
sintética.
Este es un enfoque menos holístico para invertir en biología 
sintética —la colaboración entre sectores no es siempre la norma 
para las sociedades de inversión—.
 
Las acciones de una empresa de biología sintética, Zymergen, 
cayeron casi un 75% el 4 de agosto de 2021, cuando la empresa 
anunció que su producto principal estaba teniendo una peor 
acogida por los clientes de lo que se esperaba. Durante una 
llamada organizada por Zymergen con la comunidad de inversión, 
un analista de la industria comentó que a él y sus homólogos se les 
pedía que evaluasen la electrónica, los productos de consumo y la 
agricultura.
Dado que esto iba «más allá de su alcance», los analistas de 
atención sanitaria se vieron obligados a confiar en la información 
de la empresa. Los inversores fundamentales necesitan formarse 
una idea independiente que no dependa simplemente de las 
previsiones de una empresa. En nuestra opinión, esto depende de 
una colaboración constante y de una participación de analistas 
intersectoriales. Las reuniones con actores de todo el ecosistema 
de la biología sintética incluyen analistas que cubren el sector 
industrial, de materiales, de consumo, de tecnología y de ciencias 
de la vida, que ofrecen una perspectiva más general y diferenciada.
La disrupción intersectorial plantea un desafío para 
la inversión
24
Evaluación de los riesgos: 
aceptación del consumidor y regulación
El desarrollo de la biología sintética afrontará 
riesgos. Los dos principales problemas que 
afectarán a su trayectoria son la aceptación 
del consumidor y la regulación.
Algunos clientes pueden sentir rechazo por 
los productos, particularmente alimentos, 
que se «cultivan en un laboratorio» (aunque 
es posible que se quedasen horrorizados al 
ver el funcionamiento interno de un matadero 
de escala industrial). Por consiguiente, es 
probable que la incursión de la biología 
sintética en los productos que utilizamos 
y consumimos diariamente sea gradual. 
Pensemos en el concepto de los vehículos 
sin conductor. Muchos de nosotros nos 
aferraríamos con fuerza al cinturón de 
seguridad en un vehículo sin conductor a 100 
km por hora hoy en día, pero las funciones sin 
conductor se implementarán gradualmente. 
Ya hemos visto funciones de control de 
crucero, asistencia de carril o incluso 
aparcamiento automático —un día, dentro 
de unos años, nos daremos cuenta de que 
realmente no estamos conduciendo—.
De forma similar, muchas personas no 
se paran a pensar cómo se fabrica su 
medicamento para la diabetes hoy en 
día, pero tampoco se preguntan cómo se 
ha fabricado la vainilla de su helado. La 
adopción de la biología sintética será gradual 
y seguirá aumentando a medida que avance 
la tecnología. Pensemos en la industria de 
los videojuegos. En la década de 1980 y 
1990, los videojuegos eran un segmento de 
entretenimiento nicho con gráficos toscos 
y una jugabilidad escasa. Sin embargo, los 
juegos siguieron mejorando, subiéndose a la 
ola de la computación de la Ley de Moore y 
consiguiendo una mayor adopción. Hoy en día 
los videojuegos son el segmento dominante 
del entretenimiento visual, con el desarrollo de 
«metaversos» de realidad virtual en camino.
Pensemos ahora en el mercado de la 
carne artificial —un mercado accesible y 
potencialmente importante para la biología 
sintética—. Muchos de los amantes de la 
carne actuales dirán que el perfil de sabor y 
textura de las hamburguesas y salchichas de 
origen vegetal es inferior al de los productos 
de proteína animal. Sin embargo, laboratorios 
de todo el mundo plagados de doctores y las 
herramientas científicas más avanzadas están 
trabajando para crear mejores productos de 
proteína cultivada en laboratorios y de origen 
vegetal. Parece inevitable, en nuestra opinión, 
que los productos sintéticos sigan avanzando 
hasta que una persona pueda comer un corte 
de ternera perfectamente marmolado que 
compita o supere al que se puede obtener 
naturalmente del animal.
A pesar de la calidad inferior de los productos 
de carne de origen vegetal de hoy en día, los 
consumidores los han adoptado rápidamente 
desde su lanzamiento en los últimos años. 
Además de buscar las ventajas para la salud y 
el medio ambiente, los consumidores —sobre 
todo los más jóvenes— quieren cada vez 
más variedad y están dispuestos a probar 
cosas nuevas. Esta tendencia es notoria 
en economías en desarrollo como China, 
donde los hábitos de consumo están menos 
arraigados.
Las principales empresas de artículos de 
consumo envasados (CPG) reconocieron 
esta tendencia hace mucho tiempo y ya 
están empezando a adoptar materiales e 
ingredientes de biología sintética. Como 
expertos en publicidad y marketing, y en 
la creación de conciencia y adopción del 
consumidor, consideramos que la adopción 
por parte de la industria de los CPG 
representa un factor de impulso positivo para 
la biología sintética.
La regulación también desempeñará un 
papel importante para determinar el éxito 
de los productos de biología sintética. La 
industria de los biomateriales aprendió una 
importante lección del rechazo de la sociedad 
a los organismos modificadosgenéticamente 
(OMG) desde la introducción de los primeros 
productos hace años. Esto ha provocado una 
interacción más activa entre la industria y los 
responsables políticos.
Se podría decir que las nuevas tecnologías 
genéticas han avanzado más rápidamente 
que la regulación. Por ejemplo, no es 
necesario insertar ADN extraño en una célula 
(la definición de un OMG) cuando se puede 
utilizar una herramienta como CRISPR-Cas9 
para realizar un «copia y pega» en el ADN 
de una célula. Y en un proceso de biología 
sintética típico, el organismo cuya genética se 
ha alterado —como una célula de levadura— 
se desecha como residuo y no forma parte del 
producto final.
Gobiernos de todo el mundo se han puesto 
de acuerdo en algunos de los principales 
desafíos del mundo tal como se establece 
en los ODS de la ONU. La biología sintética 
puede desempeñar un papel prominente en 
los esfuerzos de desarrollo sostenible.
En lugar de buscar una regulación más 
estricta sobre las nuevas tecnologías que 
promueva la formación de empresas y 
puestos de trabajo de alta tecnología, los 
gobiernos compiten cada vez más entre ellos 
por ofrecer un entorno favorable para los 
innovadores. Entre los ejemplos se incluyen 
los municipios que desarrollan protocolos 
previsores para vuelos de drones, vehículos 
sin conductor y criptomonedas. En 2018, 
Sonny Perdue, entonces Secretario de 
Agricultura de EE. UU., resumió esta dinámica: 
«No queremos que esta nueva tecnología 
se entienda como que tienen que irse al 
extranjero o fuera de los Estados Unidos 
para obtener un protocolo regulador justo». 
Singapur y Qatar están promoviendo de forma 
activa la tecnología de la carne cultivada en 
interés de la seguridad alimentaria.
A pesar de que la evolución de la regulación 
es incierta y difícil de predecir, somos 
optimistas y creemos que los inversores 
pueden obtener exposición al
tema de la biología sintética sin incurrir en 
unos niveles de riesgo de política pública 
innecesariamente elevados.
25La revolución de la biología sintética Invertir en la ciencia de la sostenibilidad
La biología sintética solo está dando sus primeros pasos fuera de la industria de la 
biotecnología. A pesar de que los esfuerzos actuales se centran en gran medida en 
sustituir materiales e ingredientes existentes, el límite de las aplicaciones potenciales es 
prácticamente insondable.
Hace tan solo unas décadas, muchos medicamentos era simples píldoras o concentrados 
inyectados de pequeñas sustancias químicas menos complejas. Avance rápido hasta hoy: los 
nuevos tratamientos para el cáncer implican la extracción de células inmunes de un paciente, 
la edición de los genomas para abordar moléculas específicas en la superficie de las células 
cancerosas (basándose en las mutaciones genéticas específicas de ese individuo), y la 
inyección de las células de nuevo en el paciente. Millones de personas de todo el mundo 
han recibido una vacuna basada en ARNm para la COVID-19. Esa vacuna es básicamente 
un virus que cambia el genoma de determinadas células de su organismo, programándolas 
para producir un antígeno, una molécula que provoca una respuesta inmune que entrena a su 
organismo para que reconozca y neutralice el coronavirus en el futuro.
Tratamientos como este habrían sido impensables 
hace años. ¿Qué será lo siguiente? 
Imagine programar una célula de árbol para que crezca en forma de casa o plantar 
árboles cuyas hojas contengan células fosforescentes que se iluminen por las noches y 
sustituyan a las farolas. O utilizar el envase de los productos que consume cada día como 
fertilizante para su jardín. Es posible que los agricultores cuiden un día sus campos con 
microbios adaptados que eviten la necesidad de utilizar fertilizantes y pesticidas agresivos. 
Las aplicaciones futuras de la biología sintética podrían descubrir factores de forma y 
productos completamente nuevos que hoy en día no podríamos ni imaginar. Creemos que, a 
medida que se desarrollen y comercialicen nuevos productos, la biología sintética generará 
oportunidades de inversión y rentabilidades financieras atractivas, contribuyendo al mismo 
tiempo a resultados sociales y ambientales positivos.
Hace una década predijimos que la secuenciación de ADN tendría un enorme impacto 
sobre la industria de la atención sanitaria. Así ha sido. Esta disrupción se dispone a 
extenderse a numerosos mercados e industrias diferentes, generando importantes 
oportunidades nuevas, y desafíos para determinadas empresas. Creemos que los 
inversores tienen que aprovechar el análisis profundo y la inversión temática intersectorial 
de gestión activa para seguir beneficiándose del «siglo de la biología».
Prepararse para invertir en el «siglo 
de la biología»
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