La-inversion-en-la-Bolsa-de-Valores-a-traves-de-Internet-para-inversionistas-particulares

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UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA 
DE MEXICO 
FACULTAD DE ESTUDIOS SUPERIORES 
CUAUTITLAN 
LA INVERSION EN LA BOLSA DE VALORES A TRAVES 
DE INTERNET PARA INVERSIONISTAS PARTICULARES 
T E s I s 
QUE PARA OBTENER EL TITULO DE: 
LICENCIADO EN ADMINISTRACION 
P R E S E N T A 
DANIEL N U Ñ E Z V E G A 
ASESOR: l.A. IGNACIO RIVERA CRUZ 
CUAUTITLAN IZCALLI , EDO. DE MEX. 2005 
 
UNAM – Dirección General de Bibliotecas 
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FACULTAD DE ESTUDIOS SUPERIORES CUAUTITLAN 
UNIDAD DE LA ADMINISTRACION ESCOLAR 
DEPARTAMENTO DE EXAMENES PROFESiONALES 
ASUNTO: 'G~~~~"PROBATORIOS 
·'/~~ \! f] .. v::··Al \A 'L '.'.':~: .. 
. ..\1~::.~':!.~A ~f 
. V_t~{.E" . 
OR. JUAN ANTONIO MONTARAZ CRESPO 
DIRECTOR DE LA FES CUAUTITLAN 
PRESENTE 
F;\ SlJi.T.\~1'Jl: :=~;TUOI(}.~ 
S Jr\:;-':; f}r':~~ : -:!..I~ lfíTft..~~ 
~ .,.! 
.,. , 
ATN: Q. Ma. del Carmen García Mijares 
Jefe del Departamento de Exámenes 
Profesionales de la FES Cuautitlán 
Con base en el arto 28 del Reglamento General de Exámenes, nos permitimos comunicar a 
usted que revisamos la TESIS: 
"La inversión en la bolsa de valores a través de 
internet para inversionistas particulares" 
que presenta el pasante: :::oOan=i""e,""l,--,-!N~uñ",e ... z'--".V",eg ... ail.--:-__ -:-~-:---:-___ . ____ _ 
con número de cuenta: 09713153-3 para obtener el título de : 
Licenciado en Administración 
Considerando que dicho trabajo reúne los requisitos necesarios para ser discutido en el 
EXAMEN PROFESIONAL correspondiente, otorgamos nuestro VOTO APROBATORIO. 
ATENTAMENTE 
"POR MI RAZA HABLARA El ESPIRITU" 
Cuautitlán Izcalli, Méx. a ~ de __ A_b_r~_' l ______ _ 
PRESIDENTE L.A. Ignacio Rivera ,Cruz 
VOCAL MCE. Rosa Ma. Olvera Medina 
SECRETARIO L.A. Alvaro González Mendoza 
PRIMER SUPLENTE L.C. Ma. Eulalia Colín Martínez 
SEGUNDO SUPLENTE L.O. Juan Sergio Cortés Urban 
1 
AGRADECIMIENTOS 
AGRADECIMIENTOS 
AMI MAMÁ 
Por todo el cariño y amor maternal que 
me has brindado, gracias por todos los 
consejos, por inculcarme siempre 
buenos principios y porque siempre te 
has preocupado por mi, recibe hoy el 
homenaje de un hijo agradecido. 
AGRADECIMIENTOS 
, 
AMI PAPÁ. 
Por todo el apoyo que siempre me 
has brindado, por haberme 
inculcado el sentido de la 
responsabilidad, por ser un gran 
ejemplo aseguir. 
AGRADECIMIENTOS 
1 
AMI HERMANO 
Quiero compartir este gran logro 
contigo porque he aprendido que 
siempre puedes conseguir lo que te 
propongas si luchas para consegirlo 
AGRADECIMIENTOS 
AMI ASESOR 
Por todo su tiempo invertido para la 
realizacion de esta tesis, por sus 
observaciones y recomendaciones 
AGRADECIMIENTOS 
A MIS AMIGOS. 
Que en algún momento durante mi estancia 
en la escuela, compartieron momentos a mi 
lado y recibí su amistad incondicional. 
íNDICE 
METODOLOGíA 
I Título de la invest igación. 
11 Planteamiento del problema. 
111 Objetivos de la investigación. 
IV Justificación. 
V Hipótesis. 
INTRODUCCiÓN. 
CAPITULO I 
1 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA. 
1.1 El mercado de valores en México. 
1.1.1 Los inicios del mercado de valores. 
1.1.2 Tipos de Mercados. 
1.2 Historia de la bolsa de valores. 
1.2.1 La Bolsa Mexicana de Valores. 
1.2.2 Organigrama de la Bolsa Mexicana de Valores. 
1.3 El Mercado Accionario 
1.4 Tipos de Acciones en México. 
1.4.1 Acciones Comunes u Ordinarias. 
1.4.2 Acciones Preferentes. 
1.4.3 Clasificación de las Acciones. 
1.5 Características de las acciones. 
1.5.1 Generalidades. 
1.5.2 Lotes, picos y pujas. 
1.5.3 Tipos de órdenes. 
1.5.4 Tipos de Precios de las Acciones. 
CAPíTULO 11 
2 MARCO JURíDICO Y ORGANISMOS. 
2.1 Marco normativo. 
2.1.1 Ley del mercado de valores. 
2.1.2 Ley de Sociedades de Inversión. 
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36 
2.1.4 Código de Ética Profesional de la Comunidad Bursátil Mexicana. 36 
2.2 Ley general de sociedades mercantiles. 37 
2.2.1 Sociedad Anónima. 37 
2.2.2 Capital social. 38 
2.2.3 Órganos de la sociedad. 39 
2.2.4 Asambleas. 40 
2.3 Participantes que intervienen en el Mercado de Valores. 41 
2.3.1 Entidades emisoras. 42 
2.3.2 Intermediarios Bursátiles. 42 
2.3.3 Inversionistas. 43 
2.4 Organismos Reguladores 43 
2.4.1 Secretaria de Hacienda y Crédito Público. 44 
2.4.2 Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). 44 
2.4.3 El Banco de México. 45 
2.5 Organismos Auxiliares. 46 
2.5.1 Academia de Derecho Bursátil. 46 
2.5.2 Fondo de Contingencia. 46 
2.5.3 Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB). 46 
2.6 Contratación Bursátil. 47 
2.6.1 Contratos que se derivan de la Contratación Bursátil. 49 
2.6.2 Beneficiario Bursátil. 51 
CAPITULO 3 
3 INVERSiÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET. 
3.1 La bolsa de valores en Internet. 
3.1.1 Avances tecnológicos. 
3.2 Información en la red. 
3.3 Sentra Capitales. 
3.4 ¿Qué necesito para empezar a invertir por Internet? 
3.4.1 Los 5 sencillos pasos 
3.5 Alternativas de inversión por Internet en México. 
CAPITULO 4 
4 MÉTODOS DE VALUACiÓN DE ACCIONES. 
4.1 La primera recomendación es diversificar. 
4.1.1 Cuando comprar, mantener o vender. 
4.2 El Análisis Fundamental. 
4.2.1 Inflación. 
55 
55 
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68 
87 
88 
90 
91 
93 
4.2.2 PIB. 
4.2.3INPC. 
4.3 El Análisis Financiero. 
4.3.1 Razones de liquidez. 
4.3.2 Razones de actividad. 
4.4 Selección de una Cartera de Inversión. 
5 CASO PRÁCTICO. 
6 CONCLUSIONES. 
7 BIBLIOGRAFíA. 
93 
94 
95 
96 
96 
97 
102 
110 
113 
, 
METODOLOGIA 
METODOLOGíA. 
I TíTULO DE lA INVESTIGACiÓN. 
"lA INVERSiÓN EN lA BOLSA DE VALORES A TRAVÉS 
DE INTERNET PARA INVERSIONISTAS PARTICULARES" 
11 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA DE 
INVESTIGACiÓN. 
La inversión en los mercados bursátiles implica todo un 
proceso de preparación y estudio de los mercados 
financieros y las técnicas de evaluación bursátil. Los 
mercados bursátiles han dejado de ser asunto exclusivo de 
los grandes millonarios, ahora los inversionistas particulares 
también, tienen la oportunidad de aprovechar las ventajas 
económicas que genera la inversión en la bolsa. 
Sin duda la globalización ha traído la eliminación de las 
fronteras económicas y por supuesto, como cualquier otro 
mercado, las bolsas de valores tienen la obligación de 
expandir sus productos. 
Por lo tanto, el problema a resolver es demostrarle al 
inversionista particular, que invertir a través de Internet es un 
método muy sencillo, con el que puede obtener grandes 
rendimientos. 
2 
111 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACiÓN. 
Objetivo General . 
CONOCER, COMO PUEDE UN INVERSIONISTA 
PARTICULAR, OPERAR EN LA BOLSA DE VALORES A 
TRAVÉS DE INTERNET. 
Objetivos Específicos. 
~ EXPONER LOS ANTECEDENTES DE LA BOLSA 
MEXICANA DE VALORES. 
~ DESCRIBIR COMO FUNCIONA LA BOLSA MEXICANA 
DE VALORES VíA INTERNET. 
~ EXPLICAR PASO A PASO LA FORMA ADECUADA DE 
VENDER Y COMPRAR ACCIONES EN INTERNET. 
~ IDENTIFICAR LAS VENTAJAS QUE SE TIENEN AL 
INVERTIR EN LA BOLSA MEXICANA DE VALORES POR 
INTERNET. 
~ DESCRIBIR ALGUNOS MÉTODOS DE VALUACiÓN 
DE LAS ACCIONES. 
3 
IV JUSTIFICACiÓN Y DELIMITACiÓN DE LA 
INVESTIGACiÓN. 
Justificación Práctica. 
El mundo de la tecnología de la comunicación como el 
Internet está cambiando los negocios a una velocidad 
increíble.Mantenerse informado sobre las tendencias, 
inversiones y lo que está sucediendo es vital , con un solo clic 
se está enterado de las últimas noticias de finanzas, negocios 
y economía de todo el mundo. 
En la actualidad, es tan amplia la información que fluye en 
estos mercados financieros nacionales e internacionales, que 
cada vez es más importante invertir a través de medios 
electrónicos como Internet. 
Al respecto, es conveniente recordar que actualmente las 
finanzas se caracterizan por el cambio continuo y en especial 
por tres aspectos: 
1.- Las inversiones son continuas, es decir, no tienen horario, 
lo cual provoca que la información financiera esté 
generándose sin cesar; en otros términos, las operaciones 
financieras no duermen, cuando un mercado financiero 
4 
concluye operaciones en un continente, se iniCian 
operaciones en otro. 
2.- Las finanzas son electrónicas, lo cual implica en realidad 
que cuando hablamos de inversiones estamos refiriéndonos 
al dinero electrónico, que se entiende como el traslado de 
saldos monetarios entre bancos o instituciones financieras 
por computadora , fax, correos electrónicos y más 
recientemente por Internet. 
3.- Las finanzas son descentralizadas, lo cual nos indica que 
no se realizan en un solo lugar físico, sino por el contrario en 
cualquier parte del mundo donde contemos con una 
computadora, una línea telefónica, y un modem para acceder 
a Internet podemos realizar inversiones u operaciones 
financieras. 
La inversión en línea, es un medio que reduce costos, es 
mucho más barato y los montos de inversión son menores, 
pero también, tenemos que incluir el factor fundamental , 
porque es el mismo inversionista quien maneja sus propios 
recursos y ello además del posible beneficio económico, le 
permite adquirir conocimientos de los mercados y aprovechar 
las oportunidades que en su momento ofrezcan. 
Por lo anteriormente expuesto la relación entre Internet y los 
mercados financieros, es una realidad , es por ello que se nos 
obliga con un solo clic a enlazarnos a Internet, pero sin 
perder tiempo navegando para localizar los mejores sitios en 
el aspecto de inversiones financieras. 
5 
V HIPÓTESIS DE LA INVESTIGACiÓN 
Si un inversionista particular cuenta con los recursos 
necesarios, entonces podrá comprar y vender Acciones 
por Internet, ya que éste es un método muy sencillo. 
1.- ¿Cómo funciona la bolsa de valores vía Internet? 
2.- ¿Cuales son las ventajas que se tienen al invertir en la 
bolsa de valores por Internet? 
3.- ¿Cuáles son las alternativas de inversión en línea? 
4.- ¿Cómo se puede vender y comprar Acciones en Internet? 
5. - ¿ Cómo tomar las mejores decisiones al momento de 
comprar y vender Acciones por Internet? 
" 
INTRODUCCION 
INTRODUCCIÓN. 
En la actualidad, estamos viviendo grandes cambios en las 
telecomunicaciones y los sistemas informáticos y es gracias a 
estos cambios, que la vida y el trabajo de los seres humanos 
se vuelve más sencilla cada día. 
Una gran herramienta de información, comunicación y forma 
de hacer negocios, es el Internet; cada día son mas las 
personas que tienen acceso a éste medio tan importante de 
comunicación . 
Los bancos están al tanto de esto, por lo tanto, ofrecen a los 
inversionistas particulares la posibilidad de invertir en la Bolsa 
Mexicana de Valores a través de Internet. 
Es por tal motivo, que éste trabajo busca describir a los 
inversionistas particulares, de una manera sencilla y fácil de 
comprender, la forma en que pueden invertir comprando 
Acciones utilizando el Internet y así mejorar su economía y 
ser parte de un mercado muy atractivo y dinámico. 
A partir de este momento, les llamaremos inversionistas 
particulares ya sean amas de casa , estudiantes, empleados, 
etc. , que son las personas estén interesadas en obtener 
mayores rendimientos que los ofrecidos por los bancos en 
cuentas de ahorros o de cheques; se busca, que los 
inversionistas particulares, se involucren a fondo en el 
mundo de las Acciones y tengan un panorama general de lo 
que sucede con su dinero, ya que son los inversionistas, 
quienes decidirán los movimientos que realizarán al comprar 
o vender Acciones vía Internet. 
El presente trabajo ésta formado por cuatro capítulos y un 
caso práctico, en el cual el lector comprenderá mas 
claramente, como se lleva a cabo la contratación de una 
cuenta que funcione vía Internet así como la compra y venta 
de Acciones, los rendimientos obtenidos y las comisiones 
pagadas. 
En el primer capítulo, se presentan los antecedentes del 
Mercado de valores y a su vez de la Bolsa de Valores, se 
define al Mercado Accionario, para que el inversionista 
particular conozca las características de las Acciones y los 
tipos de Acciones que se ofrecen en México. 
En el segundo capítulo, se muestra el Marco Jurídico y los 
Organismos Reguladores del Mercado de Valores para darle 
a los inversionistas el soporte y las normas que rigen a éste 
Mercado. 
En el capítulo tercero, nos metemos a fondo para describir 
detalladamente, como empezar a comprar Acciones, que se 
necesita y los pasos a seguir para contratar una cuenta de 
éste tipo. Éste capítulo es él más importante ya que aquí el 
inversionista particular aprenderá a hacer sus transacciones 
de compra y venta de Acciones a través de la red . 
En el capítulo, cuarto se mencionan algunos Métodos de 
Valuación de Acciones, los cuales se tratan de manera 
general para que el inversionista decida cual es el que más le 
conviene utilizar y se le dan una serie de recomendaciones 
para seleccionar una buena Cartera de Inversión. 
, 
CAPITULO 1 
OBJETIVOS DEL CAPITULO 1 
~ Explicar los inicios del mercado de valores. 
~ Introducir al lector en la historia de la Bolsa de Valores. 
~ Señalar los tipos de Acciones ofrecidas en México. 
~ Describir las principales características de las Acciones. 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
1 ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA 
BOLSA. 
1.1 EL MERCADO DE VALORES EN MÉXICO 
1.1.1 Los Inicios del Mercado de Valores 
Sus orígenes pueden ubicarse hacia la época del 
colonialismo en los siglos XVI y XVII, con la creación de las 
sociedades anónimas, en donde grupos de inversionistas 
participaban financieramente en la realización de viajes de 
carácter mercantil a las partes más lejanas del orbe, quienes 
obviamente deseaban en ciertos casos enajenar sus 
inversiones antes de la terminación de las jornadas, 
constituyendo con ello una especie de mercado en donde se 
compraban y vendían los títulos representativos de la 
propiedad de tales sociedades. 
Con el antecedente de los otros tipos de mercado era lógico 
que éste mercado también se llamara "bolsa". 
De hecho, las primeras Acciones que se sabe se ofrecieron 
en forma pública fueron las de "The Dutch East India 
Company", negociadas en Ámsterdam durante el siglo XVII. 
Tal operación estimuló el interés por éste tipo de actividades 
y a la vez contribuyó al desarrollo de la bolsa en esa ciudad. 
9 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
Londres, gran rival marítimo y mercantil de Ámsterdam, no se 
quedó atrás y fue ahí donde ocurrió en 1720 el primer gran 
escándalo bursátil, llamado "South Sea Bubble"(burbuja del 
mar del sur) que ha quedado como proverbio tradicional 
cuando se quiere hacer referencia a otras caídas importantes 
de la bolsa. 
Con posterioridad, se fundó la Bolsa de Valores de Nueva 
York, que contribuyó notablemente al crecimiento económico 
interno de los Estados Unidos, en ese entonces un país 
naciente ya que hacia 16 años que había obtenido su 
independencia. 
He mencionado algunos de los principales antecedentes, del 
mercado de valores pero si bien el mercado de valores se 
refiere físicamente a un mercado, en realidad pertenece a 
una dimensión compuesta por cuatro mercados que 
interactúan todosentre sí y se pueden denominar: 
1.1.2 Tipos de Mercados 
1. Mercados de capital. 
2. Mercado de dinero. 
3. Mercado primario. 
4. Mercado secundario. 
Una mejor forma de representarlo es con el cuadro siguiente: 
10 
CAPITULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
MERCADO PRIMARIO SECUNDARIO 
Nuevas emisiones Emisiones ya transcunidas 
Acciones 
---
~ 
CAPITAL (largo plazo) OBLIGACIONES 
8 ....... ...... A 
PETROBONOS 
-- ..... CETES DINERO (Corto plazo) e D -- ¡-. 
PAPEL COMERCIAL 
fuente: Elaboración propia 
1.2 HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES 
La palabra "bolsa" se deriva del mismo término en latín, que 
significa bolsa de piel donde se guardan monedas y 
documentos, se dice, que hacia 1360 los comerciantes de la 
ciudad flamenca de Brujas, se reunían a efecto de realizar 
sus transacciones frente a la casa de una persona llamada 
"Chevalier van der Beurse", cuyo escudo eran tres bolsas 
esculpidas en la fachada del lugar. 
Por lo tanto, entre los habitantes de la región se popularizó la 
expresión de "ir a las bolsas", pero no como indicativa del 
lugar, sino del tipo de reunión que ahí se realizaban, es decir, 
11 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
de compraventa de mercancía. Actividad que después se 
divulgó no sólo a todo Flandes1 sino a otros países. 
1.2.1 La Bolsa Mexicana de Valores. 
Fue hasta la segunda mitad del siglo XIX cuando México 
empezó, mediante el establecimiento de instituciones 
bancarias y sociedades mercantiles, a transformar su 
economía de carácter agrícola y minero en una economía de 
tipo industrial, comercial y financiera. En ese entonces (1880) 
un grupo de "corredores" 2, comenzó a dedicarse a la 
compraventa de valores mineros, en vista del auge que esta 
actividad había alcanzado en esa época. Para tal efecto, 
solían reunirse esos corredores para hacer sus operaciones 
en la calle de Plateros, en la propia calle o en la pastelería de 
una viuda, donde también discutían las condiciones 
respectivas, como precios, suscripciones y escrituras. 
Éste negocio llegó a alcanzar tal importancia, que un grupo 
de corredores decidió establecerse en un lugar propio, en 
I Flandes (región, Bélgica) (en flamenco, Vlanderen), región administrativa al 
norte de Bélgica Cubre una superficie de 13.522 km2 Y limita al oeste con 
Francia y el mar del Norte; Al norte y al este con los Países Bajos, y al sur con 
la región belga de Valonia. El área occidental de la actual Flandes incluye el 
centro de la región histórica, que destacó en el aspecto cultural y mercantil en la 
Europa de la edad media. 
2 Actividad de intermediación definida por el Código de Comercio, referida a la 
compra o venta de bienes por cuenta de terceros. 
12 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
donde formalmente celebrasen sus operaciones de 
transacción de valores, de conformidad con sus propios 
procedimientos y reglas. 
En tal virtud, el día 2 de Septiembre de 1895, se inscribió en 
el Registro Público de la Propiedad y del Comercio, la 
escritura de La Bolsa de México S.A. que fue inaugurada el 
21 de octubre del mismo año. 
Sin embargo, con el fin del auge minero, la primera Bolsa se 
vio afectada por un sistema de remate de valores, mucho 
menos ágil que el que se empleaba en las operaciones que 
anteriormente se celebraban en la calle; a lo que hay que 
agregar el inconveniente de carácter estructural, referente a 
que, los mismos agentes no fueran accionistas de la 
institución. 
Fue por tales motivos, que pasados seis meses de su 
inauguración, en Abril de 1896, ya no se registraba operación 
alguna en dicha Bolsa, por lo que pasó a la historia. 
Finalmente, en 1907, se constituyó otro organismo con el 
nombre de Bolsa Privada de México S.C.L en un local 
ubicado en el Callejón de la Olla, cuyas oficinas se 
encontraban dentro del edificio de la compañía "Seguros la 
Mexicana". En 1910, se cambió la denominación de la Bolsa 
13 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
por la de "Bolsa de Valores de México" así como su 
ubicación, al número 209 del Callejón 5 de Mayo, de donde 
se trasladó a Isabel la Católica no.33, para pasar 
posteriormente al número 51 de la calle de Uruguay. 
Un evento importante en el desarrollo legislativo del mercado 
fue, la creación en 1946 de un organismo encargado de su 
vigilancia al que se le dio el nombre de Comisión Nacional de 
Valores. 
Finalmente, en 1975 nació la Ley del Mercado de Valores y 
como consecuencia de ésta, se fusionaron la Bolsa de 
Guadalajara y Monterrey con la de México, que a su vez 
cambió de razón social por la de Bolsa Mexicana de Valores, 
S.A. de C.v. 
La Bolsa Mexicana de Valores, dio inicio a sus operaciones el 
día 19 de Abril de 1990. Actualmente se encuentra en Paseo 
de la Reforma no.225, Delegación Cuauhtémoc, CP. 06500. 
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), 3 es una institución 
privada, constituida legalmente como sociedad anónima 
de capital variable, que opera por concesión de la 
3 Se utilizará esta abreviatura de aquí en adelante para referirse a la Bolsa 
Mexicana de Valores 
14 
CAPiTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la 
Ley del Mercado de Valores4• 
Sus accionistas son, exclusivamente las casas de bolsa 
autorizadas, las cuales poseen una acción cada una. El 
objeto de la BMV es proporcionar la infraestructura y los 
servicios necesarios, para la realización eficaz de los 
procesos de emisión, colocación e intercambio de valores y 
títulos, inscritos en el Registro Nacional de Valores e 
Intermediarios y otros instrumentos financieros. 
Las empresas que requieren recursos (dinero), para financiar 
su operación o proyectos de expansión, pueden hacerlo a 
través del mercado de valores organizado, mediante la 
emisión de valores (Acciones, Obligaciones, Papel Comercial, 
etc.) que son puestos a disposición de los inversionistas 
(colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la 
BMV, en un mercado de libre competencia y con igualdad de 
oportunidades para todos sus participantes. 
Para realizar la oferta pública (colocación) de los valores, la 
empresa acude a una casa de bolsa que los ofrece (mercado 
primario) al gran público inversionista en el ámbito de la BMV. 
De ese modo, los emisores reciben los recursos 
4 Manuel Díaz Mondragón, Invierta con éxito en la bolsa y otros mercados 
financieros, México, Ed.Gasca Sicco, 2004, p.166 
15 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
correspondientes a los valores que fueron adquiridos por los 
inversionistas. 
La Bolsa Mexicana de Valores es una sociedad anónima, 
cuyos accionistas son precisamente las casas de bolsa y los 
agentes de valores, constituidos como personas físicas, 
quienes también integran sus consejos de administración y 
vigilancia. En forma particular, la BMV tiene ante el mercado 
de valores las responsabilidades siguientes: 
#; Proporcionar espacio físico necesario, para llevar a 
cabo las transacciones correspondientes, incluyendo los 
servicios de procesamiento de operaciones o información 
de las mismas. 
~ Establecer y vigilar las reglas de operación para 
compraventa de valores. 
#; Certificar cotizaciones de los valores que ahí se 
operan. 
:#( Mantener y proporcionar información al público 
inversionista sobre los títulos inscritos en el mercado. 
16 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
Como mencioné antes, los valores que se negocian en la 
BMV, se clasifican de acuerdo con el tipo de rendimiento o 
renta y a su plazo; éstos valores se negocian en el piso o 
salón de remates de la BMV, que se puede visitar en 
horas hábiles acudiendo al balcón de visitantes. 
Renta fija largo plazo: 
1. Bono de indemnización bancaria 
2. Bonos bancarios de desarrollo 
3. Bonos de renovación urbana 
Cortoplazo 
1. Cetes. 
2. Pagarés. 
3. Tesobonos. 
4. Ajustabonos 
5. Papel Comercial 
6. Aceptaciones Bancarias 
Renta variable 
Largo plazo 
1. Acciones industriales comerciales y de servicios 
2. Acciones de sociedades de inversión 
17 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
1.2.2 Organigrama de la Bolsa Mexicana de valores. 
A continuación se presenta la estructura general de la Bolsa 
ORGANIGRAMA DE LA BOl&\ WEXICANA DE VALORES 
Fuente: Bolsa Mexicana de Valores 
1.3 EL MERCADO ACCIONARlO. 
Los títulos por excelencia de objeto de negociación en la 
Bolsa Mexicana de Valores, son las Acciones. Pero, ¿por qué 
estudiar las Acciones? Pues, porque las personas asocian 
18 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
más estos títulos con el mercado de valores, además los 
índices de precios solo se forman con los precios de las 
Acciones, por lo tanto estos índices son los que sirven como 
indicador para valorar la evolución del mercado de valores. Y 
la última razón es que las Acciones son los únicos títulos de 
renta variable que no tienen características predeterminadas 
como el plazo y el rendimiento, además de que no 
representan una deuda. 
El mercado de Acciones, se asocia con inversiones de 
alto riesgo y esto tiene su razón de ser ya que, las 
Acciones no representan una deuda para el emisor. Por 
lo tanto, éste no está obligado a pagar ningún tipo de 
rendimiento y tampoco hay un plazo determinado para 
que el inversionista recupere su capital. 5 
El mercado de Acciones, es un mercado compuesto de 
expectativas, en particular en el mercado secundario. 
Así, al colocar las Acciones en el mercado, el emisor espera 
obtener recursos monetarios frescos, para satisfacer sus 
necesidades a largo plazo, en tanto que, el inversionista 
espera poder vender en el futuro a un mayor precio, las 
Acciones que se colocan por primera vez. 
5 Arturo Rueda, Para entender la bolsa. México, Ed. Thomson Learning, 2002, 
p.71 
19 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
Los participantes del mercado secundario, tienen otras 
expectativas, por un lado, el que compra espera que el precio 
de la acción subirá y el que vende, ya obtuvo los 
rendimientos esperados o supone que el precio bajará y de 
mantenerse incurriría en pérdidas. 
1.4 TIPOS DE ACCIONES EN MÉXICO. 
Las Acciones son una parte alícuota del capital de las 
empresas, que están constituidas legalmente como 
sociedades anónimas. Son títulos representativos del 
capital social de la empresa, que dan a quien las suscribe 
derecho a voz y voto, en función del tipo de Acción 
emitida7• Las Acciones, se dividen en 2 tipos: Acciones 
Comunes u Ordinarias y las Acciones Preferentes. 
1.4.1 Acciones Comunes 
Los propietarios mayoritarios tienen Acciones comunes 
cuya característica más importante es, que les dan derecho a 
voz y a voto, para tomar todas las decisiones en la compañía . 
Por lo que, ellos determinan quién la dirigirá; resolverán las 
preguntas de qué y cuanto, cómo y para quién producir. 
7 lean Claude Tournier, Como invertir en bolsa, 2" ed. España, Ed. Bani f2002, 
p.1 6 
20 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
Decidirán planes futuros, las políticas y estrategias de 
crecimiento y son los que toman todas las decisiones. 
1.4.2 Acciones Preferentes. 
Se tiene derecho de voz, pero no de voto, entonces; ¿quién 
invierte en Acciones preferentes? Los inversionistas, que 
tienen una sólida expectativa que la empresa tendrá buena 
evolución económica y financiera, con lo cual suponen que 
continuamente habrá utilidades, y recibirán el pago por 
conceptos de dividendos. 
Además, cuentan con la ventaja de la existencia de un 
mercado secundario, el cual les permite en caso de que sus 
expectativas no se cumplan, retirarse cuando ellos lo 
decidan. 
1.4.3 Clasificación de las Acciones. 
De acuerdo con lo establecido en la legislación mexicana, la 
forma de clasificar las Acciones en el mercado de valores es 
la siguiente: 
Acciones ordinarias serie "A". Su propiedad, solo puede 
estar en manos de personas físicas o morales nacionales y 
cuyo capital sea de origen privado. Las Acciones que cotizan 
en bolsa, que tienen éste tipo de Acciones representa e151% 
del capital que está en propiedad de mexicanos. 
Acciones ordinarias clase "B". Al emitirse éste tipo de 
activos financieros, las empresas ponen a disposición de 
2\ 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
cualquier mexicano, parte de su capital accionario. Estas 
Acciones son de libre suscripción, aunque está limitada su 
tenencia para mexicanos, con la particularidad de que, la 
mayoría proporcional, debe de ser propiedad del sector 
público y los inversionistas privados tengan una participación 
minoritaria. 
Acciones ordinarias clase "O". Las empresas emiten éste 
tipo de Acciones, para garantizar el control de la empresa, 
aunque exista un mayor número de socios. Esto se logra, 
gracias a que son Acciones conocidas como neutras y cuya 
serie limita los derechos corporativos de los socios. 
Acciones serie "L". Las Acciones ordinarias que se emiten 
con esta serie, son de libre suscripción tanto para mexicanos 
como para extranjeros y al igual que las Acciones serie "O", 
limitan el voto, pudiendo también ser consideradas como 
Acciones Preferentes. La diferencia entre las Acciones serie 
"L" y las serie "O" es que, estas últimas, solo aplican al capital 
social ordinario de los grupos financieros y las serie "L" 
aplican a cualquier empresa industrial, comercial o de 
servicios. 
Otras series. Las empresas pueden emitir otras series 
menos comunes, como son: 
22 
CAPITULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
1. Acciones con Certificados Provisionales. Son emitidas 
por las empresas en momentos de transición, que en 
un futuro piensan cambiar a alguna de las series 
descritas. 
2. Certificados de Participación Ordinaria de Libre 
Suscripción (CPO's), se utilizan para que amparen sus 
Acciones y funcionan como acción que ofrece derechos 
patrimoniales de rigor, pero limita los derechos 
corporativos. 
3. Acciones serie 1.- Estas Acciones son similares a las 
series A ó B; únicamente pueden ser adquiridas por 
mexicanos y representan una parte fija del capital 
social . 
4. Acciones serie 2.- La tenencia accionaria de esta serie 
solo puede ser de personas físicas o morales 
nacionales y representa una parte variable del capital 
social 
Combinaciones. La legislación mexicana, permite que las 
empresas puedan combinar alguna de las series anteriores, 
las más comunes son las siguientes: 
a) A 1. No permite la participación extranjera, solo es 
tenencia accionaria de mexicanos y representa la 
parte fija del capital social. 
23 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
b) A 1. Tampoco permite que los extranjeros las 
adquieran y representa la parte variable del 
capital. 
c) B1 . Acciones de libre suscripción con 
representación fija del capital. 
d) B2. Acciones de libre suscripción con 
representación variable del capital. 
e) BCP. Acciones ordinarias de libre suscripción, 
representadas por Certificados Provisionales. 
f) C-1. Emisión de Acciones de libre suscripción que 
limitan el voto y representan la parte fija del 
capital social. 
g) LCPO. Son certificados de participación ordinaria 
amparados por Acciones de libre suscripción serie 
L. 
h) UBL. Éste tipo de serie, se conoce como 
unidades vinculadas que representan Acciones 
series By L. 
24 
CAPITULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
1.5 CARACTERíSTICAS DE LAS ACCIONES. 
RENDIMIENTO 
4 
PROPORCIONALES 
Fuente: Elaboración propia 
1.5.1 Generalidades. 
1. Proporcionales. Representan una parte del capital de la 
empresa. 
2. Valor nominal. Puede o no tenerlo, dependiendo de la 
estrategia de colocación odel tipo de acción. 
3.Garantía. Ninguna, depende de la situación y buen 
desempeño de la emisora por eso son los activos con mayor 
riesgo en el mercado de valores. 
4. Rendimientos. 
Dividendos. Porcentaje previamente determinado. 
25 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
Utilidad por Acción: es el resultado de la división de 
utilidades netas entre el número de Acciones. 
Ganancia de capital: es la diferencia positiva, que resulta de 
restar al precio de venta el precio de compra. 
5. Plazo. Está sujeto a la vida operativa de la empresa. 
1.5.2 Lotes, picos y pujas. 
La compra y venta de Acciones, tiene cierto tipo de 
estandarización; es decir, que no podemos comprar la 
cantidad que queramos, por ejemplo, hay Acciones que 
pueden valer un peso, pero no podemos comprar 53 
Acciones porque la compra y venta de Acciones no se real iza 
por unidades. No es posible ofrecer comprar o vender una 
sola Acción o el número de Acciones que cada inversionista 
desee, sino que existen estándares previamente 
determinados llamados lotes y pujas. 
Un lote es la cantidad mínima de valores que pueden 
comprarse o venderse en la transacción financiera. En el 
mercado de Acciones, el lote es igual a 100 títulos. 
A la operación negociada por debajo de un lote, se le conoce 
como pico. Pero únicamente es posible efectuar 
transacciones con picos al último precio, sujetas a las reglas 
26 
CAPITULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
particulares de operación que determine la BMV. Por lo tanto, 
es una cantidad de títulos que no logra completar un lote. 
El término puja, es el importe de variación del precio unitario 
de cada acción y se expresa como una fracción de su valor 
nominal o del precio del mercado. 
Lo anterior tiene 2 objetivos claros: evitar la fragmentación 
excesiva del mercado, imposibilitando así la existencia de 
millones de inversionistas y manejar volúmenes estándar que 
faciliten las operaciones. 
1.5.3 Tipos de órdenes. 
Éstas se ejecutan en el momento colocar una postura de 
compra. 
Al cierre. Se ejecuta al concluir la sesión bursátil, al precio de 
cierre del valor que se quiere comprar y vender, donde éste 
precio lo determina la BMV siguiendo su reglamento interno. 
De paquete. Es una solicitud de oportunidad, realizada por 
las casas de bolsa por cuenta propia, con el propósito de 
ofrecer al precio de ejecución y asignar a sus clientes estos 
valores, teniendo entendido que después se lleva el registro 
en el sistema de asignación. 
27 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
De mejor postura limitada. El cliente determina el precio o 
se ejecuta a uno mejor 
Para cruce involuntario. Son posturas de compra y venta 
del mismo intermediario bursátil y que por coincidencia, se 
encuentran en el libro central de la bolsa o que activan un 
cruce involuntario 
A mercado. Orden para ejecutarse al mejor precio que pueda 
obtenerse en el mercado. 
1.5.4 Tipos de Precios de las Acciones. 
Las Acciones pueden tener un valor nominal, que 
normalmente es asignado entre la empresa emisora y el 
intermediario bursátil. Éste valor, está impreso en el 
documento que se deposita en el Sistema de Depósitos de 
Valores INDEVAL, aunque es posible que no presente éste 
valor nominal. 
Para los inversionistas del mercado secundario, es más 
importante el precio determinado en el mercado por la ley de 
la oferta y la demanda, así que por lo general , hay diferencia 
entre un precio y otro. 
28 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
Por eso, el Precio de Mercado es el concepto que es más 
interesante comprender ya que es en éste en el que se basan 
las decisiones de invertir en determinadas Acciones. 
Si en el momento que se coloca la acción, estos precios son 
distintos, puede haber tres posibilidades: 
1. A la par, donde el precio de mercado es igual al valor 
nominal 
2. Bajo par, donde el precio de mercado es menor que el 
valor nominal 
3. Sobre par, donde el precio de mercado es mayor que el 
valor nominal. 
Precio de Mercado. 
Es el valor monetario, asignado a un activo financiero, en 
el proceso de compra y venta, durante una sesión 
bursátil y que tendrá cambios tantas veces como 
compradores y vendedores realicen una nueva 
operación.8 
Por lo tanto se puede decir que éste precio es el que varía 
cada vez que se compra o vende una acción. 
8 Carlos Eduardo Herrera A vendaño, Bolsa de valores y mercados financieros. 
México, Ed.Gasca Sicco, 2003 , p. 386 
29 
CAPiTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
Existen también otros tipos de precios: 
~ Precio de Apertura. Es el precio inicial de un valor al 
abrir sesión bursátil. 
~ Precio de Cierre. Al término de la sesión diaria, se 
registra el último precio en el que se compró y vendió un 
valor. 
~ Precio Mínimo. Es el menor precio registrado para un 
valor, durante una sesión de operaciones en bolsa o en un 
plazo determinado. 
~ Precio Pactado. Es el convenido entre las partes para 
una operación de compraventa. 
~ Precio de Suscripción. El que deberá pagarse por 
cada acción que haya que suscribir. Éste precio lo 
determina la asamblea de accionistas que aprueben la 
suscripción. 
~ Precio a Plazo. Se pacta en una operación a plazo, es 
decir, superior a 24 horas. 
~ Precio Actual. Es el precio promedio de un valor a un 
mismo vencimiento a futuro. 
30 
CAPITULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
~ Precio Ajustado. Es el valor, una vez que se le hace 
el ajuste correspondiente, por el ejercicio de los derechos 
que haya otorgado. Éste precio puede ser ajustado por el 
mercado o ajustado técnicamente mediante las fórmulas 
correspondientes. 
~ Precio de contratación. Es el convenido para una 
operación a futuro. 
~ Precio de títulos vendidos a descuento. Es el precio 
bajopar al que se cotizan en el mercado los títulos 
vendidos a descuento. 
En éste capítulo, he detallado nociones básicas de la Bolsa 
de Valores. En primer lugar, he definido el mercado de 
valores, sus funciones básicas y como está estructurada la 
Bolsa de Valores. 
También se han dado respuestas a interrogantes como: 
¿Qué tipos de Acciones existen? 
¿Cuáles son sus principales características? 
Éstas y muchas otras preguntas se responden en éste 
capítulo, con el fin de aproximar al inversionista particular al 
31 
CAPÍTULO 1 
ANTECEDENTES DEL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA 
apasionante mundo de la Bolsa y mencionar algunos 
conceptos muy importantes. 
En el siguiente capítulo, nos adentraremos en el marco 
jurídico que está ligado a la bolsa de valores así como los 
organismos reguladores más importantes. 
32 
, 
CAPITULO 2 
OBJETIVOS DEL CAPITULO" 
~ Señalar las funciones principales de todas las entidades 
y empresas participantes en el mercado de valores. 
~ Explicar cuales son las entidades supervisoras del 
mercado de valores. 
~ Conocer los organismos reguladores y auxiliares 
involucrados con el mercado de valores. 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
2. MARCO JURíDICO Y ORGANISMOS. 
2.1 MARCO NORMATIVO. 
El mercado de valores, no es sólo un lugar, sino una 
institución, la cual está compuesta por varios elementos, 
entre los que se encuentran: 
1.- El marco normativo, formado por leyes, reglamentos y 
códigos. 
2.- El conjunto de todos los participantes que intervienen en 
él, ya sea, como autoridades, integrantes y órganos de 
apoyo. 
3.- Finalmente, también es el acto en donde concurren 
libremente oferentes y demandantes de recursos monetarios. 
En la actualidad, el papel básico del gobierno en los 
mundos financieros, es establecer las regulaciones 
necesarias para el correcto funcionamiento del sistema 
financiero en su conjunto, asi como vigilar y supervisar 
que los participantes las cumplan cabalmente 9 
9 Ibídem, p.sO 
35 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOSLas leyes y normativa que regulan el quehacer bursátil en 
nuestro país son las siguientes: 
2.1.1 Ley del mercado de valores. Regula las ofertas 
públicas de las emisoras, así como, las actividades de todos 
los participantes en el mercado y la intermediación que 
realizan las Casas de Bolsa. 
Está encargada, de promover el equilibrado y eficiente 
desarrollo del mercado, y de garantizar la igualdad de 
oportunidades en el mismo. 
2.1.2 Ley de Sociedades de Inversión. Regula el 
funcionamiento de las sociedades de inversión y de sus 
operadores; y está encargada de vigilar su sano desarrollo y 
estricto apego al marco normativo vigente. 
2.1.3 Reglamento General de la BMV. Define las normas 
operativas de admisión, suspensión y exclusión de socios de 
la institución, da a conocer los requisitos de listado y 
mantenimiento de valores, y las reglas generales de 
operación. 
2.1.4 Código de Ética Profesional de la Comunidad 
Bursátil Mexicana. Representado, por todos los 
intermediarios bursátiles. Éste código establece la integridad 
del mercado como principal objetivo. Su propósito concreto , 
es evitar la manipulación de precios y el uso de información 
36 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
privilegiada, protegiendo de ésta manera la libre 
competencia. Éste marco ha contribuido en gran medida a 
hacer de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) una de las 
bolsas más reconocidas en el mundo, en el ámbito de la 
confiabilidad y transparencia. 
2.2 LEY GENERAL DE SOCIEDADES MERCANTILES. 
(LGSM). 
Regula los aspectos relacionados con la organización y 
funcionamiento de las Sociedades Mercantiles. 
2.2.1 Sociedad Anónima. Es la que existe bajo una 
denominación y se compone exclusivamente de socios cuya 
obligación se limita al pago de sus Acciones (Art. 87 LGSM). 
?:< Implicando que un socio debe responder a pagos hasta 
por un monto equivalente al valor propio de sus Acciones. 
Características: Al paso del tiempo esta sociedad es la que 
ha tenido un mayor desarrollo en las legislaciones de todo el 
mundo, debido a su flexibilidad y seguridad. 
En México se caracteriza por: 
);. O Ser un contrato. 
#: O Un mínimo de dos socios. 
37 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
.. O Un capital social mínimo de $50,000.00. 
(cincuenta mil pesos 00/100 M.N.) 
~ O Su capital está representado por Acciones. 
2.2.2 Capital social. El capital social representa, el conjunto 
de aportaciones efectuadas por los socios, lo cual está 
estipulado en la escritura constitutiva (cualquier modificación 
en el capital social se indica en las reformas 
correspondientes ). 
El capital social se subdivide en diferentes partes alícuotas, 
cuya propiedad está representada por la tenencia de las 
Acciones. 
Órganos La Sociedad Anónima está constituida por cuatro 
órganos que son: 
~ Asamblea de Accionistas 
.. Órgano de Administración 
~ Órgano de Vigilancia 
... Funcionarios 
38 
2.2.3 Órganos de la Sociedad. 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
La Asamblea de Accionistas. - La Asamblea de Accionistas es 
el órgano supremo de la sociedad, el cual podrá reunirse en 
asambleas ordinarias o extraordinarias (Art. 178 LGSM). 
El Órgano de Administración.- La administración de la 
sociedad es regulada en el Artículo 142 LGSM. Estos 
ordenamientos indican, que el órgano de administración, 
podrá ser confiado a un administrador único o a un consejo 
de administración, el cual estará integrado, por lo menos, por 
dos miembros. Los miembros del órgano de administración 
serán mandatarios temporales, revocables y tendrán el 
desempeño personal de su cargo, por lo que solo podrán ser 
administradores, las personas físicas con la responsabilidad 
solidaria de los mismos. 
El Órgano de Vigilancia.- El órgano de vigilancia estará 
encomendado a uno o varios comisarios, quienes 
desempeñaran su cargo en forma personal, temporal y 
revocable, y cuyas facultades se establecen en el Artículo 
166 LGSM. 
Entre sus obligaciones está, la de informar a la Asamblea 
General de Accionistas sobre el desarrollo de la sociedad y el 
desempeño del órgano de administración. 
39 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
En los términos del Artículo 172 LGSM, el órgano de 
administración, tiene la obligación de presentar la información 
financiera de la sociedad, la cual deberá ser revisada también 
por el órgano de vigilancia para que éste último pueda rendir 
el dictamen respectivo. 
Los Funcionarios. - Estos le reportan al órgano de 
administración y son los representantes legales. 
Ejemplo: Directores o gerentes. 
Nota: En el caso de alguna emisora inscrita en el Mercado de 
valores; Ésta puede tener un órgano intermedio de 
administración entre los funcionarios y el órgano de 
administración. 
2.2.4 Asambleas. 
Asambleas Especiales.- El Artículo 195 de la LGSM dispone 
que: "en caso de que existan diversas categorías de 
accionistas, toda proposición que pueda perjudicar los 
derechos de una de ellas, deberá ser aceptada previamente 
por la categoría afectada, reunida en Asamblea Especial, en 
la que se requerirá la mayoría exigida para las modificaciones 
al contrato constitutivo, la cual se computará con relación al 
número total de Acciones de la categoría de que se trate" . 
40 
CAPITULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
Las Asambleas Especiales se sujetarán a lo que disponen los 
Artículos 179, 183, Y del 190 al. 194 de la LGSM, y serán 
presididas por los accionistas que designen los socios 
presentes. 
Derecho de las Minorías.- Las decisiones tomadas por la 
mayoría de los socios en las asambleas, también obligan a 
los discrepantes. 
No obstante, en las asambleas en que se designen 
miembros del consejo de administración, las minorías podrán 
nombrar a un consejero, si los integrantes del consejo de 
administración son tres o más; siempre y cuando, la minoría 
presente un 25 por ciento del capital social, observando lo 
que al respecto indiquen los estatutos sociales. 
Si la sociedad cotiza sus Acciones en bolsa, el porcentaje 
que debe representar la minoría debe ser del 10 por ciento 
(Art. 144 LGSM). Esta disposición también es aplicable para 
los comisarios, conforme lo señala el artículo 171 LGSM. 
2.3 PARTICIPANTES QUE INTERVIENEN EN EL 
MERCADO DE VALORES. 
Existen tres elementos fundamentales que intervienen en el 
Mercado de Valores: 
a) Entidades emisoras 
4 1 
b) Intermediarios bursátiles 
c) Inversionistas 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
A continuación, hablaré de éstos en una forma más 
detallada: 
2.3.1 Entidades Emisoras. 
Son los organismos o empresas que, cumpliendo con las 
disposiciones establecidas y siendo representadas por una 
casa de bolsa, ofrecen al público inversionista, en el ámbito 
de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), valores tales como 
Acciones. En el caso de la emisión de Acciones, las 
empresas que deseen realizar una oferta pública, deberán 
cumplir con los requisitos de listado y, posteriormente, con los 
requisitos de mantenimiento establecidos por la BMV; 
además de las disposiciones de carácter general , contenidas 
en las circulares emitidas por la Comisión Nacional Bancaria 
y de Valores. 
2.3.2 Intermediarios bursátiles. 
Son las casas de bolsa o bancos autorizados para actuar en 
el mercado bursátil. Sus principales actividades son: 
~ Realizar operaciones de compraventa de valores. 
42 
CAPiTULO 2 
MARCO JURiOICO y ORGANISMOS 
~ Brindar asesoría a las empresas en la colocación de 
valores y a los inversionistas en la constitución de sus 
carteras. 
~ Recibir fondos por concepto de operaciones con 
valores, y realizar transacciones con valores a través del 
sistema BMV-SENTRA Capitales, por medio de sus 
operadores; éste sistema está explicado más 
detalladamente en el capítulo siguiente. 
Los operadores de las casas de bolsa deben estar 
registrados y autorizados por la CNBV y la BMV. 
Las comisionesque las casas de bolsa cobran a sus clientes 
por el servicio de compra-venta de Acciones, están sujetas a 
negociación entre las partes. 
2.3.3 Inversionistas. 
Personas físicas o morales, nacionales o extranjeras, que, a 
través de una casa de bolsa o banco, colocan sus recursos a 
cambio de valores, para obtener rendimientos. 
2.4 ORGANISMOS REGULADORES. 
Fomentan y supervisan , la operación ordenada del mercado 
de valores y sus participantes conforme a la normatividad 
vigente. En México, las instituciones reguladoras son la 
Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), la 
43 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
Comisión Nacional Bancaria y de Valores(CNBV), el Banco 
de México y, desde luego, la Bolsa Mexicana de Valores. 
2.4.1 Secretaría de Hacienda y Crédito Público. 
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), es la 
máxima autoridad en el sector financiero del país. 
A esta Secretaría le competen, entre otras facultades, las 
directrices del sistema financiero, tanto bancario como 
bursátil. Las facultades que tiene la SHCP están plenamente 
tipificadas en la Ley del Mercado de Valores. 
2.4.2 Comisión Nacional Bancaria y de Valores. (CNBV) 
Es responsabilidad, entre otras funciones, de la Comisión 
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), la promoción y 
regulación del mercado de valores en México. La CNBV es 
un organismo dependiente de la Secretaría de Hacienda y 
Crédito Público (SHCP), sus funciones y facultades se 
encuentran indicadas en la Ley del Mercado de Valores, y 
para cumplir sus objetivos entre las funciones más 
destacadas podemos mencionar: 
~~ Supervisar a las casas de bolsa y a la propia Bolsa 
Mexicana de Valores. 
~ Inspeccionar a los Emisores de Valores. 
44 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
lf< Dictar medidas de carácter general, a las que deberán 
sujetarse los participantes del mercado (a través de 
Circulares). 
Circulares emitidas por la CNBV. 
Son disposiciones y reglamentos de carácter general, que 
pretenden fijar procedimientos específicos de operación para 
las Bolsas de Valores, Casas de Bolsa, Especialistas 
Bursátiles, Sociedades de Inversión, Sociedades Operadoras 
de Sociedades de Inversión, Instituciones para el Deposito de 
valores, Empresas Calificadoras de Valores e Instrumentos, 
regulando aspectos que la Ley, por sus alcances, no 
contempla . Estas Circulares están agrupadas por series: 
~ Serie 10.- Dirigidas a Intermediarios. 
~ Serie 11 .- Dirigidas a Emisoras. 
~ Serie 12.- Dirigidas a Sociedades de Inversión. 
~ Serie 13.- Dirigidas a Agrupaciones Financieras. 
2.4.3 El Banco de México. 
De acuerdo con la Ley del Mercado de Valores y con su 
propia Ley Orgánica, al Banco de México, en su carácter de 
banco central, se le atribuyen varias facultades con relación 
al mercado de valores, como es, quizás una de las más 
4S 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
importantes en éste sentido, la de ser el agente exclusivo del 
Gobierno Federal para colocar y redimir, comprar y vender 
Cetes. 
2.5 ORGANISMOS AUXILIARES. 
Entre los organismos auxiliares encontramos: 
2.5 Academia de Derecho Bursátil. 
El objetivo de la Academia de Derecho Bursátil es el estudio, 
la divulgación y la investigación de todo lo referente al 
Derecho Bursátil en México. 
2.5.2 Fondo de Contingencia. 
Es un fideicomiso creado por la Bolsa Mexicana de Valores, 
en coordinación con las casas de bolsa, con el propósito de 
proteger a los inversionistas, contra la contingencia de sufrir 
un deterioro en su patrimonio, cuando por una causa fortuita 
no fueran devueltos los valores o fondos que hubieren 
confiado a los agentes de valores autorizados. 
Obviamente, éste fondo no cubre el deterioro en el 
patrimonio de los inversionistas ocasionado por la inversión 
normal en instrumentos que no cubrieron las expectativas de 
rendimiento. 
46 
CAl' l1'ULO ;¿ 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
2.5.3 Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles. 
(AMIB) 
Es la agrupación de los agentes de valores constituidos como 
casas de bolsa. 
Dicha asociación, tiene como objetivo constituirse como la 
contraparte de la comunicación entre los miembros de la 
comunidad y las autoridades competentes. Así también, 
promover el mercado, alentando el uso de nuevos 
instrumentos y funciones. 
2.6 CONTRATACiÓN BURSÁTIL. 
Antes de 1990 existía la Circular 10 - 46 expedida por la 
entonces Comisión Nacional de Valores, que regulaba las 
relaciones entre las Casas de Bolsas y sus clientes con 
motivo de las operaciones de intermediación bursátil. 
El contrato que se anexaba a esa Circular llamado "Contrato 
de Intermediación", establecía que era un contrato de guarda, 
custodia y administración de valores bajo la forma de 
comisión mercantil, en la que se requería confirmación del 
cliente de los actos realizados, independientemente de que el 
manejo de la cuenta fuese discrecional o no discrecional. 
Las características actuales del contrato de intermediación 
bursátil son: 
47 
1.- Tiene que ser por escrito 
CAPÍTULO 2 
MARCO JUR Í DI CO Y ORGANISMOS 
2.- Los sujetos que participan, son el inversionista y el 
intermediario 
3.- Se realiza para que el inversionista le otorgue el 
derecho al intermediario de hacer actos de intermediación 
4.- Por el manejo de la cuenta puede ser: 
a) Discrecional.- Es aquella en la que el cliente autoriza a 
la casa de bolsa para actuar a su arbitrio, conforme la 
prudencia le dicte y cuidando el negocio como propio. 
b) No discrecional.- El propio inversionista, determina sus 
operaciones, debiendo confirmar por cualquier medio 
establecido sus instrucciones. Implica la facultad que se 
reserva el propio inversionista de manejar sus propias 
inversiones. 
c) Discrecional limitado.- El inversionista, puede limitar la 
discrecionalidad a la realización de determinadas 
operaciones, o el manejo de valores especifico, pudiendo en 
cualquier tiempo revocar la facultad de discrecionalidad, 
surtiendo efectos esta revocación desde la fecha en que haya 
sido notificada por escrito la casa de bolsa. 
d) Estado de cuenta Con motivo de éste contrato, la casa 
de bolsa se obliga a remitir al cliente un estado de cuenta 
48 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
mensual , en el que se detallan todos los movimientos de 
valores y efectivo en la cuenta del inversionista dentro de los 
5 días hábiles siguientes a la fecha de corte. 
e) Debe existir, a disposición del cliente, una copia de éste 
estado de cuenta, para que en un plazo de 20 días hábiles 
presente inconformidad, si existe, por cualquier operación 
que el inversionista no hubiese dado las ordenes respectivas; 
de no hacerlo, se entenderá otorgada su conformidad para 
todas las operaciones realizadas durante el periodo 
comprendido en el estado de cuenta. 
2.6.1 Contratos que Derivan de la Contratación Bursátil. 
Del contrato de intermediación se derivan varios contratos, 
los cuales prevén todas las operaciones permitas en el 
mercado de valores, estos contratos son: 
a) Contrato de Reporto 
b) Contrato de Préstamo de Valores (venta en corto) 
c) Contrato de Caución 
d) Contrato de fideicomiso 
Contrato de Reporto. El Reporto es el contrato mediante el 
cual una persona, llamada reportador, adquiere la propiedad 
de títulos de crédito que, mediante una suma de dinero, le 
49 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
transfiere al reportado, obligándose éste, con el reportador a 
transferirle otros tantos títulos de la misma especie y calidad, 
en el plazo convenido y contra reembolso del mismo precio. 
El Reporto se puede realizar a 360 días de vigencia máxima 
con instrumentos de: 
a) De deuda, debido a que se conoce previamente la tasa 
que estos pagan, 
b) De Mercado de Capitales. 
c) Con Acciones por concepto de Arbitraje Internacional. 
d) Bonos de Indemnización Bancaria. 
e) Bonos de Renovación Urbana. 
Se Considera,en éste contrato, al inversionista como el 
reportado, y al intermediario como el re portador. 
Contrato de Préstamo de valores. Contrato por el, cual una 
Casa de Bolsa le vende al cliente, valores que le va a pedir 
prestado a futuro a otro inversionista. Se requiere previa 
autorización de la CNBV. 
Los sujetos que intervienen en éste tipo de contrato son: 
a) Casas de Bolsa. 
so 
CAPÍTULO 2 
MARCO JURÍDI CO Y ORGANISMOS 
b) Comprador. 
c) Prestamista. 
Contrato de Caución Bursátil. Contrato en virtud del cual un 
inversionista decide ser garante de un deudor. 
Los sujetos que intervienen en éste tipo de contrato son: 
a) Inversionista (garante) 
b) Deudor 
c) Acreedor 
d) Intermediario 
e) Sociedad para el Deposito de Valores 
Ejecutor 
2.6.2 Beneficiario Bursátil . 
Durante mucho tiempo, la clientela solicitó la posibilidad 
de designar "beneficiarios" en los contratos que se 
suscribían con los intermediarios, por lo que se incluyo 
esta figura en el nuevo artículo 92 de la Ley del Mercado 
de Valores. 1o 
10 Guillermo Prieto Treviño, Como ser un inversionista profesional. Periódico 
El Economista 25 de febrero de 2004 
51 
CAPiTULO 2 
MARCO JURÍDICO Y ORGANISMOS 
En caso de fallecimiento del titular de la cuenta, si se hubiere 
registrado en el contrato un beneficiario, se entregara a éste 
una cantidad que no exceda el mayor de los limites 
siguientes: 
1) El equivalente a 10 veces del salario mínimo general 
regente en el Distrito Federal elevado al año, o 
2) El equivalente al 50 por ciento del saldo registrado en la 
cuenta 
En éste capítulo, se ha hablado de las principales leyes 
códigos y organismos que intervienen en la Bolsa, se espera 
que el inversionista particular sepa que tipo de disposiciones 
debe tomar y conozca además algunos contratos derivados 
de la contratación bursátil. 
Con la lectura de los anteriores capítulos ya podemos 
empezar a explicar como funciona la Bolsa de Valores a 
través de Internet. 
52 
CAPITULO 3 
OBJETIVOS DEL CAPITULO 111 
.. Definir como funciona la Bolsa Mexicana de Valores en 
Internet. 
.. Conocer que se necesita para empezar a comprar y 
vender Acciones a través de Internet. 
.. Mostrar al/ector que el invertir por Infemet es muy 
sencillo . 
.. Enumerar algunas alternativas de inversión en México. 
CAPÍTULO 3 
I NVERSI6N EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
3 INVERSiÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR 
INTERNET. 
3.1 LA BOLSA DE VALORES EN INTERNET. 
3.1.1 Avances Tecnológicos. 
www Estas siglas corresponden a las iniciales de World Wide 
Web, que significa telaraña mundial, es uno de los inventos 
más poderosos para sistematizar y simplificar el acceso a la 
información. 
Los servidores www distribuidos por todo el mundo, 
constituyen un entramado mundial interrelacionado, que 
permite acceder a un servidor desde cualquier otro. 
La bolsa on line 11, despierta el interés de los inversores, 
porque es un sistema fácil y rápido: tan sólo hace falta un 
ordenador con acceso a Internet y el contrato con el 
intermediario financiero elegido. 
A partir de entonces, es posible operar, en cualquier 
momento y desde cualquier punto, mandando órdenes de 
compra y venta de valores. 
Las posibilidades se multiplican cada día, ya que las 
entidades actualizan permanentemente los sistemas 
tecnológicos. 
11 término utilizado para indicar que se esta conectado al Internet. 
55 
CAPÍTULO 3 
INVERSI6N EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Aunque todavía queda mucho camino por recorrer, los 
expertos señalan que el fenómeno Internet es "imparable" e 
implica un profundo cambio en las costumbres financieras de 
los ciudadanos. 
lIen los próximos años se generalizará el uso de la Red 
en operaciones de intermediación bursátil por su 
inmediatez, ya que el cliente tiene acceso a la 
información en tiempo real, lo que coloca la bolsa al 
alcance de todo el mundo".12 Esta firma, con unos 2.500 
clientes en la actualidad, fue una de las primeras en lanzarse 
a la intermediación on line. 
La competencia por captar clientes en Internet ha provocado, 
además, una rebaja en las tarifas que las entidades cobran 
por sus servicios. La comisión de intermediación es más 
reducida que la que se aplica en los canales tradicionales. 
Con el fin de promocionar el servicio electrónico, numerosos 
bancos y entidades permiten realizar de forma gratuita las 
primeras transacciones o no cobran el acceso durante el 
primer mes, aunque siempre es conveniente consultar la 
cuota posterior para evitar sorpresas. 
12 Javier López de Letona, presidente dela compañía Ibersecurities 
portal financiero. 
56 
CAPITULO J 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
3.2 INFORMACiÓN EN LA RED. 
Todos los especialistas bursatiles señalan, que el principal 
atractivo de Internet para el inversor, ademas de la 
inmediatez, es la gran cantidad de información que pone a su 
disposición. Gráficos, análisis de valores, noticias de agencia, 
etc. 
En definitiva, todo un mundo de datos con un solo objetivo: 
que cada uno adopte la estrategia de inversión que considere 
oportuna. El servicio on line permite una auténtica gestión 
activa de la cartera. 
Para los que no lo tienen muy claro, las páginas web de los 
intermediarios, ofrecen carteras modelo con los valores 
recomendados en cada momento, e incluso indicaciones de 
carácter fiscal para saber en qué producto resulta más 
conveniente invertir. 
La mayoría de intermediarios ofrece acceso a los valores del 
mercado mexicano, aunque también es posible contratar 
fondos de inversión y títulos de bolsas internacionales. La 
inversión on line amplía su campo de acción, a pasos 
agigantados, con nuevos valores. 
57 
3.3 SENTRA CAPITALES. 
La plataforma electrónica de negociación sobre Acciones en 
México. 
En México la actividad bursátil dejó de operar de viva voz, en 
la actualidad solo se comercian activos financieros de largo 
plazo, bajo la plataforma electrónica conocida como SENTRA 
CAPITALES, cuyo desarrollo y administración está a cargo de 
laBMV. 
SENTRA CAPITALES, es un sistema totalmente 
automatizado y descentralizado a través del cual se realizan 
operaciones de compra y venta en tiempo real. La mecánica 
operativa se realiza via terminales de equipo de cómputo 
operadas y localizadas físicamente con los intermediarios 
bursátiles, las cuales están conectadas con una red 
controlada por la estación de control operativo de la BMV. 
Gracias a esta nueva tecnología se tiene la oportunidad de 
invertir y se tienen varias alternativas de intermediarios que 
se pueden escoger. 
58 
3.4 ¿QUÉ NECESITO PARA EMPEZAR A INVERTIR POR 
INTERNET? 
Los requerimientos técnicos necesarios para conectarse a 
Internet son los siguientes: 
Lógicamente el elemento principal es el MODEM, que es el 
aparato que se encarga de transformar la información digital 
procedente de nuestro ordenador en señales analógicas, que 
son las que se transmiten a través de la línea telefónica y 
viceversa. 
Existen módems de diferentes tipos (internos o externos) y 
de diferentes velocidades de transmisión de datos 
(14.400bps (bits por segundo), 19.200 bps, 28.800 bps y 
33.600 bps) se recomienda como minimo 28.800 bps. 
En cuanto al equipo informático, es recomendable disponer 
de un Pentium o de un 486, con un mínimo de cuatro megas 
de RAM, aunque se recomiendan 16 megas para que la 
comunicación sea lo suficientemente fluida. 
Por último, resulta indispensable el ratón o mouse, puesto 
que la navegación se fundamenta en el concepto de 
hipertexto, esto es que se permite desplazarnos a diferentes 
direcciones pulsando sobre el texto marcado. 
59 
CAPÍTULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Cualquier otro dispositivo, como una impresora o una tarjeta 
de sonido, hace mucho más atractiva la red, pero no son 
indispensables. 
Cabe destacar que, para conectarse a Internet, son 
necesariosdiferentes programas que faciliten tanto la 
conexión como la navegación y las búsquedas. El 
software necesario lo componen tanto los navegadores 
como otros programas adicionales que permiten acceder 
a toda la información contenida en Internet.13 
Los navegadores, tal como su nombre lo indica, son 
programas imprescindibles para moverse dentro de la red y 
poder acceder de forma más fácil a la información. Los 
navegadores más conocidos y utilizados en la actualidad son 
el Netscape y el Microsoft Internet Explorer en sus últimas 
versiones. 
3.4.1 La inversión por Internet en 5 sencillos pasos. 
PASO 1. 
La manera más simple de acceder a Internet es mediante una 
llamada telefónica de nuestro ordenador a un servidor 
conectado a la red, también llamado sistema de acceso Dial-
Up. Esta modalidad, vía MODEM, es indirecta, pues necesita 
de un proveedor de acceso. El usuario llama al teléfono del 
13 Thomas M Siebel, Pri ncipios del e-bussines. Méx ico, Ed. Granica. 2001 , p.19 
60 
CAPÍTULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
proveedor y al conectarse entra en la red del proveedor que 
está directamente interconectada con Internet. 
Existen cuotas o tarjetas cuya tarifa es por horas, mientras 
que otras son planas, es decir, la cuota es la misma 
independientemente del tiempo de conexión . 
PASO 2. 
Es elegir el broker on line,14 mediante ellos se pueden 
contratar diferentes productos financieros, como valores y 
fondos de inversión, e incluso, en algunos también podemos 
contratar opciones y futuros, aunque nos vamos a centrar 
específicamente en las Acciones. 
Para conocer que ofrece cada uno y como funciona, lo mejor 
es entrar en su pagina web y analizarlos además al final del 
capitulo se mostrara una lista de las principales empresas 
que ofrecen éste servicio así como sus costos y la manera de 
contratarlos. 
En casi todas estas alternativas abriremos una cuenta de tipo 
personal. 
14 Es la institución ya sea bancaria o empresari al que nos ofrece el servicio de 
compra y venta de Acciones por Internet. 
61 
CAPÍTULO 3 
I NVERS I ÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Tras ello, haremos una transferencia de fondos a nuestra 
cuenta para disponer del dinero que queremos invertir. 
PASO 3. 
El broker nos dará un 1015 y un password16 y un número de 
cuenta. Como si utilizáramos el e-mail, usaremos nuestro 
nombre y nuestra cont,raseña para acceder a nuestra cuenta 
en Internet. 
¿Listo para abrir tu 
Contrato? 
~ÓLV~( 
Usuario L ' 
Password r-I. ---
®NormaI C Expres. 
15 Es un nombre de usuario o identificación que normalmente el contratante 
~uede cambiar las veces que quiera. 
6 Nombre en ingles que se le da a una contraseña que pueden ser números o 
letras. 
62 
CAPITULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORf:S POR INTERNET 
Podremos acceder a ella, desde cualquier ordenador con 
conexión a Internet del mundo. Por lo tanto podremos operar 
desde cualquier lugar del mundo. 
Lo único que se necesita hacer es entrar a la pagina del 
broker on line y acceder con nuestro nombre de usuario y 
contraseña y estaremos conectados inmediatamente. 
PASO 4. 
Después de éste proceso ya tenemos todo preparado para 
empezar a operar. Entonces tenemos que aprender a 
manejar las páginas web que nos ofrece nuestro broker para 
operar en el mercado. 
Cada broker tendrá un diseño diferente de su página de 
operaciones, pero el fundamento de operación en el mercado 
es igual en cualquiera de ellos. Vamos a ver la estructura 
general que tiene cualquier página operativa de cualquiera de 
ellos. 
Para operar en el mercado necesitamos introducir los 
siguientes datos: 
1. Compra (buy) o Venta (sell), el sentido de la orden 
que vamos a introducir. 
2. El Símbolo del valor: Algunos brokers, facilitan la 
cuestión, y con saber el nombre de la compañia basta, 
no hace falta saber su símbolo. 
63 
CAPÍTULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
3. La Cantidad: El número de títulos. 
4. El Precio. 
5. El Tipo de orden. 
6. El Periodo de vencimiento de la orden: 
Normalmente suele ser el día, si no se indica otra cosa y 
al final del día no se ha ejecutado, la orden se cancela 
automáticamente. 
Ejemplo de una operación vía Internet 
Tipo de Operación:" Compra r Venta 
Fondos Acciones 
Que Desea Operar: 1 HZBOMEX.B 3 3 
Número de I 
Precio: I 
Títulos(Volumen): 
Vigencia: I Solo el 3-Sep-2004 
Su Efectivo Disponible hasta el momento es de: 
7. Introducción de la orden: Dando clic en el botón 
designado para la introducción de la misma. Como el "enter" 
en un teclado. Puede ser un botón de introducción o dos uno 
que ponga "compra" y otro que ponga "venta" , utilizaremos el 
necesario según el sentido de la operación. 
64 
Ii 
PASO 5. 
CAP/TULO 3 
INVERSI6N EN LA 80LSA DE VALORES POR INTERNET 
Su Orden: 
Tipo de Orden: Compra 
IAcci6n: TELMEX.L 
Numero de Tltulos: 100 
Precio Solicitado: 17.000 
Último Precio 
18.670 
Registrado: 
Comisión Aprox: 18.67 
i mporte Aproximado: 1,711.00 
(Orden Vigente hasta el: J-$ep-2004 
Efectivo Actual: 2,000,000.00 
Por último daremos cHe en el botón de introducción de la 
orden. Algunos, nos pedirán la confirmación de nuestra 
contraseña, y la orden estará lanzada. Nuestro broker la 
ejecutará 
6S 
CAPÍTULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Ejemplo de la confirmación recibida 
I i Envío de Orden Confirmada! ] 
Su orden ha quedado Registrada con 
fecha: Sep 2 2004 11 :49PM y número de 
Folio 2394505 
Ésta será ejecutada el día siguiente hábil, 
debido a que el día de hoy el mercado ya 
cerró. Puede verificar su realización en la 
sección de Su Portafolio bajo 
Transacciones del Día. 
¡para poner otra orden, presione 
Al no introducir precio, la orden se ejecutará al mejor precio 
que esté en el mercado en ese momento. 
Tras ejecutar las operaciones, nuestro broker nos enviará una 
confirmación de la operación, con el sentido de la misma, 
valor, cantidad y precio al que se ha ejecutado, o en la pagina 
designada para ello la podremos ver en el siguiente cuadro. 
66 
CAPÍTULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Histórico de transacciones 
'f---f--------
, I 'lo 
del 
¡ Acción Volumen : Movimiento 
I I ' Fecha Ultimo 
I 
Costo 
Promedio 
. Precio 
: Ultimo 
Cambio 
Porcentual 
I Cambio I Valor de 
i en S ! Men:ado(S) Por! 
1I 
I I 
l lTotal en Acciones ¡O¡O-----¡o.oo---------·---·------·-
• I I 
: rEfeCtlVO-OIsponibíe --- .... ----12".000:000.00 -- f10-¡¡: Ó 
¡ Ivalor del Portafolio 12,000.000.00 1100.0 -----.---- -.-.-.-----
Ejemplo de una cartera de inversión. 
Además, dispondremos de una página en la que tendremos 
toda la información sobre como está compuesta nuestra 
cartera, y toda la información sobre nuestra cuenta por ejemplo: 
Qué Acciones tenemos, cuantas Acciones de cada uno, a 
que precio las adquirimos, el precio actual, el valor total del 
portafolio, la variación positiva o negativa que va 
experimentando nuestro portafolio, y el cash que tenemos, el 
dinero efectivo no invertido que nos queda, e incluso el 
porcentaje que representa cada valor en la cartera. 
De esta forma, sería el funcionamiento de éste operador de 
Bolsa on line, que como hemos comprobado resulta muy 
67 
at 
CAP!TULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
sencillo y rapido. Los pasos que he mencionado son los mas 
utilizados para la compraventa de Acciones. 
3.5 ALTERNATIVAS DE INVERSiÓN POR INTERNET EN 
MÉXICO. 
En México existen 13 intermediarios bursatiles, que ofrecen el 
servicio de compra y venta de Acciones vía Internet, aunque 
en algunos casos la inversión esta mas enfocada a sus 
fondos de inversión. 
Hay muchos brokers, por eso hay que seleccionar bien el 
nuestro. Hay que buscar un broker online consolidado y 
grande, que nos aporte una seguridad, ya que los pequeñitos 
lo único que nos pueden dar son sustos. 
Todo es importante,la comisión que cobran por operar, que 
ofrezcan cuotas en tiempo real de los stocks y que sean 
rapidos en la ejecución ademas de un servicio de asistencia 
al cliente son fundamentales. 
Nos interesa, que la comisión que nos cobren por cada 
operación que hacemos, no sea muy elevada; tener cuotas 
en tiempo real para saber como esta cotizando el valor en el 
momento de introducir la orden: que tengan una ejecución 
rapida para que el precio al que se ejecuta la orden sea muy 
68 
CAPtTULO 3 
IWVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
parecido al que veíamos cuando la introdujimos y que tengan 
un buen servicio de atención al cliente para solventar los 
problemas que nos surjan. 
A continuación se presenta una lista con las principales 
alternativas de inversión en México, sus requisitos, como se 
contrata y todos los servicios que ofrecen 
Acciones y valores de México S.A de C.V Casa de Bolsa 
www.accitrade.com 
Requisitos: 
18 años, comprobante de domicilio, identificación oficial, RFC 
y cuenta de cheques en cualquier banco 
Monto de apertura: 
$ 10,000. 
69 
CAP/TULO 3 
IMlE:RSIÓN E:N LA BOLSA DE: VALORes POR tNTE:RNE:T 
Contratación en línea: 
Llenar formato por Internet, o cita por teléfono la contratación 
está sujeta a firma de un contrato. 
Requisitos de compra: 
Lotes de 100 Acciones y Acciones individuales sin minimo. 
Requisitos de venta: 
Lotes de 100 Acciones y Acciones individuales sin mínimo. 
Comisiones por compra: 
$ 10 por lote o hasta 100 pesos dependiendo de la acción 
más 5% sobre el importe total de la operación. 
Comisiones por venta: 
$ 10 por lote o hasta 100 pesos depende la acción más 5% 
sobre el importe total de la operación. 
Horarios: de 6:30 a 15:00 
Operaciones fuera de horario: 
Cuando se hacen operaciones fuera de horario estas aplican 
hasta el siguiente día. 
Comisión mensual por mantenimiento: 
$ 50 más IVA 
Valores ofrecidos: 
Todas las Acciones y fondos. 
Mercado al que va dirigido: 
A los residentes. 
Servicios adicionales: Información en línea 100 pesos 
mensuales información financiera , estudios y análisis 
económico sin costo. 
70 
CAPÍTULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
:: EconómicoyBursátll 
:: Tesorería de Gobierno del D.F. 
Requisitos: 
c.neAes de Acceso 
~. 
Con,x!Ón By!lÍtilt 
COASMito P'lIOn,!. 
ConexiÓn DI" NU9ciu. 
famW' 
Ser mayor de 18 años comprobante de domicilio, 
identificación oficial, RFC. 
Monto de apertura: 
Desde 10,000. 
Contratación en línea: 
Llenar solicitud o enviar, o acudir a sucursal. 
Requisitos de compra y venta: 
Operar lotes de 100 Acciones. 
Comisiones de compra: 
10 pesos por lote hasta 100 pesos máximo, más el 5% sobre 
el importe total de la operación. 
Comisiones de venta: 
Dos comisiones de 50 pesos más IVA por cada operación, 
más 4% por cada operación . 
Horario de compra y venta: 
De 00:01 a 15:00. 
7\ 
CAPiTULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Operaciones fuera de horario: 
Aplican al siguiente día hábil. 
Comisión mensual por mantenimiento: 
No hay comisión. 
Valores ofrecidos: 
Todos los fondos y Acciones. 
Mercado al que va dirigido: 
Residentes. 
Ordenes que aplican: 
En línea. 
Servicios adicionales: 
Información en línea 100, información económica, accionaria, 
de dinero y noticias en Internet, revista semanal sin costo. 
Scotia Inverlat Casa de Bolsa, S.A de C.V 
r.:2lnver 
~ WEB" El banco más cercano a su ca$a y empresa 
~ PrinclDal <11 Oneracio.nes Reauerímientos'" Contrataeión [)emo'.-...'At!ce 
InverWeb 
Que hay de nuevo en la 
l!:!il;i.Q > ~ > ~ > Acceso en li"MfSNIñ 9.0 de InverWeb ... 
cuentas 
Requisitos: 
Alerta de Seguridad f 
.:J 
18 años, cuenta de cheques, solicitud de Internet firmar 
prospectos de inversión de fondos y autorización de cuenta. 
72 
CAP!TULO 3 
INVERSI6N EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Monto de apertura: 
20,000. 
Contratación en línea: 
llenar solicitud en Internet, visita de ejecutivo, confirmación 
por mall. 
Requisitos de compra: 
Para la primera compra requieren tener un fondo. 
Requisitos de venta: 
Sin mínimo. 
Comisiones de compra: 
2 comisiones: 75 mas IVA por operación más .35% del monto 
si es mayor a 100,000 O .5% si es menor a 100,000. 
Comisiones de venta 2 comisiones: 75 más IVA por 
operación más .35% del monto si es mayor a 100,000 0 .5% 
si es menor a 100,000. 
Horario de compra y venta: 
8:30 a 15:00 hrs. 
Operaciones fuera de horario: 
Aplican al siguiente día hábil: 
Comisión mensual por mantenimiento: 
50 pesos más IV A. 
Valores ofrecidos: 
Todos los fondos y Acciones. 
Mercado al que va dirigido: 
Residentes. 
13 
CAPÍTULO 3 
INVERSI6N EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Ordenes que aplican: 
En línea. 
Servicios adicionales: 
100 pesos información en línea, información financiera 
política y bursátil vía Internet sin costo. 
Bancomer S.A Casa de Bolsa www.bancomer. 
Mere'" B.nco"' .... 
,~-- ..... ¡;::-':JI_ ' [01 
TUE2S 8 .95 8 .82 0 .13 . 
mEtll 8.875 8 .99-0,01 
CaES a 8.83 8 .83 0.00 
8 .75 8 .7 0.05 
pUad,'::!! 3.S3502 3 .535351 .0.00 ¡¡:;-
Q ... J.h.f., .... c " n ¡ [!) ..... " -
$poi (pesoJd6l.r) 11.238 11 .2$3 ..a.o2 
"M MIÍxiono 11 ,2445 11 228 CD2 
Requisitos: 
Acudir a sucursal para firmar contrato y prospectos de 
fondos de inversión presentar identificación, RFC 
comprobante de domicilio. 
Monto de apertura: 
30,000. 
Contratación en línea: 
Tener servicio avanzado de bancomer en línea y acudir a 
sucursal. 
Requisitos de compra: 
Sin mínimo. 
Requisitos de venta: 
Sin mínimo. 
74 
CAPÍTULO 3 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Comisiones de compra: 
Desde .5% hasta 1.7% por monto de operación. 
Comisiones de venta: 
Desde .5% hasta 1.7% por monto de operación. 
Horario de compra y venta: 
8:30 a 15:00 hrs. 
Operaciones fuera de horario: 
Sin posibilidad de programar operaciones fuera de horario. 
Comisión mensual por mantenimiento: 
100 pesos más IV A. 
Valores ofrecidos: 
Todos los fondos y Acciones. 
Mercado al que va dirigido: 
Residentes y extranjeros. 
Ordenes que aplican: 
En línea. 
Servicios adicionales: información en línea 100 pesos. 
INVEX Casa de Bolsa S.A de C.V www.invex.com.mx 
¿Cómo hacerse nuestro 
clienfe? 
Su perfil de inverSión 
Nuestras 
recomendaciones de 
inversión 
Notlcias 
,.,. inkio I Acere. de Invex I 
el Diagnóstico Financiero 
Corne ...... ~ de defr.1'-Ene-H 
Resultados corporalÍYOs miXtos derivan en 
caida de mercado acclonario de EU. 
Eventos relevant~ ,.., 
Fecha 
'2Q...Ene R"erve FiIlIIdeffio. enero EU 
2G-Ene Oe$C!III1Peo. dc:ieImre IrI4X 
.~ ,., ... 
'§ 
2O-Eroe Indicadores ktefes, de fU ! 
ConWillt'.to nw. ....... nllKloI'laI f ' .... o 1t,lMS '21-Ene sent . ConsuniOor P, enero EU 't:" 
los 80nos del Tesoro Americano (USn 24.Ene Balanza comercio! P, <le MX ... ' 
75 
CAPiTULO J 
INVERSIÓN EN LA BOLSA DE VALORES POR INTERNET 
Requisitos: 
Identificación oficial comprobante de domicilio y RFC. 
Monto de apertura: 
150,000. 
Contratación en línea: 
Se hace cita por teléfono, visita de un ejecutivo se firma 
contrato. 
Requisitos de compra: 
Sin mínimo. 
Requisitos de venta: 
Sin mínimo. 
Comisiones de compra: 
Desde 5% hasta 1.7% por monto de operación. 
Comisiones de venta: 
Desde 5% hasta 1.7% por monto de operación. 
Horario de compra y venta: 
8:00 a 15:00. 
Operaciones fuera de horario: 
Aplican al siguiente día. 
Comisión mensual por mantenimiento . 
. 37% al valor de la cartera sin rebasar los 1000 trimestrales. 
Valores ofrecidos: 
Todas las Acciones y fondos. 
Mercado al que va dirigido: 
Residentes y extranjeros. 
76 
Ordenes que aplican: 
En línea. 
Servicios adicionales: 
Análisis, pulso bursátil , invex opina y noticias sin costo. 
Requisitos: 
Identificación oficial comprobante de domicilio RFC y firmar 
contrato. 
Monto de apertura: 
400,000. 
Contratación en línea: 
Se hace cita por teléfono, ejecutivo visita, se firma contrato. 
Requisitos de compra: 
Sin mínimo. 
Requisitos