Obligaciones y Financiamiento

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Universidad Experimental de Guayana
Vicerrectorado Académico
Coordinación General de Pregrado
Proyecto de Carrera Contaduría Pública
Unidad Curricular Contabilidad Intermedia
Sección 01 – Semestre III
OBLIGACIONES
 Profesor: Bachiller:
 
Ciudad Guayana, Febrero de 2020
Obligaciones
Definición:
Es un título negociable de deuda que entidades y gobiernos ponen en circulación como herramienta para financiarse a través de la captación de nuevos inversores. Las obligaciones de una empresa que requieren un pago futuro o la prestación de servicios se denominan pasivos. 
Las obligaciones en general son libremente transferibles por el tenedor de la misma. Los titulares de obligaciones no tienen derechos de voto en la empresa o en la junta general de accionistas, pero pueden tener reuniones por separado o votos. Por ejemplo, al cambiar los derechos inherentes a las obligaciones. El interés pagado a ellos es un cargo contra el beneficio del estado financiero en la sociedad.
La tenencia de una obligación garantiza el cobro futuro de un importe asociado con la devolución en un periodo de tiempo determinado, añadiendo unos intereses que fueron acordados previamente y que dependerán del periodo en cuestión. Es resumen, se trata de una herramienta de financiación equivalente al bono. 
Se establece que las obligaciones son títulos negociables debido a que se encuentran dentro de un mercado regulado y competitivo. Se presume que existe una circulación, es decir, compra y venta, de este tipo de productos financieros.
Es usual asociar la obligación al sector privado, sin embargo, existe también la modalidad pública por medio de obligaciones emitidas por Estados como modelo de financiación pública. En ambos casos, se habla de un instrumento de financiación ventajoso en el momento de conseguir mayor financiación y desarrollar de mejor manera la actividad económica.
Características:
1. Se consideran el modelo de financiación más eficiente que el tradicional préstamo por parte de entidades de crédito.
2. La mayoría de los bonos pagan una tasa fija de interés. Se requiere que este interés se pague antes que los dividendos se paguen a los accionistas.
3. Las obligaciones pueden ser emitidas sólo por empresas que tengan naturaleza de sociedad anónima.
4. En el caso de las empresas y a diferencia de las acciones, no suponen entrega de parte alícuota de la entidad ni parte de su control.
5. El crédito colectivo constituido a cargo de la sociedad emisora como consecuencia de la emisión de obligaciones, queda garantizado con el patrimonio de la sociedad.
6. Ocurre una amortización de la deuda que puede ser al vencimiento, anticipada o por cierto número de pagos fijos ya acordados.
7. Cuentan, al igual que otros tipos de título, con elementos como fecha valor, importe, tipo de interés asociado y fecha de vencimiento. Todos ellos expresados en un documento o título validado y regulado oficialmente.
8. La opción de obligación más común es la de título de renta fija y a largo plazo.
Clasificación de las Obligaciones
Al igual que los pasivos, las obligaciones se clasifican en dos casos específicos a corto y a largo plazo.
A corto plazo:
En esta cuenta se recoge el importe de las obligaciones y bonos en circulación no convertibles en acciones cuyo vencimiento vaya a producirse en un plazo no superior a un año. Cabe destacar que esta cuenta figurará en el Pasivo Corriente del Balance, en el epígrafe de obligaciones y otros valores negociables de deudas a corto plazo.
A largo plazo:
Obligaciones y bonos en circulación no convertibles acciones, emitidos por la empresa y con vencimiento superior a un año. Esta cuenta ha de figurar en el pasivo no corriente en el conjunto de obligaciones y otros valores negociables de deudas a largo plazo.
Presentación de las Obligaciones en el Balance de Situación
Dependiendo de la naturaleza de las Obligaciones, estas se presentaran en la sección de Pasivos, corrientes o no corrientes, según sea el caso. A continuación se muestra un ejemplo para demostrarlo:
La Firma Personal del Sr. Luis Villarroel al 31 de diciembre del 2015 presenta los siguientes saldos: 
	Mercaderías
	45.000,00
	Deudores Comerciales: Clientes
	10.000,00
	Inversiones financieras a corto plazo: Acciones
	5.000,00
	Caja
	50.000,00
	Propiedad industrial
	14.000,00
	Construcciones
	83.000,00
	Deudas Comerciales: Proveedores
	37.000,00
	Efectos por pagar a corto plazo
	5.500,00
	Otras deudas: Deudas a corto plazo
	1.200,00
	Obligaciones y bonos
	20.000,00
	Deudas a largo plazo
	6.750,00
	Capital, Luis Villarroel
	100.000,00
 
Se debe realizar la presentación del Balance de Situación:
Luis Villarroel
Balance de Situación 
Diciembre 31, 2019
-en miles de Bolívares-
	ACTIVOS
	
	
	Activos Corrientes
	
	
	 Mercaderías
	45.000,00
	
	 Deudores Comerciales: Clientes
	10.000,00
	
	 Inversiones financieras a corto plazo: Acciones
	5.000,00
	
	 Caja
	50.000,00
	
	 Total de Activos Corrientes 
	
	110.000,00
	Activos No Corrientes
	
	
	Inmovilizado intangible
	
	
	 Propiedad industrial
	14.000,00
	
	Inmovilizado material
	
	
	 Construcciones
	83.000,00
	
	 Total de Activos No Corrientes
	
	97.000,00
	Total Activos
	
	207.000,00
	PASIVOS Y PATRIMONIO
	
	
	Pasivos Corrientes
	
	
	Deudas Comerciales
	
	
	 Proveedores
	37.000,00
	
	 Efectos por pagar a corto plazo
	5.500,00
	
	Otras deudas
	
	
	 Deudas a corto plazo
	1.200,00
	
	 Total Pasivos Corrientes
	
	43.700,00
	Pasivos no corrientes
	
	
	 Obligaciones y bonos
	20.000,00
	
	 Deudas a largo plazo
	6.750,00
	
	 Total Pasivos No Corrientes
	
	26.750,00
	Capital, Luis Villarroel, diciembre 31
	
	100.000,00
	Total Pasivos y Patrimonio
	
	170.450,00
 
Contabilización de las obligaciones
Registro de la Obligación:
Al adquirir obligaciones, u otros valores de renta fija, la empresa debe mostrar estos titulos y la valoración de ellos responderá al criterio de precio de adquisición; es decir, su precio más los gastos necesarios para que se lleve a cabo tal transacción.
Es indispensable saber que, a veces, no sólo se adquieren obligaciones, sino también intereses explícitos devengados y no vencidos. Cuando esto suceda, los cupones corridos hasta esa fecha deben deducirse del valor contable de la inversión financiera correspondiente. Ejemplo:
El 1 de abril de 2015, la empresa Star Arts, C.A compra al contado 1.000 obligaciones, de 10 Bs de nominal cada una, al precio unitario de 10,80 Bs. Estas obligaciones otorgan el derecho a cobrar un cupón anual del 6% a finales de diciembre y serán reembolsadas dentro de dos años. Se pide realizar los cálculos necesarios para hacer el asiento de adquisición:
	Coste de compra (1.000 x 10.8)
	10.800,00 Bs
	-Intereses devengados y no vencidos (10 x 1.000 x 6% x 3/12) (desde finales de diciembre de 2014 al 1 de abril de 2015)
	150,00 Bs
	= Coste de adquisición
	10.650,00 Bs
	Star Arts, C.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	1
	
	
	2015
	
	Valores de renta fija
	10.650,00
	
	Abr
	01
	Intereses a corto plazo de valores de renta fija
	150,00
	
	
	
	 Banco
	
	10.800,00
	
	
	P/R Adquisición de obligaciones con intereses
	
	
Amortización de la prima o descuento en bonos:
La sociedad emisora de la obligación, cuando lo emitió, estableció el valor al que iba a reembolsar las obligaciones, en las fechas en que lo haría y en cada una de éstas qué número de estos derechos de crédito amortizaría, e incluso, a veces, cuáles.
Normalmente se vende un bono con descuesto cuando su tasa de interés nominal está por debajo de la tasa de interés del mercado. Se considera el descuento como un mayor valor del gasto interese, el cual se amortiza a lo largo de la vida de los bonos. La contabilización implica un debito a gasto de interés y un crédito a descuento en bonos por pagar. El verdadero gasto de interés para un determinadoaño está dado por el interese nominal más la amortización del descuento. En el Balance de Situación, el descuento no amortizado se resta de bonos por pagar para obtener el valor en libros de los bonos. El descuento no amortizado es una contra cuenta. Al vencimiento de los bonos, la cuenta descuento no amortizado se reducirá a cero para que el valor en libros de los bonos sea igual a su valor nominal. Ejemplo:
	XYZ, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	1
	
	
	2015
	
	Efectivo
	47.000,00
	
	Ene
	01
	Descuento en bonos por pagar
	3.000,00
	
	
	
	 Bonos por pagar
	
	50.000,00
	
	
	P/R Emisión de bonos
	
	
En la fecha de emisión de los bonos, el valor en libros de los bonos por pagar es igual al producto recibido de ellos. Si se prepara un Balance de Situación inmediatamente después de la emisión de los bonos, el pasivo seria 47.000,00 Bs y quedaría de la siguiente manera:
	Pasivos a largo plazo
	
	 Bonos por pagar
	50.000,00
	 Menos: Descuento en bonos por pagar
	3.000,00
	 Valor en libros
	47.000,00
A lo largo de la vida de los bonos, el valor en libros se aumenta gradualmente hasta igualar el valor de vencimiento. Los asientos para registrar los pagos de interés son:
	XYZ, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe 
	Haber
	
	
	2
	
	
	2015
	
	Gastos de Intereses
	3.750,00
	
	Jun
	30
	 Efectivo
	
	3.750,00
	
	
	3
	
	
	Dic
	31
	Gastos de Intereses
	3.750,00
	
	
	
	 Efectivo
	
	3.750,00
La amortización anual del descuento es 300,00 Bs (3.000,00Bs / 10). El asiento es:
	XYZ, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	4
	
	
	2015
	
	Gasto de Intereses
	300,00
	
	Dic
	31
	 Descuento en bonos por pagar
	
	300,00
	
	
	P/R Amortización anual del descuento en bono
	
	
El gasto de interese se ha incrementado, aunque no se involucren pagos de efectivo. La cuenta de Gasto de Intereses al final del año se presenta a continuación:
	Gasto de Intereses
	Junio 30
Dic. 31 
Dic. 31 
 
	3.750,00
3.750,00
300,00
7.800,00
	
La cuenta de Gastos de Intereses es igual a 7.800,00 Bs, que es el costo neto del préstamo para el año. El saldo de la cuenta Descuento al final del año es 2.700,00 Bs, se indica de la siguiente manera
	Descuento en bonos por pagar
	Ene. 01 
	3.000,00
	Dic. 31
	300,00
El Balance de Situación al 31 de diciembre muestra el valor en libros de los bonos por 47.300,00 Bs:
	Pasivos a largo plazo
	
	 Bonos por pagar
	50.000,00
	 Menos: Descuento en bonos por pagar
	2.700,00
	 Valor en libros
	47.300,00
Al final del décimo año, el valor en libros de los bonos será igual a su valor nominal, 50.000,00 Bs.
Registro de los intereses:
En los intereses de obligaciones y bonos, se recoge el importe de los intereses devengados durante el ejercicio, correspondientes a la financiación ajena instrumentada en valores representativos de deuda; sea cual sea el plazo de vencimiento y el modo en que estén instrumentados tales intereses. Incluyéndose con la debida separación en subcuentas de cuatro o más cifras, los intereses implícitos correspondientes a la periodificación de la diferencia entre el importe de reembolso y el precio de emisión de los valores, menos los costes asociados a la transacción. Esta cuenta será presentada en las Operaciones Continuadas en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y será cargada en el momento del devengo de los intereses por el íntegro de los mismos. Un ejemplo de su contabilización puede ser el siguiente:
La empresa Manos a la Obra, S.A adquiere unas obligaciones el 31 de diciembre de 2017 de 100.000,00 Bs que vencen el 31 de diciembre de 2018 con una empresa del grupo. Dichas obligaciones generan unos intereses financieros al llegar al vencimiento del 10%. Se necesita realizar los asientos y cálculos correspondientes:
Al momento inicial de la adquisición de las obligaciones:
	Manos a la Obra, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	1
	
	
	2017
	
	Intereses a corto plazo
	100.000,00
	
	Dic
	31
	 Banco
	
	100.000,00
	
	
	P/R Adquisición de obligaciones por intereses de 10%
	
	
El asiento contable por los intereses generados el 31 de diciembre de 2018 sería el siguiente:
	Manos a la Obra, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	2
	
	
	2018
	
	Intereses a corto plazo
	10.000,00
	
	Dic
	31
	 Intereses de obligaciones y bonos
	
	10.000,00
	
	
	P/R Intereses generados por obligaciones
	
	
El asiento contable en el momento de la liquidación:
	Manos a la Obra, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	3
	
	
	2018
	
	Banco
	110.000,00
	
	Dic
	31
	 Intereses a corto plazo
	
	110.000,00
	
	
	P/R Liquidación de la cuenta de Intereses
	
	
Rescate de las obligaciones antes de su vencimiento
Cuando existe la opción de amortizar, una empresa puede redimir sus obligaciones antes del vencimiento. Esta puede ser una alternativa cuando la tasa de interés sobre la deuda es ostensiblemente mayor que la tasa de interés corriente del mercado. En este caso, la empresa se beneficiara emitiendo nuevas obligaciones a una tasa de interés más baja y haciendo uso de los fondos para readquirir las obligaciones iniciales que tienen un interés mayor. El precio de redención por lo general esta unos pocos puntos por encima del valor nominal.
Aun en el caso que no exista una provisión para la redención, la compañía puede retirar sus obligaciones antes de la fecha comprándolos en el mercado abierto. Por ejemplo:
La empresa Aerotours S.A tiene en circulación 100.000,00 Bs en bonos por pagar con una prima no amortizada de 5.000,00 Bs. El precio de redención de los bonos es 102,00 Bs. Si se supone que se van a redimir todos los bonos el asiento seria:
	Aerotours, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	X
	
	
	201x
	
	Bonos por pagar
	100.000,00
	
	XX
	XX
	Prima en bonos por pagar
	5.000,00
	
	
	
	 Caja
	
	102.000,00
	
	
	 Ganancia en retiro de bonos antes de la fecha
	
	3.000,00
	
	
	P/R Rescate de los bonos antes de la fecha
	
	
La cuenta Ganancia se muestra por separado en el estado de ingresos como una partida extraordinaria.
Rescate de las obligaciones al vencimiento
Los bonos pueden rescatarse cuando las tasas de interés del mercado bajan posteriormente a su emisión. Una empresa, normalmente, realiza un ahorro al rescatar sus bonos y emitir bonos nuevos con tasas de interés menores. Solamente los bonos con opción de rescate cuentan con el beneficio que le permite a la entidad rescatarlos a un precio determinado anteriormente dentro de un período definido de tiempo. Todos los otros bonos pueden ser comprados en el mercado abierto. Sin embargo, es muy infrecuente que una emisión completa pueda ser recuperada de esta manera.
Cuando una empresa tiene la posibilidad de rescatar sus bonos a un precio por encima del valor nominal, se incurre en una pérdida. Se requiere un asiento de la siguiente manera: 
	ABC, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	X
	
	
	XX
	
	Bonos por pagar
	XXX,XX
	
	XX
	X
	 Perdida por rescate de bonos
	
	XXX,XX
	
	
	 Caja
	
	XXX,XX
Si todavía queda una prima que no ha sido amortizada aún, este monto también debería ser debitado. Las primas no amortizadas aumentan el pago en efectivo requerido para rescatar los bonos. 
Fondo de amortización para el rescate de obligaciones
Definición:
Se le denomina fondo de amortización para obligaciones a la asignación de recursos destinados únicamente a la cobertura del valor de la emisión de estos, razón por el cual se contabilizan en la cuenta Fondo de amortización para obligaciones y constituye un efectivo restringido para la entidad.
En otras palabras, esta asignación representa una política gerencial y consiste en entregar anualmente y durante el tiempo de vigencia de la obligación otorgada, fondos en cuotas iguales y a contribución al monto total de la emisión para efectuar el pago de estos en su vencimiento.
Creacion:
Para hablar mejor de la creación del fondo de amortización, se muestra el siguiente ejemplo:
La empresa Vallitamar, S.A decide constituir un fondo para amortización de bonos. Seconoce que la emsion asciende a 100.000,00 Bs se pagaran en 5 años, representando para la empresa destinar anualmente 20.000,00 en 5 años hasta alcanzar el total del adeudo. Se supone que la empresa el 01 de enero de 2019, emite el cheque Nro. 88 del Banco ABC, por 20.000,00 Bs, destinado a constituir el fondo de amortización para bonos. 
El primer año el registro contable es el siguiente:
	Vallitamar, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	1
	
	
	2019
	
	Fondo de amortización para bonos
	20.000,00
	
	Ene
	01
	 Banco ABC
	
	20.000,00
	
	
	P/R Asignacion de recursos para cubrir el pago de bonos
	
	
Al finalizar el primer año, se supone que el fondo de amortización durante el primer año genero 2.000,00 Bs de ingresos adicionales para la empresa. El asiento contable a realizar es:
	Vallitamar, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	2
	
	
	2019
	
	Fondo de amortización para bonos
	2.000,00
	
	Dic
	01
	 Ingresos del fondo de amortización para bonos
	
	2.000,00
	
	
	P/R Ingresos generados por el fondo de amortización
	
	
Posteriormente, al comienzo del segundo año la empresa gira el cheque Nro. 98 del Banco ABC, por 18.000,00 Bs, en razón tal cifra los ingresos de 2.000,00, contituyen la cuota anual de asignación del fondo de amortización para bonos. En el asiento es el siguiente:
	Vallitamar, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	3
	
	
	2020
	
	Fondo de amortización para bonos
	18.000,00
	
	Ene
	01
	 Banco ABC
	
	18.000,00
	
	
	P/R Asignación de recursos para cubrir el pago de bonos
	
	
Siguiendo este procedimiento y suponiendo que el fondo de amortización haya generado ingresos adicionales para la entidad. El saldo de la cuenta Fondo de amortización para bonos al cabo del quinto año será de 100.000,00 Bs y al momento de retirar los bonos o cancelar el monto total a los prestamistas se deberá practicar el asiento:
	Vallitamar, S.A
	Fecha
	Concepto
	Debe
	Haber
	
	
	4
	
	
	2019
	
	Bonos por pagar
	100.000,00
	
	Ene
	01
	 Fondo de amortización para bonos
	
	100.000,00
	
	
	P/R Retiro de bonos según documentación
	
	
Ensayo
Las obligaciones y bonos son títulos negociables que permiten a las entidades y al gobierno beneficiarse de cierta forma, ganando algunos ingresos. A pesar de que el tenedor de esta obligación puede invertir en la entidad, este no tiene derecho a voto ni tiene oportunidad de participar en la toma de decisiones. En la mayoría de los casos, estas obligaciones se emiten en entidades privadas, también lo hacen en entidades públicas ya que poseen una ventaja para la financiación de una empresa de cualquiera naturaleza.
Estos títulos poseen ciertas características importantes, como se dijo anteriormente, una mejor inversión para el crecimiento económico de una empresa; la mayoría, tienen una tasa de interés que se deberán pagar antes de que se le paguen los dividendos a los inversionistas; no pueden ser emitidos a menos de la empresa sea una sociedad anónima; y existe una amortización de la deuda que puede ser al vencimiento, anticipada o por cuotas establecidas a la hora de la emisión.
Tiene una clasificación por el periodo de tiempo que puede ser a corto, que no debe pasar en un tiempo mayor de un año, y a largo plazo que pueden ser de más de un año dependiendo de lo que se acuerdo con los emisores de la obligación y/o bono. Además, en el Balance de Situación, se les puede observar en la sección de Pasivos Corrientes y No Corrientes.
Para realizar el registro inicial de las obligaciones, se deben realizar todos los cálculos para conocer los gastos incurridos en la adquisición del título y se registraran estos gastos más el precio de adquisición. Por otro lado, a medida que va pasando el tiempo se registraran también el gasto en intereses y los descuentos en bonos o la amortización de la deuda según sea el caso.
Para el rescate o retiro de las obligaciones es necesario realizar un fondo de amortización, que es en pocas palabras, la reserva que se guardada para el cubrimiento de las deudas y que representa un efectivo restringido para la empresa con el fin de salvaguardar esa deuda con la empresa con que se acordado el título negociable.