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Ficha país 
Arabia Saudí
Fichas País es una publicación elaborada de manera conjunta por CaixaBank Research y BPI Research (UEEF) que contiene informaciones y opiniones procedentes de fuentes que consideramos fiables. 
Este documento tiene un propósito meramente informativo, por lo cual CaixaBank y BPI no se responsabilizan en ningún caso del uso que se pueda hacer del mismo. Las opiniones y las estimaciones son 
propias de CaixaBank y BPI y pueden estar sujetas a cambios sin notificación previa. 
Fecha de cierre de esta edición: Julio 2019
Arabia Saudí
Forma de Estado: Monarquía absoluta 
Capital: Riad 
Idioma oficial: Árabe
Población: 33 millones de habitantes (2018)
Moneda: Riyal saudí (SAR)
Tipo de cambio: 1 EUR = 4,27 SAR (28/06/2019) 
 1 USD = 3,75 SAR (28/06/2019)
PIB: 782 miles de millones $ (1,4% del PIB mundial) 
PIB per cápita: 23.566 $ (55.944 $ en paridad de poder adquisitivo)
Facilidad para hacer negocios: 92 mejor país del mundo de 190 
según el Banco Mundial (Doing Business)
Religión: Musulmana suní: 98,5%
Arabia Saudí
Previsiones
económicas
• La economía se recuperó en 2018, tras la recesión 
vivida en 2017, gracias a dos factores: el incre-
mento del precio del petróleo y el aumento del 
gasto público. En 2019, la continuidad de los 
efectos de estos dos aspectos unida a la mayor 
contribución esperada del sector no energético 
deberían respaldar el crecimiento. A partir de 
2020, la menor aportación del sector petrolero 
(en un contexto de caída moderada de los precios 
internacionales del crudo) se verá compensada 
por la aceleración del segmento no energético de 
la economía.
1,9 2,1 2,2
 
 
 
 
 
 
 
6
4
2
0
-2
PIB. Variación interanual (%) 
 
 
EE. UU. Eurozona Emergentes 
Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Citigroup y Bloomberg. 
-2
0
2
4
6
Previsión
PIB. Variación interanual (%)
Prom. 
2010-14
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
 
 
4
3
2
1
0
-1
-2
 
-2
-1
0
1
2
3
4
2,2 2,1
-0,7
IPC. Variación interanual (%)
Previsión
Prom. 
2010-14
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Política 
económica
• La finalización del ciclo de endurecimiento mo-
netario de la Fed anticipa un periodo de estabi-
lidad de los tipos de interés del banco central 
saudí durante los próximos trimestres, lo que 
propiciará un entorno financiero acomodaticio 
a nivel doméstico. Adicionalmente, prevemos 
que el peg del riad con el dólar americano se 
mantendrá en todo el escenario de previsión, 
debido en parte al elevado nivel de reservas in-
ternacionales.
 
 
 
 
 
 
 4
3
2
1
0
4,0
3,9
3,8
3,7
3,6
3,5
Previsión 
 
3,5
3,6
3,7
3,8
3,9
4,0
0
1
2
3
4
3,83,83,8
Tipo de interés de referencia (%)
y tipo de cambio (SAR/USD)
3,03,03,0
 
 
 
 
 Tipo de interés de referencia (esc. izda.)
 Tipo de cambio (esc. dcha.)
 
 
2010-14
Prom. Prom. 
2010-14
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
 
 
-7,2-7,5
 
 
 
 
10
5
0
-5
10
-15
-20
 
Previsión 
-20
-15
-10
-5
0
5
10
-6,0
Saldo fiscal (% PIB)
Prom. 
2010-14
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
23,7
25,4
27,6
30
25
20
15
10
5
0
 
 
Previsión 
0
5
10
15
20
25
30
Deuda pública (% PIB)
Prom. 
2010-14
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
3,5
 
2,8
 1,5
 
20
15
10
5
0
-5
-10
Cuenta corriente (% PIB) 
Previsión 
-10
-5
0
5
10
15
20
Prom. 
2010-14
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
• En 2019, los ingresos petroleros facilitarán un 
aumento de la tributación, pero dado que, por 
el lado del gasto, se espera que el Gobierno 
siga llevando a cabo una política expansiva, 
con el fin de impulsar el crecimiento de los sec-
tores no energéticos y reducir la tasa de desem-
pleo, el déficit público aumentará respecto a 
2018. No obstante, y a pesar de que se espera 
un gradual repunte de la deuda pública entre 
2019-2021, las autoridades se han comprometi-
do a mantener la ratio de deuda pública sobre 
el PIB por debajo del 30% a medio plazo. 
• En 2018, la introducción del IVA a comienzos de 
año y la reducción de los subsidios al precio de la 
gasolina provocaron un fuerte repunte de la in-
flación. Sin embargo, se espera que en 2019 el 
IPC caiga ante la desaparición de los efectos inte-
ranuales de estos factores. Tras esos dos ejerci-
cios afectados por factores transitorios, se espera 
que la inflación se sitúe en la zona del 2%.
Arabia Saudí
Condiciones 
financieras
• La banca saudí sigue recuperándose de las 
fuertes presiones derivadas de la recesión de 
2017. Aunque lentamente, la demanda de cré-
dito doméstica se está estabilizando gracias a 
la recuperación del sector privado. La nueva 
regulación bancaria (SAMA) está favoreciendo 
el ajuste en la morosidad. Asimismo, el nivel de 
capitalización de la banca saudí es adecuado, 
la liquidez abundante y la exposición a posicio-
nes en divisa extranjera, escasa.
56,5
 
56,6 56,9
 
 
 
 
 
 
 
Previsión 
80
60
40
20
0
Crédito privado (% PIB)
Prom. 
2010-14
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
0
20
40
60
80
22,6
 
23,3
 
24,6
 
 
Previsión 
0
5
10
15
20
25
30
30
25
20
15
10
5
0
Deuda externa bruta (% PIB)
Prom. 
2010-14
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Situación 
política
• A pesar de los retos que tiene que afrontar 
el país (cambio de modelo productivo, ries-
gos geopolíticos regionales importantes y 
modernización de la sociedad, por citar los 
principales), la estabilidad política se debe-
ría mantener.
• Las sanciones internacionales a raíz del caso 
Khashoggi, en especial por parte de algunos 
países de la UE y de EE. UU., prevemos que 
deberían de tener unos efectos económicos 
reducidos. 
• Arabia Saudí muestra un creciente interés en 
velar por la estabilidad de la región y en 
contener la influencia de Irán. El conflicto 
del Yemen se mantiene como una fuente de 
riesgo geopolítico y está obligando a un grado 
de intervención más elevado de lo previsto.
Perspectivas 
a largo plazo
• El país ha asumido que debe afrontar un pro-
fundo esfuerzo de diversificación económica, 
que tendrá sus ejes principales en la reducción 
del peso del sector público, la liberalización 
del régimen de inversiones, la reducción de 
subsidios y transferencias y unas finanzas pú-
blicas más equilibradas. La oposición de parte 
de la población a estas reformas es notoria, 
pero por el momento su capacidad para dete-
nerla parece pequeña. 
 
3,1
 
2,7
 
 
 
 
 
 
 
4
3
2
1
0
Prom. 2009-18 Prom. 2019-29 
Crecimiento del PIB (%) 
 
33,4
 
38,6
 
 
 
 
 
 
 
 
40
38
36
34
32
30
 
2018 2028 
Población (millones de habitantes)
• Tras haber alcanzado un nivel récord en 2017, 
en 2018 se moderó ligeramente hasta niveles 
del 20% del PIB. Para el periodo 2019-2021 se 
prevé un incremento gradual de la deuda ex-
terna vinculado a la mayor apertura de los mer-
cados de capitales saudíes al resto del mundo, 
impulsada en 2019. No obstante, los niveles de 
deuda externa, aunque se encuentran por enci-
ma de su promedio histórico, son reducidos.
• En los próximos años, el crecimiento de la po-
blación compensará el descenso del número de 
inmigrantes. La elevada proporción de jóvenes 
supondrá una presión para un mercado de tra-
bajo todavía ineficiente. 
LARGO PLAZO
• Cambio de modelo productivo - +
• Mayores tensiones 
geopolíticas - +
• Modernización de la 
sociedad estancada - +
Arabia Saudí
Riesgo 
país
Rating Última 
modificación Perspectiva
A- 17/02/16 Estable
A1 13/04/18 Estable
A+ 11/06/18 Estable
CORTO PLAZO
• Precio de las materias primas 
más bajo de lo previsto - +
• Inestabilidad geopolítica - +
• Desaceleración de los 
emergentes - +
• Mayor endurecimiento de la 
financiación internacional - +
Riesgos
FORTALEZAS
• Infraestructuras. 
• Facilidad para hacer negocios. 
• Baja fiscalidad. 
• Entorno macroeconómico.Entorno 
empresarial
DEBILIDADES
• Exceso de peso del sector público. 
• Ineficiencia del mercado laboral. 
 
Principales 
sectores
ICIE | Índice 
CaixaBank para la 
Internacionalización 
Empresarial
40,954,6
43,7
76,9
50,2
20
40
60
80
100
43,7 40,9 76,9 50,2 54,6
48,2 30,0 35,3 48,5 51,6
20
40
80
100
 0
60
1. Accesibilidad
2. Facilidad 
de operar
3. Atractivo
comercial
4. Entorno
financiero
5. Estabilidad
— Estados Árabes — Arabia Saudí
(Mín. 0 - Máx. 100)
POSICIÓN 
EN EL RANKING 
DE PAÍSES
SUBPILARES
Top 
Gustos parecidos a España
Estabilidad macroeconómica
Poder adquisitivo
Bottom 
Distancia, comunicaciones 
y acuerdos con España
Relaciones inversión 
con España
Estabilidad institucional
34
67
PILARES
Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Bloomberg, FMI, OCDE, Oxford Economics y Thomson Reuters Datastream.
 
108,2
 
85,2
 
 
 
 
 
 
 
120
100
80
60
40
20
0
 
CDS* 10 años (puntos básicos) 
Prom. 2015-18 28/06/2019
* Credit default swap: medida de riesgo país que refleja 
el coste de asegurar el impago del bono soberano.
Clasificación del riesgo 
del crédito de la OCDE 
(de 0 a 7, siendo 0 el mejor)
2
7
EXPORTADORES
• Combustibles minerales, plásticos, químicos 
orgánicos, barcos y otras estructuras flotan-
tes, y aluminio y sus manufacturas. 
IMPORTADORES
• Maquinaria, vehículos, electrónica, materias 
primas y productos farmacéuticos. 
Indica que el país tiene “grado de inversión”. 
Indica que el país no tiene “grado de inversión”.
Arabia Saudí
Inversiones En Arabia Saudí, la inversión extranjera directa 
para 2015 ha sido de 8.141 millones de dóla-
res. Según la Agencia de Inversiones de Arabia 
Saudí (SAGIA), los sectores que más interés tie-
nen para el Gobierno son: el energético (refi-
nerías de petróleo, petroquímica, fertilizantes, 
energía y agua, minero y metales), el transpor-
te y la logística (se espera una inversión de 
72.000 millones de euros en los próximos 10 
años en todo tipo de infraestructuras), las tele-
comunicaciones (se espera un crecimiento alto 
de este sector por parte de consumidores fina-
les y de empresas), el sanitario (principalmente 
en productos relacionados con el cuidado de la 
salud) y el capital humano.
Establecimiento SOCIEDAD LOCAL
Los tipos de establecimientos más comunes de 
empresas en Arabia Saudí son: sociedad gene-
ral (Sharikat Tadhamou), cuya responsabilidad 
es ilimitada y requiere un mínimo de 2 socios y 
un capital mínimo invertido de 500.000 SAR 
(100.000 EUR); la sociedad de responsabilidad 
limitada (Sharikat Zat Massoulyyah Mah-
dooah, S.M.M.) requiere un mínimo de cinco 
socios y un capital de dos millones de SAR 
(400.000 EUR); la sociedad anónima (Sharikat 
Al-Mossahamah, S.A.M.) es la forma menos 
utilizada, con un mínimo necesario de cinco 
socios y un capital exigido de 10 millones de 
SAR (2 millones de euros). Todas las formas de 
establecimiento en el país requieren la peti-
ción y obtención de licencias de la Agencia Ge-
neral de Inversiones de Arabia Saudí (SAIGA). 
La distribución comercial está reservada en ex-
clusiva para entidades saudíes, por lo que las 
empresas extranjeras que quieran entrar en el 
país desarrollando estas actividades están obli-
gadas a contar con agentes comerciales o dis-
tribuidores saudíes al menos en un 25%. Es 
necesario obtener acuerdos de distribución en 
las Agencias del Ministerio de Comercio. Tanto 
el arbitraje como la Junta de Reclamaciones 
contemplan la sharia (jurisprudencia coránica) 
como única ley aplicable. 
SUCURSAL
Existen dos tipos distintos de establecimiento 
mediante sucursal en Arabia Saudí: mediante 
el establecimiento permanente de una ofici-
na y mediante la creación de una oficina téc-
nica de servicios. El establecimiento perma-
nente se considera una extensión de la 
empresa matriz, necesita un capital mínimo 
de 500.000 SAR (100.000 EUR) y solo se le per-
mite hacer funciones administrativas, pudien-
do participar en proyectos con el Gobierno, 
por lo que es la fórmula preferible cuando 
ese sea el objetivo. No permite llevar a cabo 
actividades relacionadas con la promoción, el 
marketing o comerciales debido a que se ne-
cesita un capital mínimo de una empresa sau-
dí para este propósito. La oficina técnica de 
servicios (TSSO, por sus siglas en inglés) se 
utiliza para apoyar a un agente o distribuidor 
local por lo que para su creación requiere la 
existencia de un acuerdo de distribución ac-
tual registrado en el departamento del Minis-
terio de Comercio e Industria correspondien-
te, no requiere capitalización pero no puede 
generar ningún ingreso y únicamente apoya-
rá la promoción de su producto a través del 
distribuidor, pudiendo llevar a cabo estudios 
de mercado para las actividades comerciales 
de la empresa y preparar los informes que 
surjan de aquellos para la empresa matriz. Es-
tas oficinas solo pueden establecerse por el 
fabricante real del producto, además depen-
den totalmente del distribuidor en el país y 
están limitadas a la contratación mínima que 
exijan las autoridades saudíes. Existe otra fi-
gura, que no es estrictamente una sucursal, 
que es la denominada Temporary Commer-
cial Registration (TCR), que se utiliza única-
mente para poder tener participación en pro-
yectos con el Gobierno de manera puntual.
OFICINA DE REPRESENTACIÓN
Solo es posible establecer una oficina de representación en el país en caso de participación 
bajo contrato en proyectos gubernamentales. 
No existe un impuesto para las personas físi-
cas en Arabia Saudí, lo cual incluye a los ciu-
dadanos extranjeros, pero sí un impuesto reli-
gioso denominado zakat, que solo deben 
pagar las empresas saudíes y las que perte-
nezcan a países del Golfo.
Desde el primero de enero de 2018 se ha in-
troducido el IVA, que aplica un gravamen del 
5% a la mayor parte de productos y servicios.
El impuesto de sociedades grava no solo los 
beneficios obtenidos por las empresas resi-
dentes en Arabia Saudí (creadas bajo legisla-
ción saudí o controladas y gestionadas allí), 
sino también los obtenidos por los estableci-
mientos permanentes de empresas extranje-
ras. Actualmente, el tipo impositivo general 
es del 20%, del 30% para el sector del gas
natural y del 85% para el sector petrolero.
Fiscalidad
Arabia Saudí
ZONA FRANCA
No existen zonas francas en Arabia Saudí.
Alianzas 
estratégicas
JOINT VENTURE
La sociedad de responsabilidad limitada (LLC) 
es la forma más común de constituir joint ven-
tures en Arabia Saudí. Una LLC debe tener en-
tre dos y 50 accionistas y está dirigida y repre-
sentada por uno o más directores. El régimen 
de las inversiones extranjeras es relativamen-
te liberal, ya que le permite desarrollar cual-
quier actividad, salvo aquellas incluidas en la 
llamada “lista negativa”, que también incluye 
algunas que exigirían un permiso especial de 
algún organismo oficial. 
TRATADOS DE LIBRE COMERCIO
Arabia Saudí es uno de los países que compo-
nen el Consejo de Cooperación para los Esta-
dos Árabes del Golfo (CCEAG), entre los cuales 
existe una unión aduanera. Estos países están 
negociando desde hace años un acuerdo de 
libre comercio que aún está en proceso de ne-
gociación y son beneficiarios del Sistema Ge-
neralizado de Preferencias con la UE. Tiene un 
acuerdo de libre comercio con los países que 
integran la Asociación Europea de Libre Co-
mercio (EFTA, Islandia, Noruega, Suiza y Liech-
tenstein), con Singapur y con la Liga Árabe 
(Greater Arab Free Trade Area, GAFTA). 
Condiciones 
arancelarias
ZONA FRANCA
No existen zonas francas en Arabia Saudí.
SISTEMA GENERALIZADO DE PREFERENCIAS (SGP)
Arabia Saudí es un país beneficiario del Sistema Generalizado de Preferencias. 
CULTURA EMPRESARIAL
La cultura saudí está fuertemente influida por 
la religión: el comportamiento, la vestimenta y 
la alimentación están sujetos a las restricciones 
aplicadas por la sharia (ley islámica). Los sau-
díes son hábiles negociadores y es importante 
estableceruna relación personal con sus so-
cios, por lo general es necesario visitar el país 
en varias ocasiones antes de firmar cualquier 
tipo de acuerdo. Son muy exigentes con la ca-
lidad y la estética del producto. No son pun-
tuales pero exigen puntualidad. La toma de 
decisiones es lenta.
Negociación y 
protocolo
• Plastics and Petrochem.
• Machinex Arabia.
• The Big 5 Saudi.
• SBIE.
• Amex World Luxury Expo Riyadh.
• Jeddah International Trade Fair.
Ferias clave
Webs de 
interés
• Agencia de inversiones de Arabia Saudí: https://www.sagia.gov.sa/
• Fondo para el Desarrollo del Sector Industrial: http://www.sidf.gov.sa/
• Aduanas de Arabia Saudí: http://customs.gov.sa/sites/sc/ar/
Medios de 
cobro y pago
MEDIOS DE COBRO
El crédito documentario es un medio muy utili-
zado en Arabia por la seguridad en el cobro 
que conlleva. Otra opción es la remesa docu-
mentaria y el pago mediante cheque en mone-
da local. Por último, algunas empresas utilizan 
la transferencia vía swift.
MEDIOS DE PAGO
La transferencia simple es el medio de pago más común, aunque el más seguro sigue siendo el crédito 
documentario. 
SEGUROS DE TIPO DE CAMBIO
Se recomienda utilizar un seguro de tipo de cambio.
La oficina de CaixaBank más cercana és la de Dubái (Emiratos Árabes Unidos). 
Asimismo, podremos atenderle desde nuestros Servicios Centrales en el teléfono (+34) 934 048 269.
CaixaBank 
en el país
País gestionado desde la oficina 
de representación de Dubái 
Office 606, Fairmont Hotel, 
Sheikh Zayed Road
PoBox 9894 Dubái
UAE
Directora: Maya Khelladi 
Tel. (+97) 1 433 163 30
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en el mundo
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 Oficinas de representación
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São Paulo (Brasil)
Lima (Perú)
Tánger (Marruecos)
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París (Francia)
Bogotá (Colombia)
Milán (Italia)
Argel (Argelia)
Shanghái (China)
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Dubái (Emiratos Árabes Unidos)
El Cairo (Egipto)
Johannesburgo (Sudáfrica)
Nueva York (EE. UU.)
Hong Kong (China)
Sidney (Australia)
Viena (Austria)
Agadir (Marruecos)
Casablanca (Marruecos)
Londres (Reino Unido)
Toronto (Canadá)