Invirtiendo con Jose Livermore - Lucía Porto

Vista previa del material en texto

Invirtiendo con simpatía, con José Livermore. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Trade Like 
 
Jesse Livermore 
 
 
 
 Escrito Por 
 
 
 Richard Smitten. 
 
 
 
 
 
 
 Traducido de Ingles al Español. 
 
 
 1
 
 
 
 
 
 2
 www.WileyFinance.com. 
 
Wiley Fundado en 1807, Juan Wiley y los hijos es la más vieja compañía que publica 
libros, en los Estados Unidos. Con las oficinas en Norteamérica, Europa, Australia y 
Asia, Wiley global está confiado a la impresión, y se ha convertido a la 
comercialización, y a los productos electrónicos, y a los servicios profesionales de 
nuestros clientes, y inversores conocimiento, y el entender personales. La serie que 
negocia de Wiley ofrece los libros por los inversores o comerciantes que han 
sobrevivido al mercado que cambia siempre el temperamento, y tienden a prosperar en 
algunos sistemas a cerca de la reinvención, otros consiguiendo nuevos fundamentos. Si 
un inversor o comerciante es principiante, o profesional, en alguna parte estos libros le 
proporcionarán el consejo, y las estrategias necesitadas para prosperar hoy o bien en el 
futuro. Para una lista de títulos disponibles, visite por favor nuestro sitio Web en 
www.WileyFinance.com. 
 
La inversión con Jesse Livermore explica el sistema que negocia completo de 
Livermore, desarrollado por José Livermore sobre su carrera legendaria de 45 años que 
negocio en la bolsa. Este libro explora los aspectos técnicos del sistema que negocio de 
Livermore, incluyendo la sincronización, la gerencia de dinero, y una manera de 
alcanzar su control emocional. Se ocupa de los detalles y de los secretos del sistema en 
negociar común que causó el éxito asombroso, y desenfrenado de Livermore en Wall 
Street. La información en este libro viene como resultado sobre dos años de 
investigación profunda y de muchas entrevistas personales con los herederos restantes 
de Livermore. En 2001, escribí la única biografía completa de José Livermore: El 
comerciante común más grande del Mundo de José Livermore publicado por Juan 
Wiley y hijos, inc.. Esto es una memoria muy personal sobre el comerciante más 
famoso, y cubre cada aspecto de su vida a partir del tiempo que él funcionó lejos del 
hogar en 1891 hasta 1940. Para este libro me entreviste con Paul Livermore, el hijo de 
Jesse Livermore, y dijo que nunca había hablado a cualquier persona sobre su padre. 
Paul proporcionó informaciones sobre los métodos de su padre en negociar, y que nunca 
habían sido divulgados. Paul tenía 77 años en ese entonces y murió poco después de 
estas entrevistas. 
 
También me entrevisté con Patricia Livermore, nuera de Livermore, casada con Jesse 
Livermore Jr. Ella proporcionó no solamente varias anécdotas personales, pero también 
una cierta información sobre cómo Livermore se preparó para su día de negociar y 
cómo él preparó su mente para negociar en las posiciones masivas que él tomó a 
menudo. Livermore perdió varias fortunas pero hizo cuatro fortunas separadas, y cogió 
el desplome o crack de 1907 en el lado corto, él hizo sobre $3 millones de un solo día. 
En el desplome o crack del mercado de 1929, él hizo sobre $100 millones. Livermore 
no era un fundamentalista de balances en sus inversiones o negociando, él era un 
inversor o comerciante técnico de gráficos verdadero. Él creyó en la inversión o 
negociar con el análisis técnico de los gráficos en los patrones o figuras que se repetían 
si cesar, y decía que los patrones o figuras no son nada más que la reflexión gráfica del 
comportamiento emocional humano, tal como la avaricia, el miedo, ignorancia, y 
esperanza. Livermore sabía reconocer estos patrones que se repetían, hizo varias 
fortunas como resultado de este conocimiento. Él dijo "Wall Street nunca cambia," 
"porque los seres humanos nunca cambian." Con la observación del negociar y del 
mercado, José Livermore encontró que las acciones y las bolsas se mueven en Ciclos 
dentro de una serie de patrones repetidores que se repiten. Él entonces desarrolló un 
 3
http://www.wileyfinance.com/
http://www.wileyfinance.com/
sistema de herramientas únicas, usando las fórmulas y las ecuaciones matemáticas que 
permitieron que él identificara y que interpretara el movimiento en la acción con 
confiabilidad sobrenatural. Su expediente que negociaba asombroso sobre los 45 años 
de su carrera le hizo uno de los comerciantes más famosos siempre al trabajo en Wall 
Street. Muchos comerciantes profesionales todavía lo admiran como el comerciante más 
grande que vivió siempre. Livermore trabajó en secreto total en un ático altamente 
seguro en la quinto avenida 780, el edificio de New York City de Heckscher. Él escribió 
una vez, "de octubre el 5 de 1923, para practicar mis nuevas técnicas y las teorías, moví 
mis oficinas a la quinto avenida. Diseñé las oficinas muy cuidadosamente. Deseé estar 
ausente de la atmósfera de Wall Street, fuera en la distancia de cualquier situación 
extrema. También deseé ganar más en secreto en mis operaciones y más seguridad, de 
modo que nadie pudiera saber mis comercios. 
 
Utilicé a veces sobre cincuenta corredores para mantener mis inversiones o comercios 
secretos." Era aquí en estas oficinas que Livermore aplicó sus habilidades 
interpretativas con las herramientas técnicas de gráficos disponibles a él en ese 
entonces: subía a los muchachos que registran el movimiento del mercado en una 
pizarra; las líneas telefónicas conectaron directamente con los intercambios en Nueva 
York, Chicago, Londres, y París; y el número de entradas las grababa, y pronosticaba el 
futuro de las cotizaciones más actuales de las acciones y de las materias primas. Él 
probó su sistema que negociaba repetidamente una y otra vez, aprovechándose de los 
movimientos exactos del precio predichos por su sistema que negociaba. Bajo el 
seudónimo Larry Livingston, Jesse Livermore estaba el protagonista verdadero en otro 
libro: Reminiscencias de un operador común, publicadas en 1923 (también publicado 
actualmente por Juan Wiley y hijos). Ese libro explicó lo que él hizo, como arrinconar 
los mercados comerciales enteros tales como algodón y café, y hacer $3 millones de un 
solo día que iba en el desplome de 1907, pero ese libro no explicó cómo él lo hizo. Este 
libro explica los métodos para negociar de Livermore, las técnicas, y los fórmulas 
técnicos. Revela el sistema que negocia de Jesse Livermore en detalles completos. 
Todos estos métodos que negocian se pueden aplicar a las técnicas que se negocian hoy 
día, usando los ordenadores personales y el Internet. El libro explica un número de 
aspectos de los sistemas que negocian los técnicos de Livermore, por ejemplo: 
 
-Reconocimiento y beneficio de negociar con el Punto Giratorio. 
-Puntos giratorios o de la continuación y cómo reconocerlos. 
-Revocación de uno y tres días de la señal como identificarlos y beneficiarse. 
-El Negociar en tándem con dos acciones, la acción y la acción de la hermana. 
-Acción del grupo de la industria y cómo debe ser analizado y ser entendido antes de 
negociar. 
-Techo y fondo que técnicas para negociar. 
-La importancia de la actividad del volumen en negociar una acción. 
-La acción que explota a los nuevos altos, y eso qué puede significar para un 
comerciante. 
-Rupturas o desgloses de una base de consolidación. 
-El negociar solamente en las acciones principales de cada grupo. 
-La dimensión del tiempo, un elemento importante para negociar en el sistema de 
Livermore. 
-El sistema de la Gerencia del Dinero completo de Livermore. 
 
 
 4
El sistema que negocia de Livermore se puede aplicar a cualquier marco del tiempo que 
negocia a partir de 10 segundos a 10 años, y puede ser utilizado por el inversor a largo 
plazo así como el comerciante del día a día. Como un atleta se preparaba para una 
competencia,Livermore consideraba muy importante prepararse psicológicamente y 
físicamente para un día de negociar. Estas técnicas que se divulgan en este libro. 
[NOTA: Como resultado de su investigación Jesse Livermore, la empresa actualmente 
está haciendo un programa completamente automatizado del software que permita que 
el comerciante negocie como Jesse Livermore. Este programa del software es el activo 
principal de una compañía que fue tomada por el público, y ha comenzado a negociar en 
el tablón de anuncios del Nasdaq de abril el 1 de 2003, bajo soluciones del símbolo 
SMKT-bolsa. Este programa altamente técnico del software ha conducido a un estudio 
más profundo y uniforme de los métodos que negociaban, y de las fórmulas de 
Livermore. Mucho de este material técnico detallado se incluye en este libro. 
 
José Livermore, los Sistemas que Negociaba están en la Estructura de este Libro. 
 
El sistema de Livermore tiene tres títulos principales: Sincronización, gerencia del 
dinero, y control emocional. 
 
Sincronización: Cuando Tirar del Disparador. 
 
El capítulo 4 explora las herramientas técnicas Livermore usadas para determinar 
cuando tirar del disparador, e iniciar realmente la inversión, des inversión, o comercio. 
Esto incluye estudios gráficos usando gráficos, las tablas, y los ejemplos de Puntos 
Giratorios, así como, cómo reconocer los Puntos Giratorios, y de la continuación, y 
patrones comunes de tres días uno y de la revocación. La importancia de las rupturas o 
desgloses se explican en grandes cantidades. La acción que explota a los nuevos altos 
también se demuestra, y se explora detalladamente. Todos estos factores son necesarios 
entenderles completamente, en el sistema que invierte o negocia de Livermore. 
 
El Sistema De Gerencia Del Dinero De Livermore. 
 
Esto es un sistema usado por Livermore que explica al inversor o comerciante "cuándo 
llevar a cabo para sostener o vender una inversión, y cuándo doblar o comprar más 
acciones de ese valor." Las cinco reglas de la gerencia del dinero de Livermore se 
explican en detalle completo en el capítulo 5. 
 
Regla 1-Use un sistema único de prueba o sonda. 
Regla 2-Nunca jamás perder más del 10% en cualquier inversión o comercio. 
Regla 3-Siempre tener una reserva o subsistencia de dinero en efectivo. 
Regla 4-No venda sólo porque usted tiene una ganancia; usted necesita una razón para 
comprar, y una razón para vender. 
Regla 5-Después que experimentes una ganancia inesperada pon la mitad del beneficio 
en el banco. 
 
Control Emocional. 
 
El capítulo 6 discute cómo guardar sus emociones bajo control, y seguir el sistema que 
negocia de Livermore. Livermore creyó en el control emocional, y quizás sea la cosa 
más difícil para que un comerciante se domine de cara al éxito. A menudo, un 
 5
comerciante acertado tiene las batallas más grandes dentro de sí mismo, después de sus 
propias reglas. Las reglas de Livermore para el control emocional se explican 
detalladamente en este libro. Un resumen rápido sigue: 
 
-Aprenda de sus errores: Guarde las notas y analice cada inversión o comercio. 
-Preparación: Livermore tenía un régimen diario, casi un ritual para negociar. 
-Cerebro de los medios: Sea sospechoso de las noticias que se leen entre las líneas. 
-Deje el paseo de los ganadores: No descargue un comercio que gana. 
-Siga sus propias reglas. 
-Guárdese de los extremos comunes: Nunca tome los extremos comunes bajo cualquier 
circunstancia. 
-Su Arreglo Especial De la Oficina: Guarde las reglas terminantemente de la oficina 
tales como no hablar ninguno después del toque de campana de la abertura. 
-Corte las emociones de las pérdidas de control: Un INVERSOR o COMERCIANTE 
DEBE APRENDER Y PRACTICAR CONTROL EMOCIONAL. 
 
Y finalmente concluir quizás con Livermore en su más importante observación, que el 
control emocional sea el desafío más importante de cada inversor o comerciante, y sea a 
menudo el elemento más importante para invertir o negociar acertado o con éxito. Él fue 
entonces a hacer cursos a la universidad en psicología, el intento entender mejor la 
mente del hombre. Él consideraba el control emocional culpable, de su defecto para 
negociar, muy importante. Él dijo a sus hijos, "perdí el dinero solamente cuando no 
seguí mis propias reglas." 
 
El libro explica la importancia de la disciplina, después de las reglas para negociar. Él 
entorno de cómo Livermore negociaba, y cómo el lector puede hacerlo para su bien. 
 
Cada capítulo de este libro trata de una o más de las teorías, los métodos, y de las 
técnicas que negocia José Livermore. En algunos casos, se han puesto al día para 
aprovecharse de la tecnología avanzada que esta actualmente disponible a los inversores 
o comerciantes técnicos de gráficos de hoy. El libro incluye una gran cantidad de 
gráficos, y de tablas. Se diseña para el inversor o comerciante que desee hacerse 
inversor o comerciante importante, acertado y de éxito, en su tema. 
 
Reconocimientos. 
 
Íntimos, tengo gusto de agradecer a mi amigo y socio Dennis Kranyak por todo su 
trabajo duro en ayudarme a preparar este libro. Dennis construyo todos los gráficos del 
libro, y puso el índice la primera vez, todas las cotizaciones famosas de Livermore en el 
capítulo 9. Dennis ha estado con migo en el viaje de José Livermore por más de cinco 
años mientras que estudiamos todos los métodos de Livermore, y las técnicas que 
negociaba, y fórmulas secretas. Él lo ha hecho siempre con diversión interesante, y 
estoy asombrado siempre por su mente fácil y brillante. Gracias, Dennis. 
 
 
 
 
 
 6
 Capitulo 1 
 
 Encuentro con José Livermore. 
 
José Livermore fue quizás el mejor inversor o comerciante que existió siempre. Durante 
su curso de la vida, él era una leyenda de Wall Street. Él era "un muchacho famoso," "el 
lobo de Wall Street," "la Osa Mayor de Wall Street." Cuando él estaba vivo, él era tan 
famoso como Warren Buffet lo es hoy, aunque tenían técnicas para negociar 
enteramente diferentes. Él era un hombre reservado, y dado a guardar sus propios 
consejos. Después de que el perdiera varias fortunas por escuchar las situaciones 
extremas y el consejo de hombres que él pensó fueran más elegantes que él era, él cerró 
sus oficinas cerca de Wall Street en 111 Broadway, y se movió hasta el edificio de 
Heckscher en la quinta avenida 780, e instaló unas habitaciones magnificas de oficinas. 
 
En uno de sus muchos viajes a Europa, él había encontrado una casa de señorío en 
Inglaterra con una biblioteca artesonada enorme. Él compró la biblioteca, incluyendo 
los libros, el revestimiento de madera, y los muebles. Él la hizo desmontar en Inglaterra 
y ser reconstruida en Nueva York. La biblioteca era altamente segura, con un elevador 
afinado privado. Ocupó el piso entero del ático. Cuando los visitantes salieron del 
elevador, se encontraron delante de una puerta grande de metal que se abrió sobre una 
ante sala pequeña donde Harry Dache estaría esperando. Dache era alto, marinero 
mercantil anterior. Él era del cuerpo de guardia, chófer, confidente, y profesor particular 
de Livermore de idiomas, y de la vida a sus dos hijos. Una vez más allá de Harry, los 
visitantes entraron en una habitación de oficinas magnifica, incluyendo un sitio grande 
en el cual seis hombres trabajando en silencio delante de una pizarra, fijando los precios 
de los valores. Una vez que el mercado se abriera a nadie le fue permitido hablar. 
Livermore exigió el silencio para la concentración perfecta, así que de modo que él 
pudiera centrarse en el mercado, y el precio, la época, y las señales del volumen de la 
acción, que para él era interesante. 
 
Con la cinta del teletipo chascando, los hombres de la pizarra que fijaban los precios, y 
las líneas telefónicas directas a los varios pisos de bolsa de acciones, la corriente 
constante de la información actual nunca cesaron después de la campana de la abertura. 
Livermore se consideraba un estudiante de bolsa toda su vida, yél la amó. Livermore 
fue llevado de julio el 26 de 1877, en Shrewsbury, Massachusetts. Sus padres eran 
granjeros de Nueva Inglaterra que intentaban rasguñar fuera de una vida de los campos 
del rockstrewn. Como juventud, la vida de Livermore era leve, y enfermo, que dio lugar 
a muchas horas de lectura, y de soledad. Él era un muchacho con una mente rápida. y 
una buena imaginación, así como una aptitud natural para los números. Mientras que, él 
decidía que sus sueños de la adolescencia, y las aventuras que él había leído alrededor 
no podría ser en el campo inflexible de Nueva Inglaterra. A la edad de catorce años su 
padre le saco de la escuela, y fue enviado al trabajo en el campo. Esto consolidó 
solamente su creencia que el éxito se reclinó al usar su cerebro, y no su cuerpo. Él 
pronto entró en una conspiración con su madre, que lo proveyó de 5$, y él formuló un 
plan de escape. 
 
Una tarde, él se escurrió simplemente del cortijo al camino principal a Boston, 
granizando, y montó en un carro a la ciudad. Por la casualidad, el carro paró delante de 
una oficina de corretaje de bolsa Paine Webber, y él vagó adentro. Era amor a primera 
vista para Livermore. Lo cautivaron en la oficina de corredores, la vida de la ciudad, la 
 7
aventura, la juventud desenfrenada, y la libertad. Paine Webber necesitaba a un 
muchacho para la pizarra para fijar los precios de los valores para los clientes, y él no 
dejo pasar la oportunidad. A horas de salir de la granja, él tenía un trabajo, y con sus 
fondos pobres él alquiló una habitación, y se hizo un hombre antes de que él tuviera 
quince años. Su cerebro matemático fijado para trabajar inmediatamente con las 
cotizaciones y que fueran gritadas hacia fuera por los clientes, y de la cinta del teletipo a 
fuera de una corriente sin fin. Pronto, Livermore desafiaría a la muchedumbre a gritar 
sobre las cotizaciones más rápidamente. Con su cerebro en engranaje alto y su 
concentración se enfocó, él podría escribir los números abajo en el tablero más 
rápidamente que la muchedumbre podría gritarlos. Él se sentía vivo con el desafío. Pero 
Livermore no era de números justos de la escritura aunque él estaba en armonía con 
ellos. 
 
Y pronto él comenzó a ver los patrones, y figuras en los gráficos que se repetían y las 
tendencias que completaban un ciclo. Él guardó un cuaderno con apuntes, y durante sus 
descansos él copiaría abajo de estos números para ver si él podría reconocer los 
patrones. Él era también sensible a la muchedumbre. Mientras que los números 
cambiaron y mientras que la acción se movió hacia arriba y hacia abajo, hizo también el 
humor de la muchedumbre. Vieron un volumen común aumentar, y el nivel de 
entusiasmo aumentó. Él podía sentir casi sus latidos del corazón que se aceleraban. Él 
vio sus ojos encenderse para arriba mientras que su negociar aumentó. Esto no le llevó 
mucho tiempo el aprenderlo, mientras que vieron oportunidades de hacer dinero sus 
personalidades cambiantes. Era todo repentino y había un entusiasmo en el aire, pues el 
precio subió. Pero este entusiasmo murió cuando el precio común rodó y cayó, a 
menudo la muchedumbre llegó a ser reservada, triste a menudo, y a veces desanimado. 
 
Livermore podía definir eventual estas emociones como avaricia, y el miedo, las dos 
emociones dominantes, que él entendía, y que conducían la acción del mercado. Él notó 
cómo los comerciantes hablaron todo entre sí mismos, su animación y confianza, 
tranquilizándose; él también notó cómo eran a menudo incorrectos. Un día, el 
administrador de oficinas le dijo algo que él debiera luchar para su vida. ¿"hey, el 
cabrito, ve cómo estos individuos todos hablan entre sí mismos, calculando la materia 
de alrededor porqué sucede esto y porqué sucede eso? ¿Usted ve cómo son a menudo 
incorrectos? Bien, le diré algo que podría ayudarle: No es lo que dicen estos individuos 
el uno al otro. 
 
Él solamente piensa en lo qué la cinta y teletipo de precios captan o dicen las cuentas!" 
Al principio, Livermore no lo consiguió. Pero entonces un día la luz entró en su cerebro: 
"no se refirió a porqué están sucediendo las cosas, sólo observo qué se está sucediendo. 
Las razones que se revelan a usted, por aquel entonces él era demasiado atrasado para 
hacer dinero, y se mueve encima!" Livermore era un cabrito apuesto, tolerante, con una 
sonrisa rápida, y una conducta tranquila. Su inteligencia afilada, y curiosidad natural 
eran obvias a los que le conocían. Él encontró siempre maneras de conseguir lo que él 
deseaba, él era un patrón o jefe de la vida para él. Livermore pronto se sentía que él 
recibía más que una educación de la universidad, una educación de la especialidad en 
negociar en la bolsa. Él hizo una serie de observaciones en su diario que le ayudó más 
adelante a hacerse millonario. Pero el dinero nunca le motivó solamente. Algo, un deseo 
le motivó, la curiosidad, la excelencia de ser el mejor comerciante común que vivió 
siempre. Él sabía que vendría el dinero. El dinero era la recompensa. Livermore hizo 
dos observaciones en su edad joven: 
 8
1. La mayoría de inversores o comerciantes perdían el dinero sobre una base constante. 
2. La mayoría de inversores o comerciantes no tenía ningún plan inteligente y constante 
para negociar en el mercado. En efecto jugaban, jugaban extremadamente, jugaban 
sobre el presentimiento, jugaban a los favoritos del momento, jugaban todos los valores 
que decían los analistas, los amigos, y los iniciados. 
 
Es decir por lo que Livermore vio a otros hacer, a los inversionistas o comerciantes era 
simplemente una cosecha de vida o muerte al azar, en una acción muy peligrosa para 
todos. Igualito, justo, y verdadero como en el ambiente que se invierte hoy día. 
 
Era entonces que él decidía pasar su vida a desarrollar sus métodos, su estrategia, y su 
sistema para las acciones. Él hizo esto en secreto, para su propio uso. Él era insaciable 
en su búsqueda para el conocimiento. Uno de los clientes en la casa de corretaje era un 
profesor que un día, le dio un libro con las leyes de la física, con el comentario, "quizá 
allí está algo, aquí usted puede aplicarse al mercado." El profesor había subrayado, "un 
cuerpo en movimiento tiende a permanecer en movimiento hasta que una fuerza lo pare, 
o lo cambie para otra dirección." Largo y duro pensando Livermore sobre esto, y 
convinieron que el ímpetu en la bolsa era un factor dominante, en el comportamiento de 
la acción en ambas direcciones, para arriba o para abajo. Él mantuvo su diario que 
negociaba secreto. Él era reservado y reservado por naturaleza, no sintiendo ningún 
deseo de compartir sus pensamientos con otros. Él fue así toda su vida. Él creyó que la 
charla ociosa era una pérdida de tiempo, y que todo lo que realmente contada era la 
acción. Y a él, la que era, era la bolsa, puro acción cada minuto era dinámico y verdad: 
puro a sí mismo y a sus propias reglas. 
 
Un día su jefe le cogió haciendo apuntes en su diario secreto. ¿"hey, cabrito, usted que 
negocio estas fingiendo en apuestas? Pérdida inútil de tiempo, cabrito. Usted consiguió 
poner su dinero en la línea en este juego. Entonces usted verá que todo cambia para 
usted porque sus emociones asumen el control, no su intelecto. No pierda su tiempo con 
ese fingir en la materia." Livermore descubrió que su jefe estaba correcto. Al minuto 
que el dinero de su jefe va a la bolsa, toda cambia. Incluso su fisiología cambió. Su 
presión arterial aumentó, sudor apariencia en su frente, él podría sentirse que su corazón 
batir, aumente el comercio asomó, con el pensamiento más grande de su mente. Sí de 
hecho, su jefe estaba correcto, pero Livermore tuvo el gusto de ver las acometidas; hizo 
la sensación muy viva. 
 
Cuando él tenía 15 años y seis meses, después de que él había comenzado en Paine 
Webber, él hizo su primer comercio. Uno de los otros muchachos vino a él, y le sugirió 
vamos a través de la calle a la tienda de cubo. Livermore acepto. Él tenía cierta 
confianza enlos patrones de apuntes que se repetían que él había observado en sus 
diarios, y él había desarrollado algunos métodos que negociaban en su mente, y los 
había probado en el papel. Él decidía que era hora de hacer su primera inversión o 
comercio verdadero. Una tienda de cubo era un lugar en donde uno podría jugar en el 
mercado con el 10 por ciento de margen. Su atmósfera era más como una propuesta que 
apostaba la sala más que una oficina de corredor. El teletipo común arrogó fuera de los 
comercios mientras que sucedieron en el intercambio, y los precios fueron registrados 
en la pizarra. Las reglas eran simples: Ponga para arriba su 10 por ciento en efectivo, 
ponga una apuesta comprando una acción y reciba un recibo impreso para su compra. 
Entonces siéntese detrás y mire la acción. Tan pronto como usted perdiera el 10 por 
ciento del valor de la acción, la casa barre para adentro y toma su dinero. Inversamente, 
 9
si la acción va por encima usted podría cobrar adentro su boleto a su voluntad. La casa 
casi ganaba todo el tiempo. Era generalmente un lechón juego con los clientes que eran 
los lechones. Eran recogedores comunes simplemente malos. La tienda de cubo guardó 
el dinero. Nunca fue utilizado para comprar acciones. La compra real de la acción fue 
reservada por la tienda de cubo, como todavía lo hacen los apostadores. Junto, 
Livermore y su amigo sacaron juntos 10$ para comprar acero. Comprobando los 
cálculos en sus diarios, Livermore vio una buena oportunidad, y pusieron su orden. 
Dentro de segundos, la rosa del acero, y ellos se cerraron fuera de su comercio con un 
beneficio de 3$ en10$ que el juego. Livermore fue enganchado al juego. Él había hecho 
en segundos lo qué generalmente le tomó una semana para ganar en su trabajo. Pronto, 
Livermore paró su trabajo y jugaba en las tiendas de cubo. En un año, él amontonó 
beneficios de sobre 1.000$. Él volvió triunfante al cortijo de sus padres, y dio su parte 
posterior de la madre los 5$ que ella le había dado y la dio 300$ más, como beneficio. 
La visita los demostró que eso a la edad de 16 años él se había hecho ya comerciante 
acertado de la bolsa. El padre se quedo confuso, y aceptó el dinero. 
 
Livermore volvió a Boston y continuó su negociar. Como él lo hizo, él lo seguía 
registrando cuidadosamente todos sus comercios, y estudiándolos para los patrones de 
apuntes, e intentando mejorar sus métodos. Mientras paso el tiempo él se hizo tan 
acertado que le fue prohibida la entrada de cada tienda de cubo en América. Incapaz de 
jugar en las tiendas de cubo, Livermore viajó a New York City con 20 años de edad, él 
llegó a Nueva York con 2500$ en su bolsillo. Su ganancia había sido tan alta como 
10.000$, pero él había sufrido revocaciones o pérdidas como cada uno. Su filosofía, de 
toda su vida, era simple: "aprenda de sus errores, y los analice. El truco es no repetir sus 
errores, "que significaron a Livermore, tiene usted primero que entender que son sus 
errores, le fue mal con algún comercio, y no quería repetir el mismo error otra vez. 
 
Livermore consideraba sus días que negociaba en las tiendas de cubo como su 
educación, sus días de la universidad, su aprendizaje. Él había establecido ya algunas 
reglas tempranas. ¿Pero podría él seguirlas? Las primeras dos reglas con que negociaba 
Livermore las había enumerado en sus diarios secretos: "Regla: básica, antes de tirar del 
disparador tener tantos factores en su favor como sea posible." Livermore sentía que el 
éxito fue alcanzado cuando todos los factores básicos estaban en su favor, y él concluyó 
que cuantos más factores que él podría pensar más acertado él sería. La regla siguiente 
era ésta: "ningún comerciante debe jugar o estar en el mercado todo el tiempo. Habrá 
muchas veces cuando usted debe estar fuera del mercado, sentándose en su dinero en 
efectivo, y esperar pacientemente para la inversión o comercio perfecto." Así pues, 
armado con $2500 y su experiencia en las tiendas de cubo, Livermore se incorporó a la 
acción en Wall Street. Él favorecido por E. F. Hutton, y abrió una cuenta en su firma de 
corretaje. Él comenzó a negociar y quebró casi inmediatamente. Entonces él tuvo que 
calcular por qué perdió. Él fue a su amigo y consejero E. F. Hutton para la ayuda. 
 
Extracto del comerciante común más grande del Mundo de José Livermore, de Richard 
Smitten (Juan Wiley y hijos, 2001). "El no puedo batir a Wall Street ahora. Voy de 
nuevo a las tiendas de cubo. Necesito una apuesta, después estaré aquí." Hutton dijo 
"usted puede batir las tiendas de cubo, pero usted no puede batir a Wall Street. Porqué 
eso?" "primero callo, cuando compro o vendo una acción en una tienda de cubo yo hago 
la cinta; cuando la hago con su firma es historia antigua, para el momento en que mi 
orden entra al piso. Si lo compro en 105 y la orden consigue rellenarla en 107 o 108, he 
perdido el margen de la comodidad, y la mayoría de mi juego. En la tienda de cubo si 
 10
me la compro de la cinta inmediatamente consigo los 105. Igual es de verdad cuando 
deseo vender brevemente, especialmente en una acción activa donde está pesado el 
negociar. En la tienda de cubo pongo mi orden de la venta adentro en la opinión, 110, y 
consigue llenada en 110, pero aquí puede ser que consiga llenada en 108. Lo estoy 
consiguiendo de ambos lados." "solamente le damos un margen mejor que las tiendas de 
cubo." Hutton dicho. "y eso es lo que realmente me mataba. Con el margen adicional de 
usted podría permanecer más largo con una pérdida, no como la tienda de cubo en 
donde un movimiento de 10 por ciento me deja limpió. Vea, el punto que deseé de la 
acción, y nos dejé decir, va para arriba y va abajo. El aferrarse a él más de largo es malo 
para un comerciante porque cuando él apostaba iría para arriba. Puedo permitirme 
perder el 10% pero no puedo permitirme una pérdida del 25% en margen. 
 
Yo tengo que hacer estudios de nuevo para conseguir mi dinero perdido. "así pues, todo 
lo que usted podría perder siempre en las tiendas de cubo era los 10 por ciento porque le 
vendería para ellos." "sí, y resulta que era una bendición de todo lo que yo deseo 
siempre perder en cualquier acción es el 10%." Livermore dicho. "ahora, la voluntad de 
usted me presta el dinero?" "una pregunta más." Hutton sonrió. Él tuvo el gusto de que 
se encontrara con este muchacho que tenía una fuerza mental grande. "porqué usted 
piensa que puede volver aquí otra vez y tener triunfos siguientes, y batir el mercado?" 
"porque tendré un nuevo sistema de negociar para entonces. Considero esto la parte de 
mi educación." "cuánto hizo usted antes de venir aquí con, Jesse?" "2500$." "y usted se 
van con mil dólares prestados." Hutton dijo, alcanzando en su carpeta y extrayendo el 
mil en el efectivo, dándolo a Livermore. "infierno, porque con 3500 dólares usted habría 
podido ir a Harvard." "haré mucho más dinero con mi educación aquí, que lo que 
tendría siempre, yendo a Harvard." Livermore dijo, sonriendo, pues él tomó el dinero. 
"de alguna manera, le creo, Jesse." "pagaré este dinero." Livermore dijo, embolsando el 
dinero. "sé que usted apenas recuerda cuando vino en el pasado a su negociando aquí, 
nosotros tenemos entusiasmo en su negocio." "sí señor, y yo tengo voluntad." dijo 
Livermore. El Ed Hutton lo miró al irse. No había pregunta en su mente para que él lo 
vería otra vez. 
 
José Livermore hizo y perdió varias fortunas un número de veces. Él vivió en la 
opulencia manteniendo varios hogares magníficos y terminando con el personal, 
incluyendo un peluquero permanente. Él poseyó un yate, y él y su esposa mantuvieron 
su Rolls Royces. Él incluso tenía un coche privado, y que le transportó a Chicago al 
tablero del comercio, aunque él nunca apareció en el piso de cualquier intercambio. 
Livermore se arruinaba en cuatro diversas épocas; cada vez él pagó lo que debía cada 
centavo a sus acreedores. Su habilidad en negociar en el mercado, y la forma de vida 
increíble que resultaba, sin embargo, no lo aislóde los acontecimientos trágicos, 
culminando en su suicidio en el hotel de Países Bajos de Nueva York en 1940. Jesse 
Livermore era, y sigue siendo, considerado por muchos comerciantes de Wall Street 
como el comerciante más grande que vivió siempre. Pero el comerciante más grande 
que vivió siempre sabía que la felicidad era evasiva, y no tenía nada que hacer con la 
abundancia. 
 
 
 
 
 
 
 11
 Capitulo 2 
 
 La Sincronización Es Todo. 
 
Como el viejo adagio de las propiedades inmobiliarias que toda es localización, 
localización, localización, en el negociar de la bolsa es estar midiendo el tiempo, el 
medir el tiempo, midiendo el tiempo. Para asegurarse que su sincronización estaba 
correcta Jesse Livermore pasaba a través de una lista de comprobación compleja antes 
de que él tirara del disparador en un comercio. Era también su observación que en 
muchas ocasiones la sincronización en la venta de una acción era tan crucial justo como 
comprando una acción; de hecho, la venta era a veces la decisión más difícil. Cualquier 
comerciante común le dirá que la compra común sea la más fácil de las dos al negociar, 
y que son la pieza de la diversión. Cuando los comerciantes compran y las almacena 
llenos de esperanza, y quizás de un tacto de la avaricia, así que cuando tiran del 
disparador y comprar una acción allí es a menudo una sensación de alegría, euforia, 
similar a la sensación de una persona cuando él consigue hacer una compra importante 
tal como un coche, o una casa, o a un barco. 
 
Estas sensaciones provienen de las emociones de la esperanza y de la avaricia. Si más 
adelante aparecen las pérdidas las demostraciones comerciales a estas emociones se dan 
vuelta a menudo en miedo. El inversor o comerciante tiene que luchar una batalla 
emocional constante. Aquí es donde la segunda fase del sistema que negocia de 
Livermore, la fase de la gerencia del dinero, llega a ser esencial para elegir el momento 
para vender. Incluso si la acción entra en la dirección de ganancias, y el comerciante 
prospera ganando varios puntos, él todavía tiene que decidir cuando vender su posición: 
¿Debo ahora tomar el beneficio, o debo yo esperar? La filosofía de Livermore en este 
punto es simple, como el resto de sus estrategias para negociar. Usted necesita razones 
válidas para comprar, y usted necesita razones válidas para vender. Algunos de los 
triunfos a largo plazo más grandes de Livermore en el mercado ocurrieron cuando él 
compró una acción y espero una señal válida de vender. 
 
Este libro explica detalladamente cuando ocurren las señales de la compra y cuando 
aparecen las señales de la venta. Estarán atentos hasta el inversor o comerciante más 
astuto para seguir estas señales correctamente. Su sincronización nunca se debe dictar 
por precios altos elevados. Los precios altos elevados nunca eran una señal que medía el 
tiempo de vender una acción. Apenas porque una acción ahora está vendiendose en un 
precio alto elevado no significa que no pasará a otro ALTO. Livermore era justo y 
cómodo en el lado corto, si ésa era la dirección de la Tendencia. Y porque una acción 
haya caído en el precio no significa que no pasará del bajo a más ABAJO. Livermore 
dijo: "nunca, nunca compro una acción en declinaciones bajadas o que este en tendencia 
bajista, y nunca compro una acción que este en una área." Compro la acción cuando ella 
hizo los nuevos máximos, y la venta la hago rápidamente cuando ella hace nuevos 
puntos bajos o nuevos mínimos en el soporte. 
 
Él consiguió sus pistas y sus señales de lo que le dijo el mercado. Él no anticipó; él 
siguió el mensaje que él recibía de la cinta del mercado en los apuntes. Algunas 
acciones o valores pueden hacer nuevos altos o puntos bajos, y por consiguiente puedes 
tenerlas mucho tiempo, o un largo tiempo, y por lo tanto se pueden sostener por un 
tiempo muy largo, siempre y cuando ganes, no cuando pierdes, dijo Livermore. 
Livermore tenía una reputación como especulador de alto vuelo, no de alto apostador 
 12
para jugador. Nada habría podido ser más verdad en el futuro. Livermore era más 
conservador en su negociar que cualquier persona sabría hacerlo siempre. El sistema 
que negociaba de Livermore era un procedimiento de disciplina, disciplinado para él. 
Indicando simplemente, que era una tentativa para poner tantos factores a favor del 
comerciante como era posible. O, póngase de una diversa manera, de no hacer un 
comercio hasta que todas las probabilidades estén en su favor. El truco para Livermore 
era tener una gran Disciplina, a refrenarse a menudo de negociar hasta que este perfecto, 
o cerca de perfecto como sea posible para la inversión o comercio que viene adelante. Y 
como el tranvía otro viene siempre mejor, es mejor perder uno que conseguir el coche 
incorrecto, y llevar un viaje al infierno financiero. Con esto en mente, la primera cosa 
que Livermore hizo en su sistema de la sincronización era comprobar la dirección total 
del mercado. Es importante reiterar que él no cuidó a que dirección el mercado se 
movía. Había siempre un comercio posible para él, para arriba o para abajo, brevemente 
a corto o a largo. Él deseó siempre que el viento en su negociar le soplara detrás. Él 
deseó negociar con la Tendencia, y no contra ella. ¡Esto puede sonar simple pero apenas 
considerar cuántos fondos mutuos e inversionistas sofisticados compraban la acción 
durante los últimos años cuando deben haber estado fuera del mercado en conjunto, o 
vendían brevemente! Los cuadros 2.1-2.3 ilustran la caída dramática que los mercados 
de acciones o la bolsa experimentaron durante los tres años pasados. Habían estado en 
la declinación mucho antes de la tragedia 9/11, y habían tocado fondo después de esa 
fecha. La única manera que los comerciantes podrían hacer el dinero en tal mercado era 
negociar el lado corto. 
 
 
Figura 2.1 este gráfico (uno de tres) ilustra la caída empinada que el mercado ha 
experimentado recientemente. Nasdaq. 
 
 13
Esto se prohíbe generalmente para la mayoría de los fondos mutuos, que eliminaron a 
éstos fondos de la posibilidad de hacer un beneficio para abajo en estas circunstancias. 
Pocas personas entienden el lado corto del mercado. En los días de Livermore, como en 
el clima de negociar de hoy, muy pocas personas especularían en una acción que va para 
abajo. De hecho, muy pocas personas entienden que usted puede poner una orden de 
una acción, y hacer realmente el dinero con las bajadas del precio común. Menos del 
4% han comprado o vendido alguna vez del lado corto entre los inversionistas. 
 
La acción puesta en dos direcciones de Livermore, y ésta era una de las varias razones 
específicas por las que él era un comerciante tan acertado. Él había concluido que la 
bolsa va para arriba aproximadamente un tercio del tiempo, de lado horizontal un tercio 
del tiempo, y se traga un tercio del tiempo para abajo. ¡Por lo tanto, si un inversor o 
comerciante negocia solamente al alza o para arriba tiene dos terceras partes contra su 
posición en el precio, él es incorrecto en las dos terceras partes de las inversiones o 
comercios del tiempo! 
 
 
Figura 2.2 este gráfico (dos de tres) ilustra la caída empinada que el mercado ha 
experimentado recientemente. Dow Jones. 
 
El especulador Luis Smitten define los pasos de una venta a corto como sigue: es la 
venta de una acción que usted no posee, en la anticipación de ganar en el precio. 
 
1. La acción se pide prestada de su corredor para la entrega a su cuenta. 
2. Más adelante, usted compra la acción en el mercado abierto, y la devuelve a su 
corredor, y la paga al precio pasado de la acción que usted pidió prestado. Con esto 
termina la transacción. 
 14
 
Es decir la acción es primera vendida, después comprado en una fecha más tarde, y en, 
espera de un precio bajo. Esto es al revés de una compra normal, y transacción de a la 
venta. Así pues, el primer paso en el procedimiento de Livermoreantes de hacer un 
comercio es determinar la dirección del mercado, Livermore se refirió a esto, como la 
determinación de la línea de menos resistencia. Él no utilizó generalmente los términos 
"mercado alcista" o "bajista" por una razón muy específica: Él se sentía que estos 
términos condujeran a hacerse un comerciante de mente fija, que lo haría anticipar la 
dirección de un comercio o la dirección de una cosa mortal, y peligrosa del mercado, 
PORQUE el mercado es una entidad dinámica conducido no por la razón, pero si por las 
emociones de la gente. 
 
 
Figura 2.3 este gráfico (tres de tres) ilustra la caída empinada que el mercado ha 
experimentado recientemente. SP 500. 
 
No intente anticipar lo que hará el mercado en el futuro, simplemente vaya con la 
evidencia de lo que le está diciendo el mercado a usted, presuntamente a usted. 
 
 José Livermore. 
 
Esto es un área compleja y confusa, para los inversores o comerciantes en entender la 
teoría de Livermore. Hay las épocas en que su acercamiento puede aparecer en una 
trayectoria confusa. Usted puede preguntarse: ¿No es la teoría de Livermore una manera 
de anticipar la dirección del mercado antes de que suceda? En el sistema que negocia 
Livermore, las respuestas son siempre evidentes en el funcionamiento real de la acción. 
Es trabajo del comerciante investigar los hechos y solucionar el misterio, para ser como 
 15
el reparto de Sherlock Colmes solo en los hechos que son presentados por acción no 
anticipe qué sucederá, espere lo siguiente Siempre, para que el mercado confirme su 
comercio. El especulador acertado debe formular su plan por adelantado del 
movimiento de una acción. Porque el mercado no es conducido por la lógica sino por la 
emoción, y es a menudo imprevisible, y va contra la lógica. Livermore creyó que para 
igualar las probabilidades y para aumentar la seguridad de un comercio el comerciante 
tiene que esperar al mercado para confirmar su juicio. Esta paciencia y disciplina 
requeridas, son dos rasgos raros en la mayoría de la gente. Pero si usted sigue este 
consejo, usted en efecto está consiguiendo seguro su posición porque usted ha esperado 
hasta que el mercado le tenga demostrado lo que va a hacer. La regla no es poner su 
comercio hasta que el mercado sí mismo confirma su opinión o le demuestra una 
diversa trayectoria para seguir. Las noticias pueden engañar a menudo. Pueden tener 
menos efecto sobre el mercado que uno pudo pensar, o por el contrario, él puede tener 
un mayor efecto. El punto es que no se sabe el efecto que las noticias tendrán. Como 
puede ser visto por los gráficos anteriores (cuadros 2.1, 2.2, y 2.3), después de que la 
tragedia de 9/11 el mercado fuera abajo tan profundamente, para tenerlo predicho. 
 
Esto era porque el mercado había estado declinando ya para más que un año. Es 
demasiado difícil saber qué está entrando encendido en los funcionamientos internos del 
mercado a la hora de un lanzamiento de las noticias. Para ilustrar: Quizás el mercado ha 
sido en un período a largo plazo con un montón de ímpetu sólido detrás de él. En ese 
caso, un pedazo de noticias alcistas o bajistas no puede tener ningún efecto. El mercado 
también puede estar sobrexcitado, o en una condición vender mas caro y absorber la 
noticia sin un temblor, con eficacia "no haciendo caso" de las noticias. Al ocuparse de 
las noticias y de su impacto en el mercado de acción, no anticipe usando su propio 
juicio, y el efecto "conjetura" qué sucederá. Usted debe estudiar la acción del mercado 
sí mismo, nada más. Como Livermore ha dicho: los "mercados nunca son incorrectos 
están las opiniones a menudo. Él también comentó: 
 
La sincronización en la bolsa es la llave al éxito. Un comerciante puede deducir que una 
acción va a entrar para arriba o para abajo de una manera grande y eventual él puede 
estar correcto. De hecho, si usted tiene alguna experiencia en el mercado esto sonará 
verdad. Sabía que la acción iba a ir encima de diez puntos. Yo estaba demasiado zurcido 
justo por comprar temprano en el comercio. Perdí mi dinero pero estaba en última 
instancia acertado en la acción. Acabo de moverme demasiado pronto, el mercado fue 
contra mí, y vendí, fuera de mi posición para recoger una pérdida. Incluso hice una 
segunda tentativa de comprarla y bajo tres puntos, conseguí ponerme nervioso, así que 
la vendí. 
 
Un inversor o comerciante se moverá a menudo demasiado pronto, y después de dudar 
de su opinión sobre la acción, ya sea a la venta o a la compra. O quizás él haga otros 
compromisos, o no tiene ningún dinero en liquidez para comprar la acción cuando hace 
el movimiento. Siendo demasiado precipitado y haciendo dos compromisos erróneos, él 
pierde valor. Esto es un campo común y se lamentan los comerciantes comunes. Un 
inversor o comerciante está luchando aquí, en esto, es básicamente su avaricia. Él desea 
preciso cada movimiento, y se golpeará con el pie si él esta un punto o dos en el último 
lado del comercio. No esté impaciente por hacer el comercio. Espere la confirmación 
del mercado antes de que usted ponga su orden. Piense de ello como un seguro pequeño 
plan-pierde, un punto o dos, y ayúdese a eliminar los malos hábitos y las malas 
inversiones o comercios en los tiempos en que usted es incorrecto, y cada uno es 
 16
incorrecto por lo menos en algunos de sus comercios. Diga, por ejemplo, una acción que 
se está vendiendo alrededor 25$, y los ha estado consolidando dentro de una gama de 
22$ a 28$ por un período considerable de tiempo. Si se asume que usted cree que la 
acción debe venderse en 50$, tener paciencia y esperar tranquilamente hasta que la 
acción llega a ser activa a ese precio, hasta que se haga activa a ese precio tiene que 
hacer primero un nuevo máximo, y un nuevo máximo es una señal de compra, 
aproximadamente de 28$ a 29$. Para un aumento en la actividad del volumen, la 
opinión el 50% o más del volumen normal del excedente. Usted entonces sabrá que 
usted está correcto. La acción debe haber entrado en una posición muy fuerte, o no 
habría explotado. Haciendo esto así pues, es en conjunto probable que comience un 
avance muy definido del movimiento en está dirección. Ésa es la época, y la ocasión 
para que usted se mueva hacia atrás en su opinión de los 50$. No se preocupe por el 
hecho de que usted no lo compró en 25$, no debe causarle ninguna provocación. 
 
Estas son las ocasiones, si usted tuviera que esperar llegando a ser cansado de esperar, y 
salirse habría estado fuera de él cuando el movimiento a comenzado, porque una vez 
saliendo en un precio bajo, usted tendría trastorno convertido, y quizás temeroso, y no 
habría ido detrás adentro a la compra cuando usted lo debe tener comprado. Un factor 
dominante en el acercamiento de la sincronización del sistema que negocia de 
Livermore es estar correcto en el futuro del comercio desde el principio. Usted debe 
haber esperado pacientemente hasta que todos los factores estaban en su lugar antes de 
tirar del disparador para negociar... por lo tanto que la acción debe moverse en la 
dirección de su comercio casi simultáneamente al incorporar el comercio. . . es decir, si 
usted ha actuado correctamente, y ha sido paciente. Por el contrario, si usted ha tomado 
una decisión para incorporar una inversión o comercio y la acción no se mueve 
rápidamente, y quizás apenas miente, o ir languideciendo del lado lateral por años, o si 
se mueve contra usted en la dirección opuesta de su comercio, usted debe considerar 
inmediatamente el cerrarse o estar fuera de esa inversión o comercio. 
 
La experiencia probó a Livermore que el dinero verdadero hecho en la especulación 
estaba "en los compromisos en una acción o una materia, y demostrar un acierto del 
beneficio desde el comienzo." Livermore creyó que si él tuviera razón en su 
sincronización y tirara del disparador que negociaba en el momento apropiado, entonces 
el ímpetusería como una marea de la onda detrás del comercio, y tuvo que ir para 
arriba. Por lo tanto, si no fuera la acción para arriba enseguida él tendría que asumir su 
juicio, es que estaba incorrecto. Con todo había las épocas en que Livermore admitió 
que él no tenía la paciencia para esperar el momento adecuado, porque él deseó 
constantemente estar en el mercado. Usted puede manar pide: ¿Con toda su experiencia, 
por qué él se permitió que rompiera esta regla? Respuesta de Livermore: Él era humano 
y conforme a la debilidad humana. Como todos los especuladores, él permitió la 
impaciencia de ser más manejable y el buen juicio. 
 
Hay aspectos del negociar muy cercanos al juego, tal como jugar juegos de cartas como 
el póker y otras apuestas, que Livermore hizo cada noche de lunes en su mansión en la 
isla larga. Cada uno que goza de estos juegos tiene una inclinación de jugar cada mano 
y de ganar cada echada. Es una pasión dominante en la mano de la avaricia, y si no es 
acortado por la autodisciplina para adherir sus propias reglas del comerciante, se 
convertirá en casi seguramente su defecto más grande. Si no lo ha entendido, causará 
seguramente su caída. Livermore suplica a inversores o comerciante que tenga paciencia 
y esperen hasta que todos los factores estén en su favor. Livermore pasó mucho tiempo 
 17
para intentar determinar cuando vender una acción. La sincronización en la venta de una 
acción es tan importante justo como en la compra. Su compra puede ser el comercio 
perfecto, pero a menos que usted venda en el tiempo oportuno todo, o no podrá 
demostrar en el futuro que tenga beneficio. Es un rasgo humano el tener que estar 
esperanzado, especialmente cuando usted compra una acción; y para ser igualmente 
temeroso cuando usted la vende. Livermore creyó eso cuando usted inyecta esperanza y 
miedo en el negocio de la especulación, usted tiene que hacer frente a un peligro muy 
formidable, porque usted piensa que es conveniente mantener las dos posiciones 
confundido, en las posiciones de acciones. Aquí está una ilustración de la secuencia de 
la sincronización en un comercio típico. 
 
Usted compra una acción en 30,00$. Tiene el día siguiente un punto fijo rápido a 32,00$ 
o a 32,50$. Usted se hace inmediatamente temeroso que si usted no toma el beneficio, 
usted puede ver que se descolora, y que usted vende, y que sale del comercio con un 
beneficio pequeño, en el mismo tiempo en que usted debe entretener toda la esperanza 
del mundo. ¿Por qué debe usted preocuparse de perder dos puntos de benefició que 
usted no tenía el día anterior? Si usted puede hacer beneficios de los dos puntos en un 
día, usted puede ser que haga dos o tres el día siguiente, y quizás cinco más la semana 
próxima. Una acción está actuando bien, y el mercado correcto, mientras esto no entre 
en perdidas, que prisa tiene usted para tomar un beneficio. A este punto, usted debe 
dejar el paseo para la acción, y montar junto con él. Puede hacer un beneficio muy 
grande. Mientras la acción del mercado no le da ninguna causa a la preocupación, tenga 
el valor de sus convicciones. . . permanezca con él. 
 
Por el contrario, suponga que compra una acción en 30,00$, y va el día siguiente a 
28,00$, demostrando una pérdida del dos punto. Usted no sería temeroso que el día 
siguiente posiblemente vería otra pérdida o más de tres puntos. No, la mayoría de los 
inversores o comerciantes lo miraría simplemente como reacción temporal, sintiéndose 
segura que recuperaría el día siguiente su pérdida. Pero es en ése mismo tiempo en que 
usted debe estar preocupado. Que la pérdida del dos punto se podría seguir por dos 
puntos el día siguiente, o posiblemente cinco o diez dentro de la semana próxima o dos. 
Hay es cuando usted debe ser temeroso, eso porque usted no salió, usted puede ser que 
sea forzado para tomar una pérdida mucho mayor más adelante encendido y cabreado. 
Ése es el tiempo que usted debe protegerse vendiendo sus acciones antes de que la 
pérdida asuma proporciones más grandes. Livermore aprendió que de los beneficios 
nunca se hace una toma de beneficios, siempre se hace la venta pero de las pérdidas. Su 
doctrina para el inversor o comerciante era asegurarse contra pérdidas considerables 
tomando la primera pérdida pequeña. 
 
Para hacer que el comerciante mantenga su cuenta en el efectivo de modo que en una 
cierta hora futura, cuando un buen comercio se presenta, él esté en una posición de 
entrar en otro reparto, adquiriendo básicamente la misma cantidad de acciones que él 
tenía cuando él era incorrecto. Esta estrategia permite al inversor o comerciante que sea 
su propio corredor de seguros, porque la única manera que él puede continuar 
negociando la acción es guardar su cuenta de capital, y nunca permitirse que pierda 
bastante como para comprometer sus operaciones totales, y para no poder negociar en 
una cierta fecha futura, cuando su juicio del mercado está correcto. Livermore fue 
convencido de que nada nuevo ocurre siempre en el negocio de negociar de las 
seguridades o de materias o de la inversión. Hay épocas de especular, y apenas pues hay 
seguramente épocas de no especular, y de no permanecer fuera del mercado. Él creyó en 
 18
un adagio muy verdadero: Usted puede ganar en una carera de caballos, pero usted no 
puede ganar todas las carreras. Esto es verdad con la bolsa. Hay épocas en que el dinero 
se puede hacer de inversión y de especulación en la acción, pero el dinero no se puede 
hacer constantemente por la constante de negociar cada día o cada semana del año. 
Solamente el intento absurdo de la voluntad. Él se sentía que esta estrategia apenas no 
estaba en los papeles, y no podría ser hecha. El comerciante puede hacerse una pregunta 
importante de la sincronización: ¿Por qué no puedo justo escoger la época correcta de 
comprar de una acción y después apenas olvidarse sobre la venta de esa acción porque 
estoy adentro para el tiempo largo? Si los tres años pasados nos han enseñado algo, 
debe ser que no hay ninguna acción que pueda comprarse para largo, si se pone 
simplemente lejos, ocultado en nuestros colchones para el porvenir. ¡Livermore creyó 
que no hay buena acción! ¡Hay solamente acciones que se hace el dinero! 
 
Este libro ofrece algunos No de Jesse Livermore, y No para comerciantes. Uno de No 
primario es: Uno no debe nunca permitir inversiones en las empresas especulativas, las 
empresas especulativas son para especular, y no para invertir. No se convierta en un 
inversionista involuntario. Los inversionistas toman a menudo unas enormes pérdidas, 
por ninguna otra razón que su acción se compra y se paga. Cómo a menudo oímos todo 
lo que un inversionista dice: "no tengo que preocuparme de fluctuaciones o de llamadas 
de margen. Nunca especulo en el mercado. Cuando compro la acción, la compro para 
una inversión, y si van abajo, se volverán tarde o temprano." Pero infeliz, para tales 
inversionistas, de mucha acción que compró en un momento en que ellas eran buenas 
inversiones, y juzgadas más adelante han satisfecho con condiciones drásticas 
cambiantes. Esta tal acción supuesta de la inversión llega a ser con frecuencia 
puramente especulativa. Algunos salen de la existencia al precio que entraron. La 
inversión original se evapora en el aire fino junto con el capital del inversionista en 
muchísimos casos. Esto es debido a la falta de realizar la venta, que las inversiones 
supuestas se pueden invitar en el futuro para hacer frente a un nuevo sistema de las 
condiciones que comprometerían la capacidad de ganancia de la acción, que fue 
comprada originalmente para una inversión permanente. 
 
Para cuando llegue el momento en que el inversionista aprenda de esta situación 
cambiante, el valor de su inversión se ha depreciado o bajado muy probablemente ya 
grandemente. El mercado de las acciones se mueve para el tiempo futuro, no para el 
tiempo actual. Por lo tanto, el inversionista supuesto debe guardar su cuenta de capital, 
apenas como el comerciante acertadohace en sus empresas especulativas. Entonces, los 
inversionistas no serán forzados para llegar a estar poco dispuestos, ni los inversionistas 
ni las cuentas de fondos. 
 
En el tiempo de Livermore era considerado más seguro invertir el dinero en acciones del 
ferrocarril tal como el ferrocarril de Nueva York, de New Haven y de Hartford que 
tenerlo en un banco. El 28 de abril de 1902, New Haven estaba su valor en 255$ una 
acción. En diciembre de 1906, Chicago, Milwaukee y el St. Paul estaban en 199,62$. En 
enero de ese mismo año, del Noroeste de Chicago se vendían sus acciones en 240$ una 
acción. Mire esas inversiones seguras aproximadamente 40 años más adelante. De enero 
el 2 de 1940, fueron cotizados en los precios siguientes: Ferrocarril 50$ de Nueva York, 
de New Haven y de Hartford por la parte; Chicago del noroeste en 5/16, que es cerca de 
0,31$ por la parte. De enero el 2 de 1940 no cotizaba en bolsa Chicago Milwaukee, y St. 
Paul, en enero el 5 de 1940, fue cotizado en 25$ por acción. En el tiempo de Livermore, 
los centenares de acciones que se consideraban inversiones con cantos dorados y 
 19
alabanzas valieron para poco o nada. Las grandes inversiones caen, y con ellos 
conjuntamente los inversionistas conservadores supuestos, en la distribución de la 
abundancia. No hay pregunta por que los inversionistas o comerciantes de la bolsa han 
perdido el dinero. Pero Livermore creyó que el dinero perdido en el funcionamiento 
largo era pequeño, comparado a las sumas gigantescas de pérdidas por los inversionistas 
supuestos, que dejaron pasearse a su libre albedrío a sus inversiones. Igual de verdad es 
en la bolsa actual 1999-2004, según lo ilustrado en los gráficos del mercado en el final 
de este capítulo. Del punto de vista de Livermore, los inversionistas son unos jugadores 
grandes. Hacen una apuesta, y se estacionan con ella, y si va mal, la pierden toda. El 
inversionista o comerciante pudo comprar en el mismo tiempo. Pero si él es un inversor 
o comerciante inteligente, él tendrá voluntad en reconocer si él guarda y registra las 
señales de peligro, que le advierten que todo no esta bien. 
 
Él actuando puntualmente para llevar a cabo sus pérdidas a un mínimo, y aguardar 
condiciones de mercado más favorables, o negociando en el lado corto del mercado. 
Cuando una acción comienza a resbalar hacia abajo, nadie puede decir donde irán de 
lejos en su bajada. Ni puede cualquier persona conjeturar la última subida en una acción 
en un amplio movimiento ascendente. Livermore recomendó algunos pensamientos que 
se deben mantener en lo más supremo de la mente del comerciante. Nunca venda una 
acción porque le parece cara. Usted puede mirar la acción ir a partir de 10 a 50 y decidir 
que está vendiendo en un nivel demasiado alto. Ésta es la época de determinar si 
cualquier cosa que comenzara en 50 y vaya a 150 bajo condiciones de ganancia 
favorables y buena gerencia corporativa. Muchos han perdido sus fondos de capital 
vendiendo a corto la acción después aparentemente de estar demasiado alto, desean 
movimiento ascendente. Estudie la acción en base a las condiciones actuales, buscando 
una razón clara de vender. 
 
Por el contrario, nunca compre una acción simplemente porque ha tenido una 
declinación o bajada en el precio muy grande. La declinación o bajada se basa 
probablemente en una razón muy buena. Por ejemplo, la acción se puede todavía vender 
en un precio extremadamente alto o elevado, concerniente a su valor uniforme si el 
nivel actual se parece bajo, puede haber estado en 150$, y estar ahora a 30$, y luego 
bajar a 5$. El método que negocia Livermore puede venir como una sorpresa a la 
mayoría de los comerciantes. Cuando él vio, estudiando sus expedientes, que una 
tendencia ascendente estaba en marcha, él se hizo un comprador tan pronto como la 
acción hiciera un nuevo máximo en su movimiento, después teniendo una reacción 
normal. Igual se aplica siempre que él tomara el lado corto. ¿Por qué? Porque él seguía 
la dirección actual de la tendencia, y sus expedientes o apuntes lo señalaron para donde 
ir a continuación. Era un comercio seguro. El sistema que negocia Livermore insiste que 
es temerario hacer un segundo comercio o aumentar la inversión, si sus primeras 
demostraciones comerciales a usted están en una pérdida. Como regla acorazada de 
Livermore, en pérdidas nunca promediaba. Dejado eso escrito pensó indeleble y para 
siempre sobre su mente. Unos ejemplos año 2004 de acciones o valores refuerzan sus 
propias palabras de Livermore. (Véase Los Cuadros 2.4-2.10.) No hay buena acción 
solamente la acción que le hace el dinero. Alguna gente consideraba estas acciones 
como inacatables. . . caja fuerte como dinero en el banco. Estas acciones incluyen: 
 
• General Electric. 
• Coke. 
• Lucent. 
• General Motors. 
 20
• Microsoft. 
• Sun Microsystems. 
• Intel. 
 
Quizás estas acciones afiladas cerdas joven de la Blue Chip se volverá en el futuro, pero 
no hay duda que ella necesitará muchos años para recuperarse. El infierno emocional de 
sus dueños es inestimable. 
 
 
General Elelectric. Figura 2.4 ejemplos actuales de A (los 2004) de una acción que la 
consideraban una buena acción (Blue Chip) stock.21 
 
 21
 
Figura 2.5 ejemplos actuales de A (los 2004) de una acción que la consideraban una 
buena acción (de la Blue Chip). Coca Cola. 
 
 22
 
Lucent. Figura 2.6 ejemplos actuales de A (los 2004) de una acción que la consideraban 
una buena acción (de la Blue Chip). 
 
 23
 
General Motors. Figura 2.7 ejemplos actuales de A (los 2004) de una acción que la 
consideraban una buena acción (de la Blue Chip). 
 
 24
 
 
Microsoft. Figura 2.8 ejemplos actuales de A (los 2004) de una acción que la 
consideraban una buena acción (de la Blue Chip). 
 
 25
 
Sun Microsystems. Figura 2.9 ejemplos actuales de A (2004) de una acción que la 
consideraban una buena acción (de la Blue Chip). 
 
 26
 
Intel. Cuadro 2.10 ejemplos actuales de A (los 2004) de una acción que la consideraban 
una buena acción (de la Blue Chip). 
 
 
 Capitulo 3 
 
 Descubrimientos de Livermore al Invertir. 
 
La bolsa es desarrollarse uno mismo, por que siempre es dinámica. Debido a su 
complejidad, Livermore creyó que un comerciante común "siempre es un estudiante, 
nunca un amo." Cuando Livermore gano conocimientos sobre sus 45 años de negociar, 
él modificó su sistema que negociaba por consiguiente. Él repasó y estudió siempre 
cada uno de sus comercios o inversiones, bueno o malo. Él fue a la escuela en sus éxitos 
y sus faltas. Hicieron siempre una lección para él, ocultando a veces ser dolorosa. 
 
DESCUBRIMIENTO 1: LA INVERSIÓN SOLAMENTE CON LOS LÍDERES. 
 
Una vez que él fuera seguro que él estaba correcto en sus conclusiones, él las 
incorporaría en su sistema de negociar. Una lección temprana de Livermore era "invertir 
o comerciar solamente las empresas líderes en cualquier grupo en particular de la 
industria." No juegue vulgarmente con la acción más débil o empresa pequeña. No 
intente pescar la acción para el negocio, en la acción hasta ahora sin descubrir en un 
grupo de la industria. ¡Vaya con los líderes probados! En el funcionamiento a largo, 
usted estará callado mucho mejor. Esta pieza única del consejo puede asistir 
grandemente a un inversionista o comerciante en el procedimiento de la toma de 
 27
decisión. Si usted no puede hacer el dinero con los líderes de un grupo común, es difícil 
que usted pueda hacer el dinero en otro grupo. Él creyó que hay siempre la tentación en 
la bolsa, particularmente después de un período del éxito, de llegar a ser descuidado o 
excesivamente ambicioso. El negociar prudente requiere al inversor o comerciante 
utilizar el sentido común sano, y el claro que piensan para guardar el beneficio que él ha 
hecho ya en el mercado. Si usted memoriza rápidamente el sonar de los principios, usted 
no perderá su dinero, una vez que usted lo haya adquirido.Todos saben que los precios comunes se mueven hacia arriba y hacia abajo. Tienen que 
tener siempre en ellos voluntad. Livermore creyó que detrás de estos movimientos 
importantes hay una fuerza irresistible: seguiría habiendo un ímpetu como una onda del 
agua, en algunos casos una onda de marea que fijó una vez el movimiento y se puso en 
marcha, hasta que el movimiento golpeó un obstáculo y paró, o se invertiría el 
movimiento en la dirección contraria, el negociar común es saber como esta "la 
tendencia." Notar que la observación de esta energía es necesario hacerse. No es 
provechoso ser demasiado curioso y saber todas las razones que hay detrás de la fuerza 
de los movimientos del precio. Usted arriesga el peligro de que se le nuble su mente con 
lo no esencial. Apenas reconozca el movimiento, la energía, el ímpetu está allí, 
aprovéchese de él, dirigiendo su nave especulativa junto con la marea. Utilice la 
energía. No discuta con el mercado que usted está observando, y sobretodo, no intente 
combatirlo. Recuerde también que es peligroso comenzar a separarse en la dirección 
contraria sobre el mercado, llevando varias posiciones. 
 
No tenga un interés en muchas acciones en ninguna hora. Es mucho más fácil mirar 
algunas que muchas. Livermore incurrió en esta equivocación de poseer también 
muchas acciones temprano en su carrera, y le costó el dinero. Él creyó que la mayoría 
de las acciones que se pueden estudiar y manejar en una hora eran 10, pero él se sentía 
mucho más seguro y en control si el número era más pequeño, dice no más de 5 
acciones. Otro error que él reconoció y que advirtió contra dar vuelta totalmente al 
mercado alcista entero, es que, porque una acción en un cierto grupo en particular haya 
invertido claramente su curso de la Tendencia general, no asuma que el mercado entero 
esté cambiando su Tendencia. Sea algo paciente a la espera, hasta que usted vea a otros 
grupos dar la vuelta a una nueva dirección, particularmente los grupos principales de la 
industria dentro del mercado. 
 
La época de actuar es cuando estos otros grupos corroboran las acciones del primer 
grupo e indican una declinación o avanzan en la dirección del mercado, demostrando 
que una nueva tendencia se está formando. Si usted utiliza los principios del sistema de 
Livermore que negocian, usted tendrá un montón de horas para ver cambiar la 
tendencia. En tiempo, la otra acción la dará claramente la misma indicación. Ésas son 
las señales que usted debe esperar, y usted debe tomarla cuando ella se demuestre. Éstas 
eran las señales específicas que Livermore consiguió en el desplome de 1907, cuando él 
hizo $3 millones en un solo día, y en el desplome o crack de 1929, cuando él se 
benefició por más de $100 millones estando en el lado corto. Detrás en los mercados 
alcistas salvajes de los últimos años 20 (antes de que el desplome de 1929), él vio 
claramente que el avance en la acción de cobre había acabado. El cobre era una materia 
importante usada en los años 20 para predecir el mercado, porque fue utilizado tan 
extensamente en edificar la industria. Muchos comerciantes de hoy todavía utilizan el 
cobre en sus cálculos para predecir la dirección del mercado. En 1929, Livermore 
después notó que el avance en el grupo del motor había alcanzado su alto, había parado 
 28
absolutamente en sus pistas, y había rodado sobre si mismo. Porque el mercado alcista 
en esos grupos de dos industrias había terminado, él llegó a la conclusión que él podría 
vender con seguridad todo, y saltar para el lado corto. Él era incorrecto. El resto del 
mercado mantuvo el movimiento en su espiral ascendente. Livermore perdió su camisa 
en estos comercios. 
 
Pero en el mismo tiempo él llenaba encima beneficios enormes en sus ventas cortas del 
cobre y del motor. Total, él se estaba rompiendo incluso. Él persistió en sus posiciones 
cortas respecto al mercado entero y continuó perdiendo en estos comercios. Él pasó los 
seis meses próximos de 1929 intentando encontrar el techo del mercado para el uso 
general, o otro grupo dominante para colocarse eventual. Esto y otros grupos de la 
industria alcanzaron sus picos. Para ese punto, el cobre de Anaconda vendía 50 puntos 
debajo de su alto anterior y la acción del motor estaba adentro cerca del mismo cociente. 
Los beneficios en estas ventas cortas continuaron subiendo, compensando sus pérdidas, 
pero no por mucho. La lección a impresionar sobre su mente es que cuando usted ve 
claramente un movimiento venir en un grupo en particular de la industria, actúa sobre 
ella. Pero no deja de actuar automáticamente de la misma manera en otro grupo de la 
industria hasta que usted lo ve lleno de muestras que el segundo grupo está en una 
posición para seguir la tendencia del primer grupo que usted está negociando. 
 
El comerciante debe tener paciencia y esperar hasta que su juicio es confirmado por el 
mercado. Con el tiempo, usted conseguirá el mismo clima apagado que en otros grupos 
que usted recibió en el primer grupo. Apenas no se separen sus posiciones y no se 
mueva para negociar en el mercado entero, hasta que usted primero ha recibido la 
confirmación. Confine sus estudios de movimientos solamente a la acción prominente 
del día, los líderes. Si usted no puede hacer el dinero fuera de los compromisos activos 
principales en los grupos principales de la industria, usted no va a hacer el dinero, 
váyase fuera de la bolsa en su totalidad. 
 
Si un comerciante hubiera seguido el consejo de Livermore en el desplome pasado de 
(1999), él habría visto la repetición de la misma historia, como la acción y los grupos 
principales tales como Amazon, Yahoo, America Online, Lucent, Cisco Systems, 
microsystems del sol, e incluso Microsoft alcanzó sus techos, y rodó sobre si misma, 
conduciendo el mercado entero con ellos. Las señales de esta acción vinieron de tres a 
seis meses antes de que el mercado entero siguiera el juego. Livermore sabía bien que 
los líderes del mercado en un mercado alcista son los primeros a ir para arriba y los 
primeros en rodar sobre si mismo, y a ir para abajo. 
 
Los líderes de un mercado alcista serán raramente los mismos líderes del siguiente 
nuevo mercado alcista, cuando él finalmente haga áreas y comience un nuevo ciclo. En 
resumidas cuentas que cada ciclo de bolsa tiene nuevos lideres. Iguales serán de 
verdades en este mercado del nuevo milenio. Livermore identificó a los líderes de 
mercado, y los siguió siempre muy de cerca. Él también pasó mucho tiempo de 
deducción de quién sería el nuevo líderes en un nuevo mercado alcista. Si él estuviera 
hoy vivo, él habría calculado ya qué acciones serian las líderes de este nuevo mercado 
del milenio. Un comerciante prudente de hoy sería sabio hacer igual. Encuentre a los 
nuevos mercados, a los productos nuevos, y a los líderes del nuevo mercado antes que la 
muchedumbre. Mientras que los estilos en la ropa de las mujeres están cambiando 
siempre, los viejos líderes del mercado de acciones caen muy abajo hacia afuera, y los 
nuevos se levantan hasta tomar sus lugares. En los años 20, los principales líderes eran 
 29
los ferrocarriles, el azúcar americana, y el tabaco. Entonces a lo largo vinieron los 
aceros, y el azúcar y el tabaco cayeron en el fondo. Cada nuevo ciclo del mercado tiene 
líderes nuevos de mercado, con cualquiera de los viejos líderes restantes en el cuadro. 
Livermore creyó que sería siempre la manera al tiempo largo cuando allí era un 
mercado de acciones. Observe esta regla que negocia Livermore: Los nuevos líderes 
emergen con cada nuevo mercado o nuevo ciclo. En este momento actual, los nuevos 
líderes se están moviendo en posiciones de la dirección. También observe otra regla de 
Livermore: No es prudente que un inversor o comerciante intente y guarde muchas 
acciones contemporáneamente. 
 
Usted se enredará y se confundirá. Intente analizar comparativamente pocos grupos y 
pocas acciones. Usted lo encontrará mucho más fácil al obtener un gráfico verdadero, de 
esamanera usted intentó disecar el mercado entero. Si usted analiza correctamente el 
curso de dos acciones en los cuatro o cinco grupos o sectores prominentes, usted no 
necesita preocuparse de lo que va a hacer el resto del sector. Se convierte en la vieja 
historia de sigue al líder. . . subsistencia mentalmente flexible. Recuerde que los líderes 
de hoy pueden no ser los líderes de aquí a dos años. El comerciante experto estudiará 
solamente un número limitado de grupos y de las acciones principales en cada uno de 
esos grupos o sectores, bancos, eléctricas, petróleo, construcción. Usted debe aprender a 
mirar cuidadosamente antes de que salte el valor estrella. Es decir él será paciente, el 
valor estrella claro. Después de 1920, una nueva edad de mercados surgió, eso ofreció 
oportunidades más seguras para el inversionista y el especulador razonables, estudiosos, 
competentes. Había mejoras de la tecnología para esa edad con la invención de la cinta 
extensamente usada del teletipo, el teléfono, y los periódicos que proporcionaron un 
expediente actual de los comercios y de la actividad común que fijaron cada día junto 
con títulos y editoriales. Esto ayuda a todos los comerciantes e inversionistas a tomar 
decisiones inteligentes en qué comprar, y que vender. 
 
DESCUBRIMIENTO 2: ENTIENDA LOS MOVIMIENTOS DEL GRUPO DE 
LA INDUSTRIA. 
 
Livermore encontró que el movimiento del sector o grupo de la industria era la llave al 
movimiento común individual. En los años 20, él hizo un descubrimiento muy 
importante que él aplicó a su sistema que negociaba: La acción no se movió solamente. 
Cuando ella se movió, ella se movió con los grupos de la industria. Para Livermore, esto 
era una brecha enorme. Si se levantara el acero de ESTADOS UNIDOS, después más 
pronto o más tarde le seguirán otros valores. Livermore observó esto repetidamente, y 
se convirtió en una de las armas que negociaba más importantes de su arsenal. 
Consecuentemente, Livermore nunca siguió una sola acción. Él primero siguió los 
movimientos del grupo de la industria. Livermore decidía que un movimiento legítimo 
del grupo tuvo que incluir por lo menos a los dos líderes del grupo, y todas las acciones 
del grupo los seguirían. Es un error corriente para los comerciantes de hoy en confundir 
grupos de la industria y sectores industriales. De hecho los medios y los comerciantes 
utilizan a menudo estos términos alternativamente. Es muy importante saber la 
diferencia. El sector significa a todos los grupos de la industria dentro de una sección o 
de un área particular. Como ejemplos, el sector financiero incluye a un número de 
grupos, al igual que la computadora, las comunicaciones, y los sectores médicos. En el 
sector financiero, por ejemplo, hay bancos nacionales, bancos regionales, ahorros y 
bancos de préstamo, grupos de servicio financiero, corredores comunes, y otros. El 
sector de la computadora incluye, entre otros, fabricantes de la caja, abastecedores de 
 30
software, fabricantes de periférico tales como impresoras, monitores, y otros 
dispositivos. Livermore creyó que la manera más inteligente de conseguir su mente 
adaptarse a las condiciones del mercado, y ser acertado en negociar debía hacer un 
profundo estudio de los grupos de la industria para distinguir a los buenos grupos de los 
malos. El resultado de la acción era éste: Compre a los grupos en una posición 
prometedora, y a grupos de la industria que no lo son, a corto. 
 
Se ha demostrado repetidamente que en Wall Street la gente no puede ver muy a 
menudo las cosas correctas aunque este delante de ellas. 
 
 José Livermore. 
 
Hay actualmente más de 87 millones de americanos invirtiendo en la bolsa de una forma 
u otra. No puede estar enfatizado demasiado fuertemente, la importancia del primer 
entendimiento de la acción del Grupo de Industria antes de la compra de cualquier titulo 
o acción. Esto era una llave para Livermore increíble al éxito, en el comercio del 
mercado. Este factor clave es entendido por algunos participantes del mercado de hoy, 
pero aparentemente ignorado por un número grande de comerciantes e inversionistas. 
¡Aléjese de los grupos débiles! A la inversa, como Livermore han evitado las acciones 
débiles en los grupos de industria débiles, él favoreció las acciones más fuertes en las 
industrias más fuertes. El comerciante debe, por supuesto ser capaz, y complaciente a 
revisar cualquier pronóstico, y posiciones en la luz del desarrollo que ocurre cada día, y 
moverse rápidamente, si los factores se han movido contra él. Esto es el buen sentido 
común. 
 
 Porqué Los Grupos De la Industria se Acercan. 
 
Si usted preguntara a un sabio de hoy del mercado, porqué los grupos de la industria se 
mueven juntos, la respuesta le tendría intrigado para largo probablemente, enrollado. 
Como otros muchos aspectos de sus opiniones del mercado, la premisa del movimiento 
del grupo era absolutamente simple a Livermore. Él la explicó en una oración: "si las 
razones básicas son sanas para el negocio del acero de ESTADOS UNIDOS debe venir 
en favor en la bolsa, después el resto del grupo de acero debe también seguir por las 
mismas razones básicas." El inverso a esta premisa, por supuesto, también trabaja para 
jugar el lado corto del mercado: Cuando un grupo sale del favor básico común de 
razones, apenas como entró el favor, él incluirá toda la acción en ese grupo de la 
industria. Los gráficos del grupo de la industria en los cuadros 3.1-3.3 ilustran la 
dirección general de la reacción de tres grupos actuales: El grupo del Internet, el 
Broker/Dealers, y el grupo de almacenaje. 
 
Nota: Era también una pista importante para Livermore que, si una acción en particular 
del grupo favorecido no se levantó y no prosperó con las otras, ésta acción podría 
significar que quizás esta acción particular era débil o enferma, y por lo tanto pudo ser 
una buena venta a corto, o por lo menos, el inversionista o comerciante debe ser 
cauteloso a la hora de comprarla. Puede actuar como bandera amonestadora roja que la 
acción puede estar en apuros. La única excepción para agrupar el movimiento es cuando 
una sola acción puede abarcar sobre el 50 por ciento o más de las ventas totales del 
grupo, al igual que actualmente es el caso con Intel y Microsoft, que dominan a sus 
grupos de la industria. En estos ejemplos, usted no necesita examinar las dos acciones 
 31
principales en el grupo de la industria; uno hará el trabajo, porque el resto del grupo 
debe seguir más pronto o más tarde al solo líder dominante. 
 
 
Figura 3.1 éste gráfico es el primero en la serie del grupo de la industria, toda la 
demostración de la dirección general del grupo. Éste es el grupo del Internet. 
 
 32
 
Figura 3.2 éste es el segundo en la serie de gráficos, del grupo de la industria, toda la 
demostración de la dirección general del grupo. Éste es el grupo de Broker/Dealers. 
 
 33
 
Figura 3.3 éste es el tercero en la serie de gráficos del grupo de la industria, toda la 
demostración la dirección general del grupo. Éste es el grupo de almacenaje. 
 
También observo que esto no puede ser siempre la acción prevista, convencional en el 
grupo. De vez en cuando, una acción más pequeña, bien manejada asumirá la dirección, 
quizás con un producto nuevo o una estrategia, y puede golpear hacia afuera al viejo 
líder. ¡Alarma de la subsistencia! Elija la acción más poderosa del grupo, no del mejor 
negocio. 
 
DESCUBRIMIENTO 3: TECHO Y ABAJO, PARA NEGOCIAR. 
 
El concepto del techo y abajo en negociar, es muy simple implicando cuatro pasos. 
 
El paso 1- subir la lista de comprobación. 
 
Antes de hacer cualquier inversión o comercio en cualquier acción particular, usted 
debe primero comprobar tranquilo los puntos siguientes: Primero, compruebe la línea de 
resistencia