Ayudantía 2 Enunciado

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Segundo semestre 2021 
 
AYUDANTÍA 2 
Macroeconomía I – Profesor: Rodrigo Cifuentes 
Ángela Hurtado (angela.hurtado@uc.cl) 
-Breve resumen 
Comentes 
1. Los cambios en el saldo de cuenta financiera en la balanza de pagos son 
equivalentes a los cambios en la posición de inversión internacional, pues ambos 
son cambios en las transacciones. 
 
2. Los pasivos internacionales en Chile se pueden obtener sumando los pasivos de la 
PII más la deuda externa. 
 
3. El gobierno entre 2019 y mayo del 2021 emitió un equivalente a aproximadamente 
US$ 16.200 millones en bonos temáticos, de los cuales US$ 7.700 millones son 
bonos verdes, US$ 7.000 millones son sociales, y US$ 1.500 millones son bonos 
sostenibles. Los bonos temáticos representan un 16,6% del stock de deuda del 
Gobierno Central, porcentaje que está entre los mayores del mundo. ¿En que parte 
de la balanza de pagos aparece esta operación? ¿En ΔPII o ΔCF? 
 
 
 
 
 
Pregunta I 
Analice el caso de un individuo que solo vive 2 periodos con ingresos (Y1, Y2) y se puede 
endeudar en el mercado a una tasa r. Suponga que las preferencias del individuo son: 
ln(C1) + βln(C2) 
 
Donde β = 1/1+r . Además el país tiene una deuda inicial de B0, esta deuda tiene tasa de interés r0. 
a) Escriba las restricciones presupuestarias en el periodo 1 y 2 que enfrenta este 
país. Además escriba la restricción presupuestaria intertemporal. 
b) Obtenga los niveles de consumo óptimo y el ahorro óptimo en los periodos 1 y 2 
Pregunta II 
Utilice el modelo de 2 períodos para estudiar la siguiente situación. Suponga una persona 
que se encuentra en la mitad de su vida activa (40-45 años de edad). El ingreso que espera 
recibir en el resto de su vida activa es igual a 100. Espera retirarse a la edad legal (60-65 
años), y vivir hasta los 85 años. Sus ingresos para su retiro provienen de sus ahorros 
voluntarios, del sistema de pensiones y de eventuales transferencias del gobierno. Suponga 
que esta persona cotiza un 20 % de su sueldo a un sistema de pensiones t, y que la tasa de 
interés de la economía es r >= 0. 
a) Suponga que esta persona cotizo ́ previamente en un sistema de pensiones. Estas 
cotizaciones pasa- das le aseguran hoy un ingreso de 20 en su período de retiro. 
Dibuje la restricción presupuestaria que enfrenta la persona hoy indicando los 
supuestos que esté haciendo sobre el funcionamiento del mercado financiero. Por 
simplicidad, puede suponer r = 0 en el resto del ejercicio. 
b) Suponga que esta persona valora el consumo hoy el doble que el consumo mañana, 
y consumir en un período m ́as que en esa proporción del otro no le reporta ninguna 
utilidad adicional. Es decir, sus curvas de indiferencia se pueden representar como 
ui = min (C1/2 , C2 ) 
Un ejemplo: 
c1 =2, c2 =1 ⇒ u=u0 
c1 =3, c2 =1 ⇒ u=u0 
c1 =2, c2 =2 ⇒ u=u0 
Indique c1, c2 y el ahorro en el periodo 1. 
c) Suponga ahora que producto de la pandemia sus ingresos caen a la mitad. Indique la 
nueva restricción presupuestaria y el nuevo punto de consumo elegido. 
d) Suponga ahora que en esta situación en que los ingresos han caído a la mitad, se autoriza 
el retiro de los fondos acumulados en el fondo de pensiones. Muestre la nueva restricción 
presupuestaria y el nuevo punto de consumo. 
e) Suponga ahora que en vez de autorizarse el retiro de los fondos acumulados en el fondo 
de pensiones el gobierno entrega un subsidio de 20 en el período 1. Muestre la nueva 
restricción presupuestaria y el nuevo punto de consumo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Si les interesa saber más sobre el comente 3, les dejo el artículo. 
https://hacienda.cl/noticias-y-eventos/noticias/chile-emite-bonos-de-tesoreria-por-us-2-000-
millones-en-mercados-internacionales