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UNIDAD ACADEMICA HERMOSILLO LIC. FINANZAS E INVERSIONES SEXTO SEMESTRE TECNICAS DE EVALUACION DE EMPRESAS METODOS BASADOS EN RESULTADOS DR. RAUL BRACAMONTES DEL CASTILLO. ALUMNA: VIVIANA G. BELTRAN HERNANDEZ. 15 FEBRERO DEL 2021, HERMOSILLO, SONORA Por ejemplo, una acción cotizada a 90 euros y con un beneficio anual por acción de 10 euros tendrá un PER 9. Esto quiere decir que si todos los años ofreciese 10 euros de ganancia, tardaríamos 9 años en recuperar nuestro dinero. Mide la relación entre el precio en bolsa de una acción y los beneficios que obtiene año tras año. cuántos años de beneficios de la compañía necesitaríamos para recuperar el dinero invertido en la compra de la acción. PER = Capitalización bursátil / Beneficio neto VALOR DE LOS BENEFICIOS (PER) METODOS BASADOS EN RESULTADOS Un inversionista espera que su acción pague dividendos de $25 y $28 por acción en los años 1 y 2, y espera que la acción cotice en el año 2 a 500 pesos (valor residual). La tasa de retorno esperado por el inversionista es 7%. Valor = 25(1.07)1 + 28(1.07)2 + 500(1.07)2 = 484.54 Si la acción cotiza por encima de 484.54, el inversionista consideraría la acción como cara y no la compraría. Su retorno sería menor al esperado. A 397,70 la acción se considera a valor justo y ganaría al año 7%. El modelo es útil cuando se espera que la compañía genera utilidades netas, estas no son muy volátiles y tiene una política de reparto de utilidades predecible. Para que el modelo se aplique de forma correcta, el pago de dividendos de la compañía debes estar en línea con su capacidad de pago. VALOR DE LOS DIVIDENDOS Cuanto más bajo es la ratio más barata (atractiva) será la empresa. Si la parte de abajo de la división tuviera un valor muy muy grande, el valor de la ratio se acercaría a cero. Por tanto, cuanto mayor sean las ventas en relación al valor de la empresa. En este apartado la ratio que se suele utilizar es conocido como valor de la empresa/ventas o EV/Ventas. El cual, se expresa matemáticamente como: EV/VENTAS= CB+D+AP-T / VENTAS MULTIPLOS DE LAS VENTAS El EBIT es un indicador de la rentabilidad de la empresa (beneficios antes de intereses e impuestos). La fórmula del múltiplo basado en el EBIT es: A menor valor de la ratio más vale teóricamente la empresa. EBITDA: El tratamiento de esta ratio es igual que con las ventas y el EBIT. A mayor valor del EBITDA, es decir, a mayor rentabilidad de la empresa con respecto a su valor más barata diremos que es según la valoración. OTROS MULTIPLOS El caso de las empresas de internet es complicado. Su complicación reside en que sus activos más importantes ni se ven, ni se pueden tocar. Es decir, no tienen grandes infraestructuras y se basan principalmente en activos intangibles. Con lo cual hay una serie de ratios que pueden ayudarnos en esta tarea como: Precio de la acción/número de suscriptores, precio de la acción/páginas visitadas o precio de la acción/ventas. MULTIPLOS PARA VALORAR EMPRESAS DE INTERNET UNIVERSIDAD ESTATAL DE SONORA RÚBRICA NOMBRE DEL CURSO: CLAVE DEL CURSO : FASE(S) EN LA QUE SE UTILIZA LA RÚBRICA : EJERCICIO : CUADRO SINÓPTICO FASE ESPECÍFICA QUE SE EVALÚA: FECHA LIMITE DE ENTREGA : FECHA REAL DE ENTREGA : NOMBRE DEL ALUMNO: ASPECTOS A EVALUAR Competente sobresaliente (10) Competente avanzado (9) Competente intermedio (8) Competente básico (7) No aprobado (6) Realiza las divisiones correctas de primer nivel Todas las divisiones de primer nivel son correctas * El 75% de las divisiones de primer nivel son correctas * El 50% de las divisiones de primer nivel son correctas * Menos del 50% de las divisiones de primer nivel son correctas * No presenta divisiones de primer nivel * Realiza las divisiones correctas de segundo nivel Todas las divisiones de segundo nivel son correctas El 75% de las divisiones de segundo nivel son correctas El 50% de las divisiones de segundo nivel son correctas Menos del 50% de las divisiones de segundo nivel son correctas No presenta divisiones de segundo nivel Realiza las divisiones correctas de tercer nivel Todas las divisiones de tercer nivel son correctas El 75% de las divisiones de tercer nivel son correctas El 50% de las divisiones de tercer nivel son correctas Menos del 50% de las divisiones de tercer nivel son correctas No presenta divisiones de tercer nivel Presenta ejemplos Presenta más de 2 ejemplos relacionados estrechamente con el tema Presenta 2 ejemplos estrechamente relacionados con el tema Presenta 1 ejemplo relacionado con el tema Presenta un ejemplo poco relacionado con el tema No presenta ejemplos Jerarquización adecuada de los conceptos Todos los conceptos están situados en el nivel correcto Un concepto no está situado correctamente en el cuadro Dos conceptos no están situados correctamente en el cuadro Los conceptos son correctos pero no están situados en forma jerárquica dentro del cuadro Los conceptos no corresponden al tema estudiado Es ordenado y limpio en la presentación El trabajo es totalmente pulcro, limpio y ordenado El trabajo tiene una o dos manchas y esta ordenado El trabajo tiene tres o cuatro manchas y presenta y error en el orden El trabajo tiene más de 4 manchas y presenta 2 errores en el orden El trabajo es sucio y no presenta orden UNIVERSIDAD ESTATAL DE SONORA RÚBRICA integra elementos adicionales SUBTOTAL POR ESCALA DE EVALUACIÓN EVALUACIÓN FINAL DEL EJERCICIO FECHA DE LA EVALUACIÓN NOMBRE Y FIRMA DEL EVALUADOR OBSERVACIONES BIBLIOGRAFIA: Trecet, J. (2020, 11 agosto). ¿En qué consiste el PER y cómo se utiliza para valorar nuestras inversiones? En Naranja,ING. https://www.ennaranja.com/inversores/bolsa/que-es-el-per/#:%7E:text=El%20PER%20es%20el%20acr%C3%B3nimo,que%20obtiene%20a%C3%B1o%20tras%20a%C3%B1o. V., J. (2019, 14 agosto). Modelo de Valoración por dividendos descontados DDM. Bursitia.com. https://www.bursitia.com/2019/08/13/modelo-de-valoracion-por-dividendos-descontados-ddm/ López, J. F. (2018, 30 mayo). Métodos de valoración por múltiplos. Economipedia. https://economipedia.com/definiciones/metodos-valoracion-por-multiplos.html
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