EPIP Unidad 01 - semana 1 -Formulación 2020

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EVALUACIÓN DE PROYECTOS
SEMANA 1
TEMARIO
Presentación del sílabo por competencias.
Evaluación del curso
Logros generales del Curso
Tema 1: Formulación de Proyectos de Inversión
Tema 2: Metodología CANVAS
Evaluación del Curso
	Nº	Concepto	Peso	Semana	Recup.
	1	Examen Parcial	30%	8	Sí
	2	Examen Final 	40%	16	Sí
	3	Trabajo 	20%	4,10, 15	No
	4	Participación	10%	15	No
	 	TOTAL	100%		
LOGROS GENERALES DEL CURSO
Al finalizar el curso, el alumno justifica la elección de una alternativa de inversión haciendo énfasis en herramientas para la generación de valor y el control del riesgo en las organizaciones
Elección Delegado (a) del curso
consultas
preguntas
sugerencias
comentarios
representación
apoyo
UNIDAD 1
EL FLUJO DE CAJA Y LA CREACION DE VALOR
¿por qué debemos evaluar?
Identificar las mejores oportunidades del mercado para crear empresa y convertirse un agente dinamizador de la economía.
Apertura global  necesidad de profesionales con :
espíritu emprendedor,
capaces de materializar ideas.
De todas las áreas, 
Que incrementen la productividad y competitividad.
 Para empezar...
Conviene preguntarnos:
¿Cuál es el objetivo de una empresa?
Y el papel de la Gerencia Financiera?...
Inversión
Financiación
Directivas
Dividendos
Enfoquémonos en las dos primeras...
Por qué?
Son estratégicas
Se desarrollan en el largo plazo
Relación directa con la generación de valor para los accionistas
Entonces... Qué tenemos que hacer?
Es una pregunta simple...
Fácil ... asegurarnos que el proyecto que agregamos a nuestra cartera (Empresa) debe tener dos condiciones:
	1.	Debe agregar valor a la empresa
	2.	Debe aumentar la riqueza de los 	accionistas
Y compleja a la vez...
	Pero ¿cómo sabemos que el proyecto 
	agrega valor a la empresa y al 
	accionista?
	La respuesta a estas preguntas se obtienen empleando las técnicas de Evaluación de Proyectos.
 .. . para los accionistas,
a fin de incorporarlo al portafolio de proyectos que denominamos empresa
Evaluar un Proyecto, implica determinar si genera …. 
¿Qué debo tener en cuenta al momento de elegir una alternativa de inversión???
Elegir algo que me encante,
qué disfruto hacer?
Determinar para qué soy bueno
qué hago mejor que otras personas?
Identificar una necesidad
qué producto o servicio tiene una demanda creciente?
“las ideas son el nuevo nombre 
del dinero en el sigo XXI”
“Un proyecto no es ni más ni menos que 
la búsqueda de una solución inteligente 
al planteamiento de un problema que tiende a resolver, entre tantas, una necesidad humana”
Nassir Sapag (2014) Preparación y Evaluación de Proyectos de Inversión
IDENTIFICACION
FORMULACION
EVALUACION
Detecta necesidad
Realiza diagnóstico
Identifica vías de solución
Documento a diferentes niveles
PERFIL
PREFACTIBILIDAD
FACTIBILIDAD
Se realiza sobre flujos de caja proyectados para una determinada cantidad de períodos.
Etapas de un Proyecto
18
CARACTERISTICA:	Detalle y precisión en el cálculo de los Beneficios y Costos.
PERFIL
Reunión Información origen secundario
Verificación de todas las alternativas
Descartar algunas (o todas)
Responde preguntas básicas: Tamaño / Localización / Tecnología.
OJO: En esta etapa es posible tomar la decisión de aplazar o rechazar el proyecto.
PRE - FACTIBILIDAD
Evaluación de alternativas no descartadas
Investigación en fuentes primarias de información
Estudios detallados sobre: Mercado / Proceso Producción / Localización / Tamaño
OJO: En esta etapa existe información suficiente para el análisis de rentabilidad.
FACTIBILIDAD
Análisis minucioso de alternativa recomendada en etapa anterior sobretodo:
Tamaño óptimo
Momento inicio
Estructura de financiamiento
OJO: Sólo proyectos de gran magnitud requieren estudios de mayor profundidad.
Niveles de Formulación
19
CICLO DE DESARROLLO DEL PROYECTO
Preinversión
Inversión
Operación
CICLO DE DESARROLLO DEL PROYECTO
Idea
Pre factibilidad
FASE DE INVERSION
Diseño
FASE DE OPERACION
Marcha Blanca
Factibilidad
Perfil
Ejecución
Operación plena
FASE DE PREINVERSION
Estudios de Viabilidad de un Proyecto de Inversión
Rentabilidad
1.Mercado
2.Técnico
3.Legal
4.Organizacional
5.Económico Financiero
Su objetivo es determinar:
- El precio que los consumidores están
 dispuestos a pagar
- La cantidad de bienes o servicios 
que el mercado está dispuesto a consumir
- Las características de los productos o servicios que se ofrecerán
- La estrategia comercial: la promoción y publicidad que se va a utilizar y los canales de distribución y venta para llegar al consumidor
ESTUDIO DE MERCADO
P A N E T O N 
S i n P A S A S 
N I F R U T A S
Mercados del Proyecto
Es fácil encontrar insumos?
Cuánto venden mis competidores?
Hay mercado para esa maravillosa idea que he tenido??
En qué es diferente mi producto?
Cómo voy a distribuir mi producto?
Mercado Consumidor
Mercado Competidor .
Mercado Proveedor
Mercado Distribuidor
Mercado de
 Bienes Sustitutos
Cuadro de Ingresos
	Ingresos		Mes 1	Mes 2	Mes 3
	Panetones Grandes	Precio	S/.12	S/.12	S/.12
		Cantidad	2,000	2,500	3,000
		Total Ingresos	S/.24,000	S/.30,000	S/.36,000
	Panetones Chicos	Precio	S/.7	S/.7	S/.7
		Cantidad	1,200	1,850	2,000
		Total Ingresos	S/.8,400	S/.12,950	S/. 14,000
	TOTAL INGRESOS		S/32,400	S/42,950	S/50,000
Plan de Marketing
Producto
Qué vendo?
Precio
Cuánto van a pagar?
Promoción
Cómo lo conocerán?
Plaza
Dónde lo venderé?
Marketing Mix
Determinación de costos, inversiones, tecnología y localización
ESTUDIO TECNICO
Función de producción
¿cuál es la combinación óptima de factores de producción?
Qué materia prima, insumos o servicios se necesitan?
Proceso de Producción
Cómo se produce el bien o servicio?
Selección de tecnología
Localización
Cuántas unidades de bien o servicio se va a poder producir
Qué equipos o maquinarias se requieren?
Dónde se va a localizar el proyecto?
Qué actividades deben realizarse?
Macro y micro localización
Materiales e insumos
Mano de obra
Sub productos y mermas
Vida útil de equipos
Maquinarias y equipos
Tecnologías Disponibles
Programa de Producción
Proceso de Producción
Inversiones requeridas
Costos y gastos
Localización
Programa de mantenimiento
Obras civiles y lay out
Presupuesto de inversiones iniciales
	RUBROS	S/.	%
	Inversión en Activos Tangibles
(Inmuebles, terrenos, maquinaria,
equipos y herramientas, adecuación de inmuebles, muebles y enseres, equipos de oficina, etc.)	25,000	62.5%
	Inversión en Activos Intangibles
(patentes, marcas, software, programas de capacitación, permisos, licencias, gastos legales de constitución, etc)	10,000	25%
	Capital de Trabajo
(caja inicial para operaciones, existencias, adelantos, etc)	5,000	12.5%
	Inversión Total Inicial	40,000	100%
Proceso de Producción
Programa de Producción
	Productos (en unidades)		Mes 1	Mes 2	Mes 3
	Panetones Grandes	Venta	2,000	2,500	3,000
		Degustación	30	40	45
		Exhibición	10	10	10
		Total Producción	2,040	2.550	3.055
	Panetones Chicos	Venta	1,200	1,850	2,000
		Degustación	60	70	70
		Exhibición	30	30	40
		Total Producción	1,290	1,950	2,110
No sólo se produce para la venta, sino también para cumplir con los requerimientos de promoción y publicidad
	Panetón Grande	Unidad Medida	Cantidad 	Costo Unitario	Total
	Harina	Kg	0.500	S/. 4.5	S/. 2.25
	Azúcar	Kg	0.200	S/. 4.3	S/. 0.86
	Levadura	Kg	0.050	S/. 5.0	S/. 0.25
	Leche	Litro	0.200	S/. 4.0	S/. 0.80
	Huevos	Unidad	3	S/. 0.3	S/. 0.90
	Margarina	Kg	0.125	S/. 2.9	S/. 0.36
	Total costo materia prima por 
Panetón Grande				S/. 5.42
Materia Prima
Costo mensual de materia prima
			Mes 1	Mes 2	Mes 3
	Panetón Grande	Producción	2,040	2.550	3.055
		Costo unitario	S/. 5.42	S/. 5.42	S/. 5.42
		Costo Total	S/. 11,057	S/. 13,821	S/. 16,558
	Panetón Chico	Producción1,290	1,950	2,110
		Costo unitario	S/. 2.15	S/. 2.15	S/. 2.15
		Costo Total	S/. 2,774	S/. 4,193	S/. 4,537
	Costo materia prima
e insumos		S/. 13,831	S/. 18,014	S/. 21,095
	Panetón Grande	Cantidad	Sueldo	BB SS	Total por persona	Total Mensual
	Maestro panadero	1	S/. 1,800	S/. 612	S/.2,412	S/.2,414
	Operario de Panificación	2	S/. 1,100	S/. 374	S/. 1,474	S/. 2,948
	Operarios de Horneado	1	S/. 1,200	S/. 408	S/. 1,608	S/. 1,608
	Ayudantes 	1	S/.800	S/.272	S/. 1,072	S/.1,072
	Total Mano de Obra mensual					S/. 8,042
Mano de Obra Directa e Indirecta
BBSS: beneficios sociales: 
2 gratificaciones, 1 CTS, 9% mensual essalud = 34% aprox. sobrecosto
Total costos de producción
		Mes 1	Mes 2	Mes 3
	Costo materia prima e insumos	S/. 13,831	S/. 18,014	S/. 21,095
	Costos indirectos de fabricación	S/. 1,200	S/. 1,200	S/. 1,200
	Costos mano de obra directa e indirecta	S/. 8,042	S/. 8,042	S/. 8,042
	Envoltura y embalaje	S/. 500	S/. 600	S/. 620
	Total Costos de Producción	S/. 23,573	S/. 27,856	S/. 30,957
Macro y micro localización
Microlocalización
Lugar específico de la planta y es elegido según factores de cercanía al cliente, topografía, costos de alquiler, etc.
Macrolocalización
Ubicación global en un área determinada (país, provincia o ciudad), describe dónde estará ubicada la planta de producción
Distribución de Planta (lay out)
Determina la visión y misión empresarial, la estructura organizacional óptima, los perfiles de puestos de trabajo (talento, personalidad, experiencia), los procesos internos administrativos, los requerimientos de muebles y enseres
Estudio organizacional
Organigrama funcional: Identifica y diseña puestos de trabajo.
Descripción de puestos de trabajo: identifica talento, experiencia, conocimientos, responsabilidades
Servicios Tercerizados: Identifica actividades no centrales que pueden ser contratadas
Forma de contratación: Distintos tipos de contratos para diferente tipo de personal en la empresa
Régimen laboral: derechos de los trabajadores
Planilla: costos y sobrecostos laborales
Horarios de Trabajo: diseño según las áreas y necesidades del negocio
Organigrama
Gerente (dueño)
Contabilidad
Dpto. Producción
Dpto. Ventas
Panificador
Hornero
Ayudante
Vendedor
Tesorería
Dpto. Finanzas
Cuadro de gastos administrativos
		Mes 1	Mes 2	Mes 3
	Planillas Administrativas	S/. 6,700	S/.6,700	S/.6,700
	Alquileres	S/.2,200	S/.2,200	S/.2,200
	Servicios Públicos	S/.700	S/.700	S/.700
	Seguros	S/.350	S/.350	S/.350
	Servicios de terceros	S/.500	S/.100	S/.500
	Total Gastos Administrativos	S/. 10,450	S/.10,050	S/.10,450
Cuadro de gastos de ventas
		Mes 1	Mes 2	Mes 3
	Planillas de Ventas 	S/. 2,700	S/.2,700	S/.2,700
	Publicidad radial	S/.1,200	S/.1,500	S/.2,200
	Volantes	S/.700	S/.700	S/.700
	Publicidad en revistas	S/.500		S/.500
	Página en facebook y web	S/.600	S/.600	S/.600
	Total Gastos Administrativos	S/. 5,700	S/.5,500	S/.6,700
ESTUDIO LEGAL
Constitución de empresa, participación accionaria, régimen legal y tributario, licencias y autorizaciones, marcas y patentes
Forma Societaria
Define el tipo de empresa y gastos de constitución
Registro de marcas y patentes
Registro de marca, logo y fórmula del producto
Licencias y autorizaciones
Para el centro de operaciones, oficinas
Permisos municipales, indeci, DIGESA, registros sanitarios, certificaciones
Cargos y participación de accionistas
Legislación laboral y tributaria
Porcentajes de impuesto a la renta, impuesto predial, municipal, ISC
Acogimiento a ley Mype de ser el caso
ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO
Estima las necesidades de activos fijos, intangibles y capital de trabajo para implementar y ejecutar el proyecto.
Cuantifica todos los ingresos, costos, gastos e inversiones
Establece fuentes de financiamiento o aportes (en dinero o en especies), a qué precio y plazo. 
Elaborar proyecciones flujos de caja
Determinación de indicadores de rentabilidad y riesgo
Flujo de Caja del Accionista
	 	 PRE OPERATIVO 	 OPERACIÓN 	OP y LIQUIDACION 
	 Ingresos por ventas [+] 	 	 200,000 	 220,000 
	 Costos y gastos operativos [-] 	 	 (110,500 )	 (110,500 )
	 Depreciación y amortizacion[-] 	 	 (52,500 )	 (52,500 )
	 UTILIDAD OPERATIVA	 	 37,000 	 57,000 
	 Impuestos [-] 	 	 (2,100 )	 (2,100 )
	 Depreciación y amortización[+] 	 	 52,500 	 52,500 
	 FLUJO DE CAJA OPERATIVO	 	 87,400 	 107,400 
	 Inversiones en IME	 [260,000] 	 	 72,800 
	 Capital de Trabajo Neto	 [30,000] 	 	 30,000 
	 FLUJO DE CAJA LIBRE	 [290,000] 	 87,400 	 210,200 
	 Financiamiento [+] 	 260,000 	 	 
	 Servicio de deuda [-] 	 	 (140,000 )	 (140,000) 
	 Escudo fiscal[+] 	 	 1,500 	 1,450 
	 FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA	(30,000 )	(41,100 )	81,700 
Alternativas de Financiamiento
El costo de utilización de recursos financieros representa una medida de rentabilidad mínima que se exigirá al proyecto de acuerdo a su riesgo
Cuáles son las fuentes de financiamiento disponibles?
Qué características tienen?
Cuál es el costo?
Cuál es el costo de los recursos del accionista (aporte)?
La tasa de descuento
Costo de Oportunidad (COK)
Costo Promedio Ponderado del capital
Tasa de Descuento
Aporte socios x COK
Aporte Deuda x i
CPPC
Indicadores de rentabilidad
Valor presente neto
Tasa interna de retorno
Indice beneficio / costo
Periodo de recuperación
VAN: Valor Actual Neto
Se llama así porque se ha traído al presente los flujos futuros y, se los ha neteado, restándoles la inversión.
Así, este indicador expresa el incremento en la riqueza del inversionista como consecuencia de la ejecución de una alternativa de inversión
Inversión 0
Año 2
Año 3
Año 1
TIR: Tasa Interna de Retorno
Es un indicador de la rentabilidad de un proyecto.
También se la conoce como la tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el capital que permanece invertido en un proyecto.
La TIR es la tasa constante a la que se tendría que descontar un proyecto para hacer que el valor presente neto sea igual a cero.
SI TIR > COK
La rentabilidad del Proyecto es más alta que la rentabilidad de una alternativa de similar riesgo
SI TIR = COK
La rentabilidad del Proyecto es igual que la rentabilidad de una alternativa de similar riesgo
SI TIR < COK
La rentabilidad del Proyecto es menor que la rentabilidad de una alternativa de similar riesgo
SI TIR		COK
SI TIR		COK
SE ACEPTA EL PROYECTO
SE RECHAZA EL PROYECTO
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Payback: Periodo de Recuperación
Es el número esperado de periodos que se requieren para que se recupere una inversión original a partir de los flujos descontados.
La regla del “período de recuperación” establece que el gerente debe aceptar el proyecto con el menor “período de recuperación”.
Es el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos de caja descontados permitan de recuperar el monto de la inversión inicial.
Indice de Rentabilidad
Conocido también como índice beneficio/costo
Es muy parecido al VPN, con la diferencia que el IR mide la rentabilidad por cada unidad monetaria invertida, mientras que el VPN indica la diferencia entre el valor presente de los flujos y la inversión inicial 
Modelo Canvas para Ideas de Negocio
IDEA DE NEGOCIO (historia de Lego) : https://www.youtube.com/watch?v=SD_dJA7KmWk
MODELO CANVAS PARA UBER https://www.youtube.com/watch?v=HzWNBwrPfGI 
MODELO CANVAS https://www.youtube.com/watch?v=i1Le5GYkBT8 
CREA TU MODELO CANVAS
https://canvanizer.com/new/business-model-canvas 
Modelo Canvas para Ideas de Negocio
CONCLUSIONES
Un Proyecto de Inversión, es un conjunto de recursos dispuestosde forma coordinada para alcanzar objetivos con un carácter económico y social. 
La evaluación de un Proyecto de Inversión, tiene por objeto conocer los aspectos de análisis más significativos del Estudio de Mercado, Técnico, Organizacional, Estudio Económico y Estudio Financiero, y Ambiental de tal manera que asegure resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. 
Solo así es posible emitir un juicio sobre la conveniencia de la ejecución de un proyecto y asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa.
Repaso
¿Qué aprendimos hoy?