249690930-Energias-Renovables

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Financiación de Proyectos de Energía 
Renovable en América Latina 
Montevideo 
20 de Septiembre, 2013 
 
 
2 
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Important Notice 
 
 
 
3 
 Overview de Banco Santander 
 Energía renovables: Barreras de entrada 
 Desarrollo mercado de financiación de las energía renovables en América 
Latina. 
 Tendencias de Financiación en proyectos de energías renovables en los 
principales mercados. 
 Credenciales 
 Contact details 
Índice 
 
 
4 
 Crecimiento orgánico consistente junto adquisiciones 
selectivas 
 Adquisiciones selectivas 2007-2011: Sovereign (US), ABN 
Real (Brazil), Alliance&Leicester (UK),Skandinaviska 
Enskilda Banken/SEB (Germany) and Zachodni (Poland) 
Best Western Europe Bank 2011 
Regional Awards for Excellence 
Best bank in Latin America 
 * Bº Atribuido sin extraordinarios 
 ** A fecha 5 de septiembre de 2013 
Overview de Banco Santander 
~102 millones de 
clientes en más de 
40 países 
2012 Bº Atribuido 
€5.3 billion* 
Capitalización 
Bursátil de €60.7 
billion** 
Solida estrategia de 
Crecimiento 
 Uno de los bancos más diversificados geográficamente 
con foco en Europa y América Latina 
 Generación de beneficio ponderado entre mercados 
desarrollados y en desarrollo 
 Mayor banco en la Eurozona por Capitalización Bursátil 
Galardones 
http://www.thebanker.com/
http://santanderaldia.intranet.gs.corp/csgs/ContentServer?appID=gruposantander.intranet.SantanderAlDia&c=GSNoticia&canal=CCORSAD&cid=1237916025246&empr=SantanderAlDia&leng=es_ES&pagename=SantanderAlDia%2FGSNoticia%2FCCORSAD_GSNoticia_Detalle
 
 
5 
Credit Markets: Presencia Geográfica 
Local Team High Low Servicios 
• Asesoría 
• Estructuración 
• Lending 
• Arranging 
 
 
 
Productos 
• Project Finance 
• Acquisition Finance 
• DCM 
• Titulización 
• Préstamos Sindicados 
Áreas Operativas 
Distribución 
(Primario + Secundario) 
Originación 
Ejecución 
Análisis de Crédito 
Documentación 
Áreas de interés en energía 
• Eólico 
• Fotovoltaico 
• Termosolar 
• Biomasa 
• Hydro 
• Generación 
Convencional 
• Transmisión & 
Distribución 
 
http://images.google.com/imgres?imgurl=http://www.firstcallevents.com/corpus/company/7426/SAN.jpg&imgrefurl=http://www.firstcallevents.com/service/ajwz409342733gf12.html&h=242&w=288&sz=18&tbnid=hhxKZPDz7X0J:&tbnh=92&tbnw=109&hl=es&start=4&prev=/images?q=BANCO+SANTANDER&hl=es&lr=&sa=N
 
 
6 En Energía Renovables, Santander fue 2º en los rankings en número de transacciones y 
3º a nivel mundial por volumen de inversión 
464
482
536
587
665
754
806
1.199
1.417
980
KfW
Morgan Stanley
Unicredit
Mizuho
Standard Bank
Rabobank
SMBC
Santander
Deutsche Bank
Bank of Tokyo
 
 Eólico Onshore: Santander ha participado en la financiación 
de proyectos eólicos onshore con una capacidad acumulada 
de 7,500 MW concediendo financiación por más de €3,000 
millones; actualmente trabajando en proyectos en distintas 
geografías incluyendo E.E.U.U., UK, Brasil, Portugal, 
Alemania, Francia, Mexico, Uruguay, Italia, Australia y Puerto 
Rico 
 
 Fotovoltaico: Santander ha participado en la financiación de 
proyectos fotovoltaicos con una capacidad acumulada de 1 
GW, invirtiendo más de €2,000 millones en el sector. 
 
 Termosolar: Santander es el lider en la financiación de 
proyectos termosolares con una capacidad acumulada de 
más de 1,8 GW. 
 
 Eólico Offshore: Santander tuvo un papel destacado en el 
primer proyecto offshore en U.K., y ha participado en otras 
2 transacciones en Alemania y varias transacciones de 
líneas de transmisión en UK. 
 
 Generación Convencional: Santander es muy activo 
asimismo en la financiación de generación convencional. 
 
Liderazgo en Energías Renovables a nivel Global 
 Fuente: FY 2012 - Infrastructure Journal League Table 
Galardones en 
Energía Renovables 
Global Renewable Energy 2012, US$ million 
24 
10 
15 
5 
6 
13 
3 
9 
Transactions # 
15 
11 
 
 
7 
 Fuente: Dealogic FY2012 report 
• Posicionado como 8º Banco en Europa y 7º en América Latina 
• Superando a sus competidores en número de transacciones y fondos comprometidos 
• Posicionado en los primeros lugares de los rankings durante los últimos 5 años 
Europa América Latina 
1.573
1.494
2.454
2.289
2.274
1.851
1.828
1.824
1.620
1.625
Mitsubishi 
Sumitomo 
Credit Agricole 
Unicredit 
SocGen 
Lloyds 
BBVA 
Santander 
ING 
RBS 
944
607
1.736
1.670
1.658
1.535
1.461
1.362
997
1.333
HSBC 
Itausa 
BBVA 
Mitsubishi 
Bradesco 
Sumitomo 
Santander 
Citi 
Banco do Brasil 
BNP 
En project finance, Santander es uno de los bancos líderes 
 
Fondos comprometidos, 2012, USD millones 
 
 
8 
 Fuente: Dealogic FY2012 report 
Actividad en Project Finance en América Latina en los principales mercados 
 
 
Brasil 
México 
Chile 
Pos. MLA $m # %
1 Banco Bradesco SA 1,846,856 20 17%
2 Itausa Investimentos Itau SA1,586,282 23 15%
3 Banco do Brasil SA 894,373 17 8%
4 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc839,225 4 8%
5 HSBC Holdings plc 750,159 6 7%
6 Banco Santander SA 677,529 13 6%
7 Hejoassu Administracao Ltda 653,451 15 6%
8 BNP Paribas SA 357,501 3 3%
9 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc320,455 2 3%
10 Caixa Economica Federal 288,404 1 3%
FY 2012
Pos. MLA $m # %
1 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA - BBVA1,056,216 10 16%
2 HSBC Holdings plc 773,388 7 11%
3 Citigroup Inc 531,745 5 8%
4 Banco Santander SA 465,058 6 7%
5 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc451,000 5 7%
6 Bank of Nova Scotia 379,670 5 6%
7 JPMorgan Chase & Co 303,000 2 4%
8 Credit Agricole SA 249,766 3 4%
9 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc245,000 4 4%
10 Bank of America Corp 220,000 1 3%
FY 2012
Pos. MLA $m # %
1 Mizuho Financial Group Inc 666,667 1 55%
2 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc166,667 1 14%
3 HSBC Holdings plc 83,333 1 7%
3 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc83,333 1 7%
5 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA - BBVA54,733 1 5%
6 CorpBanca 40,489 1 3%
7 Itausa Investimentos Itau SA 39,714 1 3%
7 Penta Vida Compania de Seguros de Vida SA39,714 1 3%
9 Banco Santander SA 32,453 1 3%
1Q 2013
Pos. MLA $m # %
1 Itausa Investimentos Itau SA1,586,282 23 15%
2 Banco Bradesco SA 1,846,856 20 17%
3 Banco do Brasil SA 894,373 17 8%
4 Hejoassu Administracao Ltda 653,451 15 6%
5 Banco Santander SA 677,529 13 6%
6 HSBC Holdings plc 750,159 6 7%
7 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc839,225 4 8%
8 BNP Paribas SA 357,501 3 3%
8 Banco Nacional de Desarrollo Economico y Social - BANDES54,736 3 1%
10 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc320,455 2 3%
FY 2012
Pos. MLA $m # %
1 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA - BBVA1,056,216 10 16%
2 HSBC Holdingsplc 773,388 7 11%
3 Banco Santander SA 465,058 6 7%
4 Citigroup Inc 531,745 5 8%
4 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc451,000 5 7%
4 Bank of Nova Scotia 379,670 5 6%
7 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc245,000 4 4%
8 Credit Agricole SA 249,766 3 4%
8 Banco Nacional de Obras y Servicios Publicos SNC - Banobras173,041 3 3%
10 JPMorgan Chase & Co 303,000 2 4%
FY 2012
Pos. MLA $m # %
1 Mizuho Financial Group Inc 666,667 1 55%
1 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc166,667 1 14%
1 HSBC Holdings plc 83,333 1 7%
1 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc83,333 1 7%
1 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA - BBVA54,733 1 5%
1 CorpBanca 40,489 1 3%
1 Itausa Investimentos Itau SA 39,714 1 3%
1 Penta Vida Compania de Seguros de Vida SA39,714 1 3%
1 Banco Santander SA 32,453 1 3%
1Q 2013
Ranking por volumen de inversión Ranking por número de operaciones 
 
 
9 
 Overview de Banco Santander 
 Energía renovables: Barreras de entrada 
 Desarrollo mercado de financiación de las energía renovables en América 
Latina. 
 Tendencias de Financiación en proyectos de energías renovables en los 
principales mercados. 
 Credenciales 
 Contact details 
Índice 
 
 
Energía Renovables: Barreras de Entrada 
10 
 Dentro de las energías renovables existen un número elevado de condiciones, tanto en el mercado como en la regulación 
interna, que de no solventarse operan como una barrera de entrada para el desarrollo de las mismas. 
 Podemos distinguir dentro de las mismas, 3 elementos principalmente: 
 
Desarrollo 
Tecnológico 
 Analizaremos con más detalle los dos primeros factores que pueden operar como barreras de entrada dentro del mundo de las 
Energías Renovables. 
Sistemas de 
retribución 
 
Desarrollo del 
sistema de 
Transmisión 
 
• Inversiones intensivas 
en capital. 
• Elevado coste de 
inversión hasta 
desarrollo de las 
tecnologías y curva de 
aprendizaje. 
• Estas inversiones 
intensivas necesitan de 
una política que las 
fomente. 
• La inexistencia de 
políticas que las 
fomenten, impiden su 
desarrollo. 
• La proliferación de estas 
fuentes de generación exige: 
• Acceso a la red de 
transmisión. 
• Inversiones en la red 
para asegurar el buen 
funcionamiento. 
• Prioridad de despacho 
 
 
Energía Renovables: Barreras de Entrada – Desarrollo Tecnológico 
11 
 Desde el inicio del desarrollo de las energías renovables, se ha producido un avance en la curva de aprendizaje. 
 Este avance se traduce en un coste de inversión cada vez más reducido, lo que indudablemente favorece el desarrollo de las 
mismas: 
 
 En el caso de la eólica, se puede observar una “normalización” del coste por MW durante los últimos años. Se trata de una 
Tecnología ya madura con muchos competidores en el sector. 
 
 En el caso de la energía fotovoltaica, se observa que cada vez que se incrementa la capacidad de fabricación en un 100% el 
coste baja entorno a un 19%. 
 
*Fuente: Vestas. 
** Fuente: Frauhofer, PV Reports, Diciembre 2012 
*Evolución costes turbinas Vestas 
 
**Evolución costes Módulos PV y Curva de Aprendizaje 
 
 
 
Energía Renovables: Barreras de Entrada – Sistemas de Remuneración 
12 
 A pesar de la evolución a la baja de los costes de inversión en las distintas tecnologías (tendiendo hacia el “grid parity”), parece 
que es necesario crear condiciones que remuneren las inversiones de modo que estás sean posibles. 
 Podemos distinguir distintos sistemas de retribución en el mundo: 
 
 El generador de energía renovables tiene derecho a a vender toda la energía generada a la red eléctrica y por ello recibe un precio fijo o bien 
el precio horario de mercado más un “incentivo” que compense esa generación renovable. 
 Características: 
- Precio o Incentivo fijado por ley. 
- La energía producida tiene acceso a la red prioritario garantizado. 
- Período de vigencia de los incentivos amplío (15-20 años) 
Feed 
in Tariff 
 El regulador impone a las distribuidoras o generadoras la obligación de que un porcentaje de su energía provenga de energías renovables. 
 Para cumplir con dicha obligación, cada agente debe entregar un “Certificado Verde” por cada MWh de energía renovable a suministrar. 
 El Certificado Verde es vendido por el generador de energía renovable en base a su producción efectiva, a través de un mercado organizado 
al efecto, o directamente a las empresas distribuidoras/generadoras. 
 Por tanto, los ingresos de los productores de energía renovable tienen dos componentes: precio de mercado + valor certificado verde 
Certificados 
Verdes 
 El regulador incentiva la implantación de las energías renovables mediante la organización de subastas por tecnología a la que pueden acudir los 
inversores interesados. 
 Las licitaciones parten de un precio máximo por tecnología, lo que fomenta la competitividad de los inversores que acuden. 
 Las compañías eléctricas se obligan a comprar los volúmenes adjudicados durante la vigencia de los contratos. 
Subastas / 
Contratos 
 El Estado fomenta la instalación de energía renovables, mediante la concesión de incentivos fiscales directos o indirectos al generador. 
 EE.UU. es el país donde se ha implementado este sistema, principalmente a través de créditos fiscales que se pueden vender a terceros 
(“Production Tax Credits” o “PTC”) 
Incentivos 
Fiscales 
 
 
Energía Renovables: Barreras de Entrada – Sistemas de Remuneración 
13 
Certificados verdes 
Fit 
Mixto 
Incentivos Fiscales 
Subastas 
 Casi todos los sistemas de retribución en América Latina están centrados en el modelo de subastas (Uruguay, Brasil, México), beneficiándose de 
costes de inversión más bajos que en otras geografías (Europa, USA, etc…) 
 Falta de esquema claro o incentivos en otros países (Colombia, Chile?) 
 
 
 
Energía Renovables: Barreras de Entrada – Conclusiones 
14 
 Existen multitud de sistemas para incentivar la inversión en energías renovables, cada uno de los cuales tiene sus puntos fuertes y débiles. No 
obstante, consideramos que hay una serie de parámetros o medidas que son necesarias a la hora de atraer la inversión y la financiación en estas 
tecnologías: 
- Flujos de caja predecible: 
 Para fomentar la inversión es necesario asegurar que la remuneración que recibe el generador se traduzca en un flujo de caja 
predecible, dependiendo éste de la producción efectiva y no del ingreso por MWh 
 Garantía en la prioridad de despacho de las energías renovables frente a las energías convencionales, cubriendo la demanda del 
mercado en primer lugar con la energía proveniente de estas fuentes. 
- Estabilidad Jurídica y claridad de los procesos administrativos: 
 Garantía de que el sistema que se implemente no estará sujeto a posteriores modificaciones tal y como ha ocurrido en algunos países 
europeos. 
 Claridad de los permisos necesarios. Transparencia y rapidez de los mismos. 
- Mitigación del efecto de falta de generación: 
 Las energías renovables dependen de factores externos (viento, agua, etc..) para su generación. 
 No se puede penalizar su falta de disponibilidad en momentos puntuales, por lo que es necesario: 
- no imponer obligación de entrega en todo momento 
- implementar mecanismos que permitan compensar la energía faltante con la sobrante (p. ej. Banco de la Energía en Mexico) 
- Inversiones en transmisión: 
 En muchas ocasiones los emplazamientos donde se pueden instalar las plantas de energía renovables están lejanas. 
 Es necesario invertir en el sistema de interconexión para poder hacer factibles estás tecnologías. 
- Tasas de retorno atractivas: 
 Las empresas de renovables tienen una presencia cada vez más mundial y suelen canalizar sus inversiones para los países que 
proporcionan mayores retornos 
 
 
15 
 Overview de Banco Santander 
 Energía renovables: Barreras de entrada 
 Desarrollo mercado de financiación de las energía renovables en 
América Latina 
Tendencias de Financiación en proyectos de energías renovables en los 
principales mercados. 
 Credenciales 
 Contact details 
Índice 
 
 
Desarrollo mercado de financiación de las energía renovables en América Latina 
16 
 Una vez que los países de América Latina han desarrollado los distintos sistemas de retribución y han desaparecido las 
barreras de entrada el mercado de financiación Project Finance ha aumentado su tamaño: 
0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
3,000,000
3,500,000
4,000,000
4,500,000
2010 2011 2012
Brasil Chile Mexico Otros
 De entre el total de tecnologías, la mayor parte de la inversión va destinada a eólico, sobre todo durante los últimos años: 
Fuente Dealogic 
Cifras en MM de USD 
0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
3,000,000
3,500,000
4,000,000
4,500,000
2010 2011 2012
Eólico Hydro
5 4 
20 
4 6 
4 
0
5
10
15
20
25
30
2010 2011 2012
Eólico Hydro
 
 
17 
 Overview de Banco Santander 
 Energía renovables: Barreras de entrada 
 Desarrollo mercado de financiación de las energía renovables en América 
Latina 
 Tendencias de Financiación en proyectos de energías renovables en 
los principales mercados 
 Credenciales 
 Contact details 
Índice 
 
 
Tendencias de financiación en los Principales mercados de América Latina 
18 
 
 
 
Características 
 Estructuras de Financiación en MXP (autoabastecimiento) y en USD (IPP CFE) 
 Plazos largos para MXP con “take outs” en “Afores”, 
 Plazos más cortos en USD con riesgo de refinanciación y “take outs” via bonos en USA 
 Presencia de ECAS tanto en USD como en moneda local 
 Importancia de la gestión de Riesgo Socio-ambiental (comunidades locales, ejidos) 
 Presencia de actores no “bancarios” en el mercado (Equity via “CKDs” / Deuda via Afores” 
 Financiación basada en estructuras con BNDES. 
 Entrada de nuevos actores FDIC/CRIS. 
 Mercado en R$ principalmente. 
 Bancos Comerciales proveen préstamos puente y BNDES da salida a largo plazo (directa o “repasse”). 
 Se han producido avances regulatorios positivos para el desarrollo del mercado de Project Bonds en Brasil. 
 Demanda de colaboración por parte de BNDES para modernizar el producto 
 Grado de Investment Grade 
 
 Mercado maduro con presencia de muchos bancos comerciales. 
 Financiación en el sector energía en USD. 
 Operaciones en otros sectores en moneda local son a Largo Plazo 
 Alto interés de inversores institucionales por activos en UF a largo plazo (cias de seguros y fondos de 
pensiones) 
 Rating A+ 
 
 
Tendencias de financiación en los Principales mercados de América Latina 
19 
 Parque Eólico de 90 MW localizado en Pintado. 
 La energía del parque es vendida a UTE mediante 
varios contratos PPA 
 Participación tanto de Banca Local como de 
instituciones internacionales (EKF) 
 Primer Project Finance “puro” con banca local en un 
proyecto eólico en Uruguay 
 Documentación bajo ley uruguaya 
 
 Mercado de PF en desarrollo tras las distintas 
licitaciones realizadas por UTE. 
 Presencia de desarrolladores internacionales junto 
con algunos “players” locales. 
 Involucración de Bancos Multilaterales y Agencias de 
Crédito a la Exportación (ECAs) con apetito por largo 
plazo. 
 Bancos Comerciales Internacionales con 
restricciones para financiar a largo plazo. 
 Empieza a involucrarse la banca local (Santander, 
BROU, etc…) 
 
 
 
“Project Bonds” – Una nueva fuente de Financiación 
Financiación Bancaria: Nuevas limitaciones 
 Restricciones en los 
Plazos 
 
 Requisitos de 
Capital 
 
 Tensiones de 
liquidez 
 
 Desapalancamiento 
 Apetito por largo 
plazo 
 
 Diversificación 
Portfolio 
 
 Especialización 
 
 Búsqueda de activos 
ilíquidos 
Mercados de Capital: Preparándose 
 Las nuevas tendencias de financiación están mostrando que los mercados de capitales se están desarrollando como una 
fuente de financiación alternativa (principalmente en Latinoamérica y USA) 
 
 Para ello han convergido dos circunstancias: 
 
+ 
En Europa este proceso se ha ido desarrollando más al calor de la iniciativa Project 
Bond 2020 del Banco Europeo de Inversiones 
20 
 
 
“Project Bonds” – Una nueva fuente de Financiación 
21 
Pros 
Cons 
• Precios competitivos sin necesidad de Swaps 
• Plazos más largos 
• Certidumbre de fondeo 
• Emisión con o sin rating (Private Placement) incluso 
formato préstamo 
• Posibilidad de emitir sobre inflación (hedge natural) 
• Negative carry durante construcción 
• A veces no son aplicables a proyectos 
“greenfield”. 
• Estructuras menos flexibles para posibles 
refinanciaciones 
• Posibles complicaciones en Waivers 
• Costes de emisión 
• La financiación con Bonos alcanzó 
$24,9 bn in 2012, el nivel más alto 
desde 2006 ($26.1bn) con un 
incremento del 62% frente a 2011 
(15.9bn). 
 
 
22 
 Overview de Banco Santander 
 Energía renovables: Barreras de entrada 
 Desarrollo mercado de financiación de las energía renovables en América 
Latina 
 Tendencias de Financiación en proyectos de energías renovables en los 
principales mercados 
 Credenciales 
 Contact details 
Índice 
 
 
Credenciales – Project Bonds 
23 
Joint Bookrunner 
2012 
Oaxaca II 
7.25% due 2031 
US$148.000.000 
MEXICO 2012 
Oaxaca IV 
7.25% due 2031 
US$150.000.000 
MEXICO 
Joint Bookrunner 
Global Coordinator; 
Structuring Bank and Joint 
Bookrunner 
2013 
Watercraft Capital S.A. 
5.756% due 2034 
€ 1.400.000.000 
SPAIN 
Joint Bookrunner 
2012 
Red de Carreteras de 
Occidente S.A.P.I.B. CV 
9% 2027 and 5.25% 2032 
MXN 3.900.000.000 
MEXICO 2011 
Grupo Sutopistas 
Nacionales, S.A. 
6.64% due 2031 
MXN1.700.000.000 
MEXICO 
Structuring Agent and Joint 
Bookrunner 
Joint Bookrunner 
2013 
Odebrecht Offshore 
Drilling Finance Ltd. 
ODN I/II & Norbe VI 
6.75% due 2022 
 
 
US$1.690.000.000 
BRASIL 
Global Coordinator and Joint 
Bookrunner 
2011 
QGOC Atlantic/Alaskan 
Rigs Ltd. 
5.25% due 2018 
US$160.000.000 
BRASIL 2010 
Odebrecht Drilling 
Norbe VIII /IX Ltd. 
6.35% due 2021 
US$1500.000.000 
BRASIL 
Global Coordinator and Joint 
Bookunner 
Oaxaca II and IV are 
wind project bonds 
Watercraft Capital, 
first project bond 
from Europe 2020, 
Project Bond Initiative 
 
 
Credenciales – Project Bonds 
24 
 
 
Mandated Lead Arranger 
2013 
LUZ DE MAR 
Financing 
US$140.524.692 
URUGUAY 
Joint Book Runner 
2013 
PIEDRA LARGA II 
VAT Financing for a 
90MW Wind Farm 
MXN$542.000.000 
MEXICO 
Mandated Lead Arranger 
2013 
EOLIATEC DEL 
PACÍFICO 
160MW Oaxaca Wind 
Farm Financing 
MXN$3.620.000.000 
MEXICO 
2012 Spain 
Santa Maria de Nieva 
€55,000,000 
Mandated Lead Arranger 
Financing of a 50 
MW wind farm 
€ 80,000,000 
Mandated Lead Arranger 
 70 MW wind farm 
Bandelera y Rodera Alta 
Spain 2012 
Mandated Lead Arranger 
Project ION 
México 2012 
396MW Wind 
Farm in Oaxaca 
MXP$ 8,850,000,000 
Selected Credentials - Onshore Wind Energy 
Oaxaca II, III, IV 
304,2 MW wind power 
plant 
2012 Mexico 
Bridge Financing 
US$ 75,000,000 
Flat Ridge 2 
USD$ 352,000,000 
470 MW Wind Facility 
in Kansas 
US 2012 
Left Lead Coordinator 
Joint Lead Arranger 
Joint Bookrunner 
25 
http://www.istat.org/Portals/0/Events/28AC/Macquarie.jpg
http://www.mitsubishicorp.com/jp/en/
 
 
Spain 2011 
€ 39,800,000 
Mandated Lead Arranger 
 Financing of 89 MW 
wind farm 
Greco - Canepa 
Des Moulins 
CAD$ 296,000,000 
135.7 MW Wind 
Facility in Quebec 
Canada 2012 
Left Lead Coordinator 
Joint Lead Arranger 
Joint Bookrunner 
Alta Wind VII & IX 
US$ 650,000,000 
Joint Lead Arranger 
Co-Documentation Agent 
300 MW Wind Farms 
 in California 
US 2012 
California Ridge 
US$ 444,000,000 
Left Lead Coordinator 
Joint Lead Arranger 
Joint Bookrunner 
214 MW Wind 
Farm in Illinois 
US 2012 
MXP$ 3,560,000,000Documentation Agent & 
Mandated Lead Arranger 
2 
Eoliatec del Istmo 
164MW Wind Farm 
in Oaxaca 
2012 Mexico 
Selected Credentials – Onshore Wind Energy 
€ 47,000,000 
Mandated Lead Arranger 
 Financing of 34 MW 
wind farm 
Granada Wind Farm 
Spain 2011 
€ 4,800,000 
Mandated Lead Arranger 
 Financing of 6 MW wind 
farm 
Portugal 2011 
Eolico Serra da Boa 
Viagem 
2011 Spain 
Assets 
Refinancing of the Wind 
and Mini-hydro portfolio in 
Spain – 1,300MW 
 
European Renewables 
Portfolio Deal of the Year 
2011 
Mandated Lead Arranger 
€ 1,430,000,000 
26 
http://www.llx.com.br/cgi/cgilua.exe/sys/start.htm?tpl=home&lng=br
http://www.llx.com.br/cgi/cgilua.exe/sys/start.htm?tpl=home&lng=br
http://www.google.com/imgres?imgurl=http://www.vientoyenergia.com/fileadmin/template/imagenes/uniwindet.jpg&imgrefurl=http://www.vientoyenergia.com/index.php%3Fid%3Dproyectos&usg=__W7zIeNwCD3nH7jTwH3ciHEqL_hQ=&h=76&w=150&sz=2&hl=en&start=8&zoom=1&tbnid=75mBaqGm8Ec-EM:&tbnh=49&tbnw=96&ei=oC2xTv2VM-Ph4QSylpHhAQ&prev=/images%3Fq%3Duniwindet%26hl%3Den%26sa%3DN%26gbv%3D2%26tbm%3Disch&itbs=1
 
 
€ 108,750,000 
Mandated Lead Arranger 
Financing of two wind 
farms of 80MW 
Helios Wind 
Spain 2011 
Mandated Lead Arranger 
Acquisition of 30MW 
wind farm 
Project Escudo 
Spain 2011 
€ 39,000,000 € 47,000,000 
Mandated Lead Arranger 
 Financing of 34 MW 
wind farm 
Granada Wind Farm 
Spain 2011 
€ 4,800,000 
Mandated Lead Arranger 
 Financing of 6 MW wind 
farm 
Portugal 2011 
Eolico Serra da Boa 
Viagem 
Selected Credentials – Onshore Wind Energy 
US$ 422,000,000 
Mandated Lead Arranger 
Joint Bookrunner 
Co-Syndication Agent 
Bishop Hill 
US 2011 
211 MW Wind Farm in 
Illinois 
US$ 211,000,000 
Joint Lead Arranger 
100 MW Wind Farm in 
Washington 
Palouse Wind 
US 2011 
€ 181,415,929 
Long term loan with 
BNDES for construction 
of 9 wind farms 
(194,8MW) 
Brazil 2011 
Arranger and Financial 
Advisor 
Bank guarantee for long-
term loan from BNDES for 
wind project with 160 MW of 
installed capacity 
Arranger and Financial 
Advisor 
2011 
€ 196,737,900 
Brazil 
27 
http://www.google.com/imgres?imgurl=http://www.vientoyenergia.com/fileadmin/template/imagenes/uniwindet.jpg&imgrefurl=http://www.vientoyenergia.com/index.php%3Fid%3Dproyectos&usg=__W7zIeNwCD3nH7jTwH3ciHEqL_hQ=&h=76&w=150&sz=2&hl=en&start=8&zoom=1&tbnid=75mBaqGm8Ec-EM:&tbnh=49&tbnw=96&ei=oC2xTv2VM-Ph4QSylpHhAQ&prev=/images%3Fq%3Duniwindet%26hl%3Den%26sa%3DN%26gbv%3D2%26tbm%3Disch&itbs=1
 
 
Mandated Lead Arranger 
Refinancing of 24.8% stake 
in the 367 MW Walney 
offshore wind farm in the Irish 
Sea 
UK 2012 
GBP 224,050,000 
Walney Offshore 
Windfarm 
Project LIGHT 
GBP 1,000,000,000 
Mandated Lead Arranger 
270 MW Offshore 
Wind Farm 
UK 2012 
Selected Credentials - Offshore Wind Energy 
€ 822,000,000 
Mandated Lead Arranger 
and Insurance and Legal DD 
Bank 
 Financing of a 288MW 
offshore wind farm 
PF Magazine - offshore 
wind deal of the year 2011 
Meerwind 
Germany 2011 
Mandated Lead Arranger 
 Financing of a 400 MW 
offshore wind farm 
PFI – Europe wind deal of 
the year 2011 
Global Tech I 
Germany 2011 
€ 1,047,000,000 
28 
http://www.birds-eye.net/directory/companies/pics/venture_capital_blackstone_group_the_logo.gif
 
 
29 
 Overview Banco Santander 
 Energía renovables: Barreras de entrada 
 Desarrollo mercado de financiación de las energía renovables en América 
Latina 
 Tendencias de Financiación en proyectos de energías renovables en los 
principales mercados 
 Credenciales 
 Contact details 
Índice 
 
 
Contact Details 
Carmen Marín Romano 
Sector Head – Executive Director Energy 
+34.91.289.13.08 
 
cmarinr@gruposantander.com 
 
Gabriel Varesi 
Team Leader Multilaterales y Finanzas Estructuradas 
+5982.174.757.790 
 
gvaresi@santander.com.uy 
 
Javier Martín Robles 
Managing Director 
Head of Project & Acquisition Finance – Latam 
+34.91.289.11.06 
 
javmartin@gruposantander.com 
 
mailto:cmarinr@gruposantander.com
mailto:cmarinr@gruposantander.com
mailto:gvaresi@santander.com.uy
mailto:patrueba@gruposantander.com