Administração de Passivos Correntes

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CAPÍTULO 15 Administración de pasivos corrientes 609
a) Si el banco acepta que todas las cuentas se cobren en 45 días o menos, siempre que el
cliente tenga un historial de pagos efectuados en un plazo de 45 días, ¿qué cuentas
son aceptables? ¿Cuál es el monto total en dólares de las cuentas por cobrar como
colateral? (Nota: También se excluyeron las cuentas por cobrar con una antigüedad
promedio mayor que el periodo promedio de pago del cliente).
b) Además de las condiciones del inciso a), el banco reconoce que el 5% de las ventas a
crédito se perderán debido a devoluciones o descuentos, por lo que solo prestará el
80% del colateral aceptable (después de realizar los ajustes por devoluciones y des-
cuentos). ¿Qué nivel de fondos estaría disponible a través de esta fuente de préstamos?
P15.17 Cuentas por cobrar como colateral Springer Products desea solicitar en préstamo
$80,000 de un banco local usando sus cuentas por cobrar para garantizar el préstamo.
La política del banco es aceptar como colateral cualquier cuenta que se pague normal-
mente dentro de un plazo de 30 días al término del periodo de crédito, siempre que la
antigüedad promedio de la cuenta no sea mayor que el periodo promedio de pago del
cliente. Las cuentas por cobrar de Springer, sus antigüedades promedio y el periodo
promedio de pago de cada cliente se muestran en la siguiente tabla. La empresa otorga
condiciones de 30 días netos.
OA 5
Cuenta por Antigüedad promedio Periodo promedio de
Cliente cobrar de la cuenta pago del cliente
A $20,000 10 días 40 días
B 6,000 40 35
C 22,000 62 50
D 11,000 68 65
E 2,000 14 30
F 12,000 38 50
G 27,000 55 60
H 19,000 20 35
a) Calcule el monto en dólares de las cuentas por cobrar aceptables que Springer
Products mantiene como colateral.
b) El banco reduce el colateral en 10% debido a las devoluciones y los descuentos. ¿Cuál
es el nivel de colateral aceptable con esta condición?
c) El banco prestará el 75% contra el colateral aceptable de la empresa (después de rea-
lizar los ajustes por devoluciones y descuentos). ¿Qué monto puede Springer solicitar
en préstamo contra estas cuentas?
P15.18 Cuentas por cobrar como colateral, costo del financiamiento Maximum Bank analizó
las cuentas por cobrar de Scientific Software, Inc. El banco eligió 8 cuentas, las cuales
suman un total de $134,000, que aceptará como colateral. Las condiciones del banco
incluyen una tasa de préstamos establecida a la tasa preferencial más el 3% y una
comisión del 2%. Actualmente la tasa preferencial es del 8.5%.
a) El banco ajustará las cuentas en 10% por devoluciones y descuentos. Después,
prestará hasta el 85% del colateral ajustado aceptable. ¿Cuál es el monto máximo
que el banco prestará a Scientific Software?
b) ¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual de Scientific Software si solicita en préstamo
$100,000 durante 12 meses? ¿Durante 6 meses? ¿Durante 3 meses? (Nota: Suponga
un año de 365 días y una tasa preferencial que se mantiene en 8.5% durante la vida
del préstamo).
OA 5OA 3
610 PARTE 7 Decisiones financieras a corto plazo
P15.19 Factoraje Blair Finance tomó en factoraje las cuentas de Holder Company. Las ocho
cuentas se describen en la siguiente tabla, con el monto en factoraje, la fecha de
vencimiento y la situación para el 30 de mayo. Indique los montos que Blair debe haber
enviado a Holder hasta el 30 de mayo y las fechas de esos envíos. Suponga que la
comisión del factoraje del 2% se deduce del monto de envío calculado.
OA 5
Cuenta Monto Fecha de vencimiento Situación para el 30 de mayo
A $200,000 30 de mayo Cobrada el 15 de mayo
B 90,000 30 de mayo Sin cobrar
C 110,000 30 de mayo Sin cobrar
D 85,000 15 de junio Cobrada el 30 de mayo
E 120,000 30 de mayo Cobrada el 27 de mayo
F 180,000 15 de junio Cobrada el 30 de mayo
G 90,000 15 de mayo Sin cobrar
H 30,000 30 de junio Cobrada el 30 de mayo
P15.20 Financiamiento con inventario Raymond Manufacturing enfrenta una crisis de liquidez
y necesita un préstamo de $100,000 durante un mes. Al no tener ninguna fuente de
financiamiento adicional sin garantía, la empresa debe encontrar a un prestamista de fon-
dos a corto plazo con garantía. Las cuentas por cobrar de la empresa son muy bajas, pero
se considera que su inventario es bastante líquido y razonablemente bueno como colate-
ral. El valor en libros del inventario es de $300,000, de los cuales $120,000 correspon-
den a bienes terminados. (Nota: Considere un año de 365 días).
1. City-Wide Bank otorgará un préstamo contra recibo de fideicomiso de $100,000
dando como garantía el inventario de bienes terminados. La tasa de interés anual 
del préstamo es del 12% sobre el saldo del préstamo pendiente de pago más una
comisión por gastos administrativos del 0.25%, aplicada sobre el monto inicial del
préstamo de $100,000. Como se liquidará a medida que se venda el inventario, se
espera que el monto promedio adeudado durante el mes sea de $75,000.
2. Sun State Bank prestará $100,000 contra una garantía flotante sobre el valor en libros
del inventario, durante el periodo de 1 mes, a una tasa de interés anual del 13%.
3. Citizens’Bank and Trust prestará $100,000 con certificado de depósito sobre el 
inventario de bienes terminados y cobrará un interés anual del 15% sobre el saldo del
crédito pendiente de pago. Se cobrará una cuota de almacenamiento del 0.5% sobre
el monto promedio prestado. Como el préstamo se liquidará a medida que se venda el
inventario, se espera que el saldo promedio del préstamo sea de $60,000.
a) Calcule el costo en dólares de cada uno de los planes propuestos para obtener un
monto inicial del préstamo de $100,000.
b) ¿Qué plan recomendaría? ¿Por qué?
c) Si la empresa realizara una compra de $100,000 con términos de 2/10, 30 netos,
¿aumentaría la rentabilidad de la empresa si renuncia al descuento y no solicita el
préstamo recomendado en el inciso b)? ¿Por qué?
P15.21 PROBLEMA ÉTICO Rancco, Inc., registró ventas totales de $73 millones el año
pasado, incluyendo $13 millones de ingresos (mano de obra y ventas exentas de
impuestos) exentos del impuesto sobre ventas. La compañía aplica un impuesto sobre las
ventas del 5%. Al revisar la información que presenta la compañía en su solicitud de
préstamo, usted nota que los pagos de impuestos sobre ventas de Rancco suman un total
de $2 millones en el mismo periodo. ¿Cuáles son sus conclusiones en relación con los
estados financieros que está revisando? ¿Cómo podría verificar las discrepancias?
OA 2
OA 6OA 1
CAPÍTULO 15 Administración de pasivos corrientes 611
Visite el sitio www.myfinancelab.com para conocer el Caso del capítulo: Selección de la
estrategia de financiamiento y del acuerdo del préstamo a corto plazo sin garantía de Kanton
Company, y para tener acceso a ejercicios grupales y numerosos recursos en línea.
Ejercicio de hoja de cálculo
Su empresa está analizando la posibilidad de fabricar estuches para las máquinas portátiles
de videojuegos que están de moda actualmente. La administración decidió solicitar en
préstamo $200,000 de cada uno de dos bancos, First American y First Citizen. El día que
usted visita ambos bancos, la tasa de interés preferencial cotizada es del 7%. Los prés-
tamos son similares en cuanto a que cada uno implica un pagaré a 60 días, con intereses
que se pagan al término de ese plazo.
La tasa de interés se estableció en 2% por arriba de la tasa preferencial sobre el pagaré
de tasa fija de First American. Durante el plazo de 60 días, la tasa de interés sobre este
pagaré se mantendrá en una prima del 2% por arriba de la tasa preferencial, a pesar de las
fluctuaciones de dicha tasa.
First Citizen establece su tasa de interés en 1.5% por arriba de la tasa preferencial
sobre su pagaré de tasa flotante. La tasa a cobrar durante el periodo de 60 días variará de
manera directa con la tasa preferencial.
RESOLVER
Primero, elabore una hoja de cálculo para determinar lo siguiente sobre el préstamo de
First American:
a) Calcule el costo total del interés en dólares sobre el préstamo. Supongaun año de 365
días.
b) Determine la tasa a 60 días sobre el préstamo.
c) Suponga que el préstamo se renueva cada 60 días a lo largo del año, en las mismas
condiciones y circunstancias. Calcule la tasa de interés efectiva anual sobre el pagaré
de tasa fija a 60 días de First American.
Después, elabore una hoja de cálculo para determinar lo siguiente sobre el préstamo de
First Citizen:
d) Calcule la tasa de interés inicial.
e) Si la tasa preferencial aumenta inmediatamente al 7.5% y después de 30 días dis-
minuye a 7.25%, determine la tasa de interés para los primeros 30 días y los
segundos 30 días del préstamo.
f) Calcule el costo total del interés en dólares.
g) Calcule la tasa de interés a 60 días.
h) Suponga que el préstamo se renueva cada 60 días a lo largo del año, en las mismas
condiciones y circunstancias. Calcule la tasa de interés efectiva anual.
i) ¿Qué préstamo elegiría y por qué?