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1 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 2 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU INTRODUCCION Las Finanzas Públicas se conocen como el estudio de la circulación del dinero de toda la sociedad en general, las cuales regirán las necesidades que se originen frente a las relaciones del Estado con los ciudadanos o sus propias necesidades como tal. Estas tienen como función contribuir al desarrollo económico de un país, por lo que el Estado debe velar que exista una distribución equitativa de las riquezas, para incentivar a la producción , y así impulsar el crecimiento económico ,para que así se pueda evitar los sorprendentes niveles de pobreza que existen en una determinada nación. El objetivo de este trabajo es pretender proponerle al lector una idea alternativa y pragmática sobre los principios de las Finanzas Publicas en economías emergentes, como es el caso de la economía del Perú, caracterizada por los alarmantes niveles de pobreza. Ello lleva a que la ciencia de las Finanzas Públicas, a través de sus poderosos instrumentos de política fiscal, política monetaria o mecanismos de endeudamiento tanto interno como externo, por ejemplo, se debieran orientar a la mejor redistribución de la riqueza, y ello solo es posible a través de una mayor supervisión e intervención del Estado en áreas estratégicas y prioritarias, como salud y educación citado ejemplo OBJETIVOS Identificar los aspectos fundamentales de las finanzas públicas en el Perú Explicar de manera detallada como el estado gestiona las políticas económicas y fiscales en el Perú. 3 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU INDICE OBJETIVOS .........................................................................................................................................2 CAPITULO I .........................................................................................................................................5 GENERALIDADES ................................................................................................................................5 1.1. ETIMOLOGIA .......................................................................................................................5 1.2. DEFINICION .........................................................................................................................6 1.3. IMPORTANCIA ....................................................................................................................6 1.4. RELACIÓN CON OTRAS AREAS ............................................................................................8 1.5. ESTRUCTURA DE LAS FINANZAS PÚBLICAS ............................................................................10 1.6. EL DÉFICIT Y EL ENDEUDAMIENTO PÚBLICO .........................................................................11 1.7. LOS CUATRO ELEMENTOS DE LAS FINANZAS PÚBLICAS ........................................................11 1.7.1. NECESIDADES PÚBLICAS .................................................................................................12 1.7.2. SERVICIOS PÚBLICOS ......................................................................................................12 1.8. CARACTERÍSTICAS DE LAS FINANZAS PÚBLICAS.....................................................................16 1.9. IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU .......................................................16 CAPITULO II ......................................................................................................................................17 PRINCIPIOS Y FUNDAMENTOS DE LA POLITICA FISCAL Y DE ENDEUDAMIENTO ..............................17 2.1. POLÍTICA FISCAL ....................................................................................................................17 2.2. INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA FISCAL ...............................................................................18 2.3. TIPOS DE POLÍTICA FISCAL .....................................................................................................19 2.3.1. POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA ..........................................................................................21 2.3.2. POLÍTICA FISCAL RESTRICTIVA ........................................................................................22 2.4. POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO..............................................................................24 2.5. OBJETIVOS DE LA POLÍTICA FISCAL ........................................................................................24 2.6. PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA FISCAL .......................................................................................25 ¿Cómo afecta el PBI en la política fiscal? ..................................................................................26 2.7. POLÍTICA TRIBUTARIA ............................................................................................................27 2.7.1. CARACTERÍSTICAS ...........................................................................................................27 2.7.2. Impacto de la política tributaria en la economía ............................................................28 2.7.3. La Política Tributaria Debe Basarse En Tres Impuestos ..................................................29 CAPITULO III .....................................................................................................................................31 LAS FINANZAS PÚBLICAS EN EL MEDIANO Y LARGO PLAZO .............................................................31 3.1. DEUDA PÚBLICA A MEDIANO Y LARGO PLAZO ......................................................................31 4 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 3.2. BOLSA DE VALORES ...............................................................................................................32 3.2.1. FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES...........................................................................32 3.2.2. PERFIL DEL INVERSOR EN BOLSA ....................................................................................33 CAPITULO IV .....................................................................................................................................33 DINAMICA DE LA DEUDA Y SOSTENIBILIDAD DE LAS FINANSAS PUBLICAS EN EL MEDIANO PLAZO 33 4.1. DEFINICIÓN DE LA SOSTENIBILIDAD ......................................................................................33 4.2. DETERMINANTES DE LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA .......................................................34 4.3. LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA .........................................................................................34 4.4. EL ANÁLISIS DE LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA (DSA) EN EL FMI .....................................35 CONCLUSION ...................................................................................................................................36 GLOSARIO ........................................................................................................................................36 BIBLIOGRAFÍA ..................................................................................................................................40 5 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU CAPITULO I GENERALIDADES 1.1.ETIMOLOGIA Finanzas es una palabra adoptada del francés. “finance” y está formada sobre el verbo finer (derivado de finir, terminar, que en aquella época significaba “pagar” o dar por terminado un trato) (Cordoba, 2009) La palabra finance existe desde el siglo XIII y en aquella época significaba “pagar” o dar por terminado un trato Entonces el término era de uso comúnen todo lo relativo a los bancos, al comercio. 6 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 1.2.DEFINICION El Estado como sujeto activo de la actividad financiera pública, constituye un ente que se encuentra en situación dominante con respecto al sector privado, esto le permite obtener buena parte de sus ingresos de las exigencias que se le imponen a este sector, por ejemplo, los tributos. Por otro lado, el sector privado trabaja de manera independiente, sin ocupar posiciones de dominación diferentes a las que obtengan como consecuencia de su propia actividad económica. (Stocker, 2004) 1.3. IMPORTANCIA En la actualidad las finanzas públicas adquieren gran importancia: su estudio científico y su forma de aplicación técnica constituyen un factor para la estabilización y crecimiento económico del país y de sus empresas como centros económicos de generación Las finanzas públicas son las ciencias de los medios por los que el estado procura y utiliza los recursos necesarios para la cobertura de los gastos públicos, mediante el reparto entre los individuos de las cargas resultante de la concepción moderna , la ciencia que estudia la actividad del estado cuando utiliza medidas especiales , llamadas medidas financieras: gastos , tasas , impuesto , empréstitos , medidas monetarias , presupuestos. (Padilla, 2009) Las finanzas públicas son parte de la economía que se encargan de la forma cómo los gobiernos hacen la recaudación de dinero, cómo lo gastan y la efectividad que tienen estas actividades dentro de la economía y en la sociedad Se encuentran compuestas por las políticas que organizan el gasto público y de los impuestos. De toda esta relación va a depender la estabilidad económica de la nación (Stocker, 2004) Rama del conocimiento humano que estudia los conocimientos abstractos, los objetivos políticos y las normas legislativas que rige la gestión, adquisición y el empleo de las riquezas requeridas por los entes políticos para la satisfacción de necesidades publicas (Enriquez, 2006) https://www.monografias.com/trabajos11/empre/empre.shtml 7 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU de empleo digno y justo. Por ello hoy en día las políticas y finanzas públicas deben buscar ante todo apoyar el desarrollo empresarial y laboral sostenible y sustentable, es decir, fomentar la responsabilidad social empresarial y de los trabajadores mediante estrategias efectivas de supervisión, pero sin llegar a la intervención, coacción o entorpecimiento de las libertades fundamentales del individuo honesto y emprendedor. (Cordoba, 2009) El Estado tiene que desarrollar una actividad de carácter económico, encaminada a lobtención de medios que le permitan satisfacer las necesidades colectivas mediante la realización de los servicios públicos (Enriquez, 2006) Su importancia radica en que: • Con una buena administración, el estado podrá satisfacer directa o indirectamente las necesidades colectivas • Contribuye al desarrollo económico de un país, por lo que el Estado debe velar que exista una distribución equitativa de las riquezas, • Los gobiernos facilitan bienes y servicios públicos y para esto necesitan de las finanzas públicas para que puedan financiar servicios como las vías y el alumbrado público, las fuerzas militares, entre otros. https://www.monografias.com/trabajos36/teoria-empleo/teoria-empleo.shtml https://www.monografias.com/trabajos10/poli/poli.shtml https://www.monografias.com/trabajos13/renla/renla.shtml https://www.monografias.com/trabajos13/bune/bune.shtml#ac https://www.monografias.com/trabajos11/henrym/henrym.shtml https://www.monografias.com/trabajos28/aceptacion-individuo/aceptacion-individuo.shtml https://www.monografias.com/trabajos34/el-caracter/el-caracter.shtml https://www.monografias.com/trabajos31/servicios-publicos/servicios-publicos.shtml 8 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 1.4.RELACIÓN CON OTRAS AREAS Las finanzas públicas tiene relación con otras áreas del conocimiento como: Actividad Financiera del Estado La actividad financiera del Estado comienza en el momento en que éste se apropia de las riquezas o bienes producidos por las demás economías, y las convierte en ingresos para atender los gastos que le causará cumplir su deber de satisfacción de las necesidades públicas. Termina cuando el ingreso público se ha convertido en servicio público o medio de satisfacer la necesidad. ECONOMIA CIENCIAS JURIDIAS HISTORIA ESTADISTICA POLITICA ADMINISTRACION Finanzas publicas 9 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU CON LAS CIENCIAS JURÍDICAS. Las medidas de tipo financiero aparecen normalmente bajo forma de leyes y se refieren a hechos jurídicos, de lo cual se desprende que no se puede comprender la naturaleza y función de la ciencia de las finanzas sin referirse a lo jurídicamente existente. Dentro de la ciencia jurídica, las finanzas tienen especial vinculación con el derecho administrativo dado que el estado desenvuelve su actividad mediante actos administrativos y el derecho administrativo fija las normas dentro de las cuales puede hacerlo. (Enriquez, 2006, pág. 3) CON LA HISTORIA. La historia financiera muestra la evolución y, en casa fase, las condiciones de tiempo y lugar de la economía pública, enseñando así, con la comprensión de los resultados históricos, la justa apreciación del Estado actual y de la problemática del futuro. CON LA ESTADÍSTICA. La estadística es un valioso auxiliar de la ciencia financiera, puesto que registra sistemáticamente los datos cuantitativos de ciertos fenómenos y establece las diferentes relaciones posibles entre los datos referidos a un mimo fenómeno. Sin una correcta información estadística la política financiera se convertiría en un simple trabajo de adivinación (Cordoba, 2009, pág. 4) LA ECONOMÍA: Es una relación como de padres e hijos, relación de descendencia. Todo conocimiento profundo relativo a la ciencia financiera es imposible sin referirse de continuo a los principios de la ciencia económica. A su vez, al efectuar globalmente el estudio del comportamiento de los grandes sectores de la vida económica, no pueden prescindir de la preponderante influencia del sector público (Cordoba, 2009) 10 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 1.5. ESTRUCTURA DE LAS FINANZAS PÚBLICAS Lo s in gr es o s p ú b lic o s Los ingresos públicos pueden definirse de manera general y sencilla como todas aquellas entradas de dinero que recibe el Estado y que le permiten financiar la satisfacción de necesidades colectivas, es decir, que le permiten financiar el gasto público y cumplir su función dentro de la sociedad. (Cordoba, 2009) Los ingresos públicos comprenden los ingresos monetarios que percibe un Estado por concepto de ingresos corrientes, venta de bienes y servicios, transferencias y otros, dentro del contexto de su actividad financiera, económica y social. L o s ga st o s p ú b lic o s •El gasto público es la cantidad de recursos financieros, materiales y humanos que el sector público representado por el gobierno emplea para el cumplimiento de sus funciones, entre las que se encuentran de manera primordial la de satisfacer los servicios públicos de la sociedad. (Enriquez, 2006) Las categorías del gasto público, incluyen al “gasto corriente” (los gastos destinados al mantenimiento u operación de los servicios que presta el Estado); el “gasto de capital” (aquellos destinados al aumento de la producción o al incremento inmediato o futuro del patrimonio del Estado); y el “servicio de la deuda” (todos los gastos destinados al cumplimiento de las obligaciones originadas por la deuda pública, sea interna o externa). LA POLÍTICA, como arte de gobernar, relacionando al gobierno con la sociedad, el ejercicio del podery los intereses que surgen entre el Estado y sus asociado .En el ejercicio del poder, el estado toma decisiones y establece normas y valores para la convivencia social LA ADMINISTRACIÓN como disciplina encargada del manejo de las organizaciones con sus objetivos, recursos procesos y metas, permite manejar esa gran organización que es el estado 11 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 1.6. EL DÉFICIT Y EL ENDEUDAMIENTO PÚBLICO De la relación entre los ingresos y los egresos públicos se pueden definir tres situaciones básicas o “resultados”. 1.7. LOS CUATRO ELEMENTOS DE LAS FINANZAS PÚBLICAS Existen cuatro elementos o conceptos que explican el mecanismo de cómo el Estado obtiene recursos para prestar servicios que generan gastos con el fin de satisfacer las necesidades públicas. Los cuatro elementos o conceptos son: a) Necesidades Públicas b) Servicios Públicos c) Gastos Públicos d) Recursos Públicos INGRESOS PÚBLICOS INGRESOS PÚBLICOS INGRESOS PÚBLICOS Déficit fiscal (Déficit fiscal) Superávit fiscal (Superávit fiscal) ) Equilibrio fiscal (Equilibrio Público) GASTOS PÚBLICOS GASTOS PÚBLICOS GASTOS PÚBLICOS 12 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 1.7.1. NECESIDADES PÚBLICAS A las necesidades públicas la definimos como: Entonces, la podemos definir como aquellas necesidades de satisfacción colectiva, ya que el individuo por sí mismo no las puede satisfacer, y de cumplimiento ineludible ya que le dan la razón de ser al Estado. Estas necesidades se clasifican en: : 1.7.2. SERVICIOS PÚBLICOS Los servicios públicos son el conjunto de actuaciones que lleva a cabo el Estado para satisfacer el interés público, es decir, los intereses comunes y fundamentales a todos los miembros de la comunidad. (Amaro, 2013) aquellas que nacen de la vida colectiva y se satisface mediante la actuación del Estado. (Villegas, 2015) “las necesidades públicas coinciden con lo que ya antes hemos denominado interés público, o sea, necesidades comunes y fundamentales a todos los miembros de una comunidad jurídicamente organizada”. (Martín, 2017) son la que constituyeron la razón de ser del Estado y deben cumplirse ineludiblemente. ABSOLUTAS son aquellas que van surgiendo con la civilización, tal es el caso de la educación, la construcción de camino, transporte, la salud, etc. RELATIVAS 13 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU Estos servicios se clasifican en: También los servicios públicos se pueden clasificar en: a) Servicios públicos divisibles: son aquellos servicios susceptibles de saber individualmente a quien es prestado. b) Servicios públicos indivisibles: la defensa exterior es el ejemplo mas relevante de esta clase de servicios ya que no puede determinarse a quien es prestado. SERVICIOS PÚBLICOS ESCENCIALES son aquellos que presta para la satisfacción de las necesidades públicas absolutas. SERVICIOS PÚBLICOS NO ESCENCIALES son aquellos que satisfacen las necesidades públicas relativas porque no se vinculan con la soberanía, es decir, con la autoridad suprema que tiene el Estado sobre el territorio. 14 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 1.7.3. GASTOS PÚBLICOS El gasto público es toda erogación, generalmente en dinero, que incide sobre las finanzas del Estado y se destina al cumplimiento de fines administrativos o económico-sociales (Giuliani,2013). El gasto público comprende las compras y gastos que un estado realiza en un periodo determinado, que por lo general es un año, dentro de ello: El gasto público es uno de los elementos más importantes en el manejo macro económico de un país, puesto que dependiendo del nivel de gasto que realice el estado, así mismo será el efecto que se tenga dentro de la economía. El gasto público puede desde dinamizar la economía hasta ser el causante de fenómenos como la inflación y la de-valuación y/o re- valuación de la moneda. El gasto público es también uno de los elementos que inciden en la política impositiva de un país y en el conocido déficit fiscal, fenómeno común a todos los estados.(Villegas,2014) Gasto de inversión Gastos de funcionamiento Gastos destinados al servicio de la deuda 15 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 1.7.4. RECURSOS PÚBLICOS En términos generales, puede decirse que los recursos públicos son aquellas riquezas que se devengan a favor del Estado para cumplir sus fines, y que en tal carácter ingresan en su tesorería. Se generan a partir de: Estos ingresos permiten el desarrollo del gasto público. Entre las distintas clasificaciones de los ingresos, pueden mencionarse los ingresos ordinarios (que se obtienen de forma habitual y previsible, como el salario) y los ingresos extraordinarios (recibidos a partir de un suceso especial, como un regalo monetario). Estos se pueden clasificar en: El cobro de impuestos La venta o alquiler de propiedades La emisión de bonos y las utilidades de las empresas públicas ORDINARIOS Son aquellos que el Estado recibe en forma periódica, puede repetir su recaudación período tras período, y su generación no agota la fuente de donde provienen ni compromete el patrimonio actual o futuro del Estado y sus entes. EXTRAORDINARIOS Presentan característica distintiva que la fuente que los genera no permite su repetición continua y periódica, y afecta o compromete la disminución del patrimonio del Estado en el presente o en el futuro. 16 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 1.8. CARACTERÍSTICAS DE LAS FINANZAS PÚBLICAS 1.9. IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU PRINCIPIOS Y FUNDAMENTOS DE LA POLITICA FISCAL Y DE Como utilidad las finanzas públicas son la técnica mediante la cual el Estado instrumenta la forma de captar sus recursos económicos (Ingresos) para realizar sus funciones administrativas y cubrir su gasto público planeado (Vinay,2006) Las finanzas públicas o del Estado, como una ramificación de la economía política, utiliza proposiciones positivas y proposiciones normativas. Las positivas se derivan de lo que es, fue o será. Se derivan de los hechos, de la realidad. Su objetivo es proveer al Estado de medios económicos. (Vinay,2006) En la actualidad las finanzas públicas adquieren gran importancia por su estudio científico y su forma de aplicación técnica constituye un factor para la estabilización y crecimiento económico del país y de sus empresas como centros económicos de generación de empleo digno y justo. (Roubini, 2001) En términos generales las finanzas públicas tienen como objetivo principal, investigar, estructurar los sistemas y las distintas formas en que el Estado o cualquier otro poder público administran los recursos materiales y financieros necesarios para su operación, así como la forma en que la riqueza será utilizada por parte del Estado. (Roubini, 2001) 17 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU CAPITULO II PRINCIPIOS Y FUNDAMENTOS DE LA POLITICA FISCAL Y DE ENDEUDAMIENTO 2.1. POLÍTICA FISCAL Es un conjunto de medidas e instrumentos que utiliza el Estado para la obtención de ingresos (principalmente, mediante la recaudación de impuestos) y la aplicación del gasto público con el fin de obtener un crecimiento de la producción, reducir el desempleo y alcanzar la estabilidad de precios. ( Puchet , 2000) ” Es una rama de la política económica que configura el gasto público y los impuestos, con el objetivo de mantener la estabilidadde la actividad económica y contribuir a su crecimiento, mediante el control del empleo y la inflación”. (Wikipedia, 2015) 18 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 2.2. INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA FISCAL Para que exista equilibrio en la economía de un país es necesario que su oferta agregada (la producción) coincida con su demanda agregada. Sin embargo, las variaciones que sufren tanto la oferta como la demanda agregada, hacen que existan grandes dificultades para que esta situación de equilibrio se mantenga de forma permanente en el tiempo con el simple funcionamiento del mercado, dando lugar a fluctuaciones económicas: (Ardanaz, 2016) Para restablecer la situación de equilibrio: cuando la demanda es insuficiente se provocará un aumento del desempleo cuando es excesiva una elevación de los precios (inflación). La participación del Estado mediante las distintas políticas económicas intentará recuperar las tasas naturales de producción, precio y empleo. OFERTA AGREGADA Valor total de bienes y servicios (producción) que las empresas de un país están dispuestas a producir para cada nivel de precios, durante un período de tiempo determinado. DEMANDA AGREGADA Valor total de gastos en bienes y servicios que los agentes económicos (consumidores, las empresas y el Estado) están dispuestos a comprar para cada nivel de precios, en un periodo determinado de tiempo. 19 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU Efectivamente, mediante la aplicación de la política fiscal, el Estado tratará de influir en la economía del país, controlando el gasto y los ingresos de los diferentes sectores y mercados con el objetivo de alcanzar su política económica. Por lo que el estado dispone de dos instrumentos con los que puede intentar acelerar o frenar la actividad económica del país: (Ardanaz, 2016) 2.3. TIPOS DE POLÍTICA FISCAL La variable fundamental que mueve la actividad económica es la demanda agregada (DA), que está formada por la demanda de bienes de consumo (C), la demanda de bienes de inversión (I), la demanda del sector público (G) y la demanda de los mercados internacionales, también conocida como las Exportaciones netas (X-M). COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA DA = C + I + G + X - M 20 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU Efectivamente, cuando la demanda agregada es insuficiente (la cantidad de productos que se demandan es inferior a la que se ofrece), disminuyen las ventas y, por lo tanto, baja la producción, con lo que se pierden puestos de trabajo y se genera desempleo. Al contrario, cuando existe un exceso de demanda (la cantidad de productos que se demandan es superior a la que se ofrece), por la ley de la oferta y la demanda, se provoca una elevación de los precios y se genera inflación. (Gregorio, 2012) Pues bien, dependiendo del problema con los que se enfrente la economía de un país (desempleo o inflación), el Estado tomará medidas totalmente diferentes dentro de su política fiscal: Para hacer frente al desempleo el Estado responderá con un recorte de los impuestos, un incremento del gasto público, o ambas medidas simultáneamente. Para hacer frente a la inflación, aplicará medidas de signo contrario: aumento de los impuestos y/o disminución del gasto público. Estas dos formas, totalmente contrarias, de aplicar la política fiscal son conocidas como: https://yirepa.es/el%20equilibrio%20de%20mercado.html https://yirepa.es/inflaci%C3%B3n%20-%20ipc.html 21 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU Política Fiscal expansiva: se aplica cuando la demanda agregada es insuficiente y, por lo tanto, hay capacidad productiva sin utilizar generándose desempleo (generalmente en épocas de recesión o de crisis). Su objetivo es estimular la economía para aumentar la demanda agregada, mediante el aumento del gasto público y la bajada de impuestos. Política Fiscal restrictiva: se aplica cuando la demanda agregada es excesiva y existe, por lo tanto, una elevación significativa de la inflación. Su objetivo es estabilizar los precios mediante la reducción del gasto público y la subida de impuestos. Obviamente, existe una tercera que consiste en no aplicar ninguna de estas medidas extremas: Política Fiscal neutral: el gobierno busca un presupuesto equilibrado (gasto público = ingresos públicos) y, por lo tanto, sin efecto sobre el nivel de la actividad económica. Evidentemente, dependiendo de la situación económica en la que se encuentre el país (en expansión, en recesión o en estabilidad económica) el gobierno aplicará cada una de estas políticas fiscales. 2.3.1. POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA Cuando la demanda agregada (demanda total de una economía) no es suficiente para adquirir todo lo que la economía es capaz de producir (oferta agregada), existe capacidad productiva sin utilizar y, por lo tanto, se produce desempleo. (Villarejo, 2017) Para eliminar este desempleo, el gobierno tendrá que aumentar la Demanda Agregada a través de sus componentes (Consumo, Inversión, Gasto y Exportaciones netas) y para ello, como ya se ha dicho anteriormente, dispone del control del gasto público y de los impuestos con distintas posibilidades de actuación: aumentar el gasto público, reducir los impuestos o ambas medidas simultáneamente. AUMENTAR EL GASTO PÚBLICO REDUCIR LOS IMPUESTOS. El estado puede aumentar el gasto público ejecutando obras públicas (carreteras, hospitales, etc.), comprando bienes y servicios públicos a las empresas o mediante las transferencias (subsidios de desempleo, pensiones, subvenciones a las empresas, etc.). Con esto se consigue aumentar la demanda agregada y, como respuesta, las empresas incrementarán su producción y contratarán más trabajadores (aumento del empleo). Con ello se aumenta la renta disponible de las familias (podrán entonces consumir más) y disminuyen los costos de las empresas (podrán aumentar sus inversiones). Este incremento del consumo y de la inversión conllevarán a un aumento de la demanda agregada y, con ello, las empresas incrementarán su producción y el número de empleados. 22 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU Evidentemente, con la aplicación de estas medidas (aumento del gasto público y disminución de los impuestos), además del aumento del empleo, se generará déficit público y, posiblemente, inflación 2.3.2. POLÍTICA FISCAL RESTRICTIVA Cuando hay un exceso de demanda, la cantidad de productos que se desean comprar es superior a la que se ofrece; a la que se produce (a la Oferta agregada). Como consecuencia de esta situación, existe riesgo de subida de precios (inflación). Para reducir este riesgo, el gobierno puede contraer la demanda utilizando los mismos instrumentos que la política fiscal expansiva (gasto público e impuestos), pero en sentido contrario: reducir el gasto público, aumentar los impuestos o ambas medidas simultáneamente: (Villarejo, 2017) Las medidas más destacadas de la política fiscal expansiva son: aumentar el gasto público y reducir los impuestos. Suelen aplicarse cuando la economía está atravesando un período de recesión o de crisis y, por consiguiente, está sufriendo un alto nivel de desempleo. REDUCIR EL GASTO PÚBLICO AUMENTAR LOS IMPUESTOS El estado puede reducir el gasto público gastando menos en obras públicas, comprando menos bienes y servicios públicos a las empresas o recortando las transferencias. Con esto se consigue disminuir la demanda agregada y, por la ley de la oferta y la demanda, una bajada de los precios (reducción de la inflación). Con ello se disminuye la renta disponible de las familias (tendrán menos dinero para consumir) y aumentan los costes de las empresas (podrán invertir menos). Esta disminución del consumo y de la inversión setraducirá en un descenso de la demanda agregada y del nivel general de los precios. https://yirepa.es/inflaci%C3%B3n%20-%20ipc.html 23 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU Evidentemente, con la aplicación de estas medidas (disminución del gasto público y aumento de los impuestos), además de la disminución de la producción y la bajada de los precios, se generará superávit público y, posiblemente, disminución del empleo (desempleo). La política fiscal restrictiva se suele aplicar cuando la economía se encuentra en un período de excesiva expansión o en situación inflacionista, provocada por un exceso de demanda agregada. (Villarejo, 2017) Evidentemente, estas medidas son impopulares para las economías domésticas, implicando además una reducción de obras públicas, becas, ayudas y subvenciones. Resumiendo Como hemos podido comprobar en este apartado, los mecanismos, objetivos y efectos de la política fiscal expansiva (para luchar contra el desempleo) son los contrarios a los de la política fiscal restrictiva(para luchar contra la inflación) FUENTE:wwwyirepa.com Las medidas más destacadas de la política fiscal restrictiva son: reducir el gasto público y aumentar los impuestos. Suelen aplicarse cuando la economía está atravesando un período de bienestar y, por consiguiente, con alto riesgo de aumento de la inflación. 24 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU Por lo tanto, podemos afirmar que este modelo (modelo keynesiano) resuelve los problemas de la estabilidad económica, siempre que inflación y desempleo no coexistan. Efectivamente, el desempleo se debe a una insuficiencia de la demanda, y esta insuficiencia provoca que los precios bajen. Es decir, no coexistirán desempleo e inflación. Por otra parte, si hay inflación es porque hay un exceso de demanda y este exceso provocará mayor producción y, por lo tanto, aumentará el empleo. Es decir, no coexistirán inflación y desempleo. (Villarejo, 2017) 2.4. POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO La política de endeudamiento público se enmarca dentro del objetivo global de garantizar la sostenibilidad fiscal. Sin embargo, dado el actual escenario de consolidación fiscal, esta política se debe orientar, principalmente, hacia la optimización financiera del perfil de pagos futuros de la deuda pública, sin dejar de lado lo referente al financiamiento del resultado económico. De esta manera, es fundamental llevar a cabo operaciones administración de pasivos que permitan reducir los diversos riesgos a los cuales se encuentra expuesta la deuda pública. (Gregorio, 2012) 2.5. OBJETIVOS DE LA POLÍTICA FISCAL La política fiscal se sustenta en la intervención de estado en la economía, buscando los siguientes objetivos: Las políticas fiscales necesarias para combatir el desempleo y la inflación son completamente opuestas. https://yirepa.es/keynes.html 25 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 2.6. PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA FISCAL En el Perú, la política fiscal está a cargo del Ministerio de Economía y Finanzas y sus lineamientos pueden encontrarse en el Marco Macroeconómico Multianual. Principios que más destacan lograr un equilibrio fiscal, reducir la deuda pública como porcentaje del PBI, entre otros. Crecimiento económico:Principalmente este objetivo hace una síntesis de las políticas fiscales. Lograr administrar la economía de tal manera que continúe creciendo y por ende mejorando las variables asociadas. Aprovechamiento de los recursos del país:El crecimiento económico debe llevar al máximo aprovechamiento de los recursos del país. Tanto recursos aprovechables naturales y materias primas, como recursos humanos. Estabilidad en los precios:Es importante para la economía de un país que los precios en general no sufran cambios bruscos en cortos períodos de tiempo. Es decir, que los precios no suban o bajen súbitamente, puesto que esto podría generar un colapso económico acompañado de especulación y disminución de la inversión. Presupuestos nacionales:Las normas fiscales son las que dictan el ritmo de los presupuestos nacionales. Principalmente basados en los montos recolectados por medio de los impuestos. La política fiscal es una parte de la política económica y consiste en el uso del gasto público y de la tributación para influir en la economía. (Bonilla, 2016) 26 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU ¿Cómo afecta el PBI en la política fiscal? Fuente: elaboración propia. Tipos de política fiscal Para el diseño de la política fiscal Los gobiernos tienen diversas prioridades en cada momento del tiempo. Por ejemplo: la demanda externa la demanda interna demanda agregada DA Política fiscal expansiva •AUMENTA LA DEMANDA AGREGADA Política fiscal restrictiva • REDUCE LA DEMANDA AGREGADA PBI es un indicador de cuánto se produce en el país en un periodo de tiempo DEMANDA La demanda externa La demanda interna Consumo privado Consumo publico Inversión privada Inversión pública Las exportaciones del país OFERTA RENTA Analiza: 27 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 2.7. POLÍTICA TRIBUTARIA La Política Tributaria se presenta bajo la forma de un programa de acción gubernamental en un sector de la sociedad o en un espacio geográfico, en el que se articulan el Estado y la sociedad civil. (Bonifacio, 2013) El Estado participa de manera activa en la denominada Política Tributaria, a diferencia de lo que sucede con otras como, por ejemplo, la política monetaria. (Bonifacio, 2013) 2.7.1. CARACTERÍSTICAS Existen lineamientos generales que favorecen su buen funcionamiento entre los que destacan: La política tributaria es una rama de la política fiscal, por ende comprende la utilización instrumentos fiscales, como los impuestos Alcanzar objetivos económicos y sociales que una comunidad políticamente organizada desea promover. Para Ese aumento en el gasto público debe tener como contrapartida un aumento de los impuestos o una expansión de la base tributaria, pues de lo contrario solo queda aumentar la deuda pública con el riesgo de caer en una situación de sobreendeudamiento. Si se quiere aumentar el gasto social en cualquiera de sus rubros. 28 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU ¿Qué significa una buena política tributaria? Según (Bonifacio, 2013), una política ideal debe ser: Impuesto sobre la renta a una tasa baja idealmente no más del 20 por ciento Definir la base tributaria correctamente, gravada con impuestos al ingreso solo una vez. Gravar equitativamente todos los ingresos, ya que la neutralidad garantiza un criterio económico en vez de que las disposiciones tributarias determinen la asignación de recursos. Gravar solamente el ingreso ganado dentro de las fronteras nacionales, la noción del sentido común de la tributación territorial. 2.7.2. Impacto de la política tributaria en la economía La política tributaria afecta las decisiones de los agentes privados: Afecta las decisiones de los agentes. Condiciona los resultados en los diferentes mercados. Tiene diferentes efectos sobre el crecimiento (corto, mediano y largo plazo). Afecta la disponibilidad de recursos fiscales Inferir lo menos posible en la eficiente asignación de los recursos. Tener una administración sencilla y relativamente barata. Ser flexible para responder fácilmente a los cambios en las circunstancias económicas políticas y sociales. Cumplir con los principios de equidad y proporcionalidad. Mostrar transparencia de forma tal que haya una clara vinculación con el gasto, con el fin de que cada individuo sepa hacia donde se dirigen sus contribuciones, que tipo de servicio está financiando etc. 29 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU2.7.3. La Política Tributaria Debe Basarse En Tres Impuestos a. renta Las rentas de fuente peruana afectas al impuesto están divididas en cinco categorías, además existe un tratamiento especial para las rentas percibidas de fuente extranjera. (Consulting, 2015) b. IGV Primera categoría • las rentas reales (en efectivo o en especie) del arrendamiento o sub - arrendamiento, el valor de las mejoras, provenientes de los predios rústicos y urbanos o de bienes muebles. Segunda categoría • intereses por colocación de capitales,regalías, patentes, rentas vitalicias, derechos de llave y otros. Tercera categoría • en general, las derivadas de actividades comerciales, industriales, servicios o negocios. Cuarta categoría • las obtenidas por el ejercicio individual de cualquier profesión, ciencia, arte u oficio. Quinta categoría • las obtenidas por el trabajo personal prestado en relación de dependencia. El impuesto sobre la renta (ISR) es un impuesto que grava los ingresos de las personas, empresas, u otras entidades legales Grava la venta de bienes inmuebles, los contratos de construcción y la primera venta vinculada con los constructores de los inmuebles de estos contratos, la prestación o utilización de servicios y la importación de bienes. (Consulting, 2015) 30 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU c. ISC Su tasa y aplicación debe responder estrictamente al propósito de corregir externalidades negativas en la actividad económica. Las tasas del Impuesto Selectivo al Consumo, varían entre el 0% y el 118%. Solamente grava el valor agregado en cada periodo del proceso de producción y circulación de servicios y bienes, de esa forma se permite la deducción del impuesto que se ha pagado en el anterior periodo, cosa que se denomina crédito fiscal. Su tasa es del 18%. Trata de gravar el uso o consumo específico, es decir, venta de determinados bienes o servicios producidos en Perú o importados que no son considerados de primera necesidad. (Consulting, 2015) Los principales productos que grava el ISC son: El alcohol, Tabaco, Servicios de Telecomunicaciones, Apuestas (eventos hípicos), Seguros, Pagos realizados mediante cheques bancarios, Juegos de azar (loterías, bingos, sorteos, rifas), Perfumes, Joyas, Relojes, Armas, Productos contaminantes, Combustible. 31 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU CAPITULO III LAS FINANZAS PÚBLICAS EN EL MEDIANO Y LARGO PLAZO 3.1. DEUDA PÚBLICA A MEDIANO Y LARGO PLAZO Por ser el Estado su emisor, son títulos que gozan de la máxima calificación crediticia, una buena liquidez y de una rentabilidad carente de riesgo. EN PERU los bonos (medio plazo) se suelen emitir a 3 y 5 años Las obligaciones (largo plazo) a 10, 15 y 30 años. En la deuda pública se suele identificar con el término “bonos” a todos los activos de deuda se suele reservar la denominación de obligaciones a aquéllos títulos que tienen vida o plazo de amortización superior a los 10 años. Los bonos y obligaciones del Estado son activos financieros con un valor nominal. Cada bono tendrá un valor nominal de S/ 1,000.00 32 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 3.2. BOLSA DE VALORES 3.2.1. FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES A través del Banco de Peruano puede diferir del valor nominal SE CELEBRA MENSUALMENTE MEN PRESIO DE ADQUISION DE LOS BONOS Y OBLIGACIONES ¿Qué ES LA BOLSA DE VALORES? Denominado mercado, donde los interesados en adquirir acciones o bonos se encuentran diariamente representados por los agentes de Bolsa o sociedades corredoras, y en el que mediante el libre juego de la oferta y demanda se fijan los precios realizándose las operaciones de compra y venta. (Fanta, 2004) LA FUNCION QUE REALIZA LA BOLSA PARA EL INVERSOR SON: *Canaliza los ahorros de forma que permita *Dar liquidez a la inversion en valores *Propicia loquidez, seguridad, rentabilidad y capitalizacio, degun la situacion de cada monto *Participar en la gestion de las empresas LAS FUNCIONES ECONÓMICAS GENERALES DE LA BOLSA: MESA DIRECTIVA son Favorece la financiación empresarial pues se convierte en un elemento de expansión y crecimiento económico. Refleja la marcha de las empresas, valorando los activos financieros que se negocian y, por tanto, la gestión empresarial. Actúa, en definitiva, como barómetro de la economía nacional, 33 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 3.2.2. PERFIL DEL INVERSOR EN BOLSA No existe una imagen universal del inversor en Bolsa. Su perfil es muy amplio, ya que, salvo excepciones muy concretas, cualquier persona puede invertir en ella. Está abierto tanto a inversores grandes como pequeños, a arriesgados o tranquilos, y admite de igual forma a inversores a corto plazo o a largo plazo. (Gordon, 2019) CAPITULO IV DINAMICA DE LA DEUDA Y SOSTENIBILIDAD DE LAS FINANSAS PUBLICAS EN EL MEDIANO PLAZO 4.1. DEFINICIÓN DE LA SOSTENIBILIDAD Definición negativa de la insostenibilidad Según (Delgado, Ortiz y Martínez) Situaciones en la que la economía acumula deuda a mayor velocidad de la que es capaz de hacer el servicio de ésta. COCEPTO: Se entiende que la deuda pública es sostenible cuando los ingresos públicos que se espera obtener en el futuro son suficientes para hacer frente al pago del servicio y del principal de la deuda actual. es sostenible cuando los ingresos 34 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU Situaciones en la que los gastos superan a los ingresos, el acreedor vive por encima de sus posibilidades acumulando deuda en la creencia de que será necesario un recorte. indicadores que se pueden utilizar para medir la sostenibilidad de la deuda desde el punto de vista de la solvencia 4.2. DETERMINANTES DE LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA El Fondo Monetario Internacional ha recomendado al Gobierno Peruano que continúe apoyando la consolidación fiscal para disminuir la deuda del sector público consolidado. El organismo internacional reconoce que, entre 2018 y 2020, las autoridades lograron disminuir el déficit público de 6.6% del PIB a una cifra que oscila alrededor del 3.8% del PIB. Y señala que si se eliminara el déficit del sector eléctrico, que representa casi 2 puntos porcentuales del PIB, se iniciaría un proceso de reducción de la deuda pública. (Escuder, 2019) 4.3. LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA ratio deuda externa/PIB, ratio deuda externa/exportaciones, servicio de la deuda/PIB, servicio de la deuda/exportaciones. DEUDA EXTERNA deuda pública/PIB, deuda pública/ingresos fiscales, servicio de la deuda/ PIB o servicio de la deuda/ingresos fiscales. DEUDA FISCAL PUBLICA Desde el inicio del nuevo milenio se ha observado cómo los países que tradicionalmente habían tenido problemas de deuda (aquellos que sufrieron las crisis de deuda externa en 1980) se han convertido en países que mantienen niveles de deuda sobre el PIB bajos. Mientras, los países avanzados han ido incrementando sus niveles de deuda sobre el PIB. 35 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU 4.4. EL ANÁLISIS DE LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA (DSA) EN EL FMI Los países de bajo ingreso soportan, con frecuencia, una deuda externa de gran cuantía. El FMI y el Banco Mundial crearon un marco que busca servir de guía a los países y a los donantes a la hora de movilizar financiamiento para las necesidades de desarrollo y, al mismo tiempo, evitar en la medida de lo posible una acumulación excesiva de deuda en el futuro. El marco de sostenibilidad de la deuda (MSD) fue lanzado en abril de 2005 y está sujeto a revisiones periódicas. El marcoactual, aprobado por los Directorios del FMI y del Banco Mundial en septiembre de 2017, está vigente desde julio de 2018. 36 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU CONCLUSION Sabemos que por medio de las finanzas públicas el estado puede tener mayor transparencia en los procesos ser la primera línea de defensa de los ciudadanos buscando que las instituciones públicas sean más eficientes para bienestar de la población. Las finanzas públicas tienen como función contribuir al desarrollo económico de un país, el Estado debe velar que exista una distribución equitativa de las riquezas, incentivar a los inversionistas y a la producción, crear un clima de confianza política, establecer una estabilidad legal y disminuir la tasa de inflación, entre otras; ya que estas variables generan empleo e incentivan el crecimiento del aparato productivo. El estado necesita cumplir sus fines y para ello debe realizar actividades financieras, actividades que tiene cuatro elementos fundamentales; recursos públicos, gastos públicos, servicios públicos y necesidades públicas, estos cuatro elementos son las bases fundamentales de la actividad financiera. El desarrollo económico de un país depende de la buena gerencia y administración que de las finanzas realicen los representantes del Estado. GLOSARIO BOLSA DE VALORES: La Bolsa de Valores es aquella organización privada que ofrece a sus miembros, en consonancia con los mandatos de sus clientes, las facilidades necesarias para que puedan, entre otras cosas, introducir órdenes, realizar negociaciones de compra venta de acciones, como ser las acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos, privados, títulos de participación, certificados y una amplia variedad de instrumentos de inversión. 37 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU DÉFICIT PRESUPUESTARIO: El concepto de déficit fiscal, déficit presupuestario o déficit público describe la situación en la cual los gastos realizados por el Estado superan a los ingresos no financieros, en un determinado período (normalmente un año). DÉFICIT: Situación de la economía en la que los gastos superan a los ingresos. ECONOMÍA DOMÉSTICA: unidad básica de consumo o gasto de una familia o personas individuales, con dos funciones básicas de conocimiento popular: Función de consumo: Se adquieren los servicios y los bienes necesarios. EL SECTOR PRIVADO: es el conjunto de individuos u organizaciones cuya titularidad no corresponde al Estado. Aunque existen diferentes acepciones del concepto, en economía, el sector privado está formado por todos aquellos agentes económicos que no pertenezcan al sector público. De acuerdo con esto, sector público y sector privado son conceptos opuestos. EL SUPERÁVIT ECONÓMICO: surge de la diferencia que existe entre los ingresos y los gastos durante un cierto lapso temporal. Cuando la diferencia es positiva (es decir, los ingresos superan a los gastos), se habla de superávit. Por el contrario, si los egresos superan a los ingresos, se trata de una situación de déficit EL SUPERÁVIT ESTATAL: tiene lugar cuando los ingresos procedentes de las empresas públicas, impuestos, retenciones, etc. superan al cumplimiento de obligaciones y al gasto en servicios públicos. FLUCTUACIONES ECONÓMICAS: Son simples aceleraciones y desaceleraciones en las tasas de Crecimiento Económico en momentos puntuales. Es decir, la fluctuación económica no es más que la variación de los valores (subidas y bajadas) de los indicadores macroeconómicos respecto al período anterior. GASTO PÚBLICO: Comprende todos aquellos gastos que realiza el sector público de un país, a lo largo de un año, para desarrollar su función económica, los Ingresos Públicos son los recursos que el Estado y otros entes públicos obtienen para financiar los gastos públicos. INFLACIÓN: Proceso económico provocado por el desequilibrio existente entre la producción y la demanda; causa una subida continuada de los precios de la mayor parte de https://economipedia.com/definiciones-de-economia https://economipedia.com/definiciones/sector-publico.html 38 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU los productos y servicios, y una pérdida del valor del dinero para poder adquirirlos o hacer uso de ellos. INGRESOS PÚBLICOS: destacan los tributos (prestaciones dinerarias que los ciudadanos están obligados a pagar por ley). A su vez, los tributos engloban las tasas, las contribuciones especiales y los impuestos, siendo estos los más importantes, ya que es a través de ellos como se obtienen la mayoría de los ingresos públicos. LA POLÍTICA MONETARIA : es la disciplina de la política económica que controla los factores monetarios para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento económico. Aglutina todas las acciones que disponen las autoridades monetarias (los bancos centrales) para ajustar el mercado de dinero. POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO: La política de endeudamiento público se enmarca dentro del objetivo global de garantizar la sostenibilidad fiscal. Sin embargo, dado el actual escenario de consolidación fiscal, esta política se debe orientar, principalmente, hacia la optimización financiera del perfil de pagos futuros de la deuda pública, sin dejar de lado lo referente al financiamiento del resultado económico. POLÍTICA ECONÓMICA: comprende las acciones y decisiones que las autoridades de cada país toman dentro del ámbito de la economía. A través de su intervención se pretende controlar la economía del país para proporcionar estabilidad y crecimiento económico, estableciendo las directrices para su buen funcionamiento. POLÍTICA ECONÓMICA: La política económica puede definirse como el conjunto de directrices y lineamientos mediante los cuales el Estado regula y orienta el proceso económico del país, define los criterios generales que sustentan, de acuerdo a la estrategia general de desarrollo, los ámbitos fundamentales e instrumentos correspondientes al sistema financiero nacional, al gasto público, a las empresas públicas, a la vinculación con la economía mundial y a la capacitación y la productividad. POLÍTICA FISCAL DISCRECIONAL: Consiste en elevar intencionalmente los gastos públicos en la compra de bienes y servicios, en aumentar las transferencias y/o en reducir las tarifas impositivas cuando la economía disminuya su nivel de actividad 39 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA: Como se ha indicado anteriormente, cuando la demanda agregada (demanda total de una economía) no es suficiente para adquirir todo lo que la economía es capaz de producir (oferta agregada), existe capacidad productiva sin utilizar y, por lo tanto, se produce desempleo. POLÍTICA FISCAL RESTRICTIVA: Cuando hay un exceso de demanda, la cantidad de productos que se desean comprar es superior a la que se ofrece; a la que se produce (a la Oferta agregada). Como consecuencia de esta situación, existe riesgo de subida de precios (inflación). POLÍTICA FISCAL: es una disciplina de la política económica centrada en la gestión de los recursos de un Estado y su Administración. Está en manos del Gobierno del país, quién controla los niveles de gasto e ingresos mediante variables como los impuestos y el gasto público para mantener un nivel de estabilidad en los países. POLITICA TRIBUTARIA: La política tributaria consiste en la utilización de diversos instrumentos fiscales, entre ellos los impuestos, para conseguir los objetivos económicos y sociales que una comunidad políticamente organizada desea promover RECESIÓN ECONÓMICA: es un decrecimiento de la actividad económica durante un periodo de tiempo. Oficialmente se considera que existe recesión cuando la tasa de variación anual del PIB es negativa durante dos trimestres consecutivos. SECTOR PUBLICO :El sector público es el conjunto de organismos administrativosmediante los cuales el Estado cumple, o hace cumplir la política o voluntad expresada en las leyes del país SOSTENIBILIDAD FISCAL: significa en esencia, que el gasto público no debe crecer por encima de los ingresos. De esta forma se evita que el estado, para financiar sus egresos, tenga que endeudarse cada vez más, y que la deuda pública crezca de forma desmedida, excediendo la capacidad de pago del país. SOSTENIBILIDAD SOCIAL: es promover el desarrollo social buscando la cohesión entre comunidades y culturas para alcanzar niveles satisfactorios en la calidad de vida, sanidad y educación. En tercer lugar, sostenibilidad es promover un crecimiento económico que genere riqueza equitativa para todos sin dañar el medio ambiente. 40 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU SUPERÁVIT: Situación de la economía en que los ingresos son mayores que los gastos. BIBLIOGRAFÍA Cordoba, P. M. (2009). FINANZAS PUBLICAS. CORDOBA: ECOE EDICIONES. Enriquez, G. H. (2006). Finanzas Publicas , teoria y pratica. Bogota: Imprenta Gráfica Universal E.I.R.L. Escuder, J. A. (2019). Determinacion de la deuda publica. pág. 5. Fanta, M. M. (2004). Sostenibilidad de la deuda publica. revista cepal, 10. Gordon, M. J. (2019). Bonos del Estado. Lima: cataluña. Stocker, P. R. (2004). Presupuesto y Contabilidad Publica. Caracas: Editorial Futura. Zegarra, Q. C. (2014). Economia del Sector Publico. Medellin: Editorial Educollage S.R.L. - Educol S.Rl. 41 FINANZAS PÚBLICAS EN EL PERU
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