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UNIDAD 1 ADMINISTRACION FINANCIERA 
1 Introducción a las finanzas y la función financiera 
CONCEPTO 
Disciplina que tiene por objeto la obtención, control y el adecuado uso de recursos 
financieros que requiere una empresa, así como el manejo eficiente y protección 
de los activos de la empresa con el fin de maximizar el patrimonio de los 
accionistas de una empresa a través de la correcta consecución, manejo y 
aplicación de los fondos que requiera la misma. 
LA FUNCIÓN FINANCIERA 
La administración del efectivo comprende el manejo del dinero de la organización 
y obtener así la mayor disponibilidad de efectivo y el máximo de ingresos por 
intereses sobre cualquier fondo que no se este utilizando. 
La función comienza cuando un cliente extiende su cheque para pagarle a la 
organización una cuenta por cobrar; la función termina cuando un proveedor, un 
empleado o el gobierno obtiene fondos cobrados por la organización para el pago 
de una cuenta por pagar 
Los esfuerzos de la organización para hacer que los clientes paguen sus cuentas 
en tiempo determinado caen dentro de la administración de las cuentas por cobrar. 
Por otra parte, su decisión sobre cuando pagar las cuentas incluye la 
administración de las cuentas por pagar y las acumulaciones. 
Por lo general la tesorería o la gerencia financiera de una organización administra 
el efectivo. El presupuesto de efectivo, útil para el proceso, suele ser una 
proyección mensual de los ingresos y las deudas. 
 El presupuesto de efectivo indica la posible disponibilidad del mismo en relación 
tanto como el momento como la magnitud. En otras palabras, dice cuanto efectivo 
es probable que se tenga, cuando y durante cuanto tiempo. Es necesario tomar en 
cuenta la incertidumbre y, para hacerlo, se preparan presupuestos de efectivo 
múltiples bajo supuestos alternos. En esta forma el presupuesto de efectivo sirve 
de base a la planeación y control del mismo. 
Además del presupuesto de efectivo la organización necesita contar con 
información sistemática sobre el efectivo, así como cualquier tipo de sistema de 
control. Casi siempre la información se maneja por computadora, a diferencia de 
otros sistemas manuales. En cualquier caso, es necesario obtener informes 
frecuentes, de preferencia de forma diaria o incluso con mas frecuencia, sobre los 
saldos de efectivo en cada cuenta de banco, sobre el efectivo pagado, sobre los 
saldos diarios promedios y sobre la situación en valores realizables de la 
organización, así como un informe detallado de los cambios en esta posición. 
Numerosos bancos proporcionan esta información vía Internet también es útil 
disponer de información relativa a los ingresos y desembolsos de efectivo mas 
importantes que se esperan. Toda la información es esencial si la empresa desea 
administrar su efectivo de modo eficiente. 
 
2. INTERPRETACION DE LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD 
PRINCIPIOS CONTABLES 
Los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados o Normas de Información 
Financiera conocidos como (PCGA) son un conjunto de reglas generales y normas 
que sirven de guía contable para formular criterios referidos a la medición del 
patrimonio y a la información de los elementos patrimoniales y económicos de una 
organización . 
Los PCGA constituyen parámetros para que la confección de los estados 
financieros sea sobre la base de métodos uniformes de técnica contable. 
Se aprobaron durante la 7ª Conferencia Interamericana de Contabilidad y la 7ª 
Asamblea Nacional de Graduados en Ciencias Económicas, que se celebraron en 
Mar del Plata en 1965. 
Los principios de la “partida doble” es un principio contable establecido por Fray 
Luca Pacioli (1445-510 E. C.) en 1494. 
Su enunciado básico dice: 
1. No hay deudor sin acreedor, y viceversa. (No hay partida sin contrapartida). 
2. A una o más cuentas deudoras corresponden siempre una o más cuentas 
acreedoras por el mismo importe. 
3. En todo momento las sumas del debe deben ser igual a las del haber. 
4. Las pérdidas se debitan y las ganancias se acreditan. 
5. El patrimonio del ente es distinto al de su/s propietario/s. 
6. El principio de los recursos de un ente es igual al valor de las 
participaciones que recaen sobre él. 
7. Los componentes patrimoniales y las causas de sus resultados se 
representan por medio de cuentas en las que se registran notas o asientan 
las variaciones al concepto que representan. 
8. El saldo de una cuenta es el valor monetario de la misma en un momento 
dado. Este saldo se modifica cada vez que una operación tiene efecto 
sobre los componentes que ella representa. 
9. Las cuentas de activo y gasto son deudoras, y las de pasivo, ganancia y 
patrimonio neto son acreedoras. 
http://es.wikipedia.org/wiki/Patrimonio
http://es.wikipedia.org/wiki/Contabilidad
http://es.wikipedia.org/wiki/Mar_del_Plata
http://es.wikipedia.org/wiki/1965
10. En toda anotación (asiento), cualquiera sea el número de débitos y créditos, 
la suma de los saldos debe ser igual. 
11. Para dar de baja un importe previamente registrado, la cuenta a registrar 
debe ser la que lo representa y el importe debe ser el mismo previamente 
registrado. 
12. Toda cuenta posee 2 secciones: DEBE Y HABER. 
 
La contabilidad permite identificar, medir, clasificar, registrar, interpretar, analizar, 
evaluar e informar, las operaciones de un ente económico, en forma clara, 
completa y fidedigna. 
 Ente económico. El ente económico es la empresa, esto es, la actividad 
económica organizada como una unidad, respecto de la cual se predica el control 
de los recursos. El ente debe ser definido e identificado en forma tal que se 
distinga de otros entes. 
 Continuidad. Los recursos y hechos económicos deben contabilizarse y 
revelarse teniendo en cuenta si el ente económico continuara o no funcionando 
normalmente en períodos futuros. En caso de que el ente económico no vaya a 
continuar en marcha, la información contable así deberá expresarlo. 
Al evaluar la continuidad de un ente económico debe tenerse en cuenta que 
asuntos tales como los que se señalan a continuación, pueden indicar que el ente 
económico no continuara funcionando normalmente: 
1. Tendencias negativas (pérdidas recurrentes, deficiencias de capital de trabajo, 
flujos de efectivo negativos). 
2. Indicios de posibles dificultades financieras (incumplimiento de obligaciones, 
problemas de acceso al crédito, refinanciaciones, venta de activos importantes) y, 
3. Otras situaciones internas o externas (restricciones jurídicas a la posibilidad de 
operar, huelgas, catástrofes naturales). 
 Unidad de medida. Los diferentes recursos y hechos económicos deben 
reconocerse en una misma unidad de medida. 
Por regla general se debe utilizar como unidad de medida la moneda funcional. 
La moneda funcional es el signo monetario del medio económico en el cual el ente 
principalmente obtiene y usa efectivo. 
 Período. El ente económico debe preparar y difundir periódicamente estados 
financieros, durante su existencia. 
http://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.html
Los cortes respectivos deben definirse previamente, de acuerdo con las normas 
legales y en consideración al ciclo de las operaciones. 
Por lo menos una vez al año, con corte al 31 de diciembre, el ente económico 
debe emitir estados financieros de propósito general. 
 Valuación o medición. Tanto los recursos como los hechos económicos que los 
afecten deben ser apropiadamente cuantificados en términos de la unidad de 
medida. 
Con sujeción a las normas técnicas, son criterios de medición aceptados el valor 
histórico, el valor actual, el valor de realización y el valor presente. 
Valor o costo histórico es el que representa el importe original consumido u 
obtenido en efectivo, o en su equivalente, en el momento de realización de un 
hecho económico.. 
Valor actual o de reposición es el que representa el importe en efectivo, o en su 
equivalente, que se consumiría para reponer un activo o se requeriría para liquidaruna obligación, en el momento actual. 
Valor de realización o de mercado es el que representa el importe en efectivo, o 
en su equivalente, en que se espera sea convertido un activo o liquidado un 
pasivo, en el curso normal de los negocios. 
Se entiende por valor neto de realización el que resulta de deducir del valor de 
mercado los gastos directamente imputables a la conversión del activo o a la 
liquidación del pasivo, tales como comisiones, impuestos, transporte y empaque. 
 
Valor presente o descontado es el que representa el importe actual de las 
entradas o salidas netas en efectivo, o en su equivalente, que generaría un activo 
o un pasivo, una vez hecho el descuento de su valor futuro a la tasa pactada o, a 
falta de esta, a la tasa efectiva promedio de captación de los bancos y 
corporaciones financieras para la expedición de certificados de deposito a termino 
con un plazo de 90 días (DTF), la cual es certificada periódicamente por el Banco 
de la República. 
 Esencia sobre forma. Los recursos y hechos económicos deben ser reconocidos 
y revelados de acuerdo con su esencia o realidad económica y no únicamente en 
su forma legal. 
Cuando en virtud de una norma superior, los hechos económicos no puedan ser 
reconocidos de acuerdo con su esencia, en notas a los estados financieros se 
http://www.gerencie.com/remuneracion-por-comisiones.html
debe indicar el efecto ocasionado por el cumplimiento de aquella disposición sobre 
la situación financiera y los resultados del ejercicio. 
 Realización. Solo pueden reconocerse hechos económicos realizados. Se 
entiende que un hecho económico se ha realizado cuando quiera que pueda 
comprobarse que, como consecuencia de transacciones o eventos pasados, 
internos o externos, el ente económico tiene o tendrá un beneficio o un sacrificio 
económico, o ha experimentado un cambio en sus recursos, en uno y otro caso 
razonablemente cuantificables. 
 Asociación. Se deben asociar con los ingresos devengados en cada período los 
costos y gastos incurridos para producir tales ingresos, registrando unos y otros 
simultáneamente en las cuentas de resultados. 
Cuando una partida no se pueda asociar con un ingreso, costo o gasto, correlativo 
y se concluya que no generara beneficios o sacrificios económicos en otros 
períodos, debe registrarse en las cuentas de resultados en el período corriente. 
 Mantenimiento del patrimonio. Se entiende que un ente económico obtiene 
utilidad, o excedentes, en un período únicamente después de que su patrimonio al 
inicio del mismo, excluidas las transferencias de recursos a otros entes realizadas 
conforme a la ley, haya sido mantenido o recuperado. Esta evaluación puede 
hacerse respecto del patrimonio financiero (aportado) o del patrimonio físico 
(operativo). 
Salvo que normas superiores exijan otra cosa, la utilidad, o excedente, se 
establece respecto del patrimonio financiero debidamente actualizado para reflejar 
el efecto de la inflación. 
 
 Revelación plena. El ente económico debe informar en forma completa, aunque 
resumida, todo aquello que sea necesario para comprender y evaluar 
correctamente su situación financiera, los cambios que esta hubiere 
experimentado, los cambios en el patrimonio, el resultado de sus operaciones y su 
capacidad para generar flujos futuros de efectivo. 
La norma de revelación plena se satisface a través de los estados financieros de 
propósito general, de las notas a los estados financieros, de información 
suplementaria y de otros informes, tales como el informe de los administradores 
sobre la situación económica y financiera del ente y sobre lo adecuado de su 
control interno. 
También contribuyen a ese propósito los dictámenes o informes emitidos por 
personas legalmente habilitadas para ello que hubieren examinado la información 
con sujeción a las normas de auditoría generalmente aceptadas. 
http://www.gerencie.com/inflacion.html
 Importancia relativa o materialidad. El reconocimiento y presentación de los 
hechos económicos debe hacerse de acuerdo con su importancia relativa. 
Un hecho económico es material cuando, debido a su naturaleza o cuantía, su 
conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo 
rodean, puede alterar significativamente las decisiones económicas de los 
usuarios de la información. 
Al preparar estados financieros, la materialidad se debe determinar con relación al 
activo total, al activo corriente, al pasivo total, al pasivo corriente, al capital de 
trabajo, al patrimonio o a los resultados del ejercicio, según corresponda. 
 Prudencia. Cuando quiera que existan dificultades para medir de manera 
confiable y verificarle un hecho económico realizado, se debe optar por registrar la 
alternativa que tenga menos probabilidades de sobreestimar los activos y los 
ingresos, o de subestimar los pasivos y los gastos. 
 Características y practicas de cada actividad. Procurando en todo caso la 
satisfacción de las cualidades de la información, la contabilidad debe diseñarse 
teniendo en cuenta las limitaciones razonablemente impuestas por las 
características y practicas de cada actividad, tales como la naturaleza de sus 
operaciones, su ubicación geográfica, su desarrollo social, económico y 
tecnológico. 
CONCEPTO DE INGENIERIA ECONOMICA 
 
Conjunto de técnicas para tomar decisiones de índole económica en el ámbito 
industrial , considerando siempre el valor del dinero a través del tiempo , implica 
también la evaluación sistemática de los costos y beneficios de los proyectos 
 
PRINCIPIOS DE INGENIERIA ECONOMICA 
PRINCIPIO 1.Desarrollar las alternativas. La elección (decisión) se da entre las 
alternativas. Es necesario identificar las alternativas y después definirlas para el 
análisis subsecuente. 
PRINCIPIO 2.Enfocarse en las diferencias. Al comparar las alternativas debe 
considerarse solo aquello que resulta relevante para la toma de decisiones, es 
decir, las diferencias en los posibles resultados. 
PRINCIPIO 3.Utilizar un punto de vista consistente. Los resultados probables de 
las alternativas, económicas y de otro tipo, deben llevarse a cabo 
consistentemente desde un punto de vista definido (perspectiva – punto de vista). 
PRINCIPIO 4.Utilizar una unidad de medición común. Utilizar una unidad de 
medición común para enumerar todos los resultados probables hará más fácil el 
análisis y comparación de las alternativas. 
PRINCIPIO 5.Considerar los criterios relevantes. La selección de una alternativa 
(Toma de decisiones) requiere del uso de un criterio (o de varios criterios). El 
proceso de decisión debe considerar los resultados enumerados en la unidad 
monetaria y los expresados en alguna otra unidad de medida o hechos explícitos 
de una manera descriptiva. 
PRINCIPIO 6.Hacer implícita la incertidumbre. La incertidumbre es implícita por lo 
tanto tenerla en cuenta en los resultados futuros de las alternativas y debe 
reconocerse en su análisis y comparación. 
PRINCIPIO 7.Revisar sus decisiones. La toma de decisiones mejorada resulta de 
un proceso adaptativo; hasta donde sea posible, los resultados iniciales 
proyectados de la alternativa seleccionada deben compararse posteriormente con 
los resultados reales logrados. 
CONCEPTOS BASICOS DE MATEMATICAS FINANCIERAS 
 
Uno de los conceptos en finanzas mas difundido y aplicado es de Interés 
DEFINICION :retribución que se debe abonar al titular de una suma de dinero, por 
el uso del mismo durante un período determinado. 
La forma mas utilizada para expresarlo es en términos de porcentaje; es decir se 
pagarán tantos pesos de interés por cada cien pesos prestados.- 
 
EXISTEN 2 FORMA básicas de calcular el interés, ellas son 
 
INTERÉS SIMPLE 
 
Se caracteriza por el hecho de que los Intereses producidos por el capital en el 
período nose acumulanal mismo para generar intereses en el próximo período 
Es decir que los intereses que genere este capital invertido a interés simple será 
igual en todos los períodospor los que dure la inversión –suponiendo que el resto 
de los factores, plazo y nivel de tasa no varíen 
 
 
 
La fórmula de cálculo del interés simple es la más difundida debido a su 
simplicidad y es la siguiente: 
 
Interés = Capital x tasa% x plazo en días 
100 365 
 
 
INTERÉS COMPUESTO 
 
Se caracteriza por el hecho de que los intereses producidos por el capital en el 
período SEACUMULAN al mismo para generar intereses en el próximo período. 
 
 Por lo que si al vencimiento de la operación se renueva la misma por un nuevo 
período al incorporarse los intereses al capital original; se podrá observar que los 
intereses que ganará en este segundo período serán mayores a los generados en 
el primero 
 
 Ello es una consecuencia de que el capital colocado es superior al habérsele 
acumulado los intereses ganados en el primer período y así sucesivamente.- Es decir que los intereses que genere este capital invertido a interés compuesto, serán distintos en cada uno de los periodos por los que dure la inversión – partiendo del supuesto de que el resto de los factores, plazo y nivel de tasa no varían- 
n 
interés = Capital x [ (1+ i) - 1] 
Donde: 
I= es la tasa de interés efectiva anual expresada en tanto por uno 
N= es un número que resulta de dividir la cantidad de días por el cuál se 
realiza la inversión dividido 365 que son los días del año. 
 
VALOR PRESENTE Y FUTURO 
 
 Valor presente, Presente: corresponde a la cantidad de dinero que se invierte o se 
presta ahora, a la tasa de interés i y durante N periodos. 
 Tasa de interés periódica, i: Es la tasa que se obtiene durante cada periodo de 
conversión de los intereses a capital. 
 Periodos de conversión, N: Tratándose de rendimientos efectivos, N son los 
periodos de conversión durante los cuales se invierte o se presta P. 
 Valor futuro, Futuro : es la cantidad de dinero de la cual se dispone al final de la 
transacción. Equivale a un pago único futuro en N, equivalente a un pago único 
presente ahora. 
 Los intereses obtenidos periódicamente se han reinvertido o capitalizado hasta el 
final de los períodos de conversión. 
 (1 + i ) N: Se conoce como el factor que convierte un pago único presente en un 
pago único futuro equivalente a una tasa de interés i y en N periodos. 
 
Ejemplo 1. 
Hallar el valor futuro de $1 millón, invertido a una tasa del 5% trimestral al cabo de 
2 años. Definamos los valores de las variables así: 
P (valor presente)= 1.000.000 
i(tasa de interés periódica)= 5% periódico trimestral 
N(periodos de conversión) = 8 periodos trimestrales. ( 2 años) 
Nota: La periodicidad de la tasa de interés debe coincidir con la periodicidad del 
plazo de tiempo, en este caso trimestres y donde la tasa de interés determina la 
periodicidad. 
FORMULA DEL VALOR FUTURO: 
F = P *(1+i)N 
F = 1.000.000 * (1+ 0.05)8 = $1.477.455. 
El valor futuro de $1.477.455 es equivalente al valor presente de $1.000.000. 
siempre y cuando los rendimientos generados al 5% trimestral se reinviertan a la 
misma tasa durante los 8 periodos trimestrales siguientes. La equivalencia en 
matemáticas financieras supone siempre la reinversión a la tasa de interés 
periódica. 
Ejemplo 2. 
Hallar la cantidad de dinero que se debe invertir hoy para disponer de $2.000.000 
al final de 3 años, si la tasa de interés es del 2% mensual. 
F = 2.000.000 
i = 2% mensual 
N = 36 meses. 
F = P * (1+ i)N , despejamos el valor de P. 
FORMULA DEL VALOR PRESENTE 
P = F * (1+i)- N. (1+ i )-N: 
Es el factor que convierte un pago único futuro de valor F, en un pago único 
presente de valor P equivalente. 
P = 2.000.000 * (1+.02)−36 = $980.446. 
Valor presente, P: El valor presente de una cantidad F, es aquel valor P que 
invertido ahora a una tasa de interés i y en N periodos será igual a F. Lo anterior 
quiere significar que si se invierten $980.446 ahora en una entidad que paga una 
tasa del 2% mensual, al cabo de 36 meses se dispone de $2.000.000. 
 
Ejemplo 3. 
En cuantos meses una inversión de $5.000.000 se duplica, si la tasa de interés es 
del 1.5% mensual. 
P=5.000.000 
F=10.000.000 
i=1.5% mensual. 
FORMULA DE PERIODOS DE CONVERSION 
 
De F = P * (1 + i)N , despejamos el valor de N. 
N = log ( F / P ) ÷ log ( 1+ i ). 
N = log2 ÷ log1.015 = 47 meses aproximadamente. 
Ejemplo 4. 
Una inversión de $2 Millones, realizada hace 15 años alcanza hoy un valor de $70 
Millones. Por consiguiente determinar tasa de interés mensual, trimestral, 
semestral y anual. 
P = 2.000.000 F = 70.000.000. 
Mensual: Trimestral: Semestral: Anual: 
N = 180 N = 60 N = 30 N = 15 
i=1.99% i=6.10% i=12.58% i=26.75% 
 
 
FORMULA DE LA TASA DE INTERES 
 F = P * ( 1 + i )N el valor de i. 
i = ( F / P )1/ N-1. 
 
 
3. FUENTES DE FINANCIAMIENTO 
Para toda empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto 
plazo para su funcionamiento. El financiamiento a corto plazo consiste en 
obligaciones que se espera que venzan en menos de un año y que son necesarias 
para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como Efectivo, 
Cuentas por Cobrar e Inventarios. 
A continuación se detallan las diferentes fuentes de financiamiento que pueden ser 
utilizadas por las empresas: 
Fuentes de Financiamiento sin garantíasespecificas consiste en fondos que 
consigue la empresa sin comprometer activos fijos específicos como garantía. 
 
 
http://www.monografias.com/trabajos14/obligaciones/obligaciones.shtml
http://www.monografias.com/trabajos11/contabm/contabm.shtml
http://www.monografias.com/trabajos11/empre/empre.shtml
http://www.monografias.com/trabajos7/impu/impu.shtml#acti
 
Cuentas por Pagar 
Representan el crédito que ofrecen los proveedores a la empresa y que se 
originan generalmente por la compra de materia prima. Es una fuente de 
financiamiento común a casi todos las empresas Incluyen todas las transacciones 
en las cuales se compra mercancías pero no se firma un documento formal, no se 
exige a la mayoría de los compradores que pague por la mercancía a la entrega, 
sino que permite un periodo de espera antes del pago. 
En el acto de compra el comprador al aceptar la mercancía conviene en pagar al 
proveedor la suma requerida por las condiciones de venta del proveedor, las 
condiciones de pago que se ofrecen en tales transacciones, normalmente se 
establecen en la factura del proveedor que a menudo acompaña la mercancía. 
Pasivos Acumulados 
Una segunda fuente de financiamiento espontánea a corto plazo para una 
empresa son los pasivos acumulados, estos son obligaciones que se crean por 
servicios recibidos que aun no han sido pagados, los renglones mas importantes 
que acumula una empresa son impuestos y salarios, como los impuestos son 
pagos al gobierno la empresa no puede manipular su acumulación, sin embargo 
puede manipular de cierta forma la acumulación de los salarios. 
Línea de crédito 
Es un acuerdo que se celebra entre un banco y un prestatario en el que se indica 
el crédito máximo que el banco extenderá al prestatario durante un período 
definido. 
Documentos negociables 
El documento negociable consiste en una fuente promisoria sin garantías a corto 
plazo que emiten empresas de alta reputación crediticia y solamente empresas 
grandes y de incuestionable solidez financiera pueden emitir documentos 
negociables. 
Anticipo de clientes. 
Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la mercancía que 
tiene intención de comprar. 
 
 
http://www.monografias.com/trabajos6/lacali/lacali.shtml#influencia
http://www.monografias.com/trabajos10/lamateri/lamateri.shtml
http://www.monografias.com/trabajos12/curclin/curclin.shtml
http://www.monografias.com/trabajos14/documenmercant/documenmercant.shtml#FACT
http://www.monografias.com/trabajos14/verific-servicios/verific-servicios.shtml
http://www.monografias.com/trabajos7/impu/impu.shtml
http://www.monografias.com/trabajos11/salartp/salartp.shtml
http://www.monografias.com/trabajos4/derpub/derpub.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/bancs/bancs.shtml
http://www.monografias.com/trabajos14/comer/comer.shtml
http://www.monografias.com/trabajos11/sercli/sercli.shtml
Préstamos privados. 
Pueden obtenerse préstamos sin garantía a corto plazo de los accionistas de la 
empresa ya que los que sean adinerados pueden estar dispuestos a prestar dinero 
a la empresa para sacarla delante de una crisis. 
 
LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO PUEDEN SER TAMBIÉN : 
Fuentes de Financiamiento con garantías especificas y consiste en que el 
prestamista exige una garantía colateral que muy comúnmente tiene la forma de 
un activo tangible tal como cuentas por cobrar o inventario. Además el prestamista 
obtiene participación de garantía a través de la legalización de un convenio de 
garantía. Y se utilizan normalmente tres tipos principales de participación de 
garantía en préstamos a corto plazo con garantía los cuales son: Gravamen 
abierto, Recibos de depósito y Préstamos con certificado de depósito. 
 
El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar implica ya sea la cesión de 
las cuentas por cobrar en garantía (pignoración) o la venta de las cuentas por 
cobrar (factoraje). 
 
 
http://www.monografias.com/trabajos16/marx-y-dinero/marx-y-dinero.shtml
http://www.monografias.com/trabajos11/mcrisis/mcrisis.shtml#QUEES
http://www.monografias.com/trabajos11/contabm/contabm.shtml#CONTAB
http://www.monografias.com/trabajos11/conin/conin.shtml
Pignoración de cuentas por cobrar. 
La cesión o entrega de la cuentas por cobrar en garantía se caracteriza por el 
hecho de que el prestamista no solamente tiene derechos sobre las cuentas por 
cobrar sino que también tiene recurso legal hacia el prestatario. 
Factorización de cuentas por cobrar (Factoring). 
Factoring es una variante de financiamiento que se ejecuta mediante un contrato 
de venta de las cuentas por cobrar. Es una operación consistente en el adelanto 
de efectivo contra facturas originadas por operaciones comerciales, e incluye la 
cesión al factor de los derechos de cobro para que éste realice la cobranza a 
cuenta y representación del cliente. 
Las operaciones de Factoring pueden ser realizadas por entidades de financiación 
o por entidades de crédito: bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito. 
VENTAJAS 
 Saneamiento de la cartera de clientes. 
 Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y 
dirigir la organización de una contabilidad de ventas. 
 No endeudamiento: compra en firme y sin recurso. 
 Permite recibir anticipos de los créditos cedidos. 
 Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de Factoring el 
usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al contado. 
 Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el 
cobro de todos ellos. 
 Ahorro de tiempo, ahorro de gastos, y precisión de la obtención de 
informes. 
 Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de 
recursos circulantes 
INCONVENIENTES 
 
 Coste elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es mayor que el 
descuento comercial convencional. 
 El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su cliente. 
 Quedan excluidas las operaciones relativas a productos perecederos y las 
de a largo plazo (más de 180 días). 
 El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el 
riesgo de los distintos compradores. 
 
http://www.monografias.com/Derecho/index.shtml
http://www.monografias.com/trabajos12/factor/factor.shtml
http://www.monografias.com/trabajos11/bancs/bancs.shtml
http://www.monografias.com/trabajos36/cooperativas/cooperativas.shtml
http://www.monografias.com/trabajos11/fuper/fuper.shtml
http://www.monografias.com/trabajos15/ahorro-inversion/ahorro-inversion.shtml
http://www.monografias.com/trabajos901/evolucion-historica-concepciones-tiempo/evolucion-historica-concepciones-tiempo.shtml
http://www.monografias.com/trabajos6/napro/napro.shtml
http://www.monografias.com/Administracion_y_Finanzas/Contabilidad/
http://www.monografias.com/trabajos10/rega/rega.shtml#ga
http://www.monografias.com/trabajos14/informeauditoria/informeauditoria.shtml
http://www.monografias.com/trabajos7/tain/tain.shtml
 
 
4.USUARIOS DE LA INFORMACION FINANCIERA , EL ANALISTA 
FINANCIERO 
 
El analista financiero o administrador financiero es sin duda los principales 
usuarios de la información financiera y su objetivos pueden evaluarse con 
respecto a los Estados financieros Básicos. 
Sus tres funciones primarias son: 
 El análisis de datos financieros 
 La determinación de la estructura de activos de la empresa 
 La fijación de la estructura de capital 
1. Análisis de datos financieros (Planeación financiera). Esta función se refiere a la 
transformación de datos financieros de tal manera que puedan utilizarse para 
controlar la posición financiera de la empresa, a hacer planes para financiamientos 
futuros, evaluar la necesidad para incrementar la capacidad productiva y a 
determinar el financiamiento adicional que se requiera. 
2. Determinación de la estructura de activos de la empresa (Administración de los 
activos). El administrador financiero debe determinar la cantidad de dinero que 
comprenden los activos circulantes y fijos, así como el tipo de activos que se 
encuentran en el Balance de la empresa. 
Una vez que se determinan la cantidad de dinero, el gerente financiero debe 
determinar y tratar de mantener ciertos niveles óptimos de cada tipo de activos 
circulante. Asimismo, debe determinar cuáles son los mejores activos fijos que 
deben adquirirse. Debe saber en que momento los activos fijos se hacen 
obsoletos y si es necesario reemplazarlos o modificarlos. 
3 Determinación de la estructura de capital (Generación de fondos). Esta función 
se ocupa del pasivo y capital en el Balance. Deben tomarse dos decisiones 
fundamentales acerca de la estructura de capital de la empresa. Primero debe 
determinarse la cantidad de dinero más adecuada de financiamiento a corto plazo 
y largo plazo, esta es una decisión importante por cuanto afecta la rentabilidad y la 
liquidez general de la compañía. Debe determinar cuáles fuentes de 
financiamiento a corto o largo plazo son mejores para la empresa en un momento 
determinado. Muchas de estas decisiones las impone la necesidad, algunas 
requieren un análisis minucioso de las alternativas disponibles, su costo y sus 
implicaciones a largo plazo. 
 
 
El administrador financiero al hacer una evaluación del Balance General, debe 
observar el funcionamiento de la empresa y buscar áreas problemáticas y áreas 
que sean susceptibles de mejoras. Al determinar la estructura de activos de la 
empresa, se da forma a la parte del activo y al fijar la estructura de capital se están 
construyendo las partes del pasivo y capital en el Balance. 
También debe cumplir funciones específicas como: 
 Evaluar y seleccionar clientes 
 Evaluación de la posición financiera de la empresa 
 Adquisición de financiamiento a corto plazo 
 Adquisición de activos fijos 
 Distribución de utilidades 
 El objetivo final que debe cumplir el administrador financiero debe ser alcanzar los 
objetivos de los dueños de la empresa. 
Frente a esto el administrador debe plantear una estrategia más viable que los 
esfuerzos para maximizar utilidades. 
 Al utilizar la estrategia de maximizar la riqueza, el gerente financiero se enfrenta 
con el problema de la incertidumbre al tener en cuenta las alternativas entre 
diferentes tipos de rendimiento y los niveles de riesgo correspondientes. 
 Utilizando su conocimiento de estas alternativas previstas de riesgo - rendimiento, 
perfecciona estrategias destinadas a incrementar al máximo la riqueza de los 
dueños a cambio de un nivel aceptable de riesgo. 
 
Otros usuarios de la información financiera son: 
 
A los usuarios de la información financiera se les puede clasificar de acuerdo al 
interés o necesidades especificas que tengan de ella: 
 
a)Accionistas o dueños. Son todos los que proporcionen recursos a la entidad y 
que son proporcionalmente compensados de acuerdo a sus aportaciones. 
 
b) Patrocinadores.Aquellos que proporcionan recursos que no son directamente 
compensados. 
 
c) Órganos de supervisión y vigilancia corporativos, internos o externos. 
 
d) Administradores.Responsables de cumplir con el mandato de los cuerpos de 
gobierno y de dirigir las actividades operativas. 
e) Proveedores. 
f) Acreedores. 
g) Empleados. 
h) Clientes y beneficiarios 
i) Unidades gubernamentales. Responsables de establecer políticas económicas, 
monetarias y fiscales. 
j) Contribuyentes de impuestos 
k) Organismos reguladores 
 
 
Fuente bibliográfica 
Enlaces externos wikipedia.org,. monografias.com, superfinanciera.gov. 
Cartillas fundación Carvajal , serie de temas administrativos para pequeñas 
empresas, cuarta edición,Luis E Polanco,Gonzalo Sinisterra