Análise de Viabilidade Financeira

Vista previa del material en texto

Para determinar la factibilidad financiera de la compra del dispositivo de localiza-
ción, Paul quiere determinar el número de meses que le tomará alcanzar el punto de equi-
librio. Planea conservar el auto por 3 años más.
a) Calcule el punto de equilibrio del dispositivo en meses.
b) De acuerdo con el inciso a), ¿debe instalar Paul el dispositivo en su automóvil?
P12.6 Punto de equilibrio: Cambios en los costos e ingresos JWG Company publica Creative
Crosswords, un libro de crucigramas. El año pasado, el libro se vendió en $10, con costos
operativos variables por libro de $8 y costos operativos fijos de $40,000. ¿Cuántos libros de-
be vender JWG este año para alcanzar el punto de equilibrio para los costos operativos
establecidos, considerando las diferentes circunstancias que se plantean a continuación?
a) Todas las cifras permanecen sin cambio respecto de las del año pasado.
b) Los costos operativos fijos aumentan a $44,000; todas las demás cifras permanecen
sin cambios.
c) El precio de venta aumenta a $10.50; todos los costos son los mismos que los del año
pasado.
d) El costo operativo variable por libro aumenta a $8.50; todas las demás cifras permane-
cen sin cambios.
e) ¿Qué conclusiones sobre el punto operativo de equilibrio se obtienen a partir de sus
respuestas?
P12.7 Análisis del punto de equilibrio Molly Jasper y su hermana, Caitlin Peters, entraron al
negocio de “novedades” casi por accidente. Molly, una escultora talentosa, hacía con fre-
cuencia pequeñas estatuillas como regalo para sus amigos. En una ocasión, ella y Caitlin
instalaron un local en una feria de artesanías y vendieron unas cuantas estatuillas junto
con piezas de joyería que elaboró Caitlin. Poco a poco, creció la demanda de las estatui-
llas, ahora llamadas Mollycaits, y las hermanas empezaron a reproducir algunas de las
favoritas en resina, usando moldes de los originales. Llegó el día en que un comprador de
una tienda departamental importante se dirigió a ellas y les ofreció un contrato para ela-
borar 1,500 estatuillas de varios diseños por $10,000. Molly y Caitlin se dieron cuenta
de que era tiempo de hacer negocio. Para facilitar las labores de contabilidad, Molly
estableció un precio de $8.00 para todas las estatuillas. Los costos operativos variables
sumaron un promedio de $6.00 por unidad. Para cumplir con el pedido, Molly y Caitlin
tendrían que rentar instalaciones industriales durante un mes, lo que les costaría $4,000.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo de las Mollycaits.
b) Calcule la UAII de las Mollycaits sobre el pedido de la tienda departamental.
c) Si Molly renegocia el contrato a un precio de $10.00 por estatuilla, ¿cuál será la UAII?
d) Si la tienda se niega a pagar a Molly más de los $8.00 por unidad, pero está dispuesta
a negociar la cantidad, ¿qué cantidad de estatuillas producirá una UAII de $4,000?
e) Actualmente las Mollycaits vienen en 15 variedades diferentes. Mientras que el prome-
dio del costo variable por unidad es de $6.00, el costo real varía de una unidad a otra.
¿Qué recomendaría a Molly y Caitlin en relación con el precio y/o el número y los
tipos de unidades que ofrecen en venta?
P12.8 Sensibilidad de la UAII Stewart Industries vende su producto terminado en $9 por unidad.
Sus costos operativos fijos son de $20,000 y el costo operativo variable por unidad es de $5.
a) Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de la empresa para ventas
de 10,000 unidades.
b) Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades, respectivamente.
c) Calcule los cambios porcentuales en las ventas (a partir del nivel base de 10,000
unidades) y los cambios porcentuales relacionados de la UAII para los cambios en las
ventas indicados en el inciso b).
d) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), comente la sensibilidad de
los cambios en la UAII en respuesta a los cambios en las ventas.
OA 2
OA 1
OA 1
496 PARTE 6 Decisiones financieras a largo plazo
CAPÍTULO 12 Apalancamiento y estructura de capital 497
P12.9 Grado de apalancamiento operativo Grey Products tiene costos operativos fijos de $380,000,
costos operativos variables de $16 por unidad, y un precio de venta de $63.50 por unidad.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
b) Determine la UAII de la empresa a 9,000, 10,000 y 11,000 unidades, respectivamente.
c) Con 10,000 unidades como base, ¿cuáles son los cambios porcentuales en unidades
vendidas y en la UAII, a medida que las ventas se desplazan del nivel base a los otros
niveles de ventas indicados en el inciso b)?
d) Use los porcentajes calculados en el inciso c) para determinar el grado de apalan-
camiento operativo (GAO).
e) Utilice la fórmula del grado de apalancamiento operativo para determinar el GAO a
10,000 unidades.
P12.10 Grado de apalancamiento operativo: Gráfico Levin Corporation tiene costos operativos
fijos de $72,000, costos operativos variables de $6.75 por unidad y un precio de venta de
$9.75 por unidad.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
b) Determine el grado de apalancamiento operativo (GAO) para los siguientes niveles de
ventas unitarias: 25,000, 30,000 y 40,000. Utilice la fórmula presentada en el capítulo.
c) Grafique las cifras del GAO calculadas en el inciso b) (sobre el eje y) contra los
niveles de ventas (sobre el eje x).
d) Calcule el grado de apalancamiento operativo a 24,000 unidades; agregue este punto
a su gráfica.
e) ¿Qué principio ilustran sus cifras y gráfica?
P12.11 Cálculos de GPA Southland Industries tiene en circulación $60,000 de bonos que pagan
el 16% de interés anual, 1,500 acciones preferentes que pagan un dividendo anual de $5
cada una, y 4,000 acciones comunes. Suponiendo que la empresa tiene una tasa imposi-
tiva del 40%, calcule las ganancias por acción (GPA) para los siguientes niveles de UAII:
a) $24,600
b) $30,600
c) $35,000
P12.12 Grado de apalancamiento financiero Northwestern Savings and Loan tiene una estruc-
tura de capital actual integrada por $250,000 de deuda al 16% de interés anual y 2,000
acciones comunes. La empresa paga impuestos a la tasa del 40%.
a) Con los valores de UAII de $80,000 y $120,000, determine las ganancias por acción
(GPA) relacionadas.
b) Considere los $80,000 de UAII como base y calcule el grado de apalancamiento
financiero (GAF).
c) Trabaje nuevamente con los incisos a) y b) suponiendo que la empresa tiene $100,000
de deuda al 16% de interés anual y 3,000 acciones comunes.
Problema de finanzas personales
P12.13 Apalancamiento financiero Max Small tiene préstamos escolares pendientes que requie-
ren un pago mensual de $1,000. Necesita comprarse un automóvil nuevo para trabajar y
estima que esto agregará $350 mensuales a sus obligaciones mensuales. Max tendrá
$3,000 disponibles después de pagar todos sus gastos (operativos) mensuales de subsis-
tencia. Esta cantidad puede aumentar o disminuir en un 10%.
a) Para evaluar el efecto potencial del préstamo adicional sobre su apalancamiento
financiero, calcule el GAF en forma tabular para ambos pagos mensuales, el pro-
puesto y el actual, considerando el disponible de $3,000 de Max como nivel base y 
el cambio del 10%.
b) ¿Podrá afrontar Max el pago del préstamo adicional?
c) ¿Debería Max asumir el pago del préstamo adicional?
OA 2
OA 2
OA 2
OA 2
OA 2