Guia de estudio 2 Cuatrimestre - ECONOMIA

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Tipo de cambio flexible 
1. Bajo un sistema de tipo de cambio flexible, si en un período determinado se produce un 
aumento de la tasa de interés interna y de la del resto del mundo de la misma magnitud, 
permanece estable el ingreso real, y el Banco Central compra títulos públicos, se observarán 
los siguientes cambios en algunas variables económicas: 
a) Aumento en el tipo de cambio, en la oferta de dinero y en la demanda de dinero. 
b) Aumento en la base monetaria y disminución en la demanda de dinero. 
c) No tendrán variaciones la demanda de dinero y el tipo de cambio. 
d) La cuenta corriente del balance de pagos pasará a presentar superávit. 
e) Con seguridad aumentará el tipo de cambio y la oferta monetaria. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
2) Bajo un sistema de tipo de cambio flexible, si en un período determinado se observa una 
disminución en la competitividad (manteniéndose estables los precios internos y del resto del 
mundo) y en la cantidad de dinero, en ese período ocurrieron algunas de las siguientes 
circunstancias: 
a) Sólo un aumento de la renta interna, ya que provoca ambos efectos al mismo tiempo. 
b) Disminución en el gasto del resto del mundo y venta de títulos por el Banco Central. 
c) Una intervención del Banco Central para apreciar la moneda, ya que produce ambos efectos 
al mismo 
tiempo. 
d) Un aumento en la tasa de interés interna y venta de títulos por parte del Banco Central. 
e) Un aumento de la tasa de interés del resto del mundo y una disminución en los encajes 
bancarios. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida 
 
3) Bajo un sistema de tipo de cambio flexible, si en un período determinado se observa un 
aumento en la competitividad (manteniéndose estables los precios internos y del resto del 
mundo) y en la cantidad de dinero, en ese período ocurrieron algunas de las siguientes 
circunstancias: 
a) Aumento gasto del resto del mundo y venta de títulos por el Banco Central. 
b) aumento de la renta interna y compra de títulos por el Banco Central. 
c) aumento de la tasa de interés del resto del mundo y déficit del sector público financiado 
por bonos que compran los bancos comerciales. 
d) Son ciertas las alternativas b) y c). 
e) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
Tipo de cambio fijo 
1) Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, partiendo de una situación de equilibrio en el 
balance de pagos, si se produce un aumento en la renta del resto del mundo, se observará 
alguno de los siguientes efectos: 
a) Aumento en la competitividad y en la cantidad de dinero. 
b) Disminución en el tipo de cambio y en la cantidad de dinero. 
c) Aumento en la base monetaria y en la creación total de dinero. 
d) Aumento en la creación secundaria de dinero. 
e) Son ciertas las alternativas c) y d). 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
2) En una economía con tipo de cambio fijo en la que permanece estable el ingreso real y 
existe equilibrio en el balance de pagos, si en un período determinado se produce un aumento 
de la tasa de interés interna y compras de títulos por parte del Banco Central, se observarán 
los siguientes cambios en algunas variables económicas: 
a) Disminución en el tipo de cambio y aumento en la demanda de dinero. 
b) Aumento en la oferta y en la demanda de dinero. 
c) No habrá certeza sobre lo que ocurre en la base monetaria. 
d) Aumento del tipo de cambio y en la demanda de dinero. 
e) Disminución en la oferta y la demanda de dinero. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
3) En una economía con tipo de cambio fijo en la que permanece estable el ingreso real y 
existe equilibrio en el balance de pagos, si en un período determinado se produce una 
disminución de la tasa de interés interna se observarán los siguientes cambios en algunas 
variables económicas: 
a) Aumento en la base monetaria y en la demanda de dinero. 
b) Aumento en el tipo de cambio y en la demanda de dinero. 
c) Pérdida de reservas por parte del Banco Central. 
d) Aumento en los activos monetarios del Banco Central. 
e) Disminución en la base monetaria y en la demanda de dinero. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
4) Suponga una economía con tipo de cambio fijo y situación inicial de equilibrio en la cuenta 
corriente del balance de pagos, en ese caso un aumento de las exportaciones de bienes 
provocará alguno de los siguientes efectos: 
a)disminución en la oferta monetaria. 
b)superávit en el balance de pagos en su conjunto. 
c)aumento en la cantidad de dinero. 
d)aumento en la cantidad de activos externos netos de los residentes de un país 
e)son ciertas b y c 
f)ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
VARIACION DE OFERTA MONETARIA 
1Un aumento de la oferta monetaria tendrá lugar con seguridad cuando: 
a) El Banco Central realice operaciones para evitar una depreciación cambiaria. 
b) El Banco Central compre títulos públicos, si existe tipo de cambio flexible. 
c) Disminuyan los precios internacionales, con sistema de tipo de cambio fijo y situación inicial 
de superávit en el balance de pagos. 
d) Aumente la tasa de interés interna en un sistema tipo de cambio fijo y situación inicial de 
déficit en el balance de pagos. 
e) Aumente el ingreso real y baje la tasa de interés. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
 
2) Un aumento en la oferta monetaria en una economía se produce por alguna de las 
siguientes circunstancias: 
a) Por la existencia de superávit fiscal en una economía de tipo de cambio fijo. 
b) Por un déficit fiscal financiado con venta de títulos a bancos comerciales. 
c) Déficit en la balanza de pagos en una economía con tipo de cambio flexible. 
d) Por ventas de títulos públicos por parte del Banco Central en una economía con tipo de 
cambio flexible. 
e) Financiamiento del déficit gubernamental por parte del Banco Central y aumento de la tasa 
de encaje legal. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
3) Una disminución en la base monetaria de una economía pudo haberse producido por alguna 
de las siguientes circunstancias: 
a) En una economía con tipo de cambio flexible, por un aumento del encaje legal establecido 
b) Por la existencia de déficit fiscal en una economía con tipo de cambio fijo. 
c) Si existe tipo de cambio fijo y déficit en el balance de pagos, por un aumento de la renta 
interna. 
d) Por un déficit en el balance de pagos en un sistema de tipo de cambio flexible. 
e) Por una disminución de las preferencias por el efectivo que mantiene el público 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
4) Un aumento en la oferta monetaria en una economía se produce por alguna de las 
siguientes circunstancias: 
a. Superávit en la balanza de pagos en una economía con tipo de cambio flexible. 
b. Por ventas de títulos públicos por parte del Banco Central en una economía con tipo de 
cambio flexible. 
c. Financiamiento del déficit gubernamental por parte del Banco Central y aumento de la tasa 
de redescuento que le cobra el Banco Central a los bancos comerciales. 
d. Por la existencia de superávit fiscal. 
e. Por un déficit fiscal financiado con venta de títulos a inversores del exterior. 
f. Ninguna de las anteriores alternativas es válida 
 
 
 
Balance de pagos 
1) Si en un período determinado se observa la existencia de ahorro externo neto negativo, esto 
implica que: 
a) La cuenta capital y financiera tuvo saldo negativo. 
b) Es posible que los Activos Externos Netos se mantengan sin variaciones. 
c) Si se da en un sistema de tipo de cambio fijo, producirá disminuciones en la cantidad de 
dinero. 
d) El balance de pagos en su conjunto tuvo saldo negativo. 
e) Los residentes pagan al exterior más intereses de los que cobran del exterior. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
2) Si en un período determinado se produce una salida
neta de capitales y a la vez aumentan 
las reservas de divisas con que cuenta el Banco Central (existiendo tipo de cambio fijo); esta 
situación: 
a) Dará lugar a un aumento del endeudamiento de los residentes del país con residentes del 
resto del mundo. 
b) Puede coexistir con una disminución de los activos externos netos de los residentes del país. 
c) Puede ser compatible con equilibrio en la cuenta corriente del balance de pagos. 
d) Con seguridad dará lugar a un aumento de los activos externos netos de los residentes del 
país. 
e) Esta situación no es posible bajo tipo de cambio fijo, ya que siempre el superávit de la 
balanza de transacciones de capital es igual al déficit de la balanza de transacciones corrientes. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
3) Si en un período determinado se produce una salida neta de capitales y a la vez aumentan 
las reservas de divisas con que cuenta el Banco Central (existiendo tipo de cambio fijo); esta 
situación: 
a.) Esta situación es compatible solamente con un superávit en la cuenta corriente del balance 
de pagos. 
b) Con seguridad dará lugar a un aumento de los activos externos netos de los residentes. 
c) Con seguridad dará lugar a un mayor endeudamiento y a una disminución de los activos 
externos netos de los residentes del país. 
d) Puede coexistir con un descenso de los activos externos netos de los residentes del país. 
e) Son ciertas las alternativas a) y b). 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
4. Si existe tipo de cambio flexible y en un período determinado se produce ahorro externo 
neto negativo, esto implica que: 
a) La cuenta capital y financiera tuvo saldo negativo. 
b) Habrá disminuido la base monetaria. 
c) Se habrán pagado más intereses al exterior de los que se cobraron del exterior. 
d) Se habrá obtenido financiamiento desde el resto del mundo. 
e) La entrada de capitales habrá sido inferior a la salida de capitales. 
f) Ninguna de las anteriores alternativas es válida 
 
Verdadero y falso 
 
1. En el caso que la economía entre en una situación de expansión inflacionaria, 
una medida correcta de política anticíclica es elevar los niveles de impuestos y 
mantener el gasto público. 
2. En una economía que tenga sector público y sector externo superavitarios 
puede ocurrir que por esa razón la base monetaria permanezca sin variaciones 
3. Si la cuenta corriente del balance de pagos tiene saldo positivo, en ese caso 
habrá Ahorro Externo Neto positivo y aumentarán tanto los activos monetarios 
del Banco Central como la cantidad total de dinero por ese motivo 
 
Practica 
 
1) RESOLVER: 
En un período se realizaron las siguientes operaciones entre residentes y no 
residentes: 
 
 Se exportaron automóviles de producción nacional por U$S 420 millones a 
Brasil, De los cuales se cobró al contado el 20% y el resto se financió a 180 
días al importador radicado en Brasil 
 el flete de esos automóviles fue pagado por los productores nacionales y los 
realizó una compañía brasileña, costando el mismo U$S 1 millón 
 el seguro de ese transporte fue pagado por los productores locales y lo realizó 
una compañía estadounidense, costando el mismo U$S 0,10 millones 
 Se importó petróleo y gas por U$S 370 millones, pagándose todo al contado 
 Una empresa española con filial en el país remite a su casa central U$S 5 
millones de utilidades 
 Una empresa privada Argentina Cancela un préstamo tomado con un banco 
extranjero por U$S 20 millones, con esa cancelación también paga U$S 0,30 
millones de intereses 
 el gobierno nacional emite y coloca un bono a inversores extranjeros por U$S 
80 millones 
 
Registré estas operaciones de acuerdo al esquema de construcción del balance de 
pago que usted conoce, calcule los saldos de la cuenta corriente, de la cuenta capital y 
financiera y del conjunto del balance de pagos en ese periodo y determine la variación 
de activos externos netos y de la cantidad de dinero si el tipo de cambio es $17,80/ 1 
U$S 
 
2) RESUELVE: 
 
Señale los efectos que se producen sobre la cantidad de reservas y la oferta 
monetaria cuando el Banco Central interviene en el Mercado de Divisas ante un 
aumento en la demanda de Divisas que haga fluctuar el tipo de cambio por fuera 
de las bandas de flotación establecidas para el mismo 
 
 
 
RESPUESTAS 
 
Tipo de cambio flexible 
1) Aumento en la base monetaria y disminución en la demanda de dinero. 
2) Un aumento en la tasa de interés interna y venta de títulos por parte del Banco 
Central. 
3) aumento de la renta interna y compra de títulos por el Banco Central. 
4) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
 
Tipo de cambio fijo 
1) Aumento en la base monetaria y en la creación total de dinero. 
2) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
3) Pérdida de reservas por parte del Banco Central. 
4) aumento en la cantidad de activos externos netos de los residentes de un país 
 
VARIACION DE OFERTA MONETARIA 
1) El Banco Central compre títulos públicos, si existe tipo de cambio flexible. 
2) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
3) Si existe tipo de cambio fijo y déficit en el balance de pagos, por un aumento de la 
renta interna. 
4) Ninguna de las anteriores alternativas es válida 
 
Balance de pagos 
1) Ninguna de las anteriores alternativas es válida. 
2) Con seguridad dará lugar a un aumento de los activos externos netos de los residentes 
del país. 
3) Son ciertas las alternativas a) y b). 
4) Se habrá obtenido financiamiento desde el resto del mundo. 
 
Verdadero y falso 
1) VERDADERO: En una situación como la descrita sería necesario disminuir la 
demanda agregada, que puede hacerse a través de disminuciones en el gasto 
público y en las transferencias o aumentos en los impuestos. En este caso, si 
bien el nivel de gasto público se mantiene, el aumento en los impuestos 
contribuye a disminuir la demanda agregada. 
 
2) VERDADERO: La existencia de un sector público superavitario implica que 
está actuando como factor de contracción de la base monetaria (al disminuir la 
deuda que mantiene con el Banco Central o aumentar sus acreencias respecto 
del mismo). Por otra parte un sector externo superavitario implica la no 
existencia de tipo de cambio flexible, lo cual nos estaría indicando que el Banco 
Central está interviniendo en el mercado de divisas comprando parte de su 
oferta e incrementando por esa razón sus reservas internacionales netas, lo 
que implica, en términos monetarios, un aumento de la base monetaria. 
 
3) FALSO: Si bien es cierto que el Ahorro Externo Neto será positivo en ese 
período y por lo tanto habrán aumentado los Activos Externos Netos, con el 
solo dato del saldo de la cuenta corriente no podemos inferir el saldo conjunto 
del balance de pagos, que es lo que determina si el Banco Central interviene 
comprando o vendiendo divisas y por lo tanto alterando sus activos monetarios 
y consecuentemente la cantidad de dinero 
 
Practica 
1) 
 
 INGRESOS EGRESOS SALDO 
Cuenta Corriente 
 Cuenta Mercancías 
 Exportaciones 420 
 Importaciones 370 
 Saldo Cuenta Mercancías 50 
 Cuenta Servicios 
 Cobros 
 Pagos 1,10 (1,10) 
 Saldo Cuenta Servicios 
 
 Cuenta Renta 
 Cobros 
 Pagos 5,30 (5,30) 
Saldo cuenta corriente 43,6 
Cuenta Capital y Financiera 
 Sector bancario 
 Sector Público no financiero 80 
 Sector Privado no financiero 356 
Saldo Cuenta Capital y Financiera (276) 
SALDO BALANCE DE PAGOS (232,4) 
 
 Saldos compuestos: cuenta servicios, pagos por fletes y seguros. cuenta 
rentas, pagos por utilidades e intereses. Cuenta Capital y Financiera, Sector 
Privado no Financiero, egresos por financiamiento de exportaciones y 
devolución de préstamos 
 
 Variación de activos externos netos: positiva en U$S 43,6 millones 
 
 Variación de la cantidad de dinero por resultado
del sector externo: negativa 
en $4136,7 millones 
 
 2) En este caso estará interviniendo para evitar que la moneda se deprecie 
por fuera de las bandas de flotación establecidas ( se trata de un aumento en la 
demanda de divisas). Para lograr esto el Banco Central deberá vender divisas 
(aumentar la oferta), disminuyendo de estas maneras sus reservas y, al disminuir ese 
activo disminuirá también sus pasivos. Entonces se reducirá la cantidad de base 
monetaria