Examen - 2017 (1) (Enunciado)

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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILE 
INSTITUTO DE ECONOMÍA 
 
Primer Semestre 2017 
 
Examen Final Macroeconomía I 
EAE220D-3 
Profesor Emilio Depetris Chauvin 
Ayudantes: Carlos Alvarado, Vicente Jiménez G. y Daniel Riveros H. 
 
Instrucciones generales: Responda las siguientes preguntas, cada una en hojas separadas e 
identificadas con su nombre y el número que le corresponde de acuerdo a la lista de asistencia. 
Responda de forma concisa, sin extenderse si no es necesario. Los ayudantes NO pueden contestar 
preguntas durante el exámen. Si Ud. cree que necesita introducir un supuesto clave para contestar una 
pregunta, explicítelo en su examen. 
1. (15 puntos) Considere el modelo de IS-LM visto en clase, donde la principal diferencia es que ahora 
la demanda de dinero sólo depende del nivel de ingresos. Explique mediante el uso de gráficos: 
a. (5 puntos) ¿Qué pasa con el nivel de ingreso y la tasa de interés, si el Banco Central decide 
llevar a cabo una política monetaria expansiva? 
b. ¿Qué pasa con el nivel de ingreso y la tasa de interés, si el gobierno aumenta el gasto público: 
i. (5 puntos) Manteniendo el déficit fiscal constante? 
ii. (5 puntos) Permitiendo un incremento del déficit fiscal? 
Nota: se recomiendo contestar las dos partes del inciso b en un mismo (¡pero prolijo!) gráfico. Si decide hacer 
dos gráficos separados es importante que el alumno compare los dos casos en lo que refiere a los cambios en 
el nivel de ingreso y la tasa de interés. 
 
2. (15 Puntos) Considere nuevamente el modelo de IS-LM visto en clase. Demuestre analíticamente 
(cada parte vale 5 puntos): 
a. Cuanto cambia el nivel de ingreso ante una reducción de la recaudación de impuestos (es 
decir, se pide 
∆𝑦
∆𝑇
 ) 
b. Cuanto cambia el nivel de ingreso ante una reducción de la recaudación de impuestos 
acompañada con una reducción del gasto público en la misma magnitud (es decir, se pide 
∆𝑦
∆𝑇
 
, cuando ∆𝑇 = ∆𝐺 ) 
c. ¿A que valor convergería el resultado en b si la curva LM fuese completamente horizontal? 
Interprete económicamente este resultado. 
 
3. (15 Puntos) Demuestre analíticamente en un modelo de consumo de dos períodos con funciones de 
utilidad logarítmicas instantáneas que el resultado principal de la equivalencia Ricardiana no se 
mantiene cuando existen impuestos al consumo (asuma también para facilitar su exposición que existe 
mercados de capitales perfectos y que la tasa de interés es igual a la tasa de impaciencia). 
 
Nota: Su demostración final debe ser presentada en términos de función de utilidad indirecta. 
 
4. (40 puntos) Comente brevemente si la siguiente afirmación es verdadera, falsa o incierta (se valora 
la coherencia de la respuesta más que si le apunta a su veracidad –cada parte vale 5 puntos): 
 
a. La curva de Laffer muestra una relación de U invertida entre la tasa impositiva promedio y el 
nivel de PIB. Es decir, para valores bajos de tasas de impuestos el gobierno puede aumentar 
estas tasas sin sacrificar crecimiento económico sólo hasta llegar a una tasa promedio óptima. 
Una vez pasada esta tasa óptima, mayores impuestos implican menor nivel de PIB. 
 
b. Si la inversión no dependiese de la tasa de interés la curva IS sería vertical. 
 
c. Suponga que el gobierno de Chile decide terminar con la aplicación de la regla fiscal con el 
propósito de aumentar el gasto. Si se cumple la equivalencia ricardiana esta decisión no tendrá 
efectos macroeconómicos. 
 
d. Una reducción de la tasa de ahorro no afecta la tasa de crecimiento de una economía de 
manera permanente cuando hay retornos constantes al capital. 
 
e. En el modelo de Solow se necesita cambio tecnológico para que la economía crezca en estado 
estacionario en términos per-cápita. 
 
f. La teoría keynesiana del consumo asigna una sensibilidad poco realista al ingreso corriente, 
pero esto se puede explicar por la existencia de restricciones de liquidez. 
 
g. Si repentinamente los individuos deciden reducir su ahorro, mientras el ahorro público y la 
inversión permanecen constantes, entonces el país experimentaría un superávit en su cuenta 
corriente para compensar esta caída del ahorro. 
 
h. El IPC sobre estima el aumento del costo de la vida verdadero. 
 
 
5. (15 puntos) Restricción de presupuesto del gobierno y deuda de largo plazo (cada parte vale 3 puntos): 
a. Escriba la restricción de presupuesto (en niveles) de un gobierno para un período dado. 
Explique la restricción dividiendola en sus distintos componentes. 
b. Dada una tasa de interés r (no hay inflación en esta economía), la tasa de crecimiento g, y un 
superávit primario del gobierno respecto del PIB constante e igual a s, derive el equivalente 
de la restricción de presupuesto expresada en términos de producto (es decir una restricción 
para deuda y superávit, ambos expresados como porcentajes del PIB). 
c. Calcule la razón deuda/PIB para una posición fiscal sustentable, denótela por b* y explique 
qué pasa con dicho valor si la tasa de interés sube (¡No se olvide explicar la intuición 
económica!). 
d. Suponga dos economías idénticas, salvo que una tiene un superávit primario de 2% del PIB, 
y otra un superávit de 4% del PIB. ¿Cuál de ellas tendrá en el largo plazo una mayor deuda-
producto y por qué? 
e. Suponga por último que r =6 %, g =4 %, y s =1 % ¿Cuál es el valor de b*?