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Perspectivas para la Economía Mundial Los mercados de los productos básicos en la encrucijada Perspectivas para África al sur del Sahara 2009 1 Acontecimientos recientes La economía de África al sur del Sahara se expandió el 5,4% en 2008, la primera vez en más de 45 años que el crecimiento supera el 5% durante cinco años consecutivos; esto, a pesar del importante deterioro que el entorno externo sufrió durante el año. El crecimiento del PIB ha sido generalizado y con menor volatilidad, aun en las economías importadoras de petróleo, a medida que los altos ingresos por exportaciones de productos básicos y el flujo de capitales apuntalaron la demanda interna. Otra característica notable y alentadora del reciente crecimiento acelerado es la contribución sostenida que tuvieron las inversiones fijas al crecimiento, lo que genera consecuencias positivas sobre el crecimiento potencial a largo plazo. Una fuerte demanda externa, precios elevados de productos básicos y el flujo de capitales privados relativamente sólidos impulsaron el crecimiento a través de un gran espectro de economías, sean ricas o pobres en recursos. Las economías importadoras de petróleo, fuera de Sudáfrica, crecieron el 5,2% en 2008, un descenso con respecto al 5,8 % de 2007, mientras que los países exportadores de petróleo tuvieron un crecimiento de más del 7,5% por segundo año consecutivo. Sin embargo, varios años de expansión económica por encima de la tendencia impulsaron a un gran número de economías de África a acercarse a sus limitaciones en la capacidad resultado de inversiones deficientes en energía, caminos, ferrocarriles y puertos de las últimas décadas. Esta limitación junto con un aumento de los precios de los alimentos y el combustible ha contribuido a la suba de la inflación que se vio reflejada en todo el subcontinente durante el año (Cuadro A11). Se suaviza el crecimiento de Sudáfrica El crecimiento en la República de Sudáfrica estimuló el de otras economías africanas en 2008 y se desaceleró considerablemente hasta alcanzar un estimado del 3,4 % comparado con el 5,1 % de 2007. El crecimiento de la producción del sector minero se vio perjudicado por la interrupción del servicio eléctrico y el consumo de los hogares se desaceleró bruscamente, afectado por la desaceleración en el crecimiento del crédito, la caída de los precios de los activos y el incremento de los precios de alimentos y combustible. La economía más grande de la región viene sufriendo las repercusiones de la intensificación de la crisis financiera desde el 15 de septiembre. El incremento de la aversión al riesgo con respecto a los mercados emergentes generó el desplome de los precios de los activos en Sudáfrica, lo que colocó mayor presión sobre el rand, que se ha visto devaluado casi en el 25 % en términos nominales efectivos desde comienzos de 2008. Al igual que la mayoría de los 200 400 600 800 1000 1200 1400 9 /1 9 /11 9/21 10/1 10/11 10/21 10/31 11/10 Gráfico A-16: Los márgenes de los bonos de países africanos se dispararon a partir de mediados de septiembre Ghana Gabón Fuente: JPMorgan-Chase. Sudáfrica Márgenes en puntos básicos 2 mercados emergentes, Sudáfrica presenció el aumento abrupto de los diferenciales de sus bonos soberanos, en más de 450 puntos básicos entre principios de septiembre y mediados de noviembre de 2008; los precios de las acciones se desplomaron el 40 % en dólares para el mismo período (en moneda local, la pérdida fue del 21,7 %) (Gráfico A16). Cuadro A11 África al Sur del Sahara - Perspectivas resumidas (variación porcentual anual, a menos que se indique lo contrario) 91- 00 a 2005 2006 2007 2008e 2009p 2010p PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 2.3 5.9 5.9 6.3 5.4 4.6 5.8 PIB per cápita, const. US$ -0.5 3.4 3.4 4.3 3.4 2.7 3.8 PPP GDP c 2.8 6.2 6.1 6.7 5.7 4.9 6.1 Consumo privado 1.3 5.2 6.5 6.5 3.4 3.5 5.2 Consumo público 2.4 6.2 6.0 6.2 5.4 6.0 7.4 Inversión en capital fijo 3.6 14.8 19.4 20.3 12.7 7.7 9.9 Exportaciones de bienes y servicios d 4.6 6.2 4.7 5.4 5.9 4.5 7.2 Importaciones de bienes y servicios d 4.5 12.8 12.8 11.9 7.6 5.6 9.4 Exp. netas, influencia en el crecimiento 0.1 -2.3 -3.1 -2.9 -1.2 -0.8 -1.6 Bal. en cuenta corriente, % de PIB -2.0 2.4 0.7 -0.3 1.0 -3.5 -3.7 Deflactor del PIB, med, moneda local 10.2 7.2 7.3 6.3 8.6 6.5 4.1 Equilibrio fiscal, % del PIB -4.7 0.2 1.0 -1.9 -0.6 -1.3 -1.5 Partidas informativas África al sur del Sahara, excluído Sudáfrica 2.6 6.4 6.2 7.0 6.6 5.7 6.6 Países exportadores de petróleo 2.0 7.5 6.8 8.2 7.8 6.6 7.3 África al sur del Sahara, CFA 2.5 4.0 2.4 3.4 4.5 4.3 5.0 Sudáfrica 1.8 5.0 5.4 5.1 3.4 2.8 4.4 Nigeria 2.8 7.2 5.2 6.5 6.3 5.8 6.2 Kenya 1.9 5.7 6.1 7.1 3.3 3.7 5.9 Fuente: Banco Mundial. Notas: a. Las tasas de crecimiento para los intervalos son promedios compuestos; la influencia en el crecimiento, los coeficientes y el deflactor del PIB son promedios. b. PIB en dólares de 2000 constantes. c. PIB medido en función de factores de ponderación de la paridad del poder adquisitivo. d. Exportaciones y importaciones de bienes y ser. e = estimación. p = pronóstico Ayudado por exportaciones más altas de oro y platino, el déficit en cuenta corriente en Sudáfrica se retrajo al 7,3 % del PIB durante el segundo trimestre de 2008, en comparación con el 8,9 % del trimestre anterior. El descenso de los precios en las principales exportaciones, junto con una menor demanda externa, ocasionará que el incremento en el déficit en cuenta corriente alcance el 8 % del PIB para este año, frente al 7,3 % de 2007. Con flujos de inversiones de cartera que financian tres cuartos del déficit en cuenta corriente de Sudáfrica en 2007, y con la creciente volatilidad de dichos flujos, es posible que a Sudáfrica le resulte difícil financiar su abultado déficit en cuenta corriente, especialmente si el flujo de inversiones extranjeras directas (IED) se encuentra también en descenso. Mientras tanto, las necesidades de financiamiento fiscal son mucho más modestas; se espera que Sudáfrica sufra un pequeño déficit presupuestario en 2009, luego de tenerlo prácticamente equilibrado en 2008. Es más, el nivel de endeudamiento permanece bajo, con una deuda del 23,3% del PIB a marzo de 2008, y con una deuda externa que representa menos del 20 % del total. Esto significa que el gobierno tiene 3 capacidad para financiarse en el mercado interno con el objeto de sostener políticas contracíclicas. Un gasto fiscal más elevado, una desaceleración de la IED y una menor disponibilidad de crédito sugieren que el crecimiento de las inversiones privadas, que ya había sido afectado por políticas monetarias más restringidas, se desacelerará aún más. Aunque es probable que la acentuación de las tensiones políticas dentro del partido Congreso Nacional Africano, que condujeron a la renuncia del presidente Thabo Mbeki varios meses antes de finalizar su mandato, tengan un impacto directo mínimo en la economía, contribuirán a generar incertidumbres entre los inversionistas, que ya están preocupados por un posible giro en la política económica. Fuera de Sudáfrica, los grandes ingresos inesperados generados por los productos básicos impulsaron el crecimiento de los países ricos en recursos. Es esperanzador que el crecimiento esté fluyendo hacia otros sectores fuera del petróleo y la minería, ya que se gasta parte de estos ingresos inesperados. En Nigeria, la economía del sector no petrolero está en auge, a pesar de la continua inquietud en el delta del río Níger que ocasionó una caída en la producción petrolera del 11,2 % en el segundo trimestre de 2008. A pesar del bajo rendimiento del sector petrolero, el crecimiento del segundo trimestre se aceleró y alcanzó el 6,7 %, respecto del 5,5 % del primer trimestre, mientras que la producción de las industrias no petroleras llegó a un pico del 8,5 %, fundamentalmente debido al sólido crecimiento de la agricultura, el comercio y las telecomunicaciones, lo que, en conjunto, refleja el 95% del crecimiento no petrolero.En Angola, el crecimiento del PIB permaneció sólido durante la primera mitad del año, y el crecimiento del sector no petrolero se aproximará al 20 % este año, ligeramente por debajo del 21,5 % de 2007, mientras los sectores de la construcción, la agricultura y las comunicaciones continúan expandiéndose a pasos agigantados. Los elevados precios de la energía y los productos agrícolas, y una menor producción agrícola generada por condiciones climáticas desfavorables afectaron la producción industrial en algunos países. De hecho, en muchos países de África occidental, el sector de procesamiento de alimentos se contrajo debido a una menor producción agrícola y a mayores costos en los insumos. Los aumentos repentinos en los precios de alimentos y combustibles llevaron la inflación general de los precios al consumidor a dos dígitos en casi la mitad de los países de África al sur del Sahara, con una inflación mediana que osciló rápidamente hasta casi el 13 % desde septiembre de 2008; la inflación mediana en alimentos se incrementó hasta superar el 17,7 % (Gráfico A17). En Etiopía, por ejemplo, la inflación general aumentó 0 4 8 12 16 20 E n e . 0 5 E n e . 0 6 E ne . 0 7 En e . 0 8 Gráfico A-17: Sube la inflación general de África ante el aumento desmedido de los precios de los alimentos IPC general Alimentos Mediana de la inflación del IPC, variación porcentual de año en año Fuente: Banco Mundial. Nota: IPC = Índice de precios al consumidor. 4 rápidamente hasta llegar a un nivel del 64% en 2008, mientras que la inflación en el rubro de los alimentos saltó al 80%. En algunos casos, la inflación básica también se aceleró al concluir los efectos inflacionarios colaterales a través de acuerdos salariales que incorporaron expectativas de una inflación más elevada. Por ejemplo, en Sudáfrica, el costo laboral unitario se incrementó el 10,5 % en el segundo trimestre de 2008, estimulado por incrementos salariales promedio del 9,6% durante los primeros nueve meses del año. Los altos precios de los productos de importación, en algunos casos, junto con una fuerte demanda de inversiones (que cuentan con un alto contenido de importaciones en África), provocaron el deterioro de los saldos de cuenta corriente en más de uno de cada dos países durante 2008 respecto de 2007. Experimentaron un deterioro del PIB superior al 2 % 13 de 44 países y 19 de 44 países registraron déficits en cuenta corriente superiores al 10 % del PIB. En Ghana, por ejemplo, el déficit comercial alcanzó el 26,2% del PIB en el segundo trimestre de 2008 y se espera que suba al 30 % en 2009. El déficit puede aumentar a más del 17 % del PIB, sin incluir las transferencias oficiales. La inestabilidad política aún puede modificar el sendero del crecimiento, como sucedió en Kenya, en donde la producción se contrajo el 0,8 % en el primer trimestre de 2008 (año a año). Las tensiones políticas causaron una abrupta contracción en la recepción de turistas y en el sector agrícola. Otros sectores también se vieron afectados en diversos grados, con una contracción del servicio de transporte del 2,2 %; un sólido desempeño de los sectores minero y de la construcción impidió una debilitación aún mayor del crecimiento. Las perspectivas de crecimiento en la República Democrática del Congo se ven amenazadas por la posibilidad de resurgimiento del conflicto. Panorama a mediano plazo La desaceleración del crecimiento en África al sur del Sahara, a causa del rápido y pronunciado deterioro del entorno externo, establecería al crecimiento en una tasa del 4,6 % en 2009, un ritmo menor al 5 % por primera y única vez en cinco años (ver Cuadro A11, más arriba). Es probable que los efectos directos de la crisis económica y financiera a nivel mundial estén más restringidos que en otras regiones, dado que las economías de África están menos integradas al sistema financiero internacional y tienen una dependencia relativamente menor de los mercados internacionales de capital y de bonos para financiar las inversiones. Para África, una demanda externa más débil y precios de los productos básicos más bajos constituirán los principales mecanismos de transmisión de la crisis financiera. La disminución de la demanda en mercados externos clave afectará negativamente los productos de exportación, y la contribución del comercio internacional al crecimiento del PIB probablemente sea negativa en 2009. Quizás lo más importante es que los ingresos por exportaciones del año próximo se verán afectados por precios de productos básicos acentuadamente más bajos, lo que erosionará las finanzas corporativas y públicas, y afectará negativamente los ingresos de los agricultores. Los factores adversos adicionales que afectarán a África al sur del Sahara, con algún rezago potencial, son la desaceleración en el ritmo de la percepción de remesas enviadas por los trabajadores y, en gran medida para muchos países de ingreso bajo, la posible moderación en el flujo de la asistencia oficial para el desarrollo (AOD). 5 Más que problemático para los países ricos en productos básicos es la expectativa de que los flujos brutos de inversiones de cartera que ingresan a la región caigan en forma considerable a medida que el crédito se torne escaso y se encarezca, y que se intensifique la aversión al riesgo entre los inversionistas. La ayuda oficial también puede verse restringida debido al reducido margen fiscal por parte de los países donantes, quienes deben enfrentar sus respectivas crisis financieras. Como resultado, los países en situación frágil, que dependen mayormente de la ayuda, enfrentan un deterioro potencial de las perspectivas de crecimiento. Además, la recesión en países de ingreso alto socavará los ingresos y la recepción de turistas, así como las remesas, que representan una participación significativa del PIB para Cabo Verde, Gambia, Kenia, Liberia, Lesotho y Seychelles, entre otros países. Sin embargo, para los países con monedas fuertemente devaluadas respecto de las monedas de los países donantes, las recepciones de remesas incluso podrían incrementarse en términos de la moneda local. Los países con déficits en cuenta corriente muy altos, entre ellos Burundi, Eritrea, Gambia, Ghana, Madagascar, Malawi, Rwanda, Togo y Seychelles, deberán ajustar la demanda interna para reducir el crecimiento de las importaciones a medida que el financiamiento de los déficits externos se torna más complicado y que los ingresos por exportaciones y las transferencias se ven disminuidos por la desaceleración del crecimiento mundial. Muchas de estas economías son especialmente vulnerables debido a que sus niveles de reservas internacionales son bajos y, en muchos casos, alcanzan para cubrir menos de tres meses de importaciones. Mientras los exportadores de petróleo cuentan con recursos suficientes para enfrentar la desaceleración económica mundial, muchas economías importadoras de petróleo han sido fuertemente castigadas por los precios altos en alimentos y en combustibles, y no están en una posición sólida para enfrentar la futura caída del nivel de actividad económica. En varios casos, el incremento en los subsidios limitó el margen fiscal debido al gasto contracíclico. Durante el último año, a medida que los precios de los alimentos sufrían un rápido aumento, muchos gobiernos eliminaron o suspendieron los aranceles aduaneros a los alimentos importados, lo que generó una reducción de los ingresos por ese concepto. Además, un efecto de transmisión incompleto del aumento de los precios internacionales del petróleo condujo, en algunos países, a un gran aumento en los subsidios a los combustibles, lo que a su vez llevó a una mayor reducción de la holgura fiscal. Mientras que un cambio hacia precios de alimentos y combustibles más bajos traerá algo de alivio, los países permanecen en situación de debilidad. Se proyecta que el crecimiento del PIB agregado de África al sur del Sahara descenderá al 4,6 % en 2009, comparado con el 5,4 % de 2008, producto de menores volúmenes de inversión, un inestabledesempeño de exportaciones y un consumo privado más moderado. A medida que se recupere la demanda externa en forma gradual durante la segunda mitad de 2009 y en el inicio de 2010, el crecimiento se debería estabilizar en el 5,8% para el último año. Con la excepción de Sudáfrica y Nigeria, la proyección del crecimiento se modera en un punto porcentual completo y se ubica en el 5,6% en 2009, se recupera y llega al 6,7 % en 2010. En las economías exportadoras de petróleo, el crecimiento se desacelerará en más de un punto porcentual completo, hasta el 6,6 %. Sin embargo, los exportadores continuarán siendo el grupo de países cuya tasa de crecimiento será la mas elevada de la región, mientras que se estima que el crecimiento en los países 6 importadores de petróleo fuera de Sudáfrica se moderará y llegará al 4,6 %, una tasa que aún se encuentra por encima de la tendencia histórica (Cuadro A12). Es probable que el crecimiento económico de Sudáfrica se debilite aún más en 2009 y que, por primera vez en casi una década, caiga por debajo del 3%, mientras que la política monetaria restringida y la alta inflación ocasionan inestabilidad en el consumo de los hogares. El crecimiento de la inversión privada continuará desacelerándose, presionada a la baja por mercados de crédito más restringidos y en la medida en que se contrae la demanda en los principales mercados de exportación (Gráfico A18). Los elevados precios de los activos se deterioran, y los efectos negativos asociados de la riqueza, junto con una menor creación de crédito socavarán el consumo de los hogares, y esto sumado a una demanda externa más débil, recortará la producción manufacturera. Aunque se proyecta que el crecimiento de la inversión en Sudáfrica se debilitará en 2009, permanecerá como uno de los motores de crecimiento del país, ya que el gobierno de Sudáfrica continúa proponiendo proyectos de gran escala en el sector energético para abordar el déficit crónico de energía y de infraestructura con vistas al Mundial de Fútbol 2010. La caída del crecimiento del PIB de Sudáfrica tendrá consecuencias en las economías vecinas que tienen sólidas relaciones comerciales con Sudáfrica y reciben remesas de trabajadores expatriados en ese país. Riesgos Con la economía mundial en una encrucijada, los riesgos que enfrenta África al sur del Sahara se han intensificado. Si las iniciativas coordinadas de los políticos de todo el mundo no logran restablecer la confianza en el sistema financiero internacional, la economía mundial corre el riesgo de sufrir una recesión más profunda y prolongada. Como resultado, el crecimiento del África al sur del Sahara caería en forma más abrupta que lo previsto por las proyecciones de base. En el contexto de los países de África, Sudáfrica es probablemente el país que se encuentra más expuesto a la actual turbulencia financiera mundial. Sin embargo, el riesgo de contagio financiero es limitado para Sudáfrica, debido a la reducida exposición al riesgo de los activos “tóxicos” y al riesgo cambiario. De todos modos, una “fuga hacia activos de calidad” podría causar grandes salidas de inversiones de cartera, lo que pondría en peligro la capacidad del país para financiar su gran déficit en cuenta corriente y, a su vez, dispararía una abrupta devaluación del rand y mayor inflación. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Países importadores de petróleo excepto Sudáfrica Sudáfrica Países exportadores de petróleo Gráfico A-18: Se desacelerará el crecimiento económico en África al sur del Sahara Fuente: Banco Mundial. Crecimiento del PIB en porcentaje 7 Los países de África al sur del Sahara que están menos integrados con los mercados financieros y de capitales internacionales sufrirían más con la disminución de la demanda externa, los ingresos por turismo, las remesas y la ayuda cada vez más limitada. En este escenario, los precios de los productos básicos caerían aún más, lo que causaría la caída abrupta de los ingresos por exportaciones en muchos de los países y erosionaría las posiciones fiscales, la rentabilidad de las empresas y las rentas. La vulnerabilidad a los shocks externos, incluyendo aquellos asociados a los términos de intercambio, se incrementó en los últimos dos años, mientras los saldos fiscales y externos se deterioraron en muchos países. Varios países alcanzaron un punto en el que los desequilibrios externos no son sostenibles y en que la no continuidad del financiamiento o los grandes shocks negativos de los términos de intercambio, podrían conducir a crisis cambiarias o de la balanza de pagos, con consecuencias adversas para una estabilidad macroeconómica y un crecimiento a largo plazo ganados con esfuerzo. Además, las economías frágiles que dependen mayormente de la ayuda externa y afrontan desafíos de reconstrucción y estabilización de enormes proporciones, verán sus iniciativas destinadas a normalizar la situación afectada por la falta de financiación externa adecuada. Una pronunciada desaceleración del crecimiento tendría consecuencias significativas para la reducción de la pobreza en África. Según Arbache y Page (2007), si la región hubiera evitado algunas de las caídas más abruptas en el crecimiento del PIB per cápita, el crecimiento general habría sido superior en un punto porcentual cada año durante las últimas tres décadas. Otro riesgo es que la inyección de liquidez a gran escala en el sistema financiero mundial impulse la inflación si las autoridades monetarias no logran revertir las políticas ante los primeros síntomas de un cambio en la situación. Cuadro A12 África al Sur del Sahara - Resumen de las perspectivas (variación porcentual anual, a menos que se indique lo contrario) 91- 00 a 2005 2006 2007 2008e 2009p 2010p Angola PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 0.8 20.6 18.6 24.7 15.8 11.1 11.3 Bal. en cuenta corr, % de PIB -6.1 16.8 20.9 14.1 17.8 8.9 9.2 Benin PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 4.8 2.9 3.8 4.7 5.0 5.1 5.7 Bal. en cuenta corr, % de PIB -6.8 -6.3 -7.3 -7.0 -8.6 -9.5 -9.5 Botswana PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 6.2 4.0 2.1 6.0 4.7 4.1 4.5 Bal. en cuenta corr, % de PIB 8.1 15.3 18.2 19.3 9.5 7.4 5.2 Burkina Faso PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 4.0 7.1 5.5 3.6 4.1 4.6 5.5 Bal. en cuenta corr, % de PIB -5.6 -12.4 - 11.7 -13.1 -14.2 -12.8 -12.2 Burundi PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b -1.7 0.9 5.1 3.4 4.4 4.0 5.1 Bal. en cuenta corr, % de PIB -3.4 -28.4 - 36.0 -37.6 -38.9 -36.2 -36.7 Cabo Verde PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 5.8 11.9 10.8 6.5 6.7 5.1 6.3 Bal. en cuenta corr, % de PIB -8.3 -3.5 -9.6 -15.5 -13.9 -11.9 -12.8 Camerún PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.4 2.0 3.2 3.4 3.9 4.0 4.4 8 Bal. en cuenta corr, % de PIB -2.9 -2.4 -2.1 -2.3 -0.5 -4.3 -4.6 República Centroafricana PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.6 2.2 4.1 3.8 3.4 4.2 4.8 Bal. en cuenta corr, % de PIB -4.3 -7.1 -7.4 -7.3 -7.0 -6.7 -7.1 Chad PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 2.3 7.9 -0.5 0.7 1.6 2.8 3.0 Bal. en cuenta corr, % de PIB -5.5 -6.3 -7.3 -8.2 -3.8 -7.0 -8.8 Comoras PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.1 4.2 0.5 1.8 0.6 1.2 2.5 Bal. en cuenta corr, % de PIB -6.8 -4.6 -5.5 -4.8 -7.2 -6.3 -6.8 Congo, Rep. Dem. del PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b -5.6 6.5 5.6 6.3 10.7 8.3 11.9 Bal. en cuenta corr, % de PIB 2.0 -10.0 -9.8 -12.2 -11.9 -13.4 -10.1 Congo, Rep. del PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.4 7.7 6.2 -1.4 9.1 7.4 9.7 Bal. en cuenta corr, % de PIB -16.5 15.1 -3.9 -23.0 6.8 2.6 11.6 Côte d'Ivoire PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 2.3 1.2 0.9 1.5 2.6 3.1 4.9 Bal. en cuenta corr, % de PIB -4.0 0.2 3.4 -0.2 0.7 -3.2 -3.8 Eritrea PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b -13.1 4.8 -1.0 1.3 1.2 2.04.2 Bal. en cuenta corr, % de PIB -16.5 -26.1 - 29.5 -30.2 -32.8 -22.1 -19.0 Etiopía PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 2.9 10.2 11.5 11.1 8.8 6.0 7.3 Bal. en cuenta corr, % de PIB -0.8 -13.7 - 12.3 -11.8 -11.6 -8.9 -8.6 Gabón PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.7 3.0 1.3 5.4 3.7 4.2 4.0 Bal. en cuenta corr, % de PIB 5.6 15.9 15.5 15.4 19.6 10.3 8.1 Gambia PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 3.3 5.0 6.5 6.4 5.3 4.5 5.4 Bal. en cuenta corr, % de PIB -1.6 -10.9 - 13.8 -16.9 -19.8 -17.4 -16.3 Ghana PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 4.3 5.9 6.2 6.5 6.0 5.6 6.0 Bal. en cuenta corr, % de PIB -6.5 -10.3 - 12.6 -14.2 -17.1 -15.6 -16.0 Guinea PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 4.1 3.3 2.8 1.8 4.3 3.7 4.6 Bal. en cuenta corr, % de PIB -5.6 -4.9 -1.7 -2.4 -4.9 -7.1 -7.2 Guinea-Bissau PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.5 3.5 4.2 2.7 2.9 2.8 3.4 Bal. en cuenta corr, % de PIB -24.0 -7.2 - 19.3 -15.9 -10.9 -12.1 -10.8 Kenya PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.9 5.7 6.1 7.1 3.3 3.7 5.9 Bal. en cuenta corr, % de PIB -1.6 -1.4 -2.3 -3.7 -8.0 -6.4 -5.5 Lesotho PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 3.5 2.9 7.2 4.9 4.1 3.2 4.2 Bal. en cuenta corr, % de PIB -13.4 -6.9 0.7 -0.2 1.8 4.6 4.5 Madagascar PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.7 4.6 4.9 6.3 6.8 6.0 10.4 Bal. en cuenta corr, % de PIB -7.8 -12.4 -9.4 -14.2 -21.0 -15.7 -4.8 Malawi PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 3.4 2.7 8.2 8.4 7.9 6.5 7.9 Bal. en cuenta corr, % de PIB -8.5 -11.8 - 19.3 -17.9 -20.7 -19.8 -19.6 9 Malí PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 4.0 6.1 5.3 3.1 5.1 3.9 5.1 Bal. en cuenta corr, % de PIB -8.9 -8.2 -6.4 -9.9 -9.1 -10.5 -10.4 Mauritania PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 2.9 5.4 11.6 0.9 2.1 5.9 6.4 Bal. en cuenta corr, % de PIB -0.3 -49.0 -2.8 -4.9 -4.4 -9.4 -10.7 Mauricio PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 5.3 4.6 3.5 5.4 5.0 3.8 5.3 Bal. en cuenta corr, % de PIB -1.6 -5.0 - 10.0 -8.4 -10.0 -8.2 -8.3 Mozambique PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 5.0 8.4 8.7 7.0 6.0 6.3 6.4 Bal. en cuenta corr, % de PIB -16.4 -11.6 -9.0 -15.8 -17.0 -16.0 -16.3 Namibia PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 4.2 4.7 4.1 3.8 3.6 3.1 4.5 Bal. en cuenta corr, % de PIB 3.1 4.3 18.8 20.9 23.0 21.3 20.1 Níger PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.8 7.2 5.1 3.2 4.9 3.6 4.9 Bal. en cuenta corr, % de PIB -6.9 -9.1 -9.2 -10.9 -14.5 -13.7 -15.4 Nigeria PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 2.8 7.2 5.2 6.5 6.3 5.8 6.2 Bal. en cuenta corr, % de PIB -0.8 31.5 22.5 21.8 20.3 7.0 4.6 Rwanda PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 0.2 6.0 5.5 6.0 8.0 5.0 5.5 Bal. en cuenta corr, % de PIB -1.2 -3.9 - 15.7 -15.6 -21.7 -15.7 -16.7 Senegal PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 3.1 5.6 2.3 4.6 4.5 4.7 5.9 Bal. en cuenta corr, % de PIB -5.7 -6.5 -9.3 -11.7 -14.4 -12.7 -12.8 Seychelles PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 4.5 1.2 5.3 7.3 2.3 0.5 3.0 Bal. en cuenta corr, % de PIB -7.4 -29.0 - 22.6 -31.4 -30.2 -27.4 -23.8 Sierra Leona PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b -4.7 7.3 7.4 6.4 5.8 5.1 6.5 Bal. en cuenta corr, % de PIB -9.0 -14.3 -8.8 -7.2 -8.3 -9.6 -9.7 Sudáfrica PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 1.8 5.0 5.4 5.1 3.4 2.8 4.4 Bal. en cuenta corr, % de PIB -0.2 -4.0 -6.5 -7.3 -8.0 -8.1 -8.3 Sudán PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 5.8 8.6 11.8 10.1 10.3 8.0 8.1 Bal. en cuenta corr, % de PIB -8.2 -10.8 - 13.6 -10.7 -6.8 -8.9 -9.0 Swazilandia PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 3.1 2.3 2.1 3.2 2.2 1.8 1.9 Bal. en cuenta corr, % de PIB -2.4 3.3 5.9 9.5 10.7 10.7 9.3 Tanzanía PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 2.9 6.8 6.2 7.1 7.2 6.3 7.0 Bal. en cuenta corr, % de PIB -12.5 -7.0 - 12.9 -12.7 -14.2 -12.7 -12.9 Togo PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 2.2 1.2 4.1 2.3 0.8 2.4 3.3 Bal. en cuenta corr, % de PIB -8.5 -21.8 - 17.6 -16.0 -22.1 -16.9 -16.9 Uganda PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 6.8 6.7 8.4 8.9 7.9 5.9 7.6 Bal. en cuenta corr, % de PIB -7.0 -4.8 -7.6 -8.0 -8.8 -9.3 -9.9 Zambia 10 PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 0.7 5.2 6.2 6.2 6.1 4.6 6.0 Bal. en cuenta corr, % de PIB -10.6 -10.0 -7.3 -7.2 -5.5 -8.1 -9.5 Zimbabwe PIB a precios de mercado (en dólares de 2000 constantes) b 0.9 -5.3 -4.2 -6.3 -4.9 -2.1 -2.1 Bal. en cuenta corr, % de PIB -7.5 28.5 30.7 36.6 40.2 18.1 18.6 Fuente: Banco Mundial. Notas: Las cifras del crecimiento y la cuenta corriente aquí incluidas son previsiones realizadas por el Banco Mundial y pueden diferir de las metas incluidas en otros documentos del Banco. Por falta de datos, no se incluyen previsiones de Liberia, Mayote, Somalia y Santo Tomé y Principe. (a) Las tasas de crecimiento para los intervalos son promedios compuestos; la influencia en el crecimiento, los coeficientes y el deflactor del PIB son promedios. (b) PIB en dólares de 2000 constantes. e = estimación. p = pronóstico.
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