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4: Análisis de las relaciones entre los rubros de resultados 1. Análisis Costo - Volumen - Utilidad El análisis costo-volumen-utilidad (análisis CVP) es una poderosa herramienta para la planeación y la toma de decisiones. Ya que el análisis CVP pone de relieve las interrelaciones de los costos, la cantidad vendida y el precio, conjunta toda la información financiera de la empresa. El análisis CVP puede ser una valiosa herramienta para la identificación del alcance y de la magnitud de los problemas económicos a los que se está enfrentando una empresa y para ayudar a poner de relieve la solución necesaria. Por ejemplo, la división europea de General Motors se enfrentó a pérdidas a principios de los 2000. Para acercarse al punto de equilibrio, la división actuó para reducir la capacidad de producción en 15% y disminuir el número de distribuidores, de 870 a 470. 1 Estos desplazamientos disminuyeron los costos fijos y fijaron el escenario para un punto de equilibrio proyectado en 2004. Al mismo tiempo, GM trabajó para incrementar la rentabilidad de su división de Norteamérica llevando a un auge en los ingresos por ventas a través de la introducción de rebajas y descuentos en automóviles nuevos y el lanzamiento de nuevos productos de GM.2 El análisis CVP puede tratar muchos aspectos, tales como el número de unidades que pueden venderse para alcanzar el punto de equilibrio, el impacto que una reducción determinada en los costos fijos puede tener sobre el punto de equilibrio así como el que un incremento en el precio puede tener sobre la rentabilidad. Además, el análisis CVP permite a los administradores realizar un análisis de sensibilidad mediante el examen del impacto de varios niveles de precios o de costos sobre las utilidades. Aunque este capítulo trata con la mecánica y la terminología del análisis CVP, su objetivo al estudiar el análisis CVP es más que tan sólo aprender la mecánica. Usted debe tener en mente que el análisis CVP es una pane integral de la planeación financiera y de la toma de decisiones. Los contadores y administradores deben estar familiarizados con estos conceptos. 2. Punto de Equilibrio El punto de equilibrio en unidades Ya que estamos interesados en la forma en la que los ingresos, los costos y las utilidades se comportan a medida que cambia el volumen, es natural empezar determinando el punto de equilibrio de la empresa en unidades vendidas. Dos enfoques que se utilizan de manera frecuente para este propósito son el enfoque de la utilidad en operación y el del margen de contribución. Primero se analizarán estos dos enfoques para detenninar el pimto de equilibrio (el punto de cero utilidades) y más adelante para ver la fonna en la que cada uno de ellos se puede ampliar para detenninar el número de unidades que se deberán vender para lograr un objetivo de utilidades. La decisión inicial de la empresa en la implementación de un enfoque de unidades vendidas para el análisis de CVP es la determinación justa de lo que es una unidad. En el caso de una empresa de manufactura, la respuesta es obúa. Procter & Gamble puede definir una unidad como una barra de jabón Ivory. Las empresas de servicios se enfrentan a una elección más difícil. Southwest Airlines puede definir una unidad como una milla- pasajero o un viaje en un solo destino. El Reino Animal de Disney cuenta el número de visitantes por día. The Jack-sonville Naval Stipply Center, que proporciona suministros navales, industriales y generales a los barcos de la Marina de Estados Unidos anclados en la parte noreste de Florida y del Caribe, define una especie de “unidades productivas” para medir las actividades involucradas en el suministro de servicios. De esta manera, a los servicios más complicados se les asignan más unidades productivas respecto de las destinadas a aquellos menos complicados, estandarizando de tal modo los esfuerzos de servicios.3 Una segunda decisión se centra en la separación de los costos en sus componentes fijos y variables. El análisis CVP concentra la atención en los factores que le dan efecto al cambio en los componentes de las utilidades. Ya que estamos considerando un análisis CVP en términos de las unidades vendidas, es necesario determinar los componentes fijos y variables de los costos y de los ingresos con respecto a las unidades (este supuesto se relajará cuando se incorpore un costeo basado en actividades en el análisis CVP). Es importante darse cuenta de que nos estamos enfocando en la empresa como un todo. Por lo tanto, todos los costos de los que estamos hablando son de la empresa: producción, marketing y administración. De este modo, cuando nos referimos a los costos variables, se hace referencia a todos aquellos que aumentan a medida que se venden más unidades, incluyendo los materiales directos, la mano de obra directa, los costos indirectos variables y los costos de venta y de administración variables. De manera similar, los costos fijos incluyen los costos indirectos fijos y los costos fijos de venta y de administración. 3. Enfoque de la Utilidad de Operación El enfoque de la utilidad de operación concentra su atención en el estado de resultados como una herramienta útil en la organización de los costos de la empresa en sus componentes fijos y variables. El estado de resultados puede expresarse como una ecuación narrativa: Utilidad de operación — Ingresos por ventas — Costos variables — Costos fijos Obsérvese que estamos utilizando el término utilidad de operación para denotar los ingresos y las utilidades antes de impuestos. La utilidad de operación incluye tan sólo los ingresos y Jos costos provenientes de las operaciones normales. Se utilizará el término utilidad neta para referirnos a la utilidad de operación menos los impuestos. Una vez que se tiene una medida de las unidades vendidas, podemos ampliar la ecuación de la utilidad de operación expresando el ingreso por ventas y los costos variables en términos del importe monetario y del número de unidades. De manera específica, el ingreso por ventas se expresa como el precio de venta unitario multiplicado por el número de unidades vendidas, y los costos variables totales son el costo unitario variable multiplicado por el número de unidades vendidas. Con estas expresiones, el estado de la utilidad de operación se conviene en: Utilidad de operación = (precio X número de unidades) - (costo variable por unidad X número de unidades) — costos fijos totales Supongamos que se le preguntara cuántas unidades se deberán vender con la finalidad de alcanzar el punto de equilibrio u obtener una utilidad cero. Usted podría responder estableciendo la utilidad de operación como igual a cero y más adelante resolviendo la ecuación de la utilidad en operación para el número de unidades. Utilicemos el siguiente ejemplo para resolver el punto de equilibrio en unidades. Supongamos que More-Power Company fabrica una variedad de herramientas de poder. La planta de Topeka está dedicada a la producción de los sándalos. Para el año próximo el contralor ha preparado el siguiente estado de resultados proyectado: Vemos que para More-Power Company, el predo es de $40 por unidad y el costo variable es de $24 ($1 740 000/72 500 unidades). Los costos fijos son de $800 000. En el punto de equilibrio, entonces, la ecuación de la utilidad en operación tomaría la siguiente forma: Por lo tanto, More—Power deberá vender 50 000 sándalos para cubrir la totalidad de los costos fijos y variables. Una buena forma de verificar esta respuesta es formulando un estado de resultados basado en 50 000 unidades vendidas. En efecto, la venta de 50 000 unidades ciertamente proporciona una utilidad de cero. Una ventaja importante del enfoque de la utilidad en operación es que todas las demás ecuaciones CVP se derivan del estado de resultados porcosteo variable. Como resultado de ello, usted puede resolver cualquier problema CVP mediante el uso de este enfoque. Enfoque del Margen de Contribución Un refinamiento del enfoque de la utilidad de operación es el enfoque del margen de contribución. En efecto, estamos simplemente reconociendo que, en el punto de equilibrio, el mar gen de contribución total es igual a los costos fijos. El margen de contribución es igual al ingreso por ventas menos los costos variables totales. Si se sustituye el margen de contribución unitario por el precio menos el costo variable unitario en la ecuación de la utilidad en operación y se determina el número de unidades, se obtiene la siguiente expresión del punto de equilibrio: Número de unidades = Costos fijos/Margen de contribución por unidad Utilizando More-Power Company como un ejemplo, se observa que el margen de contribución por unidad se puede calcular en una de dos formas. Una es dividir el margen de contribución total entre el número de unidades vendidas para obtener un resultado de $16 por unidad ($1 160 000/72 500). Una segunda forma es calcular el precio menos el costo varia- ble por unidad. El hacer esto da lugar al mismo resultado, $16 por unidad ($40 - $24). Ahora podemos utilizar el enfoque del margen de contribución para calcular el punto de equilibrio con base en el número de unidades. Por supuesto, la respuesta es idéntica a la que se calculó utilizando el enfoque de la utilidad de operación. 4. Metas de Utilidades Mientras que el punto de equilibrio es una información útil, a la mayoría de las empresas les gustaría obtener una utilidad en operación superior a cero. El análisis CVP proporciona una forma de determinar la cantidad de unidades que deben venderse para obtener una meta de ingresos en particular. La meta de utilidad de operación se puede expresar como un monto en dinero (por ejemplo, $20 000) o como un porcentaje del ingreso por ventas (por ejemplo, 15% de los ingresos). Tanto el enfoque de la utilidad de operación como el enfoque del mar gen de contribución se pueden ajustar con facilidad para dar lugar a la meta de ingresos. La meta de ingresos como un monto de dinero Supongamos que More-Power Company desea obtener una utilidad de operación de $420 000. ¿Cuántos sándalos deberán venderse para lograr este resultado? Utilizando el enfoque de la utilidad de operación, se forma la siguiente ecuación: $424 000 = ($40 X unidades) — ($24 X unidades) — $800 000 $1 224 000 = $16 X unidades unidades = 76 500 Utilizando el enfoque de margen de contribución, se añade la meta de utilidad de $424 000 a los costos fijos y se determina el número de unidades. unidades = ($800 000 + $424 000) /($40 - $24) = $1 224 000/$16 = $76 500 More-Power debe vender 76 500 sándalos para obtener una utilidad antes de impuesto sobre la renta de $424 000. El siguiente estado de resultados verifica este dato: Otra forma de verificar este número de unidades es utilizar el punto de equilibrio. Como se acaba de demostrar, More-Power debe vender 76 500 sándalos o 26 500 más que el volumen del punto de equilibrio de 50 000 unidades, para obtener una utilidad de $424 000. El margen de contribución por sándalo es de $16. Al multiplicar $16 por los 26 500 sándalos por encima del punto de equilibrio se produce la utilidad de $424 000 ($16 X 26 500). Este resultado demuestra que el margen de contribución por unidad para cada unidad por encima del punto de equilibrio es equivalente a la utilidad por unidad. Ya que el punto de equilibrio se ha calculado, el número de sándalos que se deberán vender para redituar una utilidad de operación de $424 000 podría calcularse al dividir el margen de contribución entre la meta de utilidad y añadir el monto resultante al volumen del punto de equilibrio. En general, suponiendo que los costos fijos permanecen constantes, el impacto sobre las utilidades de la empresa resultante de un cambio en el número de unidades vendidas se puede evaluar al multiplicar el margen de contribución unitario por el cambio en las unidades vendidas. Por ejemplo, si se vendieran 80 000 sándalos en lugar de 76 500, ¿qué cantidad de utilidad adicional se ganará? El cambio en unidades vendidas es un incremento de 3 500 sándalos y el margen de contribución es de $16. De este modo, las utilidades aumentarán en $56 000 ($16X 3 500): La meta de ingreso como porcentaje del ingreso por ventas Supongamos que More-Power Company desea conocer el número de sándalos que deben venderse para obtener una utilidad igual al 15% del ingreso por ventas. El ingreso por ventas es igual al precio de ventas multiplicado por la cantidad vendida. De este modo, la meta de utilidad de operación es 15% del precio de venta multiplicado por la cantidad. Utilizando el enfoque de la utilidad de operación (el cual es más sencillo en este caso), se obtiene lo siguiente: ¿Logra un volumen de 80 000 unidades una utilidad igual al 15% del ingreso por ventas? En el caso de 80 000 sándalos, el ingreso total es de $3.2 millones ($40 X 80 000). La utilidad se puede calcular sin elaborar un estado de resultados formal. Recordemos que por encima del punto de equilibrio, el margen de contribución por unidad es la utilidad por unidad. El volumen del punto de equilibrio es de 50 000 unidades. Si se venden 80 000 unidades, entonces se venden 30 000 (80 000 - 50 000) por encima del punto de equilibrio. Por lo tanto, la utilidad antes de impuestos es de $480 000 ($16 X 30 000), lo cual es 15% de las ventas ($480 000/$3 200 000). 5. Metas de utilidades después de impuestos Cuando se calcula el punto de equilibrio, los impuestos sobre la renta no desempeñan ningún papel. Esto se debe al hecho de que los impuestos pagados sobre un ingreso de cero son de cero. Sin embargo, cuando la empresa necesita saber cuántas unidades deberá vender para ganar una utilidad neta en particular, se requieren algunas consideraciones adicionales. Recordemos que la utilidad neta es la utilidad de operación después de impuestos y que nuestro objetivo de ingresos se expresó en términos antes de impuestos. Como resultado de ello, cuando el objetivo de ingreso se expresa como la utilidad neta, debemos volver a agregar los impuestos sobre ingresos para obtener la utilidad de operación. Por lo tanto, para utilizar cualquier enfoque, la meta de utilidades después de impuestos debe convertirse primero en un objetivo de utilidades antes de impuestos. En general, los impuestos se calculan como un porcentaje de la utilidad. La utilidad después de impuestos se calcula al restar los impuestos de la utilidad en operación (o utilidad antes de impuestos). Utilidad neta = Utilidad de operación — impuestos = Utilidad de operación — (tasa fiscal X utilidad en operación) = Utilidad de operación (1 — tasa fiscal) o Utilidad de operación = utilidad neta/(1 - tasa fiscal) De este modo, para convertir la utilidad después de impuestos en una utilidad antes de impuestos, simplemente dividamos la utilidad después de impuestos entre la cantidad (1 — tasa fiscal). Supongamos que More-Power Company desea alcanzar una utilidad neta de $487 500 y que su tasa de impuestos es 35%. Para convertir la meta de utilidades después de impuestos en una meta de utilidades antes de impuestos, completemos los siguientes pasos: $487 500 = Utilidad de operación — 0.35 (Utilidad de operación) $487 500 = 0.65 (Utilidad de operación) $750 000 = Utilidad de operación En otras palabras, con una tasa de impuestos de 35%, More-Power Company debe ganar $750 000 antes de impuestos para tener $487 500 después de. impuestos? Con esta conversión, es posible calcular ahora el número de unidades que deben venderse: Unidades = ($800 000 + $750 000)/$16 = $1 550 000/$ 16= 96 875 Verifiquemos esta respuesta mediante la elaboración de un estado de resultados con base en las ventas de 96 875 sándalos. 6. El Punto de Equilibrio en Importe Monetario En algunos casos, cuando se utiliza un análisis CVP, los administradores prefieren utilizar los ingresos por ventas como la medida de las actividades de ventas en lugar de las unidades vendidas. Una medida de unidades vendidas se puede convertir en una medida de ingresos por ventas al multiplicar el precio de venta unitario por las unidades vendidas. Por ejemplo, el punto de equilibrio de More-Power Company se calculó en 50 000 sándalos. Ya que el precio de venta de cada sándalo es de $40, el volumen del punto de equilibrio con base en el ingreso por ventas es de $2 000 000 ($40 X 50 000). Cualquier respuesta expresada en unidades vendidas se puede convertir con facilidad a una medida expresada en el ingreso por ventas, pero la respuesta se puede calcular más directamente desarrollando una fórmula separada para el caso del ingreso por ventas. En este caso, la variable de importancia es el importe monetario de las ventas y, por consiguiente, tanto el ingreso como los costos variables se deben expresar en dinero en lugar de unidades. Ya que el ingreso por ventas siempre se expresa en dinero, la medición de esa variable no es un problema. Contemplemos de manera más cercana los costos variables y veamos la forma en la que se pueden expresar en términos monetarios en ventas. Para calcular el punto de equilibrio medido en importe monetario de ventas, los costos variables se definen como un porcentaje de las ventas en lugar de definirse como un monto por unidad vendida. El cuadro 17-1 ilustra la división del ingreso por ventas con base en un costo variable y un margen de contribución. En este cuadro, el precio es de $10 y el costo variable es de $6. Por supuesto, la parte restante es el margen de contribución de $4 ($10 -$6). Al concentrar la atención en las 10 unidades vendidas, los costos variables totales son de $60 ($6 X 10 unidades vendidas). De manera alternativa, ya que cada unidad vendida gana $10 de ingresos, diríamos que por cada $10 de ingresos ganados, se desembolsan $6 de costos variables o, de manera equivalente, que 60% de cada unidad monetaria de ingresos ganados es atribuible al costo variable ($6/$10). De este modo, al concentrar la atención en el ingreso por ventas, esperaríamos costos variables totales de $60 para ingresos de $100 (0.60 X $100). Al expresar los costos variables en términos del importe monetario de ventas, calculamos la razón de costo variable. Es simplemente la proporción de cada unidad monetaria de ventas que debe utilizarse para cubrir los costos variables. La razón de costos variables se puede calcular utilizando ya sea los datos totales o los datos unitarios. Por supuesto, el porcentaje del importe monetario de ventas resultante después de que los costos variables se cubren es la razón de margen de contribución. La razón de margen de contribución es la proporción de cada unidad monetaria de ventas disponible para cubrir los costos fijos y para proporcionar una utilidad. En el cuadro 17-1, si la razón del costo variable de las ventas es del 60 por ciento de las ventas, entonces el margen de contribución debe ser 40% restante de las ventas. Tiene sentido que el complemento de la razón de costo variable sea la razón de margen de contribución. Después de todo, la proporción del importe monetario de ventas resultante después de cubrir los costos variables debe ser el componente del margen de contribución. Del mismo modo que la razón de costos variables se puede calcular utilizando cifras totales y unitarias, la razón de margen de contribución (40% en nuestro cuadro) también se puede calcular en estas dos formas. Es decir, se puede dividir el margen de contribución total entre las ventas totales ($40/$100) o se puede utilizar el margen de contribución disidido entre el precio ($4/$10). Naturalmente, si la razón de costo variable es conocida, se puede restar de uno para obtener la razón de margen de contribución (1 — O.6O = 0,40). ¿En dónde encajan los costos fijos dentro de esto? Ya que el margen de contribución es el ingreso que permanece después de que se cubren los costos variables, debe ser el ingreso disponible para cubrir los costos fijos y para aportar una utilidad. El cuadro 17-2 utiliza los mismos datos de precios y costos variables del cuadro 17-1 para mostrar el impacto de los costos fijos sobre las utilidades. El panel A del cuadro 17-2 muestra el monto de los costos fijos como iguales al margen de contribución. Por supuesto, la utilidad es de cero. (La empresa se encuentra en el punto de equilibrio.) El panel B muestra costos fijos inferiores al margen de contribución. En este caso, la empresa obtiene una utilidad. Por último, el panel C muestra costos fijos mayores que el margen de contribución. Aquí la empresa se enfrenta a una pérdida de operación. Ahora, volvamos a un par de ejemplos con base en More-Power Company para ilustrar el enfoque de ingresos por ventas. Más abajo se encuentra el estado de resultados por costeo variable de More-Power Company para 72 500 sándalos. Observemos que los ingresos por ventas, los costos variables y el margen de contribución se han expresado todos ellos bajo la forma de un porcentaje de ventas. La razón de costo variable es de 0.60 ($1 740 000/S2 900 000); la razón de margen de contribución es de 0.40 (la cual se calcula ya sea como 1 — 0.60 o como $1 160 000/$2 900 000). Los costos fijos son de $800 000. Dada la información que se ha presentado en este estado de resultados, ¿qué cantidad de ingresos por ventas deberá ganar More- Power para alcanzar el punto de equilibrio? Utilidad de operación= Ventas - Costos fijos 0 = Ventas - (Razón de costoso variables X Ventas) - Costos fijos 0 = Ventas(1 - Razón de costos variables) - Costos fijos 0 = Ventas(1 - 0.60) - $800 000 Ventas(0.40) = $800 000 Ventas = $2 000 000 De este modo, More-Power debe obtener ingresos de hasta un total de $2 millones para alcanzar el punto de equilibrio. (Usted podría querer verificar esta respuesta mediante la elaboración de un estado de resultados con base en un ingreso de $2 millones y verificando que reditúe una utilidad de cero.) Observemos que 1 — O.6O es la razón de margen de contribución. Podemos saltar un par de pasos mediante el reconocimiento de que ventas — (razón de costo variable X ventas) es igual a ventas X razón de margen de contribución. ¿Qué podría decirse acerca del enfoque de margen de contribución utilizado en la determinación del punto de equilibrio en unidades? Podemos utilizar ese enfoque aquí también. Recordemos que la fórmula para el punto de equilibrio en unidades es la siguiente: Punto de equilibrio en unidades = costos fijos/(precio — unidad de costo variable) Si multiplicamos ambos lados de la ecuación anterior por el precio, el lado izquierdo será igual al ingreso por ventas en el punto de equilibrio. Punto de equilibrio en unidades X precio = precio [ costos fijos/(precio - costo variable unitario) ] Puntos de equilibrio en ventas = costos fijos X [ precio/(precio - costo variable unitario) ] Puntos de equilibrio en ventas = costos fijos X ( precio/margen de contribución) Puntos de equilibrio en ventas = costos fijos/ razón de margen de contribución Una vez más, utilizando los datos de More-Power Company, el punto de equilibrio en importe monetario de ventas se calcularía como S800 000/0.40 o $2 millones. La misma respuesta, con un enfoque tan sólo un poco distinto. Metas de utilidades Consideremos la siguiente pregunta: ¿Qué cantidadde ingreso por ventas deberá general' More-Power para obtener una utilidad antes de impuestos de $424 000? (Esta pregunta es similar a la que se realizó con anterioridad en términos de unidades, pero la pregunta se ha formulado de manera directa en términos de ingresos por ventas. ) Para responder a esta pregunta, utilizando el enfoque de margen de contribución, agreguemos un objetivo de utilidad de operación de $424 000 a los $800 000 de costos fijos y divídase entre la razón de margen de contribución. Ventas = ($800 000 + $424 000) /0.40 = $1 224 000 /0.40 = $3 060 000 More-Power debe obtener ingresos iguales a $3 060 000 para alcanzar una meta de utilidades de $424 000. Ya que el punto de equilibrio es de $2 millones, se deben obtener ventas adicionales de $1 060 000 ($3 060 000 - $2 millones ) por encima del punto de equilibrio. Observemos que la multiplicación de la razón del margen de contribución por los ingresos por encima del punto de equilibrio reditúa la utilidad de $424 000 (0.40 X $1 060 000). Por arriba del punto de equilibrio, la razón de margen de contribución es una razón de utilidades; por lo tanto, representa la proporción de cada unidad monetaria de ventas asignable a las utilidades. Para este ejemplo, cada unidad monetaria de ventas ganado por encima del punto de equilibrio aumenta las utilidades en $0.40. En general, suponiendo que Jos costos fijos permanecen sin cambio, la razón de margen de contribución se puede utilizar para determinar el impacto en las utilidades proveniente de un cambio en el ingreso por ventas. Para obtener el cambio total en las utilidades proveniente de un cambio en los ingresos, simplemente multipliquemos la razón de margen de contribución por el cambio en ventas. Por ejemplo, si el ingreso por ventas es de $3 millones en lugar de $3 060 000, ¿cómo se verán afectadas las utilidades esperadas? Un decremento en el ingreso por ventas de $60 000 ocasionará una disminución en las utilidades de $24 000 (0.40 X $60 000). Comparación de los dos enfoques En un ambiente de un solo producto., la conversión de la respuesta del punto de equilibrio en unidades a una respuesta medida en ingresos por ventas es sólo cuestión de multiplicar el precio de venta unitario por las unidades vendidas. De este modo, ¿por qué debemos molestarnos con una fórmula separada para el enfoque del ingreso por ventas? En el caso de un ambiente de un solo producto, ningún enfoque tiene una ventaja real sobre el otro. Ambos ofrecen en gran parte el mismo nivel de dificultad conceptual y de cálculos. Sin embargo, en una línea de productos, el análisis CVP es más complejo y el enfoque del ingreso por ventas es significativamente más sencillo. Este enfoque mantiene en esencia los mismos requerimientos de cálculos que se encuentran en el ambiente de un solo producto, mientras que el enfoque de unidades vendidas se vuelve más difícil. Aun cuando la complejidad conceptual del análisis CVP de hecho aumenta en el caso de líneas de productos, la operación es razonablemente sencilla. 4: Análisis de las relaciones entre los rubros de resultados 1. Análisis Costo - Volumen - Utilidad 2. Punto de Equilibrio 3. Enfoque de la Utilidad de Operación 4. Metas de Utilidades 5. Metas de utilidades después de impuestos 6. El Punto de Equilibrio en Importe Monetario
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