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Organización Industrial 1er Semestre 2022 Ejercicios Propuestos Certamen 3 Mat́ıas Bórquez Herrera 5 de junio de 2022 Este documento es un apoyo adicional al estudio. Es deber del estudiante entender los ejercicios resueltos y poder buscar más ejercicios para practicar. Recuerde que el nivel de madurez de la materia se relaciona con la velocidad de resolución de los ejercicios. 1. Concentración de mercado y fusiones 1.1. Índices de concentración Los principales actores en el sector de las tiendas por departamentos (multitiendas) son Falabella, Paris y Ripley. Además compiten en este mercado La Polar, Hites, ABC- Din, Corona, entre otras. Según los datos publicados por RipleyCorp 2012, Falabella posee el 43 % del mercado, Paris el 29 % y Ripley otro 26 %. En todas estas tiendas, se realiza un importante número de transacciones mediante las tarjetas de los propios establecimientos (no bancarias). La tabla a continuación indica las cuotas de mercado del uso de tarjetas de crédito no bancarias por número de transacciones. Tarjetas % CMR Falabella 48,0 Presto 14,7 Ripley 13,4 Paris 9,6 Jumbo 4,5 Otros 9,8 Total 100 (a) Calcule los ı́ndices de concentración C1, C2 y C3 para cada mercado. ¿Comparando los dos mercados, qué ordenación (por grado de concentración) obtenemos? (b) Considera ahora solo el mercado de las tarjetas para las 3 mayores tiendas por departamentos (Falabella, Ripley, Paris). Calcule los ı́ndices de concentración C3 y C1, compáralos con tus resultados en el apartado (a) y comenta sobre el cambio de la definición del mercado. Respuestas: 1 Organización Industrial 1er Semestre 2022 (a) Mercado de multitiendas (MT): CMT1 = 0, 43, C MT 2 = 0, 72, C MT 3 = 0, 98 Mercado de tarjetas no bancarias (TNB): CTNB1 = 0, 48, C TNB 2 = 0, 627, C TNB 3 = 0, 761 CMT1 < C TNB 1 pero C MT 2 > C TNB 2 y C MT 3 > C TNB 3 ⇒ Comparando las dos industrias, resulta que el ratio de concentración es una medida ambigua de concentración. (b) Las cuotas de mercado de las tarjetas no bancarias de las 3 mayores multitiendas y el porcentaje acumulado de mercado correspondiente son los siguientes: TNB multitiendas % (todas las tarjetas) % (multitiendas) % acumulado (multitiendas) CMR Falabella 48,0 67,61 67,61 Ripley 13,4 18,87 86,48 Paris 9,6 13,52 100 CTNBmultitiendas1 > C TNB 1 , C TNBmultitiendas 2 > C TNB 2 , C TNBmultitiendas 3 > C TNB 3 . Restringiendo el mercado a las tarjetas no bancarias de las multitiendas resulta en una mayor concentración del mercado. En función de la definición del mercado que usamos, o bien dependiendo del valor cŕıtico de la elasticidad precio de la demanda de distintas tarjetas no bancarias que establecemos, los ı́ndices de concentración pueden vaŕıan bastante. 1.2. Fusión conceptual Las cadenas de supermercados más importantes del Chile son Walmart (Ĺıder) con una cuota de mercado del 38 %, Cencosur (Jumbo, Santa Isabel) con un 27 %, y SMU (Unimarc) con un 15 %. En el mercado de retail la localización es una variable muy rele- vante para el consumidor por lo tanto se puede considerar que los supermercados venden bienes diferenciados según su ubicación geográfica. ¿Cuál seŕıa el resultado esperado de una fusión entre las tres cadenas? Explique la intuición del resultado y sugiera los efectos esperados sobre los precios, utilidades de las firmas y bienestar del consumidor. Respuesta: El mercado de supermercados se puede aproximar a un modelo de competencia en precios con bienes diferenciados que son sustitutos entre śı. Una fusión entre las firmas es similar a la situación con un monopolista multiproducto. Dado que los bienes son sustitutos, esperaŕıamos que el monopolista fije precios mayores que las firmas compitiendo entre ellas. Intuitivamente, el monopolista multiproducto tiene incentivos a subir precios (por encima de las firmas que compiten) porque parte de lis clientes que pierde van a comprar a otro supermercado de su propiedad aśı que la pérdida de demanda es menor. A partir de la fusión se esperan mayores precios, mayores utilidades para las firmas y menor bienestar para los consumidores (por los mayores precios). 2 Organización Industrial 1er Semestre 2022 1.3. Fusiones en competencia a la Bertrand Considere un mercado con tres oferentes, las firmas 1,2 y 3 . Los costos marginales de las empresas son: c1 = c2 = 0yc3 = 2. Las firmas compiten en precios y ofrecen un producto homogéneo. La función de demanda de este mercado es Q = 20− P . (a) Encuentre los precios de equilibrio de este mercado y la cantidad producida por cada empresa. (b) Si las firmas 1 y 3 se fusionan, ¿cuál es el nuevo equilibrio? ¿Cuál es el efecto en bienestar de esta fusión? Ind́ıquelo en un gráfico oferta-demanda. ¿Tendrán interés en fusionarse estas firmas? Comente. (c) Si las firmas 1 y 2 se fusionan, ¿cuál es el nuevo equilibrio? ¿Cuál es el efecto en bienestar de esta fusión? Ind́ıquelo en un gráfico oferta-demanda. ¿Tendrán interés en fusionarse estas firmas? Comente. Respuestas (a) Considerando que las firmas compiten à la Bertrand, se sabe que el precio de equilibrio estará dado por el costo marginal de la segunda empresa más eficiente. Dado que en este caso las dos firmas más eficientes (la 1 y la 2) tienen el mismo costo marginal, el precio de equilibrio corresponderá a P = c1 = c2 = 0. Este precio implica que la firma 3 queda fuera del mercado, pues sus costos marginales son mayores al precio de mercado (c3 > P ). La cantidad total producida será Q = 20 − 0 = 20, con q1 = q2 = 10, debido a que son firmas simétricas. Los beneficios son π1 = π2 = 0. (b) Teniendo en consideración que la competencia es en precios, y debido a que la firma fusionada sigue compitiendo contra la firma 2 , el resultado será igual al anterior, es decir, el precio de equilibrio será 0 , la cantidad total será 20 (con q13 = q2 = 10 ) y los beneficios de las firmas serán π13 = π2 = 0. En términos de bienestar, el excedente sigue llevándoselo por completo el consu- midor, como se aprecia en el área ensombrecida del siguiente gráfico (la ĺınea verde corresponde al precio, P = c1 = c2 = 0, y la verde a la demanda de mercado): 3 Organización Industrial 1er Semestre 2022 Por otro lado, y como se puede ver en sus costos, esta fusión favorece a la firma menos eficiente, ya que de esta forma participa en el mercado. Para la firma 1 la fusión es irrelevante, ya que no aumenta sus beneficios. (c) La fusión entre las firmas más eficientes traerá un nuevo equilibrio, ya que la competencia ahora es versus la firma 3. El resultado de esto será la determinación de un precio de equilibrio P = c3?� ≈ 2. En cuanto al bienestar, y como se aprecia en el siguiente gráfico, esta fusión disminuye el excedente del consumidor y aumenta el del productor (área anaranjada; la ĺınea verde representa el nuevo precio: P = c3?� ≈ 2) : Con este precio de equilibrio, la firma fusionada acapara todo el mercado, dejando fuera de juego a la firma 3 , y produciendo una cantidad igual a q12 = 18. Aśı, los beneficios de la firma fusionada ascienden a 36(2 · 18− 0 = 36), por lo que las firmas 1 y 2 tendrán interés en fusionarse. 4 Organización Industrial 1er Semestre 2022 1.4. Fusiones en competencia a la Cournot Una industria está constituida por N = 3 firmas con idénticas estructuras de costos. La demanda de mercado está definida por P = 150−Q y la competencia es en cantidades. (a) Demuestre que una fusión entre dos de las firmas nunca será favorable para ellas si el costo marginal es constante y si las firmas resultantes siguen compitiendo à la Cournot. (b) Ahora asuma que la función de costos es C(q) = 18q + q2. Suponga que las firmas 1 y 2 se fusionan y siguen compitiendo en cantidades contra la firma 3. ¿Tendrán incentivos a fusionarse, en términos de beneficios? ¿Beneficiaŕıa a los consumi- dores esta fusión? (Pista: analice detenidamente si la firma fusionada produciŕıa utilizando ambasplantas a la vez o sólo una de ellas) Respuestas (a) En este caso, cada firma enfrenta el siguiente problema de maximización: máx qi πi = (150− qi − qj − qk − c) qi De lo anterior se desprende una función de reacción por cada firma, de la siguiente forma: qi = 150− qj − qk − c 2 Reemplazando sucesivamente una función de reacción en otra, llegamos al siguiente equilibrio: q1 = q2 = q3 = 150− c 4 ⇒ Q = q1 + q2 + q3 = 450− 3c 4 ⇒ P = 150 + 3c 4 ⇒ π1 = π2 = π3 = ( 150 + 3c 4 − c )( 150− c 4 ) = (150− c)2 16 En el caso en que dos de las firmas se fusionan, el problema de maximización que cada una de los dos firmas resultantes resuelven es el siguiente: máx qi πi = (150− qi − qj − c) qi Ahora las dos funciones de reacción resultantes tendrán siguiente forma: qi = 150− qj − c 2 5 Organización Industrial 1er Semestre 2022 (b) Con esto, el equilibrio es el siguiente: q12 = q3 = 150− c 3 ⇒ Q = q12 + q3 = 300− 2c 3 ⇒P = 150 + 2c 3 ⇒π12 = π3 = ( 150 + 2c 3 − c )( 150− c 3 ) = (150− c)2 9 Nótese que se cumple la siguiente condición: π12 < π1 + π2 (150− c)2 9 < (150− c)2 16 + (150− c)2 16 (150− c)2 9 < (150− c)2 8 Por lo tanto, queda demostrado que una fusión entre dos de las firmas nunca será favorable para ellas dada esta estructura de costos y la competencia en cantidades. (c) Antes de la fusión, cada firma enfrenta el siguiente problema de maximización: máx qi πi = (150− qi − qj − qk) qi − 18qi − q2i Las tres funciones de reacción derivadas tienen la siguiente forma: qi = 132− qj − qk 4 Reemplazando sucesivamente una función de reacción en otra, llegamos al siguiente equilibrio: q1 = q2 = q3 = 22 ⇒Q = q1 + q2 + q3 = 66 ⇒P = 150− 66 = 84 ⇒π1 = π2 = π3 = 84 · 22− 18 · 22− 222 = 968 Una vez que las firmas 1 y 2 se fusionan, debemos analizar si la producción se realizará en ambas plantas o en una sola de ellas. No es dif́ıcil comprobar que para producir una cantidad total q12 = q1 + q2 la firma fusionada distribuye su producción según el siguiente equilibrio: CMg1 (q1) = CMg2 (q2) 18 + 2q1 = 18 + 2q2 q1 = q2 = q12 2 6 Organización Industrial 1er Semestre 2022 Por lo tanto, la función de costos de la firma fusionada es la siguiente: C12 (q12) = C1 (q12 2 ) + C2 (q12 2 ) = 18 · q12 2 + q212 4 + 18 · q12 2 + q212 4 = 18q12 + q212 2 Nótese que se cumple que: C12 (q12) = 18q12 + q212 2 < C(q12 ) = 18q12 + q 2 12 Por lo que la firma fusionada presenta una ventaja en su estructura de costos versus la firma 3 . En este escenario, los problemas de maximización enfrentados por las dos firmas resultantes no son equivalentes. La firma fusionada maximiza: máx q12 π12 = (150− q12 − q3) q12 − 18q12 − q212 2 La firma 3 maximiza: máx q3 π3 = (150− q12 − q3) q3 − 18q3 − q23 Las funciones de reacción son, en este caso: q12 = 132− q3 3 q3 = 132− q12 4 Reemplazando una función en la otra, obtenemos el equilibrio cuando hay fusión: q12 = 36 q3 = 24 ⇒Q = q12 + q3 = 36 + 24 = 60 ⇒P = 150− 60 = 90 ⇒π12 = 90 · 36− 18 · 36− 362 2 = 1944 ⇒π3 = 90 · 24− 18 · 24− 242 = 1152 Por lo tanto, en este caso tenemos que: 968 + 968 = 1936 < 1944 De modo que ahora a las firmas śı tienen incentivos a coludirse. En cuanto a los consumidores, resulta evidente que están en una peor situación: el precio de mercado aumentó y disminuyó la disponibilidad del bien. 7 Organización Industrial 1er Semestre 2022 2. Colusión 2.1. Colusión y análisis por peŕıodos Suponga que 2 firmas compiten en precios y que las firmas enfrentan una demanda de mercado dada por: p = a− 2q Ademas las firmas ofrecen un producto homogéneo, y los costos marginales de cada firma son cmg1 = cmg2 = 5c (a) ¿Cuáles son los beneficios de competir, coludirse y desviarse? (b) ¿cuál debe ser el valor de δ para que exista colusión entre las 2 firmas? (c) Suponga ahora, que las firmas tardan 3 periodos en aplicar el castigo, ¿cuál debe ser el valor de δ para que exista colusión entre las 2 firmas? (d) Suponga ahora, que las firmas tardan 4 periodos en aplicar el castigo, ¿cuál debe ser el valor de δ para que exista colusión entre las 2 firmas?, ¿ es más o menos exigente?, ¿cómo puede interpretar sus resultados? Respuestas: (a) Primero los beneficios de competir: Sabes que si las firmas compiten en precio fijaran un precio igual a sus costos marginales, entonces: P = 5c Y con esto los beneficios de cada firma serán: πn1 = 0 πn2 = 0 Luego, Los beneficios de coludirse serán iguales a la mitad de los beneficios mo- nopólicos entonces: πD1 = π D 2 = πm 2 Y los beneficios monopólicos son: πm = (p− 5c)q πm = (a− 2q − 5c)q ∂pim ∂q = 0 ⇒ qm = a−5c4 ⇒ pm = a+5c2 ⇒ πm = (a−5c) 2 8 8 Organización Industrial 1er Semestre 2022 y con esto los beneficios de Coludirse serán πC1 = π C 2 = (a− 5c)2 16 Finalmente los beneficios de desviarse estaran dados por cobrar un precio pm − � con lo que los beneficios de la firma de desviarse serán: π = (pm − �− 5c) q(p− �) como � ≈ 0 πD = (pm − c) qm πD = (a− 5c)2 8 (b) Sabemos que: (a) Beneficios de cooperar con la colusión: πc + δπc + δ2πc + δ3πc + . . . ..+ δ∞πc = πc 1− δ (b) Beneficios de desviarse de la colusión: πd + δπn + δ2πn + δ3πn + . . . .+ δ∞πn = πd + δπ n 1−δ entonces para que exista colusión (Beneficio de coludirse debe ser mejor que el de no coludirse) : πc 1− δ > πd + δπn 1− δ reemplazando πn = 0 y πd = 2πc obtenemos que: δ > 1 2 (c) Sabemos que: Beneficios de cooperar con la colusión: πc + δπc + δ2πc + δ3πc + . . . . . .+ δ∞πc = πc 1− δ Beneficios de desviarse de la colusión: πD + δπD + δ2πD + δ3πD + δ4πn . . . ..+ δ∞πn = πD ( 1− δ4 ) 1− δ + δ4πn 1− δ 9 Organización Industrial 1er Semestre 2022 entonces para que exista colusión (1) > (2) y reemplazando πn = 0 y πd = 2πc obtenemos: δ4 = 1− 1 2 entonces el para que exista colusión el δ debe ser: δ > 1 20,25 2.2. Colusión entre empresas automotrices Usted es el gerente de una empresa que fabrica parabrisas delanteros y traseros para la industria automotriz. Debido a las economı́as de escala en la industria, la entrada de nuevas empresas no es rentable. Toyota ha solicitado a su compañ́ıa y a la compañ?a rival que hagan simultáneamente una oferta para proveer 100,000 parabrisas delanteros y traseros para la nueva version de Highlander. Si ambas empresas ofrecen un precio bajo, cada empresa vende 50,000 parabrisas y obtiene una ganancia de 2 millones de $. Si una empresa ofrece un precio bajo y la otra un precio alto, la empresa que ofrece el precio bajo vende 100,000 parabrisas y obtiene una ganancia de 11 millones de $, y la empresa que ofrece el precio alto no vende nada y obtiene una pérdida de 2 millones. Si ambas empresas ofrecen un precio alto, cada empresa vende 50,000 parabrisas y obtiene una ganancia de 6 millones de $. Responda a las siguientes preguntas. (a) ¿Cuál seŕıa el equilibrio de este juego si las empresas creen que la nueva Highlander es una edición especial que solamente se venderá durante un año? (b) ¿Puede cambiar su respuesta si las empresas creen que Toyota comprará 100,000 parabrisas año tras año? Para responder a la pregunta suponga que la tasa de interés relevante para las empresas es del 20 %. (c) Suponga que Toyota solamente realizará compras de 100,000 parabrisas cada 4 años y por lo tanto la tasa de interés relevante es del 107 %. ¿Cambiará su respuesta en b)? Respuestas: (a) El equilibrio de Nash del juego es que ambas empresas fijen un precio bajo y cada una gane 2 millones de $. (b) Podemos modelar esta situación como un juego repetido infinito. Les estrutegia de gatillo de cada empresa son: En t = 1, elegir precio alto. En t > 1, Si ambas empresas jugaron un precio alto en todos los periodos anteriores, elegir precio alto. 10 Organización Industrial 1er Semestre 2022 En caso contrario, elegir precio bajo. El valor presente de cooperar (seguir las estrategias de gatillo) es V COOP = 6 +δ6 + δ26+ . . . = 6 + 6 δ1−δ . El valor presente de desviarse es V DESV = 11 + δ2 + δ22+ . . . = 11+2 δ1−δ . Dado que δ = 1/(1+r) tenemos que delta = 0, 833y δ 1−δ = 5. Reemplazado en el valor presente tenemos V COOP = 36 y V DESV = 21 por lo tanto no hay incentivos a desviarse y las estrategias de gatillo son un EPS. En otras palabras la empresas ofrecen un precio alto en cada periodo. (c) En este caso tenemos que delta = 0, 48y δ1−δ = 0, 93. Reemplazado en el valor presente tenemos V COOP = 11, 6yV DESV = 12, 9 por lo tanto hay incentivos a desviarse del acuerdo y las estrategias de gatilloNO son un EPS. El único equilibrio es el equilibrio de Nash del juego de una ronda (cada empresa fija el precio bajo). En otras palabras la empresas ofrecen un precio bajo en cada periodo. (d) Procediendo de la misma forma que en el item anterior tenemos, que para que exista colusión debe cumplirse que: πc 1− δ > πD ( 1− δ5 ) 1− δ + δ5πn 1− δ reemplazando πn = 0yπd = 2πcy despejando δ : δ > 1 20,2 Que resulta ser más alto que lo encontrado en el item anterior, entonces a medida que incrementa los números de periodos que tarda la empresa en aplicar el castigo, es cada vez mas dif́ıcil mantener la estabilidad colusiva (menos probable que exista colusión). Esto se explica porque es cada vez mas atractivo para las firmas desviar- se, pues reciben por más periodos el beneficio de desviarse y con ello aumentan sus beneficios de no cooperar. 2.3. Colusión con diferenciación de producto Suponer que hay dos mercados geográficos separados, a y b, y dos firmas, 1 y 2 , localizadas respectivamente en ay en b. Los costos de transporte por unidad (el costo de producción es cero) desde un mercado a otro son dados por t < 12 . Las firmas producen un bien homogéneo cuya demanda en el páıs k = a, b es pk = 1 − 2Qks 1. Asumamos que cada firma i = 1, 2 simultáneamente elige las cantidades qia 2qib para ser vendidas en ambos mercados en cada periodo de un juego repetido infinitamente con factor de descuento δ. Considerar que el castigo se lleva a cabo mediante la estrategia gatillo. Al comienzo del juego, cada firma vende sólo en su propio mercado (q2a = q1b = 0). 1Se puede entender como sigue: si hay s 2 consumidores en el mercado k con la misma demanda q = 1 − p, entonces la demanda total estará dada por q = s 2 (1 − p) 11 Organización Industrial 1er Semestre 2022 (a) Encontrar la condición para que la colusión sea sostenible y mostrar cómo vaŕıa con t. Respuesta: (a) Primero vamos a derivar la cantidad producida cuando las firmas sólo venden en su propio mercado (estrategia colusión). En este caso los beneficios estarán dados por π = ( 1− 2qs ) q; cada una se llevará toda la demanda de su propio mercado ya que serán monopolio. La CPO queda: ∂π ∂q = 1− 4q s = 0 ⇒ s4 = q1a = q2b q2a = q1b = 0 Los beneficios seŕıan: πmi = s 8 Ahora calcularemos el beneficio bajo el escenario de desv́ıa. El desv́ıo óptimo de la firma 1, por ejemplo, consiste en producir la cantidad monopólica en el mercado a, pero además elegir una cantidad positiva qd1b tal que maximice su beneficio de exportar. Aśı tenemos: Maxπd1b = ( 1− t− 2(q+ s 4) s ) q ∂πd1b ∂q = 1 2 − t− 4q s = 0 ⇒ s(1−2t)8 = q Y los beneficios quedarán πd1 = s 8 + s(1−2t)2 32 , siendo el primer componente el bene- ficio asociado a los beneficios del monopolio doméstico. Finalmente los beneficios del castigo se calcularán pensando en que as firmas están jugando un Nash de una vez basado en cantidades, por tanto les convendrá vender en ambos mercados. Sus beneficios vendrán dados por: π1 = pa (q1a, q2a) q1a + (pb (q1b, q2b − t) q1b) π2 = pa (q1a, q2a − t) q2a + (pb (q1b, q2b) q2b) Recordar que pk = 1 − 2(q1k+q2k)s con k = a, b. Luego la firma i maximizará el 12 Organización Industrial 1er Semestre 2022 beneficio para encontrar qiayqib. Tenemos: Maxπ1 = ( 1− 2 (q1a + q2a) s ) q1a + ( 1− 2 (q1b + q2b) s − t ) q1b ) ∂π1 ∂q1a = 1− 2q2a s − 4q1a s = 0 ∂π1 ∂q1b = 1− t− 2q2b s − 4q1b s = 0 ⇒2 4 − q2a 2 = q1a ⇒s(1− t) 4 − q2b 2 = q1b Análogamente para la firma 2 obtendremos: ⇒ 24 − q1b 2 = q2b s(1−t) 4 − q1a 2 = q2a Reemplazando una función de reacción en la otra llegaremos a: q1a = q2b = s(1 + t) 6 q2a = q1b = s(1− 2t) 6 Los beneficios de castigo serán: πc1 = π c 2 = s [ (1 + t)2 + (1− 2t)2 ] 18 13 Organización Industrial 1er Semestre 2022 Finalmente derivamos el valor cŕıtico de δ como: δcrit = πd − πm πd − πc = s 8 + s(1−2t)2 32 − s 8 s 8 + s(1−2t)2 32 − s[(1+t)2+(1−2t)2] 18 = 9s(1− 2t)2 36s+ 9s(1− 2t)2 − 16s [(1 + t)2 + (1− 2t)2] = 9s(1− 2t)2 36s− 16s [1 + 2t+ t2]− 7s(1− 2t)2 = 9s(1− 2t)2 20s− 32st− 16st2 − 7s(1− 2t)2 = 9s(1− 2t)2 4s (5− 8t− 4t2)− 7s(1− 2t)2 = 9s(1− 2t)2 4s(5 + 2t)(1− 2t)− 7s(1− 2t)2 = 9(1− 2t) 4(5 + 2t)− 7(1− 2t) = 9− 18t 13 + 22t Además notar que para esta estructura de mercado ∂δδ crit ∂t < 0, entonces a medida que los costos de transporte aumentan, la sostenibilidad de la colusión se hace cada vez más fácil. Esto es porque a mayor costos de transporte, menor serpa la participación de mercado que puede ser obtenida a través del desv́ıo. En el caso ĺımite t = 12 , el costo de transporte será prohibitivamente alto tal que la firma no exportará (No habrá incentivos a desviarse). 14 Concentración de mercado y fusiones Índices de concentración Fusión conceptual Fusiones en competencia a la Bertrand Fusiones en competencia a la Cournot Colusión Colusión y análisis por períodos Colusión entre empresas automotrices Colusión con diferenciación de producto
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