Clase 2 Macro 1

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Patricio J. Araya-Córdova by Álvaro García
Macroeconomía 1 
Clase II
CONTENidos
En esta clase aprenderemos como se miden dos de los cuatro agregados 
macroeconómicos que vimos en la clase anterior.
1. Producto Interno Bruto
2. Inflación
Principales objetivos de aprendizaje:
1. Entender los componentes que afectan la evolución del PIB
2. Entender la diferencia entre variable nominales y reales
Producto interno bruto
Producto Interno Bruto (PIB): Representa el valor de mercado de todos los bienes y servicios 
finales producidos dentro del territorio de un país durante un período determinado.
Definición
Tres formas equivalentes para medir el Producto Interno Bruto
PIB Medición
1. Enfoque de la producción
2. Enfoque del gasto o la demanda
3. Enfoque del ingreso o renta
Producción: PIB = suma(Valor Agregado)
Suma del valor de bienes y servicios finales producidos en todos los sectores.
𝑃𝐼𝐵 = ෍
𝑖
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜 𝑖
Donde:
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐴𝑔𝑟𝑒𝑔𝑎𝑑𝑜 𝑖 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑖 − 𝐼𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜𝑠 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜𝑠 𝑖
Notas Importantes:
1. Énfasis en bienes y servicios finales evita doble contabilización
2. Al PIB no le importa la nacionalidad: Producción doméstica independiente de la nacionalidad de las 
personas. No incluye el valor de la producción de los nacionales en el extranjero.
1. Enfoque de la Producción
(De Gregorio, capítulo 2)
Suponga una economía con tres empresas: Una cosecha trigo, otra hace harina y la otra hace pan. Para cada 
empresa, conoce la siguiente información.
Ejercicio 1 PIB y Doble Contabilización
1. Calcule el PIB nominal como la suma del valor agregado
Gasto en bienes y servicios de los agentes que componen la economía:
𝑃𝐼𝐵 = 𝐶 + 𝐼 + 𝐺 + (𝑋 −𝑀)
Donde:
1. C: Hogares Consumo (aprox 2/3 del PIB) 
a. Servicios (47%), Bs. durables (12%), Bs. no durables (41%)
2. I: Empresas Inversión fija (aprox 20% del PIB). Componentes de la inversión.
a. FBKF: Construcción y otras obras (60%), maquinaria y equipos (40%). Variación de existencias (bienes no consumidos y 
guardados)
3. G: Gobierno Gasto de gobierno en bienes de consumo final.
4. X: Exportaciones.
5. M: Importaciones.
2. Demanda Agregada o Destino del Gasto
Comparación Internacional Componentes del Gasto
Forma alternativa de escribir el PIB, que será útil
𝑃𝐼𝐵 = 𝐴 + 𝑋𝑁
Donde: 
𝑨: Demanda Interna o Absorción. 
𝑿𝑵 : Exportaciones Netas 
Las exportaciones netas se pueden escribir como la diferencia entre producto y absorción:
𝑋𝑁 = 𝑋 −𝑀 = 𝑌 − 𝐶 + 𝐼 + 𝐺 = 𝑌 − 𝐴
El exceso de gasto sobre producción es cubierta por exportaciones netas.
Enfoque del ingreso o renta: Suma del ingreso de los agentes.
𝑃𝐼𝐵 = 𝑆 + 𝑈𝑂 + 𝐼𝐼𝑆
Donde:
1. S: Salarios y remuneraciones
2. UO: Resultados operativos (incluye intereses, utilidades e impuestos directos a empresas)
3. IIS: Impuestos indirectos y subsidios
El valor de la producción se reparte entre: salarios de los trabajadores, utilidades de los dueños de la empresa, o 
subsidios entregados por el gobierno, o impuestos cobrados por el gobierno.
3. Enfoque del Ingreso o Renta
(De Gregorio, capítulo 2)
Suponga una economía con tres empresas: Una cosecha trigo, otra hace harina y la otra hace pan. Para cada 
empresa, conoce la siguiente información.
Ejercicio 2 PIB y Doble Contabilización
1. Calcule el PIB nominal como la suma de los bienes finales.
2. Calcule el PIB nominal como la suma de las rentas de la economía.
Lo que producen las empresas coincide con el gasto,
𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜 = 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜
El gasto se reparte exactamente entre la remuneración al capital y el trabajo,
𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜 = 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜
Resumen
Equivalencia de los 3 métodos: Diagrama de flujo circular
Supongamos por un momento que la economía está compuesta sólo por hogares y empresas (no hay gobierno no 
comercio internacional).
El diagrama de flujo circular resume el funcionamiento de esta economía.
Precios, variables nominales y reales
Según el enfoque del producto, el PIB es igual a la suma de las cantidades de bienes finales 
producidos multiplicada por su precio:
𝑃𝐼𝐵𝑡 = ෍
𝑖
𝑝𝑖 𝑞𝑖𝑡
¿Qué precio usamos para valorar el PIB?
Precios Corrientes (de cada año, i.e., 𝒑𝒊 = 𝒑𝒊𝒕): PIB Nominal
Precios Constantes (de un año base, i.e., 𝒑𝒊 = 𝒑𝒊𝒃): PIB Real
PIB Nominal y Real
(De Gregorio, capítulo 2)
Considere una economía con 3 bienes, con la siguiente producción y precios:
Ejercicio 3 PIB nominal y real
1. Calcule el PIB nominal para cada año.
2. Utilizando 2000 como año base, calcule el PIB real de 2001 y 2002.
Tasa de crecimiento del PIB nominal (asumir un solo bien):
𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑁 = 𝑝𝑡 𝑞𝑡 /ln()
ln 𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑁 = ln𝑝𝑡 + ln 𝑞𝑡 /Δ
Δ𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑁
𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑁 =
Δ𝑝𝑡
𝑝𝑡
+
Δ𝑞𝑡
𝑞𝑡
El crecimiento del PIB Nominal refleja el crecimiento de la producción real, pero también el crecimiento de los 
precios de los productos de la economía.
PIB Nominal y Real: Diferencias en lo que miden
Tasa de crecimiento del PIB real (asumir un solo bien):
𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑅 = ҧ𝑝 𝑞𝑡 /Δln()
Δ𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑅
𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑅 =
Δ ҧ𝑝
ҧ𝑝
+
Δ𝑞𝑡
𝑞𝑡
=
Δ𝑞𝑡
𝑞𝑡
Por lo tanto, el crecimiento del PIB Real, mide el cambio en unidades físicas producidas por la economía.
Trabajando con las ecuaciones anteriores:
Δ𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑅
𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑅 =
Δ𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑁
𝑃𝐼𝐵𝑡
𝑁 −
Δ𝑝𝑡
𝑝𝑡
El crecimiento del PIB real descuenta el efecto de la inflación Δ𝑝𝑡
𝑝𝑡
PIB Nominal y Real: Diferencias en lo que miden
(De Gregorio, capítulo 2)
Considere una economía con 3 bienes, con la siguiente producción y precios:
Ejercicio 4 PIB nominal y real
1. Calcule el crecimiento del PIB real para cada año.
2. Utilizando 2002 como año base, calcule el PIB real de 2001 y el crecimiento. Explique.
El PIB real tiene un año base, donde coinciden con el nominal ¿Ventajas/desventajas de usar precios de año 
base?
Hoy día se aplica el método encadenado para calcular cifras reales con precios más actuales. El primer paso es 
calcular la tasa de crecimiento entre períodos usando los precios del período anterior:
𝑔𝑡+1 = ෍
𝑖
𝑝𝑖,𝑡 𝑞𝑖,𝑡+1 / ෍
𝑖
𝑝𝑖,𝑡 𝑞𝑖,𝑡 − 1
Luego, con las tasas de crecimiento así definidas, se construye la variable real (año base t).
𝑃𝐼𝐵 𝑅𝐸𝐴𝐿𝑡 = 𝑃𝐼𝐵 𝑁𝑂𝑀𝐼𝑁𝐴𝐿𝑡
𝑃𝐼𝐵 𝑅𝐸𝐴𝐿𝑡+1 = 1 + 𝑔𝑡+1 𝑃𝐼𝐵 𝑁𝑂𝑀𝐼𝑁𝐴𝐿𝑡
𝑃𝐼𝐵 𝑅𝐸𝐴𝐿𝑡+2 = 1 + 𝑔𝑡+2 𝑃𝐼𝐵 𝑁𝑂𝑀𝐼𝑁𝐴𝐿𝑡
PIB Nominal y Real: Método de Encadenamiento
La lámina anterior pondera cada producto por el precio del período anterior (índice de Laspeyres). Este es 
precisamente el problema que se deseaba solucionar encadenando: si los precios caen o suben de un período a 
otro, entonces los productos podrían estar sobre- o sub-representados.
Una solución para obtener tasas de crecimiento menos sujeta a este tipo de sesgos, es calcular el promedio 
geométrico entre el crecimiento calculado con precios del período (t-1) y aquel calculado con precios de t:
𝑔𝑡 =
σ𝑖 𝑝𝑖,𝑡−1 𝑞𝑖,𝑡
σ𝑖 𝑝𝑖,𝑡−1 𝑞𝑖,𝑡−1
σ𝑖 𝑝𝑖,𝑡 𝑞𝑖,𝑡
σ𝑖 𝑝𝑖,𝑡 𝑞𝑖,𝑡−1
1
2
− 1
De esta forma, cualquier cambio brusco en los precios se hace menos importante.
PIB Nominal y Real: Método de Encadenamiento
El nivel de precios y la inflación
Inflación: Se define como un alza generalizada del nivel de precios. La tasa de inflación es la 
tasa a la que sube el nivel de precios.
¿Cuál índice de precios deberíamos usar para calcular la inflación?
En la práctica, los índices más consultados son los siguientes:
a. Deflactor del PIB
b. Índice de Precios al Consumidor
c. Índice de Precios al Productor 
Definición
A. Deflactor del PIB
𝑃 =
σ1
𝑛 𝑝𝑖,𝑡 𝑞𝑖,𝑡
σ1=0
𝑛 𝑝𝑖,0 𝑞𝑖,0
=
𝑃𝐼𝐵𝑁
𝑃𝐼𝐵𝑅
Así, si queremos transformar el PIB nominal en real, deberemos deflactarlo o dividirlo por el deflactor implícito
del PIB.
La inflación derivada del deflactor del PIB mide el alza de los bienes y servicios producidos en la economía
Δ𝑃𝐼𝐵𝑁
𝑃𝐼𝐵𝑁
=
Δ𝑃
𝑃
+
Δ𝑄
𝑄
Índice de Precios
B. Índice dePrecios al Consumidor (IPC) A diferencia del deflactor del PIB, el IPC se define en base a una 
canasta de consumo representativa.
Implicancias prácticas:
• No todos los productos que se producen en la economía se consideran en la inflación basada en el IPC.
• El peso de cada producto en la inflación depende de la importancia que tienen en el consumo de una familia 
representativa.
Índice de Precios
¿Cómo se determinan los pesos?
Algebraicamente, el IPC se define de la siguiente forma:
𝐼𝑃𝐶𝑡 = ෍
𝑖=0
𝑛
𝑝𝑖,𝑡 𝛼𝑖
Donde 𝛼𝑖 corresponde a un ponderador fijo por cada producto 𝑖 de la canasta de consumo representativa:
𝛼𝑖 =
𝑝𝑖,0 𝑞𝑖,0
σ𝑗=0
𝑛 𝑝𝑗,0 𝑞𝑗,0
Con lo que la fórmula del IPC queda como:
𝐼𝑃𝐶𝑡 =
σ𝑖=0
𝑛 𝑝𝑖,𝑡 𝑞𝑖,0
σ𝑖=0
𝑛 𝑝𝑖,0 𝑞𝑖,0
Observación: En rigor, se debería medir el precio de un bien con respecto a su precio en el año base para llegar a la última expresión. Es decir, en la primera 
ecuación debería aparecer 𝑝𝑖,𝑡
𝑝𝑖,0
(ver De Gregorio, Capítulo 2)
Índice de Precios
¿Cuál de estos dos índices captura mejor el cambio en el costo de vida?
Noten las similitudes entre el deflactor implícito del PIB y el IPC:
𝑃 =
σ1
𝑛 𝑝𝑖,𝑡 𝑞𝑖,𝑡
σ1=0
𝑛 𝑝𝑖,0 𝑞𝑖,𝑡−1
𝐼𝑃𝐶𝑡 =
σ𝑖=0
𝑛 𝑝𝑖,𝑡 𝑞𝑖,0
σ𝑖=0
𝑛 𝑝𝑖,0 𝑞𝑖,0
Dos diferencias fundamentales:
1. Bienes considerados: El deflactor del PIB usa los bienes que se producen, mientras que el IPC considera 
exclusivamente los bienes que se consumen.
2. Ponderadores: El deflactor del PIB usa pesos variables (participación en la canasta del período), mientras 
que el IPC usa como ponderadores la participación del bien en la canasta del año base. (Recordar: Índices de 
precios con pesos actualizados (nuevos) se conocen como índices de Paasche, mientras que los índices con pesos viejos (año 
base) se conocen como índices de Laspeyres). 
Índice de Precios
Más datos y ejemplos
Componentes del Gasto y Contribución al PIB Real
PIB Real y PIB Nominal
La diferencia entre PIB nominal y real está en el precio: la cantidad producida es la misma y toma el mismo valor 
en el año base en que se mide el PIB real.
PIB Nominal por el lado de la producción
Producto interno bruto por clase de actividad económica, series empalmadas, referencia 2008 (M$)-Nominal.
PIB Real por el lado de la producción
Producto interno bruto por clase de actividad económica, volumen a precios del año anterior encadenado, series 
empalmadas, referencia 2008 (M$ encadenados)-Nominal.
Demanda agregada nominal o destino del gasto
Gasto del PIB a precio corrientes, series empalmadas, referencia 2008 (M$)-Nominal.
Demanda agregada real o destino del gasto
Gasto del PIB volumen a precios del año anterior encadenado, series empalmadas, referencia 2008 (M$ 
encadenados)-Nominal.
Inflación histórica en Chile, 1980 - 2006
Chile, Inflación en 12 meses 1943 - 2008
Evolución reciente de la tasa de inflación
El IPC es utilizado más extensivamente como indicador de los precios, pues permite seguir mes a mes la
evolución de la inflación (frecuencia mensual).
El uso del IPC no sólo se extiende al sector académico y financiero, sino que también es extensamente utilizado 
para calcular reajustes de remuneraciones, actualización monetaria de activos fijos o financieros, y en contratos 
privados tales como arriendos y pensiones alimenticias, entre otros.
¿Qué tipos de bienes son incluidos en el IPC? ¿Cómo se determina qué bienes son incluidos en la canasta del 
IPC?
El problema es que muchos de estos bienes son altamente volátiles, y no reflejan la inflación de tendencia.
Cifras