FCE UNju Adm Financiera PARCIAL 29-10-21

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BANCO DE APUNTES – Conciencia Universitaria 2022 
 
 
UNIVERSIDAD NACIONAL DE JUJUY 
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS 
 
ADMINISTRACION FINANCIERA 
EXAMEN PARCIAL INTEGRAL 2.021 
 
L.U. Nº:................ APELLIDO Y NOMBRE:......................................................................... 
 
FECHA: 23/10/2021 
 
RESPONDA SOLO CON TINTA. No se corregirá respuestas con lápiz. 
Nota: Para aprobar el examen parcial debe tener desarrollado correctamente el 50% de 
cada parte (teoría y práctica) y un mínimo de 6 puntos. 
 
TEORÍA 
1) a) ¿Conforme a qué posición doctrinaria el costo del endeudamiento no varía con el nivel del 
mismo?; b) el Valor de la Firma o Empresa, ¿de qué es función de acuerdo a las Teorías Tradicional 
y de Modigiliani & Miller? (Puntos 1,00) 
 
2) a) ¿Qué indica el ciclo de conversión de caja y cómo se determina?; b) ¿Qué indica el ciclo de 
conversión financiero y cómo se determina? (Puntos 1,00) 
 
3) a) ¿Qué se entiende por scoring crediticio y para qué se utiliza?; b) indique al menos cinco 
criterios que tendría en cuenta por formular uno orientado al crédito comercial. (Puntos 1,00) 
 
4) a) ¿Existen límites al nivel de endeudamiento de las empresas? ¿Por qué?; b) Indique cuáles son 
los riesgos y los costos agregados con el incremento de este nivel. (Puntos 1,00) 
 
5) a) Explique la política de fijación de objetivos de dos variables y una residual; b) ¿Bajo qué 
supuestos opera?; c) ¿Qué elementos debe tener presente una empresa para definir su Política de 
Dividendos? (Puntos 1,00). 
 
 
 
PRÁCTICA: 
1) La empresa escocesa Johnnie Walker Co. Está evaluando invertir en la provincia de Jujuy 
apostando a un novedoso proyecto presentado por unos emprendedores de la localidad de Volcán, 
donde se reúnen las condiciones necesarias para poder producir whiskey escocés con un toque 
andino. 
Se evaluarán los primeros 4 años del proyecto y se cuenta con la siguiente información: 
 
 
 
Inversión Inicial $ 100.000.000 
Costos Unitarios Varibles
Maíz Andino $/botella 450 
Cebada Importada $/botella 750 
Barril $/botella 310 
Agua $/botella 180 
Energía Eléctrica $/botella 350 
BANCO DE APUNTES – Conciencia Universitaria 2022 
 
 
 
 
 
 
 
Al ser un producto regional, se consiguió una exención impositiva por parte del gobierno, por lo que 
la tasa de impuesto a las ganancias sería del 0%. 
Se pide: 
a) Elaborar los Flujos de Fondos Netos, y establecer cuál es la máxima necesidad de Capital de 
Trabajo Aplicado; (Puntos 1,00) 
b) Determinar si es conveniente o no el proyecto con el método del Valor Actual Neto (VAN) siendo 
el costo de oportunidad del 37% anual (Puntos 1,00); 
c) Elaborar un Plan Financiero considerando que: (Puntos 1,00) 
o Se puede tomar deuda con un sistema de amortización americano (pago de Interés + 
Amortización completo al año siguiente) al 65% TNA. 
o Se puede invertir en un Fondo Común de Inversión cuyo rendimiento se estima en un 33% anual. 
o No se requiere un mínimo de Caja. 
 
2) Con los siguientes datos, calcule el CPPC de la firma Apple Inc.’, considerando qué la alícuota del 
impuesto a las ganancias asciende al 30%. (Puntos 1,00) 
 
 
 
 
 
Firma de Estudiante: ............................................ 
Costos Fijos Anuales
Mano de Obra $ 950.000 
Mantenimiento $ 555.000 
Administración $ 340.000 
Producción
Q producidas Año 1 botellas 10.000 
Q producidas Año 2 botellas 50.000 
Q producidas Año 3 botellas 75.000 
Q producidas Año 4 botellas 100.000 
Ventas
Q vendidas Año 1 botellas - 
Q vendidas Año 2 botellas 10.000 
Q vendidas Año 3 botellas 60.000 
Q vendidas Año 4 botellas 150.000 
Precio de venta $/botella 5.300