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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE 2017-1 ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN CONTABILIDAD I SOLUCIÓN PROPUESTA AYUDANTÍA Nº12 TEMA I | PATRIMONIO a. Valor Libro por acción 600 Valor Económico Patrimonio 15.000.000 b. alternativa 1 utilidades retenidas 1.200.000 caja 1.200.000 alternativa 2 utilidades retenidas 600.000 Capital 600.000 alternativa 3 utilidades retenidas 1.500.000 Capital 1.500.000 c. alternativa 1 patrimonio contable 4.800.000 número de acciones 10.000 valor libro 480 patrimonio económico 13.800.000 precio de acción 1380 alternativa 2 patrimonio contable 6.000.000 número de acciones 12.000 valor libro 500 patrimonio económico 15.000.000 precio de acción 1250 alternativa 3 patrimonio contable 6.000.000 número de acciones 10.000 valor libro 600 patrimonio económico 15.000.000 precio de acción 1500 d. alternativa 1 riqueza 750.000 500 x $1.380 + 500 x $120 alternativa 2 riqueza 750.000 600 x $1.250 alternativa 3 riqueza 750.000 500 x 1500 R: El inversionista debiera estar indiferente ya que con todas las alternativas su riqueza final es igual. e. dividendo provisorio 450.000 caja 450.000 f. utilidades retenidas 800.000 div. por pagar 350.000 dividendo provisorio 450.000 TEMA II | BONOS a. Caja $192.000 Descuento en Colocación de Bono $48.000 Bono por Pagar $240.000 b. Gasto Financiero $9.600 Interés por Pagar $7.200 Descuento en Colocación de Bono $2.400 Es posible presentar esto en dos asientos: uno por el interés que hay que pagar y otro por la amortización del Descuento (considerar correcto). c. Gasto Financiero $9.600 Interés por Pagar $7.200 Descuento en Colocación de Bono $2.400 Interés por Pagar $14.400 Caja $14.400 Es posible presentar todo en un sólo asiento. En ese caso se abona caja por $9.600 y se carga Interés por Pagar por $14.400 (considerar correcto). d. Bono por Pagar $240.000 Descuento en Colocación de Bono $43.200 Capital $196.800 e. Inversión en Empresas Relacionadas $95.000 Descuento en Compra de Bono $13500 Bono (Activo) $100.000 Mayor Valor en IER $8500 a. Inversión en Empresas Relacionadas $200.000 Descuento en Compra de Bono $43.200 Bono (Activo) $240.000 Mayor Valor en IER $3200 TEMA III | PATRIMONIO 1. Lo que sabemos (Capítulo X): Derechos Requeridos para comprar una nueva acción: Derechos 4 500.2 000.10 Emisión Nueva la de Acciones de Nº Emisión Nueva la de Antes Acciones de ºN === Valor de un “Derecho” = Valor de Mercado de la Acción Antes de la Nueva Emisión Menos Valor de Mercado de la Acción Después de la Nueva Emisión Valor de Mercado de una Acción Antes de la Nueva Emisión (dato) = $200 Valor de Mº de una Acción Después de la Nueva Emisión: $190 $150)x (2.500$200)x Emisión NuevaPost Accionesde Nº Emisión NuevaPost Patrimonio del Mº dealor = + + == )500.2000.10( 000.10(V Por lo tanto: Valor de Mercado de 1 Derecho ($) = $10 Como el nuevo accionista para comprar una acción de la nueva emisión necesita 4 derechos y se quedará con una acción que en el mercado valdrá $190, entonces quiere decir que el Precio de Suscripción tendría que ser $150 [= $190 – (4 x $10)] Camino alternativo para llegar a la respuesta: $190 $150)x (2.500$200)x Emisión NuevaPost Accionesde Nº Emisión NuevaPost Patrimonio del Mº dealor = + + == )500.2000.10( 000.10(V Si no compro nuevas acciones, como accionista que tenía 1.000 acciones estaría “perdiendo” $10.000 [= $200.000 - $190.000] Mi pérdida fue de $10.000 y yo no pude vender 1.000 derechos que eran los que yo tenía, por lo tanto para que yo como antiguo accionista no pierda ni gane, es decir para estar en “equilibrio, el valor de mercado de mis 1.000 derechos debiera ser = $10.000. Por lo tanto, se debe cumplir que: 1.000 Derechos x $ Valor de Mercado de 1 Derecho = $10.000 De donde, despejando: $ Valor de Mercado de 1 Derecho = $10 Por lo tanto: Valor de 1 derecho = Valor de Mercado de la Acción Después de la Nueva Emisión = $190 Sabemos que el nuevo accionista, el que compró los Derechos para poder comprar una nueva acción al Precio de Suscripción ofrecido por la Empresa, necesitó comprar 4 Derechos a $10 cada uno, es decir debe pagar $40 en total por esos 4 derechos, y entonces se queda con una acción que en el mercado valdrá $190: ¿Cuál tiene que haber sido el Valor o Precio que tuvo que pagar por la acción que él compró, es decir, cuál tuvo que haber sido el Precio o valor de Suscripción de cada nueva acción? Respuesta: Valor de Suscripción = $190 - $40 =$150 Otros Camino Alternativo: Mi pérdida fue de $10.000 y yo no pude vender 1.000 derechos que eran los que yo tenía, por lo tanto: 1.000 Derechos x $ Valor de Mercado de 1 Derecho = $10.000 De donde, despejando: $ Valor de Mercado de 1 Derecho = $10 Pero además se sabe que: Valor de 4 “Derechos” = Valor de Mercado de la Acción Después de la Nueva Emisión (Va) Menos Valor de Suscripción de una Nueva Acción (Vs) De donde: $40 = Valor de Mercado de la Acción Después de la Nueva Emisión - Valor de Suscripción Por lo tanto: Respuesta: Valor de Suscripción = $190 - $40 =$150 Puede haber otros caminos… 2. Lo que sabemos (Capítulo X): Riqueza de los Actuales o Antiguos Accionistas antes de la llegada del nuevo socio = $2.000.000 ($200 x 10.000 acciones) La entrada del nuevo socio hará aumentar el Patrimonio (tanto su valor contable como su valor económico o de mercado) en $500.000. Supuesto: Todavía no existen proyectos de inversión para esos nuevos $500.000, por el momento su único destino previsto es el “banco” Por lo tanto: Nuevo Valor Económico o de Mercado del Patrimonio = $2.500.000 ¿Qué % de esos $2.500.000 deja a los antiguos accionistas (entre ellos yo) con los mismos $2.000.000 de Riqueza que ellos tienen antes de la incorporación ala empresa del nuevo socio? Respuesta: X% x $2.500.000 = $2.000.000 De donde: X% = 80% Por lo tanto: Máximo % de la propiedad de la empresa que podríamos entregar al nuevo socio por su aporte de $500.000 sin que ello nos haga disminuir nuestra “riqueza” = 20% è Máximo = 2.500 nuevas acciones Nota: El análisis también se puede hacer a nivel individual para el accionista de nuestro ejemplo (yo) que tenía 1.000 acciones y ajustando proporcionalmente los valores (10% de la propiedad total). La respuesta es la misma. Por lo tanto: Se le debe entregar como máximo 2.500 acciones o 20% de la propiedad
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