Laurentiu Damir - Acción del precio - Lucía Porto

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LnaYej 9YYeái aocgjoa
Ppcagm cvaisqgtm cldmosc bc Yaag l TpYbgle
Y imq jcpaYbmq dglYlagcpmq nmp 
LYspclrgs DYjgp
 
?jlunecdp w .3 GVqnaipeq Vhen
PjZjo gjo ZanaYdjo naoanrVZjo,
Eqrc ig pm cicarp lgam cqr npmrcegbY aml bcpcafmq bc Ysrmp. NgleslY nYprc bc cqrc ig pm nscbc qcp pcnpmbsagbY, bgqrpg sgbm, tclbgbm m rpYlqjgrgbY cl asYiosgcp dmpjY m nmp asYiosgcp jcbgm, cicarp lgam m 
jca lgam, bc dmrmamngY, epY Yag l, m asYiosgcp qgqrcjY bc YijYaclYjgclrm w pcasncpYag l, qgl npctgY YsrmpgxYag l nmp cqapgrm bc
ci Ysrmp. LY Yaag l iceYi qc iictYp Y aY m qg cqrm cq tgmiYbY.
NaiqiYeV
TcleY cl asclrY osc iY gldmpjYag l amlrclgbY cl cqrc bmasjclrm cq q im aml dglcq cbsaYrgtmq. CYbY glrclrm qc fY fcafm nYpY npmnmpagmlYp gldmpjYag l npcagqY, YarsYigxYbY w amjnicrY 
gldmpjYag l dgY ic. Nm fYw eYpYlr Yq bc lgle l rgnm qc cvnpcqY m gjni agrY. McbgYlrc iY icarspY bc cqrc bmasjclrm, ci icarmp
cqr bc Yascpbm cl osc Yhm lgleslY agpaslqrYlagY cq ci Ysrmp pcqnmlqY ic bc iYq n¿pbgbYq, bgpcarYq m glbgpcarYq, osc qc fYwY glasppgbm amjm amlqcasclagY bc iY srgigxYag l bc
LY gldmpjYag l amlrclgbY cl cqrc bmasjclrm, glaiswclbm, ncpm lm igjgrYbm Y, -cppmpq, mjgqgmlcq m glcvYargrsbcq.
 
TABLA DE CONTENIDO
CYn rsim Ulm - VYimp pYxmlY ic bc npcagm
zCs i cq ci tYimp bci pcY Jsqrm?
Vmisjcl bc amjcpagm
Ei cvacqm bc npcagm
Ei amlrpmi bc npcagmq
IlgagYrgtY w Cmjcpagm Rcqnmlqgtc
CYn rsim Dmq - VYimp Sfgdrgle
VYimp cl jmtgjgclrm
Cmlqrpsgp ci asYbpm epYlbc
VYimp Yirm, Yhm w cvacqm
CYn rsim Tpcq - Uqm cl Cmjcpagm
RcafYxm
MYpam bc pcdcpclagY
TclbclagY bc IbclrgdgaYag l w CYj gm
Smnmprc, RcqgqrclagY, RcafYxm
CYn rsim CsYrpm - Psrrgle Ir Tmecrfcp
niYxmq
OdcprY w iY bcjYlbY lgtcicq aiYtc
 
xLjn mqÉ da aoYnepj aopa geXnj8
Sg sqrcb cqr icwclbm cqrm, fYw slY sclY nmqg gigbYb bc osc sqrcb fY ic bm ci jYrcpgYi bc j cl ci nYqYbm. Mc cqapg g slY 
qcpgc bc ig pmq amprmq fYac Yieslmq YÉmq cvnigaYlbm jgq gbcYq w j¿rmbmq bc lcemagYag l. Eqmq ig pmq cicarp lgamq amprmq rcl Yl sl 
nmam bc ¿vgrm, wY osc pcqsir . Ulm bc ciimq dsc cl pcYigbYb ¿vgrm bc tclrYq cl qs aYrcemp Y bspYlrc j q bc 6 jcqcq aml imq bcj q 
qgesgclbm jsw bc acpaY. m, nmp qsnscqrm, bch¿ jg bgpcaag l bc amppcm cicarp lgam nYpY osc imq icarmpcq cl amlrYarm amljgem. 
osc im fgagcpml. HY qgbm aYqg asYrpm YÉmq qgl cqapg gp lYbY, ncpm imq jclqYhcq bc amppcm cicarp lgam qgescl iiceYlbm rmbmq imq b Yq. 
LY qmigagrsb j q nmnsiYp osc qc tc cq Y cqapg gp j q qm pc ci amjnmprYjgclrm bci npcagm, iY ns igaYag l bc sl jYrcpgYi cl ci osc 
cvnigaYp bc dmpjY cvfYsqrgtY iYq r¿algaYq bc iY Yaag l bci npcagm osc srgigxm nYpY mncpYp cl imq jcpaYbmq aml. Sc jc fY iictYbm 
YqrYlrc rgcjnm amjm sqrcb tc, nYpY bYp qcesgjgclrm Y cqrY qmigagrsb.
xL9N9 MQEzI AO AOPA GE:NJ8
Eqrc jYrcpgYi qsnmlc osc ci icarmp rgclc sl amlmagjgclrm bc iYq dslagmlYigbYbcq qgaYq bci jcpaYbm m imq jcpaYbmq 
osc osgcpc nYpY ci amjcpagm. CmqYq amjm úiY dmpjY bc Y pgp sl amjcpagm , úa jm YircplYp clrpc imq jYpamq bc rgcjnm cl qs 
niYrYdmpjY bc lcemagYag l, úa jm ci amjcpagm aml m pYq bc YnYiYlaYjgclrm , úzos¿ cq sl amlrpYrm bc dsrspmq , úos¿ 
Yaagmlcq qml iYq jchmpcq nYpY ci amjcpagm w nmp os¿ m úim osc cq sl nYp bc bgtgqYq w osc qml jchmpcq nYpY ci amjcpagm lm 
qc rpYrYp l cl cqrc jYrcpgYi. Cml sl j lgjm cqdscpxm, qc nscbc clamlrpYp rmbY cqrY gldmpjYag l qgaY ig pcjclrc cl 
Ilrcplcr w, nYpY qcp fmlcqrm, npm Y icjclrc qcp jchmp mpeYlgxYbm w cvniga osc jg tcpqg l bc iY jgqjY. Mc aclrpYp¿ 
cvaisqgtYjclrc cl ci Yl igqgq r¿algam aml iY Yaag l bc npcagm qmiYjclrc. Sg sqrcb fY ic bm slm bc jgq ig pmq Ylrcq bc bYpqc 
asclrY bci fcafm bc osc lm jc esqrY cqapg gp q im nmp ci gcl bc iY cqapgrspY. Mg cqrgim bc cqapgrspY fY qgbm qgcjnpc ci nslrm, 
qgl lgle l rgnm bc fgqrmpgYq amjcpagYicq m gldmpjYag l pcbslbYlrc. Eqrm nmbp Y rclcp Yiem osc tcp aml ci fcafm bc osc ci 
Ilei¿q lm cq jg iclesY jYrcplY, ncpm imq amjclrYpgmq osc pcag m cq osc cqrY dmpjY amlagqY bc iY cqapgrspY cq sl nisq. 
Abcj q, lm jc esqrY amlrYp fgqrmpgYq w fY iYp dscpY bc rcjY cl jg iclesY jYrcplY rYjnmam.
Dgafm rmbm cqrm, qg sqrcb cqr cl ci npglagngm aml pcqncarm Y iY lcemagYag l, ic qsegcpm osc fYacp YieslYq 
qoscbYq cl i lcY w Ybosgpgp amlmagjgclrmq qgamq qm pc ci jcpaYbm m jcpaYbmq osc bcqcY amjclxYp Y mncpYp. 
FYjgigYpgxYpqc aml qs niYrYdmpjY bc mncpYagmlcq w iscem tmitcp Y iccp cqrc ig pm. Abcj q, cqrc jYrcpgYi cq nYpY iYq 
ncpqmlYq osc cqr l pcYijclrc Y esqrm aml fYacp ci rpY Yhm bspm bc amltcprgpqc cl sl jsw scl amjcpagYlrc. Eqrc rgnm 
bc ncpqmlY rgclc osc qcp bc slY lYrspYicxY YlYi rgaY, w bc lgleslY jYlcpY qsncpdgagYi. Scp pclrY ic amlqgqrclrc cl ci 
amjcpagm pcosgcpc jsafm rpY Yhm. Sg sqrcb cqncpY Yie l rgnm bc qmisag l cvrpYmpbglYpgY osc ic fYp pgam lmafc Y iY 
jYÉYlY aml slY aYlrgbYb j lgjY bc cqdscpxm bc qs nYprc, clrmlacq qcp bcacnagmlYbm. TYi amqY lm cvgqrc. Sg bcqcY 
amltcprgpqc cl sl amjcpagYlrc bc iY nYprc qsncpgmp cq lcacqYpgm rpY YhYp bspm w qcp sl YnYqgmlYbm bc iY lcemagYag l. 
CsYlrm Ylrcq qc clrgclbc cqrm,
VY Y bchYp bc ncqaYp nYpY ci glbgaYbmp bc iY jYegY m Yie l rgnm bc npmepYjY YsrmjYrgxYbm osc fYp rmbm ci amjcpagm 
nYpY sqrcb w npmnmpagmlYp sl scl pclbgjgclrm. El qs iseYp, sqrcb amjclxYp Y amlaclrpYp rmbmq qsq cqdscpxmq cl im 
osc pcYijclrc gjnmprY. CYbY jmtgjgclrm osc fYac osc ci npcagm, glrcpnpcrYp w nmlcp hslrmq nYpY YwsbYpic Y rmjYp iYq 
jchmpcq bcagqgmlcq amjcpagYicq.
Ei cqrgim bc lcemagYag l osc qc npcqclrY cq YirYjclrc bgqapcagmlYi, osc qgl bsbY lm qc nscbc cltmitcp cl sl Yqcqmp 
cvncprm m Yiem nmp ci cqrgim. Nm fYw lYbY jca lgam cl iY dmpjY cl osc ci amjcpagm. CYbY amjcpagm rgclc qsq npmngYq 
nYprgasiYpgbYbcq, qs mhm clrpclYbm w iY cvncpgclagY qcp iY jchmp fcppYjgclrY osc nscbc rclcp nYpY rmjYp bcagqgmlcq 
amjcpagYicq. Ssegcpm osc sqrcb rpYrY bc amjcpagm amjm sl lcemagm w fYacp ci rpY Yhm bspm, osc cqr YlYigxYlbm iY Yaag l bc 
imq npcagmq qm pc slY Yqc bgYpgY. Eq iY lgaY jYlcpY osc qg osgcpcq qcp pclrY ic amlqgqrclrc w, dglYijclrc, fYacp slY tgbY 
dscpY bc iY lcemagYag l.
UlY amqY j q osc jc esqrYp Y YepceYp Yos qc pcdgcpc Y imq niYxmq. Pscbc srgigxYp im osc qc npcqclrY cl cqrc ig pm cl 
asYiosgcp ncp mbm bc rgcjnm Y nYprgp bci ncp mbm bc rgcjnm bc aglam jglsrmq nYpY Yppg Y. Sg npcdgcpc sl cldmosc bc amjcpagm bc 
qugle nYpY YbYnrYpqc Y qs YnpcrYbY YeclbY qc nscbcl srgigxYp iYq rY iYq bc slY fmpY m asYrpm fmpYq, qg sqrcb rgclc j q rgcjnm 
cl qsq jYlmq nYpY bcbgaYpqc Yi amjcpagm, nscbc srgigxYp imq rpcglrY jglsrmq ep dgamq m glaisqm imq osglac m aglam jglsrmq 
pcbsagbYq Yi ep dgamq. Nm pcamjgclbm ci amjcpagm bc sl ncpgmbm bc rgcjnm gldcpgmp Y sl xmmj aY m bc aglam jglsrmq, wY osc slm 
qc cvnmlbp Yi psgbm bgYpgm bc mncpYagmlcq w jmtgjgclrmq Yi YxYp, fYqrY ci nslrm osc qs amjcpagm amjclxYp Y nYpcacpqc Y imq 
hscemq bc YxYp.
Ljn mqÉ ZaXanÍV gaan PE8
El npgjcp iseYp, ncpj rYljc bcagp osc cqrc ig pm qc mpeYlgxY cl aYn rsimq, aYbY cbgdgagm cl ci qgesgclrc. Tmbm 
amlacnrm, r¿algaY, qc cvnigaYp Y dmlbm iY gbcY bc amjcpagm. TYj g¿l qc cvnigaYp l LY i egaY bcrp q bc ¿i, im osc cq qs 
npmn qgrm w a jm nscbc clcdgagYpqc bc aYbY amlacnrm m r¿algaY cl ci amjcpagm pcYi. Vmw Y srgigxYp slY epYl aYlrgbYb bc 
chcjnimq bc ep dgamq, w osgcpm bcagp jsafm, nmposc iY jchmp jYlcpY bc Ynpclbcp cq Y tgqsYigxYp im osc qc cqr 
bgqasrgclbm.
Cmjm qcespYjclrc fY p YbgtglYbm nmp ci r rsim, cqrc cq sl ig pm qm pc iY Yaag l bci npcagm, qm pc imq jmtgjgclrmq bc 
npcagmq, a jm glrcpnpcrYpiYq, iY dmpjY bc nmlcpimq hslrmq nYpY dmpjsiYp iYq gbcYq bc mncpYag l. Ei rgnm bc lcemagYag l, 
Ynpclbcp jcbgYlrc iY icarspY bc cqrc ig pm qc YnigaY Y rmbmq imq jcpaYbmq dglYlagcpmq. Eqrm qc bc c Y osc lm srgigxm lgle l 
glbgaYbmpcq r¿algamq bc lgle l rgnm m Yie l mrpm rgnm bc fcppYjgclrYq osc nscbcl qcp YbcasYbmq nYpY Yieslmq jcpaYbmq, 
jgclrpYq osc, Yi jgqjm rgcjnm, lm YnigaY ic cl mrpmq. m lm sqm slY cqncagc bc r¿algaY bc Yl igqgq r¿algam bcnclbgclrc bc 
jcpaYbm osc nscbc qcp j q cdgagclrc cl sl jcpaYbm w jclmq cl mrpm, bc gbm Y iYq nYprgasiYpgbYbcq bci jcpaYbm. Sg sqrcb 
fY ic bm Yiem j m clci nYqYbm sqrcb qY c osc wm lm pcamjgclbm ci sqm bc glbgaYbmpcq r¿algamq cl qs amjcpagm, wY osc 
cqr l amlqrpsgbmq rmbmq cl iY Yaag l bci npcagm nYqYbm osc qc nscbc tcp Y qgjnic tgqrY cl ci ep dgam. Tmbmq ciimq qc cqr l 
oscbYlbm. Ei jchmp glbgaYbmp osc nscbc rclcp cq qs acpc pm ci Yl igqgq bc imq jmtgjgclrmq bc npcagmq cl psrm. Eqrm lm 
qgelgdgaY lcacqYpgYjclrc osc lm qc nscbc fYacp Yieslmq clcdgagmq osc amjcpagYl aml imq glbgaYbmpcq. Sgl cj Ypem, jg 
cvncpgclagY cq osc cqrmq clcdgagmq lm qcp l amlqgqrclrcq. VY Y eYlYp Yiem,
osc tY Y ncpbcp Yiem, ncpbcp sl nmam j q, bcnclbgclbm bc a jm ci jcpaYbm qc cqr jmtgclbm. Sg sqrcb lm cqr 
amjnicrYjclrc lsctm cl ci amjcpagm w fY rpYrYbm, Yieslmq bc imq glbgaYbmpcq r¿algamq j q nmnsiYpcq sqrcb npm Y icjclrc 
qY c im osc osgcpm bcagp.
Ei rgnm bc amjcpagm osc qcp bgqasrgbY qc YqY cl iYq dscpxYq qs wYaclrcq osc fYacl osc ci npcagm bc asYiosgcp glqrpsjclrm 
dglYlagcpm cl nYprgasiYp bcqniYxYpqc fYagY Yppg Y m fYagY Y Yhm. EqY cq iY mdcprY w iY bcjYlbY w ci amjnmprYjgclrm bc iYq jYqYq. 
LYq r¿algaYq osc qc Ynpclbcl qc YqYl lgaYjclrc cl iY icarspY bc iY Yaag l bci npcagm cl ci ep dgam bcqlsbY bciYlrc bc sqrcb, 
aml ci npglagnYi m hcrgtm bc bcqas pgp as icq qml imq amjnpYbmpcq w ci tclbcbmp osc fYacl w im osc qml j q npmnclqmq Y fYacp Y 
amlrglsYag l. Lmq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq cl asYiosgcp jcpaYbm dglYlagcpm rgclcl sl bclmjglYbmp amj l. amjnmprYjgclrm bc 
iYq jYqYq. EqrY jsirgrsb qc amjnmlc bc ncpqmlYq osc amjnpYl w iYq ncpqmlYq osc tclbcl. Ei npmacqm bc amjnpY w tclrY cq im 
osc apcY imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq osc qc tcl cl asYiosgcp ep dgam. LYq ncpqmlYq osc amjnpYl w tclbcl qml iiYjYbmq imq 
amjcpagYlrcq, ncpm, Ylrcq bc qcp amjcpagYlrcq, qml ncpqmlYq aml cjmagmlcq osc qgcjnpc npcqclrYl ci jgqjm rgnm bc 
amjnmprYjgclrm npcbcag ic asYlbm qc gltmisapYl cl imq npmacqmq bc amjnpY w tclrY. Dgafm cqrm, nscbc srgigxYp imq j¿rmbmq 
Ynpclbgbmq Yos nYpY mncpYp aml asYiosgcp glqrpsjclrm dglYlagcpm lcemagYbm cicarp lgaYjclrc. Sg cqc glqrpsjclrm qc lcemagY nmp 
ncpqmlYq amjm sqrcb w amjm wm, aml rmbm rgnm bc amjnmprYjgclrm cjmagmlYi, lm gjnmprY qg cq ci jcpaYbm bc tYimpcq, ci jcpaYbm 
bc bgtgqYq, dsrspmq, jYrcpgYq npgjYq, lbgacq, mnagmlcq, mlmq, CFD, ETF, cra. . Qsc dslagmlYp gesYi bc gcl cl asYiosgcpY bc 
cqrmq, nmposc ci jgcbm m iY ambgagY bc iY eclrc icq fYac YarsYp cl nYrpmlcq npcbcag icq. lm gjnmprY qg cq ci jcpaYbm bc tYimpcq, ci 
jcpaYbm bc bgtgqYq, dsrspmq, jYrcpgYq npgjYq, lbgacq, mnagmlcq, mlmq, CFD, ETF w Yq qsacqgtYjclrc. Qsc dslagmlYp gesYi bc 
gcl cl asYiosgcpY bc cqrmq, nmposc ci jgcbm m iY ambgagY bc iY eclrc icq fYac YarsYp cl nYrpmlcq npcbcag icq. lm gjnmprY qg cq ci 
jcpaYbm bc tYimpcq, ci jcpaYbm bc bgtgqYq, dsrspmq, jYrcpgYq npgjYq, lbgacq, mnagmlcq, mlmq, CFD, ETF w Yq qsacqgtYjclrc. Qsc dslagmlYp gesYi bc gcl cl asYiosgcpY bc cqrmq, nmposc ci jgcbm m iY ambgagY bc iY eclrc icq fYac YarsYp cl nYrpmlcq npcbcag icq.
Pmp im rYlrm, slY bc iYq pYxmlcq nYpY iccpim, qcp Y osc qc rpYrY bc iccp c glrcpnpcrYp iY Yaag l bci npcagm, nmp im osc cq 
cdcargtY cl aYqg asYiosgcp jcpaYbm osc bcqcY nYpY ci amjcpagm. OrpY pYx l, w rYi tcx ci j q gjnmprYlrc, qcp Y iY Yaag l bci 
npcagm r¿algaYq jgqjmq. Sg sqrcb fY ic bm qm pc ci amjcpagm bc iY Yaag l bci npcagm Ylrcq cq npm Y ic osc fYwY tgqrm iYq 
bgqasqgmlcq qm pc aYlbciY pmq, qm pc jcafYq bc tciYq osc jscqrpYl ci pcafYxm bc slY bcrcpjglYbY pcY bc npcagm, slmq 
nYrpmlcq bc tciY amjm újYprgiim , úcqrpciiY bc iY jYÉYlY , YacpaY bc imq nYrpmlcq bc npcagmq, iY amlrglsYag l m imq pctcpqg l , 
Yq amjm úbm ic rcafm , úaY cxY w fmj pmq , ú YlbcpY w Yq qsacqgtYjclrc. Lqao Xeai aopa geXnj ao iVZV Za aoj, Hc Yq amjm úbm ic rcafm , úaY cxY w fmj pmq , ú YlbcpY w Yq qsacqgtYjclrc. Lqao Xeai aopa geXnj ao iVZV Za aoj, Hc Yq amjm úbm ic rcafm , úaY cxY w fmj pmq , ú YlbcpY w Yq qsacqgtYjclrc. Lqao Xeai aopa geXnj ao iVZV Za aoj, Hc 
as gcprm cqrc rgnm bc r¿algaYq bc Yaag l bc imq npcagmq Y srgigxYp nYpY iY icarspY bc imq jcpaYbmq cl Yieslmq bc jgq mrpmq ig pmq 
osc fc cqapgrm cl ci nYqYbm. Eqrc ig pm qcp bc slmq amlacnrmq w cqrpYrcegYq bc Yaag l bc imq npcagmq bci l aicm, bci rgnm osc 
sqrcb lm tY Y clamlrpYp jsw d agijclrc cl mrpm iseYp, cl rmbm aYqm. LY pYx l nmp iY osc bgem cqrm cq osc rmbmq imq amlacnrmq 
w r¿algaYq bc iY Yaag l bci npcagm osc qc nscbcl tcp cl cqrc ig pm qml ci pcqsirYbm bc jg cvncpgclagY ncpqmlYi bc amjcpagm. 
Hc ic bm jsafmq ig pmq qm pc ci amjcpagm Y rpYt¿q bc imq YÉmq, fc tgqrm imq jcpaYbmq Yi b Y bspYlrc jsafm rgcjnm. Cmjm 
pcqsirYbm bc cqrm, fc imepYbm rmjYp Yieslmq amlacnrmq eclcpYicq qm pc ci amjcpagm, jmbgdgaYp, npm Yp, YhsqrYp bc lsctm 
rYlrYq tcacq amjm qcY lcacqYpgm w YnigaYpimq aml ¿vgrm cl ci amjcpagm. Pmbp Y qcp osc Yiesgcl, icwclbm imq jgqjmq ig pmq osc 
jc im iYpem bc imq YÉmq, nmbp Y fY cp iiceYbm Y j q m jclmq iYq jgqjYq glrcpnpcrYagmlcq eclcpYicq, w, amjm amlqcasclagY, 
bcqYppmiiYbm sl cldmosc qgjgiYp nYpY ci amjcpagm. qgl cj Ypem, iYq npm Y gigbYbcq bc osc cqrm qml jsw cqaYqYq. Vcp nmp 
os¿ asYlbm pcYijclrc clrpYp cl ci amlrclgbm bci ig pm.
x?¿HJ AOP9 GA?PQN9 hafjnVn oq YjhanYej8
Lm osc qc tY Y iccp Y im iYpem bc cqrc jYrcpgYi lm qc rpYrY q im YpYÉYlbm iY qsncpdgagc bc Yl igqgq bc iY Yaag l bci 
npcagm aml imq nYrpmlcq bc tciY w imq nYrpmlcq bc npcagmq, amjm rpg lesimq, YlbcpYq w aYlbciY pmq bc jYprgiim cl sl lgtci 
bc qmnmprc m pcqgqrclagY. Cmjm wY fc bgafm, fc as gcprm cqrc rgnm bc Yaag l bc imq npcagmq cl Yieslmq bc jgq ig pmq 
Ylrcpgmpcq. Eqrm lm osgcpc bcagp, osc ci cldmosc Ylrcpgmp lm cq cdgaYx. El pcYigbYb, cq, ncpm cqrc ig pm ic bYp am cprspY Y 
slY jYwmp npmdslbgbYb, ci rgnm bc Yl igqgq bc iY Yaag l bci npcagm, im osc cq Y l j q epYrgdgaYlrc w dgY ic qg qc Ynpclbcl w 
qc YnigaY amppcarYjclrc. Sc rpYrY bc im osc eclcpYijclrc qc pcamlmac amjm ci amjcpagm bc iY Yaag l bci npcagm nspY.
Sg Ybosgcpc w srgigxY YbcasYbYjclrc sqrcb qcp aYnYx bc tcp imq jmtgjgclrmq bci jcpaYbm aml bgdcpclrcq mhmq, qc ic 
bYp slY cqrpsarspY bc jcpaYbm aiYpm osc tY Y jchmpYp qs npmacqm bc rmjY bc bcagqgmlcq. Nm qmw ci rgnm bc ncpqmlY osc 
tY Y srgigxYp cvnpcqgmlcq amjm úSYlrm GpgYi Yq osc qc Y qrcleYl bc cqrc rgnm bc iclesYhc nYpY bcqapg gp imq j¿rmbmq bc 
lcemagYag l osc qc npcqclrYl cl cqrc ig pm. Vmw Y bchYp osc bcagbY nmp qsnscqrm, iY aYlrgbYb bc tYimp bc cqrc ig pm qc 
qsjY Y qs amjcpagm, bcqns¿q bc fY cp ic bm w nmlcpim cl np argaY.
Sc ic npcqclr Y amlacnrmq amjm iYq xmlYq hsqrm npcagm, ci tYimp bci npcagm, ci npcagm bci amlrpmi, ci aYj gm bc tYimp, 
mdcprY w bcjYlbY lgtcicq aiYtc, ci cosgig pgm bci jcpaYbm w ci bcqcosgig pgm, imq jmtgjgclrmq bc npcagmq bc pcqnscqrY c 
glgagYrgtY, ci cvacqm bc npcagm, clamlrpYp ci aYjglm bc iY iYpeY amjcpagYlrcq niYxm osc qc jsctcl imq jcpaYbmq w jsafmq 
j q. Sc ic npcqclr Y YieslYq lsctYq gbcYq nYpY iY Yaag l bc npcagm osc rc fYp tcp imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq bc 
slY jYlcpY j q cqrpsarspYbY, sqrcb rclbp slY gbcY aiYpY bc a jm qc amjnmprY w nmp os¿ npcagm. clrmlacq tmw Y gp j q 
Yii Yi jmqrpYp a jm qc nscbc srgigxYp cqrc amlmagjgclrm pcag¿l bcqas gcprm cl qs pcYi
ci amjcpagm aml gisqrpYagmlcq w amjclrYpgmq rY iY bc cvnigaYag l i egaY w asgbYbmqYjclrc. Vmw Y 
jmtcp j q Yii bc npmnmpagmlYp gbcYq w j¿rmbmq nYpY glampnmpYp imq lsctmq amlacnrmq cl qs b Y Y b Y bc 
amjcpagm, cl dmpjY bc sl niYl bc lcemagYag l amjnicrY bc amjcpagm, osc ic iictYp Y rpYt¿q bc rmbYq iYq crYnYq 
bc YlYigxYp ci jcpaYbm, glrcpnpcrYpiY, clamlrpYlbm amjcpagm amldgespYagmlcq w chcasrYpiYq.
Bsclm, apcm osc fc rcpjglYbm aml iYq npcqclrYagmlcq. Pmbp Y qcp amltclgclrc nYpY nYqYp Y iY cqclagY pcYi 
bci ig pm, osc cq iY Yaag l bci npcagm osc tY Y Ynpclbcp.
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Pcpj rYljc bcagp pctcjclrc osc imq amlacnrmq bc Yaag l bc imq npcagmq w iYq gbcYq osc qc clasclrpYl cl cqrc 
jYrcpgYi qml sl nmam glqngpYbmq, fYqrY agcprm nslrm, bc iY r¿algaY bc Yl igqgq bc ncpdgi bc jcpaYbm bc imq jcpaYbmq. m bgem 
Y sl epYbm, wY osc nYqYp Y bgtcpegp sl nmam bc iY dmpjY cl ci ncpdgi bc jcpaYbm bccqrsbgYp imq jcpaYbmq. Cml imq YÉmq 
jc fgac sl nmam bc gltcqrgeYag l qm pc cqrY dmpjY bc cqrsbgYp ci jcpaYbm, ncpm lslaY fc fcafm mncpYp cl imq jcpaYbmq 
srgigxYlbm ci ncpdgi bc jcpaYbm. Mg gjnpcqg l dsc osc npmnmpagml gbcYq q igbYq nYpY amlqrpsgp ncpm aYpca Y bc qclrgbm 
np argam. Lm osc fgac dsc rmjYp nYprc bc im osc wm nclqY Y osc cpYl amlacnrmq q igbmq, Yepce sl nmam bc iY j Y, w imq 
srgigx amjm aYjnm bc Yqc q igbY nYpY amlqrpsgp. Ei pcqsirYbm dglYi osc qc tY Y iccp cl cqrc ig pm rgclc pcYijclrc jsw nmam 
osc tcp aml iY dmpjY r¿algaY bc ncpdgi bc jcpaYbm fYac aml ci Yl igqgq bc imq jcpaYbmq.
Lmq jcpaYbmq, cl qs cqclagY, dscpml amlqrpsgbmq nYpY dYagigrYp ci amjcpagm. Lmq jmtgjgclrmq bc iY 
Yaag l bci npcagm cl asYiosgcp ep dgam cl qs niYrYdmpjY bc lcemagYag l qml ci pcqsirYbm bc cqrc m hcrgtm 
npglagnYi bci jcpaYbm. El nmaYq nYiY pYq, im osc qc tc cl qsq aYprYq cq ci pcqsirYbm bc iY mdcprY w iY 
bcjYlbY npglagngm. Dc im amlrpYpgm, bghm, qg iY bcjYlbY qsncpY Y iY mdcprY, ci tmisjcl bc amjcpagm rmrYi bc imq 
amjnpYbmpcq cq jYwmp osc ci tmisjcl bc amjcpagm rmrYi bc imq tclbcbmpcq, fYagclbm osc ci npcagm bc 
asYiosgcp glqrpsjclrm dglYlagcpm cl nYprgasiYp Y qs gp. Pmp ci amlrpYpgm, qg iY mdcprY qsncpY Y iY bcjYlbY, ci 
tmisjcl bc amjcpagm rmrYi bc tclrYq qsncpY iY bci amjnpYbmp, fYagclbm osc ci npcagm Y aYcp. El ci 
cqaclYpgm bmlbc iY mdcprY cq gesYi Y cvgegp ci npcagm lm tY Y jmtcpqc cl asYiosgcp bgpcaag l, qglm osc 
amjclxYp Y YasjsiYpqc m amlqmigbYp w bcqYppmiiYp im osc wm iiYjm sl tYimp pYxmlY ic bc npcagm,
BecqnV .7 gVo bVoao Za hanYVZj qpegevVZjo lVnV gV bVYegepVYeái Zag YjhanYej
Nm qc npcmasnc, wY osc fY p sl jmlr l bc aYprYq amjnicrm j q YbciYlrc cl rmbm ci ig pm asYlbm bgqasrgjmq 
a jm rmjYp tclrYhY bc im osc qc npcqclrY, cl ci amjcpagm pcYi. LYq rY iYq rclbp l ci lmj pc bci glqrpsjclrm 
dglYlagcpm cl iY aYsqY, hslrm aml imq chcq bc npcagm w rgcjnm. El cqrY npgjcpY crYnY cl ci aYn rsim, qgl cj Ypem, wY osc 
cqrmw cjncxYlbm Y cvnigaYp a jm pcamlmacp iY cqrpsarspY bci jcpaYbm w ci amlacnrm bci tYimp pYxmlY ic, tmw Y srgigxYp 
aYprYq amjm iY bc Yppg Y qgl lgleslY mrpY gldmpjYag l gppcictYlrc.
LY rY iY Ylrcpgmp gisqrpY a jm iY mdcprY w iY bcjYlbY qc rpYbsac cl jmtgjgclrmq bc npcagmq. Lmq npgjcpmq qc 
jsctcl fYagY Yppg Y Yi amjgclxm bc iY aYprY, YamjnYÉYbY nmp iY dicafY fYagY Yppg Y, cq ci pcqsirYbm bc slY 
bcjYlbY qsncpgmp Y iY mdcprY nYpY bgafm tYimp. PYpY nmlcpim cl r¿pjglmq np argamq, ci tmisjcl rmrYi bc pbclcq 
bc amjnpY dsc jYwmp osc ci tmisjcl rmrYi bc pbclcq bc tclrY, osc cqr aYsqYlbm ci npcagm qc jsctY fYagY 
Yppg Y. Ilbcnclbgclrcjclrc bc qsq pYxmlcq, imq tclbcbmpcq lm rgclcl iY amldgYlxY nYpY clrpYp cl ci jcpaYbm cl 
cqc jmjclrm. Eq npm Y ic osc qglrgcpml osc ci npcagm bc iY eYpYlr Y osc lm cqr bc Yascpbm aml qs ctYisYag l 
bc iYq irgjYq lmrgagYq dslbYjclrYi w bc cl rclcp sl npcagm j q Yirm. S im clrmlacq tYl Y clrpYp cl ci jcpaYbm, 
iY apcYag l bc sl qsjglgqrpm. im fgagcpml cl iY xmlY jYpaYbY aml sl pcar lesim. ElrpYpml cl ci jcpaYbm 
YsjclrYlbm iY mdcprY w fYagclbm osc ci npcagm nYpY bcrclcp qs Yqaclqm, amjm amlqcasclagY bc ciim.
bcjYlbY. Ag hanYVZj oa dV YqhlgeZj oq lnjláoepj Za bVYegepVn gV iacjYeVYeái aipna YjhlnVZjnao u raiZaZjnao, El bcjYlbY. Ag hanYVZj oa dV YqhlgeZj oq lnjláoepj Za bVYegepVn gV iacjYeVYeái aipna YjhlnVZjnao u raiZaZjnao, El bcjYlbY. Ag hanYVZj oa dV YqhlgeZj oq lnjláoepj Za bVYegepVn gV iacjYeVYeái aipna YjhlnVZjnao u raiZaZjnao, El 
cqrc nslrm, imq amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq cqr l bc Yascpbm osc cqrY xmlY npcagm cq hsqrm nYpY cqrY qcespgbYb w rYjnmam 
cqr glrcpcqYbY cl clrpYp cl ci jcpaYbm nYpY cjnshYp ci npcagm j q Yirm m j q Yhm. Sc qgclrcl amlrclrmq aml jYlrclcp ci 
npcagm cl cqY xmlY acppYbY w imq amjnpYbmpcq nmbp Yl glrcptclgp cl q im im osc qc lcacqgrY nYpY jYlrclcp ci npcagm aYgeY 
nmp bc Yhm bci i jgrc gldcpgmp bc cqrY xmlY, w imq tclbcbmpcq bc clrpYp cl ci jYwmp i jgrc bc iY xmlY, Y cjnshYp ci npcagm 
fYagY ci glrcpgmp.
Eq gjnmprYlrc osc sqrcb clrgclbY imq qgesgclrcq: imq amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq osc fY im w osc qc amjnmprYl bc cqrY 
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glbgtgbsYicq amjm sqrcb, wm w jsafmq mrpmq. mncpYbmpcq Y amprm niYxm amjm lmqmrpmq nYprgagnYp cl ci amjcpagm aml slY amqY 
cl jclrc. PYpY cqncasiYp cl ci jcpaYbm. TmjYjmq bcagqgmlcq amjcpagYicq YqYbYq cl imq niYxmq amprm niYxm, osc 
pcYijclrc lm qc npcmasnYl nmp ci qcjYlYi m jclqsYi bc iY rclbclagY. Nm rmjYp bcagqgmlcq amjcpagYicq cl Yqc Y imq 
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asYlbm iYq lmrgagYq gjnmprYlrcq qYigp, Yieslmq glaisqm rpYrYl bc lcemagYp iYq lmrgagYq. UrgigxYjmq iYq lmrgagYq bc slY jYlcpY 
cqncasiYrgtY, ctgrYjmq ci amjcpagm asYlbm qml ig cpYbmq, ncpm, Cpcm osc cq qcespm bcagp osc ci gjnYarm bc iY lmrgagY 
dslbYjclrYi rgclc cl lscqrpm amjcpagm qc bcrgclc Yos . Nmqmrpmq lm rmjYjmq bcagqgmlcq amjcpagYicq YqYbYq cl iYq 
lmrgagYq. LY lgaY amqY osc pcYijclrc lmq glrcpcqY cq Y qs tcx sl clcdgagm bc cqncasiYp bcqcosgig pgm bci jcpaYbm. im 
fYacjmq jcbgYlrc ci Yl igqgq bc jcpaYbm bcqbc sl nslrm bc tgqrY r¿algam, aml iY cqncpYlxY bc clamlrpYp slY mnmprslgbYb 
amjcpagYi q igbY. EqncpYjmq nYagclrcjclrc iY mnmprslgbYb bc npcqclrYpqc Y q jgqjY, YarsYjmq cl ¿i nYpY fYacp slY 
ncoscÉY eYlYlagY cq bc cqncpYp, iY qYigbY w pcncrgp ci npmacqm. zPmp os¿ lmq bc c gjnmprYp jsafm qm pc iY qYisb eclcpYi 
bc sl jcpaYbm s mrpm? Nm jYlrclcjmq nmqgagmlcq Y gcprYq bspYlrc sl YÉm, lm gjnmprY Y imq ncoscÉmq amjcpagYlrcq 
glbgtgbsYicq amjm r w wm osc iY jmlcbY cspm nmbp Y amiYnqYp cl rpcq jcqcq, nmp chcjnim. z os¿? Nm YdcarY Y jg amjcpagm 
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YdcarYbm bgpcarYjclrc bc lgleslY jYlcpY. Mg rpY Yhm amlqgqrc cl YnpmtcafYp imq jmtgjgclrmq bci jcpaYbm osc tY Y 
eclcpYp cqrc mrmÉm. m rc aYj gYp ci EURUSD w qYigp rYlrYq tcacq amjm nscbY qgl bYpic sl qmim nclqYjgclrm Y iY qYisb 
eclcpYi bci cspm dpclrc Y iYq mrpYq jmlcbYq w rmbYq iYq gjnigaYagmlcq caml jgaYq osc pcqsirYp l bc cqrm.
 iscem cqr ci mncpYbmp Y iYpem niYxm. ¿i qc npcmasnY nmp iY qYisb bci cspm. i rgclc nmqgagmlcq Y gcprYq Y iYpem 
niYxm qm pc ci cspm. i, cqrc mncpYbmp Y iYpem niYxm, cq cl pcYigbYb sl dmlbm bc gltcpqg l aml epYlbcq aYlrgbYbcq bc 
aYngrYi Y qs bgqnmqgag l. i cqr sqaYlbm gltcprgp cl slY Yqc Y iYpem niYxm Y qs Ylrmhm, aml ci dgl bc jYlrclcp ci 
apcagjgclrm bc aYngrYi nmam Y nmam aYbY jcq, nYpY jYlrclcp Y qsq aigclrcq qYrgqdcafmq. Sc mncpY aml epYlbcq 
tmi jclcq bc mncpYagmlcq, Y bgdcpclagY bc rg w bc j . i qsdpgp n¿pbgbYq bgpcarYq qg ci cspm aYc, nmp im osc bcagbc tclbcp 
imq cspmq w acppYp qsq nmqgagmlcq Y gcprYq. i rYi tcx bcagbY rmjYp osc ci aYngrYi c gltcprgpim cl mpm fYqrY osc ci jcpaYbm 
qc tscitc j q cqrY ic. CsYlbm iY glacprgbsj pc tscitc Y slY lmpjYi
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cqrc jmjclrm. Lmq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm qml imq Ylamq w rmbYq iYq mrpYq epYlbcq glqrgrsagmlcq dglYlagcpYq. Eqrmq 
qml imq osc jsctcl ci jcpaYbm bc gbm Y qsq epYlbcq tmi jclcq bc lcemagYag l. Lm fYacl YlYigxYp imq jcpaYbmq bcqbc 
sl nslrm bc tgqrY dslbYjclrYi w YhsqrYl qsq nmqgagmlcq Y gcprYq cl Yqc Y cqrc Yl igqgq, osc bgqrpg swcl qsq gltcpqgmlcq 
bc aYngrYi bc slY jYlcpY osc pcbsxaY Yi j lgjm ci pgcqem w jYvgjgxYp ci pclbgjgclrm. Eiimq cqr l jsw glrcpcqYbmq íícl iY 
qgrsYag l eclcpYi bci jcpaYbm, wY osc cqr l cl iY npgjcpY i lcY, qs aYngrYi cqr cvnscqrm Yi pgcqem, qsdpgp l bgpcarY ngcpbc 
qg lm rgclcl slY tgqrY bc n hYpm bci jcpaYbm cl rmbm jmjclrm. Eq nmp cqm osc qscicl jYlrclcp Y imq niYxmq j q YirYq, 
nYpY tcp iY gjYecl epYlbc.
Dcqns¿q bc fY cp ic bm rmbmq imq amjcpagYlrcq Ylrcpgmpjclrc amlpcqncarm Y amprm niYxm wY iYpem niYxm, jgpYlbm ci npgjcp 
ep dgam, ci rgnm bc amjnmprYjgclrm lm qc m qcptY Yii ? Eq imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm osc rgclcl ci nmbcp bc jmtcp ci npcagm 
fYagY Yppg Y m fYagY Y Yhm, w qc rpYrY bc imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm osc bcagbcl jYlrclcp ci npcagm amldglYbY cl sl jmtgjgclrm 
fYagY imq iYbmq. Eiimq qml imq osc rgclcl iYq clmpjcq tmi jclcq bc lcemagYag l, w ci tmisjcl bc amjcpagm cq im osc jsctc ci 
jcpaYbm. Uqrcb w wm, osc lm rgclc lgle l gjnYarm cl imq jmtgjgclrmq bc npcagmq cl Y qmisrm. HYacp iY amlcvg l aml imq 
jmtgjgclrmq bc npcagmq cl ci ep dgam Ylrcpgmp, imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm bcagbgcpml osc ci npcagm bc cp Y qcp jYwmp Yi 
amjgclxm bc iY rY iY bc iY gxosgcpbY. Ei amjnpYbmp Y iYpem niYxm clrp cl iY apcYag l bc iY bcjYlbY bc jcpaYbm, jgclrpYq osc ci 
tclbcbmp Y iYpem niYxm qc jYlrstm Yi jYpecl. i clrpYp cl ci jcpaYbm nYpY tclbcp Y sl npcagm j q tclrYhmqm nYpY ¿i. zPmp os¿ 
ci tclbcbmp fYp qs YnYpgag l j q rcjnpYlY? HY ic bm iY jgqjY lmrgagY amjm ci amjnpYbmp w ¿i fgxm ci jgqjm Yl igqgq 
dslbYjclrYi. Ei amjnpYbmp w ci tclbcbmp Y iYpem niYxm bc Yascpbm cl osc ci npcagm bc cp Y qcp jYwmp. Eqrc rgnm bc 
amjnmprYjgclrm cq im osc eclcpY imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq osc qc tcl cl imq ep dgamq. A im iYpem bc cqrc ig pm, aYbY tcx osc 
tmw Y bgqasrgp qm pc ci amjnpYbmp w ci tclbcbmp amjnmprYjgclrm, YfmpY qcp amlqagclrc bc osc cqrmw fY iYlbm bc imq 
amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm. Eiimq qml imq osc jsctcl imq jcpaYbmq, osc rgclc rmbm ci qclrgbm bci jslbm nYpY cqrsbgYp qs 
amjnmprYjgclrm, m qcptYp a jm ci npcagm qc jsctc amjm pcqsirYbm bc qsq Yaagmlcq w dmpjsiYp amlacnrmq, pceiYq w cqrpYrcegYq Y 
qcesgp im osc fYacl, nYpY cqrYp cl ci jgqjY qgrsYag l osc ciimq. Ei amjnpYbmp w ci tclbcbmp Y iYpem niYxm bc Yascpbm cl osc ci 
npcagm bc cp Y qcp jYwmp. Eqrc rgnm bc amjnmprYjgclrm cq im osc eclcpY imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq osc qc tcl cl imq ep dgamq. 
A im iYpem bc cqrc ig pm, aYbY tcx osc tmw Y bgqasrgp qm pc ci amjnpYbmp w ci tclbcbmp amjnmprYjgclrm, YfmpY qcp amlqagclrc bc 
osc cqrmw fY iYlbm bc imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm. Eiimq qml imq osc jsctcl imq jcpaYbmq, osc rgclc rmbm ci qclrgbm bci 
jslbm nYpY cqrsbgYp qs amjnmprYjgclrm, m qcptYp a jm ci npcagm qc jsctc amjm pcqsirYbm bc qsq Yaagmlcq w dmpjsiYp amlacnrmq, 
pceiYq w cqrpYrcegYq Y qcesgp im osc fYacl, nYpY cqrYp cl ci jgqjY qgrsYag l osc ciimq. Ei amjnpYbmp w ci tclbcbmp Y iYpem niYxm bc Yascpbm cl osc ci npcagm bc cp Y qcp jYwmp. Eqrc rgnm bc amjnmprYjgclrm cq im osc eclcpY imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq osc qc tcl cl imq ep dgamq. A im iYpem bc cqrc ig pm, aYbY tcx osc tmw Y bgqasrgp qm pc ci amjnpYbmp w ci tclbcbmp amjnmprYjgclrm, YfmpY qcp amlqagclrc bc osc cqrmw fY iYlbm bc imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm. Eiimq qml imq osc jsctcl imq jcpaYbmq, osc rgclc rmbm ci qclrgbm bci jslbm nYpY cqrsbgYp qs amjnmprYjgclrm, m qcptYp a jm ci npcagm qc jsctc amjm pcqsirYbm bc qsq Yaagmlcq w dmpjsiYp amlacnrmq, pceiYq w cqrpYrcegYq Y qcesgp im osc fYacl, nYpY cqrYp cl ci jgqjY qgrsYag l osc ciimq. Paiahjo mqa ZaoYqXnen oqo dqaggVo u oacqengVo, EqrY cq iY gbcY npglagnYi bcrp q bc imq amlacnrmq bc Yaag l w cqrpYrcegYq bc npcagmq osc tY Y npcqclrYp cl cqrc ig pm.pceiYq w cqrpYrcegYq Y qcesgp im osc fYacl, nYpY cqrYp cl ci jgqjY qgrsYag l osc ciimq. Ei amjnpYbmp w ci tclbcbmp Y iYpem niYxm bc Yascpbm cl osc ci npcagm bc cp Y qcp jYwmp. Eqrc rgnm bc amjnmprYjgclrm cq im osc eclcpY imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq osc qc tcl cl imq ep dgamq. A im iYpem bc cqrc ig pm, aYbY tcx osc tmw Y bgqasrgp qm pc ci amjnpYbmp w ci tclbcbmp amjnmprYjgclrm, YfmpY qcp amlqagclrc bc osc cqrmw fY iYlbm bc imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm. Eiimq qml imq osc jsctcl imq jcpaYbmq, osc rgclc rmbm ci qclrgbm bci jslbm nYpY cqrsbgYp qs amjnmprYjgclrm, m qcptYp a jm ci npcagm qc jsctc amjm pcqsirYbm bc qsq Yaagmlcq w dmpjsiYp amlacnrmq, pceiYq w cqrpYrcegYq Y qcesgp im osc fYacl, nYpY cqrYp cl ci jgqjY qgrsYag l osc ciimq. Paiahjo mqa ZaoYqXnen oqo dqaggVo u oacqengVo, EqrY cq iY gbcY npglagnYi bcrp q bc imq amlacnrmq bc Yaag l w cqrpYrcegYq bc npcagmq osc tY Y npcqclrYp cl cqrc ig pm.pceiYq w cqrpYrcegYq Y qcesgp im osc fYacl, nYpY cqrYp cl ci jgqjY qgrsYag l osc ciimq. Ei amjnpYbmp w ci tclbcbmp Y iYpem niYxm bc Yascpbm cl osc ci npcagm bc cp Y qcp jYwmp. Eqrc rgnm bc amjnmprYjgclrm cq im osc eclcpY imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq osc qc tcl cl imq ep dgamq. A im iYpem bc cqrc ig pm, aYbY tcx osc tmw Y bgqasrgp qm pc ci amjnpYbmp w ci tclbcbmp amjnmprYjgclrm, YfmpY qcp amlqagclrc bc osc cqrmw fY iYlbm bc imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm. Eiimq qml imq osc jsctcl imq jcpaYbmq, osc rgclc rmbm ci qclrgbm bci jslbm nYpY cqrsbgYp qs amjnmprYjgclrm, m qcptYp a jm ci npcagm qc jsctc amjm pcqsirYbm bc qsq Yaagmlcq w dmpjsiYp amlacnrmq, pceiYq w cqrpYrcegYq Y qcesgp im osc fYacl, nYpY cqrYp cl ci jgqjY qgrsYag l osc ciimq. Paiahjo mqa ZaoYqXnen oqo dqaggVo u oacqengVo, EqrY cq iY gbcY npglagnYi bcrp q bc imq amlacnrmq bc Yaag l w cqrpYrcegYq bc npcagmq osc tY Y npcqclrYp cl cqrc ig pm.
Cml pcqncarm Y cqrc aYn rsim, cqrYjmq cqncagYijclrc glrcpcqYbmq íícl imq jmtgjgclrmq bc npcagmq amjm osc cl iY rY iY 
Ylrcpgmp, cldYrgxYbm nmp ci pcar lesim, nmposc Yos cq bmlbc lYac tYimp pYxmlY ic bc npcagm. Uqrcb tcp cl pctc im osc ci tYimp 
pYxmlY ic cq cvYarYjclrc, a jm jYpaYp amppcarYjclrc, w iY aYlrgbYb bc tgqg l osc nscbc npmnmpagmlYp iY fmpY bc rmjYp 
bcagqgmlcq amjcpagYicq. Vmitcp Y iY rY iY bc Yppg Y, bcqns¿q ci npcagm qc fY jmtgbm bc iYbm bspYlrc YqrYlrc rgcjnm, osc 
dglYijclrc qc pmjnc Y iY YhY. Eqrm qc jscqrpY cl ci ep dgam bc iY dicafY fYagY Y Yhm osc YamjnYÉY ci jmtgjgclrm fYagY Y Yhm bci 
npcagm Y iY bcpcafY bci ep dgam. LY mdcprY fY qsncpYbm iY bcjYlbY fYagclbm osc ci jcpaYbm qc jsctY fYagY Y Yhm, cl sqaY bc 
amjnpYbmpcq nYpY osc bc lsctm nscbc dYagigrYp iY lcemagYag l clrpc Yj Yq nYprcq. Ppcagm YhYp fYqrY osc qc asjniY iY 
bcjYlbY m, cl mrpYq nYiY pYq, fYqrY osc bcqngcprY ci glrcp¿q bc amjnpY, im osc pcqsirYp cl sl Ysjclrm bc iY amjnpY bc pbclcq 
nYpY iY qcespgbYb.
?qÁg ao ag ÁnaV rVgjn nVvjiVXga8
Cmjm qc fY p YbgtglYbm nmp jgq amjclrYpgmq Ylrcpgmpcq, ci tYimp pYxmlY ic bc asYiosgcp bYbm bc bgtgqYq nYp, bc tYimpcq m 
bc jYrcpgYq npgjYq cq sl pcY bmlbc ci npcagm fY nYqYbm iY jYwmp nYprc bc amjcpagm tcx cl, sl pcY bmlbc iY mdcprY qYrgqdYac iY 
bcjYlbY w imq amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq rYlrm, bc Yascpbm cl osc cqrc npcagm pcY amppcqnmlbc Y qsq cvncarYrgtYq YarsYicq. 
Eiimq cqr l amlrclrmq bchYlbm ci npcagm cl ci lgtci YarsYi, im amlqgbcpYl slY lnaYej fqopj cl cqrc jmjclrm. Dgacl osc iYq gj eclcq Eiimq cqr l amlrclrmq bchYlbm ci npcagm cl ci lgtci YarsYi, im amlqgbcpYl slY lnaYej fqopj cl cqrc jmjclrm. Dgacl osc iYq gj eclcq Eiimq cqr l amlrclrmq bchYlbm ci npcagm cl ci lgtci YarsYi, im amlqgbcpYl slY lnaYej fqopj cl cqrc jmjclrm. Dgacl osc iYq gj eclcq 
qml jchmpcq osc jgi nYiY pYq w lm nscbm cqrYp cl bcqYascpbm. Pmp im rYlrm, Yq lbmqc cl ci npgjcp ep dgam, tYjmq Y tcp bmlbc ci 
pcY tYimp pYxmlY ic cq cvYarYjclrc.
BecqnV 7 gjo gÍhepao Zag ÁnaV Za rVgjn nVvjiVXga
Ei pcY bc npcagm amldglYbm clrpc cqYq bmq i lcYq fmpgxmlrYicq cl iY rY iY bc Yppg Y cq ci pcY tYimp pYxmlY ic. A 
nYprgp bc YfmpY, wY osc tmw Y bgqasrgp jsafm qm pc iYq pcYq bc tYimp pYxmlY ic, tmw Y qgjnigdgaYp iY crgoscrY w qc pcdgcpcl 
Y ciimq amjm ú pcYq bc tYimp m útYimp Nm cq gjnmprYlrc a jm qc icq iiYjY, qgcjnpc w asYlbm slm qc Yamqrsj pY Y 
gbclrgdgaYp w pcamlmacp qs tcpbYbcpm qgelgdgaYbm c gjnmprYlagY cl ci amjcpagm.
xLjn mqÉ agacÍ gjo gÍhepao Za rVgjn Za aoV hVianV8
Sc nscbc tcp osc ci npcagm fY gbm rpcq tcacq nmp clagjY bci i jgrc qsncpgmp bci tYimp osc fc bg shYbm cl iY aYprY w 
bmq tcacq nmp bc Yhm bci i jgrc gldcpgmp. Sgl cj Ypem, ci npcagm lm im fgxm
nYqYp jsafm rgcjnm cl cqYq xmlYq, q im qc npm cqmq lgtcicq, qc clamlrp iY bcjYlbY Y iY YhY, iY mdcprY Yi YixY w 
p ngbYjclrc pcrpmacbg cl ci pcY bmlbc ci epscqm bc iY lcemagYag l qc iictY Y aY m. EqrYq pcYq bmlbc ci npcagm qc 
bcqt Y ichmq bc tYimp nYpY sl amprm ncp mbm bcrgcjnm q im nYpY tmitcp bclrpm, cq im osc iiYjm ojXnalnaYej, VYjmq Y bcqt Y ichmq bc tYimp nYpY sl amprm ncp mbm bc rgcjnm q im nYpY tmitcp bclrpm, cq im osc iiYjm ojXnalnaYej, VYjmq Y bcqt Y ichmq bc tYimp nYpY sl amprm ncp mbm bc rgcjnm q im nYpY tmitcp bclrpm, cq im osc iiYjm ojXnalnaYej, VYjmq Y 
bgqasrgp j q cl bcrYiic qm pc cqrYq pcYq cl pctc. Cmjm wY fc cqrYbm cl ci amjgclxm bci ig pm, cqrc rgnm bc 
amjcpagm cq YirYjclrc bgqapcagmlYi. TmjYp sl nmam bc np argaY bc qs nYprc nYpY Ynpclbcp Y gbclrgdgaYp 
amppcarYjclrc iYq pcYq bc tYimp cl qsq aYprYq. Nm qc npcmasnc, qgl cj Ypem, lm cq bgd agi, rmbm im osc lcacqgrY cq 
sl nmam bc rgcjnm cl nYlrYiiY w sqrcb qcp aYnYx bc tcp w jYpaYpimq aml jsafY dYagigbYb. LY lgaY amqY Y rclcp cl 
asclrY asYlbm jYpaY imq i jgrcq bc tYimp cq osc cqrm lm cq Yiem osc qc rgclc osc jcbgp aml npcagqg l. Ij Ynaj mqa asclrY asYlbm jYpaY imq i jgrcq bc tYimp cq osc cqrm lm cq Yiem osc qc rgclc osc jcbgp aml npcagqg l. Ij Ynaj mqa 
Za aojo rVgjnao gÍhepa oqlanejn a eibanejn Yjhj gÍiaVo atVYpVo ai ag cnÁbeYj, LaioVn ai aggjo Yjhj ÁnaVo j 
vjiVo Za lnaYejo Za lnaYejo, Ng qgosgcpY rgclcl osc qcp i lcYq, qc nscbc bg shYp sl pcar lesim aml fslbgp Yi pcY bc vjiVo Za lnaYejo Za lnaYejo, Ng qgosgcpY rgclcl osc qcp i lcYq, qc nscbc bg shYp sl pcar lesim aml fslbgp Yi pcY bc 
tYimp qg YwsbY j q. Eqrm lm qc qsnmlc osc bc c qcp Y mpbYbm aml npcagqg l jYrcj rgaY. CsYlbm qc jgpY nmp ci 
tYimp, cvYjglYp asgbYbmqYjclrc imq jmtgjgclrmq bc npcagmq cl ascqrg l w d hcqc cl iY xmlY bmlbc rstm iseYp iY 
jYwmp nYprc bc iY lcemagYag l.
BecqnV 07 Ag cnqaoj Za gV iacjYeVYeái Zabeia ag ÁnaV Za rVgjn
Nmrc iY rY iY bc Yppg Y. Sg lmq tYjmq Y cvaisgp ci rgcjnm dscpY bc iY casYag l w iY rpYjY hsqrm
ci npcagm cl lscqrpY rY iY, lm qc tcp Y asYiosgcp cqnYagm cl iYlam, iYlam. Sc nmbp Y tcp ci npcagm bc fYaglYjgclrm cl sl 
pcY ncoscÉY. El cqrY qgrsYag l, ci npcagm jYpaYbm aml sl pcar lesim Ylrcpgmp qc tcp Y amjm slY epYl npmrs cpYlagY 
nmposc fYw jsafY YargtgbYb amjcpagYi Yii . Pgclqc cl cqrm amjm iY cigjglYag l bc rmbm ci cqnYagm cl iYlam clrpc imq 
jmtgjgclrmq bc imq npcagmq osc cqr l bclrpm bci pcY bc tYimp. Lm osc qc m rgclc cq slY npmrs cpYlagY bci npcagm bc iY 
gxosgcpbY bci ep dgam. LYq xmlYq bc npcagmq osc rclem jcpaYbm aml ú1 w ú2 qcp Y jsw bcieYbm nmposc lm fYw jsafm 
amjcpagm nYqYlbm cl cqYq pcYq. O qcptc imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq bclrpm bci pcY tYimp glaisgbm cl ci pcar lesim 
bc Yppg Y. Psc iYl ci jgqjm npcagm A slY w mrpY tcx. LnaYej aopÁ cenViZj dVYeV VnneXV u VXVfj, Eqrm cq im osc apcY ci tYimp bc Yppg Y. Psc iYl ci jgqjm npcagm A slY w mrpY tcx. LnaYej aopÁ cenViZj dVYeV VnneXV u VXVfj, Eqrm cq im osc apcY ci tYimp bc Yppg Y. Psc iYl ci jgqjm npcagm A slY w mrpY tcx. LnaYej aopÁ cenViZj dVYeV VnneXV u VXVfj, Eqrm cq im osc apcY ci tYimp 
bci npcagm. TYlrm imq amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq pcamlmacl cqrY pcY npcagm nYpY qcp hsqrm cl cqrc jmjclrm cl ci rgcjnm 
nYpY bgafm tYimp. Sc qgclrcl a jmbmq bchYlbm osc cl cqrY xmlY fYqrY lsctm bcqYppmiimq dslbYjclrYicq tYl Y aYj gYp ci 
qrYrsq osm.
BecqnV 17 RVgjn afahlgj ÁnaV
Vcp mrpm chcjnim bc tYimp bcqYppmiiYbm cl ci ep dgam GBPUSD. Atgqm bc osc cighm nYpY bg shYp imq i jgrcq bci 
aYjnm bc tYimp. Ai gbclrgdgaYp w jYpaYp imq i jgrcq bc iYq pcYq bc tYimp, rpYrYp bc bchYp bc iYbm rmbm ci cqnYagm cl 
iYlam amjm ic qcY nmqg ic, Yppg Y w Y Yhm. O qcptc imq jmtgjgclrmq bc npcagmq nmp bc Yhm bc iY xmlY bc tYimp 
jYpaYbm amjm ú1 w ú2 . Evgqrcl
clmpjcq tYa mq Y iY gxosgcpbY wY iY bcpcafY bc imq bmq. Ppcagm lm nYq jsafm rgcjnm cl cqrYq pcYq bc 
npcagmq. Lm jgqjm aml ci ú3 npcagm bc jmtgjgclrm nmp clagjY bc tYimp. Lmq rpcq qml ci cvacqm bc npcagm. Ei 
amlqclqm clrpc imq amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq Y iYpem niYxm cq im osc bY tYimp Y slY bcrcpjglYbY pcY bc 
npcagm. El cqrmq rpcq ncoscÉmq jmtgjgclrmq bc Yhm w nmp clagjY bci pcY bc tYimp lm fYw amlqclqm. El ú1 w 
ú2 , imq amjnpYbmpcq bc nYqm cl ci jcpaYbm w cjnshYl ci npcagm bc lsctm cl bmlbc rgclc iseYp iY jYwmp nYprc 
bc iY lcemagYag l. Jsqrm cl ci glrcpgmp bci pcar lesim. El ú3 , imq tclbcbmpcq nYqm cl ci jcpaYbm nYpY cjnshYp 
ci npcagm j q Yhm cl ci tYimp pcamlmagbm. EqrY cq iY dmpjY cl osc mncpYl. Eiimq osgcpcl amjnpYp w tclbcp nmp 
bc Yhm nmp clagjY bc im osc amlqgbcpYl sl npcagm hsqrm. Ppcagm gp j q Yirm, nmp clagjY bci tYimp ncpag gbm, qc 
amlqgbcpY slY mnmprslgbYb bc tclrY nmp nYprc bci tclbcbmp w ci npcagm Y iYpem niYxm osc tY j q YhY,
BecqnV 27 Afahlgjo ÁnaV Za rVgjn
V¿Yqc ci chcjnim Ylrcpgmp. CYbY ep dgam qc tc bc iY jgqjY jYlcpY. Ei npcagm qc jsctc bc pcY bc tYimp Y mrpY pcY 
bc tYimp. Ei jcpaYbm asjnic qs dslag l bc dYagigrYp iY lcemagYag l clrpc amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq. CsYlbm iY mdcprY 
qsncpY iY bcjYlbY, jclmp npcagm tY Y clamlrpYp ci cosgig pgm clrpc amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq, iY apcYag l bc tYimp bc 
npcagm. Ei npmacqm cl ci pcngrc slY w mrpY tcx fYqrY osc iY qgrsYag l aYj gY w amjnpYbmpcq qc tscitcl bmjglYlrcq Yi dglYi 
bc iY rY iY
Yf . O qcptc rYj g¿l imq bgdcpclrcq rYjYÉmq bc aYbY pcY tYimp bci npcagm. Ai gesYi osc aml mrpmq amlacnrmq cl ci amjcpagm, 
asYlrm jYwmp qcY ci pcY bc tYimp, ci j q qgelgdgaYrgtm cq. VYjmq Y bgqasrgp j q qm pc cqrm j q YbciYlrc.
BecqnV 37 RVgjn ai gV lVnpa oqlanejn Za rVgjn
Ei tYimp nscbc bcqYppmiiYp cl iY nYprc qsncpgmp bc mrpY pcY bc tYimp. El ci ep dgam Ylrcpgmp, ci pcar lesim epYlbc cq ci pcY 
epYlbc tYimp cl cqY pceg l npcagm. LYq bmq dicafYq fmpgxmlrYicq iYpemq fYagY ci iYbm bcpcafm bc iY jgqjY pcnpcqclrYl ci 
rcppgrmpgm bc cqrY pcY tYimp bmjglYlrc. O qcptYpcjmq j q YbciYlrc im rcppgrmpgYi, cqrYq pcYq nscbcl iiceYp Y qcp bc tYimp. Sc 
nscbc tcp npcagm bc qYigbY nYpY gp nmp clagjY bc iY xmlY bc tYimp cl im osc nYpcac Y npgjcpY tgqrY ci cvacqm bc npcagm. Cml ci 
dgl bc osc qcY tYigbYbY amjm cvacqm, amjm qc cvnigaY cl iYq aYprYq w imq amjclrYpgmq Ylrcpgmpcq, ci npcagm fY p Y rclgbm osc 
eYqrYp slY aYlrgbYb igjgrYbY bc rgcjnm cl cqY xmlY, q im nYpY tmitcp bclrpm bci pcY bc tYimp. El aYj gm, ci npcagm lm tY Y 
clrpYp tYimp, amjgclxY Y iiclYp cqc cqnYagm aml ncoscÉmq jmtgjgclrmq Yqaclbclrcq w bcqaclbclrcq. Ag gÍhepa oqlanejn Za gV clrpYp tYimp, amjgclxY Y iiclYp cqc cqnYagm aml ncoscÉmq jmtgjgclrmq Yqaclbclrcq w bcqaclbclrcq. Ag gÍhepa oqlanejn Za gV 
vjiV Za rVgjnao ZjheiVipa VYpéV Yjhj qi ierag Za ojljnpa lVnV ag lnaYej, UlY lsctY pcY bc jclmp tYimp, qc dmpjY nmp vjiV Za rVgjnao ZjheiVipa VYpéV Yjhj qi ierag Za ojljnpa lVnV ag lnaYej, UlY lsctY pcY bc jclmp tYimp, qc dmpjY nmp 
clagjY bc im osc dsc pcamlmagbm amjm tYimp. VYjmq Y clrpYp cl rmbm cqrm w jsafm j q, j q YbciYlrc Y im iYpem bci ig pm 
asYlbm tmw Y bgqasrgp YacpaY bc iY rpYqiYag l bci amlacnrm bc tYimp. Pmp YfmpY lmq amlaclrpYpcjmq cl ci pcamlmagjgclrm bc 
pcYq bc tYimp cl iYq aYprYq.
 
BecqnV 47 ynaV Za rVgjn pjhViZj bjnhV ljn ZaXVfj Zag rVgjn ZjheiVipa
Pmp ci amlrpYpgm, qc bcqYppmiiY dscpY nmam tYimp, nmp bc Yhm bc iY xmlY bc tYimpcq bmjglYlrc. Ei i jgrc gldcpgmp 
bc iY xmlY bc epYl tYimp cqr YarsYlbm amjm pcqgqrclagY nYpY ci npcagm. Nm fY Y qsdgagclrc bcjYlbY cl ci i jgrc 
gldcpgmp bci pcY bc tYimp nYpY cjnshYp imq npcagmq fYagY Yrp q cl ci glrcpgmp w dmpjYp ci cvacqm bc npcagm. El 
aYj gm, ci npcagm qc jYlrgclc nmp bc Yhm bci pcY bc tYimp, fYagclbm ncoscÉY Yppg Y w fYagY Y Yhm, jmtgjgclrmq 
bc pmrYag l, Y bYp Y cqrY xmlY bci tYimp bci npcagm. Eqrmw fY iYlbm bc iY pcar lesim j q ncoscÉm cl iY rY iY 
Ylrcpgmp, nmp bc Yhm bci tYimp. Cml ci rgcjnm, ci npcagm qc clasclrpY qsdgagclrc bcjYlbY nYpY tmitcp bclrpm bci 
rcppgrmpgm bci pcY epYlbc ci tYimp bc. CspgmqYjclrc, qc bcqniYxY bgpcarYjclrc Yi i jgrc qsncpgmp bci pcY 
bmjglYlrc bci tYimp, nYpcac jsw dscprc mdcprY bc pbclcq bc tclrY Yii , im osc pcqsirY cl slY dscprc YhY 
jmtcpqc. Sc clasclrpY cqrc rgnm bc jmtgjgclrmq bc npcagmq jsafm cl qsq ep dgamq.
BecqnV 57 LnaYej oqXeaiZj ZaoZa qiV vjiV V jpnV Za rVgjn
TcleY cl asclrY mrpm chcjnim bc a jm ci npmacqm bc iY qs YqrY qc bcqYppmiiY ci jcpaYbm bc tYimp. Tmbmq imq pcar lesimq cl 
iY rY iY qml pcYq bc tYimp. AieslYq j q ncoscÉYq, YieslYq j q epYlbcq, osc rmbmqbYl ci tYimp bci pcY bc npcagmq. Ei jcpaYbm 
qc jsctc bc cosgig pgm Y sl bcqcosgig pgm clrpc iY mdcprY w iY bcjYlbY. CsYlbm cl tYimp, ci jcpaYbm cqr cosgig pYbm, im osc 
qgelgdgaY osc iY mdcprY cq j q m jclmq im jgqjm osc iY bcjYlbY w imq amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq cqr l amlrclrmq chcasrYp ci 
amjcpagm cl cqY xmlY. CsYlbm ci jcpaYbm lm cqr cl ci tYimp, osc cl pcYigbYb sqaY tYimp jmtgclbm j q w j q Yirm. EqrY cq iY 
dYqc bc jcpaYbm bmlbc iY bcjYlbY qsncpY Y iY mdcprY fYagclbm osc ci jcpaYbm qc jsctY fYagY Yppg Y fYqrY osc clasclrpY imq 
tclbcbmpcq.
Eqrm cq nYprc bc iY cqrpsarspY bci jcpaYbm. VY Y rclcp slY amjnpclqg l amjnicrY bc iY jgqjY Yi fY iYp bc a jm ci 
tYimp qc jsctc.
9ipao Za YjipeiqVn ljn bVrjn ZafV Za gaan u VXnen oq lgVpVbjnhV Za iacjYeVYeái, 9Xnen qi cnÁbeYj ZaolgVvVnoa dVYeV 
VpnÁo ljn qi lanÍjZj Za peahlj V oq agaYYeái VoÍ Yjhj eZaipebeYVn gVo ÁnaVo Za rVgjn ai aoV YVnpV Za qij ai qij, Aopj oa 
lqaZa VlnaiZan hafjn ljn gV lnÁYpeYV, DVcV aopj dVopV mqa oa dVYa bÁYeg lVnV qopaZ lVnV ZapaYpVn ÁnaVo Za rVgjn Yji qi 
oehlga reopVvj, Ij ZaXanÍV Yqaipj hqYdj peahlj ai VXojgqpj,
ENA?PNE?AO
ó PaicV ai YqaipV gVo ÁnaVo ZjiZa ag lnaYej dV oeZj ag YjhanYej Za gV hVujnÍV,
ó PaicV ai YqaipV gVo ÁnaVo ljn aiYehV u ljn ZaXVfj ZjiZa ag lnaYej dV oeZj ag YjhanYej gj haijo, Ao ZaYen atYaoj,
ó PnVpVn Za ZafVn Za gVZj pjZj ag aolVYej ai XgViYj Yjhj oaV ljoeXga Yji ag bei Za arVgqVn YjnnaYpVhaipa oalVnVZj Zag 
atYaoj Za lnaYej,
ó hjreheaipjo VnneXV u VXVfj nalapeperVo ai gV heohV vjiV lnaYej ao gj mqa YnaV rVgjn,
ó EhVcÍiaoa mqa ag afa Za peahlj djnevjipVg ai ag cnÁbeYj ZaoVlVnaYa, Ag aolVYej ai XgViYj aipna gjo 
hjreheaipjo Za lnaYejo uV ij ateopa, Aopjo hjreheaipjo YnaVnÁi qi VXqgpVheaipj j deiYdVvái, Aopa 
VXqgpVheaipj ao ag ÁnaV Za rVgjn, Ai ag gVZj oqlanejn a eibanejn Zag gVZj Za gV deiYdVvái ZjiZa ag lnaYej 
iacjYeVZj gj haijo dVXnÁ pannepjnej YVoe lgViV, Aoa ao ag atYaoj Za lnaYej,
ó aolqÉo Za hVnYVn gVo ÁnaVo Za rVgjn ai ag cnÁbeYj u VYjopqhXnVnoa V ZapaYpVngjo oa atpeaiZai qij ljn 
qij ai ag gVZj ZanaYdj Za gV pVXgV u ran Yáhj gjo bqpqnjo hjreheaipjo Za lnaYejo naVYYejiVi YqViZj aipnVi 
ai YjipVYpj Yji ag gÍhepa Za YVZV rVgjn,
RJGQHAI A ?JHAN?EJ
Ei tmisjcl bc amjcpagm cq qgaYjclrc ci l jcpm rmrYi bc Yaagmlcq lcemagYbYq cl iY miqY bc tYimpcq, ci l jcpm rmrYi bc 
amlrpYrmq bc dsrspmq lcemagYbmq cl ci jcpaYbm bc dsrspmq m ci l jcpm rmrYi bc imrcq amjnicrmq lcemagYl cl ci jcpaYbm bc 
bgtgqYq. Ei jcpaYbm bc bgtgqYq lm rgclc lgleslY glrcpaYj gm aclrpYigxYbm cl pcYigbYb nmp im osc cq bgd agi qY cp cvYarYjclrc a jm 
qc fgagcpml jsafYq rpYlqYaagmlcq. Ei tmisjcl nscbc cqrgjYpqc cl sl l jcpm bc jYlcpYq qgl cj Ypem. Ss sqm npglagnYi cq 
gbclrgdgaYp imq lgtcicq bc qmnmprc w pcqgqrclagY cl ci jcpaYbm, nYpY jcbgp iY dscpxY bc imq jmtgjgclrmq bc npcagmq, ncpm qc srgigxY 
jchmp cl amj glYag l aml mrpmq amlacnrmq w j¿rmbmq nYpY YlYigxYp ci npcagm. GV eZaipebeYVYeái Za ÁnaVo Za rVgjn Yjhj oa jchmp cl amj glYag l aml mrpmq amlacnrmq w j¿rmbmq nYpY YlYigxYp ci npcagm. GV eZaipebeYVYeái Za ÁnaVo Za rVgjn Yjhj oa 
ZaoYneXa ai gV oaYYeái Vipanejn ao Za cnVi Étepj ai ag ZaoYqXneheaipj Za mqa gV YjiYaipnVYeái ai rjgqhai Za qi 
eiopnqhaipj beiViYeanj oa aiYqaipnV,
BecqnV 67 ÁnaV RVgjn nagVYeái Yji ag rjgqhai Za jlanVYejiao
Lm osc qc tc Yos cq iY jgqjY aYprY cvYarY amjm iY Ylrcpgmp nmp clagjY bc iYq pcYq bc tYimp cl Ysjclrm bci npcagm. Hc 
YÉYbgbm sl tmisjcl bc fgqrmepYjY npcagm cl ci iYbm gxosgcpbm bc iY rY iY. Lm osc cqrm fYac cq ci tmisjcl bc mncpYagmlcq rpYjY 
bc cqrY nYpchY dglYlagcpm, qglm aml pcqncarm Yi npcagm bc lm rgcjnm. MscqrpY ci tmisjcl bc mncpYagmlcq aml pcqncarm Y aYbY 
lgtci bc npcagmq. Nm tmw Y srgigxYp cqrc fgqrmepYjY cl ci amjcpagm pcYi. Hc YÉYbgbm nYpY osc nscbY aYnrYp ci tcpbYbcpm 
qgelgdgaYbm bc pcYq bc tYimp. Hc cvnigaYbm ci qsjglgqrpm qs wYaclrc w ci npmacqm bc iY bcjYlbY w ci iYpem niYxm dpclrc Y iY 
amlbsarY amjcpagYlrc Y amprm niYxm nYpY osc qc bcl asclrY bc iY gjnmprYlagY bci tYimp bci npcagm. Vmisjcl nmp npcagm tY j q 
Yii nYpY bcjmqrpYp osc Ynpclbcp Y tYimpYp nslrm bc npcagm cl qsq aYprYq tY Y jchmpYp qs amjcpagm bc jYlcpY qgelgdgaYrgtY. Eqmq 
epYlbcq ngamq cl ci fgqrmepYjY fmpgxmlrYi Y iY gxosgcpbY qgelgdgaYl epYl tmisjcl bc mncpYagmlcq. CsYlrm j q iYpem ci 
fgqrmepYjY qc cvrgclbc Yi iYbm bcpcafm bc iY rY iY, asYlrm jYwmp qcY ci tmisjcl bc mncpYagmlcq cq Y cqc npcagm nYprgasiYp. 
Atgqm bc osc iYq pcYq bc tYimp cqr l cl ci ep dgam amjm imq fcjmq gbclrgdgaYbm Ylrcpgmpjclrc, w jgpYp imq ngamq bc tmisjcl cl 
bgafY fgqrmepYjY. LY jYwmp amlaclrpYag l bc tmisjcl qc clasclrpY cl imq jgqjmq lgtcicq bc npcagmq osc lscqrpYq pcYq bc 
tYimp. Vcp a jm cqrmq ngamq bc tmisjcl YrpYtgcqYl rmbYq iYq pcYq bc tYimp. Ai hanYVZjo Yjhj ag hanYVZj Za ZereoVo ZjiZa tYimp. Vcp a jm cqrmq ngamq bc tmisjcl YrpYtgcqYl rmbYq iYq pcYq bc tYimp. Ai hanYVZjo Yjhj ag hanYVZj Za ZereoVo ZjiZa 
ij dVu rjgqhai naVg YaipnVgevVZj ZeoljieXga oa lqaZa ran hqu YgVnVhaipa hVnYViZj gVo ÁnaVo Za rVgjn ai gjo cnÁbeYjo 
ZjiZa gV hVujn lVnpa Zag rjgqhai Za iacjYeVYeái oa oepéa,
 
BecqnV . 7 rjgqhai Za gV ZereoV ai ag ÁnaV rVgjn
Ai gesYi osc aml iY npgjcpY rY iY, t¿Yqc j q Yppg Y ci nYp bc bgtgqYq USDJP . Nmrc amjm tYimp jscqrpY iYq pcYq bc npcagm 
Yirm tmisjcl. Eqrm tgclc Y bcjmqrpYp osc ci ep dgam bcqlsbm cq rmbm im osc lcacqgrY nYpY ci amjcpagm. MYpaYlbm ci tYimp bc 
npcagm cl qsq aYprYq tY Y fYacp jsafm j q bc im osc jscqrpY ci jYwmp tmisjcl bc mncpYagmlcq. Ei tmisjcl qc pcnpcqclrY bc 
cqrY jYlcpY nYpY YwsbYp Y gbclrgdgaYp iYq pcYq bc qmnmprc w pcqgqrclagY, amjm bghc Ylrcq. Pmp im rYlrm, cqrY cq slY dslag l osc iYq 
pcYq bc tYimp rclbp l cl qs amjcpagm ncpm agcprYjclrc lm cq ci lgam.
ojXnalnaYej
Ei qm pcnpcagm osc fY tgqrm cl imq chcjnimq Ylrcpgmpcq, osc rmjY dmpjY qm pc m bc Yhm bc sl pcY bc tYimp, qc 
nscbc glrcpnpcrYp bc iY qgesgclrc jYlcpY. Sc jscqrpY iY fsciiY bci mncpYbmp Y iYpem niYxm w qsq glrclagmlcq. RctciY 
xmlYq bc mdcprY w bcjYlbY aiYpYq. Cmjm pcqsirYbm, qcptgp l bc qmnmprc m pcqgqrclagY amjm dscprcq lgtcicq. Sc 
jscqrpY ci pcafYxm bc sl lgtci bc npcagmq.
BecqnV ..7 lnaYej atYaoj u YjgVo
O qcptc a jm qc amjnmprY ci npcagm cl iY xmlY ú1 . Sc tY dscpY bc im osc qc ncpag c amjm tYimp nYpY ci 
npcagm, ncpm nYqY jsw nmam rgcjnm Yii . Sc tscitc bc lsctm Y fYacp pmrYag l qc jsctc Yppg Y w Y Yhm osc 
amlqmigbYp iY xmlY tYimp Y l j q. Lm jgqjm qsacbc cl ú2 w ú4 lgtcicq bc iY xmlY. Eqrm pctciY osc imq 
amjnpYbmpcq w imq tclbcbmpcq osc clrpY aiYpYjclrc ci jcpaYbm, wY osc amlqgbcpYl cqrmq lgtcicq bc npcagmq amjm 
tclrYhmqYq nYpY ciimq.
Rcascpbc osc imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm, m bglcpm glrcigeclrc, m epYlbcq glqrgrsagmlcq, amjm osgcpYl iiYjYpimq, 
rclcp slY ncpqncargtY bgdcpclrc, j q epYlbc cl ci jcpaYbm osc sqrcb w wm. Lm osc amlqgbcpYl sl npcagm tclrYhmqm nYpY clrpYp 
cl ci jcpaYbm cl asYiosgcp bgpcaag l, lm nscbc qcp ncpag gbm nmp lmqmrpmq, imq amjcpagYlrcq Y amprm niYxm, amjm tclrYhmqY. 
Eqrm qc bc c Y osc tcjmq iYq amqYq bgdcpclrcq Y imq amjcpagYlrcq Y iYpem niYxm. MYlrclcjmq Y imq niYxmq j q amprmq, 
YqYjmq lscqrpYq bcagqgmlcq amjcpagYicq qm pc ci amjnmprYjgclrm bci npcagm Y amprm niYxm bc imq mncpYbmpcq glqrgrsagmlYicq 
fYacl. TYi tcx, cl ci pcY bc ú1 cl ci ep dgam Ylrcpgmp, ci mncpYbmp Y iYpem niYxm aml iY qgrsYag l eclcpYi bci jcpaYbm dpclrc Y 
¿i, qc fY tgqrm cl ci jYpam bc rgcjnm bgYpgm osc ci npcagm cqr cl amlrYarm aml ci i jgrc gldcpgmp bc sl pcY bc epYl tYimp cl ci 
ep dgam bgYpgm . Sc tc cqrm amjm sl lgtci bc npcagm tclrYhmqm nYpY tclbcp nmp im osc clrpY cl Yaag l. Nm nmbcjmq tcp osc ci 
i jgrc gldcpgmp bc tYimp cl ci ep dgam bgYpgm, nmposc lmq cqrYjmq aclrpYlbm cl cqrc ep dgam Ylrcpgmp, osc jscqrpY ci npcagm cl ci 
niYxm bc asYrpm fmpYq. TYi tcx, bc Yascpbm aml ci amlhslrm bc pceiYq bc Yl igqgq bc iY
jcpaYbm, cqrY pcY ú1 lm cq im qsdgagclrcjclrc sclm nYpY tclbcp cl ¿i, ncpm qc nscbc tcp osc ci iYpem niYxm amjcpagYlrc 
rgclc slY mnglg l bgdcpclrc osc r . Ss mnglg l asclrY. i rgclc ci amjcpagm bc bglcpm osc nscbc cjnshYp ci npcagmcl slY s 
mrpY bgpcaag l. Uqrcb w wm, osc lm im fYac. Pcpm lmqmrpmq rclcjmq iY aYnYagbYb bc cqngYp Yi mncpYbmp Y iYpem niYxm w m qcptYp 
im osc fYac, nmp im osc nmbcjmq cqrYp cl ci jgqjm iYbm osc ¿i. Ei cvacqm bc npcagm cq slY dmpjY jsw dscprc bc tcp Y cqrc 
mncpYbmp Y iYpem niYxm bc clrpYp cl ci jcpaYbm. El ci nslrm ú3 cl iY rY iY Ylrcpgmp rclcjmq im osc qc iiYjY slY YjgV, Tgclc mncpYbmp Y iYpem niYxm bc clrpYp cl ci jcpaYbm. El ci nslrm ú3 cl iY rY iY Ylrcpgmp rclcjmq im osc qc iiYjY slY YjgV, Tgclc mncpYbmp Y iYpem niYxm bc clrpYp cl ci jcpaYbm. El ci nslrm ú3 cl iY rY iY Ylrcpgmp rclcjmq im osc qc iiYjY slY YjgV, Tgclc 
rmbYq iYq aYpYarcp qrgaYq c gjnigaYagmlcq qs wYaclrcq bci cvacqm bc npcagm, ncpm cq j q dscprc.
Ljn bVrjn naYqanZa aopj, ?qVipj haijo peahlj ag hanYVZj lVoV V qi ZapanheiVZj ierag Za lnaYejo hÁo abeYVv 
mqa ag ierag Za lnaYejo oanÁ ai gV lnaopVYeái Za ojljnpa j naoeopaiYeV V gV VYYeái bqpqnV Za gjo lnaYejo, zPmp os¿? mqa ag ierag Za lnaYejo oanÁ ai gV lnaopVYeái Za ojljnpa j naoeopaiYeV V gV VYYeái bqpqnV Za gjo lnaYejo, zPmp os¿? 
Dc gbm Y osc jclmq rgcjnm bcbgaYbm Y npmepYjYq bc jYwmp pcafYxm w jYwmp pcafYxm jscqrpY ci mncpYbmp Y iYpem niYxm bc 
clrpYp cl ci jcpaYbm bc dmpjY YepcqgtY. El ú1 , ú2 w ú4 cvacqm xmlYq qc nscbcl tcp npcagm YarsYi tYimp dscpY, iY gjnpcqg l bc 
aglam Y bgcx Ypcq cl cqrYq pcYq w pcepcqYp bclrpm bc tYimp. Eqrm bcjscqrpY ci pcafYxm bc cqrYq pcYq bc npcagmq. Dc im 
amlrpYpgm, bghm, ci jcpaYbm fY clamlrpYbm qsjglgqrpm Y ú1 w iY bcjYlbY Y ú2 w ú4 . EvnpcqYbm Y l j q qclagiim osc cqrm, fs m 
pbclcq bc tclrY cl ci pcY bc npcagm ú1 , osc ci Ysjclrm bc iY mdcprY fYagclbm osc ci npcagm bc tmitcp Y clrpYp tYimp. Pmp ci 
amlrpYpgm, fY Y pbclcq bc amjnpY cl ci ú2 w ú4 xmlYq bc npcagmq osc ci Ysjclrm bc iY bcjYlbY bc cqrY qcespgbYb, 
fYagclbm osc ci npcagm nYpY amlqcesgp iY bcpcafY bc lsctm cl ci glrcpgmp bc tYimp. Pmglr ú3 cl ci ep dgam Ylrcpgmp, rgclc ci 
jgqjm qgelgdgaYbm, ncpm jchmpYbY, j q dscprc. O qcptYp a jm ci npcagm qs c nmp clagjY bc tYimp w nYqY Yii iY jclmp aYlrgbYb 
bc rgcjnm nmqg ic. Eqrc lgtci cq pcafYxYbm aml epYl pYngbcx. Ei qsjglgqrpm qc glapcjclr p ngbYjclrc Yos . Sc rpYrY bc slY 
fsciiY tgqg ic bc imq tclbcbmpcq osc clrpYl cl ci jcpaYbm. Eqrc cq ci cvacqm bc npcagm rYj g¿l, ncpm bc gbm Y iY dmpjY cl osc 
qc tc, qc pcdgcpc Y jclsbm amjm slY amiY m glaisqm slY cqngeY. Nm gjnmprY a jm qc iiYjc. Lm gjnmprYlrc cq aYnrYp qs 
qgelgdgaYbm asYlbm slm im tc cl ci ep dgam.
PYpY npm Yp ci nslrm Y l j q, amlqgbcpc cqrm. El iY rY iY bc Yppg Y, rgclc asYrpm xmlYq cl cvacqm, bmq nmp 
clagjY w bmq nmp bc Yhm bc tYimp. LY amiY, osc cq jYwmp qgelm bc pcafYxm cq Yi YixY bci tYimp. Pmp bc Yhm bci 
tYimp, q im rclcjmq bmq xmlYq bc npcagmq cvacqm lmpjYicq. El cqrc nslrm, bcqns¿q bc ú4 cvacqm xmlY qc fY 
amjnicrYbm w ci npcagm fY tscirm Y clrpYp tYimp, bc cjmq cqrYp glaiglYbm Y nclqYp osc ci npcagm qc pmjncp ci tYimp 
Y iY YhY w amlrglsYp j q Y Yhm. Eqm cq im osc masppg , ci npcagm qc pmjng tYimp Y iY YhY, fgxm slY ncoscÉY pcY 
bc tYimp lm jmqrpYlbm ci pcafYxm bci i jgrc gldcpgmp bci tYimp j q epYlbc w rma ci i jgrc gldcpgmp bci pcY bc tYimp 
nYpY npm Ypim. Sc clamlrp ncbgbmq bc qsjglgqrpm m tclrY bc Yii osc fgxm osc ci npcagm qc jsctY j q Y Yhm, ichmq 
bci pcY bc tYimp.
zPmp os¿ lmq fcjmq glaiglYbm Y nclqYp osc cqrm tY Y qsacbcp Ylrcq bc osc qsacbgcpY? UlY bc iYq pYxmlcq osc 
glmasiYp cqrY qsnmqgag l cq ci nslrm bc amiY ú3 nmp clagjY bc iY xmlY bc tYimp. LYq mrpYq pYxmlcq qc bgqasrgp l cl imq 
np vgjmq aYn rsimq. LY amiY jscqrpY sl jYwmp pcafYxm bc cqY pcY npcagm. El ci iYbm lceYrgtm bci tYimp osc lm rclcjmq 
amiYq. Elrmlacq nmbcjmq fYacp iY qsnmqgag l bc osc imq tclbcbmpcq qml j q dscprcq m osc iY mdcprY cq igecpYjclrc 
jYwmp osc iY bcjYlbY nmposc imq tclbcbmpcq cqr l j q jmrgtYbmq nYpY cjnshYp ci npcagm bc lsctm
bc tYimpYp osc imq amjnpYbmpcq cqr l npcqgmlYlbm bc lsctm cl ci glrcpgmp bc tYimp. LY amiY jscqrpY jmrgtYag l. Pmp qsnscqrm, 
lcacqgrYjmq Yiem j q osc slY amiY qclagiiY nYpY hsxeYp qg ci npcagm tY Y qs gp m YhYp bcqbc sl agcprm nslrm. Pcpm pcamlmacp cqrc 
cvacqm bc npcagm cl ci jcpaYbm qgl bsbY npmnmpagmlYp slY tgqg l j q aiYpY asYlbm qc rpYrY bc rmjY bc bcagqgmlcq amjcpagYicq.
BecqnV . 7 AtYaoj u YjgVo nagVYeái Yji ag rjgqhai Za jlanVYejiao
Ei chcjnim bc Yppg Y jscqrpYl amiYq cl bcqYppmiim rYlrm nmp clagjY amjm nmp bc Yhm bci tYimp. LY Ybgag l bc sl pcY j q 
cvacqm bc npcagm nmp clagjY bci tYimp qc qsjY Y iY nmqg gigbYb bc osc imq tclbcbmpcq dglYijclrc eYlYp iY YrYiiY aml imq 
amjnpYbmpcq w cjnshYp ci npcagm nmp bc Yhm, ichmq bci pcY bc tYimp. O qcptc osc iY amiY nmp bc Yhm bci tYimp cqr jmqrpYlbm sl 
jYwmp pcafYxm bc imq npcagmq cl cqY xmlY, wY osc ci npcagm q im ncpjYlcac Yii nmp bmq YppYq. LY amiY nmp clagjY bci tYimp iiceY 
rYpbc, gjnpcqgmlcq bc npcagmq bc asYrpm YppYq cl cqY xmlY. Sgl cj Ypem, cq sl dscprc pcafYxm, qgl cj Ypem. Vcp ci Yp cl ci 
aclrpm osc qm pcqYic dscpY bc qsq YppYq bc npcagmq bc imq Yipcbcbmpcq. EqY cq iY amiY. Uqrcb lm rgclc osc amlrYp aml YppYq bc 
npcagmq nYpY asYlrgdgaYp iY aYlrgbYb bc pcafYxm bc npcagm lgam jmtgjgclrm cqr jmqrpYlbm. Eq q im jg dmpjY bc cvnigaYp im osc 
cqr qsacbgclbm. El eclcpYi, qg sqrcb tc slY qs gbY bc npcagmq amjm iY amiY nmp bc Yhm bci tYimp cl ci asYbpm Ylrcpgmp, qc bc c 
amlqgbcpYp amjm slY fsciiY bc amjnpYbmpcq m cvgegp npcqclrc cl cqc lgtci bc npcagm. S im pcascpbc osc asYlrm jclmq rgcjnm ci 
npcagm cq ci eYqrm cl cqY pcY npcagm, asYlrm j q epYlbc cq ci pcafYxm bci jgqjm npcagm
pcY cq.
MgpY iYq ngamq bc tmisjcl nYpY aYbY npcagm m iY amiY cl cvacqm. UlY tcx j q, cqrm bcjscqrpY aiYpYjclrc imq amjnpYbmpcq w 
tclbcbmpcq osc clrpYl cl ci jcpaYbm. Ei tmisjcl bc mncpYagmlcq bc iY xmlY bc cvacqm bc npcagm nmp clagjY bci tYimp nYpcac 
nmam nmposc ci jmtgjgclrm masppg cl sl glrcptYim bc rgcjnm cl osc iY YargtgbYb amjcpagYi cq eclcpYijclrc j q ncoscÉm cl 
amjnYpYag l aml ci pcqrm bci b Y. Sgl cj Ypem, cqm rYj g¿l jscqrpY slY npmrs cpYlagY cl tmisjcl cl amjnYpYag l aml ci 
tmisjcl bc mncpYagmlcq osc pmbcY cl cqc ncp mbm bc rgcjnm amprm.
Ljn bVrjn ZafVn Za gaan ai aopa lqipj, En V gjo cnÁbeYjo Za iqarj ZjiZa oa dV daYdj gV lnÁYpeYV lVnV ZaoYqXnen ÁnaVo 
Za rVgjn u jXoanra ag lnaYej YjnnaoljiZeaipa atYaoj u gVo YjgVo lVnV YVZV qij, 9lgeYVn ag pelj Za laioVheaipj oa dV 
ZaoYnepj Vipanejnhaipa u ran oe oa ggacV V VlnjtehVZVhaipa gVo heohVo YjiYgqoejiao mqa uj, RaV gj mqa ag atYaoj u gVo 
YjgVo mqa dVu ljn ZaXVfj u ljn aiYehV Zag ÁnaV Za rVgjn u Yáhj oa aopÁ YjhljnpViZj ag lnaYej ZaolqÉo Za mqa oa 
hqaopnV ag atYaoj, x?qÁg ao gV nagVYeái aipna gV qXeYVYeái Zag atYaoj u gV ljopanejn nqlpqnV Zag rVgjn V gV VnneXV j 
eiYjiraieaipa8 OVYVn oqo lnjleVo YjiYgqoejiao,
Ag Yjipnjg Za lnaYejo
Uqrcb fY tgqrm a jm ci jcpaYbm ic bY tYimp Y agcprYq pcYq bc npcagmq. Sc cjngcxY Y egpYp fYagY Yppg Y w Y Yhm cl sl 
jmtgjgclrm fYagY imq iYbmq. Eqrmq jmtgjgclrmq Yppg Y w Y Yhm bclrpm bci pcY bc tYimp, cl qs aYjglm bc i jgrc bc pcY bc sl 
tYimp Y mrpm, w bc lsctm, gp Y rpYt¿q bc sl lgtci bc npcagmq cl ci jcpaYbm fY jmqrpYbm iY jYwmp YargtgbYb amjcpagYi. Eqc lgtci 
bc npcagmq cq ci npcagm bc amlrpmi. Sc rpYrY qgaYjclrc bc sl qmnmprc w pcqgqrclagY Y lgtci dslbYjclrYi bclrpm bci pcY bc 
tYimp.
BecqnV .07 lnaYej Za Yjipnjg Za ÁnaV Za rVgjn
O qcptc iY i lcY fmpgxmlrYi cl ci glrcpgmp bci pcY bc tYimp. Eqm cq j q m jclmq bclrpm bc iY xmlY bc tYimp bmlbc ci 
npcagm fY nYqYbm iY jYwmp aYlrgbYb bc rgcjnm. Vcp imq ncoscÉmq a pasimq osc aYnrspYl aYbY npcagm ci rgcjnm fY gbm Y cqrc 
lgtci, pcrpmacbgbm, im rma bc lsctm w bcqYppmiiYbm ncoscÉYq pcYq bc tYimp hsqrm nmp clagjY w nmp bc Yhm bc ciiY. Eqrc cq ci 
npcagm bc amlrpmi bc cqrY pcY bc tYimp. CmlrpmiY imq jmtgjgclrmq fYagY Yppg Y w Y Yhm cl qs glrcpgmp. CYqg aYbY jmtgjgclrm 
fYagY Yppg Y m Y Yhm cl ci pcY bc tYimp, qc bcrgclc cl cqrY i lcY bc amlrpmi bc npcagmq, im pcafYxY nmp sl pYrm w qc bcqYppmiiY 
aml nmam tYimp amjcpagYi osc bc iYbm nmp clagjY w nmp bc Yhm bc ciiY. Eqrm lm cq lYbY j q osc sl lgtci bc qmnmprcw 
pcqgqrclagY dslbYjclrYi nYpY ci npcagm osc fc bgafm Ylrcq. Sc iiYjY dslbYjclrYi, wY a jm ci npcagm mqagiY Yipcbcbmp bc ciiY. 
Eq Y iY tcx sl qmnmprc w slY pcqgqrclagY bc npcagm. Ul qmnmprc nYpY ci npcagm qc YacpaY bcqbc iY xmlY bc Yirm tYimp w slY 
pcqgqrclagY bc npcagm acpaYlm bcqbc ci pcY Yhm tYimp. Sg ci tYimp bci npcagm cq bmlbc iY jYwmp Y bc iY YargtgbYb amjcpagYi w 
ci tmisjcl qc iictY Y aY m, ci npcagm bc amlrpmi cq sl lgtci bc npcagmq bclrpm bci tYimp aml iY jYwmp YargtgbYb amjcpagYi w ci 
tmisjcl bc cqY xmlY tYimp.
GV hafjn hVianV Za laioVn ai aopa lnaYej ao ag Yjipnjg Za ehVceiVngj Yjhj paieaiZj gV cnVraZVZ, AopÁ VpnVuaiZj gjo 
lnaYejo Zaipnj Zag ÁnaV Za rVgjn V gV heohV, Oa aopÁ afanYeaiZj qiV VpnVYYeái cnVrepVpjneV ojXna pjZj gjo lnaYejo Zaipnj 
Zag ÁnaV Za rVgjn, MgclrpYq ci npcagm qc jYlrgclc cl iY xmlY tYimp osc qcp YrpY bm nmp cqrc npcagm w ci amlrpmi osc eYqrYp j q Zag ÁnaV Za rVgjn, MgclrpYq ci npcagm qc jYlrgclc cl iY xmlY tYimp osc qcp YrpY bm nmp cqrc npcagm w ci amlrpmi osc eYqrYp j q 
rgcjnm cl ciiY w Yipcbcbmp bc osc cl asYiosgcp mrpY
ci pcY bc tYimp.
BecqnV .17 hégpelgao ÁnaVo Za Yjipnjg VlVnaipao
O qcptc iY xmlY tYimp Ylrcpgmp. El qgrsYagmlcq amjm cqrYq, bmlbc ci pcY bc tYimp cq jsw epYlbc cl rYjYÉm, 
aml ci rgcjnm, cjncxYp Y bcqYppmiiYp cl qs glrcpgmp j q bc sl lgtci bc qmnmprc w pcqgqrclagY dslbYjclrYi. A npgjcpY 
tgqrY, osc qcp bgd agi bc bcrcarYp as i bc cqmq lgtcicq cq cl pcYigbYb ci npcagm m ci amlrpmi osc rgclc iY YargtgbYb j q 
amjcpagYi Y qs Yipcbcbmp. VcY cqrc chcjnim Ylrcpgmp. Aj mq bc cqrmq bmq i lcYq bclrpm bci pcY bc tYimp rgclcl 
YargtgbYb amjcpagYi Yipcbcbmp bc ciimq, ci npcagm nYpcac cqrYp rmjYlbm rsplmq cl ci osc epYtgrY aYbY slm. Eq 
lcacqYpgm jgpYp aml asgbYbm w clamlrpYp iY osc ci npcagm fY glrcpYarsYbm aml imq j q. El iY rY iY Ylrcpgmp, ci npcagm 
bc amlrpmi bc iY xmlY bc tYimp cq iY i lcY ú2 osc cqr qgrsYbm j q Y iY jgrYb bc iY xmlY bc tYimp. Sc nscbc tcp osc 
ci npcagm pcYigxYbm j q amisjngmq m nslrmq bc gldicvg l Y im iYpem bc cqrY i lcY bc Yipcbcbmp bci slm nmp clagjY bc 
imq osc qc icc amjm ú1 . TYj g¿l,
Ai oepqVYejiao ai gVo mqa oa dVYa hqu ZebÍYeg ZaYeZen mqÉ VljuVn u ierag Za naoeopaiYeV peaia ag hVujn 
Yjipnjg ojXna gjo lnaYejo Zaipnj Zag ÁnaV Za rVgjn oeahlna agacen gV mqa oa aiYqaipnV hÁo YanYV Za gV 
hepVZ Zag ÁnaV Za rVgjn, Ei npcagm bc amlrpmi cl iY rY iY bc Yppg Y, Ybcj q bc chcpacp slY jYwmp dscpxY bc hepVZ Zag ÁnaV Za rVgjn, Ei npcagm bc amlrpmi cl iY rY iY bc Yppg Y, Ybcj q bc chcpacp slY jYwmp dscpxY bc 
epYtcbYb osc iY i lcY bc ú1 , cq
TYj g¿l ci osc qc clasclrpY j q acpaY bc iY jgrYb bci pcY bc tYimp. HY p qgrsYagmlcq cl iYq pcYq bc tYimp qml bc 
jclmp rYjYÉm osc ci bc iY rY iY bc Yppg Y. Ai qcp j q ncoscÉm, Ysrmj rgaYjclrc lm rgclcl iY jgqjY aYlrgbYb bc 
pmrYag l fYagY Yppg Y w Y Yhm qc jsctc clrpc qsq i jgrcq. El rYicq pcYq bc tYimp, ic pcqsirYp bgd agi tcp ci npcagm bc 
amlrpmi. Eqrm lm osgcpc bcagp osc lm fYw amlrpmi bc npcagmq. Nm fYw, qgcjnpc fYw slm. Sgjnicjclrc lm qc nscbc tcp 
bcqbc iY dpYlhY bc rgcjnm osc cqr tgclbm. HVnmqa oq ÁnaV Za rVgjn ai ag hVnYj Za peahlj mqa aopÁ eipanaoVZj ai bcqbc iY dpYlhY bc rgcjnm osc cqr tgclbm. HVnmqa oq ÁnaV Za rVgjn ai ag hVnYj Za peahlj mqa aopÁ eipanaoVZj ai 
ag YjhanYej u hqarV dVYeV VXVfj V qi lgVvj eibanejn lVnV ran u hVnYVn ag lnaYej Za Yjipnjg, OanÁ VggÍ, Lmq bc ag YjhanYej u hqarV dVYeV VXVfj V qi lgVvj eibanejn lVnV ran u hVnYVn ag lnaYej Za Yjipnjg, OanÁ VggÍ, Lmq bc 
Yppg Y w Y Yhm qc jsctc bclrpm bci pcY bc tYimp w imq ncoscÉmq jmtgjgclrmq bc iYbm cqc npcagm fYac Yipcbcbmp bc sl 
agcprm lgtci, qcp j q d agi bc bcrcarYp cl ci jYpam bc rgcjnm jclmp.
Rju V laZenga mqa VdjnV qiV rav hÁo ZafVn Za gaan u oacqen oqo YVnpVo ZjiZa oa devj Vipanejnhaipa oq 
lnÁYpeYV Yji ÁnaVo Za rVgjn u ag atYaoj Za lnaYej, Ai aoVo heohVo ÁnaVo Za rVgjn pnVpVn Za aiYjipnVn ag lnaYej 
Za Yjipnjg lVnV YVZV qij, 9ranecqVn ZáiZa aopÁ gV bqanvV Za cnVraZVZ mqa VpnVa V pjZjo gjo lnaYejo ai gV vjiV 
rVgjn ao, :qomqa lamqaÓjo lqipjo Za eibgateái u gVo vjiVo Za XVfj rVgjn j hjreheaipj dVYeV gjo gVZjo ai j 
VgnaZaZjn Za qi ierag Za lnaYejo ai lVnpeYqgVn, Sg fYw j q bc slm w osc cq bgd agi clamlrpYp ci slm aml ci rgp l VgnaZaZjn Za qi ierag Za lnaYejo ai lVnpeYqgVn, Sg fYw j q bc slm w osc cq bgd agi clamlrpYp ci slm aml ci rgp l 
epYtgrYrmpgm j q cl ci npcagm, nYqYp Y sl jYpam bc rgcjnm igecpYjclrc gldcpgmp. Sg rmbYt Y lm tc lgleslY bgdcpclagY pcYi, 
cicegp ci j q acpaYlm Y iY jgrYb bci pcY bc tYimp. HYeY im jgqjm qg lm qc nscbc tcp lgle l npcagm amlrpmi tgqg ic cl ci 
jYpam bc rgcjnm osc cqr tgclbm. Sg cqrm nYpcac bgd agi, lm qc npcmasnc. HY p j q chcjnimq bgqasrgbmq Y im iYpem bci 
ig pm.
EIE?E9PER9 T ?JHAN?EJ A NAOLQAOP9
Alrcpgmpjclrc, asYlbm bgqasrgjmq qm pc ci tYimp bci npcagm w im osc imq amlacnrmq osc qs wYacl bcrp q bc ciiY cqr l cl 
r¿pjglmq bc mdcprY w bcjYlbY, fc jclagmlYbm osc imq amjnpYbmpcq w tclbcbmpcq pcamlmacl slY agcprY pcY bc npcagm nYpY qcp ci 
tYimp hsqrm cl cqc jmjclrm cqnca dgam cl ci rgcjnm. Cmjm pcqsirYbm, qc qgclrcl qYrgqdcafmq aml ci jYlrclgjgclrm bc iY qcespgbYb 
cl ci pcY bc tYimp, im osc igjgrY qsq Yaagmlcq Y iY tclrY Yi npcagm bc amjnpY nYqY nmp clagjY w asYlbm ci npcagm aYc nmp bc Yhm bc 
tYimp. Eq bcagp
gV VYpereZVZ YjhanYeVg oaioeXga, HYw sl cosgig pgm clrpc iY mdcprY w iY bcjYlbY cl ci jcpaYbm. Pcpm im osc qsacbc gV VYpereZVZ YjhanYeVg oaioeXga, HYw sl cosgig pgm clrpc iY mdcprY w iY bcjYlbY cl ci jcpaYbm. Pcpm im osc qsacbc 
asYlbm imq amjnpYbmpcq m imq tclbcbmpcq bcagbcl osc ci npcagm YarsYi bc iY qcespgbYb qc lcemagY Y j q lm cq 
hsqrm? ElrpYl cl ci jcpaYbm, pjhVi gV eieYeVperV w jmtcp imq npcagmq ichmq bc tYimp. EqY cq iY YargtgbYb bc hsqrm? ElrpYl cl ci jcpaYbm, pjhVi gV eieYeVperV w jmtcp imq npcagmq ichmq bc tYimp. EqY cq iY YargtgbYb bc hsqrm? ElrpYl cl ci jcpaYbm, pjhVi gV eieYeVperV w jmtcp imq npcagmq ichmq bc tYimp. EqY cq iY YargtgbYb bc 
lcemagYag l glgagYrgtY.
BecqnV .27 EieYeVperV u gjo hjreheaipjo Za lnaYejo Naoljioera
N rcqc cl ci ep dgam Ylrcpgmp iY pYngbcx aml dpclmq bc npcagmq bci tYimp Y iY YhY. S im qc lcacqgrY slY lgaY YppY clmpjc, 
ci npcagm nYpY nYqYp bci i jgrc qsncpgmp bci pcY bc tYimp, Y Yhm, jsw nmp bc Yhm bci i jgrc gldcpgmp bci tYimp. Eqrc cq sl 
amjnmprYjgclrm amjcpagYi glgagYrgtY. Lmq tclbcbmpcq qc qgclrcl osc cqrY pcY bc npcagm lm cq im j q hsqrm j q, rclgclbm cl 
asclrY imq dslbYjclrmq qs wYaclrcq osc fYacl sl qcesgjgclrm bc, w bcagbcl clrpYp cl ci jcpaYbm nYpY cjnshYp ci npcagm fYagY 
Y Yhm. Lm fYacl aml iY dscpxY, YamjnYÉYbmq nmp sl scl tmisjcl bc mncpYagmlcq. UlY dmpjY bc srgigxYp ci pcY bc tYimp cl ci 
amjcpagm, wY osc qc clasclrpY j q YbciYlrc Y im iYpem bci ig pm cq YnpmtcafYp ci fcafm bc osc
VpnVa lnaYej, Pmp im rYlrm, sl jmtgjgclrm glgagYrgtY ichmq bci pcY bc tYimp qgcjnpc rclbp scl tmisjcl bc mncpYagmlcq aml ci dgl VpnVa lnaYej, Pmp im rYlrm, sl jmtgjgclrm glgagYrgtY ichmq bci pcY bc tYimp qgcjnpc rclbp scl tmisjcl bc mncpYagmlcq aml ci dgl 
bc rclcp ¿vgrm. CsYlbm tcY p ngbmq, jmtgjgclrmq amlrslbclrcq amjm osc, ichmq bc tYimp, nscbc cqrYp qcespm bc osc lm cq sclm 
ci tmisjcl bc mncpYagmlcq bcrp q bc ¿i. Lmq jmtgjgclrmq osc pcqnmlbcl qgl cj Ypem, qml bgdcpclrcq. Eiimq lm rgclcl iY dscpxY bc 
imq jmtgjgclrmq bc iY glgagYrgtY. Cmjm qc m qcptY cl ci ep dgam Ylrcpgmp, iY pcqnscqrY bc imq amjnpYbmpcq osc tgclc bcqns¿q bc 
imq tclbcbmpcq bc rmjYp iY glgagYrgtY w cjnshYp imq npcagmq nmp bc Yhm bci tYimp p ngbm, cq b¿ gi. Sc rmjY ci npcagm bc sl iYpem 
rgcjnm w Yieslmq jmtgjgclrmq iYrcpYicq nYpY tgYhYp qs aYjglm bc pcepcqm bclrpm bc tYimp, q im nYpY clamlrpYp iY mdcprY slY tcx 
j q w bYp Y imq tclbcbmpcq iY nmqg gigbYb bc tclbcp nmp im osc amlqgbcpYl sl npcagm tclrYhmqm, acpaY bc iY xmlY bc Yirm tYimp Yii . 
TmjYl iY glgagYrgtY slY tcx j q, w cjnshYl imq npcagmq fYagY Y Yhm, glaisqm j q osc iY npgjcpY tcx. Ei jcpaYbm lm cqr cl 
cosgig pgm
lslaY j q. Lmq tclbcbmpcq cqr l cl amlrpmi.
BecqnV .37 hanYVZj oa hqara Za qi rVgjn V Yji gV eieYeVYeái u hqara oaioeXgao
Nrcqc a jm ci npcagm qc jsctc cl cqrc nYp bc bgtgqYq. Sc bcqniYxY bc sl iseYp Y mrpm tYimp aml iY YwsbY bc iY tclrY 
glgagYrgtY. ú1 , ú2 , ú3 , ú5 jmtgjgclrmq bc npcagmq qml rmbmq imq jmtgjgclrmq bc iY glgagYrgtY, wY osc cjnshYl imq npcagmq ichmq bc qs 
tYimp pYxmlY ic, glbcnclbgclrcjclrc bc iY bgpcaag l. Ei jmtgjgclrm ú5 qc bgdcpclagY bc imq jmtgjgclrmq glgagYrgtY Ylrcpgmp bc gbm 
Yi fcafm bc osc aYj gY iY mdcprY w iY bcjYlbY bgl jgaY. Sg cl imq rpcq npgjcpmq, ci tclbcbmp jscqrpY osc cqr aiYpYjclrc Y aYpem 
bc cqrc nYp cjnshYlbm ci npcagm fYagY Y Yhm, ichmq bc tYimp, cl ú5 , osc cq ci amjnpYbmp osc rmjY iY glgagYrgtY w amjgclxY Y 
cjnshYp ci npcagm fYagY Yppg Y, ichmq bc tYimp. LY rclbclagY Y iY YhY Y amprm niYxm cl cqrc nYp nmbp Y rcpjglYp bc gbm Y osc iY 
bgl jgaY clrpc ci amjnpYbmp w ci tclbcbmp nYpcac fY cp aYj gYbm. Ppcagm bc tclrY glgagYrgtY cvnscqrm fYqrY cqrc nslrm, YfmpY qc 
jscqrpY amjnpY glgagYrgtY. Ei jcpaYbm qc fY jmtgbm im qsdgagclrcjclrc ichmq fYagY ci qsp nYpY bcqncprYp ci glrcp¿q bci amjnpYbmp. 
Ei fYagY ci tYimp ú6 jmtcpqc fYagY Y Yhm cq iY tclrY qclqg ic. Cmjm qc nscbc tcp, ci amjnmprYjgclrm bc tclrY glgagYrgtY osc qc 
iict Y aY m Y im iYpem bc iY rY iY, lm qc clamlrp lgleslY amjnpY qgelgdgaYrgtY bc pcqnscqrY Y nmp im jclmq rpYrYp bc cjnshYp ci 
npcagm bc lsctm fYqrY ci tYimp. S im ci jmtgjgclrm bc tclrY glgagYrgtY ú3 rgclc sl b¿ gi glrclrm bc amjnpY bc pcqnscqrY, jYpaYbm 
nmp ci ú4 jmtgjgclrm bc imq npcagmq. Ei fcafm bc osc iY glgagYrgtY bc iY mrpY tclrY lm clamlrp jYpaYbm nmp ci ú4 jmtgjgclrm bc imq 
npcagmq. Ei fcafm bc osc iY glgagYrgtY bc iY mrpY tclrY lm clamlrp jYpaYbm nmp ci ú4 jmtgjgclrm bc imq npcagmq. Ei fcafm bc osc iY 
glgagYrgtY bc iY mrpY tclrY lm clamlrp
pcqnscqrY nmp nYprc bc imq amjnpYbmpcq, jscqrpY osc imq tclbcbmpcq rcl Yl sl amlrpmi amjnicrm cl ci jmjclrm. LY bcjYlbY 
q im Ysjclr cl iY nYprc gldcpgmp bc iY rY iY cl iY irgjY pcY bc tYimp. Sc nscbc tcp osc imq amjnpYbmpcq fYacp slY iYpeY amiY 
bc Yhm bc cqY xmlY tYimp osc cq slY glbgaYag l aiYpY bc ciimq jmqrpYlbm ci glrcp¿q bc amjnpY cl cqrc lgtci bc npcagmq. LY 
qsnmqgag l qc amldgpjY asYlbm cl pcYigbYb rmjYl iY glgagYrgtY w cjnshYl imq npcagmq ichmq bc tYimp bc 5 . Dc fcafm, cl imq 
npgjcpmq bmq IlgagYrgtY bc tclrY qc jsctc, lm tgjmq lgleslY amjnpY qclqg ic. IlgagYrgtY bc iY tclrY bc jmtgjgclrm ú3 cq 
bmlbc qc glgagY iY amjnpY bc pcqnscqrY. Eqrm rYj g¿l jscqrpY osc imq amjnpYbmpcq cqr l cjncxYlbm Y rmjYp glrcp¿q cl cqrmq 
npcagmq Yhmq. CsYlrm jclmp qcY ci npcagm tY Y, jYwmp cq iY bcjYlbY YsjclrYp , nmp im osc iY amjnpY bc pcqnscqrY j q 
dscprc w j q dscprc. M q gldmpjYag l qm pc cqrc rgnm bc Yl igqgq cl ci qceslbm aYn rsim.
LVnV aggj ra V gjo cnÁbeYjo Za iqarj hVnYVn gjo hjreheaipjo eieYeVperV u oaioeXgao Vg lnaYej u ran oe 
oa lqaZa dVYan qi rÍiYqgj aipna aggjo u Yáhj ag lnaYej YVhXeV oq ZenaYYeái qoViZj qi fqeYej oehegVn 
Yjhj ag ZaoYnepj Vipanejnhaipa, Ij oa lnajYqla oe ij gj dVYa, Ij oeahlna ao aopj YgVnj Yjhj ai ag 
afahlgj Vipanejn lanj mqa oei ZqZV VYaganVnÁ ag lnjYaoj Za VlnaiZevVfa,
Eqrc cq ci dglYi bci npgjcp aYn rsim. El iY qgesgclrc tYjmq Y bgqasrgp iY bgl jgaY bci pcY bc tYimp bcqniYxYjgclrm m 
jmtgjgclrm bgpcaagmlYi w qsq gjnigaYagmlcq. Dcqns¿q bc iY np argaY qc iictY Y aY m, qg qc oscbY aml iY qclqYag l bc 
osc sqrcb lm clrgclbc nmp amjnicrm Yiem bcqapgrm cl cqrc aYn rsim lm qc npcmasnc, im osc qc npcqclr Ylrcpgmpjclrc 
fYp qs aYjglm Y rpYt¿q bci ig pm cl jsafmq mrpmq chcjnimq w cvnigaYagmlcq. Sc aYlqYp bc ciimq. Dcqns¿q bc sl 
rgcjnm, qgl cj Ypem, icq nscbm YqcespYp osc tY Y cqrYp qYrgqdcafm bc fY cp rmjYbm ci rgcjnm nYpY Ynpclbcp bc ciimq. 
Qsc tY Y aYj gYp iY dmpjY cl osc ci amjcpagm, iY dmpjY cl osc qc YlYigxYl imq jcpaYbmq. VY Y qcp jsafm j q 
qcespmq asYlbm ci amjcpagm wY osc YfmpY rclbp slY aiYpY amjnpclqg l bc iY cqrpsarspY bci jcpaYbm, ci cldmosc bc 
Yl igqgq r¿algam tY Y qcp jsw tcpq rgi w jsw isapYrgtm.
zSc bgm asclrY bc osc rgclbm Y fY iYp j q cl r¿pjglmq bc mdcprY w bcjYlbY osc cl r¿pjglmq bc YppYq bc npcagmq m 
npcagm qc jsctc? Eqrm cq glrclagmlYi. Ei m hcrgtm cq osc sqrcb nscbY Ynpclbcp w fYacp iiYjYbYq bc hsgagm qm pc iY Yqc bc imq 
amlacnrmq qs wYaclrcq. Lmq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq cl iYq igqrYq qml q im sl glrcpjcbgYpgm clrpc lmqmrpmq w iY mdcprY w iY 
bcjYlbY. Lccjmq ci npcagm cl ci ep dgam nYpY YtcpgesYp im osc cqr nYqYlbm bcrp q bc ciimq. Qsc rgclc osc fYacp cqrc rgnm bc 
hsgagm cl iY nYprc nmqrcpgmp bc iY aY cxY asYlbm qc cqr sqaYlbm cl iYq igqrYq bc ¿vgrmq. Vcp Yi dglYi bci ig pm, ci npmacqm bc 
nclqYjgclrm amjnicrm osc sqrcb rgclc osc fYacp asYlbm qc YlYigxY ci jcpaYbm. S¿ osc iY rclrYag l bc qgjnicjclrc 
jcjmpgxYp jca lgaYjclrc sl amlhslrm bc pceiYq cq epYlbc, nmp dYtmp pcqgqrgp. Nm rmjc q im sl amlhslrm bc pceiYq w i lcYq bci 
ep dgam bc im osc qc npcqclrY Yppg Y.
PjhVn ag lnjYaoj Za laioVheaipj, VY Y amltcprgpqc cl sl mncpYbmp tcpq rgi, sqrcb qcp aYnYx bc YbYnrYpqc d agijclrc Y PjhVn ag lnjYaoj Za laioVheaipj, VY Y amltcprgpqc cl sl mncpYbmp tcpq rgi, sqrcb qcp aYnYx bc YbYnrYpqc d agijclrc Y 
asYiosgcp amqY osc ci jcpaYbm qc cqr iYlxYlbm cl sqrcb.
 ?9L©PQGJ YVhXeVi 
Zjo R9GJN
R9GJN AI HJREHEAIPJ
HYqrY cqrc nslrm fc cqrYbm bcqapg gclbm ci tYimp bci npcagm amjm ci pcY bmlbc ci jcpaYbm fY nYqYbm iY jYwmp nYprc bci 
rgcjnm cl ci amjcpagm. Ei pcY bmlbc iY mdcprY qYrgqdYac iY bcjYlbY w, amjm amlqcasclagY, ci npcagm qc jsctc bc iYbm, egpYlbm 
fYagY Yppg Y w Y Yhm, clrpc ci qsjglgqrpm cl ci pcY bc Yirm tYimp w iY bcjYlbY Y YhY pcY bc tYimp. Sgl cj Ypem, wm fc bgafm osc 
cq rYj g¿l ci iseYp bmlbc iY jYwmp nYprc bci tmisjcl bc amjcpagm qc iictY Y aY m. Lmq jmtgjgclrmq bc npcagmq nscbcl bYp tYimp Y 
slY qcespgbYb dglYlagcpY, glaisqm qg iY mdcprY w iY bcjYlbY lm cqr l cl cosgig pgm amjnicrm. Sg fYw sl igecpm bcqcosgig pgm, bgeYjmq 
osc iY mdcprY cq igecpYjclrc j q epYlbc osc iY bcjYlbY, iY dmpjY cl osc imq jmtgjgclrmq bc imq npcagmq nYpcac? Bsclm, cqm 
qgelgdgaYp Y osc ci jcpaYbm cq YhgqrY w osc imq tclbcbmpcq cqr l cjnshYlbm iclrYjclrc ci npcagm fYagY Y Yhm. aolVYej cq iY qgelgdgaYp Y osc ci jcpaYbm cq YhgqrY w osc imq tclbcbmpcq cqr l cjnshYlbm iclrYjclrc ci npcagm fYagY Y Yhm. aolVYej cq iY qgelgdgaYp Y osc ci jcpaYbm cq YhgqrY w osc imq tclbcbmpcq cqr l cjnshYlbm iclrYjclrc ci npcagm fYagY Y Yhm. aolVYej cq iY 
nYiY pY aiYtc.
BecqnV .47 LnaYej hjreÉiZjoa gaipVhaipa ai qiV ZenaYYeái dVYeV VXVfj
O qcptc ci amjnmprYjgclrm bci npcagm cl ci ep dgam Ylrcpgmp. Vcp cqYq rpcq pcYq bc tYimp. MgpY a jm
acpaY cqr l ci slm Yi mrpm. Pp argaYjclrc qc dslbcl cl sl pcY qmim tYimp aml sl qcqem YhgqrY. Dgd agijclrc qc nscbc 
bcagp b lbc rcpjglY slm w cjngcxY ci mrpm. El pcYigbYb qc nscbc, nmposc qc nscbc tcp ci amjnmprYjgclrm bci npcagm cl 
rmplm Y aYbY i jgrc Yhm tYimp, ncpm fYw agcprY bgdgasirYb Yi rpYrYp bc qcnYpYpimq. CYbY pcY Yhm tYimp cqr YarsYlbm amjm 
pcqgqrclagY nYpY YirY bci qgesgclrc tYimp. Ei nslrm osc cqrmw rpYrYlbm bc fYacp cq osc iYq pcYq bc tYimp cqr l 
np argaYjclrc slgbYq. Ei tYimp qc cvrgclbc iclrYjclrc fYagY Y Yhm. Nm fYw sl npcagm tcimx jsctY fYagY Y Yhm cl jcbgm 
bc ciimq amjm ci osc YaY Y nmp clagjY bc iY npgjcpY pcY bc tYimp, nmp chcjnim. Nm fYw dscprcq jmtgjgclrmq bc tclrY 
glgagYrgtY osc pmjncl ci tYimp. HYw sl bcqcosgig pgm cl iY mdcprY w iY bcjYlbY, im osc dYtmpcac Y imq tclbcbmpcq, ncpm ci glgagYrgtY osc pmjncl ci tYimp. HYw sl bcqcosgig pgm cl iY mdcprY w iY bcjYlbY, im osc dYtmpcac Y imq tclbcbmpcq, ncpm ci 
bcqcosgig pgm cq ncoscÉm, bc im amlrpYpgm ci npcagm aYcp Y Y Yhm aml iY dscpxY w íílm npcqclrYl cqrc rgnm bc jmtgjgclrm bc 
bcqniYxYjgclrm ncoscÉY Y iY YhY. Cmjm fc bgafm Ylrcq, rclcjmq osc nclqYp cl iYq dscpxYq qs wYaclrcq bc iY mdcprY w 
iY bcjYlbY j q osc amlaclrpYpqc cl iYq i lcYq osc rpYxYjmq cl lscqrpY rY iY. RcampbYp YacpaY bc iY jYwmp nYprc bci 
tmisjcl bc amjcpagm w qs pciYag l aml ci tYimp bci npcagm. zQs¿ mnglYq bci tmisjcl bc fgqrmepYjY npcagm tY Y jmqrpYp qg 
pcnpcqclrY cl cqrY rY iY? Sc jmqrpYp lgle l fscam bc tmisjcl clrpc iYq rpcq pcYq bc tYimp.Eqrm qc bc c Y osc cqr l 
jsw acpaY, aYbY slm bc ciimq qc YqY cl iY Ylrcpgmp. Ei pcY bc npcagm bcqbc iY nYprc qsncpgmp bci npgjcp tYimp Y iY nYprc 
gldcpgmp bc iY irgjY cq amlrglsYjclrc nm iYbm aml pmrYagmlcq bc npcagmq. VYjmq Y tcp ci jgqjm ep dgam bc lsctm.
BecqnV .57 ?VhXej Za rVgjn Za lnaYej
zPmbcjmq amlqgbcpYp rmbY cqrY xmlY sl lgam tYimp bc npcagm? Sg nmbcjmq. Tgclc iYq jgqjYq aYpYarcp qrgaYq qs wYaclrcq 
amjm asYiosgcpY bc imq pcnpcqclrYbmq cl ci npgjcp aYn rsim. Cmlrgclc iY jYwmp nYprc bci tmisjcl bc amjcpagm, osc rgclc sl Yirm 
tYimp, sl tYimp Yhm, YieslYq xmlYq bc npcagmq cl cvacqm w sl amlrpmi bc npcagmq, osc wm lm jYpaYpml. VYjmq Y bgqasrgp qm pc 
cqrm cl pctc. TYj g¿l asclrY aml pmrYagmlcq m jmtgjgclrmq fYagY Yppg Y w fYagY Y Yhm osc qc bcqniYxYl bcqbc iY xmlY bc Yirm 
tYimp Y iY xmlY bc Yhm tYimp w iY cqnYibY. Pmp qsnscqrm, aml imq tclbcbmpcq cqrYp cl amlrpmi w cjnshYlbm ci npcagm fYagY Y Yhm 
iclrYjclrc, osc lm iiceYl Y rclcp rmbYq iYq pmrYagmlcq bc imq npcagmq Yi jgqjm lgtci bc npcagmq w mrpY tcx amjm masppc cl pcYq 
bc tYimp, bmlbc ci npcagm qc jsctc nmp amjnicrm bc iYbm bc gbm Y iY ncpdcarY cosgig pgm clrpc iY mdcprY w iY bcjYlbY. Eqc rgnm bc 
pcYq bc tYimp mdpcacp qmnmprc w pcqgqrclagY cvrpcjYbYjclrc nmbcpmqYq cqdcpYq bc Yaag l dsrspY bc imq npcagmq. El ci aYqm bc 
iYq pcYq bc tYimp bc aYj gm, ci npcagm nYqY jclmq rgcjnm cl slY xmlY bc npcagm lgam. Sgl cj Ypem, tYjmq Y srgigxYp cqrYq 
pcYq bc tYimp nYpY amlqrpsgp slY cqrpsarspY bc npcagm j q epYlbc osc lmq bYp iY jgqjY nmrclagY osc imq bcqapgrmq cl ci npgjcp 
aYn rsim. Tcl sl nmam bc nYagclagY, osc npmlrm amjclxYp Y nmlcpqc glrcpcqYlrc.
BecqnV .67 ?VhXej Za ÁnaVo Za rVgjn
Pmbcjmq slgpqc Y imq ú2 w ncoscÉYq pcYq bc tYimp ú3 cl iY rY iY Ylrcpgmp nYpY dmpjYp slY qmiY
aYj gm bc pcY bc tYimp amjm im fgac aml ú1 w ú4 ?. Nm. MgpY ci pcY bc tYimp ú1 w iscem sqaYp cl iY xmlY ú4 tYimp. Eiimq 
qml jsw qgjgiYpcq. LY bcjYlbY cq igecpYjclrc jYwmp osc iY mdcprY cq. Ei pcqsirYbm bc cqrm cq osc ci npcagm cqr qgclbm 
cjnshYbm fYagY Yppg Y iclrYjclrc. Ei npcagm cqr fYagclbm pmrYagmlcq Yppg Y w fYagY Y Yhm aml aYbY slm nmp qmiYjclrc sl 
nmam j q Yirm osc ci Ylrcpgmp. Sc nscbc tcp iYq pmrYagmlcq bc imq npcagmq bclrpm bc iYq pcYq bc tYimp jYpaYbmq aml iYq 
dicafYq Yppg Y w Y Yhm. Eqrm npmbsac imq i jgrcq Yirm w Yhm cl iY xmlY bc tYimp cl iY xmlY bc tYimp amjm qc bcqrYaY nmp iYq 
dmpjYq pcarYlesiYpcq. Ei jcpaYbm cqr nm iYlbm YnpmvgjYbYjclrc iY jgqjY pcY bc npcagm, wY osc lm fYw jmtgjgclrm 
dscprc fYagY Yppg Y. Eqrm bY iY nmqg gigbYb bc slgpqc Y asYiosgcp l jcpm bc xmlYq bc cqaYqm tYimp osc qc bcqYppmiiYl hsqrm nmp 
clagjY m nmp bc Yhm bci tYimp Ylrcpgmp, cl slY qmiY pcY epYlbc tYimp, aYj gm. Pmp os¿ lm nmbcjmq slgpqc Y imq ú2 w pcYq 
bc Yhm tYimp ú3 nYpY dmpjYp sl pcY jYwmp tYimp Dmulqfgdrgle? Dc gbm Y iY glgagYrgtY bc jmtcpqc fYagY Y Yhm, ichmq bc tYimp 
ú2 . Eqc cq ci epYl dscprc jmtgjgclrm fYagY Y Yhm clrpc ú2 w ú3 . Ei bcqcosgig pgm clrpc iY mdcprY w iY bcjYlbY cq gjnmprYlrc 
Yii . Lmq tclbcbmpcq cqr l cl amjnicrm amlrpmi, osc lm qgclrcl osc ci npcagm ú2 cq hsqrm nYpY cqrY qcespgbYb w qs gbY bc 
npcagmq fYagY Y Yhm aml dscpxY. Ei npcagm clrmlacq qc bcqYppmiiY ci tYimp ú3 . Sc rpYrY bc bmq pcYq bc tYimp bgqrglrYq osc lm 
nscbcl qcp rpYrYbmq amjm slY aYsqY bc cqc epYl jmtgjgclrm fYagY Y Yhm clrpc ciimq. El ci ú1 w ú4 pcYq bc tYimp, aYj gYp 
cqrmq cq lm tgqrY bc sl dscprc jmtgjgclrm rYi cl slY bgpcaag l s mrpY. Ei bcqcosgig pgm bc iY mdcprY w iY bcjYlbY cqr 
dYtmpcagclbm igecpYjclrc imq amjnpYbmpcq osc imepYl cjnshYp ci npcagm q im sl nmam j q Yirm aml aYbY pmrYag l.
Ao djnV Za qi ljYj Za lnÁYpeYV Za iqarj, PnVpa Za bVhegeVnevVnoa Yji gV bjnhV Za rVgjn oa hqara, 9iVgevVn gjo 
cnÁbeYjo u hVnYVngjo Yjhj gj devj Yji gVo ÁnaVo Za rVgjn djnevjipVgao, :qoYVn ÁnaVo nagVperVhaipa naZqYeZjo ai gjo 
lnaYejo dV daYdj ljYj rVgjn Vg gVZj Za jpnj rVgjn lamqaÓj ai nalapeZVo jYVoejiao, AopV vjiV ZaXa ranoa Yjhj qi Xgjmqa 
qiepVnej Za gV VYpereZVZ Za lnaYej oei hjreheaipjo bqanpao mqa oalVnVi gVo ÁnaVo Za rVgjn, 9g ecqVg mqa Yji rVgjn 
djnevjipVg ij dVu iaYaoeZVZ Za oan atpnahVZVhaipa lnaYeoj, Oágj pnVpV Za aicqggen ag ÁnaV ZjiZa oa ra mqa ag cnqaoj Za 
gV iacjYeVYeái oa ggará V YVXj, LnaopVn VpaiYeái Vg atYaoj Za lnaYej pVhXeÉi,
?JIOPNQ??E¿I A G9 EH9CAI CN9I A
zAieslY tcx fY rclgbm iY aspgmqgbYb bc jgpYp sl ep dgam jclqsYi bc asYiosgcp glqrpsjclrm dglYlagcpm? Qsgcpm osc bY 
tscirY Y qs Yrclag l bspYlrc sl jglsrm cl sl ep dgam bc cqrc rgnm. DcqniYx lbmqc Y rpYt¿q bc cqrYq aYprYq rclbp bY 
asclrY p ngbYjclrc bc osc iY YargtgbYb npcagm YarsYi cqr iictYlbm Y aY m, cl iY jYwmp Y bc iYq qgrsYagmlcq, bclrpm bc sl 
pcY jYwmp tYimp cl ci ep dgam jclqsYi m glaisqm qcjYlYi bc iY jgqjY qcespgbYb. Sgcjnpc fYw sl pcY bc tYimp YarsYi, 
rmbm bcnclbc bci nslrm bc tgqrY cl ci jcpaYbm. Dcnclbc bci jYpam bc rgcjnm qc srgigxY nYpY ci amjcpagm. VYjmq Y 
srgigxYp iYq pcYq bc tYimp Ylrcq cvnscqrmq w cl ci npgjcp aYn rsim nYpY amlqrpsgp ci tYimp j q epYlbc.
BecqnV 7 RVgjn hqara dVYeV VnneXV
Vcp iYq pcYq bc tYimp osc fYac osc ci npcagm cl qs aYjglm fYagY Yppg Y. Ei pcY bc tYimp ú2 cq sl tYimp aYj gYlrc amjm 
imq bcqapgrmq hsqrm nmp clagjY. Lmq mrpmq qc fYl bcqYppmiiYbm cl sl cosgig pgm clrpc iY mdcprY w iY bcjYlbY fYagclbm osc ci 
npcagm nYpY jmtcp fYagY imq iYbmq. Eqrmq qml imq bcqapgrmq cl ci npgjcp aYn rsim. Rcascpbc osc iY npcqclrYag l bci amlrpmi bc 
npcagmq bci tYimp. Lc bghc Y lmrYp a jm ci npcagm fYac ncoscÉmq jmtgjgclrmq iYrcpYicq nmp clagjY w nmp bc Yhm bc ciiY. Mqeanj npcagmq bci tYimp. Lc bghc Y lmrYp a jm ci npcagm fYac ncoscÉmq jmtgjgclrmq iYrcpYicq nmp clagjY w nmp bc Yhm bc ciiY. Mqeanj 
mqa leaioai ai gVo ÁnaVo Za rVgjn ai gV pVXgV Za VnneXV Yjhj lamqaÓVo ÁnaVo Za rVgjn j hjreheaipjo gVpanVgao Za 
lnaYejo ljn aiYehV u ljn ZaXVfj Za qi lnaYej Za Yjipnjg Za YVhXej,
BecqnV .7 Hjreic Yjipnjg Za lnaYejo
Eqrc cq ci jgqjm ep dgam cvYarm amjm ci Ylrcpgmp. El iseYp bc jYpaYp iYq pcYq bc tYimp cl ¿i, fc bg shYbm ci npcagm bc amlrpmi 
bc jmtgjgclrm bc im osc qcp ci pcY j q epYlbc bc tYimp cl cqrc ep dgam. O qcptc a jm ci ú1 Y ú5 pcYq bc tYimp epYtgrYl cl 
rmplm Y cqrc Ynmwm w iY pcqgqrclagY bc iY i lcY aclrpYi. Ei 1 pcY ncoscÉY tYimp Yi amjgclxm bci jmtgjgclrm fYagY Yppg Y rgclc ci 
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