MFI_Compilado_1

Vista previa del material en texto

Mercado Financiero 
Internacional
Objetivo: Conocer de manera general el 
concepto de mercado, centrándonos en 
el mercado financiero, entendiendo 
cómo está estructurado tanto nacional 
como internacionalmente y qué 
instituciones participan en él, así como 
la función de cada una de ellas.
El mercado y agentes 
del mercado
1
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?
2. Tipos de mercado
3. Tipos de mercado financiero
4. Agentes del mercado financiero
5. Procesos en el mercado de valores 
colombiano
6. Otros participantes
2
¿Qué es el mercado?
3
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?
2. Tipos de mercado
3. Tipos de mercado financiero
4. Agentes del mercado financiero
5. Procesos en el mercado de valores 
colombiano
6. Otros participantes
Tipos de mercado
Mercado de 
capitales
Bancario
Bancos de 
inversión
Bancos 
comerciales
Banco de 
segundo piso
Otros 
intermediarios
No 
bancario
Renta 
variable
Renta fija
Mercado 
monetario
Mercado de 
divisas
Mercado de 
derivados
Futuros
Opciones
Forwards
Swaps
4
5
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?
2. Tipos de mercado
3. Tipos de mercado financiero
4. Agentes del mercado financiero
5. Procesos en el mercado de valores 
colombiano
6. Otros participantes
Tipos de mercado financiero
Por el originador
• Primario
• Secundario
Por la plaza
• Bursátil
• Over the counter (OTC)
Otros
• Tercer mercado
• Cuarto mercado
6
7
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?
2. Tipos de mercado
3. Tipos de mercado financiero
4. Agentes del mercado financiero
5. Procesos en el mercado de valores 
colombiano
6. Otros participantes
Bolsas de valores
8
9
Bolsas de valores en Colombia
Entidades reguladoras
Internacionales
- IOSCO
- BCBS
- IAIS
Europa
- ESMA
- ESRB
- EBA
- EIOPA
EE.UU
- SEC
- CFTC
Colombia
- AMV
- Superintendencia 
financiera de Colombia
10
Emisores
11
Firmas comisionistas de bolsa
12
Depósitos centralizados de valores
• Diferencias y similitudes respecto a mercados de otros países
13
Entidades centrales 
de contraparte
Cámaras de liquidación 
y compensación
14
Administradoras de fondos de pensiones y cesantías
15
Agencias calificadoras de riesgo
16
Empresas Price - vendor
17
18
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?
2. Tipos de mercado
3. Tipos de mercado financiero
4. Agentes del mercado financiero
5. Procesos en el mercado de valores 
colombiano
6. Otros participantes
19
Participación en el mercado de valores colombiano
20
Intervención en el mercado de valores colombiano
21
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?
2. Tipos de mercado
3. Tipos de mercado financiero
4. Agentes del mercado financiero
5. Procesos en el mercado de valores 
colombiano
6. Otros participantes
Otros 
participantes
Compañías de seguros
Sociedades fiduciarias
Compañías de financiamiento comercial
Unit investment trust
Fondos mutuos de inversión 
Face-amount certificate company
Saving and loan associations
Credit unions
Shadow banks
22
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf
mailto:uamf_fcebog@unal.edu.co
http://www.facebook.com/uamfunal
http://www.linkedin.com/uamf
http://www.fce.unal.edu.co/uamf
Mercado Financiero 
Internacional
Objetivo: Adquirir la noción conceptual 
de valor del dinero en el tiempo y su 
relación con las tasas de interés, estas 
vistas como una herramienta para el 
análisis, sumergidas en un contexto 
económico y social. Entender su papel 
e importancia en el sistema financiero 
internacional. 
Valor del dinero en el 
tiempo y Mercado de 
Dinero
1
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo
2. Tasa de Interés
3. Mecanismos para captar recursos
4. ¿Por qué las instituciones emiten o 
adquieren deuda?
5. Mercado de dinero
6. Inversiones OffShore
2
Valor del Dinero en el Tiempo
Flujo de Caja
Valor Presente
Valor Futuro
Entradas: Ingresos, ganancias, dividendos,
cupones.
Salidas: Gastos, inversiones, pagos. 
i
3
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo
2. Tasa de Interés
3. Mecanismos para captar recursos
4. ¿Por qué las instituciones emiten o 
adquieren deuda?
5. Mercado de dinero
6. Inversiones OffShore
4
Tasa de Interés
“Relación entre flujos de caja de diferentes periodos”
• Tasa de Descuento
• Costo de Oportunidad
• Oferentes y demandantes de fondos
• Retorno requerido: Real risk-free rate + premiums 
5
Tasa de Interés
¿Por qué se cobra una tasa de interés?
• Inflación
• Riesgo
• Default 
• Crédito
• Liquidez
• Madurez
Fuente: Thomson Reuters Eikon
CPI Colombia, Estados Unidos y Alemania. 
6
Simple Compuesta
Nominal
Real 
Efectiva
Tasa de Interés
7
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo
2. Tasa de Interés
3. Mecanismos para captar recursos
4. ¿Por qué las instituciones emiten o 
adquieren deuda?
5. Mercado de dinero
6. Inversiones OffShore
8
Mecanismos para 
captar recursos
• Aportes de capital
• Ángeles Inversionistas
• Utilidades retenidas
• FCR 
- Fondos Mutuos
• Emisión acciones
- ADR’S
• Emisión de deuda
- Bonos 
- Papeles comerciales
- Aceptaciones bancarias
- TIDIS CERTS
- CPI’S, CPO’S
• Emisión de Convertibles
- Privilegiadas
- Boceas
• Créditos Sindicados
- Factoring, leasing.
• Project Finance
• Asset Backed Securities
9
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo
2. Tasa de Interés
3. Mecanismos para captar recursos
4. ¿Por qué las instituciones emiten o 
adquieren deuda?
5. Mercado de dinero
6. Inversiones OffShore
10
¿Por qué las instituciones emiten o 
adquieren deuda?
Corto Plazo
• Liquidez 
• Pagos 
• Operativo 
Largo Plazo
• Proyectos
• Adquisiciones
• Refinanciar 
deuda
• Cambiar la 
estructura de 
capital 
11
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo
2. Tasa de Interés
3. Mecanismos para captar recursos
4. ¿Por qué las instituciones emiten o 
adquieren deuda?
5. Mercado de dinero
6. Inversiones OffShore
12
Mercado de Dinero
Flujos de dinero en una economía. 
• Bancos centrales, bancos comerciales, instituciones financieras y 
otros agentes.
• Acreedores y deudores.
• Alta liquidez
• Relativamente de bajo riesgo
13
Principales tasas de interés en el mundo
Tasa de Descuento MRO Discount Rate (BoJ)
PBC (China) RBI (India)
REPO
Fondos Federales Marginal Lending
Facility
Shibor (Shanghai)
Hibor (Hong Kong)
IBR
Certificado de deposito Deposit Facility Depositary Rate DTF
Tasas Corporativas Facility Short-Term
European Paper
- Crédito de Consumo
Treasury Bills (Notes y 
T-Bills)
Particular para cada 
país 
Treasury Discount Bills 
(Japan)
India Treasury Bill
-
Prime LIBOR RMB Loan Prime Rate TIB
14
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo
2. Tasa de Interés
3. Mecanismos para captar recursos
4. ¿Por qué las instituciones emiten o 
adquieren deuda?
5. Mercado de dinero
6. Inversiones OffShore
15
Inversiones OffShore
Eurocurrency
Banco Internacional de Pagos
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf
mailto:uamf_fcebog@unal.edu.co
http://www.facebook.com/uamfunal
http://www.linkedin.com/uamf
http://www.fce.unal.edu.co/uamf
Mercado Financiero 
Internacional
Renta Fija
1
Contenido 1. Renta Fija
2. Bonos
3. Títulos hipotecarios, CDO y CDS 
¿Qué es renta fija?
¿Qué características tiene? 
2
Los títulos de renta fija poseen los siguientes parámetros:
1. Precio de emisión y/o valor nominal
2. Fecha de emisión y de vencimiento
3. Tasa de interés :
- Fija
- Indexada
Ejemplo: CDT´s, pagarés, 
letras, certicate of deposit,
entreotros.
3
4
Contenido 1. Renta Fija
2. Bonos
3. Títulos hipotecarios, CDO y CDS 
Los productos más conocidos en renta fija son los bonos.
Pero ¿qué es un bono?
5
Elementos de un bono
- Cupón: Con cupón y cero cupón 
- Vencimiento
- Suspensión de pagos
- Valor de maduración, facial, nominal o par
- Valor de giro
6
Valor de un bono
- El precio de un bono en el mercado secundario esta determinado 
por la tasa de interés del mercado.
- Disminución del precio (cotiza con descuento) 
- Aumento del precio (cotiza con prima)
- Se expresa en valor porcentual.
7
Tipos de 
Bonos
Mercado Nacional 
de Bonos
Bonos 
Gubernamentales 
Bonos privados
Mercado Externo 
de Bonos
Eurobonos
8
• Gilts , OATs ,Bunds ,US Treasuries
, TES , JGB , GoC , BTP
Bonos 
soberanos
• De alto rendimiento
Bonos 
corporativos
• Boceas, Bocas
Bonos 
convertibles
• Linkers, TIPS
Bonos 
indexados a la 
inflación
9
VS
10
Calificación de los bonos
Tomado de Investinginbondseurope.org
11
Moody´s S&P Fitch
Principal A AAA AAA
Excelente Aa AA AA
Medio alto
A A A
Medio bajo
Baa BBB BBB
Especulativo Baa BB BB
Muy especulativo
Caaa, Caa B, CCC, CC, 
C
B, CCC, CC, 
C
Impago Ca, C D DDD, DD, D
Compra y venta de bonos
En el mercado primario
1. Oferta underwriting 
- En firme
- Garantizado
- Al mejor esfuerzo
2. Subasta holandesa
De lo contrario acudiremos al mercado secundario
12
13
Contenido 1. Renta Fija
2. Bonos
3. Títulos hipotecarios, CDO y CDS 
14
ABS MBS
CDO
CDS (Credit default swaps)
15
Fuente: Thomson Reuters Eikon
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf
mailto:uamf_fcebog@unal.edu.co
http://www.facebook.com/uamfunal
http://www.linkedin.com/uamf
http://www.fce.unal.edu.co/uamf
Mercado Financiero 
Internacional
Renta Variable
Hace referencia al mercado de
títulos que no ofrecen un
rendimiento determinado con
anterioridad. Dicho rendimiento
será dado por las condiciones de
mercado y la situación de las
empresas emisoras.
1
Contenido 1. Acciones
2. ¿Cómo emitir acciones?
3. ¿Cómo invertir en acciones?
4. Normas internacionales
¿Qué es una acción?
Son títulos valor que representan el capital de una empresa. Por ello cuando 
las adquirimos nos volvemos socios de ésta.
¿Por qué invertir o emitir acciones?
2
Acciones
Derechos económicos Derechos políticos
3
Tipos de Acciones
Acción Derecho
Ordinarias Plenos derechos políticos y 
económicos
Preferenciales Enajena derechos políticos a cambio 
de mejores derechos económicos. 
Privilegiadas Plenos derechos políticos
Privilegios en derechos económicos 
frente a los accionistas ordinarios
4
Tipos de Acciones
• Blue Chips Share 
• Growth shares 
• Cyclical shares 
• Defensive shares 
5
Clasificaciones Sectoriales
Global Industry Classification
Standard
Industry Classification
Benchmark
Rusell Global Index
Sectors
Energy Oil & Gas Energy
Material Basic Materials Materials & Procesing
Industrial Industrials Health Care
Consumer Discretionary Consumer Goods Producer Durables
Consumer Staple Consumer services Consumer staple
Health Care Health Care
Consumer
Discretionary
Financials Financials Financial services
Utilities Utilities Utilities
Telecomunication Services Telecomunications Technology
Information Technology Technology
6
7
Contenido 1. Acciones
2. ¿Cómo emitir acciones?
3. ¿Cómo invertir en acciones?
4. Normas internacionales
Ser emisor de acciones
CONFORMACIÓN 
EQUIPO DE 
TRABAJO
APROBACIONES ESTRUCTURACIÓN
PRE MERCADEO
PUBLICACIÓN
8
Requisitos de inscripción de acciones en la BVC
>100 accionistas. >450 accionistas > 25% de las 
acciones ofertadas 
al público
>800 accionistas
Patrimonio >siete 
mil millones de 
pesos 
($7.000.000.000).
Utilidades antes de 
impuestos > US $ 
11M en los tres 
últimos años 
Tener fuertes 
ingresos durante 5 
años y perspectivas 
de crecimiento
Utilidades antes de 
impuestos > 500M 
de yenes en los 
últimos dos años
Gobierno 
corporativo
Gobierno 
corporativo
Gobierno 
corporativo
Gobierno 
corporativo
Capitalización > US 
$ 45 M
Capitalización > 
£700,000
Capitalización 
esperada > 50 
billones de yen
9
Emitir en el exterior
• ADR - American Depositary Receipt
• GDR - Global Depositary Receipt
• EDR - Euro Depositary Receipt
Nivel 
1
• OTC
Nivel 
2
• Bolsa
• Reportes Anuales
Nivel 
3
• Reportes Trimestrales
• SEC
10
Estrategia Corporativa
• Operación de Split: Consiste en disminuir el valor de cada acción y
aumentar su número, respetando la proporción monetaria de los inversores.
• Operación ContraSplit: Mediante un agrupamiento de acciones se reduce
el número de acciones en circulación, subiendo así, su cotización.
11
¿Cómo tomar decisiones de inversión?
• Perfil de riesgo
• Situación particular del emisor de acciones
– Legal
– Financiera 
– Administrativa
– Índices financieros 
• Situación del sector económico del emisor
• Tendencia del mercado de acciones
– Índices
12
13
Contenido 1. Acciones
2. ¿Cómo emitir acciones?
3. ¿Cómo invertir en acciones?
4. Normas internacionales
Proceso para invertir en Acciones
Selección de 
entidad 
financiera 
autorizada
Definir la 
composición 
del portafolio
Administración 
del portafolio
• Portafolio individual
14
Proceso para invertir en Acciones
Selección de 
entidad 
financiera 
autorizada
Selección de 
cartera 
colectiva
Finalización 
de 
vinculación
• Fondos de Interés colectivos
– Abiertos
– Cerrados
– Escalonados
15
Rentabilidad de las acciones
• Valorización
• Dividendos
16
Rentabilidad de las acciones
• Periodo Ex-dividendo
Fecha de 
pago de 
dividendos
4 días hábiles 
anteriores
Periodo ex-dividendo
Los derechos de 
dividendo 
pendiente de pago 
se transfieren al 
comprador junto 
con el titulo
Los derechos de dividendo 
pendiente de pago 
pertenecen al vendedor del 
titulo
Los derechos de 
dividendo pendiente 
de pago se 
transfieren al 
comprador junto con 
el titulo
17
18
Contenido 1. Acciones
2. ¿Cómo emitir acciones?
3. ¿Cómo invertir en acciones?
4. Normas internacionales
Adopción de Normas Internacionales de 
Información Financiera (NIIF o IFRS) en 
Colombia
• Mayor confianza hacia las empresas que reportan bajo el estándar NIIF 
• País más visible para la inversión global 
• Mejorar sistemas de generación y reporte de información financiera 
– Mejor nivel de comparabilidad, valoración, revelación y transparencia.
19
Normas Internacionales de Información Financiera
IFRS - GAAP
IFRS
IFRS - GAAP
IFRS
IFRS - GAAP
IFRS - GAAP
20
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf
mailto:uamf_fcebog@unal.edu.co
http://www.facebook.com/uamfunal
http://www.linkedin.com/uamf
http://www.fce.unal.edu.co/uamf
Mercado Financiero 
Internacional
Forex y commodities
Forex hace referencia al mercado
mundial en el que se negocian las
divisas. Por su parte, se entiende por
mercado de commodities aquel donde
se transan las materias primas.
1
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos
2. Forex: Conociendo el mercado
3. Forex: ¿Cómo funciona?
4. Commodities: Introducción al mercado
5. Commodities: ¿Cómo funciona?
6. Relación commodities y Forex
Moneda VS Divisa
Fuente: Elaboración propia 
Divisas convertibles Código ISO País
Euro EUR Países de la Eurozona
Dólar americano USD Estados Unidos América
Dólar canadiense CAD Canadá
Dólar neozelandés NZD Nueva Zelanda
Dólar australiano AUD AustraliaYen Japonés JPY Japón
Libra Esterlina GBP Reino Unido
Franco Suizo CHF Suiza
Corona Sueca SKR Suecia
Corona Danesa DKR Dinamarca
Corona Noruega NKR Noruega
Tasa de cambio
Si ↑ Tasa de cambio
(peso respecto al dólar)
→ Depreciación
(del peso)
Si ↓ Tasa de cambio
(peso respecto al dólar)
→ Apreciación
(del peso)
Tomado las ciudades:
La Tasa Representativa del Mercado (TRM)
La divisas se cotizan en pares
¿Cuánta divisa “contra” necesito para
obtener 1 unidad de divisa “base”?
Ej: necesito 3,195.47 pesos colombianos
para obtener un dólar
Ejemplos:
• GBP/USD = 1.45348
• (Libra esterlina)
• AUD/USD = 0.7164
• (Dólar australiano)
• USD/CHF = 0.4696
• (Franco suizo)
• BRL/COP = 921.73
• (Real) 
USD / COP = 3,195.47
Divisa base Divisa contra
ISO Currency code
Fuente: Elaboración propia
Currency name Code
Australian Dollar AUD
British Pound GBP
Canadian Dollar CAD
European Union
Euro
EUR
Japanese Yen JPY
Hong Kong Dollar HKD
Mexican Peso MXN
Saudi Riyal SAR
US Dollar USD
Swiss Franc CHF
Swedish Krona SEK
Fuente: Set-FX 
↑(GBP / USD) → USD se depreció
7
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos
2. Forex: Conociendo el mercado
3. Forex: ¿Cómo funciona?
4. Commodities: Introducción al mercado
5. Commodities: ¿Cómo funciona?
6. Relación commodities y Forex
Mercado Forex
Principales centros financieros:
Londres, Nueva York, Zurich, Hong Kong, Tokio, Frankfurt, Singapur, París y 
Sydney.
Agente Devaluación Revaluación 
Exportadores favorable desfavorable
Empresas (usan insumos 
importados)
desfavorable favorable
Bancos (activos en divisa 
extrajera)
favorable desfavorable
Bancos (activos en moneda
nacional)
desfavorable favorable
Turistas (que ingresan a 
Colombia)
favorable desfavorable
Turistas (que salen de 
Colombia)
desfavorable favorable
Comprador de bienes de 
consumo (importados)
desfavorable favorable
Importadores y/o 
comercializadores de bienes 
importados
desfavorable favorable
Participantes
10
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos
2. Forex: Conociendo el mercado
3. Forex: ¿Cómo funciona?
4. Commodities: Introducción al mercado
5. Commodities: ¿Cómo funciona?
6. Relación commodities y Forex
Acceso a la información del mercado de divisas
SET-FX
Las entidades afiliadas pueden:
• Ingresar ofertas y demandas.
• cotizar las operaciones, 
contratos y transacciones. 
• registrar las operaciones y 
consultar información.
Cómo opera el Mercado Forex
Fuente: Investing.com
Acceso al mercado de divisas
Mercado interbancario Personas naturales
FXCM
1. Registrarse
2. Tipo de cuenta (con o sin 
dinero)
3. Tipo de divisa
4. Información financiera
5. Descarga de plataformas
CAPITALFX
PLUS500
EBS REUTERS
Banco
Banco
Banco
14
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos
2. Forex: Conociendo el mercado
3. Forex: ¿Cómo funciona?
4. Commodities: Introducción al mercado
5. Commodities: ¿Cómo funciona?
6. Relación commodities y Forex
Commodities
Metales
-Preciosos
-Industriales
Soft
Carnes Energía
Granos
¿Qué son?
-Materias primas
-Producidas por el 
hombre o la 
naturaleza
-Bajo nivel de 
diferenciación
Fuente: Bolsa Mercantil de Colombia (BMC)
Bolsas 
Latinoamérica
País
Tamaño 
(Millones de 
USD)
BM&F -
Bovespa
Brasil 160,360
MATBA –
ROFEX
Argentina 36,016
BMC Colombia 8,230
BAGSA Nicaragua 6,221
BPC Chile 1,825
BAISA Panamá 320
AGROBOLSA Honduras 48
BOLPROS El Salvador 32
Fuente: Bolsa Mercantil de Colombia (BMC)
CME: Chicago Mercantile Exchange
CBOT: Chicago Board of Trade
NYMEX: New York Mercantile Exchange
Bolsas de Commodities
Estados Unidos Latinoamérica
17
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos
2. Forex: Conociendo el mercado
3. Forex: ¿Cómo funciona?
4. Commodities: Introducción al mercado
5. Commodities: ¿Cómo funciona?
6. Relación commodities y Forex
¿Cómo ingresar al mercado de commodities como 
persona natural?
• Abrir cuenta
• Cobra $99 mes
• $4 - $6 por transacción
• Mínimo en la cuenta $5000
Ni comprador ni vendedor están
obligados a recibir o entregar la
mercadería, sino que se cancelan
pagando o cobrando la diferencia
de precio que hay con el mercado
disponible.
Fuente: Bolsa Mercantil de Colombia (BMC)
Cómo funciona una bolsa de commodities
¿Cómo ingresar al mercado de commodities como 
entidad?
FASE 1
• Creación 
del negocio
• Carta de 
intención
• Ficha 
negociació
n y 
producto 
FASE 2
• Publicación 
boletín de 
selección
FASE 3
• Firma de 
contrato de 
comisión
FASE 4
• Publicación 
anuncio de 
compra
FASE 5
• Rueda de 
negocios
FASE 6
• Ejecución
10 días 
hábiles
5 días 
hábiles
3 días 
hábiles
7 días 
hábiles
Total línea de tiempo 
óptima 25 días hábiles
Participantes
Fuente: Bolsa Mercantil de Colombia (BMC)
22
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos
2. Forex: Conociendo el mercado
3. Forex: ¿Cómo funciona?
4. Commodities: Introducción al mercado
5. Commodities: ¿Cómo funciona?
6. Relación commodities y Forex
Commodities y Forex
AUD: 3er 
exportador
CHF: 40% de 
respaldo de su 
moneda
USD: seguridad 
en tiempos de 
incertidumbre
CAD: mayores 
exportadores
USD: mayores 
importadores
Plata – soya
Granos-U.S - USD
Carne de res – carne 
de cerdo
Commodities – divisas
Relación
Forex y commodities
Precios: Oferta y demanda 
Escasez o abundancia 
Demanda
• Caso China:
• ↓Producción manufacturera y ↓ Expectativas 
del crecimiento de su PIB
• → Afecta precio del cobre → ↓Demanda del 
commodity
• A su vez:
• USD se aprecia → Commodity se deprecia →
• ↓ Precio del commodity
Forex y commodities
Precios: Oferta y demanda 
Escasez o abundancia 
Oferta
• Colombia
• Depreciación del peso colombiano:
• ↑ (USD/COP)
• ↓ Precio del petróleo → ↓ cantidad de dólares 
en Colombia → Dólar escaso → Dólar se 
aprecia y peso se deprecia. (Es más caro lo 
que es más escaso).
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf
mailto:uamf_fcebog@unal.edu.co
http://www.facebook.com/uamfunal
http://www.linkedin.com/uamf
http://www.fce.unal.edu.co/uamf
Mercado Financiero 
Internacional
Índices y derivados
1
Contenido 1. Qué es un índice
2. Tipos de índices
3. Principales índices bursátiles
4. Derivados: generalidades
5. Tipos de derivados
6. Dónde se negocian 
7. Participantes
Qué es un índice
Es un indicador del desempeño de un mercado o empresa.
2
Completo Replicable
Metodología 
clara
Preciso
Bajo nivel de 
rebalanceo
3
Metodología
Selección Canasta
• Por liquidez
• Capitalización Bursátil
• Mixta
Método de ponderación
• Capitalización bursátil
• Liquidez o rentabilidad
4
Contenido 1. Qué es un índice
2. Tipos de índices
3. Principales índices bursátiles
4. Derivados: generalidades
5. Tipos de derivados
6. Dónde se negocian 
7. Participantes
Tipos de índices
5
Financieros
De liquidez De eficiencia. De desempeño. De productividad
Tipos de índices
6
Bursátiles
Metodología
Capitalización 
Bursátil
Liquidez o 
Rentabilidad
Precios
Alcance
Índices 
mundiales
Índices 
nacionales
Índices 
sectoriales
7
Contenido 1. Qué es un índice
2. Tipos de índices
3. Principales índices bursátiles
4. Derivados: generalidades
5. Tipos de derivados
6. Dónde se negocian 
7. Participantes
Principales índices - Colombia
COLEQTY
COLCAP
COLSC
COLTES
COLTES
COLTES 
CP
COLTES 
LP
COLTES 
UVR
COLIBR
Principales índices – Estados Unidos 
NASQAD 100
• Desempeño de las 100 empresas con mayor 
capitalización del NASQAD
S&P 500
• Reúne la capitalización de 500 grandes empresas
US 30
• Mide el desempeño de las 30 mayores empresas del 
NYSE
Principales índices - Europa
DAX
• Desempeño de 
las principales 30empresas que 
cotizan en la 
bolsa de 
Frankfurt
EuroStoxx 50
• índice de 
referencia de las 
empresas de 
mayor 
capitalización y 
liquidez cotizadas 
en los mercados 
de valores de la 
zona euro
FTSE-100 
(Footsie)
• índice de 
referencia de la 
bolsa de valores 
de Londres, 
compuesto por 
las 100 empresa 
de mayor 
capitalización que 
cotizan en dicho 
mercado
Principales índices - Asia
Conformad
o por las 
225 
empresas 
con mayor 
liquidez 
NIKKEI Cual 
contiene las 
50 
empresas 
con mayor 
capitalizaci
ón del 
mercado
Hang
Seng
Conformad
o por las 30 
más 
grandes 
empresas
BSE 
Sensex
Principales índices - Bonos
GBI-EM
países emergentes 
en moneda local
GBI Global
Países de altos 
ingresos
EMBI Global
países emergentes 
en moneda 
extranjera
CEMBI
Empresas 
emergentes
13
Contenido 1. Qué es un índice
2. Tipos de índices
3. Principales índices bursátiles
4. Derivados: generalidades
5. Tipos de derivados
6. Dónde se negocian 
7. Participantes
Derivados
¿Qué son? Usos económicos
Cobertura
Especulación
Arbitraje
Tipos de 
inversionistas
Administradores 
de riesgo
Especuladores
Arbitradores
Clasificación de 
los mercados
No estandarizado 
(OTC)
Estandarizado
15
Contenido 1. Qué es un índice
2. Tipos de índices
3. Principales índices bursátiles
4. Derivados: generalidades
5. Tipos de derivados
6. Dónde se negocian 
7. Participantes
Derivados
Financieros
(Bolsa)
Futuros
Opciones
Call
Put
No financieros
(OTC)
Forward
Swaps
CFD
21
Contenido 1. Qué es un índice
2. Tipos de índices
3. Principales índices bursátiles
4. Derivados: generalidades
5. Tipos de derivados
6. Dónde se negocian 
7. Participantes
¿Dónde se negocian los derivados?
Bolsa de 
commodities
• Chicago Board 
Options Exchange 
(CBOE)
• New York 
Mercantile 
Exchange
• Central Japan 
Commodity 
Exchange
• Budapest 
Commodity
Exchange
• International 
Petroleum
exchange of 
London
• Tokyo Commodity 
Exchange
Bolsa de valores
• American Stock 
Exchange
• Korea Stock 
Exchange
• Tel Aviv Stock 
Exchange
• Santiago Stock 
Exchange
• Australian Stock 
Exchange
• BVC
Bolsa de futuros y 
opciones
• New Zealand
Futures & Options
Exchange
• Tokyo International 
Financial Futures
• London 
International 
Financial Futures
and Options
Exchange
• Bolsa de 
Mercadorias & 
Futuros de Sao 
Paulo 
• Sydney Futures
Exchange
Bolsa de mercados 
internacionales 
integrados
• Eurex (entre países 
europeos) 
• Eurex Frankfurt
• Eurex Zurich
• Euronext (entre 
países europeos y 
Estados Unidos).
Mercado OTC
• A través de:
• Brokers
• Depósitos 
centralizados de 
valores.
23
Contenido 1. Qué es un índice
2. Tipos de índices
3. Principales índices bursátiles
4. Derivados: generalidades
5. Tipos de derivados
6. Dónde se negocian 
7. Participantes
Participantes
Compensación
Liquidación
Futuros Opciones Forwards Swaps
BCV
•Derivados estandarizados
•Activos financieros
ICAP SET-FX TRADITION GFI
•NDF
•FX 
•FORWARD (OTC)
DERIVEX
•Derivados estandarizados
•Activos energéticos
DECEVAL
BANREP 
(CUD)
BANREP 
(DCV)
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf
mailto:uamf_fcebog@unal.edu.co
http://www.facebook.com/uamfunal
http://www.linkedin.com/uamf
http://www.fce.unal.edu.co/uamf
Mercado Financiero 
Internacional
Análisis fundamental
Objetivo: Conocer qué es el
análisis fundamental, qué tipos de
fundamentales existen y de qué
forma se pueden utilizar para poder
tomar una decisión acertada a la
hora de invertir.
1
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?
2. Fundamentales
2.1. Fundamentales generales
2.2. Fundamentales externos
2.3. Fundamentales del sector
2.4. Fundamentales de la empresa
3. Fuentes de información
Análisis Fundamental 
Método que intenta predecir 
el valor intrínseco de una 
inversión. 
Se basa en que la cotización 
de mercado de un bien tiende 
a moverse hacia su “valor 
real” o “valor intrínseco”.
4
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?
2. Fundamentales
2.1. Fundamentales generales
2.2. Fundamentales externos
2.3. Fundamentales del sector
2.4. Fundamentales de la empresa
3. Fuentes de información
Fundamentales
Generales 
Economía 
de país
Externos
Riesgo 
internacional
Dependencia 
del país
Tasa de 
Cambio
Del sector
DOFA
Porter: 5 
fuerzas
De la 
empresa
Valor
Perspectivas 
Futuras
Estructura 
accionaria
6
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?
2. Fundamentales
2.1. Fundamentales generales
2.2. Fundamentales externos
2.3. Fundamentales del sector
2.4. Fundamentales de la empresa
3. Fuentes de información
Suben tasa 
de interés
Inflación y 
crecimiento 
bajan
Oferta > 
Demanda
Economía 
desacelerada
Bajan tasa de 
interés
Crecimiento 
se reactiva
Demanda > 
Oferta
Ciclo económico
Datos a tener en cuenta
• Producto interno bruto
• Tasas de interés
• Flujos de capital
• Tasa de desempleo
9
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?
2. Fundamentales
2.1. Fundamentales generales
2.2. Fundamentales externos
2.3. Fundamentales del sector
2.4. Fundamentales de la empresa
3. Fuentes de información
Fundamentales Externos
• Riesgo internacional:
- Expectativas de inflación
- Tasas de interés
- Recesión o estanflación
- Burbujas en los mercados
• Dependencia económica
• Tasa de cambio
11
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?
2. Fundamentales
2.1. Fundamentales generales
2.2. Fundamentales externos
2.3. Fundamentales del sector
2.4. Fundamentales de la empresa
3. Fuentes de información
Matriz DOFA
Positivo Negativo
Origen 
interno
Origen 
externo
Fortalezas Debilidades
AmenazasOportunidades
Análisis Porter de las Cinco Fuerzas
Este modelo establece 
un marco para analizar 
el nivel de competencia 
dentro de una industria 
para poder desarrollar 
una estrategia de 
negocio. (Porter, 1979)
Rivalidad y 
competencia 
del mercado
Amenaza de nuevos 
competidores
Poder de 
negociación de 
los clientes
Amenaza de nuevos 
productos
Poder de 
negociación de 
los proveedores
14
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?
2. Fundamentales
2.1. Fundamentales generales
2.2. Fundamentales externos
2.3. Fundamentales del sector
2.4. Fundamentales de la empresa
3. Fuentes de información
Fundamentales de la Empresa
Los indicadores permiten evaluar si la empresa esta sobrevalorada o 
subvalorada.
Tienen una segunda interpretación y se 
centra en conocer las expectativas de 
crecimiento de la empresa descontada 
o anticipada por el mercado.
Valor de la 
acción
Valor nominal
𝑉𝑁 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
Valor contable
𝑉𝐶 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
Valor económico
𝑉𝐸 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎 (𝐸𝑉)
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
Valor de mercado
Indicadores 
de las 
acciones
Beneficio por acción
𝐵𝑃𝐴 =
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
Relación Precio - Ganancia
𝑅𝑃𝐺 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
𝐵𝑃𝐴
Q de tobin
𝑄 − 𝑡𝑜𝑏𝑖𝑛 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒
Dividen Yield
𝑌𝑖𝑒𝑙𝑑 =
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
18
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?
2. Fundamentales
2.1. Fundamentales generales
2.2. Fundamentales externos
2.3. Fundamentales del sector
2.4. Fundamentales de la empresa
3. Fuentes de información importante
Fuentes de Información importante
• Superintendencia Financiera de Colombia
• Bolsa de Valores de Colombia
• Ministerio de Hacienda y Crédito Público
• Banco de la República
• Departamento AdministrativoNacional de Estadística
• Páginas web de Gremios y Entidades Financieras Locales
• Bloomberg y Reuters
• Medios de Comunicación Especializados
• Universidades y Centros de Investigación Económica
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf
mailto:uamf_fcebog@unal.edu.co
http://www.facebook.com/uamfunal
http://www.linkedin.com/uamf
http://www.fce.unal.edu.co/uamf
Mercado Financiero 
Internacional
Análisis Técnico
Objetivo: Con base en la cotización,
comportamiento gráfico y algunos
indicadores técnicos intentar predecir
el comportamiento futuro de un activo
en el mercado de valores.
Contenido
1. Qué es el Análisis Técnico y de donde se originó
2. Análisis Chartista
3. Indicadores técnicos
1
¿Qué es el Análisis Técnico?
2
3
Teoría de Dow
Charles H. Dow
Orígenes de análisis técnico
Contenido
1. Qué es el Análisis Técnico y de donde se originó
2. Análisis Chartista
3. Indicadores técnicos
4
Tipos de gráficas
5
a. Gráfico de líneas
Tipos de gráficas
6
b. Gráfico de barras
Tipos de gráficas
7
c. Gráfico de velas (japonesas)
Tipos de tendencias
8
a. Tendencia alcista
b. Tendencia bajista
Tipos de tendencias
9
c. Tendencia horizontal o lateral 
Soportes y resistencias
10
Formaciones
11
a. Hombro-Cabeza-Hombro
Formaciones
12
b. Hombro-Cabeza-Hombro invertido
Formaciones
13
c. Doble techo
(triple techo)
Formaciones
14
d. Doble piso
(triple piso)
Formaciones
15
e. Fondo redondeado
Formaciones
16
h. Triángulos
Formaciones
17
i. Banderas
Formaciones
18
j. Cuñas
Formaciones
19
k. Banderines
Formaciones
20
l. GAP
Contenido
1. Qué es el Análisis Técnico y de donde se originó
2. Análisis Chartista
3. Indicadores técnicos
21
Indicadores técnicos
22
a. Media móvil simple (SMA)
23
b. Media móvil exponencial (EMA)
Indicadores técnicos
24
c. Índice de fuerza relativa (RSI)
Indicadores técnicos
25
d. Convergencia-divergencia de la media móvil (MACD)
Indicadores técnicos
26
e. Bandas de Bollinger
Indicadores técnicos
27
f. Sistema parabólico de paro y retroceso (SAR)
Indicadores técnicos
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
Correo electrónico: uamf_fcebog@unal.edu.co
PBX: (+57-1) 316 5000 Ext. 12403
Redes sociales:
www.facebook.com/uamfunal
@FceUamf
Descubre la UAMF
www.linkedin.com/uamf
Página WEB: www.fce.unal.edu.co/uamf
mailto:uamf_fcebog@unal.edu.co
http://www.facebook.com/uamfunal
http://www.linkedin.com/uamf
http://www.fce.unal.edu.co/uamf