978-987-03-4555-8

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RICARDO AUGUSTO NISSEN
La ley 19.550 con las reformas efectuadas 
por las leyes 26.994, 27.290 y 27.444 
CURSO DE 
DERECHO 
SOCIETARIO
Edición 2023 actualizada y ampliada
© Ricardo Augusto Nissen, 2023
© de esta edición, Thomson Reuters, 2023
Tucumán 1471 (C1050AAC) Buenos Aires
Queda hecho el depósito que previene la ley 11.723
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Publicado por Thomson Reuters.
La Ley - Abeledo Perrot • Buenos Aires, Argentina.
Legal Publishing Chile • Santiago, Chile.
Dofiscal Editores • Ciudad de México.
Tirada 900 ejemplares
ISBN 978-987-03-4555-8
SAP 43143792
Las opiniones personales vertidas en los capítulos de esta obra son privativas de quienes las emiten.
Argentina
Nissen, Ricardo Augusto
Curso de derecho societario: La ley 19.550 con las reformas 
efectuadas por las leyes 26.994, 27.290 y 27.444: edición 2023 
actualizada y ampliada / Ricardo Augusto Nissen. - 2a ed - 
Ciudad Autónoma de Buenos Aires: La Ley, 2023.
784 p. ; 24 x 17 cm.
ISBN 978-987-03-4555-8
1. Sociedades. I. Título.
CDD 344
Índice general
Aclaraciones previas y necesarias ................................................................... XXVII
Primera parte, escrita en el año 2019 .............................................................. XXVII
Segunda parte, escrita en el año 2022 ............................................................. XXVIII
Prólogo a la primera edición (octubre de 1998) ............................................. XXXIII
Abreviaturas ...................................................................................................... XXXVII
Introducción
Las personas jurídicas en el Código Civil 
y Comercial de la Nación
§ 1. Importancia de la reforma efectuada por la ley 26.994 al régi-
men legal de las personas jurídicas. Orden de prelación res-
pecto de la aplicación de las normas sobre personas jurídicas ... 1
§ 2. La definición de las personas jurídicas en el actual Código Civil 
y Comercial de la Nación. Su clasificación. Personalidad jurí-
dica. Inoponibilidad. Comienzo de su existencia. Clasificación. 
Personas jurídicas constituidas en el extranjero .......................... 3
2.1. Definición de las personas jurídicas ................................. 3
2.2. Personalidad jurídica. Mi adhesión a la teoría de la fic-
ción ...................................................................................... 6
2.3. Inoponibilidad de la personalidad jurídica. Su aplica-
ción a las figuras no societarias......................................... 9
2.4. El comienzo de la existencia de las personas jurídicas.... 15
2.5. Clasificación de las personas jurídicas ............................. 18
2.6. Las personas jurídicas constituidas en el extranjero ....... 22
§ 3. Atributos y efectos de la personalidad jurídica de las personas 
de existencia ideal ............................................................................ 23
3.1. Generalidades ..................................................................... 23
3.2. Nombre de la persona jurídica .......................................... 24
3.3. Domicilio y sede social ....................................................... 25
3.4. Patrimonio ........................................................................... 26
3.5. Plazo de duración ............................................................... 28
3.6. Objeto .................................................................................. 29
Ricardo A. NissenX
§ 4. Normas de funcionamiento de las personas jurídicas .................. 30
4.1. Normativa aplicable ........................................................... 30
4.2. El estatuto y sus modificaciones ........................................ 30
4.3. Gobierno, administración y fiscalización de la persona 
jurídica: reuniones a distancia y autoconvocatoria del 
órgano de gobierno ............................................................. 32
4.4. Obligaciones y responsabilidades de los administrado-
res de personas jurídicas ................................................... 40
4.5. Transformación, fusión y escisión de las personas jurí-
dicas ..................................................................................... 45
§ 5. Disolución y liquidación de las personas jurídicas ...................... 47
Capítulo I
Historia del derecho societario. 
Sus actuales tendencias
§ 1. Generalidades. El derecho de las sociedades como parte inte-
grante del derecho comercial .......................................................... 55
§ 2. Breve historia de la legislación sobre las sociedades, con espe-
cial referencia a las sociedades comerciales ................................. 56
§ 3. Las tendencias del siglo XX y las tendencias actuales en materia 
de derecho de las sociedades .......................................................... 64
§ 4. Las tendencias actuales en el derecho societario .......................... 71
4.1. La tendencia a la armonización de las legislaciones so-
cietarias ................................................................................ 71
4.2. La unificación legislativa del derecho de las sociedades ... 73
4.3. La legislación de las sociedades de un solo socio ............ 77
4.4. La concentración empresaria o los grupos de socie-
dades .................................................................................... 79
4.5. La necesaria diferenciación entre sociedades anónimas 
cerradas y abiertas .............................................................. 80
4.6. El fortalecimiento del concepto del capital social ........... 81
4.7. La nominatividad obligatoria de las acciones y la nece-
sidad de conocer a sus titulares ......................................... 84
4.8. Otras tendencias en materia de derecho societario ......... 85
Capítulo II
El contrato de sociedad comercial. Naturaleza 
de su acto constitutivo y elementos 
del contrato de sociedad
§ 5. Naturaleza jurídica del acto constitutivo de la sociedad .............. 89
Índice general XI
§ 6. Caracteres del contrato de sociedad............................................... 91
§ 7. Diferencias entre los contratos de organización y los contratos 
de cambio ......................................................................................... 93
§ 8. Elementos del contrato de sociedad .............................................. 94
8.1. El consentimiento de los socios ......................................... 94
8.2. Capacidad para constituir sociedades .............................. 94
8.2.1. Capacidad de los menores para constituir so-
ciedad ................................................................. 95
8.2.2. Capacidad de los corredores para constituir o 
integrar sociedades............................................ 97
8.2.3. Capacidad de los cónyuges para participar en 
sociedades comerciales .................................... 98
8.2.4. El problema de la capacidad de las socieda-
des para participar en otras. Límites a las par-
ticipaciones ........................................................ 100
§ 9. Objeto del contrato de sociedad ..................................................... 102
§ 10. La causa del contrato de sociedad .................................................. 103
§ 11. Elementos específicos del contrato de sociedad ...........................104
11.1. Pluralidad de socios. Las sociedades de un solo socio .... 105
11.2. La tipicidad .......................................................................... 109
11.3. La organización ................................................................... 109
11.4. Los aportes .......................................................................... 110
11.5. La producción o intercambio de bienes o servicios. El 
fin societario ........................................................................ 110
11.6. La participación en los beneficios y soportación de las 
pérdidas ............................................................................... 111
11.7. La affectio societatis ............................................................ 112
Capítulo III
La unificación del derecho privado y su influencia 
en la LGS. Diferencia de la sociedad con otros 
contratos asociativos. Clasificación 
de las sociedades
§ 12. El Código Civil y Comercial de la Nación. Las modificaciones 
efectuadas por la ley 26.994 ............................................................. 115
§ 13. La regulación de las sociedades dedicadas a actividades tradi-
cionalmente conocidas como “civiles” .......................................... 117
§ 14. Clasificación de las sociedades comerciales ................................. 119
§ 15. El tipo societario y la magnitud de la empresa .............................. 125
§ 16. Diferencias del contrato de sociedad con otros actos o contratos 
asociativos ........................................................................................ 128
16.1. Sociedades y asociaciones civiles ...................................... 128
Ricardo A. NissenXII
16.2. Sociedad y fundación ......................................................... 129
16.3. Sociedad y condominio ...................................................... 129
Capítulo IV
Requisitos específicos del contrato 
de sociedad comercial
§ 17. El nombre societario ........................................................................ 131
§ 18. Nombre societario y nombre comercial ......................................... 131
§ 19. Razón social y denominación social .............................................. 132
§ 20. Conflictos de homonimia ................................................................ 133
§ 21. El domicilio social. Domicilio y sede social ................................... 134
§ 22. Domicilio social inscripto y domicilio constituido ....................... 135
§ 23. El capital social ................................................................................. 136
§ 24. Capital social y patrimonio ............................................................. 137
§ 25. Los aportes. Importancia. Bienes aportables ................................ 138
§ 26. Formalidades exigidas en materia de aportes. La inscripción 
preventiva de bienes registrables .................................................... 139
§ 27. Cumplimiento, exigibilidad y ejecución del aporte ...................... 139
§ 28. Prescripción de las acciones para la integración de los aportes .. 141
§ 29. Análisis de los diversos tipos de aportes en la ley 19.550 ............. 141
29.1. Aporte de derechos ............................................................. 141
29.2. Aporte de créditos ............................................................... 141
29.3. Aporte de títulos valores ..................................................... 142
29.4. Aporte de fondos de comercio ........................................... 142
29.5. Aporte de bienes gravados ................................................. 142
§ 30. Garantía por evicción y vicios redhibitorios del bien aportado ... 143
§ 31. Valuación de los aportes en especie ............................................... 143
§ 32. Infravaluación de los aportes .......................................................... 145
§ 33. Críticas al sistema legal ................................................................... 145
§ 34. Las prestaciones accesorias ............................................................ 146
§ 35. El objeto social ................................................................................. 147
§ 36. Objeto social y actividad .................................................................. 150
§ 37. El plazo de duración de la sociedad ............................................... 150
Capítulo V
La personalidad jurídica de 
las sociedades comerciales
§ 38. Concepto. Importancia .................................................................... 157
Índice general XIII
§ 39. Fundamentos y alcance del reconocimiento de la personalidad 
jurídica a las sociedades .................................................................. 158
§ 40. Nacimiento y extinción de la personalidad jurídica de las socie-
dades ................................................................................................. 159
§ 41. Límites al reconocimiento de la personalidad jurídica. El cono-
cido fenómeno del abuso de la personalidad de las sociedades . 160
§ 42. El art. 54, in fine, de la ley 19.550. Contenido y alcance ................ 162
§ 43. Aplicación concreta de la doctrina de la desestimación e inopo-
nibilidad de la personalidad jurídica de las sociedades .............. 164
§ 44. ¿Es aplicable la doctrina de la inoponibilidad de la persona jurí-
dica a otras personas de existencia ideal? ..................................... 173
§ 45. Cuestiones procesales en el procedimiento de inoponibilidad 
de la personalidad jurídica .............................................................. 175
Capítulo VI
Formas de constitución. Publicidad 
y registración de sociedades comerciales
§ 46. Forma del contrato de sociedad ..................................................... 177
§ 47. Inscripción de la sociedad en el Registro Público ........................ 178
§ 48. El Registro Público. Efectos de sus inscripciones ......................... 179
§ 49. El control de legalidad a cargo del registrador mercantil ............. 181
§ 50. Inscripción de las modificaciones del contrato constitutivo ........ 185
§ 51. Plazo para llevar a cabo la registración de los actos societarios .... 187
§ 52. La publicidad edictal ....................................................................... 188
§ 53. ¿Puede ser reemplazada la publicidad registral y edictal por la 
notificación personal? ..................................................................... 189
§ 54. Inscripción del reglamento ............................................................. 189
§ 55. Inscripción de sucursales ................................................................ 190
§ 56. El Registro Nacional de Sociedades por Acciones y el legajo de 
cada sociedad ................................................................................... 190
Capítulo VII
El procedimiento societario
§ 57. Principio general .............................................................................. 193
§ 58. Cuestiones de competencia ............................................................ 194
§ 59. Las sociedades y el beneficio de litigar sin gastos ........................ 195
§ 60. Tribunal arbitral y cláusulas compromisorias ............................... 197
§ 61. La mediación obligatoria. La ley 24.573 ......................................... 199
Ricardo A. NissenXIV
Capítulo VIII
Régimen de nulidad de las sociedades 
comerciales
§ 62. Principios generales ......................................................................... 201
§ 63. La nulidad vincular del contrato de sociedad ............................... 203
§ 64. Nulidad del contrato social por omisión de requisitos esencia-
les ...................................................................................................... 205
§ 65. Sociedades de objeto ilícito .............................................................206
§ 66. Sociedades de actividad ilícita ........................................................ 209
§ 67. Las sociedades de objeto prohibido ............................................... 210
§ 68. Sociedades simuladas ...................................................................... 211
§ 69. La acción judicial de nulidad .......................................................... 211
§ 70. Nulidad de cláusulas del contrato social ........................................ 212
§ 71. Las tontinas ...................................................................................... 213
Capítulo IX
Irregularidad societaria y otros 
fenómenos anómalos
§ 72. Régimen legal de las sociedades no constituidas regularmente. 
Breve reseña del derogado régimen de las sociedades irregula-
res o de hecho ................................................................................... 215
§ 73. El nuevo régimen legal. Características generales ........................ 220
§ 74. Naturaleza de las sociedades previstas en la sección IV del capí-
tulo I de la ley 19.550 ........................................................................ 222
§ 75. Denominación de esta clase de sociedades .................................. 223
§ 76. Personalidad jurídica ....................................................................... 224
§ 77. Las sociedades civiles. Las sociedades de profesionales .............. 225
§ 78. Las sociedades irregulares y de hecho ........................................... 228
§ 79. Efectos de la inclusión en la sección  IV del capítulo  I de la 
ley 19.550. La oponibilidad del contrato entre los socios y frente 
a terceros. Representación y gobierno de la sociedad .................. 232
§ 80. Adquisición de bienes registrables. El denominado “acto de re-
conocimiento” de la sociedad y de la titularidad societaria de 
cada integrante ................................................................................. 235
§ 81. Prueba de la existencia de la sociedad incluida en la sección IV 
del capítulo I de la ley 19.550 .......................................................... 237
§ 82. Sobre la responsabilidad de los socios. Alcance de la responsa-
bilidad mancomunada .................................................................... 238
§ 83. Subsanación de la sociedad no regular .......................................... 241
Índice general XV
§ 84. Disolución y liquidación de la sociedad ........................................ 245
§ 85. Sobre las relaciones entre los acreedores sociales y particulares 
de los socios ...................................................................................... 247
§ 86. Las sociedades no regulares y la contabilidad ............................... 247
Capítulo X
Derechos y obligaciones de los socios
§ 87. El estado de socio ............................................................................. 251
§ 88. Las obligaciones del socio ............................................................... 252
88.1. Realizar los aportes comprometidos ................................. 252
88.2. Adecuar su conducta y sus intereses personales al interés 
social o colectivo y a las necesidades de la sociedad ........ 252
88.3. La contribución en las pérdidas ........................................ 255
§ 89. Derechos de los socios ..................................................................... 256
89.1. Derechos de naturaleza política ........................................ 257
89.2. Derechos económicos ........................................................ 261
§ 90. Transmisibilidad del carácter de socio .......................................... 262
§ 91. El socio aparente y el socio oculto .................................................. 264
§ 92. El socio del socio .............................................................................. 265
Capítulo XI
Administración y representación 
de las sociedades comerciales
§ 93. Conceptos generales ........................................................................ 267
§ 94. La doctrina del órgano ..................................................................... 268
§ 95. Organización de la administración y representación de las so-
ciedades ............................................................................................ 268
§ 96. Designación y registración de los administradores ...................... 270
§ 97. Régimen de renuncia y remoción de los administradores de so-
ciedades ............................................................................................ 272
§ 98. El régimen legal de representación de las sociedades ................. 273
§ 99. La representación de la sociedad y la doctrina de la apariencia . 275
§ 100. Obligaciones de los administradores ............................................. 276
§ 101. Remuneración de los administradores de las sociedades ............ 277
§ 102. La rendición de cuentas y la formulación de los estados conta-
bles .................................................................................................... 277
Ricardo A. NissenXVI
Capítulo XII
De la documentación y de la contabilidad
§ 103. Fundamento de la necesidad del comerciante de llevar registros 
contables ........................................................................................... 281
§ 104. Los libros societarios ....................................................................... 285
§ 105. Los balances y estados contables de la sociedad .......................... 287
105.1. Preparación y aprobación de los estados contables ........ 289
105.2. El balance ............................................................................ 289
105.3. El estado de resultados ....................................................... 293
105.4. El estado de evolución del patrimonio neto ..................... 294
105.5. Las notas complementarias y los cuadros anexos ........... 296
105.6. La memoria del ejercicio .................................................... 299
105.7. El informe de la sindicatura y el dictamen de auditoría ... 300
105.8. Los estados contables consolidados ................................. 301
§ 106. Derechos de los socios o accionistas a la aprobación e impug-
nación de los estados contables ..................................................... 301
§ 107. Facultades de la autoridad de control en materia de estados 
contables ........................................................................................... 303
Capítulo XIII
Reorganización de sociedades. 
Transformación , fusión y escisión
§ 108. Transformación de sociedades ....................................................... 305
§ 109. La transformación de la sociedad y la responsabilidad de los 
socios................................................................................................. 307
§ 110. Requisitos de la transformación ..................................................... 307
§ 111. La transformación y el derecho de receso ..................................... 308
§ 112. Rescisión del acuerdo de transformación ..................................... 310
§ 113. Caducidad del procedimiento de transformación ....................... 310
§ 114. La fusión de sociedades. Concepto y clases .................................. 310
§ 115. Requisitos y procedimiento ............................................................ 311
§ 116. Requisitos específicos en caso de fusión propiamente dicha y 
en caso de fusión por absorción ..................................................... 314
§ 117. Inscripciones registrales .................................................................. 315
§ 118. Derecho de receso y preferencias de los socios ............................ 315
§ 119. Revocación del compromiso previo de fusión .............................. 315
§ 120. Rescisión de la fusión. Requisitos ...................................................316
§ 121. Escisión de sociedades .................................................................... 316
§ 122. Requisitos de la escisión .................................................................. 318
Índice general XVII
Capítulo XIV
Resolución parcial del contrato de sociedad . 
Disolución y liquidación de sociedades
§ 123. Resolución parcial del contrato de sociedad ................................ 321
§ 124. Estipulación convencional de causales de resolución parcial en 
el contrato constitutivo de la sociedad. El retiro voluntario del 
socio .................................................................................................. 323
§ 125. La muerte del socio .......................................................................... 323
§ 126. La exclusión del socio ...................................................................... 325
§ 127. Efectos de la exclusión del socio ..................................................... 328
§ 128. La exclusión en las sociedades de dos socios ................................ 328
§ 129. La disolución de la sociedad. Concepto y causales ....................... 329
§ 130. Revocación de las causas de disolución ......................................... 332
§ 131. Prórroga y reconducción del contrato social ................................. 334
§ 132. La demanda judicial de disolución ................................................ 335
§ 133. Efectos de la disolución ................................................................... 335
§ 134. Liquidación de la sociedad ............................................................. 336
§ 135. La personalidad jurídica de las sociedades en liquidación .......... 337
§ 136. Los liquidadores. Designación. Derechos y obligaciones ............ 338
§ 137. Responsabilidad de los liquidadores.............................................. 341
§ 138. Reembolso del capital y distribución del remanente entre los 
socios................................................................................................. 342
§ 139. Cancelación de la inscripción de la sociedad en el Registro Pú-
blico ................................................................................................... 343
§ 140. Las sociedades de plazo vencido que ignoran el trámite liquida-
torio ................................................................................................... 343
Capítulo XV
Intervención judicial de sociedades 
comerciales
§ 141. Definición, características y requisitos de la intervención judi-
cial de sociedades comerciales ....................................................... 345
§ 142. La apreciación judicial de la intervención judicial. El criterio 
restrictivo .......................................................................................... 348
§ 143. La contracautela ............................................................................... 349
§ 144. Designación y actuación del administrador judicial .................... 350
§ 145. Legitimación de los administradores desplazados ....................... 352
§ 146. Recursos contra la designación de un interventor judicial .......... 352
§ 147. Intervención judicial a pedido de terceros .................................... 352
Ricardo A. NissenXVIII
Capítulo XVI
Sociedades constituidas en el extranjero
§ 148. Generalidades. El problema de la nacionalidad de las socieda-
des ..................................................................................................... 355
§ 149. La legislación aplicable a las sociedades extranjeras con actua-
ción en la República ......................................................................... 356
§ 150. El concepto del acto aislado ............................................................ 357
§ 151. El desarrollo de su actividad habitual por la sociedad extranjera ... 358
§ 152. Sociedades extranjeras de tipo desconocido ................................. 359
§ 153. Contabilidad separada .................................................................... 360
§ 154. Actuación y responsabilidad de los representantes de socieda-
des extranjeras ................................................................................. 360
§ 155. Emplazamiento en juicio................................................................. 361
§ 156. Participación de sociedades locales en sociedades nacionales ... 362
§ 157. Sociedades extranjeras con domicilio en la República o cuyo 
principal objeto se cumple en ella ................................................. 364
§ 158. La problemática de las sociedades off shore. Las resoluciones 
de la Inspección General de Justicia y el aval judicial respecto 
de la necesidad de desalentar su actuación en la República Ar-
gentina .............................................................................................. 367
158.1. Las resoluciones de la Inspección General de Justicia .... 369
158.1.1. La resolución general IGJ 7/2003 ..................... 369
158.1.2. La resolución general IGJ 8/2003 ..................... 370
158.1.3. La resolución general IGJ 12/2003 ................... 372
158.1.4. La resolución general IGJ 2/2005 ..................... 374
158.1.5. La resolución general IGJ 3/2005 ..................... 375
158.1.6. Las resoluciones generales IGJ 2/2020 y 8/2021 ... 376
§ 159. La ilegitimidad de las sociedades off shore en la República Ar-
gentina .............................................................................................. 380
§ 160. Las medidas adoptadas por el gobierno nacional para alentar la 
constitución y actuación de las sociedades off shore en la Repú-
blica Argentina ................................................................................. 385
Capítulo XVII
Las sociedades personalistas o por parte 
de interés
§ 161. Las sociedades de personas ............................................................ 387
161.1. Características ..................................................................... 387
Índice general XIX
§ 162. Las sociedades colectivas ................................................................ 388
162.1. Requisitos tipificantes. Responsabilidad de los socios .... 388
162.2. Constitución y funcionamiento ......................................... 388
162.3. Administración y representación ...................................... 390
162.4. Resoluciones sociales ......................................................... 391
162.5. Resolución parcial del contrato de sociedad .................... 392
§ 163. Sociedades en comandita simple ................................................... 393
163.1. Requisitos tipificantes ........................................................ 393
163.2. Constitución ........................................................................ 393
163.3. Administración y representación ...................................... 394
163.4. Régimen de adopción de las resoluciones sociales ......... 395
163.5. Disolución y liquidación .................................................... 395
§ 164. Sociedades de capital e industria ................................................... 396
164.1. Requisitos tipificantes ........................................................ 396
164.2. Constitución ........................................................................ 397
164.3. Administración y representación ...................................... 397
164.4. Resoluciones sociales ......................................................... 397
164.5. Disolución y liquidación .................................................... 398
Capítulo XVIII
Sociedades de responsabilidad limitada
§ 165. Naturaleza y características ............................................................. 399
§ 166. Requisitos de constitución .............................................................. 400
§ 167. Los socios de las sociedadesde responsabilidad limitada. Res-
ponsabilidad de los socios .............................................................. 401
§ 168. Las cuotas sociales. Naturaleza jurídica ......................................... 403
§ 169. El régimen de transferencia de las cuotas sociales ....................... 404
§ 170. Ejecución forzada de cuotas sociales ............................................. 406
§ 171. Copropiedad de cuotas. Derechos reales y medidas precauto-
rias sobre ellas .................................................................................. 407
§ 172. Administración de las sociedades de responsabilidad limitada. 
La gerencia ........................................................................................ 407
§ 173. Fiscalización de la sociedad de responsabilidad limitada ........... 409
§ 174. El órgano de gobierno de la sociedad de responsabilidad limi-
tada. Resoluciones sociales ............................................................. 410
§ 175. Domicilio de los socios .................................................................... 412
§ 176. Régimen de mayorías en la adopción de los acuerdos sociales ... 412
§ 177. El derecho de receso ........................................................................ 413
§ 178. Las actas de las asambleas o reuniones de socios ......................... 415
Ricardo A. NissenXX
Capítulo XIX
Sociedades anónimas. Constitución
§ 179. Las sociedades anónimas. Características ..................................... 417
§ 180. Constitución de las sociedades anónimas. La constitución por 
acto único ......................................................................................... 419
§ 181. Las sociedades anónimas unipersonales ....................................... 420
§ 182. El régimen legal de las sociedades anónimas en proceso de for-
mación .............................................................................................. 422
§ 183. Constitución de la sociedad anónima por suscripción pública ... 424
§ 184. Beneficio de los promotores y fundadores de las sociedades 
anónimas en formación .................................................................. 425
Capítulo XX
Sociedades anónimas. El capital social
§ 185. Importancia del capital social. La función de garantía que cum-
ple el capital social frente a terceros .............................................. 427
§ 186. Clarificación del concepto del capital social ................................. 430
§ 187. Integración del capital social .......................................................... 431
§ 188. Aumento del capital social .............................................................. 432
§ 189. El derecho de preferencia y el derecho de acrecer ........................ 435
§ 190. Emisión de acciones con prima ...................................................... 438
§ 191. Emisión de acciones bajo la par...................................................... 438
§ 192. Aumento del capital social en las sociedades que hacen oferta 
pública de sus acciones ................................................................... 439
§ 193. Los aportes irrevocables a cuenta de futuras emisiones de ac-
ciones ................................................................................................ 439
§ 194. Reducción del capital social ............................................................ 442
Capítulo XXI
Sociedad anónima. Acciones, bonos, debentures 
y obligaciones negociables
§ 195. Características de las acciones. Derechos que confieren ............ 443
§ 196. Clasificación de las acciones ........................................................... 444
§ 197. Transmisibilidad de las acciones .................................................... 447
§ 198. El libro de Registro de Acciones ...................................................... 448
§ 199. Indivisibilidad de las acciones ........................................................ 449
Índice general XXI
§ 200. Requisitos de las acciones y de los títulos ...................................... 449
§ 201. Certificados provisorios, certificados globales y cupones ............ 450
§ 202. Negociaciones sobre acciones ........................................................ 451
202.1. Compraventa de acciones .................................................. 451
202.2. Usufructo de acciones ........................................................ 452
202.3. Prenda de acciones ............................................................. 454
202.4. Sindicación de acciones ..................................................... 454
§ 203. Embargo y ejecución de acciones ................................................... 455
§ 204. La amortización de acciones ........................................................... 456
§ 205. Pérdida, robo e inutilización de las acciones ................................. 456
§ 206. Los bonos. Bonos de goce y bonos de participación..................... 457
§ 207. Los debentures ................................................................................. 458
§ 208. Las obligaciones negociables .......................................................... 461
Capítulo XXII
Las asambleas de las sociedades anónimas
§ 209. Concepto y características ............................................................... 465
§ 210. Clases de asambleas ........................................................................ 466
§ 211. Etapas para la adopción de decisiones asamblearias .................. 467
211.1. Requisitos de convocatoria ................................................ 467
211.2. Requisitos de reunión ......................................................... 469
211.3. Requisitos de deliberación y voto ...................................... 470
§ 212. Efectos de las decisiones asamblearias. Impugnación judicial 
de asambleas y decisiones asamblearias ...................................... 473
§ 213. La suspensión provisoria de la ejecución de la decisión asam-
blearia atacada de nulidad .............................................................. 475
§ 214. La nulidad de las asambleas y el orden público societario .......... 477
§ 215. Justiciabilidad de la decisión asamblearia que aprueba un au-
mento del capital social ................................................................... 479
§ 216. Revocación del acuerdo impugnado de nulidad ........................... 480
§ 217. Revocación del acuerdo impugnado. Las asambleas “confirma-
torias” ................................................................................................ 481
§ 218. El derecho de receso ........................................................................ 482
Capítulo XXIII
El directorio
§ 219. Administración y representación de la sociedad anónima ......... 485
§ 220. Designación de los directores. Elección por clase de acciones. El 
voto acumulativo.............................................................................. 488
Ricardo A. NissenXXII
§ 221. La composición del directorio y la paridad de género ................. 493
§ 222. Remuneración de los directores ..................................................... 494
§ 223. Prohibiciones e inhabilidades para desempeñar el cargo de di-
rectores ............................................................................................. 497
§ 224. Delegación de funciones. La gerencia ............................................ 498
§ 225. El comité ejecutivo ........................................................................... 499
§ 226. Funcionamiento del directorio ....................................................... 500
§ 227. Prohibición de contratar con la sociedad ...................................... 501
§ 228. Actos en competencia ...................................................................... 502
§ 229. Renuncia y remoción de losdirectores .......................................... 503
§ 230. Responsabilidad de los directores .................................................. 505
§ 231. Las acciones de responsabilidad .................................................... 507
§ 232. Eximición y extinción de la responsabilidad de los directores ......... 510
Capítulo XXIV
El órgano de fiscalización de las sociedades 
anónimas . El consejo de vigilancia y 
la sindicatura. La fiscalización externa
§ 233. El órgano de fiscalización de las sociedades anónimas ................ 511
§ 234. El consejo de vigilancia ................................................................... 512
§ 235. La sindicatura ................................................................................... 515
§ 236. Requisitos para desempeñarse como síndico ............................... 516
§ 237. Atribuciones y deberes de la sindicatura ....................................... 519
§ 238. Remuneración de los síndicos ........................................................ 523
§ 239. Funcionamiento de la sindicatura .................................................. 524
§ 240. Renuncia y remoción de los síndicos ............................................. 524
§ 241. Responsabilidad de los síndicos ..................................................... 525
§ 242. Fiscalización estatal o externa ........................................................ 526
Capítulo XXV
Sociedades anónimas con participación estatal 
mayoritaria y sociedades de economía mixta
§ 243. Las sociedades anónimas con participación estatal mayoritaria 531
§ 244. Las sociedades de economía mixta ................................................ 533
Índice general XXIII
Capítulo XXVI
Sociedades en comandita por acciones
§ 245. Evolución histórica y requisitos tipificantes .................................. 537
§ 246. Normativa aplicable a las sociedades en comandita por accio-
nes ..................................................................................................... 538
§ 247. Formalidades de constitución. El nombre societario ................... 539
§ 248. Administración de las sociedades en comandita por acciones ... 540
§ 249. Reuniones de socios ........................................................................ 542
§ 250. Disolución de las sociedades en comandita por acciones. Pér-
dida de sus requisitos tipificantes ................................................... 542
§ 251. Confirmación de las sociedades en comandita por acciones ..... 543
Capítulo XXVII
Las sociedades cooperativas
§ 252. Generalidades y requisitos tipificantes .......................................... 545
§ 253. Régimen legal y naturaleza jurídica................................................ 547
§ 254. El acto cooperativo ........................................................................... 547
§ 255. Clasificación de las sociedades cooperativas ................................ 548
§ 256. Constitución de las sociedades cooperativas ................................ 549
§ 257. Los asociados ................................................................................... 551
§ 258. El capital y las cuotas sociales. Régimen de aportes .................... 552
§ 259. Contabilidad y ejercicio social ........................................................ 555
§ 260. Los resultados del ejercicio. Los excedentes repartibles. Los re-
tornos ................................................................................................ 556
§ 261. El órgano de gobierno de las sociedades cooperativas. Las 
asambleas ......................................................................................... 558
§ 262. Impugnación de las asambleas y de las decisiones asamblea-
rias ..................................................................................................... 562
§ 263. El órgano de administración de la sociedad cooperativa. El con-
sejo de administración .................................................................... 563
§ 264. Prohibiciones e incompatibilidades de los consejeros ................. 564
§ 265. Remuneración de los consejeros .................................................... 565
§ 266. Régimen de renuncia y remoción. Intervención judicial ............. 565
§ 267. Funcionamiento del consejo de administración .......................... 566
§ 268. Funciones del consejo de administración .................................... 566
§ 269. Representación de la sociedad cooperativa .................................. 567
§ 270. Responsabilidad de los consejeros ................................................. 568
§ 271. El régimen de fiscalización privada de las sociedades cooperati-
vas ...................................................................................................... 569
§ 272. La auditoría....................................................................................... 570
Ricardo A. NissenXXIV
§ 273. Integración cooperativa ................................................................... 571
§ 274. Régimen de disolución y liquidación ............................................. 572
§ 275. Atribuciones y obligaciones de los liquidadores ........................... 573
§ 276. El control estatal de las sociedades cooperativas .......................... 575
Capítulo XXVIII
Las sociedades de garantía recíproca
§ 277. Naturaleza y requisitos tipificantes ................................................ 577
§ 278. Normativa aplicable y valoración de este nuevo tipo social ........ 581
§ 279. Requisitos de constitución .............................................................. 582
§ 280. Los socios. Categoría de socios ....................................................... 584
§ 281. Responsabilidad de los socios ........................................................ 586
§ 282. El capital social, las acciones y el fondo de riesgo ........................ 587
§ 283. Derechos de los socios. El derecho al reembolso de las acciones 
de los socios partícipes .................................................................... 591
§ 284. El régimen de exclusión de socios .................................................. 593
§ 285. El contrato de garantía recíproca .................................................... 595
§ 286. Efectos del contrato de garantía recíproca entre la sociedad y 
sus socios partícipes ........................................................................ 596
§ 287. Los órganos sociales ........................................................................ 598
§ 288. Reorganización de las sociedades de garantía recíproca. Fusión 
y escisión ........................................................................................... 604
§ 289. Disolución y liquidación de las sociedades de garantía recí-
proca ................................................................................................. 605
§ 290. Incumplimiento a las disposiciones de la ley 24.467. ..................
Régimen sancionatorio.................................................................... 606
Capítulo XXIX
Las sociedades por acciones simplificadas (SAS)
§ 291. Antecedentes legislativos. Características de las sociedades por 
acciones simplificadas ..................................................................... 609
§ 292. Fundamentos aparentes y reales de la existencia de las socieda-
des por acciones simplificadas. Algunas estadísticas sobre las 
SAS..................................................................................................... 613
§ 293. Caracterización y constitución de las sociedades por acciones 
simplificadas .................................................................................... 623
§ 294. Requisitos de constitución. Las sociedades por acciones simpli-
ficadas unipersonales ......................................................................625
Índice general XXV
§ 295. La simplificación de trámites y costos como uno de los funda-
mentos de la creación de las SAS. Su constitución por medios 
digitales ............................................................................................. 629
§ 296. Contenido del instrumento constitutivo de las sociedades por 
acciones simplificadas ..................................................................... 632
§ 297. Efectos de la omisión de los requisitos previstos en el artículo 36 
de la ley 27.349 ................................................................................. 639
§ 298. Los modelos tipo y su inscripción en el Registro Público ............. 640
§ 299. Publicidad de la sociedad por acciones simplificada ................... 643
§ 300. Limitaciones para constituir y mantener el carácter de socieda-
des por acciones simplificadas (SAS) ............................................ 645
§ 301. El capital social de las sociedades por acciones simplificadas. 
Las prescripciones de la ley 27.349 ................................................. 649
§ 302. La insuficiencia del capital de constitución de las sociedades 
por acciones simplificadas. El fenómeno de la infracapitaliza-
ción .................................................................................................... 651
§ 303. Régimen de suscripción e integración de las acciones de las so-
ciedades por acciones simplificadas. Aportes. Las prestaciones 
accesorias ......................................................................................... 655
§ 304. El régimen del aumento del capital social en las sociedades por 
acciones simplificadas ..................................................................... 661
§ 305. Los aportes irrevocables a cuenta de futuras emisiones de ac-
ciones ................................................................................................ 664
§ 306. Las acciones de las sociedades anónimas simplificadas y su ré-
gimen de transmisión ...................................................................... 667
§ 307. El régimen de transferencia de acciones ........................................ 672
§ 308. Organización de las sociedades por acciones simplificadas 
(SAS) .................................................................................................. 676
308.1. Organización interna .......................................................... 676
308.2. Normativa aplicable ........................................................... 678
308.3. La organización interna en caso de sociedades por ac-
ciones simplificadas unipersonales .................................. 679
308.4. El régimen de autoconvocatoria de los órganos colegia-
dos ........................................................................................ 681
308.5. El órgano de administración y representación de la so-
ciedad anónima simplificada ............................................ 682
308.6. Funcionamiento del órgano de administración de las 
SAS ....................................................................................... 688
308.7. Deberes y obligaciones de los administradores y repre-
sentantes legales. La prestación de garantías ................... 690
308.8. La inscripción de la designación y cesación de los ad-
ministradores de las SAS en el Registro Público ............... 692
308.9. Régimen de responsabilidad de los administradores de 
las sociedades por acciones simplificadas. La responsa-
bilidad de los administradores de hecho .......................... 692
Ricardo A. NissenXXVI
308.10. La representación legal de la sociedad por acciones 
simplificada. Sus facultades ............................................... 695
308.11. El órgano de gobierno de las sociedades por acciones 
simplificadas ....................................................................... 696
308.12. La fiscalización de la sociedad por acciones simplifi-
cada ...................................................................................... 699
§ 309. Reformas del instrumento constitutivo. Simplificación de trá-
mites. Disolución y liquidación. Resolución de conflictos ........... 701
§ 310. Disolución y liquidación de las SAS ............................................... 702
§ 311. Resolución de conflictos.................................................................. 704
§ 312. La contabilidad y estados contables de las sociedades por ac-
ciones simplificadas. Poderes electrónicos y simplificación de 
trámites ............................................................................................. 705
312.1. La contabilidad y los libros obligatorios ........................... 705
§ 313. Poderes electrónicos ........................................................................ 710
§ 314. Simplificación de trámites. La acreditación de la existencia 
efectiva de la sede social de las sociedades por acciones simpli-
ficadas ............................................................................................... 711
§ 315. Transformación en sociedades por acciones simplificadas ........ 713
§ 316. Aplicación a las sociedades anónimas simplificadas de las nor-
mas del contrato de trabajo 20.744 ................................................ 715
§ 317. Conclusiones de todo lo expuesto en torno a las sociedades por 
acciones simplificadas ..................................................................... 717
§ 318. La verdadera utilización de las sociedades por acciones simpli-
ficadas en la República Argentina .................................................. 719
Bibliografía ........................................................................................................ 723