EL FMI COMO INSTRUMENTO DE ESTABILIZACIÓN MACROECONÓMICA EN LOS PAÍSES DESARROLLADOS

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UNIVERSIDAD SANTA MARÍA
FACULTAD DE DERECHO
ESCUELA DE ESTUDIOS INTERNACIONALES
CÁTEDRA: ORGANISMOS INTERNACIONALES FINANCIEROS
EL FMI COMO INSTRUMENTO DE ESTABILIZACIÓN MACROECONÓMICA EN LOS PAÍSES DESARROLLADOS
Caracas, Noviembre 2022
EL FMI COMO INSTRUMENTO DE ESTABILIZACIÓN MACROECONÓMICA EN LOS PAÍSES DESARROLLADOS
El bienestar de un país depende en gran medida de la cantidad de bienes y servicios que tiene a su disposición, en la medida que crece la cantidad de estos bienes y servicios se tiene un mayor nivel de bienestar, y para que haya crecimiento económico se requiere que haya inversión, es decir, que empresas y personas tomen recursos de la sociedad, y los inviertan en actividades que resulten productivas recuperando más recursos y generando más bienes y servicios.
Para que se dé la inversión se requiere entre otras cosas, un buen grado de certidumbre, ser capaces de poder ver cada vez más lejos hacia el futuro, y esto requiere desde el punto de vista económico esa estabilidad macroeconómica que no es más que tener un entorno de inflación relativamente bajo y estable, lo que permite también tener tasas de interés relativamente bajas y estables, así como también un tipo de cambio estable. Cuando el entorno es estable, las personas y empresas pueden ver más lejos hacia el futuro, se expanden los horizontes de planeación y esto es importante porque permite por un lado, tener tasas de interés fijas a la hora de tener que solicitar algún tipo de crédito y por otro lado, permite evaluar o facilitar la evaluación de los proyectos de inversión, especialmente los proyectos que se llevan más tiempo en madurar.
La estabilidad macroeconómica se afianza mediante el uso responsable y consistente de la política económica, lo que quiere decir con respecto a la política fiscal que los gastos que realice el gobierno deben estar financiados de forma sana, sin recurrir a un endeudamiento excesivo, se requiere tener prudencia desde el punto de vista fiscal; y con respecto a la política monetaria se requiere tener un banco central que tenga bien definido el objetivo de mantener la estabilidad de precios. En la medida en que se haga un uso razonable de la política económica, se tendrá un entorno macroeconómico estable, lo que facilitará la inversión brindando mejores oportunidades de crecimiento y de bienestar para la población. Es aquí, en la correcta implementación de la política económica de un país, donde entra en acción el Fondo Monetario Internacional (FMI), ya que “presta apoyo a países de todo el mundo a través del asesoramiento sobre políticas y la asistencia técnica.” (FMI, 2021). Dentro de este asesoramiento está el brindar apoyo sobre las medidas políticas que debe tener en cuenta un país para mantener un nivel de inflación baja y estable. En otras palabras, “el FMI brinda asesoramiento sobre políticas para promover la estabilidad macroeconómica, financiera y de la balanza de pagos de cada país, basándose en la experiencia de los diversos países miembros.” (FMI, 2021). Además, mediante la asistencia técnica el Fondo Monetario Internacional “ayuda a los países a crear instituciones, marcos jurídicos y capacidad más eficaces.” (FMI, 2021). Como un instrumento de la estabilidad económica de un país, el FMI:
Asesora a los países miembros sobre políticas económicas y financieras que fomenten la estabilidad, reduzcan la vulnerabilidad ante las crisis y estimulen el crecimiento sostenido y un alto nivel de vida. Además, realiza un seguimiento de los factores y tendencias de la economía mundial que afectan al bienestar del sistema monetario y financiero internacional y promueve el diálogo entre sus países miembros sobre las consecuencias regionales y mundiales de las políticas que adoptan. Además de estas actividades de supervisión, el FMI brinda asistencia técnica para ayudar a fortalecer la capacidad institucional de los países miembros, y pone a su disposición recursos para facilitar ajustes en el caso de que se produzca una crisis de balanza de pagos. (FMI, 2018)
Dentro de las políticas económicas de un país, es necesario que exista una apertura comercial y el acceso a la inversión extranjera que ayude a aumentar los niveles de producción para lograr el crecimiento económico que se puede observar en los países desarrollados, como por ejemplo, en Estados Unidos. El FMI es un instrumento de estabilización que busca mejorar la elaboración y aplicación de toda medida económica de los países que hacen parte del mismo, y de esta manera lograr reforzar el sistema financiero a nivel mundial evitando entrar nuevamente en una crisis financiera. Así, Camdessus (1994) menciona que:
La cooperación en el campo de la política económica y la convergencia de los resultados económicos son esenciales en todos los casos para una estabilidad cambiaria sostenida, y la supervisión del FMI es el instrumento de que se dispone para inducir el cumplimiento en escala mundial de las condiciones necesarias. (p. 899)
Esta estabilidad cambiaria ayuda a que el FMI pueda coordinar en conjunto con los países miembros, las políticas económicas que ayuden a evitar los problemas de la balanza de pagos que puede tener un país miembro. Gracias a su supervisión y asesoría los países pueden evitar a tiempo tener problemas económicos. Incluso la Organización Mundial del Comercio (OMC), única organización que se ocupa de las normas que rigen el comercio a nivel mundial, debe trabajar en conjunto al FMI los temas de cuestiones macroeconómicas. Así lo menciona Sparr (2006):
La OMC debe consultar al FMI en lo que respecta a cuestiones macroeconómicas tales como reservas monetarias, balanza de pagos y acuerdos sobre moneda extranjera. Y lo que es más importante, la asistencia técnica prometida por los países desarrollados en apoyo al crecimiento de los países en desarrollo con los acuerdos de la OMC se encuentran canalizados a través del FMI y del Banco Mundial. (p.3)
A través de esto, el FMI quiere lograr un crecimiento sostenible para cada uno de sus países miembros, un objetivo del que se parte para hablar de dos enfoques: El equilibrio en la balanza de pagos y el mantenimiento del sistema monetario internacional. Con el primero, ayuda a superar cualquier dificultad en la balanza de pagos. Es decir, el problema que se presenta cuando un país tiene un déficit comercial que se traduce en la acción de importar más de lo que se produce (gastar más de lo que se recibe), causando una disminución en las divisas y haciendo que el país no pueda pagar la deuda externa que tiene con otros países. Está situación genera deudas en las empresas extranjeras que terminan dejando de invertir en el país, trayendo consigo los graves problemas de crisis económica que por ejemplo, ocurren en Venezuela. Aquí, el FMI entra en acción ofreciendo un financiamiento que ayude al país miembro a salir de esa crisis. 
Si un país miembro se enfrenta a una crisis de balanza de pagos, el FMI puede brindarle asistencia técnica para apoyar programas y políticas que resuelvan los problemas macroeconómicos subyacentes, limiten los efectos nocivos en la economía nacional y mundial, y ayuden a recobrar la confianza y la estabilidad y reanudar el crecimiento económico. El FMI también ofrece líneas de crédito precautorio a los países con sólidos fundamentos económicos para la prevención de crisis. (FMI, 2016, p. 3)
Con el segundo enfoque, el FMI busca evitar que ocurra una devaluación de la moneda mediante la estabilidad cambiaria con la implementación del tipo de cambio o tasa de cambio que permite el intercambio comercial entre países. De esta manera, promueve la libertad comercial y ayuda a facilitar el uso de divisas en el comercio internacional. La existencia del FMI está dada para evitar los riesgos en materia económica que pueden presentar sus países miembros, ayudándolos a crear políticas económicas con el fin de obtener mejores ventajas de las relaciones comerciales entre países y preservar el equilibrio de la economía o corregir dichos desequilibriosaplicando mediante su análisis, las medidas macroeconómicas. En un estudio de la relación financiera que tiene el FMI con el comercio, Lichtensztejn (2012) menciona que:
El enfoque tradicional de la inflación y la estabilidad macroeconómica del FMI se puede sintetizar en los siguientes términos: la inflación y el déficit de la balanza de pagos obedece a desequilibrios circunstanciales generados por una capacidad de demanda (deseo de comprar con dinero o crédito) que es superior a las posibilidades inmediatas de la oferta interna de bienes y servicios y de la capacidad de importar. El FMI atribuye esos desequilibrios al equivocado manejo de las políticas macroeconómicas gubernamentales. En ese sentido, los frentes que, a su entender, deben ser atacados por una política de estabilización son el cambiario, el monetario-crediticio y el fiscal. (p.15)
Mediante estas políticas de estabilización el FMI busca, como se ha mencionado anteriormente, bajar el nivel de inflación en un país o alcanzar el equilibrio de la balanza de pagos. El FMI asesora sobre el uso de los recursos de un Estado y la administración de los mismos (Política Fiscal). En este caso, el papel del Estado se centra en controlar el gasto público, los niveles de ingresos y gastos, para lograr un nivel de estabilidad en los países. A través de la política de estabilización monetaria (Política Monetaria), el FMI asesora al Estado garantizar la estabilidad de precios desde el banco central como principal institución que aplica las políticas monetarias de un país, con el fin de disminuir y estabilizar el nivel de inflación. Muchas veces, en momentos de crisis financieras, un país debe implementar medidas monetarias no convencionales para lograr reducir la inflación y mantener un tipo de cambio estable.
Tras la crisis financiera mundial, los bancos centrales de las economías avanzadas relajaron su política monetaria y rebajaron las tasas de interés, hasta que las tasas de interés a corto plazo se situaron cercanas a cero, lo cual impedía seguir rebajando las tasas de intervención (es decir, opciones de política monetaria convencionales limitadas). Coincidiendo con el aumento del riesgo de deflación, los bancos centrales emprendieron políticas monetarias no convencionales, incluida la compra de bonos a largo plazo (sobre todo en Estados Unidos, el Reino Unido, la zona del euro y Japón), con el objetivo de seguir reduciendo las tasas de interés a largo plazo y relajar las condiciones monetarias. Algunos bancos centrales incluso situaron las tasas de interés a corto plazo por debajo de cero. (FMI, 2021).
Para contener los riesgos que podían ocurrir en el sistema financiero, los Estados implementaron además una política macroprudencial enfocada en el ámbito financiero, logrando asegurar la continua prestación de los servicios financieros a la economía. Para aplicar una política macroprudencial se necesita contar con un marco institucional sólido, para esto el FMI “promueve el desarrollo de marcos eficaces para los bancos centrales a través de supervisión multilateral, análisis de políticas y estudios, diálogo bilateral con los países miembros y recopilación de datos para el análisis y el estudio de políticas.” (FMI, 2021).
Ambas políticas económicas son herramientas que han conducido a mejorar el bienestar de la población en los países desarrollados, debido a que el crecimiento económico que estos países han tenido a lo largo de los años se debe a la implementación de las mismas y al trabajo en conjunto con respecto al ámbito económico que han realizado con el apoyo del FMI. 
La política monetaria dispone de los instrumentos necesarios para moderar la inflación, mientras que la política fiscal puede dar a la economía una base más sólida a largo plazo, mediante la inversión en infraestructura, salud y educación; la distribución justa de ingresos y oportunidades a través de un sistema tributario y de transferencias equitativo, y la prestación de servicios públicos básicos. (Adrian y Gaspar, 2022)
En lo que se refiere al rescate de las economías el FMI es un actor principal, un ejemplo de su papel como instrumento de estabilización macroeconómica y de los consejos que el mismo plantea para mantener una economía estable, se puede observar en el proceso de la crisis financiera del 2008 ocurrida por el quiebre de importantes bancos en Estados Unidos. En este caso, la Reserva Federal (Banco Central) de EE.UU se vio en la necesidad de flexibilizar la política monetaria inyectando liquidez a los bancos, además de bajar la tasa de interés a 0% para que los bancos pudieran prestarse dinero entre ellos financiando a los bancos afectados, con el propósito de salir lo más rápido posible del problema financiero en el que se encontraba inmerso y adoptando además, políticas fiscales expansivas.
Estas medidas de políticas económicas le permitieron iniciar un crecimiento económico más rápido que en otros países afectados por la misma crisis financiera, y aunque ha visto afectada su economía por los acontecimientos actuales (como la guerra entre Rusia y Ucrania), mantiene un ritmo de crecimiento económico que lo sigue posicionando entre los principales países desarrollados del mundo. Un informe del FMI ha previsto una caída en la economía de EE.UU para el año 2023, por lo recomienda que se tomen medidas que ayuden a disminuir la inflación implementando por ejemplo, la eliminación de aranceles impuestos años atrás.
El organismo también recomienda a Estados Unidos aumentar la resistencia de sus cadenas de suministro, con una mayor diversificación del abastecimiento de insumos en los distintos países, la mejora de infraestructuras, la logística y los sistemas de información, y la reducción de los costes comerciales. Pero advierte de que no se utilicen esas políticas para favorecer a los productores nacionales en detrimento de los extranjeros o para crear incentivos que fragmenten el sistema comercial mundial. (Jiménez, 2022)
De esta manera se puede evidenciar la forma en la que el FMI contribuye a lograr la estabilización macroeconómica de los países, mediante el asesoramiento, asistencia técnica y consejos propuestos en el ámbito económico para lograr el equilibrio en la economía de un país y la economía a nivel mundial.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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Camdessus, M. (1994). Cincuenta años del FMI: nuevas funciones y una misión constante. Disponible: http://revistas.bancomext.gob.mx/rce/magazines/364/9/RCE9.pdf Consulta: 2022, Noviembre 26.
Casadevall, M. (2012). Estados Unidos: una recuperación económica incompleta. Cuadernos de Información económica. 228. 41-46. Disponible:https://www.funcas.es/wp-content/uploads/Migracion/Articulos/FUNCAS_CIE/228art08.pdf Consulta: 2022, Noviembre 26.
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Fondo Monetario Internacional [FMI]. (2018). Ficha técnica. Cómo promueve el FMI la estabilidad económica mundial. Disponible: https://www.imf.org/es/about/factsheets?viewby=date#:~:text=El%20FMI%20proporciona%20respaldo%20financiero,como%20un%20seguro%20contra%20estas Consulta: 2022, Noviembre 26.
Fondo Monetario Internacional [FMI]. (2021). Política monetaria y actividad de los bancos centrales. Disponible:https://www.imf.org/es/About/Factsheets/Sheets/2016/08/01/16/20/Monetary-Policy-and-Central-Banking Consulta: 2022, Noviembre 27.
Jiménez, M. (2022). El FMI prevé un frenazo en la economía de Estados Unidos, pero cree que puede evitar la recesión. Disponible: https://elpais.com/economia/2022-06-24/el-fmi-preve-un-frenazo-en-la-economia-de-estados-unidos-pero-cree-que-puede-evitar-la-recesion.html#:~:text=El%20Fondo%20Monetario%20Internacional%20(FMI,fuerte%20frenazo%20de%20la%20econom%C3%ADaConsulta: 2022, Noviembre 27.
Lichtensztejn, S. (2012). El Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Sus relaciones con el poder financiero. Economía UNAM. 9 (25). 15. Disponible: https://www.scielo.org.mx/pdf/eunam/v9n25/v9n25a2.pdf Consulta: 2022, Noviembre 26.
Sin autor. (2019) ¿Recesión en Estados Unidos? Los 3 indicadores que contradicen las predicciones de que el país se encamina a una crisis económica. Disponible: https://www.bbc.com/mundo/noticias-49365777 Consulta: 2022, Noviembre 2027.
Sparr, P. (2006). El Banco Mundial, el FMI y el Comercio. Disponible: https://gc.scalahed.com/recursos/files/r161r/w24019w/Recursos%207/El%20Banco%20Mundial,%20el%20FMI%20y%20el%20Comercio.pdf Consulta: 2022, Noviembre 26.