SEMANA 4

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INGENIERÍA ECONÓMICA – SEMANA 4
Mg. Ing. Víctor Rodríguez Gallegos
Al finalizar la unidad el
estudiante interpreta los
conceptos financieros básicos y
el valor de dinero en el tiempo
que lo lleva a tomar decisiones
de inversión.
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
 Determinar la tasa de interés real y calcular el
valor futuro con un ajuste por la inflación.
 Considerar tasas de interés que varían con el
tiempo cuando se llevan a cabo cálculos
financieros.
 Determinar la diferencia que hace la inflación
entre el dinero ahora y el dinero en el futuro.
COMPRENSIÓN DEL IMPACTO DE LA INFLACIÓN
La inflación, tratada en su estimación como una tasa de interés, hace que el costo del
mismo producto o servicio aumente con el tiempo, debido al valor reducido del dinero.
Existe una diversidad de formas para considerar la inflación en los cálculos de ingeniería
económica, en términos de dólares de hoy (valor constante) y en términos de dólares
futuros.
Tasa de interés inflada: iƒ = i + ƒ + iƒ
Tasa de interés real: i = (iƒ – ƒ)/(1 + ƒ)
VP de una cantidad futura considerando la inflación: P = F(P/F,iƒ,n)
COMPRENSIÓN DEL IMPACTO DE LA INFLACIÓN
La inflación es un incremento
en la cantidad de dinero
necesaria para obtener la
misma cantidad de producto o
servicio antes del precio
inflado.
La inflación ocurre porque el valor de la
moneda ha cambiado: se ha reducido. El
valor del dinero ha disminuido y, como
resultado, se necesitan más dólares para
menos bienes.
COMPRENSIÓN DEL IMPACTO DE LA
INFLACIÓN
El dinero en un periodo de tiempo t1 puede llevarse al mismo valor que el dinero en otro periodo de
tiempo t2 usando la ecuación:
Los dólares en el periodo t1 se
denominan dólares de valor constante
o dólares de hoy.
Los dólares en el periodo t2 se llaman
dólares futuros o dólares corrientes de
entonces.
Si ƒ representa la tasa de inflación por periodo (año) y n es el número de periodos de
tiempo (años) entre t1 y t2, la ecuación se convierte en:
Es correcto expresar cantidades futuras (infladas) en términos de dólares de valor constante,
y viceversa, mediante la aplicación de las últimas dos ecuaciones
COMPRENSIÓN DEL IMPACTO DE LA
INFLACIÓN
EJEMPLO:
Utilice el precio de una hamburguesa de McDonald’s en cierto lugar de Texas..
$2.23 / agosto de 2004
Si durante el año pasado la inflación fue de 4% en promedio, en dólares de valor
constante de 2003, este costo es el equivalente al del año pasado
$2.23/(1.04) = $2.14 / agosto de 2003
El precio pronosticado en 2005 es:
$2.23(1.04) = $2.32 /agosto de 2005
Si la inflación promedia anualmente 4% durante los 10 años siguientes, la
ecuación se usa para pronosticar en 2014 su precio:
$2.23/(1.04)10 = $3.30 agosto de 2014
En realidad existen tres diferentes tasas que son importantes: la tasa de interés real (i), la tasa de
interés del mercado (if ) y la tasa de inflación (ƒ). Sólo las dos primeras son tasas de interés.
Tasa de interés real o libre de inflación i: A esta tasa se genera el interés cuando se ha
retirado el efecto de los cambios (inflación) en el valor de la moneda. Por lo tanto, la tasa de
interés real presenta una ganancia real en el poder de compra
COMPRENSIÓN DEL IMPACTO DE LA
INFLACIÓN
Tasa de interés ajustada a la inflación iƒ: Se trata de la tasa de interés que se ha
ajustado para tomar en cuenta la inflación. La tasa de interés de mercado, que es la
que escuchamos mencionar todos los días, es una tasa ajustada a la inflación. Es una
combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación ƒ
Tasa de inflación ƒ: Como se describió antes, es una medida de la tasa de cambio en el valor
de la moneda
La deflación es lo opuesto de la inflación en el sentido en que cuando se presenta, el poder
de compra de la unidad monetaria es mayor en el futuro que en el presente
En condiciones de economía deflacionaria, la tasa de interés del mercado siempre es menor
que la tasa de interés real.
TASA DE INTERES REAL
La tasa de interés real i representa la tasa a la cual los dólares de hoy se expanden
con su mismo poder de compra en dólares futuros equivalentes. Una tasa de
inflación mayor que la tasa de interés del mercado lleva a una tasa de interés real
negativa. El uso de dicha tasa de interés es apropiado al calcular el valor futuro de
una inversión
Dicha tasa de interés real es i en la ecuación:
EJEMPLO:
Suponga que $1 000 ahora, una tasa de mercado de 10% anual y una tasa de inflación de 4% anual.
La tasa de interés de mercado de 10% anual se ha reducido a una tasa real menor a 6% anual
debido a los efectos erosivos de la inflación.
TASA DE INTERES REAL
 Debemos tener en cuenta que el valor del dinero no es el mismo ahora que en el
futuro, es decir, con una cantidad de dinero determinada, no podemos comprar lo
mismo hoy, que dentro de 3 años.
 El tipo de interés real es un dato muy importante que hay que conocer, ya que
nos permite saber cuánto nos está cobrando nuestra entidad por la concesión de
un préstamo, una hipoteca, un crédito o incluso por la rentabilidad que nos ofrece
por depositar nuestros ahorros.
¿El Dinero tiene un costo?
SÍ, es la tasa de interés.
Tasa de interés pasiva
Es la tasa de interés que la entidad
financiera paga al usuario por el dinero
que deposita.
Tasa de interés activa
Es la tasa de interés que la entidad
financiera cobra al usuario por el dinero
que le ha prestado.
- Depósitos de ahorros
- Cuentas corrientes
- Depósitos a plazo
- Depósitos CTS
- Créditos Hipotecarios
- Créditos a empresas
- Créditos personales:
(Consumo y Tarjeta de Crédito)
Pasivas
Activas
Productos Financieros
OPERACIONES PASIVAS
Son todas aquellas operaciones en las que las entidades financieras
reciben dinero de sus clientes, por lo cual pagan una tasa de interés
(tasa de interés pasiva).
Las principales operaciones pasivas son:
o Cuenta de ahorro
o Cuentas corrientes
o Depósitos a plazo
o Depósitos CTS
La Tasa de Rendimiento Efectivo Anual (TREA) es la Tasa Efectiva Anual
(TEA) menos los cargos adicionales que realiza la IFI.
TEA
TREA
Cargos
adicionales Cobros realizados por la IFI.
Tasa de Rendimiento Efectivo Anual.
LA TASA DE RENDIMIENTO EFECTIVO ANUAL
(TREA)
Por consiguiente
Si deseas ahorrar, tienes que ver
que:
TREA > INFLACIÓN
TREA = tasa de interés - cobros o gastos
adicionales
Son todos aquellos préstamos mediante los cuales las entidades
financieras prestan recursos (dinero) a sus clientes por un tiempo
determinado.
Las principales operaciones activas son:
o Créditos hipotecarios
o Créditos a empresas
o Créditos de consumo
o Tarjeta de crédito
OPERACIONES ACTIVAS
La Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) es la tasa que incluye todo lo que
se paga por un crédito.
TCEA
TEA
Comisiones
Gastos Cargos cobrados por cuenta de
terceros (ej. Seguros desgravamen)
Cargos por servicios brindados por la
entidad y asumidos por el cliente (ej.
Estados de cuenta)
Tasa de interés compensatorio
efectiva anual
LA TASA DE COSTO EFECTIVO ANUAL (TCEA)
DIAGRAMAS DE FLUJO DE EFECTIVO
El diagrama de flujo de efectivo es una herramienta
para determinar, interpretar y analizar las variables, los
rubros y el comportamiento de un instrumento
financiero.
En este se realiza una representación de los valores
asociados al instrumento en una línea recta horizontal,
incorporando unas divisiones que representan cada
período (pago o cuota) que va en orden, iniciando
desde la izquierda a la derecha
DIAGRAMAS DE FLUJO DE EFECTIVO
Los períodos pueden ser mensuales, bimestrales, trimestrales, semestrales, anuales, etc.
Al representarlos en el diagrama deben expresarse períodos iguales (es decir, no se podrían combinar
años con semestres o bimestres con meses en un diagrama)
La numeración de las divisiones corresponde con el final del
período indicado y el espacio entre divisiones corresponde a un
período, es decir, el período 2 va desde el numeral 1 al 2 y si nos
ubicamos en el numeral 2, estaríamos ante el final del período 2
y el inicio del 3
DIAGRAMAS DE FLUJO DE EFECTIVOSobre la línea recta se pueden percibir entradas y salidas de efectivo las cuales se representan con
flechas verticales, la flecha hacia arriba (↑) hace alusión a un ingreso y la flecha hacia abajo (↓) hace
alusión a un egreso
Por ejemplo, en el siguiente diagrama se puede
percibir que el instrumento financiero hace
alusión a un préstamo en el que se recibe el
dinero y al cabo del período 6 se paga la
obligación. Esta sería la gráfica que debe realizar
el prestatario.
DIAGRAMAS DE FLUJO DE EFECTIVO
En cambio, en el siguiente diagrama se puede percibir que el instrumento financiero hace alusión a una inversión
en la que se desembolsa el dinero al inicio y en el período 6 se efectúa el recaudo, esta gráfica aplica para
exponer la situación del prestamista o inversor.
DIAGRAMAS DE FLUJO DE EFECTIVO
Se espera que el diagrama de flujo de efectivo se pueda representar con un inicio y un final. La fecha de inicio es
el período “cero”, en el que se ubica el valor presente de la obligación, en este caso lo identificaremos con la
variable “vp”) y un final, en el cual se ubica el valor futuro de la obligación, en este caso lo identificaremos con la
variable “vf”) y se ubica en el último período.
EJEMPLO:
La entidad Z adquiere un préstamo con las siguientes condiciones:
Para hallar la cuota mensual que estará presente durante toda la obligación y la cual amortizará los intereses
a lo largo del préstamo:
EJEMPLO:
El diagrama de flujo de efectivo de la entidad Z quedaría representado de la siguiente forma.: