SESION 10 FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO DE INVERSION

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CURSO:
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Dr. Oscar Navarro Angeles
SESION 10
FINANCIAMIENTO DEL
PROYECTO DE INVERSIÓN
Financiamiento
• Es la obtención de los recursos necesarios para la 
realización de:
• Los estudios de viabilidad.
• La implementación.
• Puesta en funcionamiento del proyecto.
• Estos recursos pueden ser de diferente naturaleza, tal 
como:
• Dinero en efectivo.
• Créditos de compra.
• Disponibilidad de factores productivos, y otros.
El Financiamiento y
el Programa de Inversión
• Luego de definir los componentes de la inversión, es 
necesario elaborar un programa de inversión.
• El programa de inversión refleja la distribución de la 
misma en el tiempo.
• Cuándo se prevee que se ejecutarán los desembolsos para 
atender cada uno de los rubros que la componen.
• La implementación y puesta en marcha del proyecto debe 
ser adecuadamente financiada.
• Una programación precisa de la inversión permitirá:
• una mejor planeación financiera en lo referente al 
requerimiento del capital y la oportunidad en que se 
requiere.
• contar con el financiamiento en los montos y 
oportunidades requeridas.
• evitar costos innecesarios de tener excesivos recursos 
inmovilizados, debido al costo de capital, o por no 
contar con los montos adecuados en los momentos 
requeridos, que por la urgencia propiciaría el pago de 
mayores intereses a otras fuentes financieras.
Fuentes de Financiamiento
• El financiamiento de la inversión puede provenir de 
varias fuentes.
• Fuentes internas : recursos propios de los 
inversionistas.
• Fuentes externas: recursos de terceros, generalmente 
entidades financieras.
• Combinación de ambas fuentes.
Fuentes Internas
• Compuesta por los recursos propios de los inversionistas 
(propietarios y miembros de la empresa).
• Pueden ser en:
• Dinero en efectivo.
• Factores productivos propios (tales como terrenos, 
infraestructuras, equipos), entre otros.
• El costo de su uso se conoce como “costo de oportunidad”.
• Que es la rentabilidad que obtendría si estos recursos lo utilizara 
en otra alternativa de inversión de igual riesgo que el proyecto.
Fuentes Externas
• Compuesta por los recursos de terceros, tales como:
• Instituciones financieras estatales, privadas e 
internacionales que disponen de programas de 
financiamiento a mediano y largo plazo.
• Personas naturales, quienes otorgan préstamos o 
alquilan factores productivos.
• Empresas proveedoras de insumos, maquinarias, 
equipos. 
Programa de Financiamiento
• En función del programa de inversión y la cuantía de los 
recursos propios disponibles, se puede determinar cuánto y 
para cuándo se debe solicitar a terceros los montos faltantes.
• Es conveniente elaborar un cuadro del programa de inversión y 
financiamiento, que permite determinar aspectos tales como:
• Cuánto solicitar de préstamo.
• Cómo debe ser desembolsado para generar menores 
gastos de intereses.
• El manejo de los recursos monetarios es parte fundamental de la 
estrategia financiera de la empresa, donde el capital es un 
recurso escaso y por consiguiente debe ser bien administrado.
Estructura del Programa de Financiamiento
Aporte Porcentaje 
(%)
Monto total 
(US.$)
Propio 40 174,680
Préstamo 60 262,020
Total 100 436,700
El monto de inversión requerida es de 436,700 US.$, de los cuales el 40% (174,680
US.$) será cubierto de los recursos propios de los inversionistas, y el 60% (262,020
US.$) será cubierto por préstamos provenientes de terceros.