SESION 13_PLANEACION FINANCIERA A CORTO PLAZO

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PLANEACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO
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ANTECEDENTES
Todo proceso de planeación financiera estará basado en la estimación de los requerimientos financieros de una empresa, que implica determinar que cantidad de dinero necesitará durante un periodo especifico y qué cantidad generará esta internamente durante el mismo tiempo.
Es importante contemplar de manera preliminar y posterior el análisis financiero que permita evaluar el punto de partida y la evolución de la situación futura. 
Es recomendable construir los presupuestos sobre distintos escenarios que pueden ir desde los más optimistas hasta los más pesimistas a fin de poder corregir las desviaciones.
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La planeación financiera a corto plazo consiste en un análisis de las decisiones que afectan los activos y pasivos circulantes y que generalmente impactan a la 
empresa en el termino de un año.
A la toma de decisiones financieras de corto plazo también se le denomina Administración del Capital de Trabajo.
La toma de decisiones financieras de corto plazo se realiza utilizando los conceptos de flujos de efectivo y valor Presente Neto.
Capital de trabajo = Activo Circulante - Pasivo Circulante
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La principal diferencia entre la planeación de 
corto y largo plazo es por tanto el momento en 
que ocurren los flujos de efectivo. Los flujos de 
efectivo que involucran el corto plazo se 
materializan en el termino de un año.
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La planificación financiera no intenta minimizar riesgos. 
 Es un proceso de decidir que riesgos tomar y cuáles son innecesarios o no merece la 
 pena asumir. Es ordenar los recursos para que el futuro sea favorable, para lo cual, 
 se deben controlar los acontecimientos que sean manejables y adaptar los que no lo 
 sean.
De manera general la planificación financiera a corto plazo es aquella parte de la planificación general que presta una atención especial al aspecto financiero de la empresa, aunque no olvida los aspectos no financieros de la misma.
El producto tangible del proceso de planeación es un plan financiero que describe la estrategia financiera de la empresa y proyecta sus futuras consecuencias mediante balances, cuentas de resultados y estados de fuentes y empleos de fondos de carácter provisional.
Es un proceso que implica la proyección de las ventas, el ingreso y los activos, tomando como base estrategias alternativas de producción y mercadotecnia, así como la determinación de los recursos que se necesitan para lograr alcanzar estas proyecciones.
Significa analizar los flujos financieros de una compañía, hacer proyecciones de las diversas decisiones de inversión, financiamiento y dividendos, y sopesar los efectos de las varias alternativas. La idea es determinar dónde ha estado la empresa, dónde se encuentra ahora y hacia dónde va.
TEORÍA DE LA PLANEACIÓN FINANCIERA A CORTO PLAZO
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Por lo tanto; 
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ACTIVO = PASIVO + CAPITAL
Capital de trabajo + Activos Fijos = Pasivo a LP + Capital
Capital de trabajo = Efectivo + Otros Activos Circul – Pasivo a CP
Efectivo + Otros Activos Circul – Pasivo a CP = Pasivos a LP + Capital – Activos fijos
Efectivo = Pasivo a LP + Pasivo a CP + Capital – Activo fijo – cuentas por cobrar – existencias – GPA 
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La última ecuación nos permite observar que si se incrementa tanto la deuda a largo plazo y o el capital y se reducen las inversiones en capital de trabajo y activos fijos se incrementara el efectivo en la caja de la empresa.
Adicionalmente, tanto la generación de utilidades como la aplicación de la depreciación incrementan el efectivo y, el pago de dividendos disminuye el nivel de efectivo disponible para la empresa.
Con base a esta información, es posible elaborar el estado de Origen y Aplicación de Recursos, el cuál muestra, si se presenta el estado de flujo de efectivo; 
todas aquellas transacciones que afectan la posición de efectivo de la empresa.
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Determinar los cambios en efectivo que experimento Optura S. A. 
Durante el periodo mostrado.
Observando las cifras mostradas en los estados financieros, el nivel de efectivo de Optura no se midifico durante 2005, a pesar de que el flujo de efectivo operativo fue de 1.04 millones (utilidad neta + depreciación). Por que el nivel de efectivo en caja no 
cambio?
La respuesta es que las fuentes de efectivo fueron iguales a las 
aplicaciones de efectivo. A partir de ese ejemplo, es posible 
identificar la diferencia entre la posición de efectivo de una 
empresa que se muestra en el balance general y el flujo de 
efectivo operativo.
A continuación se presenta el estado de Origen y Aplicación de 
Recursos:
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P
L
A
N
E
A
C
I
O
N
F
I
N
A
N
C
I
E
R
A
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Ciclo Operativo vs Ciclo de Efectivo
La administración financiera a corto plazo se relaciona con las actividades operativas de corto plazo de la empresa. 
Las actividades operativas consisten de una secuencia de eventos y decisiones:
 Eventos Decisiones
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•Pago por las compras
•Producción de los productos
•Venta de los productos
•Cobranza.
Compra de materia primas
•Cuanto inventario mantener?
•Obtener prestamos o utilizar 
Efectivo disponible?
•Que tecnología utilizar?
•Ventas en efectivo o a crédito?
•Como realizar la cobranza
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Las actividades operativas generan flujos de efectivo, tanto de entradas como de salida que no están sincronizados y que son inciertos.
Los FE no están sincronizados por que los pagos de efectivo por materia prima no ocurren simultáneamente a las recepciones de efectivo derivadas de la venta de los productos terminados.
Los FE son inciertos por que las ventas y costos futuros no se conocen con tal certidumbre
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Ciclo Operativo: Se constituye por el intervalo de tiempo que transcurre entre la recepción de materias primas y la fecha en que se cobran las cuentas por cobrar.
Ciclo de Efectivo: Se inicia cuando se pagan las adquisiciones de materias primas y finaliza cuando se cobran las cuentas por cobrar.
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La diferencia temporal entre las entradas y salidas de efectivo genera requerimientos de 
financiamiento a corto plazo. Esto puede claramente observarse en relación con la 
duración del ciclo operativo y el periodo de cuentas por cobrar. 
Los requerimientos de financiamiento pueden cubrirse a través de deuda, o bien, manteniendo una reserva en inversiones a corto plazo.
La diferencia temporal también puede disminuirse modificando los periodos de inventarios, cuentas por cobrar o cuentas por pagar.
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La duración del Ciclo Operativo es igual a la suma de los intervalos de tiempo correspondientes a los periodos de inventarios y cuentas por cobrar:
•Periodo de Inventarios: Periodo de tiempo necesario para ordenar, producir y vender un producto. Se mide en términos de los días en inventarios.
•Periodo de Cuentas x Cobrar: Periodo de tiempo necesario para cobrar las ventas realizadas. Se mide en términos de los días que las cuentas 
permanecen por cobrar.
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Ciclo Operativo = Periodo de Inventarios + Periodo de Cuentas x Cobrar
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El ciclo de Efectivo es el periodo de tiempo entre el desembolso de efectivo por la adquisición de materias primas y otros insumos y la cobranza de las ventas realizadas. Por lo tanto, puede ser expresado como:
Periodo de Cuentas x Pagar: Lapso de tiempo que la empresa puede posponer el pago de los diferentes insumos necesarios para producir productos terminados (eje. Salarios, materias primas, material de empaque, etc.). Se mide en términos de los días que lascuentas permanecen por pagar.
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Ciclo de Efectivo = Ciclo Operativo - Periodo de Cuentas x Pagar
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Ejemplo:
Con base en los estados financieros de Optura, S. A. Presentados, obtenga la duración de los ciclos operativos y de efectivo de esta empresa.
El ciclo operativo y el ciclo de efectivo para Optura pueden determinarse a partir de determinar las razones financieras asociadas con inventarios, cuentas x cobrar y cuentas x pagar.
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Inventario Promedio = 3 millones + 2 millones = 2.5 millones
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Esto implica que el ciclo de inventarios ocurre 3.3 veces al año.
Por lo tanto, el ciclo de inventarios es un poco mayora 110 días.
Se sigue el mismo procedimiento para determinar las razones correspondientes a cuentas x cobrar y cuentas x pagar
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Rotación de Inventario = Costo de ventas = 8.2 = 3.3
Inventario Promedio 2.5 
Días de Inventario = 365 = 110.6
 3.3
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Cuentas x cobrar Promedio = 2 millones + 1.6 millones = 1.8 millones
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Rotación Ctas x cobrar = Ventas a Crédito= 11.5 millones= 6.4 mill.
Promedio Ctas x Cobrar 1.8 millones
Periodo de Cuentas x cobrar = 365 = 57 días
 6.4
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A partir de estos cálculos, es posible determinar el ciclo operativo y el ciclo de efectivo de Optura.
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La diferencia temporal entre los flujos de efectivo de entrada y los flujos de efectivo de salida sugieren que Optura requerirá financiamiento durante este periodo.
Estos requerimientos se relacionan con la duración del ciclo operativo y el periodo de cuentas por pagar.
Los requerimientos de financiamiento pueden cubrirse a través de obtener créditos y o mantenimiento una reserva en inversiones a corto plazo.
Así mismo, los requerimientos de financiamiento pueden reducirse modificando los periodos de inventario, cuentas x cobrar y o cuentas por pagar.
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La planeación financiera a corto plazo empieza con el pronóstico de las ventas, a partir del cual y se desarrollan los planes de producción que toman en cuenta las materias primas requeridas, requerimientos de mano de obra directa y gastos operativos.
Una vez hechas estas estimaciones se pueden preparar el Estado de Resultado Pro forma y el presupuesto de Efectivo de la empresa que junto con el plan de desembolsos por activos fijos, el plan de financiamiento a largo plazo y el Balance Situacional del período actual, sirven para conformar finalmente el Balance Situacional Pro forma.
Las empresas se valen por lo general de una combinación de datos de predicción externos e internos al elaborar la predicción de ventas final. La información interna proporciona perspectivas para esperar un nivel determinado de ventas, en tanto que la información externa sirve para incorporar los factores económicos generales al conjunto de ventas esperadas. Los datos internos dan idea de las expectativas de ventas, en tanto que los datos externos ofrecen la manera de ajustar estas expectativas teniendo en cuenta los factores económicos generales
PRONÓSTICO DE VENTAS
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Método intuitivo
Se basa fundamentalmente en la predicción de los hechos que hacen los analistas 
tomando en determinadas circunstancias como base el entorno comercial que 
 rodean los hechos.
Análisis de Series de Tiempo
Se utilizan los datos históricos de ventas de la empresa para descubrir tendencias de 
 tipo estacional, cíclico y aleatorio o errático. Es un método efectivo para productos de 
demanda razonablemente estable. Con un sistema de regresión lineal simple se 
determina la línea de tendencia de los datos para establecer si hay presente un 
factor cíclico.
El factor aleatorio estará presente si podemos atribuir un comportamiento errático a las ventas debido a acontecimientos aleatorios no recurrentes. Este método tiene como inconveniente que se sustenta en que las situaciones pasadas se mantendrán en el futuro.
MÉTODOS PARA EL PRONÓSTICO DE LAS VENTAS
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Análisis de Regresión
 Se trata de encontrar una relación entre las ventas históricas y una o más variables 
 independientes. Este método puede ser útil cuando se dispone de datos históricos 
 que cubren amplios períodos de tiempo. Es ineficaz para pronosticar las ventas de 
 nuevos productos.
Prueba de Mercado
 Se pone un producto a disposición de los clientes en uno o varios territorios de 
 prueba. Luego se miden las compras y la respuesta del consumidor a diferentes 
 mezclas de mercadeo. Con base en esta información se proyectan las ventas para 
 unidades geográficas más grandes. Es útil para pronosticar las ventas de nuevos 
 productos o las de productos existentes en nuevos territorios. Estas pruebas son 
 costosas en tiempo y dinero, además alertan a la competencia.
MÉTODOS PARA EL PRONÓSTICO DE LAS VENTAS
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Conclusiones del proceso de planeación financiera
La planeación financiera a corto plazo esta dada por la planeación del efectivo y de sus utilidades.
Presupuesto de Efectivo
El presupuesto de efectivo es importante ya que permite saber si existe déficit o superávit en cada uno de los meses cubierto por el pronóstico, este muestra y pronostica los flujos de efectivo de entrada, salida y saldos de efectivo de una empresa en un periodo de tiempo determinado, proporciona liquidez confiable, información futura del movimiento del efectivo en la empresa, indica el momento y aproximadamente en qué cuantía la entidad tendrá, necesidad de efectivo a corto plazo y consecuentemente buscar su financiación o si por el contrario tendrá excedentes temporales ociosos que podrían ser invertidos y de esta manera poner a rendir el dinero, algo fundamental para que la gerencia esté mejor preparada para controlar la situación futura de efectivo y tratar de garantizar la liquidez necesaria para la entidad.
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¡ Gracias !
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