GUIA DE EJERCICIOS GESTIÓN 2022-1 - Alex Delpiero Calluchi Jave (1)

Vista previa del material en texto

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
 CARRERA DE ADMINISTRACIÓN
AREA DE CONTABILIDAD
GUIA DE EJERCICIOS
CONTABILIDAD DE GESTIÓN
 
GUIA N° 1 APLICACIÓN DE RATIOS ECONOMICO FINANCIEROS 
CASO: COMPAÑÍA COPA SAA
	La empresa comercial de papel COPA SAC es una firma importadora mayorista que provee de papel fotocopia a nivel nacional. Las adquisiciones las realiza con países de la región. El papel que se comercializa goza de una buena aceptación no solo por su calidad sino también por el bajo precio en el mercado.
A manera de información general se debe precisar lo siguiente:
· Por necesidad comercial se ha optado por otorgar créditos y recibir créditos según se puede deducir en las ratios de gestión
· A fines del ejercicio 20X2 se optó por vender un terreno que había costado hace años S/. 5 000. La utilidad neta en la venta de este bien se encuentra reflejada en ingresos extraordinarios de los resultados del 20X3.
Con esta información general y con la ayuda de la técnica de análisis de estados financieros se le solicita presentar a la gerencia de la Compañía COPA SAC un informe de la situación económica y financiera al 31.12.X3
ANÁLISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL
COMPAÑIA COPA SAC
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X3
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIV. DE EFECTIVO
382
2%
1,012
4%
1,479
4%
CUENTAS POR COBRAR 
COMERCIALES
3804
22%
6,500
25%
7,722
23%
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
255
2%
428
2%
995
3%
INVENTARIOS
6,307
37%
11,722
46%
14,676
43%
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
1,017
6%
1,467
6%
1,564
5%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
11,765
69%
21,129
82%
26,436
77%
INVERSIONES EN VALORES
33
0%
47
0%
69
0%
INMUEBLES MAQUINARIAS Y EQUIP. 
NETO
5,180
31%
4,532
18%
7,745
23%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
5,213
31%
4,579
18%
7,814
23%
TOTAL ACTIVO
16,978
100%
25,708
100%
34,250
100%
AÑO 20X1
%
AÑO 20X2
%
AÑO 
20X3
%
37%
5,435
32%
25%
7,726
30%
5%
2,217
2%
3%
1497
2%
70%
16,875
66%
7%
1,381
5%
13%
1,707
9%
20%
3,088
15%
90%
19,963
81%
23%
6,845
20%
-13%
-1,100
-1%
10%
5,745
19%
100%
25708
100%
TOTAL PATRIMONIO
1,657
22%
6,580
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
16978
100%
34250
CAPITAL SOCIAL
3845
27%
6,845
RESULTADOS ACUMULADOS
-2,188
-4%
-265
TOTAL PASIVO
15,321
78%
27,670
PATRIMONIO
DEUDA A LARGO PLAZO
2,276
7%
3,241
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
3,475
12%
4,987
BENEFICIOS SOCIALES DE 
TRABAJADORES
1,199
5%
1,746
PARTE CORRIENTE DEUDA LARGO 
PLAZO
577
6%
848
TOTAL PASIVO CORRIENTE
11,846
66%
22,683
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
4,260
30%
10,264
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
766
9%
672
%
PASIVO
SOBREGIROS Y PRESTAMOS 
BANCARIOS
6,243
21%
10,899
AÑO 20X1
%
AÑO 20X2
%
AÑO 20X3
AÑO 
20X3
%
VENTAS NETAS
53226
100,00%
( - ) COSTO DE VENTAS
31850
59,84%
INV.INICIAL
11722
COMPRAS
34804
( - ) INV.FINAL
-14676
 UTILIDAD BRUTA
21376
40,16%
( - ) GASTOS OPERATIVOS
15296
28,74%
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
10267
19,29%
GASTOS DE VENTAS
5029
9,45%
 UTILIDAD OPERATIVA
6080
11,42%
OTROS INGRESOS / EGRESOS
OTROSINGRESOS
10.331
INTERESES Y GASTOS BANCARIOS 
NETOS
-4.56
-8,57%
OTROS EGRESOS
0
0,00%
 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
11.851
22,27%
( - ) IMPUESTO A LA RENTA
-3555
-6.68%
 UTILIDAD - ( PERDIDA) NETA
8,296
15.59%
-2,365
-8.74%
951
2.80%
-2.365
-8,74%
1.358
3,99%
0
0,00%
-407
-1,20%
-3.714
-13,73%
-3.558
-10,46%
-41
-0,15%
-188
-0,55%
0
0
3.057
11,30%
3.21
9,44%
1.39
5,14%
5.104
15,01%
7.626
28,20%
9.323
27,42%
4.569
16,89%
6.113
17,98%
-6.307
-11.722
9.016
33,33%
14.427
42,43%
6.678
6.307
17.66
24.993
27.047
100,00%
34.005
100,00%
18.031
66,67%
19.578
57,57%
 COMPAÑÍA COPA S.A.C.
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X3
AÑO 20X1
%
AÑO 20X2
%
 
CAJA BANCOS
 
382
 
1.012
 
1.479
 
264,92%
 
CUENTAS POR COBRAR 
 
COMERCIALES
 
3.804
 
6.5
 
7.722
 
170,87%
 
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
 
255
 
428
 
995
 
167,84%
 
I
NVENTARIOS
 
6.307
 
11.722
 
14.676
 
185,86%
 
GASTOS PAGADOS POR 
 
ANTICIPADO
 
1.017
 
1.467
 
1.564
 
144,25%
 
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
 
11.765
 
21.129
 
26.436
 
179,59%
 
INVERSIONES EN VALORES
 
33
 
47
 
69
 
142,42%
 
INMUEBLES MAQUINARIAS Y 
 
EQUIP. NETO
 
5.18
 
4.
532
 
7.745
 
87,49%
 
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
 
5.213
 
4.579
 
7.814
 
87,84%
 
TOTAL ACTIVO
 
16.978
 
25.708
 
34.25
 
151,42%
 
PASIVO
 
SOBREGIROS Y PRESTAMOS 
 
BANCARIOS
 
6.243
 
5.435
 
10.899
 
87,06%
 
CUENTAS POR PAGAR 
 
COMERCIALES
 
4.26
 
7.726
 
10.264
 
181,36
%
 
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
 
766
 
2.217
 
672
 
289,43%
 
PARTE CORRIENTE DEUDA 
 
LARGO PLAZO
 
577
 
1.497
 
848
 
259,45%
 
TOTAL PASIVO CORRIENTE
 
11.846
 
16.875
 
22.683
 
142,45%
 
BENEFICIOS SOCIALES DE 
 
TRABAJADORES
 
1.199
 
1.381
 
1.746
 
115,18%
 
DEUDA A LARGO
 
PLAZO
 
2.276
 
1.707
 
3.241
 
75,00%
 
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
 
3.475
 
3.088
 
4.987
 
88,86%
 
TOTAL PASIVO
 
15.321
 
19.963
 
27.67
 
130,30%
 
PATRIMONIO
 
CAPITAL SOCIAL
 
3.845
 
6.845
 
6.845
 
178,02%
 
RESULTADOS ACUMULADOS
 
-
2.188
 
-
1.1
 
-
265
 
50,27%
 
TOTAL PA
TRIMONIO
 
1.657
 
5.745
 
6.58
 
346,71%
 
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
 
16.978
 
25.708
 
34.25
 
151,42%
 
100,00%
 
201,73%
 
100,00%
 
397,10%
 
 
 
100,00%
 
178,02%
 
100,00%
 
12,11%
 
100,00%
 
180,60%
 
 
 
100,00%
 
142,40%
 
100,00%
 
143,51%
 
 
 
100,00%
 
145,62%
 
100
,00%
 
146,97%
 
100,00%
 
191,48%
 
100,00%
 
240,94%
 
100,00%
 
87,73%
 
 
 
100,00%
 
174,58%
 
100,00%
 
149,89%
 
100,00%
 
201,73%
 
100,00%
 
209,09%
 
100,00%
 
149,52%
 
100,00%
 
224,70%
 
 
 
100,00%
 
232,69%
 
100,00%
 
153,79%
 
100,00%
 
203,00%
 
100,00%
 
390,20%
 
AÑO 20X2
 
AÑO 20X3
 
100,00%
 
387,17%
 
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 20X3
 
 
 
ACTIVO
 
AÑO 20X1
 
AÑO 20X2
 
AÑO 20X3
 
AÑO 20X1
 
 
COM
PAÑÍA COPA
 
S.A.C
 
 
VENTAS NETAS
 
27.047
 
34.005
 
53.226
 
( 
-
 
) COSTO DE VENTAS
 
18.031
 
19
.578
 
31.85
 
INV.INICIAL
 
6.678
 
6.307
 
11.722
 
COMPRAS
 
17.66
 
24.993
 
34.804
 
( 
-
 
) INV.FINAL
 
-
6.307
 
-
11.722
 
-
14.676
 
 
UTILIDAD BRUTA
 
9.016
 
14.427
 
21.376
 
( 
-
 
) GASTOS OPERATIVOS
 
7.626
 
9.323
 
15.296
 
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
 
4.569
 
6.113
 
10.
267
 
GASTOS DE VENTAS
 
3.057
 
3.21
 
5.029
 
 
UTILIDAD OPERATIVA
 
1.39
 
5.104
 
6.08
 
OTROS INGRESOS /EGRESOS
 
OTROSINGRESOS
 
0
 
0
 
10.331
 
INTERESES Y GASTOS BANCARIOS 
 
NETOS
 
-
3.714
 
-
3.558
 
-
4.56
 
OTROS EGRESOS
 
-
41
 
-
188
 
0
 
 
UTILIDAD ANTES DE IMPT
OS
 
-
2.365
 
1.358
 
11.851
 
( 
-
 
) IMPUESTO A LA RENTA
 
0
 
-
407
 
-
3,555
 
UTILIDAD 
-
 
( PERDIDA) NETA
 
-
2,365
 
951
 
8,296
 
141,52%
 
94,44%
 
108,58%
 
125,73%
 
367,19%
 
105,00%
 
133,79%
 
122,25%
 
160,02%
 
185,86%
 
100 %
 
100%
 
458,54%
 
95,80%
 
0 %
 
 
197,
08%
 
175,53%
 
176,64%
 
196,79%
 
 
 
COM
PAÑÍA COPA
 
S.A.C.
 
 
437,41%
 
164,51%
 
224,71%
 
200,58%
 
237,09%
 
232,69%
 
 
873,46%
 
872,68%
 
0%
 
122,78%
 
100%
 
 
872.34%
 
100 %
 
100 %
 
100 %
 
100 %
 
100 %
 
100 %
 
 
0 %
 
100%
 
100
%
 
100%
 
100%
 
100%
 
100%
 
100%
 
100%
 
100%
 
100%
 
AÑO 
 
20X1
 
AÑO 
 
20X2
 
AÑO 
 
20X3
 
AÑO 20X1
 
AÑO20X2
 
AÑO 20X3
 
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE
 
 
 
ESTADO DE RESULTADOS
 
 
AÑOS
20X2
33,33%
42,43%
5,14%
15,01%
-8.74%
2.80%
-142.70%
16.55%
8.19%
19.85%
-13.90%
3.70%
0,99
1,25
0,37
0,47
-81,00
soles
4.254,0
0,00
55
0,00
86
0,00
2,17
0,00
1,61
90%
77,65%
9,25
3,47
11,42%
40,16%
20X3
1,17
24.22%
17.75%
126.08%
15.59%
2,01
2,41
93
48
3.753,00
0,45
*Solvencia del patrimonio (Pasivo / Patrimonio)
4,21
80,79%
ESTRUCTURA FINANCIERA DE LARGO PLAZO
*Grado de endeudamiento total (Pasivo / Activo)
*Rotación de existenc.(Costo ventas / Exist.prom)
*Rotación de activo (Ventas / Activo prom.)
*Promedio días de cobro (Client.prom x360/ Ventas)
*Promedio días de pago (Proved.prom x 360 / Compras)
*Prueba ácida (Act.cte - Exist.- GPA / Pas.cte.)
*Capital de trabajo (Act.cte. - Pas.cte.)
ESTRUCTURA FINANCIERA DE CORTO PLAZO
*Liquidez general (Act.cte / Pas.cte)
*ROA (U.o / Activo .)
*ROI(U.n / Activo )
*margen neto (U.n / Vtas)
*ROE (U.n / Patr..)
*Margen bruto (U.b / Vtas)
*Margen operativo (U.o / Vtas)
20X1
RENTABILIDAD
INDICADORES ECONOMICOS FINANCIEROS
RATIOS
 
20X1
 
 
9,016.00 
 
 
1,390.00 
 
 
-
2,365.00 
 
 
27,047.00 
 
0
 
0
 
 
11,765.00 
 
 
11,846.00 
 
 
6,307.00 
 
 
1,017.00 
 
0
 
0
 
 
17,660.00 
 
 
18,
031.00 
 
 
-
 
 
 
16,978.00 
 
 
15,321.00 
 
 
1,657.00 
 
Patrimonio 
 
 
5,745.00 
 
 
6,580.00 
 
Activo
 
 
25,708.00 
 
 
34,250.00 
 
Pasivo 
 
 
19,963.00 
 
 
27,670.00 
 
Costo ventas
 
 
19,578.00 
 
 
31,850.00 
 
Inventario promedio
 
 
9014,5 
 
 
13,199.00 
 
Proveedores promedio
 
 
5,993.00 
 
 
8,995.00 
 
Compras
 
 
24,993.00 
 
 
34,804.00 
 
Gastos pagados por antici.
 
 
 
1,467.00 
 
 
1,564.00 
 
Clientes promedio
 
 
5,152.00 
 
 
7,111.00 
 
Pasivo cte
 
 
16,875.00 
 
 
22,683.00 
 
Inventarios
 
 
11,722.00 
 
 
14,676.00 
 
Activo promedio
 
 
21,34
3.00 
 
 
29,979.00 
 
Activo cte.
 
 
21,129.00 
 
 
26,436.00 
 
Ventas
 
 
34,005.00 
 
 
53,226.00 
 
Patrimonio promedio
 
 
3,701.00 
 
 
6162,5 
 
Utilidad operativa
 
 
5,104.00 
 
 
6,080
.00 
 
Utilidad neta
 
 
951.00 
 
 
8,296.00 
 
 
20X2
 
20X3
 
Utilidad bruta
 
 
14,427.00 
 
 
21,376.00 
 
INFORME
A:		MIEMBROS DEL DIRECTORIO
ASUNTO:	DIAGNOSTICO DE LA SITUACION ECONOMICA FINANCIERA DE LA EMPRESA COPASA SAC.
FECHA:	Lima, 31 de marzo del 2,0X4
ANTECEDENTES
Por acuerdo del directorio, se encargó a la gerencia financiera de la empresa la ejecución de un informe que muestre la actual situación económica financiera de la empresa.
Este informe se ha llevado a cabo siguiendo los procedimientos habituales y aplicando criterios generalmente aceptados en este tipo de diagnóstico, tratando, asimismo, de ser cautelosos en las aplicaciones de indicadores mínimos, así como los cuadros adecuados para el análisis vertical y horizontal, orientados a desarrollar con total objetividad el análisis y consecuentemente determinar la real situación de COPA SAC por los ejercicios terminados 20X1, 20X2, 20X3 
DIAGNOSTICO ECONOMICO DE LA EMPRESA
1. Rentabilidad de las ventas
· Margen bruto: Las actividades desarrolladas por la empresa en los años 20X1, 20X2 y 20X3 han generado resultados positivos a nivel de utilidad bruta del orden de 33%,42% y 40% respectivamente. Estos márgenes se debieron al crecimiento sostenido de las ventas en los últimos tres años siendo importante destacar el 26% de incremento al 20X2 y del 97% al 20X3.
· Ahora bien, en cuanto al manejo de los costos de ventas debemos indicar que fueron administrados adecuadamente, en virtud a la importante reducción de estos, ocurridos en el año 20X1 que de 67% se ubicó en 57%, es decir 10 unidades porcentuales menos. Ciertamente se puede concluir que existieron decisiones importantes orientadas a conseguir este objetivo. Es por ello resulta loable resaltar los resultados obtenidos en estos dos últimos años que dejó un importante margen bruto.
· En cuanto a los resultados obtenidos a nivel de margen operativo debemos indicar que tuvo la misma tendencia que el margen bruto. Sin embargo, es indispensable resaltar la excesiva participación de los gastos en la estructura económica. Por ejemplo, en los tres años de evaluación observamos que el gasto administrativo representa en promedio 28%. Este porcentaje lo consideramos demasiado alto, habida cuenta que se ubica muy lejos de una participación porcentual convencional de este rubro del orden de hasta 15%. Lo más grave aún es la forma de tratar al costo fijo representado por los gastos operativos como si fueran variables, es decir se permitió que los gastos administrativos se incrementaran en la misma proporción que el crecimiento de las ventas.
· La razón es obvia, no existe un control adecuado del gasto administrativo, soslayando el concepto del costo beneficio. A pesar de ello los márgenes operativos se ubican en el orden de 5%, 15% y 11% para los últimos tres años, pudiendo haber sido más. De otro lado debemos concluir que, si la realidad de la empresa es que el aparato administrativo está preparado para un mayor volumen de operaciones, y que si lamentablemente esto no sucede entonces se debe optar por su inmediata reducción. 
· En lo que se refiere al margen neto debemos inferir que su resultado se define al incrementar y deducir de la utilidad operativa otros ingresos y otros egresos. Entre estos últimos destaca sin duda los gastos financieros. Es precisamente la presencia de intereses los que hace suponer que si el negocio financió sus actividades con recursos de terceros es inevitable que los beneficios sean compartidos con quienes prestaron sus capitales. Es por ello que la empresa debe contar con un alto margen operativo para que cuando se deduzcan estos conceptos quede una utilidad neta expectante. Esto lamentablemente no sucedió en el 20X1, pues hubo pérdida. Mientras que en los subsiguientes ejercicios los resultados fueron positivos en la medida que las ventas se vieron incrementadas. Lo que si llama la atención es la presencia de otros ingresos registrados en el ejercicio 201X3 cuyo monto asciende a S/. 10,331. Según información recibida el concepto es la utilidad generada por la venta de un terreno que había costado hace muchos años en S/. 5,000. Este ingreso extraordinario ha definido la alta utilidad neta de ese año que representa el 15.59% de las ventas.
· Frente a los diferentes análisis de cada margen, nos queda afirmar que el margen adecuado para lograr una comparación justa de diferentes períodos es el margen operativo. Este margen no tiene incorporado partidas extraordinarias ni impuestos por tanto resulta más justo al pretender comparar con los resultados de otros ejercicios y obtener conclusiones objetivas del verdadero rendimiento. 
2. Rentabilidad del patrimonio
· El objetivo de medir este rendimiento nace de la necesidad de establecer el margen de beneficio que les ha generado el negocio a los accionistas, a través de la utilidad que este ha obtenido cuando desarrolló sus actividades, tendientes a conseguir la máxima rentabilidad y de esa manera satisfacer sus expectativas económicas. Pues bien, lo que se observa es una rentabilidad alta en el ejercicio 20X3. Lo mismo no se puede afirmar en 20X1 cuyo resultado fue negativo, subiendo ligeramente en el 20X2.
· El 20X3 se considera una rentabilidad del patrimonio alta si consideramos que de cada S/. 100 de patrimonio el negocio generó una rentabilidad de S/. 126.08. Comparativamente al 20X2 la rentabilidad generada bajo el mismo enfoque ascendió a la suma de S/. 16.55, monto menor por la diferencia de utilidad neta de ambos años
3. Rentabilidad operativa y neta del activo total (ROA y ROI)
· Este indicador no ayuda a establecer la proporción de rendimiento que se ha obtenido cuando se puso a trabajar todo el potencial de la empresa, es decir la inversión total representado por el activo. Los indicadores nos señalan que a nivel de utilidad operativa el ejercicio 20X2 fue más eficiente que el 20X3, en el 20X2 se observa que de cada S/100 de activo se obtuvo S/. 19.85 de rendimiento, mientras que en el 20X3 solo se obtuvo S/. 17.75. Esta caída se explica porque a pesar que en el 20X3 se vendió más, en este último la ratio consideró un activo más exigente debido al incremento de este en ese año, frente a ello y con un margen operativo bajo se tiende a obtener una ratio favorable.
· Se sabe que, si el ROA permite medir el eficiente manejo de los activos para el logro de utilidades a nivel operativo, el ROI mide lo mismo, pero anivel de utilidad neta. A este nivel el 20X3 fue mucho más exitoso con un 24% frente a un 3.7% del 20X2. Como ya se explicó, este éxito es relativo y coyuntural. No olvidemos que la utilidad en la venta del terreno definió esta ocasional rentabilidad, que probablemente no se repetirá en los siguientes años. Frente a ello el ROA resulta una herramienta más eficaz al aplicarlo con fines de evaluación comparativa. 
DIAGNOSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA
1. ESTRUCTURA FINANCERA DE CORTO PLAZO
· La estructura a corto plazo supone el nivel de liquidez de la empresa y el adecuado manejo del capital de trabajo. Cuando evaluamos el rendimiento de las actividades lo 	resumimos en concluir si se ganó o de perdió. Pues bien, no solo se trata vender lo más que se pudo y gastar lo menos posible, sino también es importante haberlo hecho bien, es decir lograr que lo que vendemos sea en efectivo o muy próximo a ello en tanto que las compras y gastos sean a un plazo mayor. De esta manera permitirá contar con excedentes de efectivo producto de la diferencia de cobros y pagos. Cuando esto no sucede se produce lo que se llama falta de liquidez.
· Lo que ha sucedido en esta empresa es que las ventas no han generado un adecuado nivel de liquidez, debido a que las ventas se han realizado a plazos de retorno de recuperación muy largos: 55 días en el 20X1 y 48 días el 20X2, contra 86 días y 93 días para el pago de obligaciones respectivamente. Los espacios son un tanto reducidos, sin contar con un tiempo holgado que permita maniobrar sin dificultad las finanzas de la empresa.
· Es por ello que al tener vencimientos a 30 días para el pago de los servicios y planillas (sueldos, servicios y otros gastos administrativos y de ventas), no se ha podido contar con el efectivo suficiente y entonces se ha recurrido al financiamiento bancario vía sobregiros que ha ocasionado altos costos financieros. De otro lado lo que ha sucedido también, es que con los excedentes de efectivo que se pudo recaudar se ha orientado en incrementar de manera innecesaria altos niveles de stocks de existencias, razón por la cual la prueba ácida resulta extremadamente baja. Debido a ello las existencias tienen niveles altos capaces de atender ventas de los próximos cinco meses (14,676 / (31,850 / 12) = 5.5). Esto indudablemente resulta una mala decisión financiera.
1. ESTRUCTURA FINANCIERA A LARGO PLAZO
· La empresa presenta un alto nivel de dependencia financiera, en 20X1 fue de 90% y de 78% y 81% para los años 20X2 y 20X3 respectivamente esta situación se podrí agudizar en los próximos años en la medida que no crezcan las ventas y se genere mayor liquidez por el retorno de las inversiones de corto plazo.
· En cuanto a la solvencia del patrimonio es aún más crítica, por ejemplo, en 20X1 por cada 9 soles de deuda en los pasivos solo se contaba con 1 sol de patrimonio de respaldo. Aunque en los años 20X2 y 20X3 esta difícil posición se ha reducido a la mitad, no deja de ser preocupante por cuanto la participación porcentual del pasivo se ha mantenido estacionado, por la presencia de nuevos créditos recibidos de terceros.
III	CONCLUSIONES 
1. La liquidez de la empresa es difícil ya que no se cuenta con excedentes de efectivo para cubrir obligaciones inmediatas es por ellos que se recurre a sobregiros bancarios que resultan muy costosos y reducen la rentabilidad de la empresa.
1. la empresa no es solvente existe dependencia financiera con mayores ventas, reducción de gastos operativos y nuevas estrategias de austeridad en el gasto se puede superar a mediano plazo esta situación. Si fuera el caso incentivar el financiamiento mediante aporte de capital fresco por parte de los accionistas
1. La empresa no ha tenido un rendimiento apropiado, pudo obtener más. Las razones son dos: altos costos financieros y operativos y las decisiones de vender más acorde con el tamaño de la inversión. Si no se puede vender más se debe reducir la Inversión y el tamaño excesivo del aparato administrativo.
1. La política comercial no es conveniente, los plazos entre lo que se cobra y se paga resultan muy cortos. De otro lado existe una lenta rotación de existencias que no permite vender más, se debe reducir los días de cobro a menos de 30 días.
IV		RECOMENDACIONES
1. Tomar medidas inmediatas para tratar de reducir los niveles de inventario mediante una mayor venta y comprar solo lo necesario.
1. Buscar otras líneas de financiamiento que resulten menos onerosas. Si es con aporte de socio mejor
1. Reorientar las estrategias de ventas y restructurar el aparato administrativo tendientes a una mayor eficiencia.
1. Aplicar una política inmediata de austeridad orientadas a reducción de gastos.
GUIA N° 2: CLASIFICACION DE COSTOS
1. Suponga que una empresa incurre en los siguientes costos en la fabricación de mesas de madera:
 
Madera de Roble		 S/. 150,000
Alquiler de la fábrica		 S/. 70,000
Corte de Madera	(MO) 	 		 S/. 180,000
Servicios Generales de Planta 	 S/. 20,000
Madera de Pino 		 S/. 110,000
Alquiler de Oficina Adm.		 S/. 16,000
Ensamblado (MO)		 S/. 190,000
Sueldos de Administración S/. 80,000
Material Indirectos (Pegamentos, etc.) S/. 800
Lijado de Madera (M.O) 	 S/. 170,000
Depreciación de Maquinarias planta	 S/. 21,000
Tornillos, clavos etc. para mesas S/. 1,000
Supervisión de planta	 S/. 20,000
Depreciación de equipos Adm. S/. 8,000
Seguridad – Planta		 S/. 10,000
a) Prepare un reporte que muestre el costo de fabricación de los productos agrupados en los tres componentes del costo de fabricación.
b) Prepare un reporte que agrupe los costos antes mencionados en costos variables y costos fijos.
2. Si se sabe que:
COSTO PRIMO 
MANO DE OBRA DIRECTA
MATERIALES
DIRECTOS
COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACION
COSTO DE CONVERSION
Prepare un reporte que muestre el costo primo y el costo de conversión.
3. La compañía HO-LI analiza dos niveles alternativos de producción:
Nivel proyectado de producción:
Plan 1………………………………………..4,500 unidades
Plan 2………………………………………..7,200 unidades
Costos fijos totales……………………………S/. 20,000 (*)
Costos variables…………………..……S/. 2.25 por unidad
(*) Para un rango relevante de 3,000 unidades a 8,000 unidades
a) Calcule los costos de producción en ambos planes.
4. Gory Company fabrica pequeños animales de tela. El ingreso total es de S/. 59,000. La compañía incurrió en los siguientes costos:
	
	
Materiales
	
S/. 5,200
	
(10% son materiales indirectos)
	Mano de obra
	 7,000
	(12% es mano de obra indirecta)
	Costos indirectos de fabricación
	 25,000
	(Incluyen materiales indirectos y mano de obra indirecta)
	Gastos administrativos
	 14,700
	
	Salarios de oficina
	 4,800
	
	Equipo comprado al final del período 
	 5,300
	
	TOTAL
	 S/. 62,000
	
No hubo unidades en proceso al final del año y se vendió el 92% de los artículos producidos durante el año.
Se solicita:
a) Prepare el Estado de Resultados (Método por absorción).
b) Presente sus conclusiones del análisis. 
5. Industrias “COFASA S.A.C.” al 31-12-20XX ha incurrido en los siguientes desembolsos, para producir 3,600 unidades
	-
	Mano de obra directa total
	30,000
	-
	Alquileres (60% Producción, 15% ventas y 25% administración)
	6,000
	-
	Combustible consumido en la planta productora
	3,000
	-
	Seguros contra robos de los activos de la planta productora
	4,200
	-
	Energía eléctrica (70% producción, 20% administración y 10% ventas)
	2,900
	-
	Depreciación de maquinaria
	2,800
	-
	Depreciación de vehículos de reparto
	1,800
	-
	Publicidad
	6,000
	-
	Interés por préstamo
	4,000
	-
	Reparación de las maquinarias
	3,500
	-
	Existencias iníciales de materias primas
	5,000
	-
	Sueldos de personal administrativo
	20,000
	-
	Existencia final de materias primas
	1,500
	-
	Uniforme de chóferesdistribuidores
	800
	-
	Margen de utilidad 30%
	
Nota: Las compras de materias primas para el año 20XX fue S/. 80,000.00
Se solicita:
1) Preparar el estado de costo de producción y venta (sabiendo que todo se terminó de procesar y todo se vendió)
6. Formular el Estado de Resultados por el método directo y por absorción
 TRABAJO N° 1
 ESTADO DEL COSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTAS
1. Estado de costo de ventas.
A continuación, se presenta una relación de cuentas de la Cía. Metalmecánica el ensamble S.A.C con saldos por un año que terminó al 31.12.XX.
Se pide confeccionar el estado de ganancias y pérdidas con esta información:
	Gastos de administración
	S/ 35,000
	Devolución y descuentos sobre ventas
	 54,400
	Depreciación de planta y equipo
	 38,800
	Depreciación- Área de Ventas
	 4,300
	Mano de obra directa
	 164,500
	Dividendos
	 14,000
	Energía eléctrica(Fabrica)
	 91,500
	Materiales indirectos para consumo de fábrica
	 24,100
	Inventario inicial de Productos terminados 
	 74,400
	Inventario final de Productos terminados
	 71,500
	Inventario inicial de productos en proceso
	 20,800
	Inventario final de productos en proceso
	 45,600
	Mano de obra indirecta
	 25,750
	Impuestos y seguros ( fábrica)
	 8,900
	Gastos financieros
	 9,000
	Utilidad en venta de maquinaria
	 11,500
	Impuesto la renta
	 24,500
	Compras de materia prima directa 
	 280,300
	Inventario inicial de materia prima
	 158,300
	Inventario final de materia prima
	 169,290
	Ventas brutas
	 792,500
	Otros Gastos de ventas
	 41,500
GUIA N° 3 : ANALISIS COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD
1. La compañía ARIEL vende esposas a las instituciones encargadas del cumplimiento de la ley. Para el año 20XX se preparó el siguiente estado de ingresos:
Ventas (800 unid. c/u a $90)……………………………………….….$72,000
Costo de Bienes vendidos (800 unid. c/u a $50)……………………$40,000
Utilidad Bruta…………………………………………………………....$32,000
Gastos de Operación………………………………………………..….$10,000
Utilidad Operativa……………………………………………………….$22,000
Información Adicional:
Costo Variable de los artículos vendidos por unidad…………………$35
Gastos de operación variables por unidad………………………………$5
a. Calcule la utilidad operativa proyectada para el 20X1, si se espera que las ventas en unidades se triplicarán, suponga que la capacidad de planta es adecuada a tal variación y que la estructura de costos de la empresa no cambia.
b. Hallar y demostrar cuantas unidades hay que vender y producir para obtener una utilidad y rentabilidad = 0 %
2. En un punto de equilibrio de 400 unidades vendidas, los costos variables S/. 400 y los costos fijos S/. 200 ¿Cuál será la utilidad antes de impuestos con la venta de la unidad número 401?
3. Javier González planea abrir un local de hamburguesas cerca de una universidad. Él analizó los costos como sigue:
	Costos fijos mensuales:
	Sueldos de cocina S/. 10 000
	Otros S/. 2 000
	Total S/. 12 000
	Costos variables:
	Pan S/. 0.50
	Carne (por hamburguesa) S/. 1.40
	Otros S/. 0.50
	Total S/. 2.40
Javier González planeó un precio de venta de S/. 5.50 por hamburguesa para atraer muchos clientes.
Se pide:
a. ¿Cuáles son los puntos de equilibrio mensual y diario, en número de hamburguesas?
b. ¿Cuáles son los puntos de equilibrio mensual y diario, en soles de ventas?
c. Al final de dos meses, Javier se da cuenta de que ha vendido 3 600 hamburguesas. ¿Cuál es la utilidad neta por mes en la venta de hamburguesas?
Para todas las preguntas suponga el mes de 30 días.
Guía N° 4 PRESUPUESTO EMPRESA COMERCIAL
La empresa “Comercial del Sur S.A.”, se dedica a la comercialización exclusivamente a tiendas mayoristas de jugos en envases flexibles de un producto: “Durazno”.
La Gerencia General ha solicitado a la Gerencia Financiera elaborar el Presupuesto para el último bimestre del 20XX, con la información siguiente:
Estado de Situación Financiera al 31.10.XX, es como sigue:
	ACTIVO
	PASIVO Y PATRIMONIO
	Activo Corriente
	Pasivo Corriente
	Efectivo 5,000
	Sobregiro Bancario 2,000
	 Letras por cobrar 8,000
	IGV por pagar 6,000
	 Clientes 5,000
	Beneficios sociales CTS 1,000
	 Existencias 2,050
410 unids. Durazno a S/. 5.00 c/u
	Letras por pagar comerciales 4,000
	Total Activo Corriente 20,050
	Total Pasivo Corriente 13,000
	ACTIVO FIJO
	PASIVO NO CORRIENTE
	Muebles y Equipo 10,000
Depreciac. acum.. muebles y equip. (2,750 )
	Préstamo financiero Largo Plazo 7,000
	Unidades de transportes 15,000
Depreciac. acum. Uds. de transporte( 8,250)
	Total Pasivo 20,000
	Total Activo Fijo Neto 14,000
	PATRIMONIO
Capital social 10,000
	
	 Utilidades retenidas 4,050
	
	Total Patrimonio 14,050
	TOTAL ACTIVO 34,050
	TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 34,050
1. VENTAS Y PRECIOS.
 El volumen de ventas y precios para el periodo a estimar es como sigue:
DURAZNO 
 
 		 Ventas Valor sin IGV 
 MES 	 (Unidades) (Unitario) 
 Noviembre 2,500 S/. 10.00 
 Diciembre 3,000 S/. 10.00 
El costo unitario de adquisición de los productos se mantendrá inalterable en relación al inventario al 31.10.XX y se espera se mantenga igual durante el periodo a proyectar.
2. POLÍTICA DE STOCK
Se debe mantener a fin de cada mes el 10 % del volumen de las ventas mensuales.
3. GASTOS OPERATIVOS
 Los gastos operativos de las áreas de Administración y ventas se estiman en 
 S/. 15,000 para el bimestre (S/. 7,500 Noviembre y S/. 7,500 en Diciembre), este
 gasto incluye, los incobrables y la CTS, tal como se muestra a continuación: 
 Noviembre Diciembre Total
 Incobrables 500 500 1000
 CTS 250 250 500
 
Así mismo los gastos operativos deben incluir la provisión de gastos no desembolsables tales como: muebles y equipos depreciación anual 10 %, unidades de transporte depreciación anual 20 %, y la amortización de intangibles a razón del 20% anual.
Es importante resaltar que el beneficio social CTS de los empleados se depositará en los bancos dentro de los 5 días siguientes. También otros gastos operativos (Luz, Agua, Teléfono) están gravados con el IGV.
 
4. POLÍTICA COMERCIAL
Las ventas se cobrarán al contado y las compras de mercadería se pagarán a los 30 días.
5. FLUJO DE CAJA
Para elaborar este presupuesto considere lo siguiente:
5.1. En el mes de noviembre se cobrará las letras por cobrar pendientes al 31.10.XX en un 50 %.
5.2. En el mes de Diciembre se pagará íntegramente la letra por pagar al 31.10.XX.
5.3. En el mes de diciembre se pagará S/. 2,000 acuenta de la deuda a largo plazo. Considere adicionalmente S/. 250 por intereses.
5.4. En el mes de noviembre se efectuará la compra de una franquicia por S/. 20,000 más IGV.
5.5. Efectuar la cancelación de todas las liquidaciones del IGV 18% y pagos a cuenta del impuesto a la renta (2 % del valor de venta) inclusive el del IGV por pagar al 31.10.XX, en los meses que corresponda.
5.6. Se estima cumplir en pagar dentro de los 5 días de cada mes la CTS correspondientes al mes anterior, inclusive la CTS por pagar registrada en el balance al 31.10.XX.
5.7. Todos los gastos de operación se cancelarán en su integridad, considerando para ello un promedio mensual en los gastos operativos desembolsables estimados.
6. DATOS ADICIONALES
Las ventas del mes de octubre fueron:
				 Ventas 	Valor sin IGV 
				(Unidades)		 (Unitario)
	DURAZNO	 	 1,000		 S/. 9.00
 Se pide:
1. Presupuesto de ventas de cada mes.
2. Cuadro de necesidad de stock de mercaderías de cada mes. 
3. Presupuesto de compra de mercadería de cada mes. 
4. Liquidación de impuestos de cada mes. 
5. Estado de Resultados proyectado del periodo: 01.11 al 31.12.20XX 
6. Flujo de Caja proyectado por cada mes. 
7. Estado de Situación Financiera proyectado al 31.12.20XX.
Guía N° 5 PRESUPUESTO EMPRESA INDUSTRIAL
La Empresa “Money & Money S.A.”, fabrica dos productos “ALFA” y “0MEGA”. A fines del último semestre del año 20XX desea elaborar el presupuesto del primer semestre del presente año 20X1, en el cual se tratará de ejecutar las acciones necesarias para lograr la meta que la alta dirección se ha fijado. El Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 20XX, se estima en las siguientes cifras: 
Estado de Situación Financiera al 31.12.XX
(en soles)
	ACTIVO
	
	
	PASIVO Y PATRIMONIO
	
	Activo Corriente
	
	
	Pasivo Corriente
	
	Caja y Bancos 
	 50,000
	
	Sobregiros Bancarios
	 30,000
	Letras por cobrar
	 40,000 
	
	IGV por Pagar
Impuesto a la renta ( 20XX)
	 70,000
 20,000
	Ctas. por cobrar Comerciales
	 25,000
	
	Total Pasivo Corriente
	 120,000
	Inventarios
Materia Prima 180,000
Productos terminados 296,000
Unid. Alfa: 200 x S/.440
Unid. Omega: 400 X S/. 520
	 476,000
	
	
	
	
	
	
	
	
	Total Activo Corriente
	 591,000
	
	Pasivo no Corriente
	
	 
	
	
	 Deuda a largo plazo
	 575,000
	 Terrenos
	 500,000
	
	 Beneficios Sociales ( CTS)
	 25,000
	 Maquinarias y Equipos
	 450,000
	
	 Total Pasivo No corriente
	 600,000
	 - Depreciación Acumulada
	 (100,000)
	
	 Patrimonio
	
	 Total Activo no Corriente
	 850,000
	
	 Capital social
	 400,000
	
	
	
	 Resultado acumulado
	 321,000
	
	
	
	 Total Patrimonio
	 721,000
	
	
	
	
	
	Total Activo
	1’441,000
	
	 Total Pasivo y Patrimonio
	1’441,000
	
	
	
	
	
 
Las proyecciones para el primer semestre del año 20X1 son las siguientes:
2. VENTAS
 I SEMESTRE
 VENTAS (Unidades) Valor de venta ( Sin IGV.18% )
ALFA 2,000 S/. 600
OMEGA 3,000 700
3. PRODUCCIÓN Y COSTOS
Los inventarios en proceso son cero para la elaboración del presupuesto, Los requerimientos de los productos son los siguientes:
 ALFA OMEGA Costo Unitario (Sin IGV)
Materia Prima A 2 Kg 4 Kg S/. 20
Materia Prima B 1 Kg 2 Kg S/. 40
Horas de MOD 4 4
Durante el segundo semestre el costo de la MOD será de S/. 50 la hora e incluye la CTS de los trabajadores equivalente al 2 % de la tarifa mencionada. Este beneficio social no se depositará en los bancos.
Los Costos Indirectos de Fabricación (CIF) se aplicarán en base a horas de MOD utilizadas en la producción, estos CIF se han estimado en S/. 776,000, este monto incluye la depreciación de equipos por S/. 50,000.
4. POLÍTICA DE INVENTARIOS
 INVENTARIO INICIAL INVENTARIO FINAL
 (UNIDADES) (UNIDADES)
MATERIASPRIMAS
Materia Prima A 4,000 3,000 
Materia Prima B 2,500 1,000
PRODUCTOS TERMINADOS
ALFA 200 300
OMEGA 400 150
El inventario final de materia prima y de productos terminados antes indicados serán las metas de stock que se deberán mantener en el almacén a fines del semestre de proyección.
5. GASTOS OPERATIVOS
Los gastos de administración y de ventas, se estiman en S/. 150,000, de los cuales incluye la depreciación de muebles y equipos de oficina del área administrativa S/. 20,000 y por incobrables S/. 500.
6. POLÍTICA COMERCIAL
Las ventas se cobrarán al contado y las compras de materia prima se pagarán cada 30 días.
7. CONSIDERACIONES PARA ELABORAR EL FLUJO DE CAJA. 
a) Las ventas y compra serán adquiridas en montos iguales equivalente al promedio mensual semestral.
b) En el mes de febrero se hace efectivo la cobranza de la letra por cobrar en un 50 %.
c) En el mes de marzo se pagarán S/. 75,000 a cuenta de la deuda a largo plazo. Considerar adicionalmente S/. 5,000 por gastos financieros (intereses).
d) Efectuar todos los pagos de IGV 18% y pagos a cuenta del impuesto a la renta mensual que corresponda al I Semestre del 20X1 (2 % del valor de venta mensual), inclusive los impuestos adeudados al 31.12. XX.
e) Todos los costos y gastos operativos desembolsables se cancelarán en su integridad.
SE SOLICITA PROYECTAR PARA EL I SEMESTRE 2018 LO SIGUIENTE:
1. El presupuesto de ventas.
2. El presupuesto de producción 
3. El cuadro de necesidad de stock de materia prima
4. El presupuesto de compras 
5. El Estado del costo de producción y de ventas por línea de producto del I sem. 
6. El Estado de Resultados del 01. 01 al 30.06.X1
7. El flujo de caja proyectado del I semestre del 20X1. 
8. El Estado de Situación Financiera al 30.06.X1. 
 TRABAJO N° 3
PRESUPUESTOS
1. El plan de ventas inicial indicaba un volumen potencial de 24,000 unidades con costos y gastos ascendentes a: Costos fijos totales S/. 52,800, costos variables S/. 110,400. Se espera que los gastos de ventas sean el 15 % de los ingresos de ventas y que las utilidades ascenderán a S/. 1.02 por unidad.
 Determinar:
 A cuánto ascenderá la utilidad antes de intereses e impuestos, si se aumenta el volumen y el precio en un 10 % respectivamente. Muestre su respuesta a través del estado de resultados variable.
GUIA N° 6: EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION
Se le ha encargado formular y evaluar las proyecciones financieras y económicas de un proyecto de inversión de una empresa comercial ABC, que se dedicará a la compra y venta de computadoras. La vida útil del proyecto será de tres años.
Se le alcanza la siguiente información:
INVERSIONES
Se comprará mobiliario S/.		 15,900 más IGV
Se comprará equipos diversos				 84,600 más IGV
Se pagará por el derecho de una marca de CPU 		 50,000 más IGV
 
COSTOS 
El costo unitario de las mercaderías será del orden de US $ 400, valor venta sin incluir IGV.
GASTOS ADMINISTRATIVOS ANUALES
	Alquileres del local		US $	 15,000 más IGV
	Planilla de sueldos			 150,000 no afecto
	Gastos de ventas			 6% del valor de venta más IGV
	Gastos de seguros			 30,000 más IGV
	Gastos generales			 25,000 más IGV
FINANCIAMIENTO
El proyecto se financiará con préstamo bancario a largo plazo por US $ 120,000. Se aplicará una tasa anual del 36% al rebatir. El pago se efectuaráen tres años. Asuma el interés como costo fijo.
VENTAS
AÑO 1: 1,400
AÑO 2: 1,540
AÑO 3: 1,680
El precio unitario se obtiene de aplicar el factor 1.6715 (margen) al costo de la computadora que se van a vender.
ASPECTOS TRIBUTARIOS
La tasa del IGV será del 18% y la tasa del impuesto a la renta será del 30%.
VARIACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Esta variación será equivalente al 5% de las variaciones de los ingresos de ventas anuales sin IGV
EL COSTO DEL CAPITAL
La tasa WACC se obtendrá del promedio ponderado del costo del financiamiento 36% y de la tasa COK de los futuros socios equivalente al 12%.
INFORMACION ADICIONAL
· Para realizar la evaluación económica y financiera del proyecto se deberá considerar la recuperación del capital de trabajo en un cuarto año denominado de liquidación, así como la baja y venta de los activos al valor de costo.
· Depreciación anual: 10 % anual
· Amortización de intangibles: 10 % anual
Se pide:
1. Módulo de ventas
2. Módulo de inversiones, costos y gastos
3. Módulo de liquidación del IGV
4. Módulo del flujo de caja económico y financiero 
5. Módulo del estado de resultados proyectado 
6. Módulo del balance general proyectado
7. Evaluación del VAN económico y financiero 
8. Evaluación de la TIR económica y financiera
9. Análisis del costo volumen utilidad por cada año
10. Comentarios de las cifras halladas.
 TRABAJO N° 4: 
 PROYECTOS 
Se le ha encargado formular y evaluar las proyecciones financieras y económicas de un proyecto de inversión de la empresa industrial “Proyectos S.A.”, presentando la siguiente información: (Miles de $)
INVERSIONES: 
 Condiciones de financiamiento:
Equipos de fábrica S/. 500 más IGV - Préstamo Bancario: S/. 90
Derecho de marca 120 más IGV - i: 10 % anual
Capital de trabajo 20 - Periodo de pago 3 años al rebatir
Información del Proyecto:
 Año : 1 Año: 2 Año : 3
Ingresos por ventas (Valor venta) S/. 1000 1000 1000
Costos de mercaderías adquirida (valor venta) 300 300 300
Valor de gastos operativos de ad y ventas 100 100 100
Consideraciones:
· Depreciación Lineal: 5 años
· Amortización de intangibles: 3 años
· Sólo el 50 % del costo de mercaderías y de los gastos operativos están afectos al IGV.
· El IGV es del 18 % y la tasa del impuesto es del 30 %
Determine lo siguiente:
1. Ventas proyectadas.
2. Inversiones, costos y gastos (sin IGV y con IGV)
3. Liquidación del IGV.
4. Estado de resultados proyectado sin y con financiamiento
5. Estado de situación financiera
6. Flujo de caja económico y financiero
7. Evaluación del VAN económico.
8. Evaluación del VAN financiero (Tasa COK 20 %)
GUIA N° 7: BATERIAS POWER S.A.C.
BATERIAS POWER S.A.C. se dedica a la comercialización de baterías para camiones. El gerente general le ha encargado a usted la evaluación del desempeño de la compañía. Para tal efecto le ha dado la siguiente información:
Se estima que para el 20X1 las ventas en unidades aumentarán en un 5%. Dentro de este rango relevante de actividad, los costos y gastos se estiman como sigue:
	Costos y gastos estimados para el año 20X1
	Costos fijos
	Costo variable unitario
	Costos de los artículos vendidos
	
	S/ 1, 850
	Gastos de venta y administración fijos
	S/ 1, 480,014
	
	Gastos Financieros 
	S/ 510,000
	
Información adicional para el 20X1:
· La gerencia considera que, para alcanzar el volumen de ventas estimados en el 20X1, éstas deberían vender en S/.2,200 la unidad (no incluye IGV)
· Las experiencias de los años anteriores demuestran que los activos y pasivos corrientes varían en proporción directa al volumen de ventas. 
· En los gastos de ventas y administración fijos que se muestran en la proyección del año 20X1 se incluye la depreciación del año, igual que en el 20XX y se estima en S/ 22,000. Los valores negociables se mantendrán en el mismo nivel que el 20XX. 
· Para el 20X1 se tiene previsto la compra de un terreno por S/ 200,000, incrementando las obligaciones de largo plazo en S/ 93,460.
· El costo financiero de los pasivos para ambos años es como sigue:
· Pasivo corriente 20%
· Pasivo no corriente 11%
· Para ambos años el patrimonio cuenta con dos tipos de accionistas:
	Detalle				%Participación	Costo de Oportunidad
Accionistas comunes				80%			19%
Accionistas preferentes				20%			26%
Se pide:
1. Se pide determinar el EVA del 20XX actual y 20X1 proyectado.
2. Analice la evolución del EVA 20X1 con respecto al 20XX y explique por qué se dan las variaciones.
Estado de Resultados20XXEstado de Situación Financiera20XX
Ventas (5,800 unidades)11,600,000Activo
Costo de ventas-9,280,000 Activo corriente400,000
Utilidad Bruta2,320,000Activo fijo neto450,000
Gastos de Adm. y Ventas-1,510,000 Inversiones en valores100,000
Utilidad de operación810,000Total activo950,000
Gastos financieros-445,000 Pasivo y Patrimonio
Utilidad antes de impuestos365,000Pasivo corriente110,000
Impuesto a la renta 30%-109,500 Pasivo no corriente640,000
Utilidad neta255,500Patrimonio200,000
Total pasivo y patrimonio950,000
Hoja1
		Baterías Power SAC
		Estado de Resultados		20XX	2019		Estado de Situación Financiera		20XX		2019			Los costos y gastos se estiman como sigue:
		Ventas (5,800 unidades)		11,600,000	13,398,000		Activo							Costos y gastos estimados para el año 2018					Costos fijos	Costo variable u.
		Costo de ventas		-9,280,000 	-11,266,500 		Activo corriente		400,000		420,000			Costos de los artículos vendidos						1,850
		Utilidad Bruta		2,320,000	2,131,500		Activo fijo neto		450,000		628,000			Gastos de venta y administración fijos					1,480,014
		Gastos de Adm. y Ventas		-1,510,000 	-1,480,014 		Inversiones en valores		100,000		100,000			Gastos Financieros 					510,000
		Utilidad de operación		810,000	651,486		Total activo		950,000		1,148,000
		Gastos financieros		-445,000 	-510,000 		Pasivo y Patrimonio							Información adicional					Participación	Costo
		Utilidad antes de impuestos		365,000	141,486		Pasivo corriente		110,000	79%	115,500	74%		Pasivos de corto plazo						20.0%
		Impuesto a la renta 30%		-109,500 	-42,446 		Pasivo no corriente		640,000		733,460			Pasivo no corriente						11.0%
		Utilidad neta		255,500	99,040		Patrimonio		200,000	21%	299,040	26%		Accionistas comunes					80%	19.0%
							Total pasivo y patrimonio		950,000		1,148,000			Accionistas preferentes					20%	26.0%
														Tasa del impuesto a la renta						30.0%
											5%
									20XX		2019			Costo de la deuda (Kd):				20XX
		Ventas en unidades			Se estima 5% de incremento para 2018				5,800		6,090			Deuda	Part. %	Kd	Kd(1-t)	Kd Ponderado
		Valor de venta unitario							2,000		2,200			110,000	15%	20%	14.0%	2.1%
														640,000	85%	11%	7.7%	6.6%
														750,000	100%			8.6%
		1	Determinar el EVA del año 2017 y 2018
														Costo de la deuda (Kd):				2019
			EVA	=	UAIDI -	(Activo neto * Costo de capital)								Deuda	Part. %	Kd	Kd(1-t)	Kd Ponderado
														115,500	14%	20%	14.0%	1.9%
			EVA 2017	=	700,500	105,480								733,460	86%	11%	7.7%	6.7%
			EVA 2017	=	595,020									848,960	100%			8.6%
			EVA 2018	=	609,040	133,651								Costo de oprtunidad de los accionistas (COK):				20XX y 2019
			EVA 2018	=	475,390									Patrimonio	Part. %	C. Oport.
														Acc. comunes	80%	19%		15.2%
														Acc. preferentes	20%	26%		5.2%
															100%			20.4%
														CPPC	=	Kd * (1-t) *	D	+	COK *	C
																	D+C			D+C
														CPPC	=	8.6%	79%	+	20.4%	21%
														CPPC	=	6.8%		+	4.3%
														CPPC 2018	=	11.1%
														CPPC	=	8.6%74%	+	20.4%	26%
														CPPC	=	6.3%		+	5.3%
														CPPC 2019	=	11.6%