DESGRABADA CUENTAS NACIONALES2021

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Profesores: 
Teoría: Medina, Fernando - Practica Castillo, Rolando 
1er CLASE 
Este año vamos a poder hacer presencial los dos parciales y el recuperatorio y esas son las fechas 
tentativas que tenemos en función del cronograma de clases que tenemos para el cuatrimestre con el 
profe castillo, estas fechas son movibles digamos no es que son inamovibles pero bueno la idea es que 
tengamos las clases podría ser el 9 o el 14 de septiembre el segundo parcial es casi a fin de año el 4 de 
noviembre y después se hace al final siempre hacemos con el profe la presentación del trabajo práctico 
de los grupos que se generan ya vamos a explicar digamos cómo se hacen los grupos y está pensado 
para el último día que el 19 noviembre que es el último día de clases así que más o menos ese es el 
esquema de fechas como para que tengan una idea entonces para que quede claro y justamente para 
ella quede grabado por ahí para los alumnos que no pueden estar entonces la materia es promocional se 
aprueba con dos parciales y un trabajo práctico por supuesto para que sea promocional tienen que tener 
7 ó más de 7 así que bueno ese es un poco la idea de la materia, alguna pregunta sobre esto dudas no 
profe todo bien 
 
Yo soy Fernando Medina, economista con una especialización un posgrado en economía pública en la 
universidad de San Andrés y especializado en clúster en el exterior en costa rica y bueno uno nunca deja 
de estudiar así que como le decía el profe castillo no estoy haciendo un curso de econometría y así uno 
siempre hace cosas investigador también y bueno ahora me toca en particular en la profesión ser 
director de estadística de la provincia así que ahí tenemos también una fuente de información 
interesante para los trabajos que podemos ir planteando a lo largo del curso y por supuesto están 
abiertas para otras materias las que ustedes necesiten la información para la información que necesiten 
para hacer trabajo práctico o trabajos finales que por ahí se les plantea bueno el profe castillo bueno 
también es economista y me viene acompañando el profe ya hace algunos años esta materia la dicta 
vamos con el profesor Ricardo Martínez siempre tratamos de darle alguna vuelta de tuerca a la materia 
para que se entiende acción también de las bueno particularidades de la materia las cosas nuevas que 
van surgiendo y por ahí algunas buenos pedidos de ustedes o cosas que no se entienden y a partir de ahí 
se van generando diferentes mejoras y que más o menos vamos a ver en la materia nosotros vamos a 
trabajar con él con lo que se llama sistema de cuentas nacionales que esté una definición muy de libro 
después hablamos en un ratito sobre la bibliografía. 
 
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El sistema de cuentas nacionales es el conjunto normalizado y aceptado internacionalmente de 
recomendaciones relativas a la elaboración de mediciones de la actividad económica de acuerdo con 
convenciones contables estrictas basadas en principios económicos, bueno acá hay una cosa importante 
primero cuando uno habla del sistema de cuentas nacionales vamos a ver que se habla de muchas 
cuentas por eso es que son diferentes tipos de cuentas que después todas se concatenan y generan 
información por eso dice el conjunto normalizado que nos permite después tomar decisiones, entonces 
para que tengan una primera idea vamos a ver que son diferentes cuentas y son fíjense que es de alguna 
manera la registración de actividades económicas o sea de alguna manera nosotros somos como los 
contadores si ustedes quieren de los economistas, porque nosotros lo que queremos hacer es basado en 
principios económicos como dice la definición, lo que nosotros queremos hacer es registrar todas esas 
actividades económicas para que después se entiendan y justamente por eso hablamos de normalizado 
y aceptado internacionalmente porque vamos a ver que hay varios organismos a nivel nacional y a nivel 
internacional que tratan de establecer estas normas para que de alguna manera sean comparables los 
valores entonces que estemos seguros de cuando hablamos del pbi y de Dinamarca y el pbi y de 
Argentina estamos hablando de lo mismo y son comparables. Y cuando hablamos a nivel subnacional 
que sería el producto bruto por ejemplo de Jujuy o el producto de Salta está de alguna manera son 
comparables con el nacional y de alguna manera son comparables con el pbi de Dinamarcam ese sería el 
orden lógico que uno esperaría de un sistema de cuentas nacionales, y como decíamos tiene como 
objetivo entonces describir la actividad económica siempre en términos monetarios de cada unidad de 
la economía nacional esto lo vamos a ver de alguna manera porque nosotros queremos mirar a través 
del pbi y los diferentes sectores que componen el pbi y por eso hablamos de cada unidad económica 
cada unidad de la economía nacional después vamos a ver que nosotros vamos a tratar de agrupar las 
actividades para que se entiende para que tengan sentido la comparación y bueno por supuesto nos va 
a servir para siempre en términos monetarios porque de alguna manera como ustedes saben el pbi y se 
mide en pesos argentinos o en millones de dólares o la moneda que fuere y de esa forma podemos 
lograr en la comparabilidad. 
En el sistema entonces de cuenta nacionales mide los que ocurre en la economía entre los agentes y 
para qué fines y el monto del valor agregado generado por la producción determina el pbi vamos a ver 
que esta definición del monto del valor agregado generado por la producción determina el pbi va a ser 
 
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una de las definiciones que vamos a usar o uno de los métodos que vamos a usar para la medición de 
justamente el pbi entonces vamos a ir viendo cómo es este sistema de cuentas a medida que transcurra 
el curso, y por supuesto para el sistema de cuentas nacionales es fundamental la información de base y 
los indicadores. Vamos a ver siempre qué y después vamos a ver en una de las últimas clases un ejemplo 
muy concreto de cómo se hace la medición del pbg de jujuy o sea el producto bruto geográfico de Jujuy 
que justamente uno trata de lograr un año base en función de algunos parámetros que vamos a ver y 
después ese año base lo trata de actualizar a través de indicadores vamos a ver eso durante el curso. 
Entonces hay preguntas que el sistema de cuentas nacionales se hace, bueno quien hace la transacción, 
quien hace cuando uno tiene una transacción monetaria, porque recuerden que nosotros queremos en 
términos de dinero medir lo que hacen que registrar de manera contable en términos económicos como 
son las diferentes actividades económicas de registrarlas después vamos a ver que hay cosas que por ahí 
es difícil de registrar como la economía no observada o la economía informal pero en principio nosotros 
nos interesa quien hacen la transacción, qué hacen, si producen, si consumen, si acumulan, con qué 
medios, capital, trabajo, con quién lo hacen a esas transacciones e intercambiando qué cosas, con qué 
propósito, con un propósito de educación, salud, cómo afecta a los stock, vamos a ver definir stock y 
flujo entonces todas estas preguntas son preguntas que uno se haría para determinar bueno que mide y 
que no, por ejemplo si yo me voy a comprar un kilo de café digamos a Bonafide, entonces si yo me voy a 
comprar un kilo de café a Bonafide yo genero una transacción con Bonafide yo género digamos de mi 
bolsillo sale dinero sí y al bolsillo de Bonafide entra dinero bueno esa transacción vamos a tratar de por 
supuesto después el agregado económico de todas las transacciones vamos a ver qué implicancias 
tienen y por supuesto a su vez, por ejemplo cuando a mí me da Bonafide digamos bueno el producto 
bueno se genera una baja del stock de la cantidad de café que tiene bueno, todas esas transacciones 
vamos a ver cómo impactan en la economía porque de nuevo tenemos que ver el agregado, entonces 
desde el punto de vista contable fíjense que a mí, comopersona, egresé dinero y a la empresa le ingreso 
dinero entonces ahí está la primera pista de cómo vamos a ir ingresando porque por eso digo de manera 
contable, si yo pagué 100 a mí de mi bolsillo como unidad familiar va a salir 100 y al negocio le voy a 
ingresar 100 entonces siempre van a ver que hay dos formas de mirarlo y hay dos actores, por eso 
siempre va a ser importante quien como en la transacción etcétera, y eso es lo que vamos a tratar de 
durante el curso de ir viendo este tipo de transacciones qué impacto tienen en toda la economía. 
El sistema de cuentas nacionales entonces debe ser capaz de describir las economías que con el paso del 
tiempo se vuelven cada vez más complejas contemplando al mismo tiempo por la simplicidad 
descriptivas, esto tiene que ver porque muchas las veces el producto bruto en general las cuentas 
nacionales fueron creadas para un objetivo y hay demanda como incipientes de que cada vez las cuentas 
nacionales puedan medir más cosas, por ejemplo las cuentas nacionales tienen dificultad para medir el 
impacto que tiene el medio ambiente, entonces no se mide hoy el impacto del medio ambiente en las 
cuentas nacionales y eso por supuesto es un inconveniente porque estamos diciendo que a lo mejor la 
economía genera más dinero de lo que en general está generando porque no le descontamos la pérdida 
por el medio ambiente, por el uso de los recursos, porque eso sería una situación tanto ridícula que en 
algún momento si el mundo explota porque supongamos no digo que explote, pero que el mundo 
explota porque si no hay tanto calor que el mundo explotó entonces se abría un pbi y cero entonces 
 
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sería ridículo que el día anterior a la catástrofe mundial por culpa de cambio climático hay un pbi de 100 
millones de dos dólares y el día 2 del día 1 después de la catástrofe haya un pbi cero, entonces nunca 
hicimos esa transición digamos como sociedad mundial o como Argentina como ustedes quieran bueno 
todas esas cosas son complejidades que hay que ir resolviendo en el concepto del sistema de cuentas 
nacionales, hoy ese problema no lo tenemos porque no, no sé mide dentro del pbi, esta dificultad que 
tenemos con el medio ambiente pero digo son cuestiones que hay que ir contemplando y además hay 
transacciones que se hacen de diferentes formas, por ejemplo cómo se miden las transacciones 
conscriptos monedas y todas esas cuestiones bueno, se empiezan a ver y empiezan a tener formas de 
medir se forma de imputarse y eso hace a la como dice no a la dinámica y que se haya que hacer 
diferentes descripciones para ver cómo se incorpora. 
Las cuentas nacionales abarcan una amplia gama de situaciones de países desarrollados, a países en 
desarrollo, países menos desarrollados y países en transición dependientemente del nivel de desarrollo 
para medir la economía deben definirse correctamente los límites comparación, esto tiene que ver con 
que por ahí uno justamente cree que por ahí hay un sistema de cuentas nacionales para diferentes tipos 
de países y esto no es así, los países tienen justamente un sistema uniforme internacional de cómo 
medir y de cómo registrar las transacciones que hacen los diferentes agentes y eso bueno me da la 
posibilidad justamente de comparación, la dificultad digamos de antes que haya un sistema de cuentas 
nacionales es que si como insisto como si cada país registraba sus transacciones de una manera 
diferente bueno eran incomparables, entonces acá surgen indicadores como el pib per cápita, 
recaudación per cápita entre otras medidas que son usadas para las políticas públicas y para decisiones 
de sector toma decisiones el sector privado, porque claro pareciera que más allá de las determinaciones 
macroeconómicas que uno pueda surgir a partir de los diferentes cálculos que hagamos del pbi 
parecería que digamos no tienen otra significación que para el sector público y en realidad es muy 
importante el pbi también para tomar decisiones de inversión por ejemplo en el sector privado, por eso 
digo que hay situaciones e indicadores como acabo de nombrar pbi per cápita, recaudación que van a 
ver que van a terminar siendo importantes para decisiones no solamente del sector público sino del 
sector privado, y particularmente diferentes fíjense pbi y per cápita es el pbi y dividido la cantidad de 
población, fíjense que tenemos el pbi y es el numerador y hay un indicador recaudación sobre pbi y es 
recaudación bueno diferentes tipos de recaudación puede ser no sé provincial, nacional, pueden ser 
solamente del iva, pueden ser de ganancias sobre el pbi o puede sumarnos en la provincial, en la 
nacional diferentes formas y el pbi y como como denominador, entonces van a ver que van a aparecer 
varios indicadores que es donde tomamos el pbi y me permiten hacer diferentes tipos de análisis 
entonces el objetivo de las cuentas en las tablas y balances que vamos a ver porque vamos a usar tablas 
como los contadores y balance del sistema de cuentas nacionales, entonces es registrar en términos 
monetarios las acciones y acontecimientos económicos que tienen lugar en un periodo determinado de 
tiempo esto es importante porque uno hace así como en un balance contable pone una fecha de inicio y 
una fecha de fin y el efecto de los mismos en los stocks de los activos y pasivos al principio y al final de 
dicho periodo, esto por supuesto es como tengo un balance de inicio y un balance final en el medio 
pasan cosas que vamos a ver que son transacciones y lo que debemos hacer es, ver si al final ganamos o 
no ganamos es un poco la historia del sistema de cuentas nacionales, ahora lo vemos también un 
poquito más claro de forma esquemática. 
 
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En la economía las unidades institucionales desempeñan varias funciones económicas producen, 
consumen, ahorran, invierten todo eso hacen las instituciones las unidades institucionales que vamos a 
ir definiendo a lo largo de esta y la próxima clase cuando producen pueden realizar varios tipos de 
producción agrícola industrial comercial como les decía o como empresarios proveedores de mano de 
obra o fuentes de capital. 
Y ahí entramos en las actividades que pueden significar dentro del sistema de cuentas nacionales que 
son tres producción, consumo y acumulación. 
 
Las actividades de producción dice es el proceso mediante el cual los agentes económicos utilizan el 
trabajo el capital y otros insumos incluidos los recursos naturales para proporcionar bienes y servicios 
que los hogar necesitan y desean, ahí vamos a ver la primera cuenta de producción a la que vamos a 
empezar a trabajar con el profe castillo un poquito más adelante. El consumo es el uso de bienes y 
servicios para satisfacer las necesidades y deseos inmediatos de los hogares y otros consumidores 
finales o para producir más bienes y servicios. Y finalmente la acumulación consiste en retener o adquirir 
bienes servicios y activos para su uso futuro en incurrir pasivos que crean obligaciones futuras, 
entonces financien tenemos diferentes tipos de actividades y vamos a ver dentro del curso si son para 
producción para consumo o para acumulación y van a tener por supuesto diferentes fines. 
Acá vamos a ver el flujo circular de la economía que ya lo vieron en macroeconomía o en 
microeconomía miles de veces a básicamente lo vemos de nuevo pero con un pequeño retoque que 
tiene que ver con cómo uno entiende el flujo circular de la economía desde el punto de vista de las 
cuentas nacionales a ver yo estoy hablando ya casi media hora, no sé si voy rápido si me quieren hacer 
alguna pregunta si quieren siquiera va quedando claro yo les pido que me interrumpan mientras yo 
hablo y vamos haciendo más viene un diálogo y que no sea una clase magistral porque no es la idea 
como venimos bien? si profe se entiende 
 
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Bueno acá cuando tratamos de ver cómo es el flujo circular de la economía desde el punto de vista 
insisto de las cuentas de las cuentasnacionales vemos diferentes vinculaciones, primero tenemos el 
círculo si ustedes quieren más grande donde nos vinculamos con el comercio exterior, entonces fíjense 
que ahí tenemos una flechita que va donde el país importa este hagamos de cuenta que es el país como 
Argentina, el país importa bienes y es porque exporta bienes entonces ahí tenemos el comercio exterior 
no? entonces tenemos si ustedes quieren el comercio interior y el comercio exterior, dentro del 
comercio interior fíjense que tenemos diferentes actores: tenemos los hogares, el sector público; y acá 
vamos a hacer una distinción, porque en desde el punto de vista digamos de la macroeconomía por ahí 
no se distinguía entre empresas que hacían bienes de consumo y empresas que hacían bienes de capital, 
en términos de cuentas nacionales si nos va a interesar hacer esa distinción. Y después tenemos los 
intermediarios financieros más conocidos como bancos, pueden ser diferentes tipos de entidades 
financieras pero básicamente para que se entienda bancos. Y fíjense cómo es el flujo circular, los 
hogares que tienen como factor de producción, bueno básicamente el trabajo, entonces los hogares le 
venden a las empresas el trabajo y las empresas les retribuyen en el factor trabajo con salarios, no? es lo 
que vemos arriba los hogares le dan el trabajo a las empresas y o al revés digamos se retribuye con 
trabajo. Si ud se fijan en la relación de abajo los hogares consumen bienes y servicios y las empresas son 
aquellas que producen bienes y servicios, entonces se da otro flujo de bueno de informaciones de 
transacciones que van a pasar a la economía. Por otro lado fíjense que el sector público que está en el 
medio en este caso para que sea más cómodo el análisis, también interactúa con las empresas e 
interactúa con los hogares porque los hogares como ustedes vieron ahora hay muchos bueno por la 
crisis hay muchos pedidos o incipientes pedidos de subsidios pero ya existen muchos tipos de subsidios; 
y por otro lado los hogares también pagan impuestos, entonces ahí hay un flujo digamos de impuestos 
que pagan los hogares y de subsidio que el estado devuelve a los hogares, entonces bueno hay un neto 
ahí que hay que ver qué es lo que finalmente queda que eso también van a ir viendo la práctica con el 
profe Castillo bueno como son esos elementos. Y si ustedes analizan el vínculo entre el sector público y 
las empresas de bienes de consumo bueno pasa exactamente lo mismo, por un lado tenemos que las 
empresas reciben subsidios, subsidio de tasas subsidiadas, de créditos subsidiados, puede ser un crédito 
más blando, puede ser subsidio como dije de tasas, pueden ser una tasa preferencial etcétera y por 
 
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supuesto como ustedes saben las empresas también pagan impuestos, entonces ahí también vamos a 
ver que hay un juego de que las empresas reciben subsidios y también pagar impuestos. 
Y por otro lado fíjense que acá tenemos una situación especial donde vemos que hay empresas que son 
generadoras de bienes de capital, que son aquellas empresas para que se entienda claramente que son 
las que generan el famoso k que ustedes ven en la economía que vieron el macro en todos lados micro 
el famoso k, que son los bienes de capital, bienes de capital por supuesto colectivos, autos, máquinas, 
esos son bienes de capital, entonces la empresa de bienes de consumo hacen inversiones y pueden 
generar bienes de capital, entonces hay un vínculo digamos si quieren un bicho nuevo que aparece en 
cuentas nacionales que va a tener un tratamiento especial que son las empresas que generan bienes de 
capital y las vamos a diferenciar a estas empresas de las que son bienes de consumo de las que son 
bienes de capital. Más o menos se entendió esto bueno y por supuesto finalmente para terminar lo que 
sería donde canaliza digamos el ahorro de los hogares si es que queda ahorro, bueno se produce la 
intermediación financiera de los bancos, es decir, en las familias cuando se produce todo este efecto 
que insisto que pues lo van a ver en la práctica con el profe Castillo tienen un ingreso disponible para 
consumir se fijan si esas familias tienen o no tienen ahorros, y si tienen ahorro, el colocan el dinero 
excedente en el banco y las empresas se financian con el dinero de las familias, ese sería un poco el 
esquema del flujo circular de la economía. 
Hasta aquí se entendió cómo funciona desde el punto de vista de cuentas nacionales que no es muy 
muy diferente a los que estuvieron viendo en micro en macro pero cuando estos primeros para 
refrescar y entender cómo funciona el flujo circular desde el punto de vista de cuentas nacionales se 
entendió? Profe? cuando hablamos de circuito económico al flujo circular estamos hablando en todo 
caso de un flujo monetario en su totalidad o también existe un poco real. 
Es buena la pregunta porque nosotros lo que vamos a hacer es reflejar todo el tiempo en las 
transacciones monetarias que vamos a ir viendo entre estos, nos va a interesar en términos de dinero, 
cuánto reciben las familias por retribución al factor trabajo en dinero, no sé 100 mil, pesos 50 mil pesos 
20 mil pesos, por otro lado cuánto consumen las familias y cuánto ahorran las familias todo eso vamos a 
ver cuando vayan viendo la práctica que todas estas cuestiones van a ser transacciones monetarias y 
está bien la pregunta porque a nosotros desde el punto de vista de cuántas unidades de trabajo utiliza 
en la economía, eso no nos va a interesar, si lo que vamos a necesitar en todo caso, es el p x q porque 
eso sí porque vamos a después tratar de medir la cantidad de trabajo que se usa por el p, entonces 
bueno ahí vamos a tener una idea de cuánto se termina generando en términos monetarios y eso va a 
quedar un poquito más claro cuando ya vayamos a los ejemplos pero sin duda está bien la pregunta a la 
compañera a nosotros nos interesa medir en términos de dinero todas las transacciones económicas 
que se hacen en economía ese es un poco el objetivo de las cuentas nacionales, quedó claro perfecto 
profe gracias bien 
 
 
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Entonces bueno acá vamos a ver una secuencia de cómo son las cuentas nacionales que acabo de 
comentar y yo empezaría si quieren por lo que yo les comentaba del balance, nosotros tenemos un 
balance de inicio y un balance final como le dije que ahora lo vemos pero este sería el flujo circular no? 
por eso empezaba con el ejemplo de cómo funciona uno tiene primero la producción después genera el 
ingreso después se distribuye el ingreso, hay una redistribución del ingreso que vamos a ver cómo se 
produce, después hay una utilización del ingreso y después se generan las cuentas de acumulación y 
volvemos de nuevo al balance y ese es todo el círculo de todo el tiempo donde podemos ver cómo va 
evolucionando la economía, para que quede un poquito más claro vamos a ver este esquema para que 
tengan en mente. 
 
Para que quede un poquito más claro, tenemos un balance de general que es el stock inicial donde 
tenemos activos no financieros, activos financieros, pasivos y riqueza neta, entonces fíjense qué es lo 
que yo le decía el balance del momento cero de nuestra economía en el medio van a pasar cosas fíjense 
que tenemos cuentas la cuenta de producción, la cuenta de generación, asignación, distribución y uso 
de los ingresos y la cuenta de acumulación estas cuentas son las que vamos a ir viendo en el curso en la 
 
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práctica insisto con el profe Castillo y finalmente vamos a tener un balance general un stock final, 
entonces, vamos a tener un balance de inicio y van a para pasar un montón de cosas en el año hagamos 
un corte anual y todas esas transacciones vamos a tratar de resolverlas en este sistema de cuentas 
nacionales para que tengamos finalmente un balance final, entonces lo que vamos a hacer al final de 
cuentas es decir bueno, al final del año el balance de inicio contra balance final como haría cualquier 
contadornos da ganancia o no nos da ganancia, ese sería un punto a tener en cuenta en las cuentas 
naciones 
 
Entonces fíjense que si uno empieza a desgranar esta cuestión cuando habla de las cuentas de 
producción vemos que las cuentas de producción van a generar otra cuenta que se van a llamar de 
generación, asignación y distribución y uso de los ingresos y ahí vamos a tener cuatro situaciones se 
genera producción, ingreso, consumo y ahorro, eso como para tener una idea global de cómo va a ir 
evolucionando. 
 
Ahora a estas cuentas de producción vamos a ver que para separar las cuentas primero vamos a tener 
unas cuentas de generación de ingresos que van a se van a llamar excedentes operativos o ingresos 
mixtos ya vamos a ir definiendo cada uno de esas cosas, después vamos a tener una cuenta de 
 
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asignación de ingresos primarios que se va a llamar el ingreso nacional, después vamos a tener una 
cuenta de distribución secundaria de los ingresos que se va a llamar ingreso disponible y vamos a 
terminar con un uso de la cuenta de ingresos disponible que se va a llamar ahorros y esa cuenta que 
después vemos en términos económicos al final de todo vamos a poder demostrar ésta gran ecuación 
macroeconómica donde el ingreso es igual al ahorro. Al final vamos a terminar nosotros justamente 
demostrando que el ingreso es igual al ahorro, entonces este saldo de las partidas donde ya tenemos el 
ahorro luego van a ir a las cuentas de acumulación, recuerdan acá tenemos la producción después cómo 
se distribuye ese ingreso y después como después que queda el ahorro, como hace la economía está 
para acumular, bueno ahí esa parte la vemos en la cuenta de acumulación. Tenemos la cuenta capital la 
cuenta financiera otros cambios el volumen de activos y la reevaluación nosotros en este curso vamos a 
ver hasta la cuenta de capital está la cuenta financiera. 
 
Vamos a nombrar algunas cositas muy chiquititas digamos de otros cambios en el volumen de activos 
para que tengan una idea de revaluación, que no son importantes en términos económicos pero bueno 
por ejemplo una catástrofe puede hacer que haya un cambio en el volumen de los activos, o sea hay un 
terremoto un terremoto en Haití o no sé una catástrofe de esas características puede hacer que bueno 
se cambien digamos el volumen de activo y se refleja ahí una revaluación cuando hay cambios en la 
moneda o que son típicos de países como los nuestros bueno también se refleja ahí pero en nosotros lo 
que vamos a terminar haciendo, es, finalizar digamos el curso con una somera idea de las cuentas de 
capital y financiera lo que nosotros vamos a trabajar mucho es con esto no? con la cuenta de producción 
y cómo se van generando los diferentes tipos de cuenta no? fíjense que la cuenta de producción, la 
cuenta de generación de ingresos, la cuenta de asignación primaria, la cuenta de distribución secundaria 
y el uso de la cuenta de ingresos disponibles. Ese digamos esta filmina si ustedes quieren es el core o el 
corazón del curso que vamos a ver con el profe castillo digo como para que les quede claro, y en general 
todos los exámenes toda la evaluación va a ser sobre esto el capital en la cuenta de acumulación el 
capital financiero vamos a mencionar lo vamos a hacer cosas sobre eso, pero no vamos a indagar mucho 
la verdad que el curso como ellos bueno siempre les comento lo mismo este curso digamos en la uba 
tiene muchísimos muchísimas horas más que las que tenemos nosotros y por eso que no damos toda la 
complejidad de todos los temas porque con este curso también si uno da el tema capital el tema final la 
 
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cuenta capital, la cuenta financiera y toda la cantidad de cuentas que conforman el sistema de cuentas 
nacionales, bueno sería un poquito más largo, de hecho en la uba es un poco más largo, pero la verdad 
que no digamos con el propio castillo estamos bastante conformes porque este corazón de las cuentas 
más la cuenta capital, y la cuenta financiera nos dan una idea muy buena de cómo funciona el sistema 
de cuentas nacionales y nos permite sacar y extraer conclusiones que son las más importantes, así que 
como digo creo que es, con el tiempo que de clase que tenemos tocamos todos los temas más 
importantes y logramos una buena comprensión del sistema de cuentas nacionales y simplemente para 
reforzar esta idea entonces vamos a ver que por ejemplo las cuentas de producción después se generan 
el ingreso con el excedente de explotación como vimos se hace la asignación primaria la distribución 
secundaria se hace la utilización del ingreso y ahí como vimos está la cuenta de capital y la cuenta 
financiera y bueno después como vimos está la realización de activos u otras variaciones de activos 
Este es simplemente otro 
esquema de lo mismo que venimos hablando que van a ir viendo en el curso como el profe castillo va 
digamos llegando y empezando por la cuenta producción y termina en la cuenta de la utilización del 
ingreso, y bueno nosotros básicamente el balance de apertura y el balance de cierre no nos va a 
interesar porque nos vamos a concentrar entonces, en cómo funcionan las transacciones en el sistema 
de cuentas nacionales. 
 
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Lo primero que tenemos que explicar para que se entienda son los flujos y stock, por qué acuérdense 
que el stock sería el balance y el flujo serían todas las transacciones que pasan en el medio y el balance 
final sería otro stock, entonces para entender la diferencia entre el flujo y stock vemos que los flujos son 
operaciones de compra y venta de bienes y servicios, los pagos a los factores de producción, sueldos 
salarios, intereses o las transacciones financieras depósitos, prestamos, lebac, letes, etcétera esto había 
cuando empezamos con el profe quedo pero bueno se entienda durante un periodo determinado de 
tiempo. Entonces para que se entienda esta metáfora fíjense de la bañera el flujo es la cantidad de agua 
que hay en la bañera es un stock en la cantidad medida en un determinado momento y la cantidad de 
agua que sale del grifo es un flujo es una cantidad medida por unidad de tiempo entonces fíjense que si 
uno dice bueno el hago un corte al primero de enero del 2021 tenemos el stock donde comienza el 
balance de esta economía y el flujo son todas las transacciones que van a ir pasando como dice acá 
operaciones de compra-venta etcétera, que van a pasar en el año y tenemos otro stock a final de año 
que va a ser el 31-12-2021 el balance final, entonces tenemos 2 si quieren en stock eso en general digo 
pero para que se entienda, porque después vamos a ver el flujo y stock de todo, pero como para que se 
entienda ese es las diferencias entre flujo y el stock fíjense son los saldos existentes en un momento 
determinado también se los denomina fondos, stock acumulado al cierre de un año de equipos, 
viviendas, inventarios de bienes terminados para la venta o el saldo de depósitos comerciantes entonces 
todo va a tener un stock como decía cuántas viviendas hay al inicio 100 viviendas se hicieron 10 
viviendas entonces al final hay 110 viviendas, se entiende? había al principio 10 autos que se hicieron 
100 entonces se vendieron no sé si 50 entonces quedan 50 en stock que no se vendieron más los que 
había no? entonces bueno todas esas cuestiones vamos a ir viendo en el curso pero tiene que quedar 
claro esta cuestión de los flujos y de los stock. 
 
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Entonces, una transacción es un flujo económico que resulta de una interacción entre unidades 
institucionales de mutuo acuerdo y que puede tener lugar entre unidades institucionales o entre 
establecimientos pertenecientes a una misma empresa los principales tipos de transacciones son las 
siguientes de bienes y servicios que describen la fuente de abastecimiento de productos un ejemplo 
sería la producción de camisas fabricadas por una empresa el consumo intermedio de tejidos y botones 
empleados en la fabricación de las camisasy la inversión en una nueva máquina de coser etcétera, 
porque acá digamos lo que hay que determinar es justamente que es para determinar flujo y stock que 
van a ver mucho con el profe también castillo en la práctica es que se denomina consumo intermedio, 
que se denomina consumo final y que es un producto terminado porque hay cuestiones como le acabo 
de comentar de ejemplos de situaciones que la empresa va produciendo y bueno termina al 31 de 
diciembre y si uno quiere hacer un corte, hay no se camisa que se están produciendo y que no se 
terminaron de generar, entonces qué es el consumo intermedio, es consumo final, es inversión; y eso 
hay que determinar lo mismo que si tengo la producción de la producción de autos, si tengo un 50 por 
ciento de autos terminados en un 50 digamos que están en proceso bueno al corte que es consumo 
intermedio, que es consumo final, que es formación de capital, que es exportación; eso tiene que 
quedar claro cuando uno determina digamos cuáles son los diferentes estadios donde está trabajando 
por eso es importante definir flujo y stock y poder definir estas cuestiones como digo de las 
transacciones que se van realizando. 
 
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Esto lo pasaría rápidamente porque bueno una de las cosas que no comenté el tema bibliográfico que 
está en el aula el libro que siempre usamos con el profe castillo y bueno siempre lo comentamos es el 
libro de Propato que lamentablemente no sé no se editó desde el año me parece 2004 entonces hay 
fotocopia del libro Propato que pudimos rescatar de los libros viejos de Propato pero bueno no hay más 
libros de cuentas nacionales siempre hago el mismo chiste siempre digo que con el profe castillo 
deberíamos hacer un libro para para para ganar plata porque no hay un libro de cuentas nacionales 
nuevo siempre le digo al profe que deberíamos hacer una microempresa y hacer un libro así que bueno 
el libro de Propato es el libro que se usa en cuentas nacionales sobre todo para la parte práctica y 
teórica y después está el libro del sistema de cuentas nacionales que está también en el aula si lo 
pueden bajar de internet si quieren que es el último el libro desde el sistema de cuentas nacionales que 
está colgado en la web que es este libro que como les decía es de consulta internacional y donde todo el 
mundo se puso de acuerdo para ver cómo se hacen todas estas transacciones entonces ahí se definen 
este tipo de transacciones por eso digo esto es medio redundante porque de alguna manera lo vemos 
pero están en la bibliografía de cuáles son las transacciones digamos que pueden hacerse, así que bueno 
esta yo la pasaría rápidamente para que vayamos viendo otras cosas 
 
Las transacciones pueden ser monetarias por ejemplo la compra o venta de un producto o cambio de 
un número determinado de unidades monetarias o no monetarias por ejemplo el trueque o el consumo 
de capital fijo ambas categorías pueden ser de dos tipos, transacciones de contrapartida algo a cambio 
 
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de algo existe un intercambio entre dos partes entre las transacciones de productos y transacciones sin 
contrapartida algo a cambio de nada solo una de las partes de las transacciones recibe por ejemplo este 
tipos son los impuestos, la asistencia social o de regalos en especie. vamos a ver eso las transacciones de 
este tipo se denomina transferencia, vamos a ver que el estado es el típico ejemplo de transacciones 
que se llaman transferencias en las transferencias son justamente los planes que vemos no son 
transferencias del estado uno tiene diferentes características y directamente se le asigna una 
transferencia o un plan en este caso, entonces lo que se hace es como vemos, hay transacciones que 
tienen una contrapartida entonces yo vendo mi trabajo y me pagan por mi sueldo como profesor por 
ejemplo o el sin contrapartida entonces de alguna manera lo que tratamos de hacer es justamente ver 
las transacciones que son monetarias, hay como les decía alguna dificultad con las transacciones que 
son en negro, pero de alguna manera lo que hacemos nosotros en el sistema de cuentas nacionales es 
tratar de medirlas a esas situaciones de transacciones en negro o informales, en general en el mundo 
hay economías más blancas y menos negras, pero bueno claro en Latinoamérica es muy común que 
haya una gran porción de transacciones que son informales, bueno eso después tenemos que definir 
bien que es informal, que se entiende por negro etcétera etc. pero bueno para que se entienda 
entonces de alguna manera estas transacciones lo que tratamos de ser son transacciones que bueno 
tengan de alguna manera que sean monetarias o no monetarias pero que haya algún intercambio, hay 
insisto dificultades para medir aquellas que no tienen un valor monetario pero sin duda uno trata de 
medir todo lo que se genera en la economía o todas las transacciones que hay en la economía 
 
Bueno después los stocks como decíamos acaba son una posición a la tenencia de activos no financieros 
y los activos y pasivos financieros y en un momento dado deben estar sujetos a derechos de propiedad y 
la propiedad económica prevalece sobre la propiedad jurídica y también debe emplearse algún tipo de 
actividad económica los bienes de consumo duradero así como los recursos naturales que carecen de 
propiedades quedan excluidos de en el sistema de cuentas nacionales. 
 
17 
 
 
Yo quería ser un poquito de hincapié alguna bueno algunos hechos históricos de las cuentas nacionales 
porque me parece importante entender digamos que este es un fenómeno relativamente nuevo el del 
sistema de cuentas nacionales no es un o una preocupación si ustedes quieren de hace desde del 
principio de la economía de hecho fíjense que Sir William Pitt de 1665 es el primero que se preocupa de 
bueno sé si ustedes ya tuvieron historia económica tuvieron historia económica? creo que tenemos 
ahora, pero igual muchos de estos autores si lo vimos en otras materias anteriores 
Bueno sir William Petty es conocido como el realizador de la primera estimación de ingreso nacional 
para Inglaterra que utilizó el concepto comprensivo del ingreso de acuerdo a la calificación de los 
fisiócratas y fíjense que estamos hablando de los fisiócratas ustedes recuerdan que había bueno los 
mercantilistas fisiócratas etcétera fíjense que de esa época entre los cuales encontramos al francés digo 
al francés François Quesnay y su tableau economique de ahí surgen todas estas ideas de cómo uno 
podía ir midiendo la riqueza de los países Adam Smith ya en 1700 adhirió el costo restringido que 
excluía el concepto de producción a los servicios no? fue seguido por David Ricardo y después por John 
Stuart Mill, si bien fueron los trabajos de Alfred Marshall los que hicieron que el concepto comprensivo 
predominarán fueron también otros economistas, lo que pasa que bueno acá porque se querían medir 
básicamente a los servicios porque los servicios eran relativamente no existía imagínense el pbi y para 
que ustedes tengan una idea en Jujuy en 1940 años 50 años el pbi de Jujuy el 70% estaba vinculado a la 
producción de bienes y el 30% a la producción de servicios y en el 2019 - 2020 es exactamente al revés 
el 70% de producción de servicios y el 30% producción de bienes, fíjese que en 40 años como cambio, 
bueno imagínense en ese momento casi por no decir el 95% o 98% del producto era solo producción, no 
había servicio o sea lo único servicio que había me imaginé yo habrá sido y mucho más acá algún 
zapatero, algún no sé algún barbero, pero toda la producción de hecho casi todo producción del campo 
no? entonces bueno eso se va complejizando por eso es que todavía no eran importante los servicios 
después ya se hace un concepto mucho más comprensivo de si tenían que medirse o no los servicios, 
entonces bueno después hay otra medición ya donde incluyen los servicios y la aparición del análisis 
económico de John Keynes en la década de los treinta indujola profundización de la medición de los 
agregados económicos fíjense que después de la de la segunda guerra mundial recién ahí empiezan a 
aparecer la necesidad de medir bueno de alguna forma los agregados económicos y empiezan a 
 
18 
 
definirse cuestiones como el pbi y por ejemplo, entonces este un fenómeno relativamente nuevo, y 
cuentas nacionales si ustedes quieren es una materia relativamente nueva, también porque no tiene 
tanta historia como la micro como la macro sino fíjense que es como yo les comentaba nosotros en 
cuentas nacionales vamos a hacer como los contadores de la economía no? porque nosotros queremos 
registrar transacciones económicas con criterio económico por supuesto pero al final, registra 
transacciones económicas. 
 
La difusión de las mediciones de las cuestas nacionales se debió a trabajos realizados en varios países 
entre los que se destaca la labor desarrollada en EE.UU. por Simon Kuznets y Robert Nathan en 1935, en 
1939 la liga de naciones publicó información acerca de 26 países fíjense que ya 26 países, ya tenían más 
o menos ordenadas sus cuentas en términos de pbi sin embargo bueno era muy difícil pensar en 
diferentes tipos de pbi y a mí me da visto punto de vista cuentas nacionales cuando te ven en otras 
materias hay algunas hay unas bases de datos no me acuerdo exactamente madison eso me parece me 
suena que tienen este pbi de los años 1900 por ahí, por ejemplo argentina hay series que arrancan en 
191- 1915 ya había de hecho datos de Argentina, entonces a mí lo que me genera cierta dificultad para 
entender esos datos es si los criterios que se tomaban para determinar si el pbi era el pbi o tomaban 
otros criterios si estaba muy difundido o no estaba muy difundido el criterio para medir el pbi y 
entonces a mí me hace dudar esos datos tan viejos si realmente son comparables digo porque después 
van a ver en econometría o en otras materias que son trabajos donde uno busca información bastante 
vieja para ver si hay convergencia otros conceptos que después van a ver más adelante y realmente es 
difícil entender si esos criterios que se tomaron en esos años tan viejos bueno tenían cierta 
comparabilidad, entonces digo es un esfuerzo muy grande que hacen todos estos autores para generar 
información y generar base de datos pero a mí lo que me hace dudar es si la calidad es información es 
buena para poder compararlas, porque fíjense que recién en 1939 había una liga de naciones que tenían 
más o menos algunos estándares comunes para poder comparar por su parte Richard Stone y James 
Meade realizaron en 1941 estimación del ingreso y gastos para Gran Bretaña pero es después de la 
segunda guerra mundial como les decía en la organización de la nación unida cuando superó la 
consolidación del sistema de cuentas nacionales y sistema estándar de 1953 y las revisiones posteriores 
permitieron que en los años 70 más de 130 países contarán con estimaciones del ingreso nacional en la 
 
19 
 
incorporación de países hay un aumento en la actualidad se trabaja en un sistema de estadística 
globalizado, ahí por supuesto el FMI y otras entidades como el BID juegan un papel importante pero 
bueno más allá de que tiene un mal nombre el FMI la verdad que ha sido el organismo que ha unificado 
muchos de los criterios y han podido se ha podido avanzar y trabajar en este sentido, pero fíjense que 
estamos hablando en 1953 había 70 países, ustedes imaginan acaban de ver los juegos y pico había más 
de 130 países en el mundo o sea que, si bien hay muchos países que siguen generando mejores bueno 
estadísticas, nosotros por suerte hace mucho que tenemos estadísticas mucho más confiables, pero 
digo hay países que todavía no tienen los criterios internacionales para que puedan compararse y bueno 
lo bueno es que hay cada vez más países que se ayournan al sistema de cuentas nacionales, pero sin 
duda los países más importantes hace muchísimos años que ya tienen cierta, si ustedes quieren, como le 
podríamos decir la seriedad del caso para que uno pueda hacer el tipo de comparación y que insisto con 
lo mismo que si uno dice bueno el sector agrícola de EE.UU. vs el sector agrícola de Australia vs el sector 
agrícola de Etiopía bueno, se puede comparar entonces tiene cierta lógica de la comparación 
 
Y partiendo ya de la cuestión más nacional fíjense que el registro estadístico del estado de buenos aires- 
de mil 821 se constituye una principal fuente de información referida al comercio exterior ahí empieza a 
aparecer el comercio exterior. En 1869 se realizó el primer censo general y en 1.084 se crea la dirección 
general de estadística de la república Argentina la primera conferencia nacional de estadística se realizó 
en 1925 más tarde mediante la ley 14.046 se crea la dirección general del servicio estadístico nacional 
en 1968 la ley 17622 que el sistema estadístico nacional el instituto nacional de estadística y censos el 
indec fíjense que del año 68 por eso digo son todos si ustedes quieren eventos relativamente nuevos y 
por eso digo que es un desarrollo que es incipiente tiene fíjense 50 años no? tiene tantos años como 
otras disciplinas digo. Con respecto a las cuentas nacionales del banco central de república argentina 
inició la publicación de las primeras estimaciones del año en el año 1946 y con datos que abarcaban el 
período 1935 -1945 es de las primeras publicaciones que hay de hecho para Jujuy queríamos con el 
profe de Ricardo Martínez hacer alguna estimación a partir de los datos del banco central que bueno 
habría que ver si es factible, y después se registra como antecedente relevante el trabajo del consejo 
nacional de desarrollo en 1964 titulado Cuentas Nacionales De La República Argentina con distribución 
del ingreso fíjense que insisto con lo mismo son eventos relativamente nuevos. 
 
20 
 
 
Bueno ya para meternos de nuevo saliendo un poco de la historia y entendiendo cómo funciona el 
sistema, fíjense que hay un grupo intersectorial de trabajo sobre las cuentas nacionales conformados 
por la comisión de comunidades europeas el eurostat el fondo monetario como les comentaba la ocde 
que es la organización para la cooperación económica y el desarrollo la división estadística de las 
naciones unidas y las comisiones regionales económicas el BM y se armonizaron los sistemas 
estadísticos reverenciados relacionados con balanza de pagos estadísticas de finanzas públicas, 
estadísticas monetarias y financieras fíjense que todos estos organismos lo que definieron son y reglas 
que sean las mismas para todos los países y para todas las cuestiones que uno trata de medir con lo cual 
insisto con lo mismo uno puede tener la posibilidad de comparar digamos países a nivel sectorial y para 
eso como comentábamos nosotros tomamos un año base y actualizábamos el producto a través de 
algunos indicadores, fíjense que el año base siempre hablamos de un año base como un año normal, el 
año base normal uno lo entiende como un año justamente donde no hay pandemia por ejemplo o no 
hay un 2001 y son años donde, normal no significa que sea un año de recesión o un año de auge, sino un 
año donde no haya eventos muy disímiles que cambien la estructura de alguna manera del pbg o del pbi 
que se venía trabajando, entonces definitivamente un año base no podría ser el año 2020 porque es un 
año atípico y es muy difícil que uno pueda tomar como año base el año 2019 o 2018 digamos, ni siquiera 
el 2021 entonces por ahí el nuevo año base nosotros tenemos año base del pbi nacional y el pbg 
provincial el año 2004 por eso fíjense que acá van a ver qué dice censo económico 2004, el último censo 
económico que se hizo fue en el año 2004 este año estamos dentro todavía del censo económico qué se 
está haciendo este año que vamos a un poco retrasados pero de alguna manera se quiere trabajar con el 
censo económico 2021 eso va a permitir generar un año base, fíjense que el censo de poblacióntambién 
ayuda muchísimo a el año base 
 
 
21 
 
 
Y ahora le explico por qué también tenemos la encuesta de gasto nacional lugar es la última data del año 
2017 2018 el sistema integral previsional argentino la eph que en la encuesta permanente de hogares y 
en el caso de Jujuy el censo industrial de Jujuy por ejemplo todo esto es importante porque hay que 
armar el año base yo les decía fíjense nosotros tenemos toda la información del sector en blanco que 
sería el censo económico, pero toda transacción que no se haga por el mercado pago, algo que no se 
haga con tarjeta y que se hace de manera informal, si yo voy a comprar no sé a la feria de perico a mí no 
me dan factura y toda esa información de alguna manera hay que estimarla, entonces esa estimación la 
puedo hacer a través de los censos, porque en los censos también preguntó sobre otras cosas como 
donde trabaja, que hace; y eso me permite mezclar la información del censo económico con la 
información poblacional entonces, yo lo que puedo hacer es entender cómo se distribuye el trabajo y 
ahí puedo entender cuál parte es blanca cuál parte es negra o cuál parte es gris y puedo asignarle una 
cuenta a la gente que está de manera informal eso se hace así digamos se asigna un valor a la población 
informal porque no la sé, pero sé que un negocio que vende mandarina en el puesto del centro no se 
genera x cantidad de dinero, entonces yo supongo que el puesto de mandarina que está en la feria de 
perico genera más o menos la misma cantidad de dinero, esa es más o menos para que se entienda 
hacia grandes rasgos, una metodología de alguna manera usada para poder entender o para poder 
comprender y para poder darle un marco global a la economía porque si bien esa transacción insisto que 
es informal yo necesito medirla, entonces la puedo hacer a través de la encuesta permanente de 
hogares, la puedo hacer a través del sistema integrado previsional argentino, porque de alguna manera 
el previsional argentino me dice cuáles son todas las personas que están en blanco, entonces si yo tengo 
un censo de población y veo que hay un montón de gente en el sector supongamos de la construcción y 
dice que el sector de la construcción la gente me declara que hay 100 personas trabajando en el sector 
de la construcción y en el sistema previsional argentino, que es donde las empresas o las mismas 
personas hacen los aportes, hay 70 personas que hacen aportes entonces esos 30 significa que son 
informales se entiende? entonces lo que yo voy a tratar de hacer todo el tiempo es ir con toda esta 
información del año base, tratar de armar la cuenta de toda la economía con el censo económico, con el 
censo de población, con la encuesta nacional de gastos de hogares para saber cómo gastan las personas, 
con el sistema integrado de jubilaciones y pensiones, con la encuesta permanente de hogares que me da 
otra información y en el caso de Jujuy con los posibles censos que se hagan, el último censo de Jujuy es 
del 2014 a lo mejor podemos hacer otro tipo de censos en el futuro, pero de alguna manera de esa 
 
22 
 
forma logro armar mi año base, y después voy actualizando el producto con diferentes indicadores en el 
caso de Jujuy se usa el isae a otros indicadores el lmae es a nivel nacional que ya vamos a entrar a la 
página del indec ahora para ver cómo de cuáles son los indicadores que se usan y por ejemplo en el caso 
de nación se usa el estimador mensual industrial, que ahora ya se llama índice industrial y en el caso de 
jujuy se llama ipeJuy, entonces digamos yo tengo un año base y a partir de ese año base voy a actualizar 
vamos a ver una metodología adecuada para eso con el profe castillo también en la práctica, cómo se 
actualizan los indicadores del año base, cómo se actualiza el producto también lo que es interesante 
entender es como era antes y como es ahora el producto bruto. 
 
Antes el producto bruto tenía nueve divisiones como ven un GD1 hasta GD9, GD es gran división y 
arrancaban la 1 y terminaba en la 9 hoy la estructura actual del pbg va de la letra a la letra p, y ahí como 
ven tienen diferentes tipos de actividades económicas, entonces esas son las agrupaciones que les 
comentaba y que me permiten entender cuál sector es más grande cuál sector es menos grande, ahora 
entramos a la página del indec para ver algunos ejemplos de eso. Entonces fíjense a nosotros tenemos 
en Jujuy todos estos sectores salvo pesca, que no tenemos pesca salvo pesca seguramente deportiva 
pero que no es importante, y todos los sectores están representados a nivel nacional si hay y pesca en el 
sur hay muchas pesca así que si hay pesca, pero en el caso de Jujuy no tenemos pesca y todos los 
sectores del pbg están representados de la a hasta la p, entonces en el 2004 fíjense que se hace la 
revisión de la clasificación nacional de actividades económicas el famoso clanae 04 que es el que utilice 
el indec en el último censo por eso nuestro pbg y nuestro pbi y tienen base 2004 
 
23 
 
 
Acá algunas cuestiones para que ustedes vean no el pbi y por ejemplo 1950- 2014 simplemente para 
que vean la evolución tenemos que podemos seguir hasta hoy, pero bueno fíjense acá está el famoso 
2001 no? es en la caída que se produce en el 2001 y después bueno el período de 2001 y 2009 con otra 
recesión más, y después el periodo 2009-2011 donde ahí se ve claramente que hay un estancamiento de 
la economía argentina bueno desde ahí que no podemos salir, de hecho en el 2018 y 19 empeoramos en 
19 sobre todo caímos y en el 2020 volvimos a caer así que este gráfico todavía me falta la parte peor en 
realidad nosotros veníamos en una banda de no crecer, porque veníamos como ustedes ven ahí bajaba 
un poquito subimos un poquito bajamos un poquito subir un poquito y salvo el 2019 que caímos más y 
salvó el 2020 por pandemia, bueno en el 2021 una pequeña recuperación pero bueno esto es para que 
vean que justamente uno trata de tener esta continuidad en el tiempo del pbi en esta variable temporal 
que tomamos el pbi con base 2004, bueno pues podemos ver diferentes tipos de pbi porque hay 
algunos pbi a precios de mercado que vamos a ver con el profe también pueden ser pbi a precios 
constantes, precios corrientes vamos a ver todas esas diferencias, podemos tener variables como deuda 
sobre pib 
 
 
24 
 
Fíjense que hay obviamente de nuevo la crisis del 2001 hace que haya una deuda impresionante 
después baja la deuda y bueno después vuelve a subir en algún punto y vuelve a bajar depende de qué 
deuda etc. de nuevo pero esto permite ver digamos cómo funciona 
 
Después la cuenta corriente sobre el pbi tenemos por un lado las importaciones por otro lado las 
exportaciones y el saldo de la cuenta corriente 
 
Acá básicamente lo que les quería mostrar para que tengan una idea es la participación que tienen las 
provincias dentro del pbi nacional, en 2004 es porque es el único año donde tenemos información si 
ustedes quieren oficial de todas las provincias porque hay provincias que no calculan el pbg o el pbi 
provincial, nosotros por suerte el año pasado ya tenemos pbi provincial pero habíamos provincias que 
no teníamos pbi provincial recién el año pasado pudimos lograr, homologar un pbi y oficial con base 
2004. Lo curioso de esto que querían que vean es la importancia relativa que tienen las provincias en el 
predio fíjense qué Buenos Aires es la provincia que más genera riqueza en Argentina superando el 30% 
pero lo curioso que después le sigue Caba que supera un poquito el 20% y después recién lejos está la 
provincia de Santa Fe con menos del 10% córdoba que es más chico todavía su participación después 
 
25 
 
bien en Mendoza, Neuquén y después todas las demás provincias no superan el 2 o 3% en el caso de 
Jujuy están en el 0,8% más o menos esa participación hoy según los cálculos que tenemos nosotros en la 
dirección de estadística estamos cerca del 1 por ciento peroJujuy si quieren recuperado un 0,1 o un 
0,2% dependiendo de ambos del pbi, pero de alguna manera no ha cambiado estructuralmente y es un 
poco mi mensaje por ahi de esta filmina, estructuralmente Argentina sigue siendo esto muy desigual, es 
decir Buenos Aires y Caba tienen más de la mitad del pib y además provincias todas juntas, bueno no 
llegan a la mitad del pbi, bueno esa es la desigualdad económica digamos que vemos en el país se refleja 
de alguna manera en esto no? seguramente hay algunas provincias que han mejorado un poco, algunas 
provincias que han evolucionado para bien y otras para mal, pero la desigualdad digamos de Caba, 
Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe, Mendoza, bueno en este caso Neuquén que se cuela por ahí si ustedes 
quieren de las provincias más ricas de la Argentina bueno este hace una un contraste muy fuerte con 
otras provincias no? fíjense no sé Jujuy, Formosa y Chaco, Corrientes todas esas provincias tienen de 
algún a manera muy poca participación, así que bueno eso simplemente como un dato de la realidad 
también compartir porque esto me permite también medir a nivel subnacional como son las 
participaciones de las provincias y eso bueno me da otra foto de la estructura subnacional de las 
diferencias que hay. 
Bueno yo diría que ahora antes de entrar en los sectores institucionales que yo lo dejaría para la clase 
que viene me voy a ingresar en el indec para que veamos un poquito de alguna manera algunas 
cuestiones para que no sea tan tediosa una clase tan teórica hasta aquí como vamos me dicen por favor 
si se va entendiendo? por mí no perfecto para todo bien la clase voy a entendiendo bueno 
Vamos a ver un rato de la página bueno miren está página es la página del indec si uno va a estadísticas 
y va hay una sección que se llama cuentas nacionales 
 
Ahí tiene fíjense información de los agregados económicos que ya vamos a ver y hay mucha información 
de nacional y provincial sobre todo del año base que es el año 2004 como les decía que en las provincias 
 
26 
 
 
Pero fíjense acá tenemos algunos datos producto bruto interno 2,5 por ciento la variación interanual del 
primer trimestre 2021, el producto interno bruto tiene una variación trimestral del primer trimestre 
2021 del 2,6% de la serie desestacionalizada, vamos a ver que hay diferencias entre las series 
desestacionalizadas y la serie no desestacionalizadas fíjense que tenemos actividad económica también 
desestacionalizada y original de la variación de mayo 2021 y la variación mensual e interanual en los dos 
casos así que hay mucha información. 
 
Tenemos el estimador mensual de la actividad económica, la cuenta de generación del ingreso fíjense 
que esto es nuevos de hace un mes avance de la nivel de actividad, formación bruta de capital fijo del 
sector gobierno general, eso es muy interesante para vivienda para ver cómo funciona la cuenta de 
generación del ingreso y fíjense lo que veíamos una de las cuentas que yo les comentaba que es la 
cuenta de generación del ingreso nacional y el ahorro nacional, bueno todo eso fíjense que es el metie 
si ustedes quieren del indec 
 
 
27 
 
Bueno y acá esto sí vamos a compartir preguntas frecuentes de cuentas nacionales fíjense que todo esto 
estos en nosotros cuando tuvimos clase el año pasado no estaba, esto lo vamos a incluir este año como 
que forme parte de la bibliografía porque es muy interesante porque va digamos de alguna manera 
siguiendo lo que les voy comentando fíjense acá está el flujo circular de la economía, qué son las 
cuentas nacionales, para qué sirven las cuentas, bueno se viene hablando de lo que estamos nosotros 
comentando en clase, acá está lo que les decía la cuenta de producción, las cuentas de distribución y 
utilización del ingreso, las cuentas de acumulación y los balances que es lo que acabo de mencionar y 
bueno cuáles son las cuentas del sistema de cuentas nacionales que elabora el indec, que este la parte 
que me gustaba que miremos. Vamos a ver y fíjense que acá tenemos la cuenta de producciónque la 
cuenta de producción que la mide a nivel de rama de actividad económica y a nivel de economía total 
entonces fíjense que ya empezamos a ver cuáles son las publicaciones del indec, después tenemos la 
cuenta de distribución primaria del ingreso bueno no la pública, la cuenta de generación del ingreso si la 
pública en la asignación de ingreso primario si la pública, la distribución secundaria del ingreso también 
la cuenta de distribución del ingreso en especie no, y la cuenta del uso del ingreso disponible si, y 
finalmente sobre las cuentas de acumulación se acuerdan que yo les mostraba la cuenta de capital a 
nivel gobierno general y el nivel de economía total y la cuenta financiera no, y como les decía fíjense las 
otras variaciones de volumen de activos tampoco las públicas ni las cuentas de revalorización ni las 
cuentas,…. 
 
Lo que les decía que el indec lo que hace es publicar las diferentes cuentas que estuvimos viendo recién 
y justamente lo que van a ver con el profe castillo en la práctica pública, las cuentas de producción 
programa de actividades por ec total, las cuentas de ingreso generación del ingreso, asignación primaria 
de distribución secundaria del ingreso las cuentas del uso y peso disponible y la cuenta de capital 
también lo hace a nivel gobierno general, no publica la cuenta financiera y las cuentas de variaciones de 
activos tampoco esté un poco las publicaciones habituales que hace el indec, fíjense qué bueno como lo 
hace también de manera anual no? fíjensele ingreso nacional y ahora pro nacional hacen informes 
anuales pero hay la cuenta de generaciones de ingreso lo hace a nivel trimestral y la información donde 
nivel de avance a nivel de actividad pbi y oferta y demanda global es lo hace a nivel trimestral, bueno 
eso de alguna forma quería mostrarles por qué es importante digamos a los efectos de entender que los 
sistemas estadísticos tanto nacionales como provinciales se encargan justamente de todo este tipo de 
mediciones estos son los organismos que hacen las mediciones y nosotros compartimos con el indec me 
 
28 
 
refiero a la provincia de nuestro dipec, somos los que colaboramos en el sistema estadístico nacional 
para producir las estadísticas. Después pueden ver que es el producto interno bruto que todavía no 
definimos que vamos a ir avanzando en el futuro pero acá tienen bueno que son las transacciones que 
es el año base, bueno está todo lo que venimos charlando así que está va a formar parte de las clases 
durante todas las clases que vamos a ver las definiciones que vamos a ir viendo en un ratito bueno 
vamos a pasar entonces a la información que se genera vamos a entrar a lo que son agregados 
macroeconómicos. 
 
 En agregados macroeconómicos vamos a ver que hay informes técnicos de diferentes características 
que hay un informe de avance del nivel de actividad, informes de revisión del producto bruto, ingreso 
nacional, etc. si lo que quería bueno y aparte series históricas, yo lo que voy a hacer es meterme en uno 
de las series históricas para que vean cuál es la forma que tienen las series históricas. Fíjense este Excel 
 
Que es el cuadrito que baje lo que me muestra es información bien interesante de 15 cuadros fíjense 
con fecha de actualización 25-6-2021 o sea que es información muy nueva y que de alguna manera tiene 
la oferta y demanda globales a valores trimestrales en millones de pesos por ejemplo el cuadro 1 
entonces entremos ahí, fíjense que me muestra ustedes se acuerdan de macro que después vamos a ver 
un poquito más adelante en la próxima clase la oferta global y es demanda global se acuerdan 
 
 
29 
 
 
Entonces fíjense el producto bruto interno más las importaciones suman la oferta global, y la demanda 
global fíjense qué es el consumo privado más el consumo público, más las exportaciones, más la 
formación bruta de capital y bueno más la variaciónde existencia no? entonces si ustedes se fijan fíjense 
qué interesante el esquema que estamos viendo acá porque bueno es toda la información que uno lo ve 
de manera teórica lo puede ver en este cuadro y fíjense que está del 2004 por trimestre el total y está 
hasta el último año entonces vamos hasta el último año y acá está fíjense por ejemplo tomando el 
último trimestre del 2020 y el total está el producto bruto están las importaciones y están todos los 
ítems que les acabo de comentar si uno vuelve al índice después puede ver el mismo cuadro pero con 
porcentajes de precios constantes, ya vamos a ver constantes este no constante etc. para que se 
entienda y fíjense que tenemos producto bruto en porcentaje bueno por supuesto el cien por cien las 
importaciones y bueno todos los elementos que hacen el consumo privado consumo público todo lo que 
ustedes vieron en clase. Si volvemos al índice fíjense que es bien interesante ver por categoría de 
tabulación esto es lo que yo les decía que son las letras cómo se diferencian las letras en el pbi y va de la 
letra a hasta la letra p, entonces fíjense también tenemos del 2004 por trimestres por año del 2004 
hasta el 2021 incluido el primer trimestre, entonces miren tenemos él pbi y agregado a productos 
básicos que después vamos a ver cuáles son los productos básicos etc. Ya no se preocupen por esas 
definiciones que las vamos a ir viendo pero fíjense si yo me paro acá puedo hacer perfectamente la 
diferencia entre el total del 2019 vs el 2018 y tenemos una caída del 2% no? el 1,7% exactamente y lo 
mismo que si yo me paro en el 2020 puedo ver la caída de la pandemia hago esto divido de él este 
menos 1 me da la famosa caída del 10% que habla a todo el mundo no el 9,9 por ciento bueno eso si 
ustedes se fijan yo puedo hacer trimestre contra trimestre, puedo ver año contra año y acá por supuesto 
lo hagamos porque acá se supone que nosotros deberíamos haber mejorado el primer trimestre contra 
el último o el primer trimestre contra el primer trimestre del año pasado no se supone que deberíamos 
haber mejorado, es lo que dice de alguna manera 2.0 de crecimiento con respecto al primer trimestre 
año pasado que es lo que dice de alguna manera la información que aparecía en la primera pantalla del 
indec cuando veíamos los crecimientos de la actividad económica. Así que bueno acá tienen valiosa 
información un montón de información que nos permite trabajar con todo esto. Después tenemos la 
formación bruta de capital fijo qué es maquinaria, de equipo nacional, importado, equipo de transporte 
construcciones, después tenemos lo mismo pero a precios corrientes porque fíjense que acá dice a 
precios constantes, entonces primera cosa que vamos a ver tenemos precios constantes y precios 
 
30 
 
corrientes ya vamos a ver la definición de cada uno de esos son diferentes formas de medir nada más 
con diferentes metodologías y después tenemos producto bruto también a pesos corrientes entonces 
fíjense que uno de pesos corrientes y otro es a precios constantes bueno toda esta información está 
disponible en la web del ministerio de economía en realidad en el indec, así que es bien interesante 
analizar todo esto porque de alguna manera después se van a meter en toda la información que el profe 
castillo les va a transmitir pero bueno no quiero que se pierdan en el sentido de que todo lo que 
venimos haciendo tiene un sentido justamente que tiene que ver de poder calcular en el caso de Jujuy 
nuestro producto bruto jujeño, para finalizar y para no hacerla más larga también en la clase lo que 
vamos a ver finalmente es justamente a entrar a nuestra página de la de la dipec y mirar los datos que 
hay en Jujuy. 
Si uno entra la página de la dippec bueno esta página es la página de la provincia la página de la dipec si 
uno bueno entra en la página de dipec fíjense que se va cargando información y acá donde uno entra a 
indicadores económicos tiene actividad financiera, administración pública y acá hay una parte donde 
dice bueno índice de precio al consumidor si después quieren hablamos de eso en el curso hay tiene 
toda la información y entra el pbg 
 
y acá está que es el pbg, los criterios de valoración los valores corrientes constantes las infografías 
cuáles son los sectores más importantes en Jujuy etc. y se pueden bajar la información del producto 
bruto geográfico de Jujuy entonces por ejemplo podemos descargar y vamos a entrar a un archivo de 
que ya les comparto de Excel, acá esta en fíjense que nosotros tenemos el producto bruto geográfico de 
Jujuy también por letra y por año entonces tenemos de sectores productores de bienes sectores 
productores de servicios 
 
 
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y lo tenemos de dos formas o lo tenemos de a precios constantes o lo tenemos a precios corrientes y 
bueno tenemos la información del 2004 al 2019 ya publicada estamos trabajando en el 2020 así que 
dentro de poco vamos a publicar 2020 y como ustedes pueden apreciar bueno tenemos los datos de 
Jujuy entonces por ejemplo, ustedes vieron que había una caída en nación el 1,7% entre el 18 el 19. En 
Jujuy la caída fue un poquito más fuerte pero desde que fue del 3,8 % bueno la buena noticia ya que 
después vamos a ir viendo con respecto, bueno no sé si tan buena pero es con respecto al 2020 que 
Jujuy y no hace un decrecimiento tan fuerte como nación, en general las rescisiones resiste mejor Jujuy 
por su estructura del pbi o pbg que después vamos a hablar pero los datos que nosotros tenemos 
preliminares Jujuy está decreciendo en menos de un 6% así que bueno eso no es para festejar pero digo 
es una caída menos fuerte que en nación, bueno nación acuerdense fue 10 Jujuy fue casi la mitad así 
que bueno de alguna manera no se sintió tanto la recesión vía covid como en nación digamos y eso tiene 
que ver con la estructura económica de como Jujuy que después se puede explicar perfectamente por 
qué básicamente se explica por los sectores de servicios vinculados al estado, pero no quería dejar de 
pasar digamos esto que uno puede empezar a comparar directamente la información nacional con la 
provincial, los sectores cual es muy importante porque justamente puede hacer este tipo de 
comparaciones ya que son estamos hablando de agricultura en nación es el mismo concepto de 
agricultura en la provincia, que minería nación es lo mismo que el concepto de minería en provincia etc. 
y el agregado es exactamente el mismo nación que provincia hay que tener algunas cuestiones detalles 
si para tener en cuenta en un caso y otro que sí vamos a ver pero por las definiciones mismas intrínsecas 
de cada cosa pero salvo esas cuestiones perfectamente se pueden hacer este tipo de comparaciones 
que estamos haciendo bueno no sé si para terminar en algún comentario o alguna cuestión que quieran 
plantear yo estaría terminando ahora y bueno seguiría la clase que viene para completar la parte si 
ustedes quieren teóricas y ya empiezan a trabajar la parte práctica con él con el profe castillo 
no profe tengo todo. bueno profe castillo quieres decir algo queres agregar algo por ahora 
-yo creo que quedó claro de que la promoción que esta materia es promocionable y del material yo creo 
que este bueno a medida que vaya pasando las clases van a ir surgiendo dudas igual este espero que lo 
saquemos 
CLASE 2 
Habíamos quedado aquí: 
 
 
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Hoy, con la clase de hoy terminamos la introducción teórica, porque siempre quedan temas para ver, y 
si quieren profundizar, pero estos son los temas que les sirven para seguir las clases que van a empezar 
a ver de práctica con el profe Castillo. En primer lugar entonces vamos a ir haciendo un pequeño repaso 
de lo que fue la clase anterior, se acuerdan que vimos el flujo de las vinculaciones económicas que 
teníamos en la clase anterior y veíamos que había diferentes sectores institucionales y cómo se hacían 
transacciones, habíamos puesto un ejemplo: de una persona que ibay compraba un café, bueno como 
aumentaba el stock, bajaba el stock de ese negocio, como implicaba que salía dinero de un bolsillo, 
entraba dinero en el negocio etcétera. Todo eso, esas transacciones se hacen entre sectores 
institucionales que analizamos en Cuentas Nacionales. 
Y los Sectores Institucionales que le llamamos unidad institucional es, acá hay una primera definición 
que dice son las unidades económicas decididamente en primera cuestión que son residentes, es decir 
que no es una empresa con sede en China, capaces de poseer activos contraer pasivos de realizar 
actividades y operaciones económicas con otras entidades. Son responsables de las decisiones que 
toman. 
Y se clasifican en estas: Sociedades Financieras, y Sociedades no financieras, ahí vamos a ver la 
diferencia que había, por eso hacíamos las diferencias se acuerdan en Cuentas Nacionales, que las 
empresas que eran digamos, que generaban Bienes de Capital y las Empresas que solamente ofrecían 
Bienes y Servicios, y por eso va a haber esta distinción en Cuentas Nacionales que son Sociedades 
Financieras y Sociedades no financieras. 
El Gobierno en general, que es lo que ustedes conocen como gobierno. 
Las ISFL (las instituciones sin fines de lucro), 
Los Hogares, 
y el Resto del Mundo. 
Como habíamos visto en la filmina, también del flujo, ahí teníamos bueno cómo se daban, y recuerden 
que el resto del mundo era digamos, salía de ese globo se acuerdan de la clase anterior, donde había 
importaciones y exportaciones, y eso para nosotros va a ser Resto del Mundo. Entonces lo que nosotros 
vamos a ver son una serie de transacciones, durante el curso que el profe va a ir mostrando, incluso van 
a ver algunas cuestiones que tienen que ver con el Resto del Mundo, pero no vamos a usar una cuenta 
específica para ello sino vamos a ver cómo esas transacciones se vinculan con nuestro PBI. 
 
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Empezando a definir entonces bueno, qué son los Sectores Institucionales empezamos con el Hogar. El 
Hogar dice: es un grupo (…), todas estas son definiciones que sacamos con el profe Castillo, tanto del 
libro que comentamos, de clase de ediciones Mackie y también de las definiciones que surgen del libro 
del Sistema de Cuentas Nacionales de Naciones Unidas, esto también lo pueden ver ahí y incluso con 
ejemplos, pero bueno la idea que con esta filmina queden diferenciadas y clarificadas las diferencias 
entre cada uno de los Sectores institucionales. 
Entonces el hogar es un grupo de personas que comparten la misma vivienda, que juntan, total o 
parcialmente sus ingresos o su riqueza que consumen colectivamente ciertos tipos de bienes y 
servicios, sobre todo los relativos a la alimentación y el alojamiento son empresas unipersonales 
y otras no constituidas en sociedades productores agropecuarios de autoconsumo y servicio 
doméstico. Pueden efectuar producción para el mercado o bienes de consumo o de capital para 
consumo propio, incluida la vivienda ocupada por su propio dueño. 
Fíjense que toda esa definición tiene varios aspectos a considerar, pero bueno todo esto es, se 
considera un Hogar, es importante fíjense también desde el punto de vista, cuando uno hace una 
encuesta Permanente de Hogares, por ejemplo lo que uno hace analiza el objeto de análisis es el 
hogar, también después hay encuestas particulares donde nos interesa solo el jefe de hogar o solo 
la jefa de hogar pero en definitiva muchos de los trabajos que uno pretende indagar surgen como 
unidad de estudio, el hogar. Entonces si ustedes se fijan existe la posibilidad, que dice, hagan 
producción para bienes de consumo o de capital para consumo propio, que eso es el caso que 
veíamos en muchas oportunidades cuando bueno había autocultivo, por ejemplo l a gente 
típicamente del norte, produce llama para vender y también para autoconsumo, para consumirlo y 
por otro lado su stock de capital serían las llamas, pero en esos casos son bien interesantes 
analizar porque tienen todos los elementos, algunos más complejos de nuestros casos que somos 
más si ustedes quieren citadinos, muy poca gente casi ninguno tiene una huerta que usa para 
autoconsumo en general uno compra todos los productos, así que bueno eso es un Hogar. 
 Los miembros individuales se tratan como parte del Hogar Activo, propiedades decisiones 
de gastos de consumo de alimentos y vivienda. Ósea todo se comparte en el Hogar. 
 Ingresos mixtos de los trabajadores por cuenta propia. Esto como yo les decía cuando son 
trabajadores de cuenta propia van a ver después bien el tema de egresos mixtos pero se entiende 
que los ingresos mixtos tienen que ver con esta cuestión de que no son trabajadores que reciben 
 
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una remuneración como cuando uno es un empleado de un banco y recibe una remuneración en 
retribución por su trabajo. El ingreso mixto se entiende como una persona que recibe el ingreso 
por su trabajo sin tener una remuneración de un empleador, no es como justamente es un 
cuentapropista y el concepto del ingreso de esas personas es de ingreso mixto por qué, p or qué 
mixto, porque también se puede entender que además de lo que produce puede ser dueño por 
ejemplo de su local, entonces recibe como un alquiler si ustedes quieren de su local y porque tiene 
un negocio en su casa, entonces no paga alquiler, pero como si pagará el alquiler y como que 
recibiría también su ingreso por trabajar, entonces tiene como dos ingresos, por eso si llama 
ingreso mixto, no se puede determinar cuál es la porción de salario y cuál es la porción de su 
ingreso por el alquiler. Entonces de alguna manera por eso se llama mixto porque está todo en un 
solo, en un solo paquete. 
 Después por supuesto viene la remuneración a los asalariados que es la relación laboral 
entre una empresa y un empleado, por ejemplo trabajo en Ejesa y me pagan por eso una 
remuneración. 
 El ingreso de renta propiedad y transferencia eso clarísimamente tiene que ver con bueno 
de nuevo, si yo soy dueño de una propiedad y la alquilo recibo una renta por eso. Sí tengo digamos 
transferencias puede ser, que mi pariente es muy común en Centroamérica. 
 Los empleadores y asalariados que forman parte del hogar. Bueno tenemos en cuenta 
también trabajadores de cuenta propia y los perceptores dice de renta las propiedades 
transferidos y acá tenemos todos los elementos que hacen a un hogar. O sea el hogar fíjense qué 
tiene este tipo de retribuciones de ingresos, y por otro lado como ustedes ven, venden o alquilan o 
tienen ingresos por la renta del alquiler porque son dueñas de las propiedades o porque venden su 
trabajo. 
 
 
Después las Instituciones sin Fines de Lucro, las famosas ONG serian estas, entidades jurídicas o 
sociales creadas para productos y servicios, cuyo estatuto jurídico, no les permite ser fuente de 
ingresos, beneficios u otras ganancias financieras para las unidades que las establecen, 
controlan o funcionan. Es frecuente que se realicen exentas de impuestos. También están 
incorporadas aquellas que las instituciones de fines de lucro que son controladas o depende del 
gobierno general. 
Acá no sé si ustedes conocen más o menos cómo funcionan las ONG no vamos a hacer mucho más 
no vamos a detener, pero sin mencionar que a diferencia de las sociedades, las ONG no tienen 
fines de lucro, entonces eso las diferencia porque en realidad pueden generar este ingreso pero no 
generan ganancia, en general lo que hacen, es supongamos soy una consultora de economía y me 
 
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contratan y escribo como una la fundación y bueno todo lo que generó como ingreso, lo tengo que 
gastar, no se puede acumular en una cuenta común como hacen los contadores p ara que después 
eso genere ganancia, en realidad no está previsto que las ONG generen ganancia, con lo cual 
bueno todo lo que ingresa hay que gastarlo. 
Entonces desde ese punto de vista va a haber transacciones que se van a hacer con las ONG, la 
única cuestión puntual es que no van a generar ingresos, a todo lo