M12_U2_A1_AAMS

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Unidad 2. Indicadores de desempeño en los proyectos de inversión gubernamental.
Actividad 1. Información fuente para el análisis financiero.
MORALES SANDOVAL AMSI ARELI
MATRICULA: ES1921013966
DOCENTE: MARIA ELENA LOPEZ PEREZ
 (
1
)
Organizador gráfico.
Partimos de los siguientes datos:
	Ratio
	2006
	2007
	2008
	2009
	2010
	2011
	Circulante
	2.27
	1.48
	2.07
	1.44
	1.52
	1.41
	Prueba de Ácido
	1.91
	1.16
	1.7
	1.29
	1.33
	1.24
	Prueba Rápida
	1.11
	0.59
	0.65
	0.66
	0.64
	0.46
	Endeudamiento Total
	0.97
	0.96
	0.98
	1.05
	1.08
	1.13
	Apalancamiento
	0.96
	0.95
	0.97
	1.06
	1.09
	1.15
· En 2006 la Razón Circulante mostraba un ratio saludable con 2.27 pesos de activo circulante por cada peso de deuda a corto plazo, el cual cayó hasta tener en 2012 1.41 pesos de activo circulante por cada peso de deuda lo cual indica problemas financieros.
· La Prueba de Ácido muestra un descenso al pasar de un ratio de 1.91 a 1.24 en un lustro, lo que indica que el activo circulante sin considerar inventarios muestra una disminución del 35% que equivale a tener 67 pesos menos por cada 100 de deuda.
· La Prueba Rápida muestra una disminución alarmante, que se refleja en que la paraestatal de disponer de 111 pesos de efectivo, bancos e inversiones por cada 100 de deuda pasó a contar con sólo 46 por cada 100 de deuda, lo que indica una pésima gestion de los recursos monetarios.
· El Endeudamiento Total pese a no mostrar un ratio saludable desde el inicio, se incrementó durante el periodo analizado, pasando de 97 pesos de deuda por cada 100 de inversión a 113 empeorando la situación, lo cual indica que la deuda logró superar la inversión al final del periodo.
· El Apalancamiento se incrementó de un 0.96 a un 1.15 lo que indica que por cada 100 pesos de activo se tienen 115 dedeuda. Lo grave del asunto es que desde un punto de vista contable la empresa fué tecnicamente llevada a la quiebra en un lustro según lo muestra este indicador.
Respuesta a las preguntas propuestas.
¿En qué medida es útil para el profesional al frente de una empresa en manos del Estado Mexicano, conocer las razones financieras?
Como lo estudiamos en el tercer módulo, la Nueva Gestión Pública (NGP) está apoyada en pilares enfocados a resultados mediante la óptima gestión financiera y administrativa, por supuesto, en apego a la transparencia y rendición de cuentas; así mismo, en el modelo de aplicación de la NGP se propone la profesionalización de la alta burocracia (Universidad Abierta y a Distancia de México UnADM, 2019).
Por otro lado, las empresas productivas del estado gozan de autonomía técnica, operativa y de gestión; en el caso particular de PEMEX la perspectiva integral de la empresa reitera su enfoque a resultados y en su Misión se insertan criterios de rentabilidad y sostenibilidad. Bajo este contexto se debe cuidar que todo proyecto de inversión se justifique buscando la generación de un beneficio económico para la empresa.
Lo anterior, en su conjunto, cobra sentido para dar respuesta a la presente pregunta pues para la toma de decisiones parece incuestionablemente necesario acudir a herramientas de análisis financiero cuyo dominio debe ser obligatorio para el profesional al mando, dichos instrumentos proporcionan un diagnóstico evolutivo de la situación financiera de la entidad sin que sea imperativo analizar cantidades enormes de cifras y datos. En ese sentido las razones financieras representan un recurso de gran valor por la relevante información de comprensión asequible que ofrecen, considerando que en un solo informe se puede plasmar un panorama financiero completo de la empresa en cuestión; por lo cual su utilidad es, en gran medida, de importancia sobresaliente.
Considerando que PEMEX es estratégica para el desarrollo nacional, pues se siguen descubriendo nuevos yacimientos. Al respecto, ¿qué otras razones financieras son determinantes para la buena salud financiera de la empresa?
Además de las razones sugeridas para la elaboración del organizador gráfico presentado (ratio de liquidez y apalancamiento), parece necesario recurrir a otros ratios:
De eficiencia, ya que muestran la productividad de la empresa en relación con su activo. Entre estos encontramos principalmente al ratio de Ingresos sobre activos totales, al ratio de Rotación de existencias, periodo medio de cobro.
De rentabilidad, que proporciona la capacidad de la entidad para obtener beneficios o utilidades en base a su patrimonio y que puede resultar muy útil para la solicitud de financiamiento cuando el propio ratio muestra buenos datos. Dicha rentabilidad se puede obtener aplicando el ratio de Margen de beneficio neto, Rentabilidad sobre activos, Rentabilidad de capital propio, etcétera.
Los ratios de generación de riqueza (valor) pueden proporcionar también información importante para la captación de capital financiero. Aquí sería aplicable para la empresa productiva la “q de Tobin”.
Para el tema que nos ocupa también cabe incorporar indicadores relativos al Esfuerzo del Inversor utilizado en empresas públicas indicando por ejemplo el índice de inversiones por habitante que revela el esfuerzo inversor por parte de la Entidad Pública (Mora Gómez & Fernández Fernández, 2006).
Dadas las condiciones acerca de las razones financieras para PEMEX, ¿Cómo tomarán los posibles inversionistas los indicadores presentados en sus decisiones de participación?
Desafortunadamente los resultados arrojados por los ratios no presentan buen augurio; la gestión de la entidad ha sido, no sólo desaprobatoria sino además pésima, según muestran los ratios.
Con lo anterior parece inminente la quiebra financiera de la, hasta ese momento, empresa paraestatal. La situación que los indicadores muestran conlleva la imperiosa necesidad de tomar decisiones extremas con una proyección a largo plazo que implique la reestructuración en la forma en que se gestiona la entidad, independientemente de eso las repercusiones inmediatas como resultado de la desconfianza de los posibles inversionistas sería el encarecimiento de los costos de financiamiento para la paraestatal.
Concusión.
Históricamente PEMEX ha sido la principal empresa en México y lógicamente el principal contribuyente al fisco, sin embargo el abuso a la que fue sometida durante años, pagando impuestos incluso por encima de sus utilidades, fue generado un constante deterioro y debilitamiento excesivo (Fundación de Estudios Financieros - FUNDEF A.C., 2020).
Tras realizar la presente actividad queda claro que en 2014 la conversión de PEMEX de empresa paraestatal a empresa productiva del estado y la reestructuración operativa que eso conlleva, parece más que justificado considerando que se debían tomar decisiones importantes para rescatar a la empresa. Bajo ese contexto, no parece extraño que PEMEX durante el lapso analizado haya mostrado pésimos resultados en los ratios que muestran la gestión en su aspecto financiero tomando en cuenta que el esquema bajo el cual operaba la paraestatal era inadecuado e insostenible en el tiempo.
Referencias
Allen, F., Myers, S., & Brealey, R. (2010). Principios de finanzas corporativas (Novena ed.). México: McGraw-Hill. Recuperado el 12 de mayo de 2021, de https://www.u- cursos.cl/usuario/b8c892c6139f1d5b9af125a5c6dff4a6/mi_blog/r/Principios_de_Finanzas_Corpo rativas_9Ed Myers.pdf
Fundación de Estudios Financieros - FUNDEF A.C. (2020). Análisis financiero de la evolución de PEMEX 2009-2019. FUNDEF. Recuperado el 10 de mayo de 2021, de https://www.fundef.mx/wp- content/uploads/2021/02/Doc.AnalisisFinancieroPemexFUNDEF.pdf
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principios de administracion financiera (Decimosegunda ed.). México: Pearson Educación. Recuperado el 15 de mayo de 2021, de https://educativopracticas.files.wordpress.com/2014/05/principios-de-administracion- financiera.pdf
Mora Gómez, B., & Fernández Fernández, J. M. (2006). Análisis de entidades públicas mediante indicadores: Instrumento de rendición de cuentas y demostración de responsabilidades. Pecvnia.Recuperado el 12 de mayo de 2021, de https://dialnet.unirioja.es/descarga/articulo/233663.pdf
Universidad Abierta y a Distancia de México UnADM. (2019). Material didáctico Módulo 3. Planeación y Gestión Gubernamental. México.
Universidad Abierta y a Distancia de México UnADM. (2021). Material didáctico Módulo 12. Técnicas cualitativas para el análisis financiero. México.