PD5 - SOL - Maria Cristina Rodriguez Escalante

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UNIVERSIDAD DEL PACÍFICO
Departamento Académico de Economía
Economía General II ()
Semestre 2019-II
Profesor: 
Jefes de Prácticas:	
	
Práctica DIRIGIDA N° 05
Comentes
1. Analice las siguientes situaciones y sus posibles efectos en el mercado de fondos prestables.
a. Recientemente, el gobierno ha aprobado incrementar el sueldo a más de 130 mil profesionales de la salud (médicos, enfermeros y auxiliares) desde septiembre de 2019. Este incremento salarial generará un gasto adicional de S/182 millones por parte del Estado.
Por un lado, el aumento de sueldos implica un incremento del gasto corriente del Estado. Esto genera que se contraiga la curva de ahorro (oferta de fondos prestables). Por otro lado, los mayores ingresos que perciben los profesionales de salud podrían generar un incremento en el ahorro privado (asumiendo que parte del incremento salarial se destina al ahorro). Ello generaría una expansión en la curva de ahorro. El resultado final dependerá de cuál de los efectos es mayor. En este caso, es probable que la contracción sea de mayor magnitud si se supone que no todo el incremento del salario se destinará al ahorro. Como consecuencia, la tasa de interés incrementa y la cantidad transada de fondos prestables 
b. El Ministerio de Trabajo y Promoción del Empleo ha propuesto que los trabajadores tengan la opción de contar con la denominada Remuneración Integral Anual (RIA). Esta consiste en agregar todos los beneficios como las gratificaciones y CTS a un único monto salarial anual, y luego dividirlo entre 12 sueldos al año. Con ello, los trabajadores formales contarán con un mayor ingreso mensual durante todo el año. 
Asumiendo que las personas optarán por la RIA, los ingresos mensuales de los trabajadores incrementarán. El efecto que esta política tenga sobre el mercado de fondos prestables dependerá de cuánto varíe el ahorro de los trabajadores, en comparación con la situación con gratificaciones y el CTS. 
En caso el mayor ingreso mensual se oriente a consumo, el ahorro privado se reduciría (contracción de la oferta) y la tasa de interés de equilibrio sube. 
c. Ante los constantes conflictos mineros en el sur del país, El gobierno regional decide contentar a la población local para hacer viable la explotación minera construyendo un Estadio Provincial para eventos deportivos, conciertos y fiestas regionales. Lo financia con dinero transferido a las regiones por el gobierno nacional. 
El incremento del gasto del gobierno regional desplaza la curva de oferta de fondos prestables hacia la izquierda porque reduce el ahorro nacional, con lo cual aumenta la tasa de interés de equilibrio y se reduce la cantidad demandada de fondos prestables (efecto “crowding out”).
2. Recientemente, Bruno escucha la noticia que el Gobierno Nacional ha lanzado el Plan Nacional de Infraestructura para la Competitividad (PNIC). Este plan cuenta con una lista de 52 proyectos de infraestructura priorizados a nivel nacional, cuyo monto de inversión supera los S/100 mil millones. Ante ello, Bruno está sumamente preocupado porque en su clase de Economía General II le comentaron que un incremento del gasto público genera un efecto crowding out, que afectará el crecimiento económico y el bienestar del país. ¿Está en lo correcto Bruno?
No, ya que depende del efecto del gasto de gobierno sobre el crecimiento de largo plazo. Efectivamente, Juan tiene razón en que la disminución del ahorro público llevará a un aumento de la tasa de interés y una disminución consiguiente de la inversión privada, céteris páribus (dejando todos los demás factores constantes). Sin embargo, su implicancia sobre el crecimiento de largo plazo es incierta, debido a que si se utiliza para expandir carreteras de las zonas andinas, habría una fuerte inversión pública que aumentaría la productividad agregada y, por consiguiente, el crecimiento de largo plazo del país.
3. Marco y Marisa se encuentran debatiendo en una de las comisiones del Congreso sobre el régimen cambiario y su impacto en las exportaciones netas. Explique la diferencia entre tipo de cambio nominal y real. ¿Cuál es el rol del Banco Central? ¿Siempre convendrá un tipo de cambio nominal elevado para favorecer exportaciones netas?
El Banco Central de Reserva del Perú tiene como objetivo preservar la estabilidad monetaria del país. Las principales funciones del BCRP son: (i) regular la moneda y el crédito del sistema financiero; (ii) administrar las reservas internacionales; (iii) emitir billetes y monedas; e (iv) informar sobre las finanzas nacionales. Para ello cuenta con tres principales frentes de intervención: tipo de cambio, tasa de interés de referencia e instrumentos de liquidez y crédito (ver gráfico).
Tipo de cambio nominal es la relación de intercambio de monedas de distintas economías; mientras que tipo de cambio real es la relación de intercambio de bienes y servicios entre distintas economías. Una depreciación del tipo de cambio nominal se asocia a una depreciación del tipo de cambio real, si se asumen P y P* constantes. 
Aunque una depreciación de la moneda mejora la competitividad de las exportaciones del país, no siempre convendrá pues eleva los precios de los bienes y servicios, lo cual afectaría también los costos de producción por el mayor precio de los insumos importados.
4. De acuerdo a la identidad macroeconómica, en una economía abierta, un resultado fiscal deficitario implica necesariamente que, si existe superávit en las exportaciones netas, el ahorro privado debe ser mayor que la inversión privada.
Verdadero. De acuerdo a la identidad macroeconómica:
Ahorro privado + ahorro público + ahorro externo = Inversión privada 
Donde: Ahorro público (-), ahorro externo (-) e Inversión privada (+), entonces para que se mantenga la identidad macroeconómica el ahorro privado debe ser (+).
5. Ud. es un analista que evalúa la situación externa de Perú caracterizada por ser una economía pequeña y abierta.
Determine en que cuenta, subcuenta y con qué signo se registra cada una de las operaciones en la Cuenta de la Balanza de Pagos del Perú, que se mencionan a continuación:
· La Minera Cerro Verde vende 600 toneladas métricas finas (TMF) de cobre a países de Europa.
· Premio otorgado por la Academia de Ciencias de Suecia a investigadores peruanos por su contribución al avance de la medicina.
· Adquisición de acciones de empresas constructoras peruanas por parte del Grupo CENCOSUD de capital chileno.
· El MEF coloca bonos soberanos en la Bolsa de Nueva York para financiar el Aeropuerto de Chinchero.
	Situación
	Cuenta
	Subcuenta
	Signo
	i) Venta 600 toneladas métricas finas (TMF) de cobre de la Minera Cerro
Verde a países de Europa.
	CUENTA CORRIENTE
	BALANZA COMERCIAL
	+
	ii) Premio otorgado por la Academia de Ciencias de Suecia a investigadores peruanos por su contribución al avance de la medicina.
	CUENTA CORRIENTE
	BALANZA TRANSFERENCIA
	+
	iii) Adquisición de acciones de empresas constructoras peruanas por parte del
Grupo CENCOSUD de capital chileno.
	CUENTA DE CAPITAL
	PRIVADO, LARGO PLAZO
	+
	iv) El MEF coloca bonos soberanos en la Bolsa de Nueva York para financiar el Aeropuerto de Chinchero
	CUENTA CAPITAL
	PÚBLICO, PRÉSTAMO
	+
b) Si se realizaran únicamente las transacciones externas antes señaladas, ¿cuál es el efecto esperado en las reservas internacionales y en el tipo de cambio si el BCR no interviene sobre el saldo de la Balanza de Pagos? Grafique en el mercado cambiario.
Si el BCR no interviene en el SBP, no habría cambio en las RIN. Dado los movimientos anteriores se esperaría un SBP positivo y por lo tanto un exceso de oferta de dólares en el mercado cambiario. El tipo de cambio tendería a bajar. Mostrar en el gráfico del mercado cambiario.
Ejercicios
6. Luego de que Sutur desatara el Ragnarok, y destruyera completamente a Asgard, Thor ha llevado a los asgardianos sobrevivientes a otro planeta para iniciar una nueva vida. Han decidido llamar a este planeta New Asgard y se tiene la siguiente información económica sobre el:
· “La funciónde producción de New Asgard tiene la siguiente forma: ” 
· “Tras la guerra se registraron 300 asgardianos como trabajadores hábiles y un stock de capital de 300 en total. Por otro lado, se registra un factor de productividad de 20”
· “El consumo es de 300 libras asgardianas si el ingreso disponible es igual al monto de tributación y la tasa de interés es nula. Por otro lado si el ingreso incrementa en una unidad, el consumo incrementa en 0.8 libras asgardianas. Asimismo, si la tasa de interés incrementa en 1%, el consumo disminuye en 10 libras asgardianas”
· “La inversión es de 1000 libras asgardianas si la tasa de interés es nula. Por otro lado, si la tasa de interés incrementa en 1%, la inversión disminuye en 5 libras asgardianas”.
· “Asimismo se tiene una tributación 5% de la producción total, y el gasto público asciende a 200 libras asgardianas”
En base a esto, Thor le pide lo siguiente:
a) Halle las ecuaciones de consumo, inversión y ahorro total.
b) Explique la relación entre el consumo y la tasa de interés.
El consumo tiene una relación inversa con la tasa de interés. Esto se debe a que, si incrementa la tasa de interés, las personas preferirán ahorrar y no consumir con su ingreso disponible, por el mayor retorno que les ofrece el ahorro. 
c) Halle la tasa de interés y la cantidad de equilibrio de fondos prestables. Grafique. 
Con esta información Thor decide que es momento de actuar. Es por ello que tiene un plan que consta de los siguientes dos pasos:
· Incrementar el porcentaje de recaudación en un 30%.
· Incrementar el gasto público en un 40%.
d) Halle el nuevo equilibrio. Grafique, de haber algún desplazamiento con respecto a la pregunta c), incorpórelo en el gráfico. 
(El gráfico debe incorporar el desplazamiento hacia la izquierda de la curva de ahorro).
7. Tomando en cuenta la información contenida en la tabla adjunta conteste las siguientes preguntas:
BALANZA DE PAGOS (Millones de US$)
	
	2014
	2015
	2016
	2017
	I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE
	
-9,308
	
-7,460
	
-6,474
	
-7,035
	1. Balanza comercial
	-2,677
	-900
	1,397
	6,250
	a. Exportaciones FOB 2/
	38,365
	42,100
	36,525
	39,250
	b. Importaciones FOB
	-41,042
	-43,000
	-35,128
	-33,000
	2. Servicios
	-1,895
	-2,040
	-4,236
	-9,685
	3. Renta de factores
	-7,236
	-6,520
	-6,000
	-6,100
	4. Transferencias corrientes
	2,500
	2,000
	2,365
	2,500
	I. CUENTA FINANCIERA
	10,292
	10,280
	3,761
	-635
	1. Sector privado
	36
	25
	52
	60
	3. Capitales de corto plazo
	10,256
	10,255
	3,709
	-695
	III' Resultado de Balanza de Pagos (Variación del saldo de RIN)
	
984
	
2,820
	
-2,713
	
-7,670
	PIB (millones de USD)
	296,356
	320,064
	304,061
	285,818
	Ahorro interno (% del PIB)
	15.0%
	18.0%
	12.0%
	8.0%
	
	
	
	
	
	TC (pesos por dólar)
	3.50
	3.45
	3.80
	5.00
	Deflator del PIB (2014=100)
	100.00
	102.00
	112.20
	140.25
a) Calcule el ahorro externo de esta economía para los 4 años con los que cuenta información. ¿El país es acreedor o deudor neto?
	1
	BCC
Ahorro externo positivo
	-3.1%
3.1%
	-2.3%
2.3%
	-2.1%
2.1%
	-2.5%
2.5%
	
	
	
	
	
	
El país es un deudor neto
b) Calcule la inversión como porcentaje del PBI para todos los años. ¿Qué comentario le suscita la evolución del peso de la inversión en el PIB?
	
2
	
I/PIB
	
18.1%
	
20.3%
	
14.1%
	
10.5%
La inversión es declinante, lo que podría indicar que este país atraviesa por una recesión
c) ¿Qué piensa de la forma en la cual este país financia su déficit en cuenta corriente?
El país es muy vulnerable en el frente externo debido a que la BCC está financiada por capitales de corto plazo.