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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS INSTITUTO DE ECONOMÍA Guía de Ejercicios Prueba 2 EAE120A – Introducción a La Macroeconomía 3. ECONOMÍA BÁSICA CON INTERCAMBIO Ejercicio 3.1 Algunos alumnos del Magíster en Economía de la facultad se encuentran actualmente estudiando las decisiones de consumo intertemporal (2 períodos) de un curioso sujeto y vergonzosamente han olvidado los fundamentos básicos de Introducción a la Macroeconomía, por lo que acuden a ustedes por ayuda. Éste sujeto tiene esta función de utilidad: 𝑈 = 𝐴𝐶1 𝛼𝐶2 𝛽 , con 0 < 𝛼, 𝛽 < 1. Además, se sabe que percibe un ingreso de 650 cada período y que puede acceder libremente al mercado financiero con una tasa 𝑟. Hint: 𝑇𝑀𝑆 = −𝑎𝐶1 𝑎−1𝐶2 𝛽 𝛽𝐶1 𝑎𝐶2 𝛽−1 a) Suponga 𝛽 = 0.4 y 𝑟 = 15%. Encuentre los valores de 𝛼 para los que el sujeto es deudor, acreedor o consume su dotación. b) Suponga 𝛼 = 0.6 y 𝛽 = 0.4. Obtenga la senda óptima de consumo del sujeto en función de la tasa de interés. c) Suponga 𝛼 = 𝛽 = 0.5 y 𝑟 = 10%. Calcule la senda óptima de consumo del sujeto. Ejercicio 3.2 Usted vive dos periodos y su función de utilidad está determinada por: 𝑈(𝑐1, 𝑐2) = 𝑚𝑖𝑛(3𝑐1, 1 2 𝑐2) donde 𝒄𝟏 y 𝒄𝟐 corresponden a los consumos en el primer y segundo periodo respectivamente. Además, usted sabe que ella trabaja arduamente, por lo que en el primer periodo tiene un ingreso de 500, mientras que en el segundo periodo recibe 550, ya que el Estado le hizo un regalo para su vejez. Además, sabe que en caso de endeudarse o ahorrar, puede hacerlo a una tasa del 10%. a) Grafique la situación en la que se encuentra Sofía y el óptimo. b) Derive la condición de optimalidad. c) Plantee la restricción presupuestaria respectiva a cada periodo y la agregada. d) Calcule los consumos de cada periodo, el ahorro (o deuda) que incurre y la utilidad. e) Inesperadamente usted descubre en el primer periodo que vive sobre un yacimiento de petróleo, lo que aumenta su ingreso en 500 en el primer periodo, ¿Cómo cambia su consumo, ahorro y utilidad? ¿Qué hubiese ocurrido si descubre esto en el segundo periodo? Calcule y compare. f) Ahora imagine que enfrenta una tasa de interés de 3% debido a cambios en la situación del país. ¿Cómo afecta su decisión de consumo y ahorro? g) Vuelva al caso donde encuentra el yacimiento el primer periodo, pero ahora ella debe pagar un impuesto en el segundo periodo por haberlo encontrado (se entera de esto en el periodo 2), que es igual al 25% del ingreso que le entrega el yacimiento. ¿Cómo afecta las decisiones de Sofía? Calcule y compare. Ejercicio 3.3 Las preferencias de consumo presente y futuro de Javier están representadas por la siguiente función utilidad: 𝑈(𝐶1, 𝐶2) = 𝐶1 𝑎𝐶2 1−𝑎 Además, sabemos que Javier recibirá un ingreso de 70 en el primer periodo y de 92 en el segundo. La tasa de interés vigente en el mercado es del 15%. a) Sabiendo que 𝑇𝑀𝑆 = −𝑎 𝐶1 𝑎−1𝐶2 1−𝑎 (1−𝑎)𝐶1 𝑎𝐶2 −𝑎 y que 𝑎=0,7. Calcule y grafique las decisiones de consumo presente y futuro. Calcule también el nivel de ahorro o deuda de Javier. b) Javier se despierta un día y se da cuenta que la tasa de interés cayó a un 5%. ¿Cómo cambian sus decisiones de consumo? Distinga entre efecto ingreso y efecto sustitución tanto para C1 como C2. c) Intuitivamente, ¿Cuál hubiese sido el efecto ante un aumento de la tasa de interés? Ejercicio 3.4 Considere una economía como la chilena, pequeña, de dos períodos, y donde existe mercado financiero. Sin calcular, comente que debería suceder con el consumo en el período 1 y 2, y con el ahorro de las familias en el período 1 para las situaciones descritas a continuación. Diga si existe efecto ingreso y efecto sustitución y porqué. Refiérase también al bienestar de las familias. Grafique. Haga los supuestos que estime necesario. (a) Los ingresos (riqueza) de Chile dependen fuertemente del precio del cobre, y en el período 1 el precio del cobre cae drásticamente, lo cual provoca una fuerte disminución en la riqueza. Analistas destacados prevén que el precio del cobre caerá aún más en el período 2 producto de la guerra comercial entre EEUU y China. Comente y grafique esta situación. (b) Suponga la misma situación descrita en a) pero ahora existe otro grupo de analistas que cree que la guerra comercial no durará mucho más, por lo que la demanda por cobre tanto de China como de EEUU (países muy grandes y ambos demandantes de cobre) volverá a aumentar bastante en el período 2, provocando un aumento en su precio. Comente y grafique esta situación. (c) Recientemente una de las principales calificadoras de riesgo a nivel mundial bajo la nota país de Chile. Esto quiere decir que solo para pedir prestado, la economía chilena (familias, gobierno, etc.) tendrá que pagar una prima por riesgo, es decir si la tasa de interés mundial a la cual se puede prestar es (1+r), ahora podrá pedir prestado a (1+r+p) con p>0. Comente y grafique esta situación. Ejercicio 3.5 Considere un individuo que vive dos períodos y que recibe una dotación Y1, Y2 en cada uno de estos períodos. Enuncie y grafique la restricción presupuestaria en el plano consumo presente y consumo futuro que enfrenta este individuo si: a) No tiene acceso al crédito. Explique. b) Solo puede prestar a la tasa r, pero no puede endeudarse. Indique en qué condiciones el individuo estará mejor bajo esta situación que sin acceso al crédito y cuándo estará igual. Sea claro en explicar y enunciar las condiciones y grafique. c) Suponga por último que tiene libre acceso al crédito (es decir puede prestar o endeudarse a r). Grafique nuevamente y explique en qué condiciones esta mejor o igual a las situaciones anteriores. ¿Puede estar peor? 4. MERCADO LABORAL Ejercicio 4.1 Suponga una economía agrícola que utiliza intensamente mano de obra para producir y que tiene la siguiente función de producción: 𝐹(𝐿) = 1160𝐿 − 0.25𝐿2 𝑃𝑚𝑔𝐿 = 1160 − 0.5𝐿 La oferta de trabajo, por su parte, está determinada por la siguiente relación: 𝐿𝑠 = 310 + 4 𝑤 𝑝 − 𝑊 + 500𝑟 donde W es el stock de riqueza de la economía y es igual a 120, r = 10%. a) Plantee el problema de maximización de la firma y derive la demanda por trabajo de la firma. Muestre gráficamente cómo se obtiene la condición de optimalidad que permite definir la demanda por trabajo y discuta la intuición económica de esta demanda. b) Encuentre el equilibrio en el mercado laboral. Piense en L como en horas de trabajo, por lo que puede obtener decimales en su equilibrio. c) Explique cómo a través de las relaciones del mercado laboral y de la función de producción se puede derivar la curva de oferta agregada e indique por qué la curva de oferta agregada tiene pendiente positiva en el plano tasa de interés-producto. Finalmente, muestre si el mercado laboral de esta economía cumple con generar una curva de oferta de este tipo. Para ello, indique cuánto será la cantidad ofrecida de producto a una tasa de interés del 10% y a una del 20%. Justifique sus resultados y grafique. Ejercicio 4.2 Usted está desarrollando un trabajo de investigación acerca de los efectos del salario mínimo en el mercado de trabajo. Para ello usted reúne información de 2 países bastante diferentes, muy lejanos entre sí, donde los agentes no pueden migrar de uno a otro: • El país B de la biotecnología se encuentra en un proceso de competencia extrema producto de las constantes innovaciones, razón por la que las empresas pagarían lo que sea para llenar sus plazas con los mejores profesionales que encuentren. La demanda por trabajo de este mercado es aproximable por 𝐿𝐷 = 1100. • El país F de la fruta de exportación se encuentra en el proceso de recolección, por lo que se necesitan la mayor cantidad posible de trabajadores (infinitos deser posible) a un salario ofrecido de 𝑊 𝑃 = 45. a) Si la oferta de trabajo para ambos países es 𝐿𝑆 = 13 𝑊 𝑃 + 60. Encuentre y grafique el equilibrio de ambos países. b) Suponga que el gobierno de cada país establece un salario mínimo de 𝑊 𝑃 = 90. Encuentre y grafique el nuevo equilibrio. c) Calcule la tasa de desempleo, compare los efectos del salario mínimo en ambos mercados y responda: ¿Es la elasticidad de la demanda por trabajo un factor relevante a considerar para definir una política de salario mínimo? Ejercicio 4.3 Imagine que el agente representativo enfrenta el siguiente perfil de salarios en el tiempo (suponga que el trabajo es el único factor de producción): a. Suponga que el agente no anticipa el salto que ocurre entre T+5 y T+9. Explique a qué puede deberse que el perfil de salario tenga un salto en este período. b. ¿Cuál es la respuesta óptima de consumo y horas trabajadas de un individuo que conoce esto justo a tiempo T+5? Explique. c. ¿Qué sucede con la tasa de interés real y el producto en T+5? Ejercicio 4.4 En Lapizlandia existen múltiples individuos que se dedican a la producción de lápices. Esto ha favorecido durante años a los pobladores, pues la mayoría adora dibujar y estos son los mejores lápices que se pueden encontrar en el Mercado. Además, es una buena fuente de empleo. a) El gobernador de Lapizlandia establece un salario mínimo. Él argumenta que de esta manera se asegurará que todos vivan tranquilamente y tengan un salario que les permita consumir más lápices, o lo que deseen. Comente. b) En el proceso de fabricación de lápices, se necesita sacar punta a los lápices, cosa que los trabajadores hacen con un cuchillo. Esto es un trabajo muy tedioso. Un día, Juan, un poblador, grita ¡EUREKA!: Juan ha inventado el sacapuntas. Esto acelera el proceso de producción, ahora los trabajadores se demoran un 30% menos de tiempo en terminar cada lápiz. Identifique cómo afecta este invento al Mercado Laboral de Lapizlandia. c) Ahora suponga que llegan ladrones de otro “Landia”, se roban todos los sacapuntas y luego desaparecen del mapa. Lamentablemente, recuperar los sacapuntas tardará un mes completo y mientras tantos los trabajadores deberán ocupar las herramientas que usaban antiguamente. El gobernador está muy preocupado por la estabilidad de la economía del país. Por eso, recurre a usted para que explique con detalle qué ocurrirá en este mes de crisis. 5. INVERSIÓN Y CICLOS Ejercicio 5.1 Isla de Pascua es una economía cerrada a los flujos internacionales. Sin embargo, los habitantes dentro de ella pueden intercambiar entre sí (ahorro y deuda). En esta economía existen varias empresas distintas que toman decisiones en base a sus factores de producción. Actualmente no existe gobierno en la isla. Las empresas A y B tienen funciones de producción de la siguiente forma: 𝐹𝑡 𝐴 = 500 ∗ 𝐿𝑡 − 0,1 ∗ 𝐿𝑡 2 + 5 ∗ 𝐾𝑡−1 0,5 𝐹𝑡 𝐵 = 250 ∗ 𝐿𝑡 − 0,5 ∗ 𝐿𝑡 2 + 10 ∗ 𝐾𝑡−1 0,5 𝑃𝑚𝑔𝐿𝐴 = 500 − 0,2𝐿 𝑃𝑚𝑔𝐾𝐴 = 2,5 𝐾0,5 ⁄ 𝑃𝑚𝑔𝐿𝐵 = 250 − 𝐿 𝑃𝑚𝑔𝐾𝐵 = 5 𝐾0,5⁄ En el mercado hay 12 empresas del tipo A y 8 del tipo B. Adicionalmente, las empresas del tipo A tienen un capital inicial de 25, mientras que las empresas B tienen un capital inicial de 100. Las empresas no deprecian su capital. Por otro lado, la oferta laboral la conforman 30 personas idénticas, cada una de las cuales ofrece su trabajo de la forma: 𝐿𝑡 𝑆 = 800 + 2 ∗ ( 𝑤 𝑝 ) 𝑡 Finalmente, el consumo por persona en la economía está representado por 𝐶𝑡 = 1000 𝑟𝑡 2 + 300 a) Encuentre el equilibrio en el mercado del trabajo. En otras palabras, encuentre el trabajo L y el salario real (w/p) de equilibrio. Grafique. b) Defina la inversión agregada en función de la tasa de interés r. c) Encuentre la tasa de interés r que vacía el mercado. A partir de ese valor, determine la inversión agregada, consumo y producto. Grafique. Ejercicio 5.2 Imagine una economía cerrada cuyo único insumo productivo es el capital y el proceso productivo se rige por la función 𝑌𝑡 = 𝐴 ∗ ln 𝐾𝑡−1. El stock inicial de capital es 𝐾0 = 350, la tasa de interés 𝑟 = 7% y la tasa de depreciación 𝛿 = 2%. 𝐻𝑖𝑛𝑡: 𝑃𝑚𝑔𝐾 = 𝐴 𝐾 a) Encuentre la función de capital óptima para esta economía. b) Si 𝐴 = 36, calcule el producto, la inversión neta y bruta en t=1 y el capital óptimo. c) Suponga que para el siguiente período hay una mejora tecnológica que aumenta drásticamente la calidad del capital productivo, por lo que 𝐴 = 42 y 𝛿 = 1%. Calcule el producto, la inversión neta, bruta y capital óptimo en t=2. d) Imagine que el siguiente período el país se abre al mercado internacional, lo que trae mejoras tecnológicas y varía las condiciones financieras. Considere 𝐴 = 48, 𝛿 = 0 y 𝑟 = 12% para calcular producto, capital, inversión neta y bruta en t=3. Ejercicio 5.3 Suponga que una empresa posee la siguiente función de producción: 𝑌𝑡 = 𝐴𝐾𝑡−1 0,5 𝐿𝑡 0,5 𝑃𝑚𝑔𝐿 = 𝐴𝐾𝑡−1 0,5 2𝐿𝑡 0,5 𝑃𝑚𝑔𝐾 = 𝐴𝐿𝑡 0,5 2𝐾𝑡 0,5 El capital inicial en el período t es de 2.000 y no se deprecia, mientras que el parámetro tecnológico es 4. La empresa además de producir tiene la alternativa de poner dinero en el banco, lo cual le reporta intereses de 7%. Suponga que la oferta laboral en el corto plazo es 𝐿𝑠 = 8 𝑤 𝑝 . a) En el corto plazo, el capital está instalado, por lo que sólo se debe optimizar el L. Determine la función de cantidad óptima de trabajadores que debiese contratar la empresa para cada período, y la cantidad óptima para el período t. b) Determine la función de capital óptimo. Suponga que la empresa en el largo plazo alcanza un “óptimo de trabajadores” y decide contratar a 50 trabajadores para todos los periodos siguientes ¿Cuál será el capital y la inversión óptima para el período t? c) Manteniendo los 50 trabajadores, ¿cuál será la cantidad óptima de capital si éste pasa a depreciarse 5% por período? ¿Será mayor o menor a su resultado en b)? Justifique su respuesta y luego muestre sus resultados de manera numérica. Pregunta 5.4 En una versión sencilla del modelo de consumo inter-temporal en dos períodos, los niveles de producto hoy y mañana de una familia son iguales a: 𝑌1 = 1.000 y 𝑌2 = 3.000, mientras que sus preferencias de consumo ínter-temporal se pueden representar por: 𝑈(𝐶1, 𝐶2) = 𝐶1 2 ∙ 𝐶2 La tasa de interés relevante en la economía es de un 10% (para prestar y endeudarse). La 𝑇𝑀𝑆 = − 2𝐶2 𝐶1 ⁄ La familia tiene la oportunidad de realizar un interesante proyecto, que requiere una inversión inicial de 2.000, depreciación de 10% y una 𝑃𝑀𝑔𝐾 = 40%. Considere que si la familia decide invertir tiene que dedicar parte de sus ingresos a la inversión inicial y en periodo siguiente obtiene el monto invertido neto de depreciación más lo que renta el proyecto. Asuma que el proyecto no tiene riesgo. a) ¿Debe realizar el proyecto la familia? Determine el valor presente de sus ingresos en cada alternativa. b) ¿Cuánto consume la familia en cada período? Compare la situación con y sin proyecto de Inversión. ¿Mejora su bienestar si se realiza el proyecto? Pregunta 5.5 La economía chilena actualmente se puede describir actualmente bajo la siguiente función de producción: 𝐹(𝐿, 𝐾) = 𝐴𝐾𝑡−1 𝛼 𝐿𝑡 1−𝛼 Donde 𝐿 representa al trabajo empleado, 𝐾 representa el capital empleado y 𝛼 es un parámetro que representa la participación del factor capital en la producción. 𝐴 es un parámetro tecnológico que por simplicidad se mantiene constante. Existen 100 empresas en la economía. En todo momento hay perfecto acceso al mercado de capitales que permite pedir deuda o ahorrar a la tasa de interés 𝑟. Adicionalmente, se sabe que cada empresa contrata a 100 trabajadores y que este número no cambiará en el tiempo, y que el stock de capital inicialde la empresa 𝐾0 = 2000 disponible para producir en el año 2017. Por otro lado, el parámetro tecnológico es 𝐴 = 3, la tasa de depreciación es 𝛿 = 0 y 𝛼 = 0,5. El consumo agregado de la economía es equivalente a 𝐶𝐴 = 500 𝑟2⁄ . 𝐻𝑖𝑛𝑡: 𝑃𝑚𝑔𝐾 = 𝐴𝛼𝐾𝛼−1𝐿1−𝛼 a) Encuentre la tasa de interés (𝑟) que vacía el mercado, el consumo agregado, la inversión individual, la inversión agregada y el producto de la economía. b) Explique conceptualmente por qué la oferta agregada no depende de la tasa de interés. Grafique. c) La recuperación económica esperada para la economía el año 2019 se puede traducir en un mayor valor del parámetro tecnológico, puntualmente 𝐴 = 5 (para ese año). ¿Cómo afecta ese cambio a la tasa de interés y al consumo en el 2017? ¿Cómo cambia este efecto a la productividad marginal del capital? Explique solo intuitivamente los efectos sobre la oferta agregada, la demanda agregada, el PIB y la tasa de interés. 6. GOBIERNO Ejercicio 6.1 Suponga una economía en donde los individuos viven sólo por dos períodos. La función de utilidad de los individuos de esta economía viene dada por: 𝑈(𝐶1, 𝐶2) = 𝑙𝑜𝑔(𝐶1) + 𝛽𝑙𝑜𝑔(𝐶2) 𝑇𝑀𝑆 = − 𝐶2 𝛽𝐶1 Donde naturalmente 𝐶𝑖 corresponde al monto de consumo en el periodo i, y 𝛽 es un factor de descuento. Los individuos trabajan en cada período recibiendo un salario 𝑌𝑖 en cada período i. Cada individuo puede prestar y pedir prestado a la tasa de interés de mercado 𝑟, que es igual a la tasa de descuento (𝑟 = 𝛿). En esta economía existe un Gobierno que recauda impuestos y que gasta 𝐺1 = 𝐺2 = 𝐺 en cada uno de los períodos y esto es sabido por los individuos. a) Suponga que el Gobierno recauda los impuestos de tal manera de mantener un presupuesto equilibrado, es decir, 𝐺𝑖 = 𝑇𝑖 . Calcule el consumo y el ahorro del individuo en el primer y segundo período a la tasa de mercado. b) El Ministro de Hacienda, preocupado en generar fondos para financiar la inversión, propone aumentar el ahorro de la economía y para ello propone recaudar todos los impuestos en el primer período. Calcule el consumo y el ahorro del individuo en ambos períodos. Calcule el ahorro del Gobierno y el ahorro de la economía. c) Compare los consumos calculados en a) y b) y a partir de ello comente: “El momento en que se cobran los impuestos no afectan la decisión de consumo de los individuos”. Ejercicio 6.2 Considere a la economía chilena la que realiza compras, recauda impuestos y entrega transferencias. La función de consumos está dada por C = 200+0.7*Yd, siendo Yd el ingreso disponible de la economía, el cual está definido como 𝑌𝑑 = 𝑌 − 𝑇. La inversión es I=200 y la política fiscal viene dada por G=200, Transferencias=50 y t=20% (tasa porcentual de impuestos sobre el producto). ¿Cuál es el nivel de producto de equilibrio? En el equilibrio, ¿Qué valor tiene el consumo, la inversión y el superávit o déficit fiscal? Ejercicio 6.3 Suponga que los habitantes de un país son racionales, tienen información perfecta y completa, y perfecto acceso al mercado financiero. El gobierno de este país decide realizar un fuerte aumento transitorio del gasto público, responda las siguientes preguntas: a) Describa que ocurrirá con el consumo, la inversión y la tasa de interés de la economía ante este aumento transitorio en el gasto público. No considere los efectos en el mercado del trabajo. Suponga que este aumento es financiado con impuestos. b) Para este nuevo nivel de gasto dado, suponga que en lugar de financiarlo con impuestos el gobierno decide endeudarse. ¿Cambia esto su respuesta en a)? Explique. c) Suponga nuevamente que el gobierno decide endeudarse. Los agentes son racionales y saben que los impuestos deben aumentar en el futuro, pero existe incertidumbre sobre el momento en que eso ocurrirá. Los agentes saben que dependiendo del momento en que se decida hacer el aumento de los impuestos, ellos podrían estar muertos para el momento en que eso ocurra. ¿Cómo cambia esto las conclusiones de a)? Ejercicio 6.4 Suponga una economía cerrada con gobierno. En esta economía existen 100 individuos y 50 empresas idénticas, las que cuentan con funciones de consumo e inversión individual solo dependientes de la tasa de interés real 𝑟. 𝐶𝑖 = 100 + 30/𝑟 𝐼𝑗 = 300 + 80/𝑟 El gobierno realiza un gasto discrecional 𝐺, financiado por impuestos y con deuda, de tal forma que actualmente cobra impuestos por 3000 y mantiene un déficit fiscal de 2.000. Finalmente, las empresas producen según una función dependiente de la tasa de interés, tal que 𝑌𝑗 = 1000 + 10.000𝑟. (Pista: para calcular la tasa de interés, es recomendable utilizar hasta 6 decimales, por ejemplo 𝑟 = 0,112233 = 11,2233%). a) Encuentre la tasa de interés 𝑟 en el equilibrio general de la economía. Luego, reemplace para obtener el consumo agregado, inversión agregada y producto agregado. b) Un asesor de Hacienda sostiene que para mejorar el bienestar de las personas se debe realizar una expansión fiscal, aumentando el gasto a 15.000. Sin embargo, le recuerda que la regla de balance fiscal estructural implica que el déficit fiscal no puede ser superior al 2% del producto. ¿Cuánto del gasto adicional es financiado con impuestos? c) A pesar de que los mercados financieros internacionales se encuentran cerrados, eso no impide una fuerte inmigración que duplica el número de personas en la economía (con la misma función de consumo que las anterior). El número de empresas no cambia. ¿Cómo cambian sus resultados en b) bajo este nuevo contexto?
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