03-SAMUELSON PAUL Macroeconomia

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MACROECONOMÍA
con aplicaciones a Latinoamérica
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MACROECONOMÍA 
con aplicaciones a Latinoamérica
Decimonovena edición
 PAUL A. SAMUELSON 
 Institute Professor Emeritus 
 Massachusetts Institute of Technology 
 WILLIAM D. NORDHAUS 
Profesor de la cátedra Sterling de Economía
 Yale University 
MÉXICO • BOGOTÁ • BUENOS AIRES • CARACAS • GUATEMALA • MADRID • NUEVA YORK
SAN JUAN • SANTIAGO • SÃO PAULO • AUCKLAND • LONDRES • MILÁN • MONTREAL
NUEVA DELHI • SAN FRANCISCO • SINGAPUR • ST. LOUIS • SIDNEY • TORONTO
Revisión técnica 
Lilianne Isabel Pavón Cuéllar
Universidad Anáhuac, plantel Norte 
Carlos Blanco Huitrón
Instituto Tecnológico
y de Estudios Superiores de Monterrey,
campus Ciudad de México
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Director Higher Education: Miguel Ángel Toledo Castellanos
Editor sponsor: Jesús Mares Chacón
Coordinadora editorial: Marcela I. Rocha Martínez
Editor de desarrollo: Edmundo Carlos Zúñiga Gutiérrez
Supervisor de producción: Zeferino García García
Traductor: Adolfo Deras Quiñones
MACROECONOMÍA. CON APLICACIONES A LATINOAMÉRICA
Decimonovena edición
 Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra,
 por cualquier medio, sin la autorización escrita del editor.
Educación
DERECHOS RESERVADOS © 2010, 2005 respecto a la segunda edición en español por
McGRAW-HILL INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.
A Subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc.
 Prolongación Paseo de la Reforma 1015, Torre A
 Piso 17, Colonia Desarrollo Santa Fe,
 Delegación Álvaro Obregón
 C.P. 01376, México, D. F.
 Miembro de la Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana, Reg. Núm. 736
ISBN: 978-607-15-0334-3
(ISBN edición anterior: 978-970-10-5499-4)
Traducido de la decimonovena edición de Macroeconomics, by Paul A. Samuelson and William D.
Nordhaus. Copyright © 2010 by McGraw-Hill/Irwin. All rights reserved.
0-07-334422-2
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Impreso en México Printed in Mexico
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ACERCA DE LOS AUTORES 
 PAUL A. SAMUELSON, fundador del famoso 
departamento de maestría en economía del MIT, se 
formó en la University of Chicago y la University of Har-
vard. Sus numerosos escritos científicos le dieron fama 
mundial cuando era todavía muy joven, y en 1970 fue el 
primer estadounidense que recibió el Premio Nobel de 
Economía. El profesor Samuelson, uno de esos raros 
científicos que pueden comunicarse con el público pro-
fano, escribió una columna de economía para Newsweek 
durante muchos años y fue asesor económico del presi-
dente John F. Kennedy. A menudo testifica ante el Con-
greso y es consultor académico de la Reserva Federal, el 
Tesoro de Estados Unidos y diversas organizaciones pri-
vadas sin ánimo de lucro. El profesor Samuelson com-
pagina sus investigaciones en el MIT con el tenis y es 
profesor visitante en la New York University. Sus seis 
hijos (incluidos tres trillizos varones) le han dado quince 
nietos. 
 WILLIAM D. NORDHAUS es uno de los econo-
mistas más destacados de Estados Unidos. Nació en 
Albuquerque, Nuevo México, e hizo sus estudios de 
licenciatura en Yale, recibió su doctorado en economía 
en el MIT, y actualmente es profesor de la cátedra Ster-
ling de Economía en Yale University, además de perte-
necer a la Cowles Foundation for Research in Econo-
mics y al National Bureau of Economic Research. Sus 
investigaciones económicas comprenden una amplia 
variedad de temas, entre los que cabe destacar el 
ambiente, la medición de los precios, la energía, el cam-
bio tecnológico, el crecimiento económico y las tenden-
cias en las utilidades y en la productividad. Además, el 
profesor Nordhaus se interesa de manera extraordina-
ria en la política económica. Fue miembro del Consejo 
de asesores económicos del presidente Carter de 1977 a 
1979, pertenece a muchos comités y consejos asesores 
del gobierno, y ocasionalmente escribe para The New 
York Times y otras publicaciones periódicas. Regular-
mente imparte el curso de Principios de economía en 
Yale. El profesor Nordhaus vive en New Haven, Connec-
ticut, con su esposa Bárbara y su golden retriever, Pan-
dora. Comparten el entusiasmo por la música, las cami-
natas a campo traviesa, los viajes y el esquí. 
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A nuestras familias, a nuestros estudiantes
y a nuestros colegas
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Contenido breve
Una proclama centrista xvi
Prefacio xviii
Para el estudiante: economía e internet xxv
PARTE UNO CONCEPTOS BÁSICOS 1
Capítulo 1 Los fundamentos de la economía 3
Apéndice 1 Cómo leer gráfi cas 18
Capítulo 2 La moderna economía mixta 25
Capítulo 3 Conceptos básicos de la oferta y de la demanda 45
PARTE DOS MACROECONOMÍA: CRECIMIENTO
ECONÓMICO Y CICLOS DE NEGOCIOS 65
Capítulo 4 Panorama general de la macroeconomía 67
Apéndice 4 Datos macroeconómicos para Estados Unidos 86
Capítulo 5 Medición de la actividad económica 87
Capítulo 6 El consumo y la inversión 110
Capítulo 7 Los ciclos de negocios y la demanda agregada 131
Capítulo 8 Capital, interés y utilidades 158
Capítulo 9 El dinero y el sistema fi nanciero 175
Capítulo 10 Política monetaria y economía 198
PARTE TRES CRECIMIENTO, DESARROLLO Y ECONOMÍA GLOBAL 223
Capítulo 11 Crecimiento económico 225
Capítulo 12 El reto del desarrollo económico 247
Capítulo 13 Los tipos de cambio y el sistema fi nanciero internacional 272
Capítulo 14 La macroeconomía en una economía abierta 294
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x CONTENIDO BREVE
PARTE CUATRO EL DESEMPLEO, LA INFLACIÓN
Y LA POLÍTICA ECONÓMICA 319
Capítulo 15 El desempleo y las bases de la oferta agregada 321
Capítulo 16 Infl ación 342
Capítulo 17 Fronteras de la macroeconomía 364
Glosario 390
Índice analítico 413
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Contenido
Una proclama centrista xvi
Prefacio xviii
Para el estudiante: economía e internet xxv
PARTE UNO
CONCEPTOS BÁSICOS
1
Capítulo 1
Los fundamentos de la economía 3
A. ¿Por qué estudiar economía? 3
Por quién doblan las campanas ● Escasez y eficiencia: 
dos temas gemelos en economía 3 ● Definiciones de 
economía ● Escasez y eficiencia ● Microeconomía y 
macroeconomía ● La lógica de la economía 5 ● 
Mentes frías al servicio de corazones ardientes 6 ●
B. Tres problemas en la organización económica 7
Las economías de mercado, autoritaria y mixta 8 ●
C. Posibilidades tecnológicas de la sociedad 8
Insumos y productos 9 ● Frontera de posibilidades 
de producción 9 ● La FPP en la práctica ● Los costos de 
oportunidad ● Eficiencia ●
Resumen 15 ● Conceptos para revisión 15 ● Lecturas 
adicionales y sitios en la red 16 ● Preguntas para 
debate 16 ●
Apéndice 1
Cómo leer gráfi cas 18
La frontera de las posibilidades de producción 18 ● Gráfica 
de las posibilidades de producción ● Una curva continua ● 
Pendientes y líneas ● La pendiente de una línea curva ● 
Pendiente como valor marginal ● Desplazamientos de las 
curvas y movimiento a lo largo de ellas ● Algunas gráficas 
especiales ●
Resumen del apéndice 23 ● Conceptos para 
revisión 24 ● Preguntas para debate 24 ●
Capítulo2
La moderna economía mixta 25
A. El mecanismo de mercado 26
No es caos, sino orden económico ● Cómo resuelve 
el mercado los tres problemas económicos ● La doble 
monarquía ● Representación gráfica de los precios y de 
los mercados ● La mano invisible ●
B. El comercio, el dinero y el capital 30
Comercio, especialización y división del trabajo 31 ● 
Dinero: el lubricante del intercambio 33 ● Capital 33 ● 
Capital y propiedad privada ●
C. La mano visible del Estado 34
Eficiencia 35 ● Competencia imperfecta ● 
Externalidades ● Bienes públicos ● Equidad 38 ● 
Crecimiento macroeconómico y estabilidad 39 ● El 
advenimiento del Estado benefactor 40 ● Arremetida 
conservadora ● La economía mixta en la actualidad ●
Resumen 41 ● Conceptos para revisión 42 ● Lecturas 
adicionales y sitios en la red 43 ● Preguntas para
debate 43 ●
Capítulo 3
Conceptos básicos de la oferta y de la demanda 45
A. La tabla de la demanda 46
Curva de la demanda 47 ● La tortilla en México, ¿un bien 
básico o un bien inferior? 48 ● Demanda del 
mercado ● Fuerzas detrás de la curva de la 
demanda ● Desplazamientos en la demanda ●
B. La tabla de la oferta 51
La curva de la oferta 52 ● Fuerzas que subyacen a la curva 
de la oferta ● Desplazamientos de la oferta ●
C. Equilibrio de la oferta y de la demanda 54
Equilibrio en las curvas de la oferta y de la demanda 
55 ● Efecto de un desplazamiento de la oferta o de la 
demanda ● Interpretación de las variaciones en precio y 
cantidad ● Oferta, demanda e inmigración ● 
Racionamiento con base en los precios 60 ●
Resumen 61 ● Conceptos para revisión 62 ● Lecturas 
adicionales y sitios en la red 62 ● Preguntas para
debate 62 ●
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xii CONTENIDO
PARTE DOS
MACROECONOMÍA: CRECIMIENTO 
ECONÓMICO Y CICLOS DE NEGOCIOS
65
Capítulo 4
Panorama general de la macroeconomía 67
A. Conceptos claves de la macroeconomía 68
El nacimiento de la macroeconomía 68 ● Objetivos e 
instrumentos de la macroeconomía 70 ● Para medir el éxito 
económico ● Las herramientas de la política 
macroeconómica ● Vínculos internacionales 77 ● 
B. La oferta y la demanda agregadas 78
Dentro de la macroeconomía: la oferta y la demanda 
agregadas 78 ● Definiciones de la oferta y la demanda 
agregadas ● Las curvas de oferta y demanda agregadas ● 
Historia macroeconómica: 1900-2008 81 ● El papel de la 
política macroeconómica ●
Resumen 83 ● Conceptos para revisión 84 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 84 ● Preguntas 
para debate 85 ●
Apéndice 4
Datos macroeconómicos para Estados Unidos 86
Capítulo 5
Medición de la actividad económica 87
El producto interno bruto: la vara de medición del 
desempeño de una economía 87 ● Dos medidas del 
producto nacional: el flujo de bienes y el flujo de ingresos ● 
Las cuentas nacionales derivadas de las cuentas de las 
empresas ● El problema de la “doble contabilización” ● 
Detalles de las cuentas nacionales 91 ● PIB real y nominal: 
La “deflación” del PIB con un índice de precios ● El 
consumo ● Inversión y formación de capital ● Compras del 
gobierno ● Exportaciones netas ● El producto interno 
bruto, el producto interno neto y el producto nacional 
bruto ● El PIB y el PIN: Un vistazo a los números ● Del PIB 
al ingreso personal disponible ● Ahorro e inversión ● Más 
allá de las cuentas nacionales 102 ● Los índices de precios y 
la inflación 104 ● Índices de precios ● Evaluación de la 
contabilidad 106 ● 
Resumen 107 ● Conceptos para revisión 108 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 108 ● Preguntas 
para debate 108 ●
Capítulo 6
El consumo y la inversión 110
A. El consumo y el ahorro 110
Los patrones de gasto del presupuesto familiar ● El 
consumo, el ingreso y el ahorro 113 ● La función 
consumo ● La función ahorro ● La propensión marginal 
a consumir ● La propensión marginal a ahorrar ● Breve 
repaso de las definiciones ● El comportamiento del 
consumo nacional 118 ● Determinantes del consumo ● La 
función consumo nacional ● Medidas alternativas al 
ahorro ● 
B. La inversión 122
Determinantes de la inversión 122 ● Ingresos ● Costos ● 
Expectativas ● La curva de demanda de inversión 124 ● 
Cambios en la curva de la demanda de inversión ● Sobre la 
teoría de la demanda agregada 126 ● 
Resumen 127 ● Conceptos para revisión 128 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 128 ● Preguntas 
para debate 129 ●
Capítulo 7
Los ciclos de negocios y la demanda agregada 131
A. ¿Qué son los ciclos de negocios? 132
Características del ciclo de negocios 132 ● Las teorías del 
ciclo de negocios 134 ● Las crisis financieras y los ciclos de 
negocios ● 
B. La demanda agregada y los ciclos de negocios 136
La teoría de la demanda agregada 136 ● La curva de la 
demanda agregada con pendiente negativa 138 ● Cambios 
en la demanda agregada ● Los ciclos de negocios y la 
demanda agregada ● ¿Se puede evitar el ciclo de 
negocios? ● 
C. El modelo del multiplicador 142
El producto se determina por los gastos totales 142 ● 
Recordatorio del significado de equilibrio ● El mecanismo 
de ajuste ● Un análisis numérico ● El multiplicador 145 ● 
Comparación del modelo del multiplicador con el
modelo OA-DA ● 
D. La política fi scal en el modelo del multiplicador 146
Forma en que las políticas fiscales del gobierno afectan al 
producto 147 ● Impacto de los impuestos en la demanda 
agregada ● Un ejemplo numérico ● Los multiplicadores de 
la política fiscal 151 ● Impacto de los impuestos ● El 
modelo del multiplicador y el ciclo de negocios ● El modelo 
del multiplicador en perspectiva ● 
Resumen 154 ● Conceptos para revisión 155 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 156 ● Preguntas 
para debate 156 ●
Capítulo 8
Capital, interés y utilidades 158
A. Conceptos básicos de interés y capital 158
¿Qué es capital? ● Precios y rentas sobre inversiones ● 
Capital contra activos financieros ● La tasa del rendimiento 
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CONTENIDO xiii
sobre la inversión ● Tasas de rendimiento y tasas de 
interés 159 ● Tasa de rendimiento de los bienes de capital ● 
Activos financieros y tasas de interés ● Valor presente de un 
activo 160 ● Valor presente de perpetuidades ● Fórmula 
general para calcular el valor presente ● Maximización del 
valor presente ● El mundo misterioso de las tasas de 
interés 162 ● Tasas de interés reales y nominales ● 
B. La teoría del capital, benefi cios e interés 166
Teoría básica del capital 166 ● Producción indirecta ● 
Rendimientos decrecientes y demanda de capital ● 
Determinación del interés y del rendimiento sobre el 
capital ● Análisis gráfico del rendimiento sobre el capital ● 
Utilidades como rendimiento sobre el capital 170 ● 
Estadísticas sobre utilidades reportadas ● Determinantes de 
las utilidades ● Evidencia empírica de rendimientos sobre 
trabajo y capital ● 
Resumen 172 ● Conceptos para revisión 173 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 173 ● Preguntas 
para debate 174 ●
Capítulo 9
El dinero y el sistema fi nanciero 175
Panorama del mecanismo de transmisión monetaria ● 
A. El sistema fi nanciero moderno 176
El papel del sistema financiero ● Las funciones del sistema 
financiero ● El flujo de fondos ● Un menú de activos 
financieros 178 ● Repaso sobre tasas de interés ● 
B. El caso especial del dinero 180
La evolución del dinero 180 ● La historia del dinero ● 
Componentes de la oferta de dinero ● La demanda de 
dinero 183 ● Funciones del dinero ● Los costos de 
conservar el dinero ● Dos fuentes de demanda de dinero ● 
C. Los bancos y la oferta de dinero 185
El desarrollo de los bancos a partir de los talleres de 
orfebrería ● Bancos con reservas parciales ● Equilibrio final 
del sistema ● Un sistema bancario moderno ● 
D. El mercado de valores 187
El riesgo y el rendimiento en diferentes activos ● Burbujas y 
colapsos ● Los mercados eficientes y el paseo aleatorio ● 
Estrategias para las finanzas personales 193 ● 
Resumen 194 ● Conceptos para revisión195 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 195 ● Preguntas 
para debate 196 ●
Capítulo 10
Política monetaria y economía 198
A. La banca central y el Sistema de la Reserva Federal 198
Elementos esenciales de la banca central 199 ● Historia ● 
Estructura ● Metas de los bancos centrales ● Funciones de 
la Reserva Federal ● Independencia del banco central ● 
Bancos centrales en América Latina y el Caribe 201 ● Cómo 
determina el banco central las tasas de interés de corto 
plazo 201 ● Panorama de las operaciones de la Fed ● 
Balance de los bancos de la Reserva Federal ● 
Procedimientos operativos ● Cómo altera la Reserva Federal 
las reservas bancarias 203 ● Operaciones de mercado 
abierto ● La política de redescuento: un respaldo a las 
operaciones de mercado abierto ● La función de los 
requerimientos de reservas ● La determinación de la tasa de 
fondos federales ● 
B. El mecanismo de transmisión monetaria 208
Un resumen ● El efecto de los cambios de la política 
monetaria en el producto ● El reto de la trampa de la 
liquidez ● La política monetaria en el marco OA-DA ● La 
política monetaria en el largo plazo ● 
C. Aplicaciones de la economía monetaria 213
El monetarismo y la teoría cuantitativa del dinero y los 
precios 213 ● Las raíces del monetarismo ● La ecuación de 
intercambio y la velocidad del dinero ● La teoría 
cuantitativa de los precios ● El monetarismo moderno ● La 
plataforma monetarista: el crecimiento constante del 
dinero ● El experimento monetarista ● El ocaso del 
monetarismo ● La política monetaria en una economía 
abierta 218 ● Vínculos internacionales ● La transmisión 
monetaria en una economía abierta 218 ● De la demanda 
agregada a la oferta agregada 219 ● 
Resumen 219 ● Conceptos para revisión 220 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 221 ● Preguntas 
para debate 221 ●
PARTE TRES
CRECIMIENTO, DESARROLLO Y ECONOMÍA 
GLOBAL
223
Capítulo 11
Crecimiento económico 225
El significado del crecimiento en el largo plazo ● 
A. Teorías del crecimiento económico 226
Los cuatro pilares del crecimiento 226 ● Recursos 
humanos ● Recursos naturales ● Capital ● El cambio y la 
innovación tecnológicos ● Teorías del crecimiento 
económico 230 ● El dinamismo clásico de Smith y 
Malthus ● El crecimiento económico con acumulación de 
capital: el modelo neoclásico de crecimiento ● El análisis 
geométrico del modelo neoclásico ● El papel protagónico 
del avance tecnológico ● El avance tecnológico como un 
producto económico ● 
B. El patrón de crecimiento en Estados Unidos 236
Hechos estilizados del crecimiento económico ● Relación 
de las siete tendencias con las teorías del crecimiento 
económico ● Las fuentes del crecimiento económico ● La 
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xiv CONTENIDO
contabilidad del crecimiento: una aplicación para países 
seleccionados en América Latina ● Tendencias recientes en 
la productividad 241 ● El repunte de la productividad ● 
Resumen 244 ● Conceptos para revisión 245 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 245 ● Preguntas 
para debate 245 ●
Capítulo 12
El reto del desarrollo económico 247
A. El crecimiento de la población y el desarrollo 247
Malthus y la ciencia deprimente 247 ● Límites al 
crecimiento y el neomalthusianismo ● 
B. El crecimiento económico en los países pobres 250
Características de un país en desarrollo 250 ● Declaración 
del milenio 251 ● Avances logrados en el caso
de América Latina y el Caribe ● Desarrollo humano ● Los 
cuatro elementos del desarrollo 254 ● Recursos humanos ● 
Recursos naturales ● Capital ● La innovación y el cambio 
tecnológicos ● De los círculos viciosos a los círculos 
virtuosos ● Estrategias de desarrollo económico 260 ● La 
hipótesis del atraso ● La industrialización y la agricultura ● 
El Estado frente al mercado ● El crecimiento y la 
orientación hacia el exterior ● Resumen de criterios ● 
C. Modelos alternativos de desarrollo 262
Un racimo de “ismos” 262 ● El dilema central: mercado 
versus órdenes ● Los modelos asiáticos 263 ● Los dragones 
asiáticos ● El ascenso de China ● Socialismo 264 ● El 
modelo fallido: las economías de planificación central 265 ● 
Las siniestras profecías ● De los libros de texto a las tácticas: 
la economía de mando al estilo soviético ● De Marx al 
mercado ● Una nota final de cauteloso optimismo ● 
Resumen 268 ● Conceptos para revisión 269 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 269 ● Preguntas 
para debate 270 ●
Capítulo 13
Los tipos de cambio y el sistema
fi nanciero internacional 272
Tendencias en el comercio internacional 273 ● 
A. La balanza de pagos internacionales 274
Cuentas de la balanza de pagos 274 ● Débitos y créditos ● 
Detalles de la balanza de pagos ● 
B. La determinación de los tipos de cambio 277
Los tipos de cambio 277 ● El mercado cambiario 278 ● 
Efectos de los cambios en el comercio ● Los tipos de cambio 
y la balanza de pagos ● La paridad del poder de compra y 
los tipos de cambio ● El índice Big Mac y la paridad de 
poder de compra 282 ●
C. El sistema monetario internacional 283
Los tipos de cambio fijos: el patrón oro clásico 284 ● El 
mecanismo de ajuste de Hume ● Actualización de Hume en 
la macroeconomía moderna ● Las instituciones monetarias 
internacionales después de la Segunda Guerra Mundial 287 ● 
El Fondo Monetario Internacional ● El Banco Mundial ● El 
sistema de Bretton Woods ● Intervención ● Tipos de 
cambio flexibles 289 ● El sistema híbrido de hoy 290 ● 
Comentarios como conclusión ● 
Resumen 290 ● Conceptos para revisión 291 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 292 ● Preguntas 
para debate 292 ●
Capítulo 14
La macroeconomía en una economía abierta 294
A. El comercio exterior y la actividad económica 294
Las exportaciones netas y el producto en una economía 
abierta ● Determinantes del comercio y de las exportaciones 
netas ● El impacto de corto plazo del comercio en el 
PIB 296 ● La propensión marginal a importar y la línea de 
gasto ● El multiplicador de una economía abierta ● El 
comercio y las finanzas de Estados Unidos con tipos de 
cambio flexibles 299 ● Los movimientos comerciales 
refuerzan la astringencia monetaria de los ochenta ● Las 
exportaciones netas anticíclicas en el periodo 1995-2000 ● 
El mecanismo de transmisión monetaria en una economía 
abierta 301 ● 
B. La interdependencia en la economía global 304
El crecimiento económico en la economía abierta 304 ● El 
ahorro y la inversión en la economía abierta 304 ● La 
determinación del ahorro y de la inversión en el pleno 
empleo ● La promoción del crecimiento en una economía 
abierta 308 ● 
C. Asuntos económicos internacionales 310
La competitividad y la productividad 310 ● “La 
desindustrialización de Estados Unidos” ● Tendencias en la 
productividad ● El índice de competitividad global en países 
de América Latina 311 ● La Unión Monetaria Europea 312 ● 
Hacia una moneda común: el euro ● Costos y beneficios de 
la unión monetaria ● Comentarios finales 314 ● 
Resumen 314 ● Conceptos para revisión 316 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 316 ● Preguntas 
para debate 316 ●
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CONTENIDO xv
PARTE CUATRO
EL DESEMPLEO, LA INFLACIÓN
Y LA POLÍTICA ECONÓMICA
319
Capítulo 15
El desempleo y las bases de la oferta agregada 321
A. Bases de la oferta agregada 321
Determinantes de la oferta agregada 322 ● El producto 
potencial ● Costos de los insumos ● Oferta agregada a 
corto y largo plazos 325 ● La rigidez de precios y salarios y la 
curva OA de pendiente positiva ● 
B. Desempleo 326
Medición del desempleo 327 ● Impacto del 
desempleo 327 ● Impacto económico ● Impacto social ● 
La ley de Okun 329 ● Interpretación económica del 
desempleo 329 ● El desempleo de equilibrio ● El 
desempleo de desequilibrio ● Bases macroeconómicas de la 
rigidez de los salarios ● Temas relevantes de mercado 
laboral 333 ● ¿Quiénes son los desempleados? ● Duración 
del desempleo● Fuentes de la falta de empleos ● El 
desempleo por edad ● 
Resumen 339 ● Conceptos para revisión 340 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 340 ● Preguntas 
para debate 340 ●
Capítulo 16
Infl ación 342
A. Defi nición e impacto de la infl ación 342
¿Qué es la inflación? 342 ● Historia de la inflación ● Tres 
variedades de inflación ● Inflación anticipada y no 
anticipada ● Impactos económicos de la inflación 347 ● 
Impactos en el ingreso y en la distribución de la riqueza ● 
Impactos en la eficiencia económica ● Impactos 
macroeconómicos ● ¿Cuál es la tasa óptima de inflación? ● 
B. Teoría moderna de la infl ación 349
Precios en el marco OA-DA 350 ● Inflación esperada ● 
Inflación de demanda ● Inflación de costos y la 
“estanflación” ● Expectativas y la inflación ● Niveles de 
precios e inflación ● Curva de Phillips 353 ● Curva de 
Phillips de corto plazo ● Tasa de inflación no aceleradora 
del desempleo ● Del corto plazo al largo plazo ● Curva de 
Phillips vertical de largo plazo ● Estimaciones 
cuantitativas ● Dudas sobre la NAIRU ● Repaso ● 
C. Dilemas de la política antiinfl acionaria 359
¿Cuán prolongado es el largo plazo? ● ¿Cuánto cuesta 
reducir la inflación? ● La credibilidad y la inflación ● 
Políticas para reducir el desempleo ● 
Resumen 361 ● Conceptos para revisión 362 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 362 ● Preguntas 
para debate 363 ●
Capítulo 17
Fronteras de la macroeconomía 364
A. Consecuencias económicas
de la deuda gubernamental 364
Historia fiscal 365 ● Política del presupuesto 
gubernamental 366 ● Presupuestos real, estructural y 
cíclico ● Economía de la deuda y déficit 367 ● Impacto de 
corto plazo del déficit gubernamental 367 ● Corto plazo 
frente a largo plazo ● Política fiscal y modelo del 
multiplicador ● Deuda gubernamental y crecimiento 
económico 368 ● Tendencias históricas ● Deuda externa y 
deuda interna ● Pérdidas de eficiencia en la tributación ● 
Merma del capital ● Deuda y crecimiento ● 
B. Avances en la macroeconomía moderna 374
Macroeconomía clásica y ley de Say 374 ● Ley de los 
mercados de Say ● Macroeconomía clásica moderna 375 ● 
Expectativas racionales ● Ciclos de negocios reales ● Punto 
de vista ricardiano de la política fiscal ● Salarios de 
eficiencia ● Economía del lado de la oferta ● Implicaciones 
de política 377 ● Ineficacia de la política ● La conveniencia 
de tener reglas fijas ● ¿Una nueva síntesis? ● 
C. Estabilización de la economía 378
Interacción de las políticas monetaria y fiscal 378 ● 
Administración de la demanda ● Mezcla monetario-fiscal ● 
Las reglas versus el criterio 381 ● ¿Restricciones 
presupuestales a las legislaturas? ● ¿Reglas monetarias para 
la Fed? ● 
D. Crecimiento económico y bienestar humano 383
Espíritu de empresa 384 ● Fomento del avance 
tecnológico ● 
Resumen 386 ● Conceptos para revisión 387 ● 
Lecturas adicionales y sitios en la red 388 ● Preguntas 
para debate 388 ●
Glosario 390
Índice analítico 413
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Las ciencias progresan, aunque también pueden retroceder. Esta afirmación tam-
bién se aplica a la economía. Hacia finales de la Segunda Guerra Mundial, los prin-
cipales textos introductorios a la economía habían perdido su vitalidad y relevancia. 
La naturaleza aborrece los vacíos. La primera edición de este libro de texto apareció 
como la edición de 1948 de la Economía de Samuelson. En ella se introdujo la 
macroeconomía a las universidades estadounidenses y sirvió como el estándar más 
afortunado para enseñar la materia en un mundo cada vez más globalizado.
Tanto la realidad como la materia se han modificado sustancialmente con el 
paso de los años. Las ediciones posteriores de esta obra, que luego se convirtió en la 
Economía de Samuelson-Nordhaus, han documentado la evolución en la economía 
mundial y han proporcionado el último y más riguroso pensamiento económico en 
la frontera de la disciplina.
Para nuestra sorpresa, esta decimonovena edición puede resultar una de las 
revisiones más significativas de todas las que hemos realizado. A ésta la hemos deno-
minado la edición centrista. En ella se proclama el valor de la economía mixta, una 
economía en la que se combina la rígida disciplina del mercado con la supervisión 
mesurada del Estado.
El centrismo es de importancia sustantiva en la actualidad porque la economía 
global se encuentra sumida en una terrible descomposición, quizá peor que cual-
quier caída cíclica desde la Gran Depresión de la década de los treinta. Lo curioso 
es que muchos libros de texto se han excedido en su presentación de un liberalismo 
excesivamente complaciente. Se unieron a celebrar las finanzas del libre mercado y 
apoyaron tanto el desmantelamiento de las regulaciones, como la abolición de la 
supervisión del Estado. La amarga cosecha de esta celebración ha sido evidente en 
los exuberantes mercados hipotecario y accionario, que se colapsaron y provocaron 
la crisis financiera actual.
El centrismo que describimos no es una receta para convencer a los lectores de 
que abandonen sus creencias. Somos analistas, no promotores de cultos. No es una 
ideología la que trae el centrismo al vértice de nuestra discusión. Hemos decantado 
hechos y teorías para determinar las consecuencias del liberalismo de Hayek-Fried-
man o del comunismo marxista-leninista. Los lectores están en libertad de formar 
su propio criterio en lo que a ética y valores se refiere.
Una vez que hemos explorado el terreno, ésta es nuestra conclusión: la historia 
económica confirma que ni el capitalismo sin reglamentación ni la planeación cen-
tral con exceso de controles pueden organizar una sociedad moderna con eficien-
cia.
Las locuras tanto de la derecha como de la izquierda exigen ubicarse en el cen-
trismo. La planeación central con exceso de controles, que tuvo muchos defensores 
a mediados de la década pasada, fue abandonada una vez que produjo estanca-
miento y consumidores infelices en los países comunistas.
¿Cuál era exactamente el camino para la servidumbre del que Hayek y Fried-
man nos previnieron? Ellos se oponían a la seguridad social, al salario mínimo, a los 
Una proclama centrista
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parques nacionales, a los impuestos progresivos y a las reglas gubernamentales para 
limpiar el ambiente o reducir el calentamiento global. La gente que vive en estas 
sociedades de altos ingresos apoya estos programas por amplia mayoría. Tales eco-
nomías mixtas implican tanto el estado de derecho como la libertad limitada para 
competir.
En las páginas que siguen analizamos el enfoque centrista de la economía. Millo-
nes de estudiantes en China, India, Latinoamérica y otras sociedades emergentes 
han buscado sabiduría económica en ellas. Nuestra tarea es asegurarnos de que 
contengan las ideas más recientes y más acertadas de los economistas, de que en 
ellas se describa la lógica de la moderna economía mixta y de que siempre presen-
ten, con justicia, las opiniones de los críticos de derecha e izquierda.
Pero vamos un paso más allá en nuestra proclama. Afirmamos que debe existir 
un centrismo limitado. Nuestro conocimiento es imperfecto, lo mismo que los recur-
sos de la sociedad. También estamos muy conscientes del predicamento en el que 
nos encontramos en este momento. Vemos que el capitalismo sin freno ha gene-
rado dolorosas desigualdades en los ingresos y en la riqueza, y que las doctrinas fis-
cales del lado de la oferta han producido enormes déficit gubernamentales. Obser-
vamos que las principales innovaciones de las finanzas modernas, cuando operan 
en un sistema sin reglas, han producido billones de dólares de pérdidas y han con-
ducido a la ruina de muchas instituciones financieras venerables.
Solamente si volvemos nuestras sociedades hacia el centro limitado podremos 
garantizar que la economía global regrese alpleno empleo, donde los frutos del 
progreso se distribuyen en forma más equitativa.
Paul A. Samuelson
Febrero de 2009 
UNA PROCLAMA CENTRISTA xvii
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Cuando terminábamos esta decimonovena edición de 
Macroeconomía, la economía estadounidense había caído 
en una profunda recesión, así como en la crisis finan-
ciera más importante desde la Gran Depresión de los 
treinta. El gobierno federal había invertido cientos de 
miles de millones de dólares para proteger la frágil red 
del sistema financiero estadounidense y, ciertamente, 
de todo el mundo. La nueva administración del presi-
dente Obama había trabajado con el Congreso para 
lograr la aprobación del paquete de estímulos más 
grande de la historia estadounidense. La debacle eco-
nómica y la manera en que los países respondan a ella, 
darán forma a la economía estadounidense, a su mer-
cado laboral y al sistema financiero mundial en los años 
por venir.
Sin embargo, debemos recordar que la crisis finan-
ciera de 2007-2009 se produjo después de más de medio 
siglo de aumentos espectaculares en el nivel de vida de 
la mayor parte del mundo, en especial en los países 
afluentes de América del Norte, Europa occidental y 
Asia oriental. La gente se pregunta: ¿se repetirán los 
éxitos del siglo pasado en el siglo xxi? ¿La riqueza de 
los pocos se repartirá entre los muchos de los países 
pobres? ¿O los caballos del Apocalipsis (el hambre, la 
guerra, la degradación ambiental y la enfermedad) con-
tinuarán difundiéndose hacia el norte? ¿Tenemos la 
sabiduría para darle nueva forma a nuestros sistemas 
financieros de tal manera que continúen proveyendo 
las inversiones que han alimentado el crecimiento eco-
nómico hasta este momento? ¿Y qué debemos pensar 
acerca de amenazas ambientales tales como el calenta-
miento global?
Éstas son, en última instancia, las preguntas que 
deseamos responder en esta nueva edición de Macroeco-
nomía.
El creciente papel de los mercados
Podría pensarse que la prosperidad conduciría a una 
reducción en el interés en los asuntos económicos pero, 
y en esto consiste la paradoja, el entendimiento de las 
verdades permanentes de la economía se ha vuelto aún 
más vital en los asuntos de las personas y de las nacio-
nes. Los que son capaces de recordar la historia recono-
cen que las crisis que amenazaron los mercados finan-
cieros en el siglo xx fueron la contraparte moderna de 
los pánicos bancarios de épocas anteriores.
En un plano más general, el mundo se ha vuelto 
cada vez más interdependiente a medida que las compu-
tadoras y las comunicaciones dan lugar a un mercado 
global cada vez más competitivo. Los países en vías de 
desarrollo como China e India, dos gigantes que confia-
ban mucho en la planeación central hasta hace poco, 
necesitan un entendimiento sólido de las instituciones 
que existen en una economía de mercado si han de 
alcanzar los niveles de vida de las naciones prósperas. Al 
mismo tiempo, existe una preocupación creciente acer- 
ca de los problemas ambientales internacionales y de la 
necesidad de forjar acuerdos para conservar nuestra 
preciosa herencia natural. Todos estos cambios fasci-
nantes forman parte del drama moderno al que se ha 
dado en llamar economía.
El renacimiento de la Economía
Durante más de medio siglo esta obra ha servido como 
estándar para la enseñanza de economía elemental en 
las aulas de Estados Unidos y de todo el mundo. Cada 
nueva edición ha destilado las mejores ideas de los eco-
nomistas acerca de la manera en que funcionan los 
mercados y de lo que la sociedad puede hacer para 
mejorar el nivel de vida de la gente. Pero la economía 
ha cambiado profundamente desde que la primera edi-
ción de este texto salió a la luz en 1948. Y debido a que 
la economía es, sobre todo, un organismo vivo y en evo-
lución, esta obra vuelve a nacer en cada edición con-
forme los autores tienen la apasionante oportunidad de 
presentar las ideas más recientes en economía moderna 
y mostrar cómo es que el tema puede ayudar a crear un 
mundo más próspero.
Nuestra tarea es, pues, la siguiente: presentar una 
introducción clara, precisa e interesante a los principios 
de la economía moderna y a las instituciones de la eco-
nomía estadounidense y mundial. Nuestro principal 
objetivo es ofrecer una visión panorámica de la teoría 
Prefacio
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económica y, para hacerlo, destacamos los principios 
económicos básicos que perdurarán más allá de los titu-
lares de hoy.
LA DECIMONOVENA EDICIÓN
Este libro evoluciona conforme lo hace la economía y el 
mundo que nos rodea. Nuestra filosofía sigue subra-
yando seis principios básicos que distinguen tanto a las 
ediciones anteriores como a ésta y que son, a saber:
1. Las verdades centrales de la economía. Con frecuen-
cia, la economía parece una procesión interminable de 
nuevos rompecabezas, problemas y dilemas. Pero como 
han aprendido los maestros experimentados, hay algu-
nos cuantos conceptos que sustentan toda la economía. 
Una vez que se les ha dominado, el aprendizaje se hace 
mucho más rápido y disfrutable. Por tanto, hemos elegido 
enfocar nuestra atención en el núcleo central de la economía, es 
decir, en aquellas verdades perdurables que serán tan impor-
tantes en el siglo XXI como lo fueron en el XX. En macroecono-
mía, damos importancia a los dos enfoques centrales: al 
keynesiano, para entender los ciclos de negocios, y al 
modelo de crecimiento neoclásico, para comprender 
las tendencias de crecimiento a plazos mayores. Dentro 
de estos parámetros, se dan enfoques establecidos, tales 
como la función del consumo, además de los nuevos 
desarrollos en macroeconomía financiera.
2. Innovación en economía. La economía ha realizado 
grandes adelantos en la comprensión del papel que des-
empeña la innovación. Estamos acostumbrados a que se 
realicen inventos a una velocidad vertiginosa en la 
 computación, donde cada mes hay nuevos productos. 
Internet revoluciona las comunicaciones y los hábitos 
de estudio e incursiona en el comercio.
Además, destacamos las innovaciones que se llevan 
a cabo en el campo mismo de la economía. Los econo-
mistas son pensadores, innovadores e inventores a su 
manera. La historia demuestra que las ideas económi-
cas pueden tener una enorme influencia cuando se 
aplican a problemas del mundo real. Entre las innova-
ciones importantes que analizamos está la aplicación de 
la economía a los problemas ambientales a través de los 
planes de comercio de emisiones. Explicamos cómo es 
que la economía del comportamiento ha modificado 
las opiniones respecto a la teoría del consumidor y de 
las finanzas. Una de las innovaciones más importantes 
para nuestro futuro común es tratar a los bienes públi-
cos globales como el cambio climático y analizamos 
nuevas maneras de tratar los problemas ambientales 
internacionales, incluso planteamientos tales como el 
Protocolo de Kioto. También debemos rastrear las inno-
vaciones en la política, como los cambios en el enfoque 
de la política monetaria en la Reserva Federal.
3. Lo pequeño es hermoso. El alcance de la teoría eco-
nómica ha aumentado extraordinariamente en los últi-
mos cincuenta años. Su bandera ondea en su territorio 
tradicional de mercado, pero también abarca el am-
biente, los estudios legales, los métodos estadísticos e 
históricos, el arte, la discriminación por raza y género, 
e incluso la vida familiar. Pero, en el fondo, la economía 
es la ciencia de la elección, lo que significa que noso-
tros, como autores, debemos elegir los temas más impor-
tantes y perdurables para este texto. En una encuesta, 
como en una comida, lo pequeño es hermoso porque 
es digerible.
La elección de los temas para este texto exigió tomar 
muchas decisionesdifíciles. Para seleccionar estos te-
mas, constantemente entrevistamos a los profesores y a 
los estudiosos más importantes para determinar las 
cuestiones más relevantes para una ciudadanía infor-
mada y para una nueva generación de economistas. Ela-
boramos una lista de las ideas clave y eliminamos el 
material que juzgamos no esencial u obsoleto. En todas 
las etapas nos hemos preguntado si, hasta donde mejor podía-
mos juzgar, el material era necesario para que el estudiante 
comprendiera la economía del siglo XXI. Sólo hemos incluido 
lo que ha superado esta prueba. El resultado de esto es 
un libro que ha perdido más de un cuarto de su peso en 
las últimas ediciones y al que se le han recortado tres 
capítulos en ésta. Hemos eliminado la economía agrí-
cola, la historia de los sindicatos, la economía marxista, 
el tratamiento avanzado del equilibrio general, los desa-
rrollos regulatorios y la falacia del peso de la mano de 
obra a fin de dejar espacio para la teoría financiera 
moderna, los ciclos reales de negocios y los bienes públi-
cos globales.
4. Cuestiones de política para hoy. A muchos estudian-
tes la economía les resulta atractiva por su importancia 
para las políticas públicas. Un área de importancia cen-
tral es la economía financiera y monetaria. Hemos reor-
ganizado por completo el tratamiento que hacemos 
aquí de ella. Anteriormente se subrayaba la cantidad de 
dinero como principal canal para la influencia del 
banco central en la economía. Este enfoque ya no refleja 
las realidades de un sistema financiero moderno. Hoy 
el gobierno estadounidense (la Fed) ejerce sus políticas 
enfocándose en la tasa de interés a corto plazo y dando 
liquidez a los mercados financieros. En la decimono-
vena edición incorporamos estos cambios en su totali-
dad en tres capítulos centrales.
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xx PREFACIO
5. Debates en torno a la globalización. La última década 
fue testigo de acaloradas discusiones respecto al papel 
del comercio internacional en nuestras economías. Algu-
nos sostienen que el declive en el empleo manufacturero 
en Estados Unidos se debe a que se exportan trabajos a 
India y a China mediante el denominado “outsourcing”. 
La inmigración ha sido un asunto muy delicado, sobre 
todo en comunidades con altas tasas de desempleo. Cua-
lesquiera que sean las causas, Estados Unidos se ha en-
frentado definitivamente al rompecabezas de un rápido 
crecimiento en la producción y una reducción en el 
empleo en los primeros años del siglo xxi.
Una de las discusiones más importantes de los últi-
mos años se ha dado en torno a la globalización, y se 
refiere al aumento de la integración económica de dis-
tintos países. Los estadounidenses han aprendido que 
ningún país es una isla económica. La inmigración y el 
comercio internacional tienen profundos efectos en los 
bienes que están disponibles, en los precios que paga-
mos y en los salarios que obtenemos. El terrorismo 
puede provocar el desastre en la economía doméstica, 
mientras que la guerra origina hambrunas y reduce los 
niveles de vida en África. Nadie puede comprender 
cabalmente el impacto del aumento en el comercio y en 
los flujos de capital sin analizar con cuidado la teoría de 
la ventaja comparativa. Todavía advertimos cómo es que 
el flujo de capital financiero tiene una influencia enor- 
me en los patrones comerciales y entendemos por qué 
países pobres como China ahorran mientras que países 
ricos como Estados Unidos solicitan créditos. En la deci-
monovena edición continuamos aumentando el mate-
rial que se dedica a la economía internacional y a la 
interacción entre el comercio internacional y los acon-
tecimientos económicos nacionales.
6. Claridad. Si bien la decimonovena edición cuenta 
con muchas características nuevas, el principio rector 
en la preparación de esta edición ha sido hacer una pre-
sentación clara y sencilla de la teoría económica. Los 
estudiantes entran al salón de clases con una gran diver-
sidad de antecedentes y con muchas ideas preconcebi-
das respecto al funcionamiento del mundo. Nuestra 
tarea no es cambiar los valores de los estudiantes. En vez 
de ello, nos esforzamos por ayudarles a comprender los 
principios económicos que perduran para que sean más 
capaces de aplicarlos, para hacer del mundo un mejor 
lugar para ellos mismos, para sus familias y para sus 
comunidades. Nada ayuda a entender esto mejor que 
una exposición clara y sencilla. Hemos vuelto a trabajar 
en cada una de las páginas para mejorar este examen 
del análisis económico introductorio. Hemos recibido 
cientos de comentarios y sugerencias de maestros y estu-
diantes y hemos incorporado sus consejos en esta deci-
monovena edición.
Material optativo
Los cursos de economía van desde cursos trimestrales 
hasta cursos anuales intensivos. Este libro de texto se ha 
estructurado cuidadosamente de modo que se adapte a 
todas las necesidades. Si el ritmo del curso es rápido, el 
lector apreciará la cuidadosa estratificación de los mate-
riales más avanzados. Si el curso es muy apresurado, 
pueden saltarse las secciones avanzadas y cubrir la parte 
medular del análisis económico sin perder el hilo del 
razonamiento. Esta obra supondrá un reto para los estu-
diantes jóvenes más adelantados. En realidad, muchos 
de los economistas destacados de hoy nos han escrito 
diciendo que se basaron en esta obra en todo momento 
durante su peregrinaje hacia la obtención del docto-
rado en economía.
Formato
En la decimonovena edición utilizamos un conjunto 
más amplio de íconos dentro del texto y material para 
ayudar a ilustrar los temas fundamentales. El lector 
encontrará íconos distintivos que son advertencias para 
el economista novel, ejemplos para el economista en 
acción y material biográfico sobre los grandes econo-
mistas del pasado y de la actualidad. Pero estos temas 
fundamentales no se encuentran en recuadros inde-
pendientes sino que están integrados en el capítulo con 
el fin de que los estudiantes puedan leerlos y aprecien 
cómo ilustran el material central. Conviene que el lec-
tor tenga presente estas secciones conforme vaya le-
yendo este texto. A continuación se presenta la descrip-
ción de cada una:
 ● Una advertencia para que los estudiantes se deten-
gan para asegurar que entienden una cuestión difí-
cil o sutil. 
 ● Un interesante ejemplo de aplicación del análisis 
que suele representar una de las principales innova-
ciones en la economía moderna. 
 ● Biografías de personajes importantes en la econo-
mía. 
Entre las nuevas características de esta edición se 
encuentran preguntas frescas para debate, con un énfa-
sis especial en problemas breves que refuerzan los con-
ceptos más importantes que se examinan en el capí-
tulo.
Los términos que se han impreso en negritas dentro 
del texto indican la primera aparición y la definición de 
las palabras más importantes que constituyen el len-
guaje económico.
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PREFACIO xxi
Pero estos cambios tan numerosos no han modifi-
cado ni un ápice los lineamientos estilísticos centrales 
que han guiado esta obra desde su primera edición: uti-
lizar frases sencillas, explicaciones claras y cuadros y 
gráficas concisas.
Economía en la era de la computación
La era de la electrónica ha revolucionado la forma en 
que los estudiosos y los estudiantes pueden acceder a la 
información. En economía, la revolución de la informa-
ción nos permite acceder rápidamente a las estadísticas 
y a las investigaciones económicas. Una característica 
importante de la decimonovena edición es la sección 
titulada “Economía e internet” que aparece justamente 
antes del capítulo 1. Este pequeño apartado propor-
ciona un mapa de carreteras para el estado de laecono-
mía en la superautopista de la información.
Además, cada capítulo cuenta con un apartado ac-
tualizado al final en el que se hacen sugerencias de otras 
lecturas y de direcciones de internet que los estudiantes 
pueden utilizar para profundizar la comprensión de los 
temas y para encontrar datos y casos prácticos.
Agradecimientos
Esta obra tiene dos autores, pero una multitud de co-
laboradores. Estamos profundamente agradecidos con 
nuestros colegas, revisores, estudiantes y el personal de 
McGraw-Hill por contribuir a terminar puntualmente 
la decimonovena edición de Economía. Entre los colegas 
del MIT, de Yale y de otras universidades que nos han 
aportado generosamente sus comentarios y sugerencias 
a lo largo de los años cabe mencionar a William C. Bra-
inard, E. Cary Brown, John Geanakoplos, Robert J. Gor-
don, Lyle Gramly, Gerald Jaynes, Paul Joskow, Alfred 
Kahn, Richard Levin, Robert Litan, Barry Nalebuff, 
Merton J. Peck, Gustav Ranis, Herbert Scarf, Robert M. 
Solow, James Tobin, Janet Yellen y Gary Yohe.
También nos hemos beneficiado de la incansable 
dedicación de personas cuya experiencia en la ense-
ñanza de la economía experimental ha quedado plas-
mada en esta edición. Estamos especialmente agradeci-
dos con los revisores de la decimonovena edición. Entre 
ellos están:
Esmael Adibi, Chapman University
Abu Dowlah, Saint Francis College
Adam Forest, University of Washington, Tacoma
Harold Horowitz, Touro College
Jui-Chi Huang, Harrisburg Area Community College
Carl Jensen, Iona College, New Rochelle
Craig Jumper, Rich Mountain Community College
Carlos Liard-Muriente, Central Connecticut State University
Phillip Letting, Harrisburg Area Community College
Ibrahim Oweiss, Georgetown University
Walter Park, American University
Gordana Pesakovic, Argosy University, Sarasota
Harold Peterson, Boston College
David Ruccio, University of Notre Dame
Derek Trunkey, George Washington University
Mark Witte, Northwestern University
Jiawen Yang, George Washington University
Los estudiantes del MIT, de Yale y de otras universi-
dades e instituciones de educación superior han servido 
como una “universidad invisible”. Constantemente nos 
ponen retos y pruebas, ayudándonos a que esta edición 
sea un poco menos imperfecta que sus predecesoras. 
Aunque son demasiado numerosos para poder nom-
brarlos, su influencia está patente en cada capítulo. 
Nancy King nos ayudó con la logística en el extremo 
New Haven de la operación. Estamos especialmente 
agradecidos con la contribución de Caroleen Verly, 
quien leyó el manuscrito e hizo muchas sugerencias 
para su mejora. También queremos dar las gracias al 
doctor Xi Chen, quien preparó los globos económicos y 
revisó el manuscrito.
Este proyecto habría sido imposible sin el hábil 
equipo de McGraw-Hill que ha alimentado al libro en 
todas sus etapas. Nos gustaría dar las gracias especial-
mente, en orden cronológico de acuerdo con su apari-
ción en escena, a Douglas Reiner, Karen Fischer, Noelle 
Fox, Susanne Riedell, Lori Hazzard, Matt Baldwin y Jen 
Lambert. Este grupo de calificados profesionales ha 
convertido muchos megabytes y una montaña de papel 
en una obra de arte excelentemente pulida.
UN MENSAJE AL ESTUDIANTE SOBERANO
El lector habrá leído en los libros de historia que ha 
habido oleadas de revoluciones que han hecho temblar 
los cimientos de las civilizaciones: conflictos religiosos, 
guerras en pro de la liberalización política, luchas con-
tra el colonialismo y el imperialismo. Hace dos décadas, 
las revoluciones económicas en el este de Europa, en la 
antigua Unión Soviética, en China y en otros lugares 
desgarraron a esas sociedades. Los jóvenes han derri-
bado muros, derrocado al poder establecido y se han 
manifestado a favor de la democracia y de la economía 
de mercado debido al descontento provocado por los 
gobiernos socialistas centralizados.
Estudiantes como el lector están manifestándose e 
incluso yendo a la cárcel para conseguir el derecho a 
estudiar las ideas radicales y aprender en libros de texto 
occidentales como éste, con la esperanza de disfrutar 
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de la libertad y de la prosperidad económica de las eco-
nomías de mercado democráticas.
El mercado intelectual
Pero ¿qué es exactamente ese mercado por el que los 
estudiantes de las sociedades reprimidas tanto luchan? 
En las páginas siguientes el lector aprenderá lo que es la 
promesa y los peligros de la globalización, la fragilidad 
de los mercados financieros, la mano de obra no califi-
cada y los neurocirujanos altamente capacitados. Proba-
blemente habrá leído en la prensa acerca del producto 
interno bruto, el índice de precios al consumidor, el 
mercado de valores y la tasa de desempleo. Después de 
terminar un estudio cuidadoso de los capítulos en este 
libro, usted sabrá exactamente qué significan tales tér-
minos. Y lo que es aún más importante: usted también 
comprenderá las fuerzas económicas que los influyen y 
determinan.
También existe un mercado de ideas, en el que las 
escuelas opuestas de economistas exponen sus teorías e 
intentan persuadir a sus colegas científicos. Usted 
encontrará, en los capítulos que siguen, una revisión 
justa e imparcial del pensamiento de los gigantes inte-
lectuales de nuestra profesión, desde los primeros eco-
nomistas, como Adam Smith, David Ricardo y Karl 
Marx, hasta titanes de hoy en día, como John Maynard 
Keynes, Milton Friedman y James Tobin.
¡Suerte!
Es comprensible que el lector se sienta ansioso cuando 
inicie su jornada en la tierra de los mercados. Pero aní-
mese. El hecho es que lo envidiamos a usted, el estu-
diante principiante que se adentra en el emocionante 
mundo de la economía por vez primera. Ésta es una 
emoción que, desafortunadamente, sólo se puede expe-
rimentar una vez en la vida. Así pues, dispuesto ya a 
embarcarse en esta aventura, le deseamos ¡buen viaje!
Paul A. Samuelson
William D. Nordhaus
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Centro de Estudios Tecnológicos y Superiores de Tijuana
Juan Francisco González Bermúdez
Centro Hidalguense de Estudios Superiores, S.C.
Darío Unda Hernández
Luz María Rosales Vázquez
María de Lourdes Anaya Muñoz
Centro Universitario de Ciencias Económico-Administrativas 
(CUCEA), Universidad de Guadalajara
Martha Ocio
Centro Universitario del Sur, Universidad de Guadalajara
Alejandro Macías Macías
CUCOSTA, Universidad de Guadalajara
Ana Bertha Gómez Delgado
Escuela Bancaria y Comercial
Jorge Ayala Martínez
Óscar Méndez Mendoza
Pedro Durán Ferman
Escuela de Informática, Universidad Autónoma de Sinaloa
Marcial Martínez
Escuela Superior de Comercio y Administración, Instituto 
Politécnico Nacional, plantel Santo Tomás
Marco Tulio Cisneros
Salvador Orizaba
Escuela Superior de Comercio y Administración, Instituto 
Politécnico Nacional, plantel Tepepan
Emmanuel García Luna
Eva Carolina Ortega G.
Jaime Caldiño Cedillo
José Piña Godínez
Josefina Durán Ogaz
Julio Ortiz Soto
Laura Becerril Lara
Vitalia Figueroa
Facultad de Administración y Contaduría, Universidad 
Autónoma del Estado de México
María Guadalupe García Martínez
Facultad de Contaduría y Administración, Universidad 
Autónoma de Coahuila
Baltazar Rodríguez
Óscar Cortés Alvarado
Facultad de Contaduría y Administración, Universidad 
Autónoma del Estado de México, plantel Toluca
Fernando Sánchez Solís
Margarita Reyes Anguiano
Facultad de Contaduría y Administración, Universidad Nacional 
Autónoma de México
Adela Sánchez Núñez
Alejandro Molina Sánchez
David Miliam Quezadas
Eduardo Román Morales
Francisco Javier Luna
Francisco Saldaña Arévalo
Herón Williams
Manuel Cabrera Matus
Mario Humberto Hernández López
Rafael Escudero Chargoy
Salvador Borja Peralta
Facultad de Economía, Universidad NacionalAutónoma 
de México
Emigdio Jorge Méndez Hernández
Instituto de Estudios Superiores de Tamaulipas
Iluminada Montserrat Ortega Ortega
Instituto Hacendario del Estado de México
Pablo Luis Saravia Tasayco
Instituto Superior del Colegio Holandés
Luis Fernando Prado Quevedo
Instituto Tecnológico de Acapulco
José Antonio Roque
José Luis Pineda Carranza
Juan Loaeza Lozano
Instituto Tecnológico de Colima
Gustavo R. Reyes Benítez
Instituto Tecnológico de Hermosillo
César Mesinas Cortez
Eloísa María Sevilla Elizondo
Francisco Javier Machado Mendívil
Pedro Contreras Ibarra
Instituto Tecnológico de Huatabampo
Gil Arturo Quijano Vega
Instituto Tecnológico de Iguala
Virgilio Silva Martínez
Instituto Tecnológico de León
Jesús Antonio Almanza Cano
Instituto Tecnológico de Morelia
Israel Hernández
Instituto Tecnológico de Nogales
Francisco Cruz Davidson
Francisco Huerta Aldas
Pascual Gastélum Borbón
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, 
campus Culiacán
Lily Cortez
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, 
campus Estado de México
Ángel Casas Gragea
Pablo López Sarabia
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, 
campus Guadalajara
Andrea Hernández
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, 
campus Hermosillo
Said Saavedra
Agradecimientos especiales
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Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, 
campus Obregón
Jaime Enrique Mondragón
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, 
campus Toluca
María de Lourdes Cárcamo Solís
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, 
campus Santa Fe
Miguel Ángel Corro Manrique
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, 
campus San Luis Potosí
Pedro David Martínez Estrada
ITESCA, campus Obregón
Armando Valdez
Miguel Ángel Hernández
Miguel Fernando Paredes
ITESCA, campus Obregón/ITSON, campus Obregón
José Luis Lizárraga
ITSON, campus Obregón
Alberto Yáñez
Antonio Salazar Campos
Carolina Henry
Claudia Carolina López Gutiérrez
Doris Lucina Estrada López
Edna Pandura
Eduardo López
Eduardo Patiño
Gildardo Meza
Hugo Vargas Becerril
Jesús Alonso Lara
Karina Alvarado
Leopoldo Beltrán Urquiza
Liliana Romero
Lugardo Salazar Campos
Mahiely Balvanera García Cruz
Margarito Lendo
María de Jesús Álvarez
María de Jesús Torres Barrón
María Guadalupe Armenta
Melina Zaraí Buzanes Lugo
Miguel Fernando Paredes
Olivia Gutiérrez
Roberto Gutiérrez
Rodolfo Valenzuela
Verónica Minjárez
TEC Milenio, campus Cumbres
Karla Álvarez Contreras
TEC Milenio, campus Guadalajara
Silvia Hermosillo
TEC Milenio, campus Mazatlán
Martha Hernández García
Tecnológico de Estudios Superiores de Coacalco
Virginia Vázquez Guadarrama
Universidad Anáhuac, plantel Norte
Lilián Pavón Cuéllar
Universidad Autónoma de Baja California
Gonzalo Llamas
Universidad Autónoma de Baja California, plantel Tijuana
José Luis Torres Dávila
Universidad Autónoma de Campeche
Miguel Ángel Salabarria Cervera
Universidad Autónoma de Nayarit
Lidia Judith Martínez García
Universidad Autónoma de San Luis Potosí
José Abraham Rivera Hernández
Rodolfo Torres Rivera
Universidad Autónoma del Estado de Hidalgo
Angélica Lira Díaz
Elida Pérez Rodríguez
Juan Gabriel Figueroa Velázquez
Universidad Autónoma del Estado de México
María del Consuelo Méndez Sosa
Universidad Autónoma del Estado de México, plantel Ecatepec
Javier Martínez Roldán
Universidad Autónoma Metropolitana, plantel Azcapotzalco
Alberto Madrid Rico
Antonio Cárdenas Almagro
Edmundo Gómez Martínez
Luis Ernesto Navarro Guzmán
Rafael Dueño Rodríguez
Ricardo Alcántara Gutiérrez
Universidad Bonaterra
Manuel Sáinz Fernández
Universidad de las Américas
Fernando Velázquez Vadillo
Universidad del Valle de México, campus Tlalpan
Francisco Javier Díaz Jaimes
Universidad Iberoamericana
José Antonio Cerro
Universidad Justo Sierra
Margarita Juárez López
Universidad La Salle, campus Obregón/ITSON, campus 
Obregón
Jesús R. Orduño
Universidad La Salle, México, D.F.
Rafael Lomelí
Universidad Latina de América
Rodrigo Gómez Monge
Universidad Lucerna
César Franco Romo
Universidad Panamericana
Marión González
Nora Ampudia Márquez
Universidad Politécnica de Pachuca
Sonia Gómez Gómez
Universidad Politécnica de Zacatecas
Omar Alejandro Guirette Barbosa
Universidad Siglo XXI
Elizabeth Cristina Martínez
María de Jesús Morales González
Martha Cordero García
Universidad Tecnológica de Nezahualcóyotl
Samuel Ruiz Rodríguez
UPIICSA, Instituto Politécnico Nacional
Margarita Juárez
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La era de la información está revolucionando nuestras 
vidas. Su impacto en los estudiosos y en los estudiantes 
ha sido especialmente pronunciado porque permite 
un acceso barato y rápido a amplias cantidades de infor-
mación, internet, que es una enorme y cada vez más 
grande red pública de información y de computadoras 
interrelacionadas está cambiando la manera en que 
estudiamos, compramos, compartimos nuestra cultura 
y nos comunicamos con nuestros amigos y con nuestra 
familia.
En economía, internet nos permite acceder rápida-
mente a estadísticas e investigaciones económicas. Basta 
pulsar unas cuantas veces el ratón para averiguar cuál es 
la tasa de desempleo más reciente, para rastrear infor-
mación sobre pobreza e ingresos, o para investigar los 
vericuetos de nuestro sistema bancario. Hace apenas 
unos años, podría habernos tomado semanas escarbar 
los datos necesarios para analizar un problema econó-
mico. Actualmente, con una computadora y un poco de 
práctica, la misma tarea puede terminarse en unos 
cuantos minutos.
Esta obra no constituye un manual para navegar por 
la supercarretera de la información. Esa habilidad se 
aprenderá en clases sobre el tema o a partir de tutoria-
les informales. Más bien queremos proporcionarle al 
lector un mapa que le muestre las ubicaciones de las 
principales fuentes de información e investigación eco-
nómica. Con él y con algunas habilidades rudimenta-
rias de navegación, el lector podrá explorar las diversas 
páginas y encontrar una rica variedad de datos, infor-
mación, estudios y salas de chat. Además, al final de 
cada capítulo se incluye una lista de direcciones útiles 
para dar seguimiento a los principales temas de ese 
capítulo.
Advierta que algunas de estas direcciones serán gra-
tuitas, pero algunas quizás requieran inscribirse o qui-
zás estén disponibles a través de su escuela o universi-
dad, y otras exigirán el pago de una cuota. Las prácticas 
de fijación de precios cambian con rapidez, por lo que 
aunque hemos intentado incluir sobre todo direcciones 
gratuitas, no hemos dejado fuera algunas otras de gran 
calidad que pueden pedir una cuota.
Datos e instituciones
Internet es una fuente indispensable de datos e infor-
mación útil. Como la mayoría de los datos económicos 
proviene de los gobiernos, el primer lugar en el que hay 
que buscar es en las direcciones de las agencias guber-
namentales y las organizaciones internacionales. El 
punto de inicio para estadísticas oficiales de Estados 
Unidos, www.fedstats.gov, provee un amplio rango de 
estadísticas federales de un solo lugar, con enlaces con 
más de 70 agencias gubernamentales que producen 
información estadística. Las fuentes se han organizado 
por tema o por organismo y existe la posibilidad de rea-
lizar búsquedas completas de su contenido. Otro buen 
portal de entrada en el sistema estadístico federal es 
Economic Statistics Briefing Room que se encuentra en 
la dirección www.whitehouse.gov/fsbr/ esbr.html. Además, 
el Departamento de Comercio tiene una enorme base 
de datos en www.stat-usa.gov, pero para utilizar algunas 
partes de esa base es necesario suscribirse (quizá su uni-
versidad ya lo haya hecho).
La mejorfuente para información sobre Estados 
Unidos es el Statistical Abstract of the United States, que se 
publica cada año. Está disponible en línea en el www.
census.gov/statab. Si usted desea un panorama de la eco-
nomía estadounidense, puede leer el Economic Report of 
the President en www.gpoaccess.gob/eop/index.html.
La mayor parte de los datos económicos más impor-
tantes la generan organismos especializados. Un lugar 
para encontrar datos generales es el Departamento de 
Comercio de Estados Unidos, el cual abarca la Bureau 
of Economic Analysis (BEA) (www.bea.gob) y la Census 
Bureau (www.census.gob). La dirección de la BEA com-
prende todos los datos y artículos publicados en la 
 Survey of Current Business, que incluyen los ingresos 
nacionales y las cuentas de producto, el comercio in-
ternacional y los flujos de inversión, la producción por 
industria, el crecimiento económico, el ingreso perso-
nal y la serie laboral y datos regionales.
La dirección del Census Bureau va más allá del con-
teo poblacional. También incluye el censo económico e 
información sobre vivienda, ingreso y pobreza, finanzas 
gubernamentales, agricultura, comercio exterior, cons-
Para el estudiante: economía e internet
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xxvi PARA EL ESTUDIANTE: ECONOMÍA E INTERNET
trucción, manufactura, transporte y comercio al menu-
deo y al mayoreo. Además de poner a disposición las 
publicaciones del Census Bureau, el sitio le permite a 
los usuarios crear extractos a la medida de fuentes 
populares de microdatos, incluso de la Survey of Income 
and Program Participation, la Consumer Expenditure 
Survey, la Current Population Survey, la American 
Housing Survey y, por supuesto, el censo más reciente.
La Bureau of Labor Statistics (en www.bls.gob) per-
mite un acceso fácil a información laboral que común-
mente se solicita, incluso sobre empleo y desempleo, 
precios y condiciones de vida, compensaciones, produc-
tividad y tecnología. También están disponibles datos 
sobre la fuerza laboral de la Current Population Survey 
y estadística sobre nóminas en la Current Employment 
Statistics Survey.
Una fuente útil para encontrar datos financieros es 
la página de la Federal Reserve Board (Departamento 
de la Reserva Federal) en www.federalreserve.gob. En ella 
se encontrará información económica y financiera his-
tórica sobre Estados Unidos, incluso tasas de interés dia-
rias, indicadores monetarios y de negocios, tipos de 
cambio, datos sobre la balanza de pagos e índices de 
precios. Además, la Office of Management and Budget 
en www.gpo.gov/usbudget/index.html permite consultar el 
presupuesto federal y otros documentos relacionados 
con el mismo.
En ocasiones resulta más difícil acceder a estadísti-
cas internacionales. El Banco Mundial, en www.world-
bank.org tiene información sobre sus programas y publi-
caciones en su página, al igual que el Fondo Monetario 
Internacional, o FMI, en www.imf.org. La página de las 
Naciones Unidas (www.unsystem.org) es lenta y confusa 
pero tiene enlaces con la mayoría de las instituciones 
internacionales y sus bases de datos. Una buena fuente 
de información acerca de los países de altos ingresos es 
la Organisation for Economic Cooperation and Develop-
ment (OECD o OCDE: Organización para la Coopera-
ción y el Desarrollo Económico), en la dirección www.
oecd.org. La página de la OCDE contiene una diversidad 
de datos sobre economía, educación, salud, administra-
ción pública y otros temas.
Investigación económica y periodismo
Internet está convirtiéndose rápidamente en la biblio-
teca del mundo. Los periódicos, las revistas y la lite- 
ratura académica publican cada vez más en forma elec-
trónica. La mayoría de ellas presenta lo que ya está 
disponible en las publicaciones impresas en papel. 
Algunas fuentes interesantes pueden encontrarse en 
The Economist, en www.economist.com y en el Financial 
Times (www.ft.com). El Wall Street Journal, en www.wsj.com 
actualmente es un recurso caro y no eficiente en cuanto 
a su costo. En www.policy.com se analizan cuestiones 
actuales de política. La revista en línea Slate, en www.
slate.com, ocasionalmente incluye excelentes ensayos 
sobre economía.
Para escritos eruditos, muchas publicaciones están 
haciendo disponibles sus escritos en línea. WebEc en 
www.helsinki.fi/WebEc/ contiene una lista de direcciones 
para muchos periódicos de economía. Los archivos de 
muchas publicaciones se encuentran en www.jstor.org.
Ahora existen algunas direcciones de internet que 
pueden agrupar muchos recursos en un solo lugar. Se 
puede comenzar por consultar Resources for Economist on 
the Internet, que cuenta con el patrocinio de la American 
Economic Association y que está editada por Bill Goffe, 
en www.rfe.org. También vea WWW Resources in Economics, 
que tiene enlaces con muchas ramas distintas de la eco-
nomía en netec.wustl.edu/WebEc/WebEc.html. Para pape-
les de trabajo, la National Bureau of Economic Research 
(NBER), en su página www.nber.org, contiene investiga-
ciones económicas actuales. Esta página también incluye 
recursos generales, como enlaces a fuentes de datos y 
las fechas oficiales de los ciclos de negocios en Estados 
Unidos.
Un sitio excelente que archiva y sirve como depósito 
para materiales de trabajo se localiza en econwpa.wustl.
edu/ wpawelcome.html. Este sitio resulta particularmente 
útil para encontrar material de respaldo para investiga-
ciones.
¿Alguien le dijo que la economía es una ciencia 
sombría? El lector puede reírse leyendo chistes de eco-
nomistas (sobre todo a costa de éstos) en netec.mcc.
ac.uk/JokEc.html.
Una advertencia
Observe que, debido a los rápidos cambios tecnológi-
cos, esta lista pronto quedará obsoleta. Nuevos sitios 
con información valiosa aparecen todos los días... y 
otros más desaparecen con la misma rapidez.
Antes de que se embarque en el maravilloso mundo 
de internet, le comunicaremos algunos conceptos 
sabios de los expertos. Recuerde el viejo refrán: usted 
solamente obtiene aquello por lo que paga.
 Advertencia: Tenga cuidado en determinar que sus 
fuentes y su información sean confiables. Internet y 
otros medios electrónicos son fáciles de utilizar, e igual-
mente susceptibles de abuso.
Internet es lo que más se parece en economía a una 
“comida gratis”. Pero usted debe seleccionar cuidadosa-
mente sus platos para asegurarse de que sean apetitosos 
y fáciles de digerir.
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PARTE UNO
 Conceptos básicos 
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C A P Í T U L O
1Los fundamentos de la economía
La era de la caballería ha terminado; le ha sucedido la de los sofistas, 
los economistas y los matemáticos.
Edmund Burke
3
A. ¿POR QUÉ ESTUDIAR
ECONOMÍA?
A medida que el lector se disponga a iniciar sus estu-
dios, probablemente se pregunte: ¿por qué estudiar 
economía? Considere las siguientes razones.
Muchos lo hacen para ayudarse a obtener un buen 
trabajo. Algunos consideran que deben entender un 
mayor profundidad los informes de inflación y desem-
pleo.
Otros desean comprender qué tipo de políticas 
podrían hacer más lento el calentamiento global, o qué 
significa decir que un iPod es “hecho en China”.
Por quién doblan las campanas
Todas estas razones, y otras muchas, tienen sentido. 
Aun así, existe una razón muy importante para apren-
der las lecciones básicas de la economía: toda la vida 
—desde la cuna hasta la tumba y más allá— se enfren-
tan las verdades brutales de la economía.
Como votante, tomará decisiones sobre cuestiones 
que no se pueden comprender hasta que se han domi-
nado los fundamentos de esta disciplina. Si no estudia 
economía,no podrá estar plenamente informado sobre 
el comercio internacional, el impacto económico de 
internet, o las causas de la inflación y el desempleo.
Elegir la profesión a la que se va a dedicar toda la 
vida constituye la decisión económica más importante 
que hará. Su futuro depende no solamente de sus pro-
pias capacidades, sino también de la manera en que 
fuerzas económicas más allá de su control afecten su 
salario. Además, el conocimiento que tenga de econo-
mía puede ayudarle a tomar buenas decisiones respecto 
a la compra de una casa, el pago de la educación de 
sus hijos y el ahorro para su retiro. Por supuesto que el 
estudio de la economía no lo convertirá en genio. Pero 
sin ella, los dados de la vida están cargados en contra 
suya.
No hay necesidad de abundar más sobre este punto. 
Usted descubrirá que la economía, además de ser útil, 
constituye un campo fascinante por derecho propio. 
Generaciones de estudiantes han descubierto, a menudo 
con sorpresa, cuán apasionante puede ser ver bajo la 
superficie y comprender las leyes fundamentales de 
la economía.
ESCASEZ Y EFICIENCIA: DOS TEMAS 
GEMELOS EN ECONOMÍA
Definiciones de economía
Conviene iniciar con una definición de economía. En 
los últimos 50 años el estudio de la economía se ha 
expandido y abarca una inmensa variedad de temas. 
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4 CAPÍTULO 1 • LOS FUNDAMENTOS DE LA ECONOMÍA
Algunos de los más importantes se incluyen en esta obra 
y se enumeran a continuación:1
 ● Explora el comportamiento de los mercados finan-
cieros, incluidos las tasas de interés, los tipos de 
cambio y los precios de las acciones. 
 ● Analiza las razones por las que algunas personas o 
países tienen ingresos elevados mientras que otros 
son pobres y sugiere maneras por las que es posible 
elevar los ingresos de los pobres sin dañar a la eco-
nomía. 
 ● Examina los ciclos de negocios (las fluctuaciones en 
el crédito, el desempleo y la inflación) junto con las 
políticas para moderarlos. 
 ● Estudia el comercio internacional, y las finanzas y 
los impactos de la globalización, y analiza de manera 
especial los difíciles aspectos que intervienen en la 
apertura de las fronteras al libre comercio. 
 ● Se pregunta cómo pueden utilizarse las políticas 
gubernamentales en la consecución de metas impor-
tantes como un rápido crecimiento económico, un 
uso eficiente de los recursos, el pleno empleo, la es-
tabilidad de los precios y una distribución justa del 
ingreso. 
Ésta es una larga lista, pero usted puede ampliarla mu-
chas veces. No obstante, si condensa todas estas defini-
ciones, encontrará un tema común:
Economía es el estudio de la manera en que las socie-
dades utilizan recursos escasos para producir mercan-
cías valiosas y distribuirlas entre los distintos individuos.
Escasez y eficiencia
Tras esta definición se esconden dos ideas clave en eco-
nomía: los bienes son escasos y la economía debe utili-
zar sus recursos con eficiencia. De hecho, las preocupacio-
nes de la economía no se desvanecerán por la escasez y el deseo 
de ser eficientes.
Piense en un mundo sin escasez. ¿Cuáles serían las 
consecuencias de producir cantidades infinitas de todos 
los bienes o de satisfacer en su totalidad los deseos huma-
nos? La gente no se ocuparía por hacer crecer sus recur-
sos limitados porque tendría todo lo que quisiera; los 
negocios no tendrían que preocuparse por el costo de la 
mano de obra o de la atención de la salud; los gobiernos 
no necesitarían pelearse por los impuestos o por gastar 
en el combate a la contaminación porque nadie se pre-
ocuparía por ello. Además, como todos tendrían cuanto 
quisieran, nadie tendría que preocuparse por la distri-
bución del ingreso entre distintas personas o clases.
En tal paraíso de abundancia, todos los bienes serían 
gratuitos, como la arena en el desierto, o el agua de mar 
en la playa. Todos los precios serían iguales a cero, y los 
mercados resultarían innecesarios. De hecho, la econo-
mía no sería ya una disciplina útil.
Pero no hay sociedad que haya llegado a tal utopía 
de posibilidades ilimitadas. Este mundo es de escasez, 
lleno de bienes económicos. Una situación de escasez 
es aquella en que los bienes son limitados en relación 
con los deseos. Un observador objetivo tendría que 
estar de acuerdo en que, incluso después de siglos de 
rápido crecimiento económico, la producción en Esta-
dos Unidos no es lo suficientemente alta para cubrir los 
deseos de todos. Si se suman todos los deseos, se descu-
briría de manera rápida que sencillamente no existen 
bienes ni servicios suficientes para satisfacer incluso una 
pequeña fracción de los deseos de consumo de todos. 
La producción nacional estadounidense tendría que 
ser muchas veces más grande antes de que el ciudada- 
no promedio pudiera vivir al mismo nivel que el médico 
promedio o que el jugador de beisbol de las grandes 
ligas. Además, fuera de Estados Unidos, especialmente 
en África, cientos de millones de personas sufren de 
hambre y de privaciones materiales.
Ante los deseos ilimitados, es importante que una 
economía haga el mejor uso de sus recursos limitados. 
Esto lleva al concepto fundamental de eficiencia. Por 
eficiencia se entiende el uso más eficaz de los recursos 
de una sociedad para satisfacer las necesidades y de-
seos de las personas. En comparación, considere una 
economía en la que existan monopolios sin control, o 
contaminación poco saludable, o corrupción guberna-
mental. Tal economía produciría menos de lo que sería 
posible sin la existencia de estos factores, o un número 
distorsionado considerable de bienes que deje a los 
consumidores peor de lo que estarían de otra manera 
(cualquiera de las dos situaciones constituye una asigna-
ción ineficiente de los recursos).
La eficiencia económica exige una economía que 
produzca la combinación más elevada de cantidad y 
calidad de productos y servicios dada su tecnología y sus 
escasos recursos. Una economía produce con eficiencia 
cuando no puede mejorar el bienestar económico de 
una persona sin afectar negativamente el de otra.
La esencia de la teoría económica es reconocer la 
realidad de la escasez y luego encontrar la manera de 
organizar a la sociedad de tal forma que produzca el 
 1 La lista contiene varios términos especializados que usted debe 
comprender. Si no está familiarizado con una palabra o una frase 
determinada, debe consultar el glosario que se incluye al final de 
esta obra. Éste contiene la mayoría de los términos económicos 
técnicos que se utilizan en ella. Todos los términos en negritas se 
definen en el glosario.
01Samuel(001-024).indd 401Samuel(001-024).indd 4 14/1/10 10:30:4914/1/10 10:30:49
A. ¿POR QUÉ ESTUDIAR ECONOMÍA? 5
uso más eficiente de los recursos. Es ahí donde hace su 
contribución única.
Microeconomía y macroeconomía
Actualmente la economía se subdivide en dos áreas fun-
damentales: la microeconomía y la macroeconomía. 
Generalmente se considera a Adam Smith como el fun-
dador de la microeconomía, rama de la economía que 
hoy se ocupa del comportamiento de entidades indivi-
duales tales como mercados, empresas y hogares. En La 
riqueza de las naciones (1776), Smith consideró la manera 
en que se fijan los precios individuales, estudió la deter-
minación de los precios de la tierra, la mano de obra y 
el capital, e investigó las fortalezas y debilidades de los 
mecanismos del mercado. Y lo que es más importante, 
identificó las notables propiedades de eficiencia de los 
mercados y observó que el beneficio económico pro-
cede de aquellos actos interesados de los individuos que 
trabajan en un mercado competitivo. Hoy en día la 
microeconomía ha superado sus primeras preocupacio-
nes para comprender el estudio de los monopolios, el 
papel del comercio internacional, el de las finanzas y de 
muchos