Unidad 2 Rentabilidad y factibilidad

Vista previa del material en texto

Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
1 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME
Nombre del programa educativo 
Licenciatura en Gestión y Administración de Pequeñas y Medianas 
Empresas 
Programa de la asignatura: 
Formulación y evaluación de proyectos 
Clave: 
 07144841 
Unidad 2: 
Rentabilidad y factibilidad 
Universidad Abierta y a Distancia de México 
UnADM 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
2 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
 
Índice 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad ........................................................................................... 3 
Presentación de la unidad .......................................................................................................... 3 
Propósitos de la unidad .............................................................................................................. 3 
Competencia específica .............................................................................................................. 4 
2.1. Estudio económico y factibilidad financiera .......................................................................... 4 
2.1.1. Costos iniciales, capital de trabajo e inversión total .......................................................... 5 
2.1.2. Métodos de evaluación del proyecto ................................................................................. 9 
2.1.3. Análisis del riesgo del proyecto ....................................................................................... 21 
Actividad 1. Viabilidad financiera .......................................................................................... 29 
2.2. Marco legal ........................................................................................................................ 30 
2.2.1. Constitución legal de la empresa .................................................................................... 30 
2.2.2. Leyes, normas y reglamentos ......................................................................................... 34 
2.2.3. Registro y protección de patentes, diseños industriales, marcas y nombres 
comerciales .............................................................................................................................. 39 
Actividad 2. Marco legal del proyecto ................................................................................... 43 
2.3. Proyecto ejecutivo .............................................................................................................. 44 
2.3.1. Presentación formal del proyecto .................................................................................... 48 
2.3.2. Negociación para la venta del proyecto .......................................................................... 50 
Autoevaluación ......................................................................................................................... 53 
Evidencia de aprendizaje. Etapa 2. Evaluación de factibilidad ............................................ 53 
Cierre de la unidad ................................................................................................................... 54 
Para saber más ........................................................................................................................ 54 
Fuentes de consulta ................................................................................................................. 56 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
3 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
 
Presentación de la unidad 
 
¡Bienvenido(a) a esta segunda unidad de aprendizaje! 
 
 
Que las empresas u organizaciones consideren un 
anteproyecto como un documento especifico de 
evaluación y formulación de proyecto quiere decir que al 
realizar el estudio de mercado, el estudio técnico, se 
tendrá que desarrollar un estudio económico-financiero 
que servirá para prever la elaboración o construcción de 
un proyecto. 
 
Imagen tomada de 
http://u.jimdo.com/www37/o/s69553c859e3ccd16/img/i
8fb138a61b0396c2/1328073873/std/image.jpg 
 
 
Por lo tanto, en esta segunda unidad llamada Rentabilidad y factibilidad aprenderás a 
examinar, por medio de un análisis financiero, aquellos estudios que hiciste previamente, 
así como a conocer la rentabilidad que puedes generar a partir de la inversión inicial y en 
cuánto tiempo recuperar ésta, de forma que podrás hacer estimaciones sobre un proyecto 
de manera útil para el ámbito profesional y laboral. 
 
Además abordarás temas normativos y de reglamentación que se pueden presentar en 
algunas zonas, para considerarlos dentro del anteproyecto que se esté realizando. Por 
otro lado, se deberán considerar las afectaciones medioambientales que puede llegar a 
provocar un proyecto, en función del tipo que se esté elaborando. 
 
Por último, comprenderás qué hay más allá de la formulación y evaluación de un 
proyecto; para ello se explicará qué es un proyecto ejecutivo que garantice un documento 
copia de la realidad que se necesita para cubrir en el anteproyecto. 
 
Propósitos de la unidad 
 
Al término de esta unidad lograrás: 
 
 Entender la metodología necesaria para realizar una 
evaluación económica, financiera y legal de un anteproyecto 
en el sector público y privado. 
 Obtener la base estructural para la elaboración de la 
segunda fase de tu documento, que te servirá para la 
elaboración del caso práctico que desarrollarás a lo largo de 
la materia. 
 
http://u.jimdo.com/www37/o/s69553c859e3ccd16/img/i8fb138a61b0396c2/1328073873/std/image.jpg
http://u.jimdo.com/www37/o/s69553c859e3ccd16/img/i8fb138a61b0396c2/1328073873/std/image.jpg
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
4 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Competencia específica 
 
 
Evaluar la factibilidad del anteproyecto, para determinar su viabilidad, 
a través de la interpretación del estudio económico financiero y del 
análisis de las externalidades. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2.1. Estudio económico y factibilidad financiera 
 
Como lo describe Baca Urbina (2010) “el estudio económico o análisis económico, dentro 
de la metodología de evaluación de proyectos, consiste en expresar en términos 
monetarios todas las determinaciones hechas en el estudio técnico”. 
 
Las decisiones que se hayan tomado en el estudio técnico, es decir, la cantidad de 
materia prima necesaria, de mano de obra directa o indirecta, de personal administrativo, 
etcétera, deberá aparecer en forma de inversión y gastos. 
 
La esencia del estudio económico es el análisis de cifras monetarias, las cuales, a su vez, 
son la base para realizar el cálculo de la rentabilidad de dicha inversión. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
5 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
2.1.1. Costos iniciales, capital de trabajo e inversión total 
 
Como lo describe Baca Urbina (2010): 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Costos iniciales del anteproyecto 
 
Los costos se conciben como un desembolso que puede ser en 
efectivo, en especie o en infraestructura, y ocurrir en presente, 
pasado o futuro. En la evaluación de proyectos existen algunos 
costos que se deben cubrir con mayor frecuencia, los cuales no 
son parte de la inversión, conocidos como costos recurrentes. 
 
Imagen tomada de http://3.bp.blogspot.com/-
RohCrabkX1A/Ue6ttxgNEVI/AAAAAAAAFLg/3NxgfB
HKbns/s1600/Qu%C3%A9+significa+o+que+es+cap
ital+de+trabajo.jpg 
 
 Costos de producción. Engloba a aquellos que se ocupan directamente en la 
elaboración del producto o servicio. Los siguientes están directamente relacionadoscon: 
 
1. Costos de materia prima. 
2. Costos de mano de obra. 
3. Costos de energía eléctrica. 
4. Costos de agua y combustibles. 
5. Costos de calidad. 
 
 Costos de administración. Son los costos que cubren el papeleo del personal, 
los impuestos y los gastos administrativos de facturación que se realizan en el 
proyecto. 
 Costos de venta. Aquellos designados para posicionar el producto o servicio en el 
mercado meta. Éstos el cual se designa para que el proyecto tenga una guía 
básica, en la venta del producto o servicio, ésta va en función del estudio de 
mercado, además que se precisan las actividades de investigación, desarrollo de 
nuevos mercados o de productos que satisfagan las necesidades del consumidor. 
 Costos financieros. Aquellos que se relacionan con los préstamos capitales 
obtenidos. 
Mediante el análisis económico se pretende determinar cuál será la cantidad de 
recursos económicos que son necesarios para la realización de un proyecto, es decir, 
los costos totales que abarcan las funciones de producción, administración y ventas, 
así como los indicadores que servirán con base en la parte final y definitiva del 
proyecto, que también es la evaluación económica 
http://3.bp.blogspot.com/-RohCrabkX1A/Ue6ttxgNEVI/AAAAAAAAFLg/3NxgfBHKbns/s1600/Qu%C3%A9+significa+o+que+es+capital+de+trabajo.jpg
http://3.bp.blogspot.com/-RohCrabkX1A/Ue6ttxgNEVI/AAAAAAAAFLg/3NxgfBHKbns/s1600/Qu%C3%A9+significa+o+que+es+capital+de+trabajo.jpg
http://3.bp.blogspot.com/-RohCrabkX1A/Ue6ttxgNEVI/AAAAAAAAFLg/3NxgfBHKbns/s1600/Qu%C3%A9+significa+o+que+es+capital+de+trabajo.jpg
http://3.bp.blogspot.com/-RohCrabkX1A/Ue6ttxgNEVI/AAAAAAAAFLg/3NxgfBHKbns/s1600/Qu%C3%A9+significa+o+que+es+capital+de+trabajo.jpg
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
6 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Inversión inicial 
 
Esta inversión comprende la adquisición de los activos fijos y diferidos necesarios para 
iniciar un proyecto. Por tanto, en la inversión fija se consideran todos los bienes de la 
empresa que se necesitan para realizar la evaluación del anteproyecto, como edificios, 
terrenos, maquinaria, equipo, mobiliario, vehículos de transporte, entre otros. Estos 
activos son indispensables para las empresas; en consecuencia, no se pueden 
desprender de ellos. 
 
Por otra parte, la clasificación de costos o activos fijos no varía con los cambios en los 
volúmenes de ventas o en los niveles de producción. Tales costos se producen tanto en la 
venta o producción como en las actividades de la compañía. 
 
Estos costos se deben de controlar o disminuir al máximo, pues afectan económicamente 
el desarrollo del proyecto y a la misma empresa; asimismo, deben de considerarse como 
resultado del periodo en el que se realizan. 
 
Respecto a los activos variables, son el conjunto de propiedades de la empresa 
necesarias para su funcionamiento. Además se incluye: marcas, diseños comerciales o 
industriales, nombres comerciales, entre otros. 
 
Por otra parte la variación de los costos variables es proporcional al volumen de las 
ventas, o nivel de actividad. Un correcto manejo de estos costos permitirá que el proyecto 
se pueda adaptar a las situaciones cambiantes del mercado. 
 
Para la evaluación de proyectos se recomienda realizar un listado de los activos fijos y 
variables donde se describa qué incluye cada uno de ellos. 
 
 
 
Capital de trabajo 
 
El capital de trabajo considera los recursos necesarios para que el proyecto o la empresa 
puedan iniciar operaciones y comercializar un bien o servicio. Es decir, es el capital con el 
cual se debe contar para financiar la producción antes de percibir ingresos. Desde un 
punto de vista financiero o contable, se refiere a la diferencia entre activos y pasivos 
corrientes. 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
7 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
El capital de trabajo está compuesto por tres cuentas, como se ilustra en el siguiente 
esquema:
 
Esquema del capital de trabajo. 
Fuente: http://www.umss.edu.bo/epubs/etexts/downloads/18/alumno/cap4.html 
 
 
 
Punto de equilibrio 
 
Es el nivel de ingresos que cubre los costos fijos y variables; es decir, la determinación de 
ventas necesarias para cubrir los costos. El análisis del punto de equilibrio permite 
comprobar la viabilidad de la empresa o del proyecto. 
 
En la siguiente gráfica se muestra dicho factor: 
http://www.umss.edu.bo/epubs/etexts/downloads/18/alumno/cap4.html
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
8 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Punto de equilibrio. 
Fuente: http://www.elblogsalmon.com 
 
Aunque existen varias maneras de calcular el punto de equilibrio financiero o contable, se 
presenta a continuación un video donde aprenderás una forma de calcularlo en una 
empresa: 
 
 
Sánchez, J. (2011). Punto de equilibrio [Archivo de video]. 
Recuperado de 
http://www.youtube.com/watch?v=r80FFf_3BAc 
 
 
Costo anual uniforme equivalente 
 
De acuerdo con Jiménez y Espinosa (2007): 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
En ocasiones es necesario seleccionar la mejor alternativa, desde el punto de vista 
económico, pero no existen ingresos en el análisis. Algunas de las situaciones cuando 
sólo se presentan costos para el análisis económico son: 
 
1. Al momento de seleccionar entre dos o más equipos alternativos para un proceso 
industrial o comercial, el cual elabora una parte de un producto o servicio. 
2. Al seleccionar entre dos o más procesos alternativos para el tratamiento de 
contaminantes producidos por una industria. 
3. Cuando se requiere reemplazar un sistema de procesamiento manual de datos por 
un sistema computarizado o sustituir el procesamiento de datos, que actualmente se 
realiza en computadoras personales, por un procesamiento en red. 
http://www.elblogsalmon.com/
http://www.youtube.com/watch?v=r80FFf_3BAc
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
9 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
La fórmula para calcular el costo anual es la siguiente: 
 
CAU = CP (A/P, i %, n) 
 
Donde: 
 
CAU = Costo anual uniforme. 
CP = Costo presente descontado a la tasa de descuento mínima atractiva de retorno. 
I % = Tasa mínima atractiva de retorno. 
n = Número estimado de periodos de vida útil. 
 
En los siguientes enlaces puedes observar cómo se calcula el CAU: 
 
 
 
 
Ruiz, M. (2011). Cálculo del Valor Anual Equivalente. 
Ejemplo 1 [Archivo de video] Recuperado de 
http://www.youtube.com/watch?v=01lrs5l3NjY 
Ruiz, M. (2011). Cálculo del Valor Anual Equivalente. 
Ejemplo 2 [Archivo de video] Recuperado de 
http://www.youtube.com/watch?v=97C66c1JUys 
Del Castillo, J. (2010) Costo Anual Equivalente. (CAE) 
[Archivo de video] Recuperado de 
http://www.youtube.com/watch?v=GfwA1lBpPgg 
 
 
 
2.1.2. Métodos de evaluación del proyecto 
 
El objetivo de esta etapa de la evaluación de proyectos es calcular la rentabilidad. Existen 
dos métodos para evaluar un proyecto: el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de 
rendimiento (TIR). 
 
Los datos financieros que se obtienen del estudio económico del proyecto se deben 
transferir a un indicador de rentabilidad económica. Los cálculos de la rentabilidad 
económica de la inversión de un proyecto son determinantes para tomar la decisión sobre 
realizar o rechazar la inversión. 
 
Para ejemplificar lo anterior, Baca Urbina (2010) menciona al respecto que “después de 
haber realizado correctamente la determinación de la TIR para un periodo de seis años, 
ésta resulta con un valor de 68% anual, lo cual significa una ganancia anual después de 
impuestos sobre la inversión realizada”. 
 
http://www.youtube.com/watch?v=01lrs5l3NjY
http://www.youtube.com/watch?v=97C66c1JUyshttp://www.youtube.com/watch?v=GfwA1lBpPgg
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
10 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Valor presente neto (VPN) 
 
Como ya se mencionó, el valor presente es un método de la evaluación de proyectos. Si 
el VPN resulta positivo indica que existen ganancias que superan la sola recuperación del 
dinero que se invirtió, por tanto se puede aceptar la inversión. En cambio, cuando resulta 
negativo significa que las ganancias no son suficientes para recuperar el dinero invertido; 
si éste es el resultado, se tiene que rechazar el proyecto. 
 
Por otra parte, cuando el resultado es cero, se señala que sólo se ha alcanzado la tasa de 
recuperación mínima atractiva (TREMA), en cuyo caso se tiene que estudiar la decisión 
cuidadosamente para realizar la inversión. 
 
Lo anterior se puede resumir como sigue: 
VPN > 0 Se acepta el proyecto. 
VPN = 0 Se acepta el proyecto pero la decisión es del inversionista. 
VPN < 0 Se recha el proyecto. 
 
La fórmula para calcular el valor presente neto es: 
 ∑ 
 
 
 
 
( ) 
 
Donde: 
 
VPN = Valor presente neto. 
So = Inversión inicial. 
St = Flujo de efectivo neto del periodo t. 
n = Número de periodos de vida del proyecto. 
i = Tasa de recuperación mínima atractiva (TREMA). 
 
Ejemplo 
 
Una empresa desea hacer una inversión en un equipo relacionado con el manejo de 
materiales. Se estima que el nuevo equipo tiene un valor de mercado de $100,000 y 
representará para la compañía un ahorro en la mano de obra y desperdicio de materiales 
de $40,000. Se considera que la vida estimada del nuevo equipo es de cinco años, al final 
de los cuales se espera una recuperación monetaria de $20,000. Por último, se asume 
que esta empresa ha fijado su TREMA en un 25%. 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
11 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Cálculo de VPN. 
Fuente: www.fca.unam.mx/capitulos/unidad8_tf.pdf 
 
En el ejemplo anterior, como el resultado es positivo, se recomienda adquirir el equipo 
nuevo. Si hubiera resultado negativo o igual a cero, se hubiera debido estudiar otras 
alternativas. 
 
Tasa interna de retorno (TIR) 
 
La TIR es una herramienta de toma de decisiones de inversión que se utiliza para 
comparar la factibilidad de diferentes opciones de inversión. Generalmente se elige la 
opción de inversión con la TIR que resulte más alta. 
 
En el contexto de la evaluación de proyectos es posible resumir la TIR en: 
TIR > TREMA Se acepta el proyecto. 
TIR = TREMA Se acepta pero la decisión depende del inversionista. 
TIR < TREMA Se rechaza el proyecto. 
 
Si la TIR es mayor que la TREMA, existirán ganancias superiores a la recuperación del 
dinero invertido, por tanto, se puede aceptar la inversión. 
 
La ecuación para el cálculo es la siguiente: 
 (
 
 
) 
Donde: 
 
P = Inversión inicial. 
A = Flujo anual neto. 
i = Tasa interna de rendimiento. 
n = Periodos de vida de la inversión. 
file:///C:/Users/Carlos/AppData/Local/Temp/Temp1_10_LT_U2_LFEP_220414_unadm.zip/10_LT_U2_LFEP_220414_unadm/www.fca.unam.mx/capitulos/unidad8_tf.pdf
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
12 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Puedes revisar el siguiente material complementario de la Facultad de Contaduría y 
Administración de la UNAM: 
 
 
Facultad de Contaduría y Administración. (s. f.) Unidad 8. 
Evaluación de proyectos de inversión [Documento 
electrónico]. Recuperado de 
http://www.fca.unam.mx/capitulos/unidad8_tf.pdf 
 
Supóngase que se desea seleccionar de entre los siguientes proyectos de inversión el 
más adecuado, con una TREMA del 15%. 
 
Concepto Proyecto A Proyecto B 
Inversión inicial $ 10,0000.00 $ 15,000.00 
Vida 5 años 5 años 
Ingresos netos/año 3,344 4,500 
 
Se requiere justificar el proyecto de inversión: 
 (
 
 
) 
 
Una vez que el proyecto A ha sido justificado, el siguiente paso es justificar el aumento en 
la inversión que requiere el proyecto B: 
 (
 
 
) 
 
Se puede aplicar otra fórmula para calcular la TIR: 
 
 ∑ 
 
 
 
 
( ) 
 
 
En los siguientes dos videos puedes observar y analizar cómo se calcula el VAN y la TIR. 
 
 
 
Yo estudio. (2013). Matemática -Valor actual neto VAN y 
Tasa interna de retorno TIR. [Archivo de video]. Recuperado 
de http://www.youtube.com/watch?v=xL5P3SO-SyQ 
Empreware (2011). ¿Qué es el VAN? [Archivo de video]. 
http://www.fca.unam.mx/capitulos/unidad8_tf.pdf
http://www.youtube.com/watch?v=xL5P3SO-SyQ
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
13 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Recuperado de 
https://www.youtube.com/watch?v=SkshaWF-irY 
Nuñez, Roy. (2013). VAN, TIR de un proyecto fácil. [Archivo 
de video]. Recuperado de 
http://www.youtube.com/watch?v=29-Wwgbi0e4 
 
 
Horizonte financiero de un proyecto 
 
Como lo describe Agudelo (2011), “la evaluación de un proyecto es la viabilidad financiera 
del mismo, porque de esto deriva en la mayoría de los casos la decisión de invertir o no 
en su ejecución”. Por tanto, el horizonte financiero consiste en la duración, en años, del 
periodo que abarca desde la ejecución o construcción hasta la puesta en marcha, además 
del tiempo en que se va a recuperar la inversión financiera. Cada uno de los proyectos se 
encuentra unido a su vida útil, o ciclo de vida; este lapso se puede describir como el 
tiempo que se estima para la proyección financiera. 
 
Cada proyecto se crea para realizarse. Si éste comprende el desarrollo de una nueva 
empresa, es necesario que el horizonte financiero busque su crecimiento, se haga más 
sólido con el paso del tiempo y perdure muchos años. Como lo describe Agudelo (2011), 
la estimación de los proyectos se basa en garantizar la rentabilidad estratégica. 
 
La continuidad de una empresa se garantiza remplazando activos; incluso, el proyecto 
puede estar ligado a la vida útil de un activo, la cual define el horizonte sobre el cual se 
podrá evaluar. 
 
Agudelo (2011) escribe que: 
 
 
 
 
 
 
La diferencia con el horizonte financiero consiste en la necesidad del proyecto; es decir, 
ésta puede ser de cinco, diez, veinte o treinta años y estar ligada a la vida útil de los 
activos y a la inversión que se requiere para la ejecución. 
 
Valor comercial para el proyecto 
 
El valor comercial está relacionado con los activos del proyecto; en el transcurso del 
tiempo tales activos pueden adquirir un valor de mercado que se incremente; es decir, la 
El horizonte de vida para la evaluación del proyecto dependerá siempre del tipo 
de proyecto, los productos o servicios a entregar, sus objetivos en el tiempo, los 
activos que estén vinculados a éste o a las regulaciones de los organismos 
gubernamentales. 
http://www.youtube.com/watch?v=29-Wwgbi0e4
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
14 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
rentabilidad propia puede hacer que la plusvalía suba específicamente en terrenos, 
inmuebles y bienes raíces aplicados en las generalidades de algún libro contable. 
 
A diferencia de los registros contables, el valor de un activo va disminuyendo con el paso 
del tiempo debido a la depreciación del activo, hasta que dicho valor es cero, de acuerdo 
a los balances generales. Es decir, si el valor de un activo al momento de la venta es 
mayor que en los libros se genera una ganancia que afecta a los posibles impuestos que 
la venta genere. 
 
Como lo describe Meza (2013): “se establece que el valor de rescate de un proyecto es la 
suma de los valores comerciales o de valores comerciales ode mercado de activos”. 
 
Se puede ejemplificar con el caso de una empresa que adquiere vehículos utilitarios para 
el área de ventas, debido al proyecto de lanzamiento de un nuevo producto en la zona del 
Valle de México. El valor del crecimiento de la empresa está determinado por el valor 
comercial que tienen las unidades durante el periodo de tiempo del activo: como es 
sabido, los autos se deprecian contablemente cada año, incluso cuando salen 
directamente de la agencia. 
 
Periodo de recuperación y rentabilidad contable 
 
El periodo de recuperación se define como el tiempo que tiene que pasar para que se 
rescate la inversión original (costo del activo); es decir, es la cantidad de periodos de 
tiempo que deben de transcurrir para que la acumulación de los flujos de efectivo iguale al 
monto inicial. 
 
De acuerdo con Fernández (2007), la fórmula para determinar el periodo de recuperación 
con flujos de efectivo iguales en cada periodo es: 
 
 
 
 
 
Donde: 
I = Inversión inicial. 
Fn = Flujo neto de efectivo actual. 
 
Si los flujos netos de efectivo son iguales el PR (periodo de recuperación) se calcula 
acumulando los flujos de efectivo sucesivos (positivos o negativos), hasta que la suma 
sea igual que la inversión. 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
15 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
De acuerdo a este método, las mejores inversiones son aquellas que tienen un plazo de 
recuperación más corto. 
 
Por otra parte, la importancia de este método radica en que se basa en la contingencia de 
los proyectos y considera el criterio de liquidez más que el de rendimiento. 
 
Lo anterior se puede ejemplificar en la siguiente tabla, en la cual encontrarás el 
comportamiento de la liquidez en cinco periodos; este fenómeno aparece en la tabla como 
flujo neto de efectivo. 
 
Flujos netos de efectivo 
Proyecto A 
Concepto Per 0 Per 1 Per 2 Per 3 Per 4 Per 5 
Inversión inicial - 1,000 
Flujo neto de efectivo - 1,000 200 300 300 200 500 
 
 
Para el proyecto A el periodo de recuperación de la inversión se logra en el periodo 4: 
200+300+300+200 = 1,000 
 
 
 
 
 
Flujos netos de efectivo 
Proyecto B 
Concepto Per 0 Per 1 Per 2 Per 3 Per 4 Per 5 
Inversión inicial - 1,000 
Flujo neto de efectivo - 1,000 600 300 300 200 500 
 
 
 
 
-1,000 200 300 300 200 
500 
0 1 2 3 4 
5 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
16 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
 
 
 
 
Para el proyecto B el periodo de recuperación de la inversión se logra entre los periodos 2 
y 3: 
 
Método de reinversión de flujos 
 
Para Fernández (2007): 
 
 
 
 
 
 
Al realizar este método se debe analizar el tipo de rentabilidad que tiene el proyecto, ya 
sea de la menor duración y mayor oportunidad de reinversión, o proyectos que tienen 
mayor rentabilidad. Existen diferentes métodos que permiten evaluar financieramente los 
proyectos; dos de los más especializados son: 
 
a) Periodo de recuperación: consiste en determinar el número de años para 
recuperar la inversión inicial. 
 
b) Periodo de recuperación descontado: de acuerdo con Fernández (2007), “las 
empresas descuentan los flujos de caja antes de calcular el periodo de 
recuperación, con este criterio de recuperación descontado se elimina la 
ponderación a todos los flujos de fondos antes de la fecha correspondiente 
estipulada”. 
 
Todos los proyectos tienen diferentes tiempos de vida útil, lo cual permite crear nuevas 
fórmulas para la reinversión o la cancelación. 
 
 
 
 
 
 
 
 
-1,000 200 300 300 200 500 
0 1 2 3 4 5 
 
Este método consiste en realizar ajustes en los flujos cuando se termina la vida útil 
de los proyectos que tienen poca duración con el propósito de lograr una 
equiparación en sus vidas económicas para poder aplicar los métodos de VAN y 
TIR 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
17 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Método financiero para ciclos de vida desigual e igual 
 
Dentro de la evaluación financiera es posible referir, de acuerdo a Fernández (2007), que: 
 
 
 
 
 
 
 
Lo anterior se puede representar con las siguientes expresiones: 
 
CAE = Costo anual equivalente. 
VANAE = Ganancia promedio anual. 
 
El CAE representa el costo anual de la inversión inicial. Se utiliza para comparar 
proyectos con diferente vida útil, diferente inversión inicial y flujos anuales iguales: 
 
CAE = Io (CAE / Io / i%, n) 
 
Esta fórmula se aplica cuando se tienen varias alternativas que pueden generar beneficios 
parecidos pero con vidas desiguales. Por ende, a los inversionistas les conviene la 
alternativa que genere menor costo anualizado. 
 
El método financiero para vidas desiguales se emplea cuando en las compañías se 
requiere tomar alguna decisión de inversión, pero se carece de la información financiera 
completa para realizar el análisis con las técnicas VAN y TIR; o en caso de no tener 
información contable, con la finalidad de hacer uso de metodologías no financieras. 
 
En caso de que la empresa sólo tenga los costos de inversión de los equipo, los activos, 
los costos de recuperación o, en el mejor de los escenarios, cuenta con el costo de 
operación, se suele emplear los métodos VPN (valor presente neto) y CAUE (costo anual 
uniforme equivalente). 
 
Sistema de amortización 
 
Para entender la amortización, el Diccionario de contabilidad (E-conomic, 2012) explica 
que “los activos de la empresa comienzan a perder valor a lo largo del tiempo y esa 
pérdida se amortiza teniendo en cuenta los años de vida del activo”. 
 
Un sistema de amortización es la función representativa de la disminución del valor del 
activo o del bien; puede ser constante, decreciente o creciente. Por su parte, la empresa 
tiene que elegir un sistema de amortización. 
 
El método para ciclos de vida, consiste en analizar la vida económica desigual; para 
ello tenemos dos formas de usarlo, una que permite analizar el costo y otra que 
analiza la ganancia, de esta manera se realiza la comparación y se escoge la 
alternativa que proporcione mayor rentabilidad o presente el menor costo para la 
empresa. 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
18 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
A continuación se describirá la clasificación de los sistemas de amortización de acuerdo a 
Santandreu (2002): 
 
a) Amortización lineal. Sistema tradicional que consiste en dividir el valor invertido 
por los años útiles de uso que se estima; el resultado es de una amortización 
constante. 
b) Amortización acelerada. El ritmo de depreciación de los activos se realiza a 
través del cálculo de cuotas decrecientes. 
c) Amortización acumulada. Cifra total representativa de las cuotas anuales de 
amortización realizadas por la empresa en un determinado periodo de tiempo. 
Deducida de la inversión bruta, pone de manifiesto la inversión neta. 
d) Amortización anticipada. Se aplica al pago de la deuda cuando el desembolso 
se realiza antes del vencimiento acordado. 
 
Como se describió anteriormente, la compañía debe seleccionar la amortización que 
mejor se adapte a sus características,con la finalidad de que, contablemente, realice los 
cálculos necesarios para disminuir el valor del activo. 
 
En general, el deudor se compromete a pagar dos rubros importantes; el primero es el 
costo financiero, es decir, el pago del interés; el segundo, la restitución del capital o dinero 
en el tiempo pactado. 
 
Depreciación 
 
La depreciación se aplica a los activos de las empresas. Se puede definir como el proceso 
de pérdida de valor contable que sufren los activos a lo largo de su vida útil. Algunas de 
las principales características de la depreciación son: 
 
 No pertenece a un ingreso o egreso monetario para un proyecto; por este motivo 
no se debe considerar en el flujo de dinero. 
 Tiene un impacto indirecto sobre el comportamiento monetario del proyecto. 
 Se considera que tiene un impacto en la utilidad; afecta en los impuestos que se 
tienen que pagar por el proyecto. 
 
A continuación se describen algunos métodos para realizar el cálculo de la depreciación: 
 
Método de depreciación de línea recta. Se considera a partir del tiempo y no de la 
utilización de los activos; la ecuación para el cálculo es: 
 
 
 
 
 
Donde: 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
19 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
T Año 
Dt Cargo por depreciación anual 
B Valor inicial 
n Vida útil 
 
Se debe recordar que la depreciación es la misma cantidad cada año. El valor en los 
libros después de t años de servicio será: 
 
La tasa de depreciación es la misma para cada año, t: 
 
 
 
 
Este método se utiliza para todos los bienes depreciables. 
 
 
Método de depreciación acelerada. Se considera un tercio (1/3) de la vida útil de n 
años. 
 
 
 (
 
 )
 
Este método se utiliza para activos con vida útil de más de cinco años; no se puede 
aplicar en partes o refacciones; asimismo, los activos o bienes tienen que ser nuevos. 
 
Método de depreciación de la suma de dígitos anuales. Dado que cada año disminuye 
el costo progresivamente, no será equitativo a lo largo del tiempo; es decir, la suma de 
dígitos anuales no es otra cosa que sumar el número de años; por ejemplo, para una 
estimación de cinco años: 
 
1 año + 2 años + 3 años + 4 años + 5 años = 15 años 
 
Método de la doble cuota sobre el valor decreciente: Se le llama de doble cuota 
porque el valor decreciente coincide con el doble del valor obtenido mediante el método 
de la línea recta. 
 
Para las empresas, la depreciación es un punto importante, pues determina el valor de los 
activos del costo inicial y del costo final, el cual puede ser de venta; incluso incide en el 
valor en los libros donde, aunque valga cero, la empresa sigue utilizando el activo hasta 
que realmente ya no sea útil. 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
20 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Algunas empresas actualmente prefieren adquirir activos mediante arrendamientos; los 
cuales, según sea el tipo de activo o servicio, varían entre cuatro y seis años. Al término 
del contrato la empresa puede devolverlo a la arrendadora o quedarse con él. 
 
Esto es de suma utilidad para las empresas, pues así no tienen que invertir en un 100% el 
valor del bien o servicio; es la arrendadora la que tiene que pagar en un 100% al 
proveedor. A su vez, ésta realiza los cálculos de depreciación, de amortización y de los 
intereses que el cliente tiene que pagarle en el periodo del arrendamiento. 
 
Esto interesa mucho a las empresas porque se adquiere el activo o el servicio y no se 
descapitaliza, además de que los pagos son deducibles de impuestos. 
 
Proyectos mutuamente excluyentes 
 
Al hablar de proyectos mutuamente excluyentes se indica que existen dos proyectos que 
tienen la misma función o fin y que competirán entre sí. Sin embargo, si la aceptación de 
un proyecto elimina a los demás, en algunos casos el olvidado se puede considerar 
posteriormente. 
 
El objetivo que se busca al implementar alguno de los proyectos es obtener la mejor 
rentabilidad para los inversionistas y solucionar de la mejor manera el problema que se 
tenga. 
 
Para elegir entre dos proyectos se debe reconocer al más rentable; es decir, el que tenga 
el mayor VPN o el mejor TIR, etcétera. 
 
Para las compañías este punto es esencial al momento de tomar la decisión porque el 
proyecto debe cumplir con las expectativas tanto para la empresa como para los clientes; 
al considerar los datos, también se consideran las opiniones de todos los integrantes que 
han participado en cada uno de los proyectos. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
21 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
2.1.3. Análisis del riesgo del proyecto 
 
El análisis de riesgo se interesa por eventos o condiciones inciertas que se llegan a 
producir con un efecto positivo o negativo. El riesgo más evidente consiste en que las 
cosas no salgan tal y como fueron planificadas. 
 
Se enlistan algunas fuentes de riesgo e incertidumbre en los proyectos: 
 
 Tipo de negocio y estado futuro de la economía. 
 Longitud del periodo de estudio. 
 Presupuesto. 
 Entorno del proyecto. 
 Aspectos de recursos humanos. 
 Suposiciones generales. 
 
Cualquier inversión lleva un riesgo implícito, empero, éste puede ser menor en la medida 
en que se conozcan todas las condiciones económicas del mercado, las tecnológicas, 
etcétera, que rodean al proyecto. 
 
Se debe mencionar que no se trata de declarar que un proyecto de inversión es 
económicamente rentable y que tiene cierto riesgo bajo determinadas condiciones para 
después realizar dicha inversión. Si en corto plazo tales condiciones cambian, la inversión 
ya realizada puede no ser rentable económicamente; de ser así, la empresa puede 
quebrar en unos pocos años. 
 
La clasificación de los riesgos es: 
 Riesgos del negocio. Situaciones que podrían presentar pérdidas o ganancia en 
el manejo del aspecto del proyecto. 
 Riesgos asegurables. Situaciones identificadas como potenciales de riesgo que 
involucran el proyecto. 
 Otra clasificación. Internos o externos del proyecto. 
 
La identificación de los riesgos consiste en determinar los conflictos que posiblemente 
afecten el proyecto y en documentar las características de cada uno de ellos. Esta 
identificación se debe realizar durante la realización del proyecto, además se debe 
distinguir entre los riesgos internos y externos. 
 
Los riesgos internos son los aspectos que el equipo del proyecto puede controlar y sobre 
los cuales ejercer su influencia; los riesgos externos son aspectos sobre los cuales el 
equipo del proyecto carece de control e influencia. 
 
La probabilidad de que ocurra un evento se expresa por medio de números. Se 
determina realizando un análisis de la evidencia disponible relacionada con la ocurrencia 
del evento. El análisis probabilístico es una parte integral para la toma de decisiones. 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
22 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Por otro lado, el método Monte Carlo es un tipo de simulación para tomar decisiones. 
Utiliza las distribuciones, que pueden ser empíricas o teóricas, las cuales generan 
resultados aleatorios. Éstos se combinan con el resultado técnico-económico de un 
estudio de factibilidad para poder tomar decisiones respecto al proyecto que se analiza. 
 
El método de árboles de decisiones es otro enfoque por medio del cual es posible 
realizar un análisis de cómo las ideas tomadas en el presente afectan tanto 
inmediatamente como a futuro al proyecto. 
 
Una efectiva matriz de riesgos permite hacer comparaciones objetivas entre proyectos, 
áreas, productos, procesos o actividades. En el siguiente esquema semuestra un ejemplo 
de matriz. 
 
 
Matriz de análisis de riesgo. 
Fuente: www.barceloneat.com 
 
La matriz de riegos constituye una herramienta de control y de gestión que permite 
evaluar la efectividad de una adecuada gestión y administración de los riesgos 
financieros, impactar los resultados y, por lo tanto, lograr los objetivos de la organización. 
 
Tasa de interés 
 
 
 
 
 
 
 
 
En términos generales se define la tasa de interés como el rendimiento porcentual 
que se paga durante algún periodo contra un préstamo seguro, al que rinde 
cualquier forma de capital monetario en un mercado competitivo exento de riesgos, 
o en el que todos los riesgos ya están asegurados mediante primas adecuadas 
(Ortiz y Soto, 2001). 
file:///C:/Users/Carlos/AppData/Local/Temp/Temp1_10_LT_U2_LFEP_220414_unadm.zip/10_LT_U2_LFEP_220414_unadm/www.barceloneat.com
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
23 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
La tasa de interés es el porcentaje que se cobra o paga por el préstamo, adquisición y 
financiamiento de un bien o dinero. Estas tasas se fijan con base en lo siguiente: 
 
 Situación de los mercados de acciones en el país. 
 Por el banco central del país donde se realiza el proyecto; en el caso de México, 
BANXICO. 
 La inversión similar que el banco habría realizado con el Estado de no haber 
prestado el dinero a un cliente privado. 
 
Los tipos de tasas de interés que más se utilizan son: 
 
 Tasa de interés activa. Es la tasa que cobran las entidades financieras a sus 
clientes. 
 Tasa de interés pasiva. Es la tasa que paga una institución bancaria a quien 
deposita dinero en ella. 
 Tasa de interés preferencial. Es la tasa inferior a la media o normal general. 
 Tasa de interés real. Es la deducción de la tasa de interés general vigente por la 
tasa de inflación. 
 Tasa de interés externa. Es la tasa que se paga por el uso de capital externo. 
 
En la siguiente liga puedes ver las tasas de interés y su conversión con la finalidad de 
reforzar este tema: 
 
 
ProfesMatColombia. (2011). Tasa de interés y 
conversión [Archivo de video]. Recuperado de 
http://www.youtube.com/watch?v=udp9uCYkack 
 
 
Meza (2013) explica que si las tasas de interés son altas favorecen el ahorro, frenan la 
inflación y disminuyen tanto el consumo como el crecimiento económico. En cambio, 
cuando las tasas son bajas ayudan al crecimiento de la economía y facilitan el consumo, 
es decir, existe una demanda de productos; entre mayor sea el consumo habrá mayor 
crecimiento económico. 
 
Dicho en otros términos, si las tasas de interés son altas, no cualquier persona podrá 
acceder a algún préstamo, debido a los estudios que realizan las instituciones para saber 
su capacidad de pago. Otra situación que se debe considerar es que el cliente tendrá que 
pagar más del 100% del préstamo original, es decir, “juntar poco a poco” para adquirir los 
bienes o servicios; con esto la práctica de compra venta se hará más lentamente. 
 
 
 
http://www.youtube.com/watch?v=udp9uCYkack
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
24 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Tasa de interés compuesto 
 
Es el interés que se cobra por un crédito, el cual, al ser liquidado, se acumula al capital. 
En la siguiente liquidación de intereses, el interés anterior forma parte del capital o base 
del cálculo del nuevo interés. 
 
Para determinar el valor futuro de un préstamo a una tasa de interés determinada en un 
periodo determinado, se utiliza la siguiente fórmula: 
 ( ) 
Donde: 
S = Valor futuro del crédito, es decir, el valor inicial del crédito más lo ganado por 
intereses. 
n = Periodo o número de meses de plazo del crédito. 
P = Valor presente del crédito, es decir, el valor inicial del crédito. 
I = Es la tasa de interés expresada en decimales. 
 
 
 
 
A partir del ejemplo anterior y por medio del cálculo, se obtiene lo siguiente: 
 P = 20,000,000 
 I = 3% = 0.03 
 n = 2 meses 
Entonces: 
 ( ) 
 
 
Ahora, si se desea saber únicamente el valor de los intereses, a S se le resta P y se 
obtiene los intereses ganados durante ambos meses: 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
25 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Tasa de interés continua 
 
El interés continuo es aquel que tiene por periodo de capitalización el más pequeño 
posible; esto quiere decir que durante el tiempo en el que se cede o se presta el dinero el 
número de periodos de capitalización crece indefinidamente. 
 
En otras palabras, el interés capitalizable continuamente es una tasa devengada por un 
capital, durante un número de periodos tan grande que se considera infinito. 
 
Por ejemplo, una persona invierte hoy $100,000, a una tasa de interés del 8% con 
capitalización continua, durante cinco años. Para conocer cuál será la cantidad de dinero 
que tendrá al final de la operación, se aplicará la siguiente fórmula: 
 
 
Donde: 
C0 = Valor inicial del capital cedido. 
e = Constante matemática Euler o número "E", con valor aproximado de 2.71828183. 
i = Tasa de interés. 
n = Número de periodos que se cede el capital o plazo del vencimiento. 
Cn = Valor final del capital cedido. 
 
Si se retoma el ejemplo y se aplica la fórmula se tiene que: 
 ( ) 
 
 
 
La suma que recibirá el inversor por haber cedido $100,000 durante cinco años, a una 
tasa de interés del 8% capitalizable continuamente es igual $149,182.47. 
 
El interés continuo se define como el periodo de capitalización más pequeño posible. En 
términos matemáticos esto significa que el número de periodos de capitalización crecerá 
indefinidamente durante el tiempo. 
 
Matemáticamente se presentaría como sigue: 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
26 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Donde: 
VF = Valor futuro. 
VP = Valor presente o capital inicial. 
i = tasa de interés a la que se invierte o se presta. 
n = Tiempo o plazo de la inversión o préstamo. 
e = Constante E, aproximadamente 2.71828, que es la base de los logaritmos naturales. 
 
Supóngase que una persona deposita $5,000 en una institución financiera que le paga un 
interés de 15% capitalizable continuamente. Determinar al cabo de dos años el monto de 
su inversión. 
 
Solución: 
 ( ) 
 
La interpretación financieramente del interés continuo indica que los intereses se 
reinvierten continuamente durante el periodo de operación de un instrumento financiero. 
(Morales Castro, 2002). 
 
Tasa de oportunidad para inversionistas 
 
Los inversionistas buscan tasas a corto, mediano o largo plazo con tasas de interés real o 
nominal. Los inversionistas institucionales suelen tener un horizonte de inversión a largo 
plazo con obligaciones que pueden extenderse por varias décadas. 
 
Los inversionistas casi siempre buscan rendimientos a largo plazo porque invierten su 
propio dinero en lugar de invertir dinero prestado. Asimismo, existen inversionistas que 
toman prestado el dinero que invierten, a estos se les conoce como inversionistas 
apalancados. 
 
Se puede decir que los inversionistas apalancados pagan una tasa de interés por los 
préstamos, lo cual indica que es un costo directo de sus operaciones; caso contrario al de 
los inversionistas no apalancados, para quienes representa un costo de oportunidad. 
 
Por otra parte, el apalancamiento puede incrementar el riesgo, dado que un monto 
pequeño inicial de inversión controla un riesgo más grande. 
 
Por ejemplo, los inversionistas que construyen víasde comunicación (carreteras o 
puentes), al elegir inversiones a largo plazo para recuperar el dinero que invirtieron, 
consideran los costos que tienen que ir implícitos, como el mantenimiento constante de 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
27 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
dichas vías. Estos inversionistas, con la experiencia, consideran estos riesgos desde el 
estudio del proyecto, así como los diferentes tipos de tasas de interés. 
 
Tasa de interés efectiva y nominal aplicada a inversiones 
 
La tasa de interés efectiva se refiere a la tasa que se aplica efectivamente al dinero; se 
utiliza para expresar los rendimientos de las inversiones en términos anuales. 
 
La tasa se calcula de la siguiente forma (Fernández, 2007): 
 ( 
 
 
)
 
 - 1 
Donde: 
r = Tasa de rendimiento nominal. 
P = Periodicidad. 
TE = Tasa de rendimiento efectivo. 
 
Por medio del siguiente ejemplo se calculará la tasa de interés efectiva: 
 
Una empresa deposita un millón de dólares a fin de cada año en una cuenta de ahorro. Si 
el banco paga un 12% de interés anual, capitalizado trimestralmente, ¿cuánto dinero 
tendrá acumulado en su cuenta al final de cinco años? 
 
Datos: 
 
A = US 1,000, 000 r = 12%, n = 5 años 
TE anual = ( 
 
 
)
 
 ( ) = 12.55 % 
F = P (F / A, i% , n) 
F = 1,000, 000 (F/A, 12.55%, 5) 
 
 
 (( ) )
 
 
 (( ) )
 
 
 
F = US $ 6,422, 800 corresponde al valor final de los ahorros, más la capitalización al final 
de los cinco años. 
 
Por otro lado, la tasa de interés nominal es una tasa expresada anualmente que genera 
intereses varias veces al año. Para conocer los intereses generados realmente se 
necesita cambiar la tasa nominal por una efectiva. 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
28 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Si se invierten $100 al 24% capitalizable trimestralmente, significa que se obtendrán 
intereses a una tasa del 6% cada tres meses. La tasa de interés se calcula de la siguiente 
forma: 
 
I = 24% / 4, donde 4 es el número de veces que se capitaliza al año (12meses/3meses). 
i = 6%. 
Para conocer el interés real generado se emplea nuevamente la fórmula del interés 
compuesto: 
 ( ) 
La tasa efectiva del 6% trimestral expresada anualmente sería: 
 
 
 
 
Esto es diferente del 24% nominal; se le llama nominal debido a que sólo refiere el 
nombre, no representa la realidad; sin embargo, se utiliza mucho para denotar el tipo de 
interés que se va a aplicar. 
 
Inflación 
 
De acuerdo con Díaz (1999), “la inflación es una medida económica que indica el 
crecimiento generalizado de los precios, servicios y factores productivos dentro de una 
economía en un periodo determinado, para la cuantificación se usa el índice de precios al 
consumo”. 
 
La siguiente es una clasificación de los diferentes tipos de inflación según sus causas: 
 
 Inflación por consumo o demanda. Esta inflación obedece a la ley de la oferta y 
la demanda. Si la demanda de bienes excede la capacidad de producción o 
importación de bienes, los precios tienden a aumentar. 
 Inflación por costos. Esta inflación ocurre cuando el precio de las materias 
primas (cobre, petróleo, energía, etcétera) aumenta, lo cual provoca que el 
productor, quien busca mantener su margen de ganancia, incremente sus precios. 
 Inflación autoconstruida. Esta inflación ocurre cuando se prevé un fuerte 
incremento futuro de precios; entonces se comienzan a ajustar éstos desde antes 
para que el aumento sea gradual. 
 Inflación generada por expectativas de inflación (circulo vicioso). Es típico en 
países con alta inflación donde los trabajadores piden aumentos de salarios para 
contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual provoca el aumento en los precios 
por parte de los empresarios. De esta forma se produce un círculo vicioso de 
inflación. 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
29 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Actividad 1. Viabilidad financiera 
 
 
Ahora que cuentas con todos los elementos para poder entender el estudio de 
factibilidad financiera, llegó la hora de poner en práctica los conocimientos que 
adquiriste; para ello, calcularás los indicadores de rentabilidad y realizarás el análisis de 
riesgos internos y externos de una empresa o proyecto. 
 
1. Investiga y obtén un estudio o análisis de un proyecto que te parezca 
interesante, de preferencia del sector secundario o terciario. 
 
2. Calcula los indicadores de rentabilidad y realiza un análisis de riesgos internos y 
externos. 
 
3. Revisa el documento A1. Escala de evaluación para que conozcas los criterios 
con los cuales serás evaluado. 
 
4. Guarda el archivo en formato de texto, con la nomenclatura 
GFEP_U2_A1_XXYZ y envía el archivo a tu Docente para que lo revise y te 
retroalimente. 
 
5. Recuerda que la herramienta de plataforma está configurada para que puedas 
enviar dos veces tu documento. La primera versión es la que tu Docente 
retroalimentará; la segunda es la versión final. 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
30 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
2.2. Marco legal 
 
Al realizar un proyecto se debe considerar cada uno de los factores que pueda intervenir 
en el diseño, desarrollo, ejecución y evaluación, desde la propia constitución legal de la 
empresa hasta los tratados y acuerdos que se tengan con otros países. 
 
En este tema se abordará el contexto para la elaboración de tu proyecto y la forma como 
debes interpretar cada uno de los lineamientos establecidos para lograr el objetivo que te 
planteaste. 
 
2.2.1. Constitución legal de la empresa 
 
Cuando se desarrolla un proyecto donde se crea una innovación es importante considerar 
si es para una empresa propia o para en la que uno se encuentra laborando. También 
pudiera ocurrir que no existiera la organización y se quisiera ser empresario. A lo largo de 
esta sección se considerará esta última hipótesis, ya que es importante que sepas cómo 
se forma y constituye una compañía. 
 
La persona que emprende un negocio de manera formal busca obtener beneficios tanto 
económicos como personales. Tal faena le sirve para tener un proyecto de vida activo a la 
vez que contribuye al desarrollo de la población donde se establecerá; esto propicia que 
los gobiernos fomenten la creación de nuevas empresas, las cuales, aunque su tamaño 
sea de nivel emprendedor, participan de forma importante en la dinámica económica y 
promueven la creación de empleos. 
 
Todo negocio se constituye con base en las leyes aplicables en el país, estado o 
municipio en el que se vaya a operar. En la constitución y operación de empresas existen 
tanto personas físicas como personas morales. Las primeras se refieren al individuo que 
tiene la capacidad de contraer obligaciones y que puede ejercer derechos dentro del 
marco legal. Las personas morales son aquellos grupos de individuos con un fin común, 
quienes crean una sociedad, ya sea civil o mercantil. 
 
Miranda (2006) menciona que una sociedad es una agrupación de personas que tienen 
actividades similares y enfocadas en un mismo sentido, sea con fines de lucro o no. Se 
les denomina sociedades porque una vez constituidas, dejan de ser personas 
independientes para ser representados por sólo un nombre. El autor define a la sociedad 
como “un contrato por el que dos o más personas estipulan poner un capital u otros 
efectos en común con el objeto de repartirse entre sí las ganancias o pérdidas que 
resultan de la especulación”. 
 
Por consiguiente, la formalización de un negocio lleva consigo un nombre comercial, que 
representa a todos losintegrantes de la sociedad que constituye la empresa. Asimismo, al 
referirse a sociedades con y sin fines de lucro se supone otra clasificación inherente a su 
naturaleza, la cual identifica como una las principales a las sociedades civiles (sin fines de 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
31 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
lucro) y las mercantiles. Estas últimas serán el foco de la siguiente exposición debido a la 
naturaleza de la asignatura. 
 
Dentro de las sociedades mercantiles, Miranda (2006) identifica las siguientes: 
 
1. Sociedad colectiva. En esta clasificación cada uno de los socios participa en la 
administración del negocio. La razón social se forma con el nombre de cada uno 
de los socios; en caso de que no estén incluidos todos, se agregará la frase “y 
Compañía” o la abreviatura “y Cía.”. En caso de que alguno de los socios se 
separe de la sociedad se deberá agregar la palabra “sucesores”, así también 
cuando el negocio lo adquiera una nueva sociedad con sus derechos y 
obligaciones. 
2. Sociedad en comandita. En este tipo de sociedad se incluyen la Sociedad 
Comandita Simple y la Sociedad Comandita Anónima. La Comandita Simple se 
formará con uno o más socios; cada uno de ellos responderá de manera 
subsidiaria a las obligaciones sociales y estarán obligados sólo al pago de sus 
acciones; la razón social se formará agregando la frase “Sociedad en Comandita” 
o “S. en C.”. La Comandita Anónima estará formada por uno o varios socios, 
quienes responderán a las obligaciones de manera subsidiaria; estarán obligados 
al pago de las acciones que aportaron a la sociedad; la razón social se hará 
agregando las palabras “Sociedad en Comandita por Acciones” o “S. en C. por A.”. 
3. Sociedad de responsabilidad limitada. En ésta todos los socios responden sólo 
con su capital. Cada uno de los socios tiene una aportación en la misma 
proporción que los demás; el capital estará determinado y será ilimitado. La razón 
social se formará con palabras que señalen la actividad de la empresa sin 
mencionar nombres de los socios. El número de socios mínimos para formar la 
sociedad será de dos y máximo de cincuenta. 
4. Sociedad anónima. Constituida con un fondo social, los accionistas (mínimo 
cinco) respaldan las operaciones con su capital. La palabra anónima quiere decir 
que el comercio no ejerce con el nombre de los socios; el capital se forma por las 
aportaciones que cada socio haga; éstos no responden personalmente por las 
deudas de la empresa. La denominación social se hará con las palabras “Sociedad 
Anónima” o siglas “S. A” 
5. Capital social. El capital se integra en títulos divididos en proporciones iguales de 
valor negociables. Se clasifica en: 
 
a. Autorizado: monto máximo de emisión de acciones. 
b. Suscrito: es el monto de las acciones que los socios se han comprometido 
a pagar. 
c. Pagado: monto de capital aportado por la totalidad de acciones que se 
tienen. 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
32 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Imagen tomada de 
http://www.crecenegocios.com/wp-
content/uploads/2009/01/constitucion-legal-de-
empresas.jpg 
 
Las sociedades anteriormente mencionadas se consideran 
mexicanas siempre y cuando se constituyan en el territorio 
mexicano conforme a la legislación mexicana, aunque sus 
socios sean de otras nacionalidades. 
 
Los datos que deben integrarse para hacer un acta 
constitutiva son los siguientes: 
 
 
1. Se debe anexar los nombres, nacionalidades y domicilios fiscales de las personas 
que integrarán la sociedad mercantil, ya sean personas físicas o morales. 
2. Giro u objeto de la sociedad. 
3. Selección de la razón social de la empresa (nombre) y solicitud de la autorización 
de uso. Al momento de nombrar a la empresa se debe seleccionar uno que 
represente la actividad comercial a la que se dedicará la empresa, además debe 
ser fácil de recordar y pronunciar. Recuerda que no puede ser un nombre que ya 
exista. Si se desea cambiar de nombre, se debe obtener una autorización de uso 
de denominación o razón social, mediante una reforma a los estatutos sociales, la 
cual se debe registrar ante el registro público. 
4. La duración que tendrá la sociedad. 
5. Importe del capital social. 
6. La cantidad que cada socio pagará especificando el importe y especie de la 
aportación. 
7. Nombrar a las personas que fungirán como administradores, así como la 
designación quienes harán uso de la firma social. 
8. Domicilio fiscal de la sociedad. 
9. Se debe especificar la forma y cantidad en que se repartirá la utilidad y pérdidas 
entre socios. 
10. El importe del fondo de reserva. La Ley general de sociedades mercantiles (2011), 
en su artículo 20, establece que, de acuerdo a las utilidades que se arroje, cada 
año se debe apartar el 5% para el fondo de reserva hasta que llegue a constituir la 
quinta parte del capital social. 
11. En caso de que se disuelva la sociedad antes de la fecha establecida, se debe 
especificar cómo se efectuará la liquidación. 
 
Al constituirse la sociedad, los socios o accionistas deben ir ante un notario público. En 
caso de que alguno no pueda ir se empleará un apoderado que tenga facultades 
suficientes para realizar dicho trámite. Una vez constituidos se realizará la primera junta 
de socios o accionistas; se otorgará poder a los administradores; se nombrarán a los 
funcionarios, órganos de vigilancia, secretario de la sociedad. Los poderes antes 
mencionados se pueden ejercer individualmente por el apoderado o pedirse que sea 
conjuntamente con otros apoderados. El director general y los funcionarios deben contar 
con el poder suficiente para realizar sus funciones diarias en beneficio de la empresa. 
http://www.crecenegocios.com/wp-content/uploads/2009/01/constitucion-legal-de-empresas.jpg
http://www.crecenegocios.com/wp-content/uploads/2009/01/constitucion-legal-de-empresas.jpg
http://www.crecenegocios.com/wp-content/uploads/2009/01/constitucion-legal-de-empresas.jpg
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
33 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
De acuerdo con la Secretaría de Economía (2010), algunos de los beneficios que se 
tienen al constituir una empresa de manera formal son: 
 
 Desarrollo de contratos respaldados por el capital social de la empresa. 
 Obtención de cuentas bancarias empresariales. 
 Obtención de permisos y licencias de acuerdo al giro del negocio. 
 Buena imagen ante clientes y proveedores. 
 
A continuación se presentan los pasos para hacer el trámite de la constitución legal de 
una empresa. 
 
 
Pasos para tramitar la constitución legal de una empresa. 
Fuente: basada en http://www.tuempresa.gob.mx/-/el-proceso-de-constitucion-de-la-persona-moral 
 
 
 
 
 
 
 
 
http://www.tuempresa.gob.mx/-/el-proceso-de-constitucion-de-la-persona-moral
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
34 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Una vez constituida la sociedad, el fedatario público expedirá testimonios o pólizas con los 
cuales la empresa podrá solicitar su registro ante las siguientes instituciones, según sea 
su giro: 
 
a) Registro Público de Comercio, para el domicilio fiscal de la empresa. 
b) En caso de tener accionistas extranjeros, deberá solicitarse el Registro Nacional 
de Inversiones Extranjeras (RNIE). 
c) La empresa deberá registrarse ante la Secretaría de Hacienda y Crédito Público 
para obtener su clave de Registro Federal de Contribuyentes (RFC). 
d) En caso de que la empresa deba realizar exportaciones y/o importaciones, se tiene 
que obtener el registro ante el Padrón de Importadores y Exportadores 
e) Una vez que comience actividades la empresa y tenga empleados, deberá solicitarregistro ante una institución de salud. 
 
Como has podido observar, emprender un negocio no implica sólo invertir recursos 
financieros; también, por parte del dueño, exige disponer de una gran cantidad de tiempo 
y disposición de la familia, además de largas jornadas laborales y una gran cantidad de 
estrés; sin contar con que la probabilidad de éxito o fracaso cambia con cada decisión que 
se toma. 
 
La mayoría de las personas cuando inician un negocio piensa que las ganancias se 
obtienen inmediatamente; sin embargo, se debe tomar en cuenta que los primeros 
periodos son de inversión, a los cuales sigue una etapa de recuperación del costo y, 
posteriormente, el periodo de obtención de utilidades. 
 
2.2.2. Leyes, Normas y Reglamentos 
 
Cuando se inicia un proyecto es indispensable conocer con exactitud qué se quiere hacer 
y qué se necesita para realizarlo, pues se dimensionarán los recursos por utilizar para la 
puesta en marcha según las características del proyecto. Asimismo, se debe valorar otro 
tipo de consideraciones importantes, las cuales también definirán la factibilidad del 
proyecto: leyes, normas y reglamentos que regularán su diseño, desarrollo, ejecución y 
evaluación. 
 
Según Valvuena (2000), en cada país existe una legislación enfocada a regular toda 
empresa que presente operaciones en su frontera. El autor escribe que dentro de este 
marco legal existen leyes y regulaciones menores dirigidas a actividades especificas. 
Agrega que dentro de la formulación y evaluación de proyectos se debe tomar en cuenta 
las limitaciones que para la realización de un proyecto establece la legislación. 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
35 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Imagen tomada de 
http://www.zurcherodioraven.com/blog/wp-
content/uploads/2013/02/Leyes-y-reglamentos.jpg 
Cuando se piensa desarrollar un negocio es necesario 
entender el producto o servicio que se ofrecerá, además 
de sopesar la capacidad que se tiene para ofrecerlo 
ante determinado número de clientes; sin embargo, no 
basta sólo con producir y vender. Según la zona donde 
se planee disponer dicho negocio, existen obligaciones 
con las cuales cumplir, desde el ámbito fiscal hasta el 
social. 
 
 
Es esencial conocer el marco legal que regulará el producto, su diseño, ejecución y 
evaluación, pues el no considerar dichas regulaciones puede ocasionar graves perdidas 
económicas a los inversionistas (Valvuena, 2000). 
 
Por ejemplo, para el contexto de la innovación, se tiene la intención de generar un 
producto perecedero y alimenticio; es indispensable entonces apegarse a las leyes y 
normas expedidas por la Secretaría de Salud, así como del municipio o estado donde se 
vaya a comercializar el producto. Como resultado, se tendrá que considerar dentro del 
proyecto los costos que generará el aprovisionarse de la materia prima acorde a las 
características marcadas en la ley o norma que regule la producción, manejo y venta del 
producto; además de apegarse a las normas establecidas para su almacenamiento, 
manejo y venta. 
 
Para cualquier producto o servicio existen regulaciones de sus procedimientos, materiales 
y forma de comercialización, establecidas en las Normas Oficiales Mexicanas (NOM). De 
acuerdo con Muro (2006), son instrucciones elaboradas por las instancias administrativas, 
basadas en la Ley federal de metrología y normalización, donde se establecen reglas, 
especificaciones, atributos, directrices y características aplicables al sistema, producto, 
servicio y proceso. El fin de las NOM es establecer los criterios para obtener las mejores 
condiciones y la calidad minima requerida para el consumidor, la sociedad, el ambiente y, 
en general, el país. 
 
Si, por ejemplo, el proyecto contemplara la producción y comercialización de leche tendría 
que basarse de acuerdo con el Diario Oficial de la Federación (2010) en la NOM-243-
SSA1-2010. 
 
Las regulaciones marcadas por la ley ambiental se aplican cuando se generan proyectos 
de inversión para centros turísticos, por ejemplo. Para ellos se considera las afectaciones 
que provocarán en el ambiente y también la forma como podrían participar en el diseño, 
desarrollo, ejecución y evaluación del mismo proyecto ante los inversionistas y el Estado. 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
36 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Al comenzar el diseño no sólo se debe enfocar el desarrollo de la idea del producto, 
servicio o infraestructura que se quiere ofrecer; también se debe contemplar los aspectos 
legales y sociales que tiene la región donde se ha planteado realizarlo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
37 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Proceso certificador. 
Fuente: http://iditecno.com/certificadoras%20I+D+i.html 
 
 
Para conocer cuál es marco legal que regula cualquier proyecto se deben considerar los 
siguientes puntos: 
 
1. País, región, localidad o municipio donde se piensa realizar el proyecto, pues 
son los gobiernos de las diferentes regiones quienes establecen las regulaciones. 
 
Asimismo éstas cambian de acuerdo a la entidad o entidades en las que se vaya a 
operar. Uno de los puntos estratégicos para considerar son aquellos acuerdos o 
http://iditecno.com/certificadoras%20I+D+i.html
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
38 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
tratados en los que los países participan de forma integral, pues existe una 
regulación homogénea para ciertos giros económicos, con el fin de fomentar el 
desarrollo de la población. 
 
Además, dependiendo del país, región, municipio o localidad, se pueden observar 
otras regulaciones concernientes al cuidado del medio ambiente y de la flora y 
fauna. Por ejemplo, si se construye un puerto es fundamental observar las 
regulaciones respecto al cuidado de reservas naturales, así como de todo el 
ecosistema de la localidad. 
 
2. Tipo de producto o servicio, lo cual implica tanto su clasificación como sus 
características y dimensiones. A partir de ello se podrán observar las principales 
regulaciones en las que está sujeto. 
 
Por ejemplo, si se tratara de un nuevo fármaco para el cáncer, se trata de una 
clasificación de productos especializados. Se debe entonces consultar en el Diario 
Oficial de la Federación (2010) la Norma Oficial Mexicana NOM-164-SSA1-2013. 
Buenas prácticas de fabricación para fármacos. Allí se describen las 
características de los procesos y estándares de calidad en cuanto a la 
documentación, personal, condiciones mínimas de instalaciones y equipo, además 
de los sistemas de producción y el tipo de laboratorio. Asimismo, en términos 
comerciales refiere la regulación de los contratistas y distribuidores, así como del 
retiro del producto del mercado. 
 
3. El mercado y los segmentos que atenderá. Este parámetro proporciona otro tipo 
de regulación según el tipo de segmento de mercado al cual se dirige. Por 
ejemplo, en el caso de la empresa productora de leche, supóngase que el 
mercado son los niños menores de dos años, por lo cual se estaría sujeto a la 
Norma Oficial Mexicana NOM-131-SSA1-2012 Productos y servicios. Fórmulas 
para lactantes, de continuación y para necesidades especiales de nutrición. 
Alimentos y bebidas no alcohólicas para lactantes y niños de corta edad. 
Disposiciones y especificaciones sanitarias y nutrimentales, la cual se puede 
consultar en el Diario Oficial de la Federación (2010). 
 
De esta forma habría que concentrarse en las disposiciones sanitarias, tanto 
generales como para fórmulas, así como en las disposiciones sanitarias para 
alimentos y bebidas no alcohólicas para lactantesy niños de corta edad, 
etiquetado y envase y embalaje. 
 
 
 
Son los puntos generales que se utilizan para obtener las regulaciones en las que se está 
inmerso al desarrollar un proyecto. Recuerda que para el ejercicio que estás 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
39 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
desarrollando en esta asignatura debes apoyarte en la legislación vigente. Ésta puede 
darte los parámetros para realizar un trabajo más profesional. 
 
2.2.3. Registro y protección de patentes, diseños industriales, marcas 
y nombres comerciales 
 
En la generación de proyectos es común tener la incertidumbre de si alguien puede 
apropiarse de la idea y generar provecho de ella. Por tal razón existe un término 
denominado propiedad industrial que, de acuerdo con Sánchez (2010), engloba los títulos 
expedidos por las oficinas de patentes, con el fin de proteger las innovaciones y el trabajo 
de investigadores. 
 
La propiedad intelectual es la forma, sustentada en el marco legal de cada país, para 
proteger y fomentar el desarrollo de innovaciones, así como asegurar que en la 
explotación económica, el autor o desarrollador obtenga los beneficios por su contribución 
a la sociedad. 
 
La propiedad intelectual incluye a la propiedad industrial y a los derechos de autor. Éstos, 
de acuerdo con Canaval (2008), se conciben como una modalidad de la propiedad 
intelectual que recae sobre un objeto intangible, donde su explotación económica es 
susceptible de transmitirse a terceras personas. El mismo autor proporciona la siguiente 
definición: “la protección jurídica que se otorga al creador o autor de una obra artística, 
científica o literaria, producto de su ingenio, inventiva o intelecto”. 
 
Por su parte, la propiedad industrial, de acuerdo con García-Huidobro (1992), “trata de la 
protección de las invenciones, las marcas de fábrica o de comercio, los dibujos o modelos 
industriales, el nombre comercial, las denominaciones de origen y las indicaciones de 
procedencia; y de la represión de la competencia desleal”. 
 
La protección a la propiedad intelectual es fundamental, ya que los países que buscan el 
desarrollo económico y el avance tecnológico deben asegurar las condiciones mínimas de 
derecho para aquellos intelectuales o compañías que ayuden a cumplir con los objetivos 
de cada nación, así como fomentar el bienestar social y económico. Por ello, muchos de 
los inversionistas deben evaluar las condiciones del marco legal que protege su propiedad 
intelectual, ya que es indispensable para mantener un ambiente competitivo saludable. 
 
En México el encargado de proteger estos derechos es el Instituto Mexicano de la 
Propiedad Industrial (IMPI), que tiene por objeto desarrollar el fomento y la protección de 
los derechos de la propiedad industrial, así como establecer el protocolo para cancelar o 
 
emitir las fechas de caducidad de tales derechos, además de brindar asesoría respecto a 
cada uno de sus servicios y tramites (Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial, 2014). 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
40 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Dentro de la propiedad industrial existen diferentes conceptos, importantes para la 
distinción del derecho, el cual se basa en su alcance y en las características de la 
propiedad que se desea proteger; por ejemplo, la patente, la cual, con base en Asensio y 
Vázquez (2009), es un título que reconoce el derecho de explotar en exclusiva una 
invención, impidiendo a otros su fabricación, venta o utilización. Otra vertiente es la 
protección del diseño industrial, enfocada a la protección de la apariencia o estetica del 
producto, su presentación e imagen. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
41 División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
 
 
 
Derechos de autor. 
Fuente: imágenes de Google 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
42 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Otro de los conceptos que abarca la propiedad industrial es la marca, sello distintivo del 
producto en su mercado. Ésta, según Asencio y Vázquez (2009) la constituyen los 
siguientes elementos: 
 
1. Las palabras o combinaciones de las palabras. 
2. Las imágenes, figuras, símbolos o gráficos. 
3. Las letras, cifras y sus combinaciones. 
4. Las formas tridimensionales, entre las que se incluye los envoltorios, los envases, 
la forma del producto y su presentación. 
5. Cualquier combinación de los signos o medios anteriores. 
 
Por su parte, el IMPI (2014) lo define como: “todo signo que se utiliza para distinguir e 
individualizar un producto o servicio de otros de su misma clase o especie”. 
 
Otro concepto importante es el nombre comercial definido como “el signo o la 
denominación que sirve para identificar a una persona física o jurídica, en el ejercicio de 
su actividad empresarial” (Asensio y Vázquez, 2009). En el presente contexto, a la 
persona jurídica se le conoce como persona moral, cuyo nombre se registra y protege. 
 
Para tener un panorama más amplio de estos conceptos se recomienda la siguiente 
fuente: 
 
 UAMVIDEOS. (2012). Propiedad industrial e innovación en México [Archivo de 
video]. Recuperado de http://www.youtube.com/watch?v=6V5CWpqAoTI 
 
Cada uno de los aspectos de este video te servirá para entender la importancia de realizar 
el registro de la empresa y de cada uno de sus productos, de forma que, constituida la 
organización en persona física o moral, pueda estar protegida por la ley. Asimismo, te 
ayudará a que las aportaciones sirvan para respaldar legalmente la generación de 
cualquier proyecto que se quiera incorporar; con ellas pueda crecer tu organización de 
manera favorable. 
 
En el siguiente tema revisarás los aspectos para presentar un proyecto de manera formal 
y profesional, los cuales deberás incorporar a tu trabajo final. 
 
 
 
 
 
 
 
http://www.youtube.com/watch?v=6V5CWpqAoTI
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
43 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Actividad 2. Marco legal del proyecto 
 
 
En esta actividad identificarás las restricciones legales que regulan un anteproyecto, con 
la finalidad de que puedas reconocer las reglas bajo las cuales se debe diseñar, 
desarrollar, evaluar y vender las propuestas que generes como profesional. 
 
1. A partir de tu anteproyecto, investiga a qué leyes, normas y reglamentos está 
sujeto. 
 
2. Entra al foro Marco legal del proyecto y contesta las siguientes preguntas: 
 
 De acuerdo con el desarrollo de tu anteproyecto, ¿cuáles son las leyes federales 
que regulan a la empresa, producto o servicio? 
 ¿Cuál es el impacto de las restricciones para la planeación de la puesta en 
marcha de los estudios de mercado y técnico? 
 ¿Cuál es la normativa que se puede aprovechar para el financiamiento? 
 
3. Retroalimenta dos de las respuestas de tus compañeros(as), las que te resulten 
más interesantes. 
 
4. Recuerda alinear tus participaciones al documento A2. Rúbrica de evaluación. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 2. Rentabilidad y factibilidad 
44 
División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
2.3. Proyecto ejecutivo 
 
Un proyecto ejecutivo es la solución conceptual que se necesita desarrollar para la 
implementación del anteproyecto. Es decir, en esta fase se precisa la solución del diseño 
del proyecto que se desea formular, desde la arquitectura y obra civil hasta el alcance y 
precisión que se pretende dar. En este documento se integran a detalle todos los planos 
estructurales de la infraestructura, cuando se debe construir algo, y se especifican