Contabilidad de instrumentos financieros - 2018 - Oscar Rojas

Vista previa del material en texto

Mauricio	Guevara	Guzmán
Contabilidad
de	instrumentos
financieros
Renta	variable	y	consolidación	de	estados
financieros	según	las	NIIF
Derechos	Reservados
©	2018	Instituto	Mexicano	de	Contadores	Públicos,	A.C.
Bosque	de	Tabachines	44,	Fracc.	Bosques	de	las	Lomas	11700,	Ciudad	de	México.
www.imcp.org.mx
©	2018	Mauricio	Guevara	Guzmán
Contabilidad	de	instrumentos	financieros
Renta	variable	y	consolidación	de	estados	financieros	según	las	NIIF
ISBN	978-607-8628-07-0	(Versión	impresa)
ISBN	978-607-8628-05-6	(Versión	electrónica)
1a.	edición,	Octubre	de	2018
EDITORIAL
Azucena	García	Nares	Gerencia	Editorial
Norma	Berenice	San	Martín	López	Coordinación	Editorial
José	Luis	Raya	Cruz	Coordinación	de	diseño
Punto5	Diagramación
Marxa	Luz	de	la	Rosa	Pliego	Corrección	de	estilo
Eduardo	Sosa	Uraga	Producción
Shutterstock®	Images	Banco	de	imágenes
La	transformación	a	libro	electrónico	del	presente	título	fue	realizada	por	Capture®.
Todos	los	derechos	reservados.	Ninguna	parte	de	esta	obra	debe	ser	reproducida	o	transmitida,	mediante	ningún	sistema	o
método,	 electrónico	 o	 mecánico	 (incluyendo	 el	 fotocopiado,	 la	 grabación	 o	 cualquier	 sistema	 de	 recuperación	 y
almacenamiento	de	información),	sin	consentimiento	previo	y	por	escrito	del	editor.
Publicado	en	México	/	Published	in	Mexico
El	autor
Licenciado	 en	 Administración	 de	 Negocios	 con	 énfasis	 en	 Contaduría	 Pública	 por	 la
Universidad	de	Costa	Rica	(2002),	y	Máster	en	Administración	de	Empresas	con	énfasis	en
Gerencia	Financiera	por	la	Universidad	Fidélitas	(2010).
Cuenta	 con	 las	 siguientes	 certificaciones:	 Professional	 Evaluation	 and	 Certification	 Board
(PECB),	 Implementador	 Líder	 ISO	 22301-Continuidad	 del	 Negocio,	 octubre	 2017;
Information	Systems	Audit	and	Control	Association	(ISACA),	Certificado	en	Fundamentos
de	cobit	5,	junio	2017;	Association	of	Chartered	Certified	Accountants	(ACCA),	Certificado
en	 línea	 en	 Presentación	 de	 Información	 Financiera	 Internacional,	 Londres,	 enero	 2011;
Colegio	 de	 Contadores	 Públicos,	 Certificación	 Nacional	 en	 el	 Programa	 de	 Certificación
sobre	 las	 Normas	 Internacionales	 de	 Contabilidad	 y	 las	 Normas	 Internacionales	 de
Información	Financiera	(NIC/NIIF),	San	José,	diciembre	2008.
Miembro	del	Colegio	de	Contadores	de	Públicos	de	Costa	Rica,	Colegio	de	Contadores	de
Privados	de	Costa	Rica	y	Colegio	de	Profesionales	en	Ciencias	Económicas,	y	del	Comité	de
Auditoría	del	Consejo	Monetario	Centroamericano	en	San	José,	Costa	Rica.	Es	integrante	del
Comité	 de	 Contabilidad	 del	 Centro	 de	 Estudios	 Monetarios	 Latinoamericanos	 (CEMLA)
Actualmente,	cursa	el	programa	de	especialización	en	Finanzas	del	INCAE.
Cuenta	 con	 experiencia	 en	 temas	 de	 instrumentos	 financieros	 y	 riesgo,	 contabilidad
financiera,	normas	tributarias	y	auditoría.	Experto	en	procesos	complejos	de	adopción	de	las
Normas	 Internacionales	 de	 Información	 Financiera	 (NIIF);	 en	 puestos	 de	 Dirección
Financiera	en	organismos	 internacionales	y	 financieros;	en	planificación	estratégica,	diseño
de	controles	e	indicadores	de	gestión	y	riesgo,	evaluaciones	de	control	interno,	formalización
de	 procesos	 operativos;	 en	 gestión	 de	 planillas	 y	 cumplimiento	 de	 deberes	 formales	 y
materiales	tributarios;	en	labores	de	tesorería	y	administración	de	asociaciones	solidaristas	y
análisis	de	estados	financieros,	planificación	estratégica	y	gestión	de	riesgos	operativos;	en
gestión	contable	compleja	en	ambientes	tecnológicos	automatizados.
Ha	 participado	 en	 actividades	 de	 capacitación	 relacionadas	 con	 las	 NIIF	 e	 instrumentos
financieros	 en	 el	 Banco	 Mundial,	 el	 Fondo	 Latinoamericano	 de	 Reservas	 (FLAR),	 el
CEMLA	 y	 la	 Universidad	 Bancaria	 de	 Panamá;	 en	 temas	 de	 estabilidad	 financiera	 en	 el
Banco	Central	de	Chile	y	el	Bank	of	International	Settlements	(BIS),	y	en	temas	de	fiscalidad
internacional	en	el	Instituto	de	Estudios	Fiscales	de	España.
Asimismo,	 ha	 participado	 en	 actividades	 referentes	 a	 la	 reciente	 reforma	 procesal	 laboral,
planificación	 estratégica	 (cadena	 de	 valor,	 marco	 lógico),	 construcción	 de	 indicadores	 de
gestión	 y	 de	 riesgo,	 sistemas	 de	monitoreo	 y	 evaluación,	 contratación	 administrativa	 en	 el
sector	 público,	 gestión	 de	 proyectos,	 implementación	 de	 un	 proceso	 de	 planificación
estratégica	 por	 medio	 de	 la	 herramienta	 del	 cuadro	 de	 mando	 integral,	 coaching	 para	 la
coordinación	de	equipo	de	trabajo	y	monitoreo	y	evaluación	de	proyectos,	opciones	generales
del	Sistema	Nacional	de	Pagos	Electrónicos	(SINPE),	gestión	financiera	de	la	UICN	(Suiza).
En	 la	 actividad	 docente,	 desde	 2004	 ha	 impartido	 charlas	 y	 cursos	 de	 NIIF,	 contabilidad
financiera,	instrumentos	financieros	en	la	Universidad	de	Costa	Rica,	Universidad	Fidélitas,
Universidad	Latina,	Colegio	de	Contadores	Públicos	de	Costa	Rica	y	Colegio	de	Contadores
Privados	de	Costa	Rica.	En	agosto	del	2018,	participó	como	 instructor	del	CEMLA,	en	un
seminario	de	contabilidad	bancaria	y	NIIF	9,	dirigido	al	área	de	Supervisión	de	Mercados	y
Banca	Central,	en	el	Banco	Central	del	Ecuador
Autor	del	 libro	Propiedad,	planta	y	equipo,	 clasificación	 según	su	uso	de	acuerdo	con	 las
NIFF,	editado	por	el	 Instituto	Mexicano	de	Contadores	Públicos	(IMCP).	Ha	escrito	 textos
académicos	 utilizados	 en	 cursos	 de	 contabilidad	 avanzada	 de	 la	Universidad	 Fidélitas,	 así
como	cursos	y	 laboratorios	de	contabilidad	básica	e	 intermedia	en	 la	Universidad	de	Costa
Rica.
Actualmente	 es	 Director	 del	 Departamento	 de	 Contabilidad	 de	 la	 División	 de	 Finanzas	 y
Contabilidad	en	el	Banco	Central	de	Costa	Rica.
Índice
Introducción
Capítulo	I.	Introducción	a	contabilización	de	activos
financieros	con	base	en	la	NIIF	9
Generalidades.
Activos	financieros
Activos	financieros	medidos	a	valor	razonable	con	cambios	en	resultados
Activos	financieros	medidos	al	costo	amortizado
Pasivos	financieros
Pasivos	financieros	medidos	a	su	costo	amortizado
Bonos	por	pagar	emitidos	en	fechas	de	pago	de	intereses
Activos	financieros	medidos	a	valor	razonable	con	cambios	en	Otro	Resultado	Integral
Práctica	del	capítulo
Preguntas	de	repaso
Ejercicios	de	práctica
Capítulo	II.	Inversiones	en	asociadas	según	la	NIC	28
Generalidades.
Adquisiciones	al	costo
Adquisiciones	por	encima	del	costo
Práctica	del	capítulo
Preguntas	de	repaso
Ejercicios	de	práctica
Capítulo	III.	Combinaciones	de	Negocios	según	la	NIIF	3
Generalidades
Contrato	por	arrendamiento
Activo	de	indemnización
Combinaciones	inversas
Práctica	del	capítulo
Preguntas	de	repaso
Ejercicios	de	práctica
Capítulo	IV.	Consolidación	de	Estados	Financieros
de	acuerdo	con	la	NIIF	10
Generalidades
Práctica	del	capítulo
Preguntas	de	repaso
Ejercicios	de	práctica
Capítulo	V.	Acuerdos	conjuntos	conforme	a	la	NIIF	11
Generalidades
Práctica	del	capítulo
Preguntas	de	repaso
Ejercicios	de	práctica
Bibliografía
Introducción
Hoy	en	día,	y	como	parte	de	 la	dinámica	de	una	economía	global,	 cada	vez	 se	desarrollan
más	 relaciones	 entre	 entidades	 jurídicas,	 algunas	 dentro	 del	 mismo	 país,	 y	 otras	 muchas
ubicadas	en	distintas	naciones.	La	necesidad	de	aprovechar	economías	de	escala,	así	como	de
establecer	 encadenamientos	 productivos	 y	 procurar	 aprovechar	 distintas	 ventajas
competitivas	 de	 las	 nuevas	 corporaciones	 o	 grupos	 económicos,	 dan	 lugar	 a	 este	 tipo	 de
relaciones	globales.
Este	 tipo	 de	 operaciones	 tiene	 a	 su	 vez	 una	 compleja	 traducción	 cuando	 de	 presentar	 sus
Estados	Financieros	se	trata.
Precisamente	uno	de	los	temas	que	revisten	mayor	complejidad	en	los	cursos	de	contabilidad
intermedia	y	avanzada,	es	el	referente	al	tema	de	instrumentos	financieros.	Su	naturaleza,	que
va	más	 allá	 de	 solo	 lo	 contable,	 involucra	 diversos	 elementos	 financieros,	 estadísticos,	 de
riesgos	y	económicos,	entre	otros.
El	estudio	especializado	de	los	activos	y	pasivos	financieros	se	puede	a	su	vez	dividir	en	el
análisisde	instrumentos	de	renta	variable	y	de	renta	fija.
El	tratamiento	contable	de	los	activos	financieros	de	renta	variable	(en	este	caso	las	acciones)
abarca	la	existencia	de	influencia	significativa,	control	o	ninguna	de	las	anteriores	por	parte
del	tenedor	de	las	acciones.	Éstos	son	temas	de	gran	complejidad	y	especificidad,	por	un	lado
debido	 al	 manejo	 integral	 de	 temas	 contables	 que	 se	 debe	 tener	 al	 momento	 de	 preparar
Estados	 Financieros,	 entre	 ellos	 los	 correspondientes	 a	 un	 grupo	 económico,	 por	 cuanto
numerosas	normas	contables	puede	que	se	apliquen	para	un	caso	específico.	Por	otro	lado,	las
operaciones	 actuales	 cada	 vez	 son	 más	 complejas	 y	 eso	 debe	 verse	 reflejado	 en	 la
información	financiera	y	contable	que	se	genere.
La	posibilidad	de	 que	 existan	 operaciones	 en	 distintas	monedas	 y	 en	 diferentes	 países,	 los
impactos	que	a	nivel	fiscal	esto	puede	generar,	especialmente	por	medio	del	impuesto	sobre
la	 renta	 diferido,	 así	 como	 las	 compras	 y	 ventas	 de	 participación	 accionaria	 que
frecuentemente	tienen	lugar,	agregan	mayor	complejidad	a	este	tema.
En	esta	obra	y	con	base	en	el	marco	normativo	de	las	Normas	Internacionales	de	Información
Financieras	 (NIIF),	 se	presentarán	 los	principales	 aspectos	de	 la	 contabilización	de	 activos
financieros	de	renta	variable.	Para	ello	se	iniciará	con	las	inversiones	en	títulos	de	patrimonio
que	se	realicen	y	que	se	contabilicen	bajo	la	NIIF	9,	Instrumentos	financieros,	posteriormente
se	 abordará	 el	 tratamiento	 contable	 cuando	 se	 lleven	 a	 cabo	 inversiones	 en	 asociados	 de
acuerdo	con	 la	Norma	 Internacional	de	Contabilidad	 (NIC)	28,	 Inversiones	en	asociadas	y
negocios	conjuntos.
Una	vez	que	se	haya	estudiado	estos	temas,	se	revisará	qué	implicaciones	contables	se	tienen
cuando	las	inversiones	en	acciones	otorgan	control,	para	lo	cual	se	escrudiñarán	las	bases	del
tema	de	consolidación	en	la	NIIF	3,	Combinaciones	de	negocios;	gracias	a	éstas	se	contará
con	 los	 fundamentos	 para	 estudiar	 los	 pormenores	 de	 la	 NIIF	 10,	 Estados	 financieros
consolidados.
Aunque	de	manera	más	concreta,	también	se	hará	referencia	a	otro	tipo	de	control	que	debe
abordarse	en	este	tema	de	contabilidad	de	grupos,	y	al	que	representa	el	control	conjunto	de
acuerdo	con	la	NIIF	11,	Acuerdos	conjuntos.
Las	 normas	 anteriormente	 mencionadas	 son	 las	 que	 se	 estudiarán	 con	 mayor	 detalle,	 no
obstante	considerando	la	integridad	del	tema,	se	requerirá	del	estudio	de	secciones	puntuales
de	otras	normas,	como	por	ejemplo	la	NIC	1,	Presentación	de	Estados	Financieros,	NIC	16,
Propiedades,	planta	y	equipo,	NIC	23,	Costos	por	préstamos,	NIC	37,	Provisiones,	pasivos
contingentes	 y	 activos	 contingentes,	NIC	38,	Activos	 intangibles,	 NIC	 40,	Propiedades	 de
inversión	y	NIIF	16,	Arrendamientos,	principalmente.
El	objetivo	de	esta	publicación	es	expresar	en	un	 lenguaje	claro	y	sencillo	 los	principios	y
detalles	del	tema	de	consolidación	de	estados	financieros,	lo	cual	se	hará	mediante	ejemplos
prácticos	de	situaciones	que	día	a	día	ocurren	en	nuestras	economías.
Éste	 es	 tema	 de	 conceptos	 más	 que	 de	 esquemas,	 por	 lo	 que	 siempre	 se	 procurará	 la
aplicación	 de	 conceptos	 contables	 presentes	 en	 las	 NIIF	 a	 situaciones	 económicas	 que
diariamente	tienen	lugar,	de	forma	que	sean	de	utilidad	práctica	para	el	lector	de	este	libro.
Esta	obra	es	la	primera	parte	de	un	estudio	integral	de	la	contabilización	de	activos	y	pasivos
financieros	 según	 las	 NIIF.	 En	 las	 siguientes	 obras	 de	 esta	 serie	 se	 estudiarán	 todos	 los
detalles	relacionados	con	la	gestión	contable	de	los	activos	y	pasivos	financieros	de	renta	fija
de	 acuerdo	 con	 la	 versión	 de	 la	 NIIF	 9	 cuya	 aplicación	 es	 obligatoria	 para	 los	 periodos
contables	 que	 inicien	 en	 el	 año	 2018.	Asimismo	 se	 presentará	 el	 tratamiento	 contable	 que
corresponde	 a	 instrumentos	 financieros	 derivados	 como	 contratos	 a	 plazo	 (forwards),
Contratos	de	futuros,	permutas	(swaps)	y	opciones;	culminando	con	el	tema	de	contabilidad
de	coberturas.
Introducción	a	contabilización	de	activos	financieros	con	base
en	la	NIIF	9
Aunque	 el	 enfoque	 a	 lo	 largo	 de	 la	 obra	 será	 el	 desarrollo	 de	 temas	 relacionados	 con	 la
contabilidad	de	activos	financieros	de	renta	variable,	es	necesario	retomar	algunos	conceptos
básicos	de	la	contabilización	de	activos	y	pasivos	financieros	en	general,	de	acuerdo	con	lo
que	establece	la	NIIF	9.
Es	por	 ello	que	 en	 este	 capítulo	 se	plantean	 las	generalidades	 relacionadas	 con	 los	 activos
financieros.	Se	inicia	el	estudio	con	una	breve	descripción	de	las	inversiones	en	instrumentos
de	renta	fija,	para	dar	paso	a	las	inversiones	de	renta	variable	y	su	contabilización,	lo	mismo
se	hará	para	el	caso	específico	de	 las	emisiones	de	bonos.	Todos	estos	 temas	serán	 insumo
para	la	materia	que	se	analice	en	capítulos	posteriores.
En	 el	 caso	 específico	 de	 las	 inversiones	 en	 acciones	 emitidas	 por	 otra	 entidad,	 en	 este
capítulo	 se	 abordarán	 solamente	 aquellas	 que	 no	 le	 otorgan	 a	 su	 tenedor	 influencia
significativa	o	control.
Generalidades
Tal	y	como	lo	indica	la	NIC	32,	un	instrumento	financiero	es	cualquier	contrato	que	dé	lugar
a	 un	 activo	 financiero	 en	 una	 entidad	 y	 a	 un	 pasivo	 financiero	 o	 a	 un	 instrumento	 de
patrimonio	en	otra	entidad.
Esta	 obra	 se	 centra	 en	 el	 tratamiento	 contable	 de	 las	 inversiones	 acciones,	 o	 lo	 que	 es	 lo
mismo,	en	instrumentos	de	patrimonio	de	otras	entidades.	No	obstante,	también	se	analizan
aspectos	relacionados	con	instrumentos	financieros	de	renta	fija,	como	por	ejemplo	bonos,	ya
que	más	adelante	se	requerirá	dicho	concepto	a	la	hora	de	estudiar	el	tema	de	consolidación
de	estados	financieros	y	más	puntualmente	al	completar	los	borradores	de	consolidación.
Cuando	 se	 hace	 referencia	 a	 títulos	 de	 renta	 fija,	 éstos	 corresponden	 a	 instrumentos
financieros	que	tienen	un	vencimiento	definido,	usualmente	pagan	intereses	y	sobre	ellos	se
conoce	la	tasa	de	interés	o	cómo	se	calcula	(en	el	caso	de	que	su	tasa	de	interés	sea	flotante).
Por	 otro	 lado,	 los	 títulos	 de	 renta	 variable	 no	 cuentan	 con	 un	 vencimiento	 definido	 y	 su
rendimiento	 (por	 ejemplo,	 el	 pago	 de	 dividendos)	 no	 sólo	 es	 variable,	 sino	 que	 no	 está
asegurado	en	cuanto	al	momento	en	que	se	declare,	ya	que	depende	de	elementos	variables
como	sería	el	caso	de	las	utilidades	que	tuvo	una	entidad	y	el	porcentaje	que	su	Asamblea	de
Accionistas	acordó	distribuir	como	dividendos.
Activos	financieros
La	NIC	32	señala	que	un	activo	financiero	es	cualquier	activo	que	sea:
a. Efectivo;
b. Un	instrumento	de	patrimonio	de	otra	entidad;
c. Un	derecho	contractual:
i. A	recibir	efectivo	u	otro	activo	financiero	de	otra	entidad;	o
ii. A	 intercambiar	 activos	 financieros	 o	 pasivos	 financieros	 con	 otra	 entidad,	 en
condiciones	que	sean	potencialmente	favorables	para	la	entidad;	o
d. Un	 contrato	 que	 será	 o	 podrá	 ser	 liquidado	 utilizando	 instrumentos	 de	 patrimonio
propio	de	la	entidad,	y	sea:
i. Un	instrumento	no	derivado,	según	el	cual	la	entidad	está	o	puede	estar	obligada	a
recibir	una	cantidad	variable	de	sus	instrumentos	de	patrimonio	propios;	o
ii. Un	 instrumento	 derivado	 que	 será	 o	 podrá	 ser	 liquidado	 mediante	 una	 forma
distinta	al	intercambio	de	un	importe	fijo	de	efectivo,	o	de	otro	activo	financiero,
por	una	cantidad	fija	de	los	instrumentos	de	patrimonio	propio	de	la	entidad.
Para	 su	 reconocimiento,	 el	 inversionista	 debe	 convertirse	 en	 parte	 de	 las	 cláusulas
contractuales	 del	 instrumento,	 es	 decir	 deben	 transferírsele	 todos	 los	 riesgos	 y	 beneficios
inherentes	al	mismo.
Al	 momento	 de	 su	 reconocimiento	 inicial,	 un	 activo	 financiero	 será	 medido	 por	 su	 valor
razonable	más	cualquier	comisión	o	costo	de	transacción	que	sea	directamente	atribuible	a	la
compra	del	activo.
Únicamente	en	el	caso	de	los	activos	que	se	contabilicena	su	valor	razonable	con	cambios	en
resultados,	estas	comisiones	o	cargos	serán	llevados	directamente	a	resultados.
La	 NIIF	 9	 indica	 que	 los	 activos	 financieros,	 con	 excepción	 de	 las	 cuentas	 por	 cobrar
comerciales,	 deben	 medirse	 en	 el	 momento	 del	 reconocimiento	 inicial,	 por	 su	 valor
razonable.	 En	 caso	 de	 existir	 costos	 de	 transacción	 que	 sean	 directamente	 atribuibles	 a	 la
adquisición	del	activo,	éstos	se	contabilizarán	en	el	resultado	del	periodo	cuando	el	activo	se
mida	a	su	valor	razonable.	Si	el	activo	se	mide	a	su	costo	amortizado,	dichos	costos	forman
parte	del	activo.
Su	 contabilización	 puede	 iniciar	 en	 la	 fecha	 de	 su	 negociación	 o	 en	 la	 fecha	 de	 su
liquidación.	La	primera	representa	la	fecha	en	que	ya	se	ha	llevado	a	cabo	la	negociación	del
título	y	aunque	no	he	ha	dado	ningún	pago	aún,	 la	negociación	ya	se	considera	en	firme	y
existe	el	compromiso	de	honrar	la	negociación.
La	fecha	de	liquidación	corresponde	al	momento	en	que	se	procede	con	el	pago	y	se	realiza
el	traspaso	de	la	propiedad	del	instrumento	financiero.
Posterior	 a	 su	 reconocimiento	 inicial,	 existen	 tres	opciones	 en	cuanto	a	 la	medición	de	 los
activos	financieros,	a	saber:
a. A	su	costo	amortizado;
b. A	su	valor	razonable	con	cambios	en	otro	resultado	integral,	o
c. A	su	valor	razonable	con	cambios	en	resultados.
Inicialmente	 la	NIIF	 9	 señala	 que	 los	 activos	 financieros	 se	miden	 con	 posterioridad	 a	 su
valor	 razonable,	 no	 obstante	 dicha	 decisión	 se	 da	 en	 función	 del	modelo	 de	 negocio	 de	 la
entidad	para	gestionar	estos	activos,	así	como	de	las	características	de	los	flujos	de	efectivo
contractuales	del	activo.
De	tal	manera	se	establece	que	el	activo	financiero	deberá	medirse	al	costo	amortizado	si	se
cumplen	las	siguientes	dos	condiciones:
a. El	 activo	 financiero	 se	 conserva	 dentro	 de	 un	 modelo	 de	 negocio	 cuyo	 objetivo	 es
mantener	tales	activos	para	obtener	los	flujos	de	efectivo	contractuales	y
b. Las	condiciones	contractuales	del	activo	financiero	dan	lugar,	en	fechas	especificadas,
a	flujos	de	efectivo	que	son	únicamente	pagos	del	principal	e	intereses	sobre	el	importe
del	principal	pendiente.
Por	el	contrario,	deberá	medirse	a	valor	razonable	con	cambios	en	otro	resultado	integral	si	se
cumplen	las	dos	condiciones	siguientes:
a. El	 activo	 se	 mantiene	 dentro	 de	 un	 modelo	 de	 negocio	 cuyo	 objetivo	 se	 logra
obteniendo	flujos	de	efectivo	contractuales	y	vendiendo	activos	financieros	y,
b. Las	condiciones	contractuales	del	activo	financiero	dan	lugar,	en	fechas	especificadas,
a	flujos	de	efectivo	que	son	únicamente	pagos	del	principal	e	intereses	sobre	el	importe
del	principal	pendiente.
Las	reclasificaciones	posteriores	de	activos	financieros	entre	categorías,	son	permitidas	por	la
NIIF	9,	siempre	que	ocurra	un	cambio	en	el	modelo	de	negocio,	lo	cual	no	es	muy	frecuente.
A	 continuación,	 se	 estudiarán	 algunos	 ejemplos	 referentes	 a	 renta	 fija,	 previo	 a	 iniciar	 el
análisis	de	las	inversiones	en	acciones.
Activos	financieros	medidos	a	valor	razonable	con	cambios	en	resultados
La	NIIF	9	señala	que	esta	categoría	debe	aplicarse	a	menos	que	se	mida	al	costo	amortizado	o
a	su	valor	razonable	con	cambios	en	otro	resultado	integral.
Posteriormente	 señala	 que	 una	 entidad	 puede,	 en	 el	 momento	 del	 reconocimiento	 inicial,
designar	 un	 activo	 financiero	 de	 forma	 irrevocable	 como	 medido	 al	 valor	 razonable	 con
cambios	en	resultados,	si	haciéndolo	elimina	o	reduce	significativamente	una	incongruencia
de	medición	o	reconocimiento	(algunas	veces	denominada	“asimetría	contable”)	que	surgiría
en	otro	caso	de	la	medición	de	los	activos	o	pasivos	o	del	reconocimiento	de	las	ganancias	y
pérdidas	de	 los	mismos	 sobre	bases	diferentes,	 es	decir	 una	partida	 a	 su	valor	de	mercado
mientras	que	la	otra,	a	su	costo	amortizado.
Aunque	lo	anterior	no	es	del	todo	claro,	puede	afirmarse	que	un	activo	financiero	medido	al
valor	razonable	con	cambios	en	resultados	es	aquel	que:
a. Se	 conserva	 dentro	 de	 un	modelo	 de	 negocio	 cuyo	 objetivo	 es	mantener	 los	 activos
financieros	 para	 obtener	 los	 flujos	 de	 efectivo	 contractuales	 y	 además	obtener	 flujos
adicionales	por	su	venta	anticipada,	o
b. Las	condiciones	contractuales	del	activo	financiero	dan	lugar,	en	fechas	especificadas,
a	 flujos	 de	 efectivo	 que	 no	 son	 únicamente	 pagos	 del	 principal	 e	 intereses	 sobre	 el
importe	del	principal	pendiente,	por	ejemplo,	intereses	que	se	definen	en	función	de	un
subyacente	 como	 sería	 el	 caso	 de	 un	 índice	 accionario,	 de	 ahí	 que	 los	 instrumentos
financieros	derivados	se	midan	por	su	valor	de	mercado	con	cambios	en	resultados,	o
c. Se	designen	con	esta	categoría	para	evitar	asimetrías	contables,	o
d. No	 se	 mida	 a	 su	 costo	 amortizado	 a	 su	 valor	 de	 mercado	 con	 cambios	 en	 Otro
Resultado	Integral.
Esta	 partida	 normalmente	 se	 clasifica	 como	 parte	 de	 los	 activos	 corrientes	 del	 Estado	 de
Situación	Financiera,	y	representa	una	partida	monetaria1	de	acuerdo	con	la	NIC	21.
Los	ajustes	por	deterioro	del	valor	de	esta	categoría	de	inversiones,	ya	están	incluidos	en	la
determinación	de	su	valor	razonable,	es	decir	el	precio	que	señalan	los	mercados	financieros
ya	considera	cualquier	ajuste	de	esta	naturaleza.
Ejemplo	1.1 Inversión	medida	a	valor	razonable	(VR)	con	cambios	en
resultados
El	15	de	febrero	del	2018,	la	empresa	Marca,	S.A.	adquirió	100	títulos	con	un	valor	nominal
de	 ¢10,000	 por	 título.	 Pagó	 la	 suma	 de	 ¢1,050,000,	 suma	 que	 ya	 incluye	 los	 intereses
acumulados	hasta	la	fecha.	Pagan	una	tasa	de	interés	de	6%	anual	cada	tres	meses	a	partir	de
su	emisión,	el	1	de	enero	del	2018.
15-02-18
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	resultados 1,042,500 	
Intereses	por	cobrar 7,500 	
Efectivo 	 1,050,000
Para	el	asiento	del	registro	inicial	de	la	inversión	debe	tenerse	en	cuenta	que	el	cálculo	de	los
intereses	del	título	siempre	se	realiza	sobre	su	valor	nominal	y	no	según	su	valor	razonable.
El	nuevo	inversionista	está	reconociéndole	al	anterior	tenedor	de	los	títulos,	los	intereses	que
se	han	devengado	desde	la	última	fecha	de	pago	del	cupón	de	intereses	(en	este	ejemplo	se
refiere	a	la	fecha	de	emisión	de	los	títulos);	al	multiplicar	la	tasa	de	interés	anual	de	6%	por	el
valor	nominal	 total	de	¢1,000,000,	se	obtiene	el	monto	de	intereses	anuales	de	¢60,000;	de
los	cuales	el	inversionista	reconoce	la	suma	de	¢7,500,	tal	y	como	se	presenta	a	continuación:
Detalle Monto
Cantidad	de	títulos 100
Valor	nominal	por	título 10,000
Valor	nominal	total 1,000,000
Interés	anual,	según	tasa	de	6% 60,000
Intereses	acumulados	del	1	de	enero	al	15	de	febrero 7,500
Los	intereses	por	cobrar	serán	recuperados	por	parte	del	inversionista	el	31	de	marzo,	cuando
le	corresponda	el	cobro	trimestral	de	los	intereses.
Para	 efectos	 de	uniformidad	y	 simplicidad,	 salvo	que	 se	 indique	 lo	 contrario,	 en	 todos	 los
casos	se	asumirá	que	las	empresas	utilizan	mes	comercial	para	sus	cálculos,	es	decir	meses	de
30	 días.	 En	 la	 práctica	 ésta	 es	 una	 de	 las	 convenciones	 utilizadas	 en	muchos	mercados	 y
títulos.
Otro	de	los	aspectos	que	se	aplicará	en	todo	el	libro	es	que	la	acumulación	de	intereses	inicia
al	día	siguiente	en	que	adquiere	y	paga	la	inversión	y	finaliza	en	el	propio	día	de	su	venta.	En
mercados	 financieros	 internacionales	 también	 es	 común	 encontrar	 como	 convención	 la
acumulación	de	intereses	a	partir	del	mismo	día	en	que	se	adquiere	y	finaliza	el	día	previo	a
su	venta.	Ambos	son	estándares	aceptados	en	la	industria	financiera.
Asumiendo	que	la	empresa	realiza	cierres	contables	mensuales,	al	día	28	de	febrero	del	2018,
debe	contabilizar	la	valoración	de	los	títulos	según	su	precio	de	mercado,	el	cual	se	conoce
que	es	110%.	Cuando	el	precio	de	un	 título	se	expresa	en	porcentajes,	éste	se	debe	aplicar
sobre	su	valor	nominal	o	principal.	El	nuevo	valor	razonable	se	comparará	con	el	importe	en
libros	 que	 tengaesa	 inversión	 en	 dicho	momento,	 la	 variación	 será	 la	 pérdida	 o	 ganancia
resultado	del	proceso	de	valoración	a	mercado.
Para	este	caso,	se	conoce	que	el	nuevo	valor	de	la	inversión	es	de	¢1,100,000,	y	siendo	que	el
valor	 registrado	 de	 la	 misma	 en	 el	 Estado	 de	 Situación	 Financiera	 es	 de	 ¢1,042,500,	 se
concluye	 que	 el	 activo	 financiero	 ha	 visto	 incrementado	 su	 valor	 en	 la	 suma	 de	 ¢57,500;
siendo	este	nuevo	valor	el	que	se	comparará	con	el	importe	en	libros	al	cierre	de	marzo.	Lo
anterior	da	como	resultado	el	siguiente	registro:
28-02-18
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	resultados 57,500 	
Ganancia	no	realizada	por	valoración	a	mercado 	 57,500
Si	bien	es	cierto	que	la	ganancia	por	valoración	a	precios	de	mercado	aún	no	se	ha	realizado
por	cuanto	no	ha	generado	ningún	flujo	de	efectivo,	 lo	que	procura	 la	afectación	directa	al
resultado	 de	 ese	 lapso	 es	 que	 quede	 una	 forma	más	 periódica,	 se	 traslade	 a	 resultados	 el
efecto	de	la	valoración,	y	no	haya	que	esperar	hasta	la	venta	de	la	inversión	para	ver	el	efecto
en	 la	 utilidad	 o	 pérdida	 del	 periodo,	 de	 un	 evento	 que	 se	 pudo	 haber	 generado	 de	manera
constante	durante	días,	semanas	o	incluso	algunos	meses.
Adicionalmente	 le	 muestra	 al	 lector	 de	 los	 estados	 financieros	 el	 valor	 actualizado	 de	 la
inversión	a	cada	fecha	de	cierre	contable,	lo	que	disminuye	la	variación	entre	el	importe	en
libros	contable	y	el	valor	de	mercado	en	cada	fecha	de	cierre.
Algunas	 veces	 el	 efecto	 de	 la	 valoración	 a	mercado	 se	 registra	 directamente	 en	 la	misma
cuenta	 de	 inversión,	 no	 obstante,	 por	 un	 tema	 de	 detalle	 de	 información,	 otras	 entidades
optan	 por	 separar	 el	 efecto	 de	 la	 valoración	 en	 una	 cuenta	 complementaria	 a	 la	 inversión,
siendo	que	para	el	cálculo	del	 importe	en	 libros	deben	considerarse	ambas	cuentas.	Ambas
opciones	 son	 aplicadas	 por	 las	 empresas	 y	 se	 dan	 en	 función	 de	 sus	 necesidades	 de
información	puntual	a	partir	del	Estado	de	Situación	Financiera	o	en	instituciones	financieras
reguladas,	 lo	 que	 establezca	 el	 Regulador	 de	 dicho	 mercado.	 Este	 proceso	 de	 valoración
ocurre	en	cada	cierre	contable,	normalmente	cada	mes;	no	obstante,	algunos	sectores,	como
el	financiero,	llevan	cierres	contables	diario,	por	lo	que	los	ajustes	por	valoración	a	mercado
y	devengo	de	intereses	se	generan	cada	día.
Debido	también	a	la	práctica	de	esta	empresa	de	llevar	a	cabo	cierres	contables	mensuales,
debe	prepararse	además	el	asiento	de	ajuste	para	registrar	 los	 intereses	devengados	durante
los	15	días	que	ha	tenido	la	inversión	en	el	mes	de	febrero,	asumiendo	que	para	los	cálculos
se	aplica	el	criterio	de	mes	comercial	(30	días)	tal	y	como	se	indicó:
28-02-18
Intereses	por	cobrar 2,500 	
	 Ingresos	por	intereses 2,500
Siendo	el	cálculo	de	los	intereses	de	esta	manera:
Detalle Monto
Valor	nominal	total 1,000,000
Interés	anual,	según	tasa	de	6% 50,000
Intereses	acumulados	del	15	al	28	de	febrero	(0.5	meses) 2,500
El	 15	 de	 marzo	 la	 empresa	 vende	 30	 de	 sus	 títulos	 en	 ¢13,000	 cada	 uno,	 más	 intereses
acumulados	a	la	fecha	de	la	venta.
15-03-18
Efectivo 393,750 	
Ganancia	en	venta	de	inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	resultados 	 60,000
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	resultados 	 330,000
Intereses	por	cobrar 	 3,000
Ingreso	por	intereses 	 750
De	igual	forma	que	como	se	hizo	en	el	momento	de	la	compra,	el	inversionista	debe	cobrarle
al	 nuevo	 comprador	 los	 intereses	 que	 se	 han	 acumulado	desde	 la	 última	 fecha	de	 pago	de
intereses.	El	 cuidado	que	debe	 tenerse	 acá	 es	que	parte	de	 estos	 intereses,	 específicamente
hasta	el	28	de	febrero,	ya	han	sido	acumulados	en	la	cuenta	de	intereses	por	cobrar,	mientras
que	 los	 intereses	correspondientes	al	periodo	que	va	del	1	al	15	de	marzo	aún	no	han	sido
contabilizados,	por	lo	que	éstos	van	directamente	a	la	cuenta	de	Ingreso	por	intereses.
Del	saldo	mayorizado	de	la	cuenta	de	intereses	por	cobrar	por	¢10,000,	30%	corresponde	a	la
venta	de	los	30	títulos,	es	decir	¢3,000.
Así	mismo,	los	intereses	que	se	han	devengado	por	los	30	títulos	a	ser	vendidos	equivalen	a
¢750	tal	y	como	se	muestra	en	el	siguiente	cuadro:
Detalle Monto
Cantidad	de	títulos 30
Valor	nominal	por	título 10,000
Valor	nominal	total 300,000
Interés	anual,	según	tasa	de	6% 18,000
Intereses	acumulados	del	1	al	15	de	marzo 750
Debido	a	que	usualmente	el	importe	en	libro	de	la	inversión	y	el	precio	al	cual	fue	liquidada
son	distintos,	es	frecuente	que	se	genere	una	ganancia	o	pérdida	producto	de	esta	venta.
Tasas	 de	 interés	 vigentes	 distintas	 a	 las	 tasas	 originalmente	 establecidas,	 cambios	 en	 la
calidad	crediticia	del	emisor	o	ajustes	a	primas	de	riesgo,	dan	lugar	a	estas	diferencias.
A	continuación,	se	presenta	el	cálculo	de	la	ganancia	en	la	venta,	para	el	ejemplo	que	se	está
desarrollando:
Importe	en	libros	de	la	inversión	(100	títulos) 1,100,000
Importe	en	libros	de	la	inversión	(30	títulos) 330,000
Precio	de	venta	de	30	títulos 390,000
Ganancia	en	venta	de	inversión 60,000
El	31	de	marzo	del	2018	los	títulos	se	cotizan	a	su	valor	a	la	par	y	adicionalmente	se	recibe	el
pago	de	los	intereses.
Nuevamente	debe	realizarse	el	ajuste	por	los	cambios	que	ha	tenido	la	inversión	con	respecto
a	su	valor	razonable	a	esta	fecha	de	cierre.	Cuando	se	 indica	que	se	cotizan	a	su	valor	par,
significa	que	su	precio	en	dicho	momento	es	idéntico	a	su	valor	nominal	o	facial,	es	decir	se
cotizan	a	un	100	por	ciento.
Lo	anterior	da	como	resultado	la	siguiente	pérdida	por	valoración:
Saldo	actual	de	la	cuenta	de	inversión 770,000
Valor	razonable	al	31	de	marzo 700,000
Pérdida	no	realizada	por	valoración	a	mercado 70,000
Y	que	se	concreta	por	medio	del	siguiente	registro	contable:
31-03-18
Pérdida	no	realizada	por	valoración	a	mercado 70,000 	
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	resultados 	 70,000
Se	indica	además	que	se	recibe	el	pago	de	los	intereses	correspondiente	al	primer	trimestre
del	año	2018,	el	inversionista	tiene	derecho	a	recibir	la	suma	completa	que	corresponde	a	los
70	títulos	que	aún	tiene	en	su	poder.
31-03-18
Efectivo 10,500 	
Intereses	por	cobrar 	 7,000
Ingresos	por	intereses 	 3,500
Para	dicho	registro,	se	reversa	el	saldo	pendiente	de	la	cuenta	intereses	por	cobrar,	la	cual	se
encuentra	actualizada	hasta	el	28	de	febrero:	adicionalmente	debe	actualizarse	el	ingreso	por
intereses	por	el	mes	de	marzo,	al	tiempo	que	se	recibe	el	pago	de	los	tres	meses	de	intereses.
Detalle Monto
Cantidad	de	títulos 70
Valor	nominal	por	título 10,000
Valor	nominal	total 700,000
Intereses	anuales,	según	tasa	de	6% 42,000
Intereses	acumulados	del	1	al	31	de	marzo 3,500
Pago	intereses	acumulados	del	1	de	enero	al	31	de	marzo 10,500
Activos	financieros	medidos	al	costo	amortizado
De	 acuerdo	 con	 la	 NIIF	 9	 un	 activo	 financiero	 deberá	 medirse	 al	 costo	 amortizado	 si	 se
cumplen	las	dos	condiciones	siguientes:
a. El	 activo	 financiero	 se	 conserva	 dentro	 de	 un	 modelo	 de	 negocio	 cuyo	 objetivo	 es
mantener	los	activos	financieros	para	obtener	los	flujos	de	efectivo	contractuales	y
b. Las	condiciones	contractuales	del	activo	financiero	dan	lugar,	en	fechas	especificadas,
a	flujos	de	efectivo	que	son	únicamente	pagos	del	principal	e	intereses	sobre	el	importe
del	principal	pendiente.
Esta	categoría	 implica	que	al	mantenerse	el	activo	hasta	 su	vencimiento	no	se	medirá	a	 su
valor	 de	 mercado	 en	 cada	 cierre	 contable;	 sino	 que	 por	 el	 contrario,	 cualquier	 prima	 o
descuento	inherente	a	su	compra	se	amortizará	a	lo	largo	del	tiempo	restante	de	la	inversión,
afectando	directamente	el	ingreso	por	intereses.
Lo	anterior	se	lleva	a	cabo	por	medio	del	método	del	interés	efectivo,	en	el	que	se	determina
la	 tasa	 de	 interés	 (distinta	 a	 la	 tasa	 nominal)	 que	 iguale	 el	 valor	 presente	 de	 los	 flujos	 de
efectivo	que	se	recibirá	durante	la	vida	restante	del	activo,	con	el	precio	pagado	por	el	título.
Dicha	 tasa	 de	 interés(equivalente	 a	 una	 Tasa	 Interna	 de	 Retorno	—TIR—	 en	 el	 ámbito
financiero)	 será	 la	 que	 se	 aplicará	 al	 importe	 en	 libros	 cada	 vez	 que	 se	 realice	 un	 cierre
contable,	para	así	determinar	el	ingreso	efectivo	por	intereses	del	inversionista.
Si	el	activo	se	compra	por	debajo	de	su	valor	nominal,	el	interés	efectivo	será	mayor	que	el
interés	nominal,	 lo	que	se	traduce	en	un	mayor	ingreso	por	intereses	(aunque	claramente	el
monto	que	paga	el	cupón	de	intereses	sigue	siendo	el	mismo).
Si	el	activo	se	compra	por	encima	de	su	valor	nominal,	el	interés	efectivo	sería	menor	que	el
interés	nominal	del	cupón,	lo	que	representa	un	menor	ingreso	por	intereses.
Este	tipo	de	inversiones	normalmente	forma	parte	de	los	activos	no	corrientes	del	Estado	de
Situación	Financiera,	salvo	cuando	su	vencimiento	se	va	a	dar	en	un	periodo	menor	a	un	año.
Los	ajustes	por	deterioro	del	valor	de	esta	categoría	de	inversiones	se	basan	en	correcciones
de	valor	por	pérdidas	crediticias	esperadas,	lo	que	supone	un	cambio	fundamental	al	modelo
de	pérdidas	incurridas	en	que	se	basaba	la	NIC	39.
Aunque	este	tema	se	estudia	en	detalle	en	el	segundo	libro	de	esta	serie,	sí	cabe	señalar	que	la
NIIF	9	hace	una	distinción	del	tratamiento	contable	por	aplicar	en	cuanto	a	si	han	ocurrido	o
no	aumentos	significativos	de	riesgo	de	crédito.
Si	 no	 se	 han	 dado	 incrementos	 significativos	 del	 riesgo	 crediticio	 de	 un	 instrumento
financiero	desde	el	reconocimiento	inicial,	se	medirá	la	corrección	de	valor	por	pérdidas	para
ese	 instrumento	 financiero	 a	 un	 importe	 igual	 a	 las	 pérdidas	 crediticias	 esperadas	 en	 los
próximos	12	meses.
Por	 el	 contrario,	 si	 efectivamente	 ha	 ocurrido	 un	 incremento	 significativo	 del	 riesgo
crediticio,	la	corrección	de	valor	por	pérdidas	se	medirá	por	un	importe	igual	a	las	pérdidas
crediticias	esperadas	durante	el	tiempo	de	vida	del	activo.
La	morosidad	no	es	un	elemento	único	y	definitivo	para	concluir	acerca	de	si	se	ha	dado	un
incremento	 significativo	 o	 no;	 no	 obstante,	 en	 la	 mayor	 parte	 de	 los	 casos	 existe	 una
presunción	refutable	de	que	el	 riesgo	crediticio	de	un	activo	financiero	se	ha	 incrementado
significativamente	desde	el	reconocimiento	inicial,	cuando	los	pagos	contractuales	se	atrasan
por	más	de	30	días.
Existen	 distintas	 formas	 de	medir	 este	 tipo	 de	 pérdida	 por	 riesgos	 de	 crédito,	 ya	 sea	 para
carteras	de	préstamos	o	para	inversiones	en	títulos	valores.	Algunas	de	ellas	son	las	matrices
de	 transición,	 valor	 en	 riesgo	 (VAR	por	 sus	 siglas	 en	 inglés)	 aplicado	 a	 riesgo	 de	 crédito,
cálculos	de	probabilidades	de	 impago,	y	metodologías	desarrolladas	por	entidades	privadas
para	cuantificar	el	riesgo	de	crédito.	Una	de	las	más	frecuentes	es	la	aplicación	de	la	siguiente
ecuación:
ECL=	PD*LDG*EAD
En	 donde	 la	 pérdida	 de	 crédito	 esperada	 corresponde	 al	 resultado	 de	 multiplicar	 la
probabilidad	de	impacto	por	la	severidad	de	la	pérdida	por	el	monto	expuesto.
Ejemplo	1.2	Inversión	en	bonos	con	prima
La	empresa	El	Orbe,	S.A.	adquirió	100	bonos,	valor	nominal	de	¢1,000	por	bono	el	30	de
abril	del	2018,	los	intereses	de	5%	anual	se	pagan	cada	año	a	partir	de	su	emisión,	el	30	de
abril	 del	 2017.	 El	 plazo	 de	 vigencia	 de	 los	 bonos	 es	 de	 cuatro	 años.	 La	 empresa	 realiza
cierres	contables	anuales	cada	30	de	septiembre	y	utiliza	mes	comercial	para	sus	cálculos.
La	 tasa	 de	 interés	 efectivo	 es	 de	 3%	y	 los	 intereses	 se	 registran	 por	 el	método	 del	 interés
efectivo.
Lo	primero	que	debe	hacerse	es	calcular	el	precio	de	compra	de	 los	 títulos,	descontado	 los
flujos	de	efectivo	esperados	durante	el	plazo	restante	de	los	bonos	a	una	tasa	de	3%	anual.
Durante	 los	años	I	y	II,	 los	flujos	de	efectivo	esperados	por	concepto	de	 intereses	serán	de
¢5,000,	mientras	que	al	término	del	año	III,	se	contará	con	dos	flujos,	uno	por	intereses	por
¢5,000,	así	como	el	pago	del	principal	de	¢100,000.
Todo	ello	dará	un	valor	presente	de	dichos	flujos	de	¢105,657.22,	tal	y	como	se	presenta	en	la
siguiente	figura:
El	valor	presente	de	los	flujos	se	calcula	a	través	de	la	fórmula	de	la	anualidad	vencida:
Así	como	de	la	fórmula	del	valor	presente:
En	donde	C	es	el	valor	presente	de	los	flujos,
M:	Es	el	valor	futuro	del	flujo	a	descontar,
R:	Es	el	flujo	periódico	de	igual	cuantía,
i:	Es	la	tasa	de	interés	efectiva;	y
N:	Es	el	número	de	periodos.
Siendo	la	suma	de	ambas	fórmulas,	el	valor	presente	de	la	inversión	en	bonos,	tal	y	como	se
muestra:
Y	una	vez	realizadas	las	sustituciones	correspondientes:
Con	este	 valor	 es	 posible	preparar	 la	 tabla	de	 amortización	de	 los	bonos	haciendo	uso	del
método	de	interés	efectivo,	en	el	que	el	cálculo	de	los	intereses,	a	través	de	la	tasa	de	interés
efectiva,	 se	 realiza	 directamente	 sobre	 el	 importe	 o	 valor	 en	 libros	 de	 la	 inversión	 a	 cada
periodo:
Fecha Efectivo Intereses Amortización Saldo
30-04-18 - - - 105,657.22
30-04-19 5,000.00 3,169.72 1,830.28 103,826.94
30-04-20 5,000.00 3,114.81 1,885.19 101,941.75
30-04-21 5,000.00 3,058.25 1,941.75 100,000.00
Y	así	preparar	el	asiento	del	registro	de	la	compra	de	los	bonos	por	su	valor	razonable:
30-04-18
Inversión	en	bonos 105,657.22 	
Efectivo 	 105,657.22
El	sobreprecio	pagado	por	la	inversión	responde	a	que	estos	títulos	pagan	una	tasa	de	interés
de	5%	anual	desde	su	emisión,	pero	 títulos	con	un	perfil	de	 riesgo	similar	en	 la	actualidad
pagan	 únicamente	 3%	 anual,	 lo	 que	 le	 permite	 al	 anterior	 inversionista	 obtener	 un
rendimiento	mayor	que	si	adquiriera	en	esta	fecha	otros	títulos	similares.
Los	¢5,657.22	por	encima	de	su	valor	nominal,	representarán	un	mayor	ingreso	por	intereses
a	lo	largo	del	plazo	restante	de	esta	emisión,	el	cual	paulatinamente	irá	disminuyendo	el	valor
de	la	inversión,	hasta	llevarlo	a	su	valor	nominal.
Una	modalidad	de	registro	(la	que	se	utiliza	en	este	ejemplo)	se	da	mediante	el	uso	de	una
única	 cuenta	 para	 el	 registro	 del	 monto	 transado	 en	 la	 operación.	 Sin	 embargo,	 algunas
entidades	 prefieren	 registrar	 el	 valor	 nominal	 en	 una	 cuenta	 y	 la	 prima	 o	 descuento
relacionado,	 en	 otra	 cuenta	 complementaria,	 de	 forma	 tal	 que	 el	 importe	 en	 libros	 de	 la
inversión	se	conforme	por	ambas	partidas.
Los	dos	métodos	son	válidos	y	su	existencia	responde	a	distintas	necesidades	de	información
de	las	empresas	en	el	mercado,	actualmente,	o	a	normas	de	mercados	regulados.
Asimismo,	al	nombre	de	la	cuenta	de	la	inversión,	si	bien	es	cierto	que	acá	en	este	libro	se	le
denomina	 Inversión	 en	 bonos,	 perfectamente	 puede	 utilizarse	 el	 nombre	 de	 Inversiones
medidas	al	costo	amortizado.
El	 30	 de	 septiembre	 del	 2018,	 cuando	 la	 empresa	 realiza	 su	 cierre	 contable	 anual,	 debe
registrar	 los	 intereses	 acumulados	 durante	 estos	 cinco	 meses	 (de	 mayo	 a	 septiembre)	 así
como	la	amortización	de	la	prima	pagada	por	la	adquisición	de	la	inversión.
A	 partir	 de	 la	 tabla	 de	 amortización	 preparada	 anteriormente,	 se	 toman	 los	 valores
correspondientes	a	 la	 línea	del	30	de	abril	del	2019,	pero	como	dichos	valores	son	anuales
deben	ajustarse	de	manera	proporcional	para	el	periodo	de	cinco	meses.
Por	ejemplo,	el	valor	de	 la	partida	de	 intereses	por	cobrar	de	¢2,083.33,	es	el	 resultado	de
multiplicar	 ¢5,000	 por	 cinco	 de	 los	 doce	meses	 (5/12)	 sobre	 los	 cuales	 se	 han	 devengado
intereses,	y	 así	 con	 las	 restantes	partidas,	 lo	que	da	como	 resultado	el	 siguiente	 asiento	de
ajuste:
30-09-18
Intereses	por	cobrar 2,083.33 	
Ingreso	por	intereses 	 1,320.71
Inversión	en	bonos 	 702.62
El	30	de	abril	del	2019,	se	recibe	el	pago	anual	de	los	intereses:
30-04-19
Efectivo 5,000.00 	
Intereses	por	cobrar 	 2,083.33
Ingreso	por	intereses 	 1,849.00
Inversión	en	bonos 	 1,067.67
El	saldo	de	la	prima	en	la	inversión	deberá	ser	de	cero	al	término	de	la	vigencia	de	los	títulos,
razón	 por	 la	 cual	 debe	 ir	 disminuyendo	 paulatinamente,	 esto	 implica	 un	 proceso	 de
amortizaciónde	dicho	sobreprecio,	el	cual	afecta	directamente	 la	cuenta	en	que	se	 registró
inicialmente	(la	cuenta	de	Inversión	en	bonos),	hasta	que	la	misma	llegue	a	igualar	su	valor
nominal.	El	efecto	del	proceso	de	amortización	se	refleja	en	el	ingreso	por	intereses.
En	 cuanto	 al	 registro	 contable,	 se	 reversa	 el	 saldo	 que	 al	 último	 cierre	 contable	 se	 había
acumulado	 por	 concepto	 de	 intereses	 por	 cobrar	 (¢2,083.33).	 Se	 calcula	 el	 ingreso	 por
intereses	que	se	ha	devengado	entre	octubre	y	abril	(¢3,169.72*7/12	meses	=	¢1,849.00).	Se
amortizan	 los	 siete	 meses	 restantes	 del	 periodo	 de	 la	 prima	 (¢1,830.28*7/12	 meses	 =
¢1,067.67).	Finalmente	se	contabiliza	el	efectivo	recibido	resultado	del	pago	del	cupón	anual
de	intereses	(¢100,000*5%).
El	31	de	mayo	del	2019,	se	vende	la	totalidad	de	los	bonos	102%,	más	intereses	acumulados.
Previo	 a	 contabilizar	 la	 venta	 se	 requiere	 actualizar	 los	 saldos	 de	 todas	 las	 partidas
relacionadas	 con	 este	 hecho;	 por	 ello	 es	 que	 se	 actualizan	 tanto	 los	 intereses	 como	 la
amortización	de	 la	 inversión,	ya	que	el	último	ajuste	en	su	saldo	se	dio	con	corte	al	30	de
abril,	siendo	así	que	corresponde	ajustar	los	saldos	por	el	mes	trascurrido	hasta	la	fecha	de	la
venta:
Intereses	por	cobrar 416.67 	
31-05-19 Ingreso	por	intereses 	 259.57
Inversión	en	bonos 	 157.10
Se	 toman	 los	 valores	 correspondientes	 a	 la	 línea	 del	 30	 de	 abril	 del	 2020	 de	 la	 tabla	 de
amortización	y	se	multiplican	por	1/12	meses	transcurridos.
Una	vez	actualizados	los	saldos	se	procede	con	el	registro	de	la	venta	de	los
31-05-19
Efectivo 102,416.67 	
Pérdida	en	venta	de	inversión	en	bonos 1,669.84 	
Intereses	por	cobrar 	 416.67
Inversión	en	bonos 	 103,669.84
En	este	caso	el	valor	(importe)	en	libros	de	la	inversión	en	bonos	es	mayor	que	el	precio	de
venta	de	la	misma	(102%	del	valor	nominal)	por	lo	que	tiene	lugar	una	pérdida	en	esta	acción
de	venta.	Nótese	como	los	intereses	se	excluyen	para	el	cálculo	de	esta	partida	de	resultados.
Valor	en	libros	de	la	inversión 103,669.84
Precio	de	venta	de	los	bonos 102,000.00
Pérdida	en	venta	de	la	inversión 1,669.84
Los	 intereses	 por	 cobrar	 se	 reversan	 por	 cuanto	 se	 incluyen	 en	 el	 efectivo	 recibido	 al
momento	de	la	venta	y	se	procede	a	dar	de	baja	la	inversión.
En	 el	 siguiente	 ejemplo	 se	 presentan	 las	 implicaciones	 contables	 relacionadas	 con	 la
adquisición	de	bonos	por	debajo	de	su	valor	nominal	y	que	posteriormente	son	redimidos	de
manera	anticipada.
Ejemplo	1.3	Inversión	en	bonos	con	descuento-redención	anticipada
voluntaria
La	 empresa	 Desarrollos	 Modernos,	 S.A.	 adquirió	 10	 bonos,	 valor	 nominal	 por	 bono	 de
¢5,000,	el	1	de	octubre	del	2018.
Los	 bonos	 fueron	 emitidos	 el	 1	 de	 octubre	 del	 2015,	 la	 tasa	 de	 interés	 nominal	 es	 de	 6%
anual,	los	intereses	se	pagan	cada	seis	meses	a	partir	de	su	emisión.	El	plazo	de	vigencia	de
los	bonos	es	de	5	años.	La	empresa	realiza	cierres	contables	anuales	cada	30	de	septiembre	y
utiliza	mes	comercial	para	sus	cálculos.
No	se	conoce	la	tasa	de	interés	efectivo,	pero	se	sabe	que	el	precio	pagado	por	la	adquisición
fue	de	¢48,185.05.
El	ingreso	por	intereses	se	registra	por	el	método	de	interés	efectivo.
Aunque	 ya	 se	 cuenta	 con	 el	 precio	 pagado	 por	 la	 adquisición	 de	 los	 títulos,	 es	 necesario
calcular	 la	 tasa	 de	 interés	 efectivo	 para	 poder	 preparar	 el	 cuadro	 de	 amortización	 de	 la
inversión.
Esto	puede	hacerse	a	través	del	cálculo	de	la	tasa	interna	de	retorno	de	los	flujos	de	efectivo,
lo	que	da	como	resultado	4%	por	semestre.
Como	 los	 flujos	 de	 efectivo	 están	 expresados	 en	 términos	 semestrales,	 para	 efectos	 del
cálculo	de	la	tasa	de	interés	nominal	de	6%,	debe	tomarse	su	equivalente	semestral,	es	decir
3%.
El	cálculo	de	la	tasa	de	interés	efectivo	se	calcula	como	sigue:
De	esta	manera	ya	puede	prepararse	la	tabla	de	amortización	de	los	bonos.
Detalle Monto Monto Monto Monto
Fecha Efectivo Intereses Amortización Saldo
01-10-2018 - - - 48,185.05
31-03-2019 1,500.00 1,927.40 427.40 48,612.45
30-09-2019 1,500.00 1,944.50 444.50 49,056.95
31-03-2020 1,500.00 1,962.28 462.28 49,519.23
30-09-2020 1,500.00 1,980.77 480.77 50,000.00
Tomando	como	base	la	información	anterior,	se	prepara	el	registro	de	la	compra	de	los	bonos,
según	su	valor	razonable,	que	constituye	el	monto	desembolsado	en	este	caso:
01-10-18
Inversión	en	bonos 48,185.05 	
Efectivo 	 48,185.05
Los	bonos	fueron	adquiridos	por	debajo	de	su	valor	nominal	debido	a	que	la	tasa	de	interés
que	 pagan	 los	 títulos	 de	 3%	 semestral,	 es	 menor	 que	 la	 tasa	 de	 interés	 efectivo	 de	 4%
semestral	que	pagan	títulos	similares	en	el	mercado.	Este	menor	precio	dará	como	resultado
un	mayor	ingreso	efectivo	por	intereses.
El	 31	de	marzo	del	 2019	 se	 recibe	 el	 pago	 semestral	 de	 los	 intereses.	Los	 datos	 se	 toman
directamente	 de	 la	 tabla	 de	 amortización	 y	 no	 se	 requiere	 ajuste	 alguno,	 por	 cuanto	 este
activo	financiero	no	se	adquirió	entre	fechas	de	pago	de	intereses,	sino	en	la	misma	fecha	de
su	emisión	en	mercado	primario.2
31-03-19
Efectivo 1,500.00
Inversión	en	bonos 427.40
Ingreso	por	intereses 1,927.40
El	30	de	septiembre	del	2019,	se	recibe	el	siguiente	pago	del	cupón	semestral	de	intereses:
30-09-19
Efectivo 1,500.00 	
Inversión	en	bonos 444.50 	
Ingreso	por	intereses 	 1,944.50
El	 30	 de	 noviembre	 del	 2019	 el	 emisor	 comunica	 al	mercado	 que	 quienes	 desean	 redimir
anticipadamente	los	bonos	pueden	hacerlo,	para	ello	el	emisor	pagará	a	cada	uno	de	ellos	la
suma	¢5,100,	además	de	los	intereses	acumulados	a	la	fecha	en	que	se	redimen.
Acá	 es	 fundamental	 indicar	 que	 la	 redención	 anticipada	 de	 los	 títulos	 es	 opcional	 y
voluntaria.	 Si	 la	 cláusula	 de	 redención	 anticipada	 se	 hubiese	 incorporado	 formalmente	 al
título	y	fuese	ejecutable	a	discreción	del	emisor	o	del	inversionista,	este	bono	constituiría	un
producto	estructurado	o	instrumento	híbrido,	ya	que	contendría	un	elemento	de	renta	fija	(el
bono)	 y	 un	 instrumento	 financiero	 derivado	 (una	 opción	 call	 o	 put	 según	 quien	 tenga	 el
derecho	a	solicitar	la	redención).
La	sola	inclusión	de	esta	cláusula	hace	que	la	contabilización	de	este	bono	cambie,	ya	que	o
se	mide	en	su	totalidad	con	base	en	su	valor	de	mercado,	o	se	separan	ambos	componentes
midiendo	 la	 porción	 de	 renta	 fija	 a	 su	 costo	 amortizado,	 y	 la	 opción	 financiera	 a	 su	 valor
razonable.
Como	este	último	no	es	el	caso,	Desarrollos	Modernos,	S.A.	está	interesado	en	la	redención
anticipada	de	su	inversión	y	procede	conforme.
Para	 ello,	 primero	 debe	 preparar	 el	 asiento	 de	 ajuste	 de	 intereses	 y	 amortización	 del
descuento	en	 la	 inversión,	por	 los	dos	meses	que	han	 transcurrido	desde	el	último	cierre	o
fecha	de	pago	de	intereses:
30-11-19
Efectivo 250.00 	
Inversión	en	bonos 77.05 	
Ingreso	por	intereses 	 327.05
Cada	uno	de	 los	valores	de	 la	 tabla	de	amortización	(línea	al	31-03-2020)	se	ajusta	por	 los
2/12	meses	transcurridos.
Ya	con	las	cuentas	relacionadas	actualizadas,	se	prepara	el	registro	de	la	redención	anticipada
de	la	inversión.
30-11-19
Efectivo 51,250.00 	
Ganancia	en	redención	anticipada 	 1,866.00
Intereses	por	cobrar 	 250.00
Inversión	en	bonos 	 49,134.00
Se	 reversa	 el	 saldo	 de	 los	 intereses	 acumulados	 por	 cuanto	 se	 están	 cobrando	 en	 este
momento,	se	da	de	baja	la	inversión	y	se	registra	la	ganancia	en	la	redención	de	acuerdo	con
el	siguiente	cálculo:
Valor	en	libros	de	la	inversión 49,134
Valor	razonable	de	la	redención 51,000
Ganancia	en	redención	anticipada	de	la	inversión	en	bonos 1,866
Por	un	tema	de	orden,	en	esta	fecha	se	han	efectuado	dos	registros,	uno	para	actualizar	 los
intereses	 y	 otro	 propiamente	 para	 la	 contabilización	 de	 la	 redención	 anticipada;
perfectamente	 se	 puede	 hacer	 todo	 en	 un	 solo	 asiento	 contable,	 ya	 que	 los	 saldos	 finales
deberán	 ser	 los	 mismos,	 no	 obstante,	 para	 mayor	 claridad	 serecomienda	 su	 preparación
separada.
Pasivos	financieros
La	NIC	32	señala	que	un	pasivo	financiero	es	cualquier	pasivo	que	sea:
a. Una	obligación	contractual:
i. de	entregar	efectivo	u	otro	activo	financiero	a	otra	entidad;	o
ii. de	 intercambiar	 activos	 financieros	 o	 pasivos	 financieros	 con	 otra	 entidad,	 en
condiciones	que	sean	potencialmente	desfavorables	para	la	entidad;	o
b. Un	 contrato	 que	 será	 o	 podrá	 ser	 liquidado	 utilizando	 instrumentos	 de	 patrimonio
propio	de	la	entidad,	y	sea:
i. un	 instrumento	 no	 derivado,	 según	 el	 cual	 la	 entidad	 estuviese	 o	 pudiese	 estar
obligada	 a	 entregar	 una	 cantidad	 variable	 de	 los	 instrumentos	 de	 patrimonio
propio;	o
ii. un	 instrumento	 derivado	 que	 será	 o	 podrá	 ser	 liquidado	 mediante	 una	 forma
distinta	al	intercambio	de	un	importe	fijo	de	efectivo,	o	de	otro	activo	financiero,
por	una	cantidad	fija	de	los	instrumentos	de	patrimonio	propio	de	la	entidad.
Al	momento	 de	 su	 reconocimiento	 inicial,	 un	 pasivo	 financiero	 será	medido	 por	 su	 valor
razonable	más	cualquier	comisión	o	costo	de	transacción	que	sea	directamente	atribuible	a	la
emisión	del	activo.
En	caso	de	existir	costos	de	 transacción	que	sean	directamente	atribuibles	a	 la	emisión	del
pasivo,	éstos	se	contabilizarán	en	el	resultado	del	periodo	cuando	el	pasivo	se	mida	a	su	valor
razonable,	por	el	contrario,	si	el	pasivo	se	mide	a	su	costo	amortizado,	dichos	costos	forman
parte	del	mismo.
Posterior	a	su	reconocimiento	inicial,	existen	dos	opciones	en	cuanto	a	su	medición,	a	saber:
a. A	su	costo	amortizado;	o
b. Al	valor	razonable	con	cambios	en	resultados.
La	NIIF	9	indica	que	los	pasivos	financieros	se	medirán	posteriormente	al	costo	amortizado,
excepto	en	el	caso	de:
a. Los	pasivos	financieros	a	valor	razonable	con	cambios	en	resultados.
b. Los	pasivos	financieros	que	surjan	por	una	transferencia	de	activos	financieros	que	no
cumplan	con	los	requisitos	para	su	baja	en	cuentas	o	que	se	contabilicen	utilizando	el
enfoque	de	la	implicación	continuada.
c. Contratos	de	garantía	financiera.
d. Compromisos	 de	 concesión	 de	 un	 préstamo	 a	 una	 tasa	 de	 interés	 inferior	 a	 la	 de
mercado.
e. Contraprestación	 contingente	 reconocida	 por	 una	 adquirente	 en	 una	 combinación	 de
negocios	a	la	cual	se	aplica	la	NIIF	3.
Al	igual	que	en	el	caso	de	los	activos	financieros,	su	contabilización	puede	iniciar	en	fecha
de	negociación	o	en	fecha	de	liquidación.
También	 existe	 la	 opción	 de	 designar	 de	 forma	 irrevocable	 un	 pasivo	 financiero	 a	 valor
razonable	 con	 cambios	 en	 resultados	 cuando	 al	 hacerlo	 así,	 dé	 lugar	 a	 información	 más
relevante,	porque:
a. Se	elimine	o	 reduzca	significativamente	alguna	 incongruencia	en	 la	medición	o	en	el
reconocimiento	(a	veces	denominada	“asimetría	contable”)	que	de	otra	forma	surgiría
al	 utilizar	 diferentes	 criterios	 para	 medir	 activos	 o	 pasivos,	 o	 para	 reconocer	 las
ganancias	y	pérdidas	de	los	mismos	sobre	bases	diferentes;	o
b. Un	 grupo	 de	 pasivos	 financieros	 o	 de	 activos	 financieros	 y	 pasivos	 financieros	 se
gestiona,	y	su	rendimiento	se	evalúa	según	la	base	del	valor	razonable,	de	acuerdo	con
una	 estrategia	 de	 inversión	 o	 de	 gestión	 de	 riesgos	 documentada,	 y	 se	 proporciona
internamente	 información	 sobre	 ese	 grupo,	 sobre	 la	 base	 del	 personal	 clave	 de	 la
gerencia	de	la	entidad.
Pasivos	financieros	medidos	a	su	costo	amortizado
Representa	la	clasificación	por	defecto	de	pasivos	bajo	NIIF	9,	y	se	enmarca	en	el	hecho	de
que	 los	pasivos	 financieros	de	 la	entidad	usualmente	se	mantienen	hasta	 su	vencimiento,	y
que,	en	su	gestión,	su	rendimiento	no	se	evalúa	según	la	base	del	valor	razonable,	de	acuerdo
con	una	estrategia	de	inversión,	o	de	gestión	de	riesgos	documentada.
Aunque	la	NIIF	9	no	lo	establece	puntualmente,	puede	generalizarse	que	los	pasivos	medidos
a	su	costo	amortizado:
a. Se	conservan	dentro	de	un	modelo	de	negocio	cuyo	objetivo	es	mantener	 los	pasivos
financieros	sólo	para	pagar	los	flujos	de	efectivo	contractuales;	y
b. Las	condiciones	contractuales	del	pasivo	financiero	dan	lugar,	en	fechas	especificadas,
a	flujos	de	efectivo	que	son	únicamente	pagos	del	principal	e	intereses	sobre	el	importe
del	principal	pendiente.
No	obstante,	para	el	caso	de	los	pasivos,	debe	tomarse	en	cuenta	si	compras	anticipadas	de
títulos	 propios	 se	 enmarcan	 dentro	 del	 modelo	 de	 gestión	 financiera	 de	 los	 pasivos	 de	 la
entidad,	así	como	la	cercanía	a	su	vencimiento	y	la	materialidad	de	montos	readquiridos.
Cabe	 destacar	 que	 la	 NIIF	 9	 tajantemente	 señala	 que	 las	 reclasificaciones	 posteriores	 de
pasivos	financieros	no	son	permitidas.
Esta	partida	normalmente	se	clasifica	como	parte	de	los	pasivos	no	corrientes	del	Estado	de
Situación	Financiera,	y	representa	una	partida	monetaria	de	acuerdo	con	la	NIC	21.
Los	ajustes	por	deterioro	del	valor	de	esta	categoría,	cuando	corresponde	a	riesgo	de	crédito,
se	 contabilizan	 en	 Otro	 Resultado	 Integral	 (ORI),	 mientras	 que	 el	 resto	 del	 efecto	 sí	 se
contabiliza	en	el	resultado	del	periodo.
Bonos	por	pagar	emitidos	en	fechas	de	pago	de	intereses
Ejemplo	1.4	Bonos	por	pagar	emitidos	con	prima
La	empresa	Deportes,	S.A.	recibió	la	autorización	para	emitir	100	bonos,	valor	nominal	por
bono	de	¢10,000,	el	1	de	mayo	del	2018;	los	intereses	de	10%	anual	se	pagan	cada	6	meses	a
partir	de	dicha	fecha.	En	esta	fecha	ningún	inversionista	mostró	interés	en	adquirir	los	títulos.
Posteriormente,	 el	 1	 de	 noviembre	 del	 2018,	 la	 empresa	 logra	 colocar	 75%	 de	 los	 títulos,
cuando	inversiones	similares	pagaban	un	rendimiento	de	6%	anual	en	el	mercado.	Los	bonos
vencen	 el	 30	 de	 abril	 del	 2022.	 La	 empresa	 realiza	 cierres	 contables	 anuales	 cada	 30	 de
septiembre	y	utiliza	mes	comercial	para	sus	cálculos.	Los	intereses	se	registran	por	el	método
de	interés	efectivo.
Como	la	tasa	de	interés	efectiva	de	esta	colocación	es	menor	que	la	tasa	de	interés	nominal,
eso	implica	que	estos	bonos	pagan	un	rendimiento	mayor	al	que	pagaría	una	emisión	similar
en	la	actualidad	en	el	mercado,	por	lo	cual	se	colocan	con	prima.
Tal	y	como	se	ha	estudiado,	el	primer	paso	a	realizar	es	el	cálculo	del	precio	de	los	bonos	al
momento	 de	 su	 venta,	 ya	 que	 entre	 el	momento	 de	 su	 emisión	 y	 su	 venta	 la	 empresa	 no
incurrió	en	ningún	pasivo	con	inversionista	alguno:
Con	base	en	dicho	precio,	se	prepara	la	tabla	de	amortización	correspondiente	a	este	pasivo
financiero:
Fecha Efectivo Intereses Amortización Saldo
01-11-2018 - - - 843,454.24
30-04-2019 37,500.00 25,303.63 12,196.37 831,257.87
31-10-2019 37,500.00 24,937.74 12,562.26 818,695.61
30-04-2020 37,500.00 24,560.87 12,939.13 805,756.48
31-10-2020 37,500.00 24,172.69 13,327.31 792,429.17
30-04-2021 37,500.00 23,772.88 13,727.12 778,702.05
31-10-2021 37,500.00 23,361.06 14,138.94 764,563.11
30-04-2022 37,500.00 22,936.89 14,563.11 750,000.00
El	pasivo	del	emisor	se	origina	únicamente	por	75%	de	los	bonos	emitidos	y	colocados.	Para
el	restante	25%	no	existe	un	tenedor	de	los	títulos	con	quien	se	constituya	el	pasivo,	por	lo
tanto,	se	excluye.	A	continuación,	se	presenta	el	asiento	para	el	registro	de	la	venta	de	75%
de	la	emisión	de	los	títulos:
01-11-18
Efectivo 843,424.24 	
Bonos	por	pagar 	 750,000.00
Prima	en	Bonos	por	pagar 	 93,454.24
Lo	usual	 es	 que	 el	monto	 adicional	 recibido	por	 parte	 del	 inversionista,	 se	 registre	 en	una
cuenta	separada	de	Prima	en	bonos	por	pagar	(Descuento	en	bonos	por	pagar	en	caso	de	que
se	vendieran	por	debajo	de	su	valor	facial).	El	saldo	de	esta	cuenta	deberá	ser	cero	al	término
de	la	vida	de	los	bonos;	asimismo	para	el	cálculo	del	 importe	en	libros	del	pasivo	emitido,
debe	tomarse	en	cuenta	ambas.
30-04-19
Gasto	por	intereses 25,303.63 	
Prima	en	Bonos	por	pagar 12,196.37 	
Efectivo 	 37,500.00
Como	los	bonos	se	colocaron	por	encima	de	su	valor	nominal,	esa	“ganancia”	o	sobreprecio
se	distribuye	a	lo	largo	del	tiempo,	y	se	convierteen	un	menor	gasto	efectivo	por	intereses.
Como	 la	 empresa	 realiza	 cierres	 contables	 cada	 30	 de	 septiembre,	 y	 la	 siguiente	 fecha	 de
pago	 de	 intereses	 es	 el	 31	 de	 octubre,	 se	 realiza	 el	 correspondiente	 asiento	 de	 ajuste	 para
acumular	los	intereses	incurridos	hasta	el	cierre.
30-09-19
Gasto	por	intereses 20,781.45 	
Prima	en	Bonos	por	pagar 10,468.55 	
Intereses	por	pagar 	 31,250.00
A	partir	de	los	datos	de	la	tabla	de	amortización	correspondiente	a	la	línea	del	31	de	octubre
del	2019,	se	acumula	el	monto	correspondiente	a	los	5/6	meses	transcurridos	(del	1	de	mayo
hasta	el	30	de	septiembre).
Al	mes	siguiente,	el	día	31	de	octubre	del	2019,	 se	 realiza	el	pago	del	cupón	semestral	de
intereses.	Para	esto	se	registra	la	salida	del	efectivo	por	seis	meses,	se	reversan	los	intereses
acumulados	por	pagar	y	que	ahora	se	están	desembolsando	junto	con	los	intereses	de	octubre,
los	cuales	se	registran	directamente	como	un	gasto	por	intereses,	junto	con	la	amortización	de
la	prima	únicamente	del	mes	de	octubre,	esto	mediante	este	registro:
31-10-19
Gasto	por	intereses 4,156.29 	
Prima	en	Bonos	por	pagar 2,093.71 	
Intereses	por	pagar 31,250.00 	
Efectivo 	 37,500.00
Ejemplo	1.5	Bonos	por	pagar	emitidos	con	descuento	en	moneda	extranjera
El	1	de	agosto	del	2018	la	empresa	El	Atardecer,	S.A.	emitió	y	vendió	10	bonos	con	un	valor
nominal	de	$1,000	por	bono.	Los	bonos	poseen	una	tasa	de	interés	nominal	de	10%	anual,	sin
embargo,	 el	 inversionista	 desea	 obtener	 una	 tasa	 de	 interés	 de	 12%	 anual,	 la	 cual	 pagan
títulos	de	otras	empresas	de	características	y	 riesgos	similares.	Los	 intereses	se	pagan	cada
seis	meses	a	partir	de	la	fecha	de	emisión.	El	plazo	de	la	emisión	es	de	cuatro	años.
Seguidamente	se	presentan	los	tipos	de	cambio	históricos:
Fecha Tipo	de	cambio	alcierre	por	1	USD
01-08-2018 ¢500
30-09-2018 ¢505
01-02-2019 ¢510
Con	base	en	la	información	anterior,	se	calcula	el	precio	de	los	bonos,	en	USD	para	este	caso,
planteando	la	fórmula	como	sigue:
Ahora	 es	 posible	 preparar	 la	 tabla	 de	 amortización	 de	 los	 bonos,	 tomando	 como	 punto	 de
partida	el	precio	transado	por	los	mismos	el	1	de	agosto	del	2018	por	la	suma	de	$9,379.02
Fecha Efectivo Intereses Amortización Saldo
01-08-2018 - - - 9,379.02
01-02-2019 500.00 562.74 62.74 9,441.76
01-08-2019 500.00 566.51 66.51 9,508.27
01-02-2020 500.00 570.50 70.50 9,578.76
01-08-2020 500.00 574.73 74.73 9,653.49
01-02-2021 500.00 579.21 79.21 9,732.70
01-08-2021 500.00 583.96 83.96 9,816.66
01-02-2022 500.00 589.00 89.00 9,905.66
01-08-2022 500.00 594.34 94.34 10,000.00
Cuando	se	 trata	de	un	 instrumento	 financiero	emitido	en	una	moneda	distinta	a	 la	moneda
funcional3	de	la	entidad,	generalmente	una	moneda	extranjera,	tanto	el	precio	como	la	tabla
de	amortización	se	calculan	en	dicha	moneda	extranjera.	Cuando	corresponda	realizar	algún
registro	contable,	se	procede	con	la	conversión	a	la	moneda	funcional	de	la	entidad.
Tal	y	como	lo	indica	la	NIC	21.21,	“toda	transacción	en	moneda	extranjera	se	registrará,	en	el
momento	 de	 su	 reconocimiento	 inicial,	 utilizando	 la	 moneda	 funcional,	 mediante	 la
aplicación	al	importe	en	moneda	extranjera,	de	la	tasa	de	cambio	de	contado	a	la	fecha	de	la
transacción	entre	la	moneda	funcional	y	la	moneda	extranjera”.
Como	 la	 moneda	 funcional	 del	 ejercicio	 no	 es	 el	 USD,	 se	 lleva	 a	 cabo	 la	 conversión	 a
Unidades	monetarias	locales,	de	esta	forma	se	registra	la	emisión	de	los	bonos,	expresados	en
moneda	local:
01-08-18
Efectivo 4,689,510.31 	
Descuento	en	bonos	por	pagar 310,489.69 	
Bonos	por	pagar 	 5,000,000.00
Nótese	que	el	tipo	de	cambio	vigente	al	momento	de	realizarse	la	transacción	es	de	¢500,	por
lo	que	las	distintas	sumas	en	USD	son	convertidas	a	moneda	local,	según	el	tipo	de	cambio
vigente	al	momento	de	realizarse	la	transacción,	según	se	detalla:
$9,379.02*¢500	=	¢4,689,510.31
$620.98*¢500	=	¢310,489.69
$10,000*¢500	=	¢5,000,000.00
Al	 30	 de	 septiembre	 del	 2018,	 fecha	 del	 cierre	 contable	 y	 fiscal	 en	 el	 ejemplo,	 deben
prepararse	 tres	 asientos	 de	 ajuste,	 primero	 para	 realizar	 la	 acumulación	 de	 los	 intereses
devengados	a	dicha	fecha.
30-09-18
Gasto	por	intereses 94,728.11 	
Descuento	en	bonos	por	pagar 	 10,561.44
Intereses	por	pagar 	 84,166.67
Según	se	 indicó	previamente,	 la	 tabla	de	amortización	del	descuento	se	mantendrá	en	 todo
momento	 en	 USD,	 y	 tal	 y	 como	 se	 hacía	 referencia	 anteriormente	 en	 la	 NIC	 21,	 estas
transacciones	en	moneda	extranjera	se	registrarán	al	tipo	de	cambio	vigente	en	la	fecha	de	la
transacción,	que	al	30	de	septiembre	del	2018	es	de	¢505.	Para	preparar	este	asiento	de	ajuste
hay	que	considerar	que	los	cálculos	de	la	tabla	de	amortización	son	semestrales,	mientras	que
el	plazo	transcurrido	entre	el	1	de	agosto	y	el	30	de	septiembre,	es	de	únicamente	dos	meses,
de	ahí	que	la	fracción	utilizada	para	ponderar	el	factor	tiempo	es	de	2/6.
Cálculos:
Gasto	por	intereses:	$562.74*2/6*¢505	=	¢94,728.11
Descuento	en	Bonos	por	pagar:	$62.74*2/6*¢505	=	¢10,561.44
Intereses	por	pagar:	$500*2/6*¢505=	¢84,166.67
A	diferencia	de	los	ejercicios	de	bonos	ordinarios,	en	el	caso	de	bonos	en	moneda	extranjera
adicionalmente	debe	ajustarse	el	saldo	de	la	cuenta	Bonos	por	pagar,	así	como	el	de	la	cuenta
de	 descuento	 o	 prima	 en	Bonos	 por	 pagar	 según	 corresponda,	 cada	 vez	 que	 se	 realice	 un
cierre	contable.
Se	iniciará	con	el	ajuste	de	la	cuenta	Bonos	por	pagar,	recuérdese	que	el	valor	nominal	de	la
emisión	de	los	bonos	es	de	$10,000,	cifra	equivalente	a	¢5,000,000	al	momento	de	preparar
el	asiento	de	la	emisión	y	colocación	del	pasivo	financiero.	No	obstante,	al	cierre	contable	al
30	de	septiembre	del	2018,	si	el	emisor	tuviese	que	hacerle	frente	a	esta	deuda	y	proceder	con
su	cancelación,	la	suma	que	debería	cancelar	en	moneda	local	sería	de	¢5,050,000,	debido	a
que	el	dólar	es	más	fuerte	(o	lo	que	es	lo	mismo,	más	caro)	con	respecto	a	la	moneda	local	en
dicha	 fecha,	 es	 decir,	 el	 emisor	 deberá	 pagar	 ¢50,000	 más,	 según	 se	 desprende	 de	 los
siguientes	cálculos:
Detalle Monto
Saldo	en	USD $10,000
Saldo	mayorizado	en	moneda	local ¢5,000,000
Saldo	al	tipo	de	cambio	vigente ¢5,050,000
Pérdida	por	diferencial	cambiario ¢50,000
La	NIC	21.28	también	expresa	que
las	diferencias	de	cambio	que	surjan	al	liquidar	las	partidas	monetarias,	o	al	convertir	las	partidas	monetarias	a	tipos
diferentes	de	los	que	se	utilizaron	para	su	reconocimiento	inicial,	se	hayan	producido	durante	el	periodo	o	en	estados
financieros	previos,	se	reconocerán	en	los	resultados	del	periodo	en	el	que	aparezcan,...
Esto	implica	que	este	monto	adicional,	que	debería	cubrir	el	emisor,	se	reconocerá	como	una
pérdida	por	diferencias	o	diferencial	cambiario	durante	el	periodo	vigente,	en	la	sección	de
Otros	Gastos	del	Estado	del	Resultado	Integral.
30-09-18
Pérdida	por	diferencial	cambiario 50,000 	
Bonos	por	pagar 	 50,000
La	 cuenta	 Bonos	 por	 pagar	 se	 considera	 una	 partida	 monetaria	 por	 cuanto	 implica	 la
obligación	de	entregar	una	cantidad	fija	o	determinable	de	unidades	monetarias.
De	 igual	manera	 la	 cuenta	Descuento	 en	Bonos	 por	 pagar	 debe	 ajustarse,	 de	 forma	que	 el
valor	en	libros	de	los	bonos	una	vez	hechos	los	ajustes,	sea	concordante	en	USD	y	en	moneda
local	según	el	tipo	de	cambio	vigente.
Detalle Monto
Saldo	en	USD $600.07
Saldo	mayorizado	en	moneda	local ¢299,928.05
Saldo	al	tipo	de	cambio	vigente ¢303,033.15
Ganancia	por	diferencial	cambiario ¢3,104.90
El	 saldo	 de	 Descuento	 en	 Bonos	 por	 pagar	 aún	 por	 amortizar	 es	 de	 $600,07,	 cuando	 se
mayoriza	 esta	 cuenta	 al	 30	 de	 septiembre	 del	 2018	 se	 obtiene	 que	 el	monto	 registrado	 en
moneda	 local	 es	 de	 ¢299,928.05;	 pero	 si	 se	 convierte	 el	 saldo	 en	 USD	 del	 descuento	 en
Bonos	 por	 pagar,	 al	 tipo	 de	 cambio	 vigente	 al	 cierre	 de	 ¢505,	 se	 obtiene	 que	 el	 saldo	 en
moneda	 local	 debería	 ser	 de	 ¢303,033.15,	 lo	 que	 genera	 un	 aumento	 en	 esta	 cuentaequivalente	a	una	ganancia	por	diferencial	cambiario:
30-09-18
Descuento	en	Bonos	por	pagar 3,104.90 	
Ganancia	por	diferencial	cambiario 	 3,104.90
El	1	de	febrero	del	2019	se	procede	con	el	pago	del	cupón	semestral	de	intereses:
01-02-19
Gasto	por	intereses 191,332.02 	
Intereses	por	pagar 84,166.67 	
Pérdida	por	diferencial	cambiario 833.33 	
Descuento	en	bonos	por	pagar 	 21,332.02
Efectivo 	 255,000.00
Como	ya	se	efectuó	el	ajuste	por	diferencial	cambiario	correspondiente	al	cierre	contable	a
septiembre	 2018,	 no	 es	 necesario	 ahora	 en	 febrero	 volver	 a	 ajustar	 los	 saldos	 del	 pasivo
financiero,	sino	hasta	el	próximo	cierre	contable.
Sin	embargo,	lo	que	sí	se	presenta	en	este	momento,	es	que	una	parte	de	los	intereses	(2	de	6
meses)	fueron	acumulados	utilizando	un	tipo	de	cambio	¢505,	pero	finalmente	al	momento
del	pago	el	tipo	de	cambio	vigente	era	de	¢510,	por	lo	que	el	emisor	debe	pagar	una	mayor
cantidad	de	moneda	local	por	la	misma	cantidad	de	USD,	lo	anterior	representa	una	pérdida
por	diferencial	cambiario,	a	partir	de	los	siguientes	cálculos:
Pérdida	por	diferencial	cambiario:	$500*2/6*(¢510-¢505)	=	¢833.33
Gasto	por	intereses:	$562.74*4/6*¢510	=	¢191,332.02
Descuento	en	Bonos	por	pagar:	$62.74*4/6*¢510	=	¢21,332.02
Efectivo:	$500*	¢510	=	¢255,000.00
El	saldo	que	se	reversa	de	intereses	por	pagar	es	el	importe	en	libros	de	dicha	partida	y	que	se
contabilizó	 anteriormente,	 ahora	 solamente	 se	 liquida	 ya	 que	 está	 pagada	 la	 totalidad	 del
cupón	de	intereses.
Activos	financieros	medidos	a	valor	razonable	con	cambios	en	Otro
Resultado	Integral
La	NIIF	9	dispone	que	un	activo	financiero	deberá	medirse	a	valor	razonable	con	cambios	en
Otro	Resultado	Integral	si	se	cumplen	las	dos	condiciones	siguientes:
a. El	activo	financiero	se	mantiene	dentro	de	un	modelo	de	negocio	cuyo	objetivo	se	logra
obteniendo	flujos	de	efectivo	contractuales	y	vendiendo	activos	financieros	y
b. Las	condiciones	contractuales	del	activo	financiero	dan	lugar,	en	fechas	especificadas,
a	flujos	de	efectivo	que	son	únicamente	pagos	del	principal	e	intereses	sobre	el	importe
del	principal	pendiente.
Lo	anterior	aplica	para	inversiones	que	se	realizan	y	que	en	ocasiones	se	mantendrán	hasta	su
vencimiento,	pero	que	también	como	parte	de	la	gestión	de	dichos	activos,	es	normal	que	se
vendan	antes	de	su	vencimiento,	o	en	términos	financieros,	se	cierre	la	posición.	No	obstante,
si	 estas	 inversiones	 se	 mantienen	 para	 fines	 de	 especulación,	 deben	 medirse	 a	 su	 valor
razonable	con	cambios	en	resultados.
Asimismo	da	la	posibilidad	de	que	un	inversionista	puede	realizar	la	elección	irrevocable	en
el	 momento	 del	 reconocimiento	 inicial,	 de	 presentar	 los	 cambios	 posteriores	 en	 el	 valor
razonable	en	otro	resultado	integral	para	inversiones	concretas	en	instrumentos	de	patrimonio
que,	en	otro	caso,	se	medirían	a	valor	razonable	con	cambios	en	resultados,	siempre	y	cuando
no	 sea	 mantenidas	 para	 negociar	 y	 tampoco	 sean	 una	 contraprestación	 contingente
reconocida	por	una	adquirente	en	una	combinación	de	negocios	a	la	que	se	aplica	la	NIIF	3.
Se	desprende	de	 lo	establecido	por	 la	norma	que	 tanto	 los	activos	 financieros	de	 renta	 fija
como	de	renta	variable	pueden	medirse	posteriormente	a	valor	razonable,	contabilizando	el
efecto	de	la	variación	ya	sea	en	el	resultado	del	periodo	o	en	Otro	Resultado	Integral.
Indistintamente	 de	 que	 las	 ganancias	 o	 pérdidas	 por	 valoración	 del	 activo	 financiero	 se
registran	 en	Otro	Resultado	 Integral,	 las	 ganancias	 o	 pérdidas	 por	 deterioro	 de	 valor	 y	 las
ganancias	y	pérdidas	por	diferencias	de	cambio,	se	registran	en	resultados	hasta	que	el	activo
financiero	se	dé	de	baja	en	cuentas	o	se	reclasifique.
Estas	 partidas	 forman	 parte	 de	 la	 sección	 de	 activo	 corriente	 del	 Estado	 de	 Situación
Financiera.
La	NIIF	9	en	su	párrafo	5.7.10	señala	lo	siguiente:
Una	ganancia	o	pérdida	en	un	activo	 financiero	medido	a	valor	 razonable	con	cambios	en	otro	 resultado
integral	[...]	deberá	reconocerse	en	otro	resultado	integral,	excepto	las	ganancias	o	pérdidas	por	deterioro	de
valor	y	las	ganancias	y	pérdidas	por	diferencias	de	cambio,	hasta	que	el	activo	financiero	se	dé	de	baja	en
cuentas	o	se	reclasifique	[...].	El	interés	calculado	utilizando	el	método	del	interés	efectivo	se	reconocerá	en
el	resultado	del	periodo.
Adicionalmente,	 el	 párrafo	 5.7.11	 de	 la	 NIIF	 9	 complementa	 lo	 anterior	 al	 indicar	 lo
siguiente:
[...]	Si	un	activo	financiero	se	mide	a	valor	razonable	con	cambios	en	otro	resultado	integral,	los	importes
que	se	reconocen	en	el	resultado	del	periodo	son	los	mismos	que	los	importes	que	se	habrían	reconocido	en
el	resultado	del	periodo	si	el	activo	financiero	se	hubiera	medido	al	costo	amortizado.
De	 los	 párrafos	 anteriores	 se	 desprende	 que	 cuando	 se	 trata	 de	 valoración	 a	 mercado	 de
activos	 de	 renta	 como	 por	 ejemplo	 bonos,	 es	 necesario	 preparar	 la	 tabla	 de	 amortización
como	si	se	contabilizaran	al	costo	amortizado,	ya	que	el	ingreso	por	intereses	contabilizado
debe	ser	el	mismo	tanto	si	valora	a	mercado	en	ORI	como	si	se	mide	al	costo	amortizado,	el
cual	trae	implícito	el	efecto	de	la	amortización	de	cualquier	descuento	o	prima.
La	variación	que	exista	entre	el	importe	en	libros	que	se	calcula	en	la	tabla	de	amortización	y
el	valor	razonable	del	activo	financiero	es	lo	que	se	registra	en	ORI	en	una	cuenta	de	Reserva
por	inversiones	medidas	a	valor	razonable	con	cambios	en	otro	resultado	integral.
Si	el	activo	financiero	de	renta	fija	se	vende	previo	a	su	vencimiento,	el	saldo	de	la	cuenta	de
valoración	a	mercado	que	se	contabilizó	en	el	ORI	debe	reclasificarse	a	resultados	(se	conoce
como	un	ajuste	por	reclasificación	de	acuerdo	con	la	NIC	1),	mientras	que	si	corresponde	a
inversiones	en	acciones,	 la	 reclasificación	no	pasa	por	el	Estado	del	Resultado	 Integral	del
periodo,	 sino	 que	 se	 hace	 directamente	 contra	 la	 partida	 patrimonial	 de	 Ganancias
acumuladas	(también	conocida	como	Utilidades	retenidas	o	Utilidades	acumuladas).
Para	definir	 el	 tratamiento	contable	que	 se	 aplica	 a	 las	 inversiones	 en	acciones,	no	existen
umbrales	cuantitativos	definitivos	para	su	caracterización,	sino	que	el	énfasis	se	centra	en	si
se	ejerce	influencia	significativa,	control	o	ninguna	de	éstas.	No	obstante,	un	valor	referencial
para	determinar	la	existencia	de	influencia	significativa	es	la	tenencia	al	menos	de	un	20	por
ciento	 del	 poder	 de	 voto	 de	 la	 participada	 o	 que	 pueda	 demostrarse	 claramente	 que	 tal
influencia	sí	existe,	a	partir	de	lo	que	señala	la	NIC	28.
En	 este	 capítulo	 se	 inicia	 el	 estudio	 de	 las	 inversiones	 en	 acciones	 cuando	 no	 se	 ejerce
influencia	significativa,	lo	cual	se	encuentra	dentro	del	alcance	la	NIIF	9.
En	los	siguientes	capítulos	se	presentará	el	tratamiento	contable	que	correspondiente	cuando
el	 inversionista	 ejerce	 influencia	 significativa	 (NIC	 28)	 y	 cuando	 ejerce	 control	 (NIIF	 3	 y
NIIF	10)	y	control	conjunto	 (NIIF	11)	por	medio,	entre	otros	aspectos,	de	 su	participación
accionaria.
Ejemplo	1.6	Inversión	medida	a	valor	razonable	con	cambios	en	Otro
Resultado	Integral
El	1	de	octubre	del	2018,	la	empresa	Marca	S.A.	adquirió	100	títulos	con	un	valor	nominal	de
¢10,000	por	título,	por	lo	cual	pagó	la	suma	de	¢1,072,597.90.	Estos	títulos	pagan	una	tasa	de
interés	de	6%	anual	cada	30	de	septiembre.	La	tasa	de	interés	efectivo	es	de	4%	anual.
Los	títulos	vencen	el	30	de	septiembre	del	2022.
La	empresa	ha	clasificado	la	inversión	como	medida	a	valor	razonable	con	cambios	en	Otro
Resultado	Integral,	por	lo	que	prepara	el	siguiente	asiento	contable:
01-10-18
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI 1,072,597.90 	
Efectivo 	 1,072,597.90
Tal	y	como	indican	los	párrafos	5.7.10	y	5.7.11	de	la	NIIF,	cuando	un	activo	de	renta	fija	se
mide	 a	 valor	 razonable	 con	 cambios	 en	ORI,	 debe	 prepararse	 la	 tabla	 de	 amortización	 de
cualquier	 prima	 o	 descuento	 que	 surja,ya	 que	 el	 reconocimiento	 del	 ingreso	 efectivo	 por
intereses	debe	hacerse	tomando	los	valores	de	dicha	tabla,	cual	se	muestra	seguidamente:
Fecha Efectivo Intereses Amortización Saldo
01-10-2018 - - - 1,072,597.90
30-09-2019 60,000.00 42,903.92 17,096.08 1,055,501.82
30-09-2020 60,000.00 42,220.07 17,779.93 1,037,721.89
30-09-2021 60,000.00 60,000.00 18,491.12 1,019,230.77
30-09-2022 60,000.00 40,769.23 19,230.77 1,000,000.00
Además	debe	tomarse	en	consideración	que	estos	títulos	valoran	a	mercado4	por	lo	que	ahora
se	presenta	el	detalle	anual	de	las	variaciones	que	tuvo	estos	bonos	en	cuanto	a	su	precio	de
mercado:
Fecha VR	actual VR	anterior Variación
01-10-2018 1,072,597.90 N/A N/A
30-09-2019 960,000,00 1,072,597.90 (112,597.90)
30-09-2020 1,040,000.00 960,000.00 960,000.00
30-09-2021 1,045,000.00 1,040,000.00 5,000.00
30-09-2022 1,000,000.00 1,045,000.00 (45,000.00)
El	 efecto	 de	 la	 valoración	 a	mercado	 de	 este	 tipo	 de	 activos	 financieros	 no	 se	 registra	 en
resultados	sino	en	el	ORI,	por	lo	que	el	saldo	de	la	cuenta	patrimonial	que	se	utiliza,	surge
como	resultado	de	la	diferencia	entre	el	valor	razonable	y	el	importe	en	libros	(según	la	tabla
de	amortización)	en	cada	fecha	de	medición,	lo	que	se	aprecia	en	la	siguiente	tabla:
Fecha VR	actual Importeen	libros
Saldo
actual
Reserva
ORI
Saldo
anterior
Reserva
ORI
Ajuste	al
saldo	de
Reserva
ORI
30-09-2019 960,000.00 1,055,501.82 (95,501.82) 0.00 (95,501.82)
30-09-2020 1,040,000.00 1,037,721.89 2,278.11 (95,501.82) 97,779.93
30-09-2021 1,045,000.00 1,019,230.77 25,769.23 2,278.11 23,491.12
30-09-2022 1,000,000.00 1,000,000.00 0.00 25,769.23 (25,769.23)
Con	base	en	toda	la	información	precedente,	el	30	de	septiembre	del	2019	se	realiza	el	ajuste
por	el	cobro	de	los	intereses	y	la	valoración	a	mercado	de	la	inversión.
30-04-18
Efectivo 60,000.00 	
reserva	para	inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI 95,501.82 	
Estimación	para	cambios	en	el	valor	de	la	inversión 	 112,597.90
Ingreso	por	intereses 	 42,903.92
De	la	tabla	de	amortización	se	deriva	el	registro	de	los	¢60,000.00	que	corresponden	al	cobro
del	cupón	anual	de	intereses,	así	como	el	registro	del	ingreso	por	intereses	por	¢42,903.92.
Con	respecto	al	crédito	en	la	cuenta	de	Estimación	para	cambios	en	el	valor	de	la	inversión,
éste	corresponde	al	hecho	de	que	el	valor	razonable	de	los	bonos	pasó	al	30	de	septiembre	del
2019,	de	¢1,072,597.90	a	¢960,000.00,	esto	 implica	una	disminución	de	¢112,597.90	en	el
importe	en	libros	de	la	inversión.
Finalmente,	 el	 efecto	 de	 esta	 pérdida	 de	 valor	 se	 contabiliza	 en	 ORI,	 pero	 tomando	 en
consideración	 el	 importe	 en	 libros	 de	 la	 inversión	 en	 esta	 fecha,	 ya	 que	 el	 efecto	 de	 la
amortización	de	la	prima	(y	que	ajusta	el	 importe	en	libros)	ya	se	contabilizó	en	resultados
como	 parte	 del	 ingreso	 por	 intereses.	De	 esta	manera,	 el	 valor	 razonable	 de	 los	 bonos	 de
¢960,000.00	 se	 contrasta	 con	 su	 importe	 en	 libros	 de	 ¢1,055,501.82,	 lo	 que	 da	 como
resultado	una	pérdida	por	¢95,501.82,	la	cual	en	este	tipo	de	inversiones	se	registra	en	ORI
mediante	la	cuenta	de	Reserva	para	inversiones	medidas	a	vr	con	cambios	en	ORI.
Al	 28	 de	 febrero	 del	 2018,	 la	 presentación	 de	 la	 inversión	 en	 el	 Estado	 de	 Situación
Financiera	sería	como	sigue:
Marca,	S.A. 	
Estado	de	Situación	Financiera	(parcial) 	
Al	30	de	septiembre	del	2019 	
	 	
Activos 	
Activos	corrientes 	
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI 1,072,597.90
(-)	Estimación	por	cambios	en	el	valor	de	la	inversión 112,597.90
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambio	ORI	a	su	valor	de	realización 960,000.00
	 	
Patrimonio 	
Reserva	para	inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI (95,501.82)
El	registro	del	cobro	de	intereses	y	valoración	a	mercado	que	se	prepara	al	30	de	septiembre
del	2020	es	el	siguiente:
30-09-20
Efectivo 60,000.00 	
Estimación	por	cambios	en	el	valor	de	la	inversión 80,000.00 	
Ingreso	por	intereses 	 42,220.07
Reserva	para	inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI 	 97,779.93
Nuevamente	los	valores	correspondientes	al	efectivo	y	al	ingreso	por	intereses	se	extraen	de
la	tabla	de	amortización	de	la	prima	del	activo	financiero.
El	aumento	en	el	valor	razonable	de	la	inversión	que	pasó	en	dicha	fecha	de	¢960,000,00	a
¢1,040,000,	se	observa	en	el	débito	a	la	cuenta	de	Estimación	por	cambios	en	el	valor	de	la
inversión	por	¢80,000.	Si	en	este	momento	se	mayoriza	el	 saldo	de	esta	cuenta	 se	observa
como	el	saldo	acreedor	de	¢32,597.90	es	justamente	la	pérdida	acumulada	por	valoración	de
los	bonos	que	en	un	inicio	se	valoraron	en	¢1,072,597.90	y	ahora	se	cotizan	en	el	mercado	en
¢1,040,000.00.
Finalmente,	el	crédito	por	¢97,779.93	en	la	partida	de	Reserva	para	inversiones	medidas	a	VR
con	 cambios	 en	 orí	 es	 el	 resultado	 de	 comparar	 el	 valor	 razonable	 actual	 de	 los	 bonos	 de
¢1,040,000	con	su	 importe	en	 libros	de	¢1,037,721.89;	esto	 indica	que	el	efecto	en	ORI	es
acreedor	por	un	monto	de	¢2,278.11.	Como	dicha	partida	cuenta	actualmente	con	un	saldo
deudor	por	¢95,501.82,	debe	ajustarse	la	diferencia	que	permita	actualizar	el	saldo	según	lo
indicado.
Ahora	se	presenta	el	registro	del	30	de	septiembre	del	2021:
30-09-21
Efectivo 60,000,00 	
Estimación	por	cambios	en	el	valor	de	la	inversión 5,000,00 	
Ingreso	por	intereses 	 41,508.88
Reserva	para	inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI 	 23,491.12
Finalmente,	el	30	de	septiembre	del	2022	el	inversionista	cobra	el	último	cupón	de	intereses
(¢60,000.00),	además	del	valor	nominal	de	los	títulos	(¢1,000,000.00):
30-09-22
Efectivo 1,060,000.00 	
Reserva	para	inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en
ORI 25,769.23 	
Estimación	por	cambios	en	el	valor	de	la	inversión 27,597.90 	
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI 	 1,072,597.90
Ingreso	por	intereses 	 40,769.23
Al	momento	de	 la	 baja	 de	 la	 inversión	 se	 requiere	 eliminar	 el	 saldo	de	 la	 inversión,	 de	 la
Estimación	 y	 de	 la	 Reserva.	 Además,	 como	Marca,	 S.A.	mantuvo	 esta	 inversión	 hasta	 su
vencimiento,	en	este	punto	el	valor	de	mercado	es	 igual	a	 su	valor	nominal,	por	 lo	que	no
existe	 ningún	 saldo	 en	 la	 cuenta	 de	Reserva	 que	 deba	 trasladarse	 al	 resultado	 del	 periodo
según	lo	requiere	la	NIIF	9.	Si	este	activo	financiero	de	renta	fija	se	hubiese	vendido	previo	a
su	vencimiento,	el	efecto	de	la	valoración	a	mercado	contabilizado	en	ORI	debe	reclasificarse
a	 resultados	 (se	 conoce	 como	 un	 ajuste	 por	 reclasificación	 de	 acuerdo	 con	 la	 NIC	 1)	 y
justamente	este	escenario	se	presenta	en	el	siguiente	ejemplo.
Ejemplo	1.7
Tomando	como	base	los	mismos	datos	del	ejemplo	1.6	ahora	se	asumirá	que	la	inversión	en
bonos	fue	vendida	el	1	de	octubre	del	2019	95%	de	su	valor.
Recuérdese	que	1	de	octubre	del	2018,	 la	empresa	Marca,	S.A.	adquirió	100	títulos	con	un
valor	nominal	de	¢10,000	por	título,	por	lo	cual	pagó	la	suma	de	¢1,072,597.90.	Estos	títulos
pagan	una	tasa	de	interés	de	6%	anual	cada	30	de	septiembre.	La	tasa	de	interés	efectivo	es
de	4%	anual.	Los	títulos	vencen	el	30	de	septiembre	de	2022.
La	empresa	ha	clasificado	la	inversión	como	medida	a	valor	razonable	con	cambios	en	Otro
resultado	integral.
Al	 30	 de	 septiembre	 del	 2019,	 Marca,	 S.A.	 ha	 preparado	 los	 siguientes	 dos	 registros
contables	para	el	 registro	de	 la	 inversión,	así	como	para	contabilizar	el	cobro	del	cupón	de
intereses	y	el	efecto	de	la	valoración	a	mercado,	respectivamente:
01-10-18
Inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI 1,072,597.90 	
Efectivo 	 1,072,597.90
30-09-19
Efectivo 60,000.00 	
Reserva	para	inversiones	medidas	a	VR	con	cambios	en	ORI 95,501.82 	
Estimación	para	cambios	en	el	valor	de	la	inversión 	 112,597.90
Ingreso	por	intereses 	 42,903.92
Como	se	indicó,	Marca,	S.A.	vendió	la	totalidad	de	su	inversión	el	1	de	octubre	del	2019	a
95%	de	su	valor	nominal,	es	de	decir	en	¢950,000.00,	 lo	que	se	contabiliza	de	 la	siguiente
manera:
01-10-19
Efectivo 950,000.00 	
Estimación	para	cambios	en	el	valor	de	la	inversión