Corrección Monetaria

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Corrección Monetaria y Diferencias 
de Cambio
Profesor: Héctor Godoy D.
Profesor: Héctor Godoy D. Contabilidad II Segundo Semestre 2015
Introducción
• Existen otras variables que hacen cambiar el valor del
activo con el paso del tiempo además de la tasa de
descuento.
• Estas variables son la inflación y el tipo de cambio.
• En este capítulo estudiaremos ambas variables anteriores
y su relación con la contabilidad.
Marta Del Sante Arrau 
Contabilidad II
Inflación
• Inflación: Aumento sostenido y generalizado del nivel
de precios de la economía.
– Sostenido: repetitivo en el tiempo.
– Generalizado: Afecta a muchos bienes diferentes no
relacionados entre si.
• Provoca pérdidas en el poder adquisitivo
– Cantidad de bienes que se puede comprar con cierta
cantidad de dinero
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• En Chile, ¿Quién busca controlar la inflación? ¿Porqué
lo hace?
– Metas de Inflación en Chile
– Países desarrollados: 2%
– Si hay mecanismos para controlarla, ¿Porqué no fijar
la inflación en 0%?
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Inflación
Inflación e Hiperinflación
• Hiperinflación:
– Inflación mensual por sobre el 50%.
• Peores episodios de hiperinflación:
– Alemania (1922-1924)
– Hungría 
– Yugoslavia (1993-1994)
– Zimbawe (Actual)
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Inflación
• En el caso de Chile, el país vivió con altos niveles de
inflación gran parte del siglo XX
• En la contabilidad, se generan importantes distorsiones
en los EEFF, y se rompe el PCGA de “moneda como
denominador común de valor”
• Solución:
– Corrección Monetaria
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Inflación y Tipo de Cambio en Chile
• ¿Puede hacer algo el Banco Central para controlar el
tipo de cambio?
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0
200
400
600
800
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Tipo de CambioInflación
6,6%
6,0%
4,7%
2,6%
4,7%
3,1% 3,0%
1,0%
2,5%
3,6%
2,1%
7,3%
0%
2%
4%
6%
8%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Medición de la Inflación
• La inflación se mide mediante el uso de una Canasta de
Bienes
• Se calcula la variación en los precios de cada bien, y
luego se ponderan por su la proporción de consumo
dentro de la canasta.
Bien o SS Consumo Prom. $ Marzo Canasta Marzo $ Abril Canasta Abril Inflación
Pan 30 Kilos $400 $12.000 $450 $13.500 12.50%
Tallarines 12 Paquetes $300 $3.600 $320 $3.840 6.67%
Peluquero 2 Cortes $4.000 $8.000 $4.100 $8.200 2.50%
TOTAL $23.600 $25.540 8.22%
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Medición de la Inflación
• Medición en Chile: Índice de Precios al Consumidor.
• Se utiliza una canasta representativa que contiene 8
grupos de bienes y servicios.
– Alimentación (27%)
– Vivienda (20%)
– Transporte (12%)
– Educación y Recreación (11%)
– Salud (9%)
– Equipamiento de vivienda (8%)
– Vestuario (8%)
– Otros (4%)
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Medición de la Inflación
• Además del IPC existen otras mediciones de inflación
– IPCX
– IPCX1
• El IPC es un índice de base 100 cuyo valor no es el
precio de la canasta.
– Base 100 = Valor de la canasta de un mes específico
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Medición de la Inflación
• Ejemplo construcción de IPC.
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Mes Valor Canasta Δ% Valor de 
Canasta
IPC
Agosto $ 20.000 0% 100
Septiembre $ 22.000 10% 110
Octubre $ 23.100 5% 115,5
Noviembre $ 24.024 4% 120,12
Medición de la Inflación
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR - IPC
(Base: diciembre 1998 = 100)
Año Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
1982 8,38 8,31 8,35 8,34 8,30 8,35 8,52 8,80 9,17 9,61 9,93 10,05
1983 10,22 10,24 10,43 10,74 10,89 11,06 11,27 11,57 11,84 12,13 12,29 12,37
1984 12,38 12,36 12,67 12,86 13,01 13,18 13,29 13,33 13,72 14,84 15,01 15,22
1985 15,69 16,01 16,46 16,83 17,17 17,81 18,04 18,20 18,42 18,70 18,99 19,24
1986 19,75 19,93 20,23 20,51 20,66 20,93 21,14 21,27 21,60 21,93 22,24 22,57
1987 23,02 23,42 23,81 24,37 24,74 24,91 25,33 25,69 26,18 26,81 27,33 27,42
1988 27,62 27,72 28,24 28,46 28,59 28,77 28,80 29,04 29,31 29,75 30,32 30,89
1989 31,24 31,28 31,87 32,21 32,84 33,42 34,02 34,37 35,10 36,11 36,73 37,51
1990 38,45 38,56 39,49 40,19 40,80 41,70 42,39 43,25 45,36 47,10 47,51 47,76
1991 47,96 48,02 48,58 49,48 50,71 51,64 52,58 53,22 53,91 55,47 55,98 56,67
1992 57,30 56,94 57,33 58,09 58,71 59,11 59,77 60,63 62,04 62,92 63,82 63,87
1993 63,97 64,23 64,59 65,50 66,46 66,78 67,44 68,88 69,68 71,48 71,54 71,68
1994 72,43 72,65 73,47 73,83 74,88 75,28 75,73 76,57 76,95 77,40 77,87 78,09
1995 78,59 78,98 79,47 79,95 80,44 81,03 81,71 83,05 83,54 84,19 84,25 84,49
1996 84,73 85,16 85,78 86,65 87,35 87,72 87,97 88,35 88,78 89,42 89,77 90,10
1997 90,55 91,31 91,59 91,90 92,11 92,33 92,89 93,26 94,13 95,28 95,41 95,54
1998 96,21 96,08 96,46 96,84 97,02 97,35 97,77 98,10 98,61 99,40 99,49 100,00
1999 99,67 99,74 100,37 100,75 100,87 101,01 101,08 101,28 101,51 101,87 102,04 102,31
2000 102,49 103,06 103,81 104,31 104,53 104,77 104,91 105,18 105,82 106,46 106,82 106,94
2001 107,30 106,97 107,48 107,97 108,44 108,50 108,29 109,16 109,96 110,11 110,10 109,76
2002 109,67 109,68 110,26 110,67 110,77 110,63 111,12 111,54 112,48 113,46 113,36 112,86
2003 112,97 113,88 115,21 115,10 114,66 114,66 114,56 114,75 114,97 114,79 114,44 114,07
2004 113,86 113,87 114,35 114,77 115,37 115,87 116,14 116,58 116,64 116,98 117,28 116,84
2005 116,47 116,36 117,10 118,15 118,47 118,96 119,69 120,04 121,23 121,82 121,53 121,12
2006 121,22 121,11 121,82 122,60 122,90 123,62
Profesor: Héctor Godoy D. Contabilidad II Segundo Semestre 2015
Tasas de Interés Reales y 
Nominales
• En presencia de inflación, un aumento en la cantidad de
dinero no implica un aumento de riqueza.
Ejemplo 1: Suponga que su sueldo es de 120.000 en enero, y
que en julio tuvo un aumento de sueldo, alcanzando los
135.000. Si la inflación del período considerado fue del 10%,
¿qué pasó con su poder adquisitivo?
Profesor: Héctor Godoy D. Contabilidad II Segundo Semestre 2015
Agosto 106
Septiembre 110
IPC
Profesor: Héctor Godoy D. Contabilidad II Segundo Semestre 2015
• Ejemplo 2: ¿Qué prefiere? ¿$10.000 en agosto o $10.500 en
septiembre?
• $ Agosto x IPC Sep = $ Septiembre
IPC Ago
Tasas de Interés Reales y 
Nominales
$ 10.000 x 110 = $ 10.377
106
• Al hacer la transformación estamos comparando poder
adquisitivo.
• Se trabaja en “pesos de cada período”
• En Chile, la inflación es recogida en activos y pasivos
principalmente mediante las Unidades de Fomentos (UF).
Profesor: Héctor Godoy D. Contabilidad II Segundo Semestre 2015
Entonces prefiero
$10.500 en
septiembre.
Tasas de Interés Reales y 
Nominales
• Tasa de Interés Nominal
– Aumenta la cantidad nominal de dinero, pero no
necesariamente aumenta el poder adquisitivo
• Tasa de Interés Real
– Aumenta el poder adquisitivo del dinero, pero no hay
un monto definido a recibir
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Tasas de Interés Reales y 
Nominales
• Si deposito $150.000 en Febrero, y sé que después de un
mes tendré $165.000.
• ¿Cuánto gané en términos nominales?
• ¿Qué pasó con mi poder adquisitivo?
• ¿Cuánto hubiese requerido para mantener mi poder
adquisitivo?
Febrero 106
Marzo 110
IPC
Contabilidad II Segundo Semestre 2015Profesor: Héctor Godoy D.
Tasas de Interés Reales y 
Nominales
• Si deposito $150.000 en Febrero, y sé que después de un
mes tendré $165.000.
• ¿Cuánto gané en términos nominales?
– 10% (tasa nominal)
¿Qué pasó con mi poder adquisitivo?
– 6% (tasa real)
• ¿Cuánto hubiese requerido para mantener mi poder
adquisitivo?
– 3,774% (inflación)
Febrero 106
Marzo 110IPC
Contabilidad II Segundo Semestre 2015Profesor: Héctor Godoy D.
Tasas de Interés Reales y 
Nominales
• Equivalencia de tasas. Para que no exista arbitraje, las
tasas nominales y reales tienen que tener una relación:
)1()1()1( Rr +=+×+π
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Tasas de Interés Reales y 
Nominales
Ejemplo: Si se espera una tasa de inflación del 3%, que
prefieren, ¿un 8% nominal o un 4% real?
• ¿Cuánto aumenta mi poder adquisitivo con un 8%
nominal?
0712,1%)41(%)31( =+×+
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Tasas de Interés Reales y 
Nominales
Inflación: Efectos en la empresa
• La empresa tiene distintos tipos de ítems en su
contabilidad:
1. Ítems Reales
2. Ítems Nominales
3. Ítems Indexados a bases distintas del IPC.
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Tiempo
Ítem Real
Ítem Nominal
Poder 
Adquisitivo
Inflación: Efectos en la empresa
1.Ítems Reales:
– Mantienen el poder adquisitivo frente a la inflación.
– Pueden ser transados por la “misma cantidad de
canastas”.
– Ejemplos: Terrenos, Edificios, ¿Cuentas por Cobrar?
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Inflación: Efectos en la empresa
2.Ítems Nominales
– Expuestos a la inflación
– Disminuyen su poder adquisitivo si existe inflación
– Ejemplos: Caja
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Inflación: Efectos en la empresa
3.Ítems indexados a bases distintas del IPC
– Ítems en moneda extranjera.
– Pueden perder o ganar poder adquisitivo,
dependiendo de su desempeño frente al IPC
– Ejemplos: Depósitos en Dólares
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Corrección Monetaria: 
Inflación en la Empresa
• Efecto económico de la inflación sobre la empresa
• Ítems Reales No hay efecto
• Ítems Nominales Disminuye su
poder adquisitivo
• Ítems indexados Efecto depende
a otras bases del
índice
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Efecto sobre ítems nominales: Saldo 
Monetario Neto
• Efecto sobre los ítems nominales de la inflación:
– Activos Nominales: Pierde Valor (Negativo para la
empresa)
– Pasivos Nominales: Pierde Valor (Positivo para la
empresa)
• El Efecto Neto de los ítems nominales dependerá de la
cantidad de activos y pasivos nominales que tenga.
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Efecto sobre ítems nominales: 
Saldo Monetario Neto
SMN = ACT. NOMINAL – PAS. NOMINAL
• Si Activos Nominales > Pasivos Nominales
Saldo Monetario Neto Deudor
• Si Pasivos Nominales > Activos Nominales
Saldo Monetario Neto Acreedor
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Efecto sobre ítems nominales: Saldo 
Monetario Neto
• Castigo (beneficio) por mantener activos (pasivos) que
harán disminuir poder adquisitivo
Efecto Inflación: -SMN x Tasa Inflación
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Efecto sobre ítems nominales: Saldo 
Monetario Neto
• Ejemplos:
• SMN = 1.000
• SMN = 500
Caja $1,000 Capital $1,000
Activos Pasivos y Patrim onio
Caja $1,000 Cuenta por Pagar (No Reaj.) $500
Capital $500
Activos Pasivos y Patrim onio
Contabilidad II Segundo Semestre 2015Profesor: Héctor Godoy D.
Ítems indexados a otras bases: Cambio en 
Precios Relativos
• Efecto de los Ítems indexados a otras bases: Se producen
pérdidas o ganancias cuando el ítem se mueve distinto a la
inflación. Por ejemplo, si hablamos de un activo:
• Si aumento del índice > Inflación Ganancia de valor por
cambio en Precios
Relativos
• Si aumento del índice < Inflación Pérdida de valor por
cambio en Precios
Relativos
Contabilidad II Segundo Semestre 2015Profesor: Héctor Godoy D.
Ítems indexados a otras bases: Cambio en 
Precios Relativos
• Ejemplo:
Inflación (π) = 10%
Variación US$ = 5%
ACTIVOS PASIVOS
Caja $200 CxP $80
Deuda (US$) $120
Terreno $100
PATRIMONIO
Capital $100
TOTAL $300 TOTAL $300
BALANCE EMPRESA GIRA
Contabilidad II Segundo Semestre 2015Profesor: Héctor Godoy D.
Inflación y Contabilidad
• La inflación afecta los estados financieros:
– BALANCE:
• Si hay inflación, los activos y pasivos reales no son bien
representados por la contabilidad.
• Por lo tanto el patrimonio también se encuentra
distorsionado.
Caja 100 C X P No Reajustable 50
Terreno 100 Capital 150
ACTIVOS PASIVOS Y PATRIM ONIO
Contabilidad II Segundo Semestre 2015Profesor: Héctor Godoy D.
Inflación y Contabilidad
• La inflación afecta los estados financieros:
– ESTADO DE RESULTADOS
• El resultado de la empresa no refleja el real aporte en
términos de poder adquisitivo, ya que no muestra cuanto
ganó o perdió por los efectos de la inflación.
• El EERR no está presentado en monedas homogéneas.
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IFRS y Corrección Monetaria
• NIC 29: Un país debe aplicar Corrección Monetaria
Financiera cuando reúna las características de un país
hiperinflacionario.
• Bajo las condiciones establecidas por esta norma
internacional, Chile no es un país hiperinflacionario, por
lo que no se debe aplicar Corrección Monetaria
Financiera.
Profesor: Héctor Godoy D. Contabilidad II Segundo Semestre 2015
IFRS y Corrección Monetaria
• ¿Por qué estudiar Corrección Monetaria, si se eliminó su
uso?
– El concepto de la inflación y su efecto económico.
– La nueva normativa contable sigue considerando los efectos por
diferencias de cambio.
– Por el lado de los activos fijos, los de mayor valor (terrenos y
edificios) se suelen transar comercialmente en UF.
– La Corrección Monetaria seguirá usándose para efectos del
cálculo del impuesto a la renta que pagarán las empresas.
Profesor: Héctor Godoy D. Contabilidad II Segundo Semestre 2015