Introduccion - German Funes

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Nombre de la asignatura 
Macroeconomía 
 
3º semestre 
 
Clave: 
TSU 08142315 
LIC 07142315 
 
Introducción a la macroeconomía 
Fuente: Freedigitalphotos.com 
Macroeconomía 
Introducción a la macroeconomía 
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División de Ciencias Sociales y Administrativas / Gestión y Administración de PyME 1 
 
Índice 
Presentación .................................................................................................................................................................................................... 2 
Competencia específica ................................................................................................................................................................................... 3 
Problematización ............................................................................................................................................................................................. 3 
Metodología de trabajo .................................................................................................................................................................................... 4 
Orígenes de la macroeconomía ....................................................................................................................................................................... 5 
Pensamiento macroeconómico ........................................................................................................................................................................ 6 
Medición de variables .................................................................................................................................................................................... 14 
Otras variables ............................................................................................................................................................................................... 22 
Modelo macroeconómico básico .................................................................................................................................................................... 26 
Sistema de cuentas nacionales ..................................................................................................................................................................... 33 
Sistema financiero mexicano ......................................................................................................................................................................... 40 
Desempeño de la economía mexicana 1924-2014 ........................................................................................................................................ 60 
Cierre de la unidad ........................................................................................................................................................................................ 67 
Fuentes de consulta ...................................................................................................................................................................................... 68 
 
 
 
 
 
 
Macroeconomía 
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Presentación 
 
Las pequeñas y medianas empresas en nuestro país juegan un papel muy importante en la generación de empleo y productividad a nivel 
nacional. Puesto que la generación de empleo y la productividad se ubican, precisamente, entre los factores fundamentales que afectan el 
desenvolvimiento de la economía, el pequeño empresario debe estar atento en todo momento al desempeño que muestren otros factores 
involucrados. De esta manera, puede tomar decisiones acertadas en su empresa, ya que la vulnerabilidad de las PyME es actualmente muy 
alta al tener en promedio una vida menor a los dos años. 
 
 
 
 
La Macroeconomía es una rama de la economía encargada del estudio de ésta en 
forma de agregados, es decir, aborda la economía de manera global e involucra 
variables clave como: producción total en la economía, nivel general de precios, 
niveles de empleo y desempleo, tasas de interés, salarios etcétera. Todas estas 
variables aportan información muy valiosa relacionada con la buena marcha de la 
empresa. 
 
 
 
Veremos al inicio de esta unidad el concepto de macroeconomía y las principales doctrinas de pensamiento macroeconómico para que de 
esta manera, aprecies la riqueza intelectual detrás de la política que se ha implementado a lo largo de la historia. Se revisará la medición de 
variables macroeconómicas para poder abordar el modelo macroeconómico básico que involucre: consumo, inversión, gasto de gobierno y 
balanza comercial. 
 
Lo anterior servirá como base de estudio para las siguientes dos unidades, en las que te formarás un criterio fundamental para aplicar 
buenas decisiones en cuanto a la operación de una empresa. 
 
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Macroeconomía 
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Competencia específica 
 
 
 
Estudia las herramientas teóricas y monográficas esquemáticas, para identificar la estructura básica 
de la macroeconomía, mediante el análisis de sus características e información cualitativa y 
cuantitativa. 
 
 
Problematización 
 
 
 
 
 
Fuente: 
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Los tópicos básicos de macroeconomía proporcionan un acercamiento importante 
para el empresario que desconoce información útil e importante para que su 
PyME no sucumba ante cualquier entorno macroeconómico imperante. 
 
Macroeconomía 
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Metodología de trabajo 
 
 
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En esta primera unidad se te dotará de los conceptos fundamentales de Macroeconomía con lo que podrás 
comprender rápidamente, desde el inicio, el funcionamiento de la economía de un país. 
 
Las actividades destinadas para cada unidad del programa, relacionan la teoría con la realidad 
macroeconómica de México, con lo que contarás con poderosas herramientas de conocimiento para evaluar 
el posible desempeño, exitoso o difícil, de tu PyME ante entornos macroeconómicos determinados. En esta 
primera unidad, para ponderar el nivel de conocimiento de introducción a la disciplina, es necesario elaborar 
tareas en donde se respondan planteamientos de corte cualitativo, para lo cual se utilizarán 
preponderantemente los conceptos de variables macroeconómicas. 
 
En la evidencia de aprendizaje pondrás a prueba los conocimientos adquiridos en la parte de contenido teórico de esta unidad, y los 
relacionarás con la parte práctica de la misma mediante un ejercicio de investigación donde vincularás información, teoría y estadística 
concerniente al desempeño de la Economía Mexicana en los últimos cinco sexenios. 
 
 
 
 
 
 
 
Macroeconomía 
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Orígenes de la macroeconomía 
 
La macroeconomía es la rama de la economía que estudia los agregados (estadísticas globales) de diversas variables clave tales como: 
producción total en la economía, nivel general de precios, niveles de empleo y desempleo, tasas de interés, salarios etcétera. Esta rama de 
la ciencia económica tuvo su origen en los años 30, cuando el mundo vivió condiciones económicas especialmente difíciles, en un período 
histórico de la humanidad que se conoce como La Gran Depresión. La macroeconomía se originó como consecuencia del crack bursátil en 
Nueva York, ocurrido en octubre de 1929. El gobierno estadounidensese vio obligado a cerrar los bancos e implementar un plan 
económico de intervención gubernamental llamado New Deal. A partir de entonces, se empezaron a estudiar sistemáticamente los 
agregados macroeconómicos. Uno de estos estudios, considerado de los más importantes de la literatura relacionada con Economía, es la 
Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero del economista inglés John Maynard Keynes (1883-1946). En su tratado, se pone a 
consideración el ciclo económico y la forma de mitigar los efectos de la recesión mediante el implemento de políticas que emanen del 
gobierno, con lo que se impulsaría la producción y se mantendrían los niveles de empleo. La Teoría Keynesiana nació como contraposición 
a la teoría imperante hasta esa época. Nos referimos a la Teoría Clásica, la cual abogaba por la nula intervención en la economía dejando 
el control absoluto del equilibrio de la producción a las fuerzas del Mercado. 
 
 
 
Así pues, la Macroeconomía tiene un sesgo muy fuerte hacia la política, 
pues las políticas impactan el estudio de las variables macroeconómicas y 
benefician o perjudican de distintas formas el buen desempeño de éstas. 
 
A continuación desglosaremos con un poco más de detalle las principales 
escuelas de pensamiento macroeconómico. Aquí podrás distinguir las 
diferencias entre unas y otras, respecto a permitir o no, la intervención 
gubernamental en la economía. 
 
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Macroeconomía 
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Pensamiento macroeconómico 
 
 
 
El gran debate de la macroeconomía es la intervención o no en la economía por parte del 
gobierno con políticas que aseguren la estabilidad y crecimiento de la producción de un país. 
Han surgido a lo largo de la historia diversas corrientes que expresan su visión acerca de lo 
que es adecuado para que una economía crezca y tenga desarrollo. 
 
A continuación veremos las escuelas de pensamiento macroeconómico más importantes. Al 
final del apartado encontrarás un cuadro sinóptico que te facilitará ubicar y distinguir más 
rápidamente cada escuela. 
 
 
 
 
La teoría dominante hasta antes de la Gran Depresión de los años 30, fue este cuerpo de postulados 
encabezado por economistas como Alfred Marshall y Arthur Pigou, los cuales, como corriente neoclásica, 
retomaron las ideas de los clásicos como Adam Smith, David Ricardo y John Stuart Mill. La característica 
principal de esta teoría consiste en el ataque a la idea de que la riqueza de una nación descansa sobre la 
acumulación de metales preciosos. Asimismo, también manifiestan oposición a la intervención del gobierno 
para encabezar el desarrollo económico. De esta manera, el mercado establece el precio y la cantidad de 
equilibrio con la cual la oferta y la demanda maximiza sus funciones. Para el mercado de trabajo, la 
demanda y la oferta de trabajo depende de la productividad marginal de éste, es decir, del salario, por lo 
que, si se presenta desempleo, es debido a que se elige estar en esta condición a decir de estos 
pensadores. 
 
 
 
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Clásicos 
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El análisis clásico descansa principalmente sobre dos pilares: 
 
 Son más importantes los factores reales que los monetarios para poder determinar los niveles de producción y empleo. 
 
 El gobierno no debe intervenir en la economía, ya que esta se autorregula en opinión de esta corriente. 
 
El objetivo de la economía clásica se centró en estudiar la asignación óptima de recursos. La Ley de Say, en la que se afirmaba que “toda 
oferta crea su propia demanda”, atribuye de esta manera la asignación eficiente de recursos al mercado. 
 
 
 
La Teoría Keynesiana surgió como una crítica al modelo clásico, por lo que, en el tiempo en que se publicó 
su célebre obra, se habló de la revolución keynesiana. Para este economista inglés, la intervención 
gubernamental es decisiva para estimular la demanda agregada con lo cual el empleo crece. 
 
A diferencia de los economistas clásicos, quienes sostenían que el desempleo es voluntario, ya que éste 
depende del salario, Keynes argumentaba que el empleo depende de factores como la demanda efectiva y 
las expectativas que los empresarios tengan para hacer rendir sus inversiones. En otras palabras, el 
gobierno debía intervenir con el fin de estimular la demanda agregada para crear un ambiente favorable de 
ganancias para los empresarios. Su crítica hacia los economistas clásicos se centra en dos argumentos: 
 
 La mano de obra que los trabajadores ofrecen (oferta de trabajo) no es función del salario real, sino del salario nominal. En otras 
palabras, los trabajadores firman contratos por salarios nominales y no reales. 
 Los clásicos afirman que el desempleo es voluntario cuando se establece el salario real en los convenios entre trabajadores y 
empresarios. 
 
Keynes 
Macroeconomía 
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Por lo tanto, la economía –afirmaba Keynes– puede atravesar periodos por donde haya trabajadores dispuestos a ofrecer su mano de obra 
al salario vigente, pero no existe demanda por parte de las empresas para tal mano de obra. 
 
 
 
 
Las ideas de Keynes se centraban, en explicar qué determina el 
empleo y el crecimiento del producto interno bruto. 
 
 
 
 
 
 
 
Keynes fue un miembro distinguido de la clase dominante inglesa. Estaba en contra del 
avance del comunismo en tiempos anteriores a la Segunda Guerra Mundial. Para él, el 
sistema capitalista proporciona oportunidades mayores de avance y reivindicación social y, 
para corroborar sus afirmaciones, acuño una reflexión celebre: “…Es una guerra de clases 
y la clase no es mi clase. […] La guerra de clases me encontrará en el lado de la burguesía 
educada”. 
 
 
 
 
 
 
Fuente: 
http://www.finanzzas.com/wp-
content/uploads/keynes.jpg 
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El economista neozelandés Alban Williams Phillips midió los factores que determinan la inflación de 
salarios y llegó a crear una útil teoría que representa el proceso de inflación. El estudio que publicó en los 
años 50, abarca un período de casi 100 años en el que relaciona la tasa de desempleo con la variación de 
salarios monetarios en el Reino Unido. El resultado de sus estudios fue la Curva de Phillips que presenta 
una relación entre el desempleo y las variaciones del salario, donde éstos se vinculan con el nivel de 
utilización de los recursos. La siguiente gráfica presenta dicho estudio: 
 
 Fuente: Macroeconomía. Dornbusch. 1994. 
 
Observa que, a medida que nos ubicamos en cualquier punto de la curva en color rojo, obtendremos diferentes niveles de desempleo con 
su correspondiente nivel de inflación. Si nos desplazamos hacia B, tendremos menor desempleo pero mayor inflación; y viceversa: si nos 
desplazamos hacia C, tendremos menores tasas de inflación pero mayor desempleo. 
 
Phillips publicó un artículo en 1958, tuvo gran aceptación por reflejar la realidad. Lo más importante de este estudio se refleja en el hecho 
de que existe una encrucijada para elegir desempleo o inflación. 
Una economía podría tener un nivel menor de desempleo, si se inclina a elegir una inflación más alta. De esta manera, lograr menor 
inflación con niveles menores de desempleo representa un reto muy importante. 
Curva de 
Phillips 
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Después que el estudio de Keynes viera la luz en 1936, el economista inglés John Richard Hicks se dedicó 
a estudiar tanto el modelo keynesiano como el clásico para poder obtener una combinación de las teorías 
de ambas escuelas. Hicks elaboró una nueva teoría que dominó la política macroeconómica a lo largo del 
mundo desde finales de los años 30 hasta finales de los años 60. Su estudio se le conoce como Síntesis 
Neoclásica o Consenso Macroeconómico. Lo más importante de este estudio es un esquema en el que se 
proyecta el sector real de la economía, llamado Mercado de bienes, y el Mercado de dinero. A través de la 
representación gráfica del Mercado de Bienes, se relaciona la Inversión (I) con el Ahorro (S) y con una 
curva que relaciona negativamente la tasa de interés y el Producto Interno Bruto (PIB). La representación 
gráfica del Mercado de dinero, se representa como la relación entre la preferencia por la posesión de 
dinero conocida como Liquidez (L) y la Oferta Monetaria (M), relación que se presenta en la curva LM, la 
cual es una relación positiva entre la tasa de interés y el nivel de PIB. A continuación se presenta el 
esquema IS-LM: 
 
 
Fuente: Macroeconomía. Dornbusch. 1994. 
Aquí podemos observar que la intersección de las curvas IS-LM, nos presenta qué niveles existentes hay tanto de tasa de interés como de 
PIB en la economía. Si se aplican políticas fiscales o monetarias adecuadas, se puede alcanzar un nivel de pleno empleo representado por 
Y*. Las autoridades gubernamentales pueden ejercer políticas tanto fiscales como monetarias para alcanzar objetivos ya sea en las reales 
o monetarias, o en ambas. A esto se le conoce como política de sintonía fina. 
Síntesis 
neoclásica 
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Un grupo de economistas intentó recuperar las ideas de Keynes como respuesta a la teoría Neoclásica. Su 
principal conclusión es que el mercado no se desenvuelve de manera perfecta ni asigna recursos tanto 
para oferta como demanda. Su crítica se centra en la afirmación de que el salario equilibra el mercado de 
trabajo. Asimismo, observaron que era erróneo pensar que los precios ajustan instantáneamente la 
demanda y la oferta en el sector de la economía real. Para esta corriente, la directriz de la economía está 
en la demanda agregada, es decir, el consumo de las familias, más la inversión de las empresas. Los 
economistas de esta corriente no soslayan tampoco la distribución del ingreso, la cual es determinante 
para la tasa de acumulación y formación bruta de capital. 
 
 
 
 
 
El economista Robert Lucas, quien es profesor de la Universidad de Chicago, formuló un cuerpo de 
postulados que se conoce como Expectativas Racionales. Hay tres puntos básicos para describir a esta 
teoría: 
 
 Comulga con el precepto clásico en el sentido de que los mercados se vacían de forma automática. 
 Hay información disponible que se utiliza enteramente. 
 Expectativas racionales. 
 
Las expectativas racionales se refieren al hecho de que los agentes privados construyen sus propias 
expectativas, por lo que cualquier política económica es ineficiente para generar un buen nivel de PIB y de 
empleo. 
 
 
Neo 
keynesianos 
Expectativas 
racionales 
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La escuela de pensamiento monetarista fue liderada por Milton Friedman y Edmund Phelps. Lo más 
importante de esta corriente de pensamiento es el hecho de que la inflación tiene su origen en la oferta 
monetaria existente que está bajo la tutela del Banco Central de un país. Si se incrementa la oferta 
monetaria, la inflación registra mayores niveles; si se contrae, la inflación descenderá. Según el 
pensamiento de estos economistas, si se conjunta la medida que consiste en reducir la oferta monetaria 
para contener la inflación, con una política de economía de libre mercado, se cumpliría un modelo 
económico ideal. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Expectativas 
racionales 
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El siguiente cuadro resume el pensamiento macroeconómico: 
 
Escuela Pensadores 
Libre mercado 
o 
intervención 
gubernamental 
Ideas principales 
Clásicos 
Adam Smith, 
Alfred 
Marshall, A. 
Pigou 
Libre Mercado 
a) Preponderancia de factores reales sobre los monetarios para poder determinar los niveles 
de producción y empleo. 
 
b) El gobierno no debe intervenir en la economía, ya que ésta se autorregula. 
Keynesiana 
John Maynard 
Keynes 
Intervención 
gubernamental 
a) Gobierno debe intervenir con el fin de estimular la demanda agregada, para crear un 
ambiente favorable de ganancias para los empresarios. 
 
b) El desempleo es involuntario, por tanto, debe intervenirse con el fin de que se combatan 
los periodos prolongados de inexistencia de demanda de trabajo. 
Curva de 
Phillips 
A.W. Phillips 
Intervención 
gubernamental 
Relación entre desempleo e inflación en donde es importante ver de qué manera se puede 
conjuntar una buena política. 
Síntesis 
neoclásica 
Richard Hicks 
Intervención 
gubernamental 
Esquema IS-LM en donde es importante instrumentar políticas fiscales y monetarias que 
influyan en variables reales y/o monetarias. 
Neokeynesianos 
Hicks, Tobin, 
Samuelson 
Intervención 
gubernamental 
Fomento de la demanda agregada así como cuidar la distribución del ingreso. 
Expectativas 
racionales 
Robert Lucas Libre mercado 
Los agentes privados deciden sus expectativas, por lo que las políticas se hacen 
innecesarias. 
Monetarismo 
Milton 
Friedman 
Libre mercado 
La oferta monetaria determina el nivel de inflación. 
 
 
Macroeconomía 
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Medición de variables 
 
La medición del desempeño de una economía a nivel macro, se hace a través de la Contabilidad Nacional. El origen de la macroeconomía 
se remonta, como mencionamos, a tiempos de la Gran Depresión, cuando era inexistente la noción de llevar un registro de los agregados 
macroeconómicos. La política del New Deal de la época de la Gran Depresión se hizo sin una base teórica y técnica. El diseño de estas 
políticas se realizó sobre datos vagos, como precios de las acciones, cargamentos ferrocarrileros, así como índices incompletos de 
producción industrial. No existía, pues, idea alguna de contabilizar la producción y la renta de un país. Con el momento de coyuntura, el 
gobierno hizo su aparición y se empezó a contabilizar los principales indicadores de cuentas nacionales. A continuación, estudiarás los 
principales indicadores de contabilidad nacional. 
 
 
 
 
El Producto Interno Bruto, es el valor de todos los bienes y finales producidos en una economía, 
en el período de un año. Los bienes y servicios finales son aquellos que compra un consumidor 
final; es decir, en el PIB no se toma en cuenta los bienes intermedios, los cuales son bienes o 
servicios empleados como insumos en el proceso productivo que tendrán meta en el consumidor 
final. Resumiendo, el PIB es el valor de todos los bienes y servicios producidos menos el valor 
de insumos intermedios. Tomemos como ejemplo el siguiente escenario: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PIB 
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Se fabrican pantallas LED que utilizan los siguientes insumos: 
 
Insumo Valor enpesos 
Reflectores $ 500 
Tubos fluorescentes $ 700 
Panel de filtro polarizado vertical $ 800 
Filtro de color RGB $ 600 
Panel de filtro polarizado horizontal $ 500 
Panel de cristal frontal $ 1,000 
Electricidad $ 900 
Total $ 5,000 
Valor Agregado $ 7, 000 
Precio final al consumidor $ 12, 000 
 
 
Vemos aquí que para contabilizar el precio final no se tomó en cuenta los insumos empleados en el proceso de producción. Para 
contabilizar la aportación de esta empresa a la producción nacional, se multiplica el número de pantallas que se produjeron por el precio 
final al consumidor 
 Fuente: Freedigitalphotos.com 
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El Producto Nacional Bruto es la suma del valor de todos los bienes y servicios de demanda final 
generados por los nacionales en un país, dentro y fuera del territorio nacional, en un período de 
tiempo determinado, por lo general, un año. Se diferencia del PIB en que se toma en cuenta sólo 
la producción propiedad de los nacionales. Si una empresa como MASECA abre una nueva 
planta en China, el valor de su producción se contabiliza en el PNB de nuestro país y no en el de 
China. 
 
 
 
 
 
 
El valor corriente o nominal del PIB, emana de la multiplicación de una magnitud real, es decir, 
de la cantidad de bienes y servicios producidos por una nominal, que es el precio en pesos que 
se paga por unidad. Aquí, se hace necesario saber la magnitud real construida en términos 
reales. Por tanto, surge el término de PIB real el cual se calcula igual que el PIB nominal pero se 
cuantifica en términos de un año base. Con el PIB real, se elimina el efecto del crecimiento de 
los precios, con lo que el análisis económico que generalmente se hace en términos de PIB real 
es más acertado y útil para medir el crecimiento y evolución de la economía. 
 
 
 
 
 
 
 
 
PNB 
PIB: 
Nominal y 
real 
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Para poder darnos una idea de lo importante que es lo anterior, observemos la siguiente gráfica en donde tomamos como ejemplo la 
marcha de PIB en nuestro país en el período 1988-2004: 
 
 
Fuente: INEGI 
 
Observemos que el PIB a precios constantes evoluciona en realidad a un paso muy lento si lo comparamos con el PIB a precios corrientes. 
En lo que respecta al PIB a precios corrientes, durante un período de tiempo crece poco hasta que, en 1995, crece de manera muy 
acentuada. Esto se debe a la evolución de los precios, que en ese año registraron un crecimiento acelerado por el tipo de cambio que se 
disparó. Por el contrario, el PIB a precios constantes, se muestra evolucionando a paso muy lento. En ese año, 1995, tiene una ligera caída 
para retomar nuevamente su crecimiento lento hasta el siglo XXI. 
 
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Actualmente en nuestro país se toma como año base 2008, es decir, que si en nuestras investigaciones encontramos un reporte que diga 
2008 = 100, entonces el PIB está valuado según el nivel de precios del año 2008. 
 
El año base es el período anual en el cual se trabaja estadísticamente para destacar los rasgos cuantitativos y monetarios que registran las 
transacciones de los distintos agentes económicos; esto con el propósito de emplearlos como base de referencia para evaluar 
comparativamente el desempeño económico del país y sus sectores, medido a precios constantes. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Vemos aquí que el INPC es el deflactor implícito del PIB, el cual tiene como base el año 2008, por lo que el PIB real tiene en su esencia el 
mismo año base: 2008 = 100. 
 
 
 
 
 
La siguiente es la fórmula para calcularlo: 
 
PIB real = (PIB nominal) /〖INPC〗(2008 = 100) ×100 
 
Para calcular el PIB real, 
tenemos que tomar en 
cuenta el PIB nominal y 
quitarle el componente de 
la inflación. Esto se hace a 
través del Índice Nacional 
de Precios al Consumidor 
(INPC), el cual se 
multiplica por 100. Lo 
anterior no es sino 
deflactar 
 
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Como mencionamos en el apartado anterior, éste sirve de guía para calcular el deflactor 
implícito. Sustituyó al año base 2003 = 100. Para cambiar el Índice Nacional correspondiente de 
2003 = 100 y trasladarlo a la nueva base 2008 = 100, se debe dividir el índice mensual que 
estamos empleando entre la constante C = 1.45013. 
 
 
 
 
 
 
 
De acuerdo con el INEGI, lo constituyen los recursos a disposición de los residentes de un país 
como resultado de su esfuerzo productivo, mismos que se pueden destinar a la adquisición de 
bienes y servicios de consumo final o al ahorro. Se trata de un saldo neto de los recursos de la 
cuenta de generación de ingreso. Para calcularlo, se debe restar del Producto Interno Bruto a 
precios de mercado, el monto de consumo de capital fijo (que es un costo de producción), con lo 
cual se obtiene el Producto Interno Neto (PIN). Al PIN se suman los ingresos factoriales netos 
que vienen del resto del mundo, con lo que se obtiene el total de Ingreso Nacional Disponible. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Índice 
Nacional de 
Precios al 
Consumidor 
Ingreso 
Nacional 
Disponible 
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Para comprender las cuentas nacionales, se parte de interrelaciones entre PIB e Ingreso 
Nacional, las cuales son punto de partida para construir modelos macroeconómicos para 
analizarse. 
 
 
 
 
La identidad económica básica que se emplea para calcular el PIB, se construye como sigue. Se cuenta con los siguientes componentes: 
 
 
C = Consumo XN = Exportaciones netas TR = Transferencias 
I = Inversión Y = Ingreso S = Ahorro 
G = Gasto público T = Impuestos YD = Ingreso disponible 
 
 
Con los cuales, obtenemos la identidad siguiente: 
C + I + G + XN = Y = YD + (T – TR) = C + S + (T –TR) 
 
 
 
 
 
 
 
 
Identidades 
de 
contabilidad 
nacional 
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Para obtener la cuenta de Oferta y Demanda agregadas, partimos de los siguientes elementos: 
 
 La Oferta se compone de: 
 
Producto Interno Bruto (PIB) e Importación de bienes y servicios (M) 
 
 La Demanda se compone de: 
 
Exportación de bienes y servicios (X) 
 
 La Demanda Interna está compuesta por: 
 
Consumo privado (C), Gasto de gobierno (G) y Formación bruta de capital fijo (I) 
 
 
De esta manera, la identidad básica de la economía nacional es la siguiente: 
 
O = D 
PIB+M = C + I + G +X 
PIB = C + I + G +X – M 
 
 
 
 
 
 
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Otras variables 
 
Para poder entender la buena marcha y salud de nuestra economía, también es necesario incluir otros factores tales como los indicadores 
de bienestar, de salud, de educación, de productividad, etcétera., con los que tendremos un panorama íntegro de lo que representa 
actualmente el paradigma económico implementado desde hace varias décadas. Revisaremos en este apartado de manera somera 
algunos índices. 
 
 Los orígenes del crecimiento económico son el capital y el trabajo. Aquí se ha recalcado la importancia 
tanto de la cantidad de factor utilizado, como de su contribución al crecimientodel producto. Para 
entender la productividad total de los factores, se observa en nuestro país que este indicador no 
necesariamente depende del crecimiento de la producción sino, más bien, del buen uso de los recursos, 
es decir, su resultado positivo depende de que, si no se observa un aumento de los factores, se registre 
un aumento en la producción. 
El encadenamiento productivo es el mecanismo generado por el aparato productivo nacional en donde 
las pequeñas y mediana empresas (PyME) se convierten en proveedoras nacionales. De esta forma, 
con políticas adecuadas, las PyME pueden convertirse en proveedoras de algunas de las llamadas 
“empresas tractores”. 
 
Un estudio presentado por el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), arrojó datos al respecto, en donde se señalaba que la 
productividad total de los factores se redujo en México en 1.4% anual en promedio entre 2000 y 2014, mientras que se incrementó en casi 
todos los demás países de la OCDE. 
 
En 2013, México registró un nivel de productividad de 60 por ciento por debajo del promedio de la OCDE. Es el país de esta organización 
con la productividad más baja, según el estudio de la organización, titulado "México, Políticas prioritarias para fomentar las habilidades y 
conocimientos de los mexicanos para la productividad y la innovación". 
El fenómeno se acentuó a lo largo de los últimos 20 años y, de esta manera, la productividad aumentó a un ritmo más lento en México que 
en el promedio de los países de la OCDE: 0.7% de crecimiento promedio anual en México, en contraste con el 1.6% en promedio registrado 
en los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). 
Productividad y 
cadenas 
productivas 
Macroeconomía 
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 Para poder entender los bienes públicos, debemos comenzar con el término “infraestructura”. Ésta es el 
conjunto de elementos o servicios que están considerados como necesarios para que una organización 
pueda funcionar, o bien, para que una actividad se desarrolle efectivamente. 
Según datos del Foro Económico Mundial, por la competitividad de su infraestructura, México se ubica 
en el lugar 64 de 125 países. Por sectores, México ocupa el lugar 73 en electricidad, 65 en ferrocarriles, 
64 en puertos, 55 en aeropuertos, 51 en telecomunicaciones y 49 en carreteras. 
 
 
En América Latina, México se ubica en el lugar 7, atrás de Barbados (28), Chile (35), Panamá (46), Jamaica (53), El Salvador (54) y 
Uruguay (58). Desde el punto de vista sectorial, México es 3o en ferrocarriles, 6o en carreteras, 8o en aeropuertos, 9o en 
telecomunicaciones, 11o en puertos y 14o en electricidad. 
 
 
 Este indicador se relaciona más con la política social, pero es un termómetro certero de lo que 
representa el momento de coyuntura actual. El Índice de Desarrollo humano (IDH) es un indicador 
creado por el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) para poder estudiar el nivel 
de desarrollo de las naciones. Fue concebido para evaluar si una nación aporta a sus ciudadanos un 
ambiente donde puedan desarrollar mejor o peor su proyecto y condiciones de vida. Tres variables son 
importantes para medir el IDH: 
 
o Esperanza de vida al nacer: Es el promedio de edad de las personas fallecidas en un año. 
o Educación: Es el nivel de alfabetización en edad adulta así como el nivel de estudios alcanzado 
(primaria, secundaria, estudios superiores) 
o PIB per Cápita: Considera el Producto Interno Bruto per cápita y evalúa el acceso a los recursos 
económicos necesarios para que las personas puedan tener un nivel de vida decente. 
o El índice IDH aporta valores entre 0 y 1, siendo 0 la calificación más baja y 1 la más alta. 
 
 
Bienes públicos 
Índice de desarrollo 
humano 
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El sociólogo Thomas Marshall (1950) argumenta que el bienestar, es una "ciudadanía social" que 
enfatiza los derechos del ciudadano a la seguridad económica y social. Según el mismo Marshall, con el 
advenimiento y consolidación de la ciudadanía social, se cumplirían los ideales del ciudadano de, por 
fin, lograr la participación cabal en los asuntos centrales de su comunidad. 
 
 
El Estado de bienestar se propone cumplir con los objetivos que conlleven a la mayoría de la población a una condición en que la calidad 
de vida sea lo más importante: pleno empleo, seguridad social, estímulo de la demanda agregada por medio de un estado rector de la 
economía, rectoría de sectores estratégicos de la economía y provisión de servicios básicos como educación, salud y vivienda a las 
mayorías. 
 
 
La esperanza de vida es el número de años que en promedio se espera que viva una persona después 
de nacer. Una esperanza de vida alta indica un mejor desarrollo económico y social en la población. 
 
En México, la esperanza de vida ha aumentado considerablemente. En 1930 las personas vivían en 
promedio 34 años. 40 años después, en 1970, este indicador se ubicó en 61. En el 2000 fue de 74 y en 
2014 es de casi 75 años. 
 
 
 
Bienestar 
Esperanza de vida 
Fuente: 
Freedigitalphotos.com 
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Este indicador se mide a través de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH). 
Tiene sus antecedentes en varias encuestas realizadas por diferentes dependencias públicas como la 
Secretaría de Industria y Comercio (SIC), el Banco de México, la Secretaría del Trabajo y Previsión 
Social (STPS), o la Secretaría de Programación y Presupuesto (SPP), pero es a partir de 1984 que se 
integra como tal y es levantada formalmente por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía 
(INEGI). 
 
A partir de 1992, se realiza con una periodicidad bienal con excepción de 2005, ya que fue un levantamiento extraordinario. 
 
Los resultados de la ENIGH son representativos a nivel nacional y, en algunos años, para los ámbitos rural y urbano. Asimismo, con base 
en la ampliación de la muestra en algunas entidades federativas, también es posible generar información con representatividad estatal en 
algunos levantamientos. 
 
 
Como verás a lo largo de la asignatura, este indicador es importante para medir el desempeño de las 
políticas fiscales y monetarias. La curva de Phillips, que acabas de revisar, pone en la mesa de 
discusión qué tan importante es cuidar las metas de inflación en detrimento de los niveles de 
desempleo. Es menester encontrar entonces un camino que conjunte políticas fiscales y monetarias de 
manera conveniente. 
 
 
El nivel bajo que tiene la tasa de desempleo (TD) en México en el marco de pertenencia a la Organización para la Cooperación y el 
Desarrollo Económicos (OCDE) ha sido por tradición una fuente de perplejidad y motivo de cuestionamiento del dato y de polémica 
constante. Los niveles registrados en la TD en un país con índices muy altos de pobreza es una discusión que ha prevalecido por más de 
dos décadas desde que entró en vigencia el Tratado de Libre Comercio para América del Norte. 
 
 
 
Distribución del 
gasto y del ingreso 
Empleo y 
desempleo 
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Modelo macroeconómico básico 
 
La marcha de la economía se encuentra distribuida, tal y como has aprendido en tu curso de Microeconomía, entre empresas y 
consumidores. También, cómo pudiste darte cuenta en el apartado de identidades contables nacionales, la identidad que se refiere a la 
economía nacional la componen el PIB y la DemandaAgregada. La Oferta Agregada es la parte de la igualdad que crea bienes y servicios 
bajo los factores de la producción: tierra, trabajo y capital, tecnología, nivel de empleo, insumos etc. Por el lado de la Demanda Agregada, 
tenemos al consumo, la inversión, el gasto de gobierno, y las exportaciones netas (Exportaciones – importaciones). Es necesario entonces 
construir un Modelo macroeconómico básico para que, al igual que en microeconomía, tengamos un nivel de precios y nivel de producción 
de equilibrio. 
 
 
Fuente: Macroeconomía. Dornbusch. 1994. 
 
En el gráfico que podemos apreciar arriba, se observa un desplazamiento de la curva agregada, lo que ocasiona un equilibrio nuevo, ahora 
en el nivel de precios P1, con su correspondiente nivel de producción Y1. Los factores que ocasionan este desplazamiento se relacionan 
con los componentes que mencionamos: el consumo, la inversión, el gasto de gobierno y las exportaciones netas. Y lo mismo puede 
suceder por el lado de la oferta: desplazamiento de la curva por la alteración de los componentes de ésta, como tierra, trabajo y capital, 
tecnología, nivel de empleo, insumos etc. 
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Analicemos ahora los componentes de la demanda agregada, ya que este modelo básico supone que la oferta agregada está dada. Es 
importante dar entonces prioridad a los factores que componen la demanda agregada pues, según los preceptos del consenso 
macroeconómico –que está basado fundamentalmente en Keynes– , se influye en lo inmediato para tener resultados en el nivel de precios 
y de PIB. Por supuesto, al ser parte del esquema del modelo, la Oferta Agregada es también igual de importante. Cabe mencionar que no 
se le soslaya, sino que de momento, el curso se enfoca en la demanda efectiva a la que el Consenso Macroeconómico de la Síntesis 
Neoclásica atribuye un estímulo que los gobiernos otorgan para tener niveles de desempleo e inflación manejables. 
 
 
 
 
Como recordatorio, escribamos la identidad básica del PIB 
nuevamente: 
Y = C + I + G + X – M 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fuente: 
Freedigitalphotos.com 
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Consumo 
 
El consumo en nuestro modelo es función directa del ingreso o, en otras palabras, es una función de 
relación positiva. En tu curso de Microeconomía, aprendiste que las funciones pueden tener relación 
positiva o negativa. En este caso, al ser positiva, quiere decir que al crecer el ingreso, crece el 
consumo también. De esta forma tenemos una función lineal de la siguiente forma: 
 
C= a + cY 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
En México el valor de c, es de aproximadamente 0.8, lo cual 
quiere decir que de cada peso que se posee, se consume por 
parte de las familias 80 centavos. 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fuente: 
Freedigitalphotos.com 
Donde: 
 
a= Consumo autónomo 
c= Propensión marginal a consumir 
Y= Ingreso 
Fuente: Freedigitalphotos.com 
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Inversión 
 
Las tasas de interés pueden influir directamente en las expectativas que los 
empresarios tengan sobre sus inversiones, tal y como pudiste ver en el apartado 
donde explicamos lo más importante respecto a la Teoría Keynesiana. Este 
concepto es la eficiencia marginal del capital. Aquí ponemos de relieve que la 
relación entre inversión y tasa de interés da como resultado una función de 
relación negativa, es decir, que si la tasa de interés aumenta, las expectativas de 
los empresarios disminuyen, y viceversa: si la tasa de interés decrece, la 
inversión se incrementa. La función “inversión”, al igual que la función “consumo” 
que acabamos de revisar, es una de tipo lineal: 
 
I = i – b(r) 
 
Donde: 
 
i= Constante de inversión 
b= mide el efecto de la tasa de interés sobre la inversión 
r = Tasa de interés 
 
El componente que es necesario explicar aquí con más énfasis es el relacionado con el efecto de la tasa de interés sobre la inversión, es 
decir, “a b”. 
 
Ejemplo 
Si éste reporta un monto de 500 millones de pesos, la interpretación económica, de acuerdo al 
mecanismo de relación inversa de esta función, es que, si la tasa de interés aumenta un 1%, la 
inversión bajará en 500 millones de pesos; y lo mismo puede suceder en sentido contrario: si la tasa 
de interés disminuye un 1%, la inversión aumentará en 500 millones de pesos. 
 
 
 
Fuente: Freedigitalphotos.com 
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Gasto 
 
Este componente se define año con año por parte de las autoridades gubernamentales encargadas 
de instrumentar la política fiscal. Es, por tanto, una variable exógena, es decir, podemos considerar 
que se construye fuera de la expresión macroeconómica que estamos presentando. Así pues, tiene 
la siguiente forma: 
 
G = G 
 
 
 
 
Balanza comercial 
 Este componente no es otra cosa sino el saldo de la balanza comercial: Exportaciones (X) menos 
Importaciones (M). En la información de distintas fuentes, hemos leído o escuchado muchas veces 
que en nuestro país la balanza comercial es superavitaria, y en otras que se encuentra en déficit. Lo 
anterior quiere decir que, si está en superávit, las exportaciones son mayores que las importaciones 
y, en sentido inverso, si es deficitaria, las importaciones son mayores que las exportaciones. 
También está el tercer escenario: que las exportaciones e importaciones se encuentren en equilibrio. 
 
La expresión para la Balanza Comercial es la siguiente: 
 
BC = X – M 
 
El saldo de la balanza comercial es la diferencia entre exportaciones e importaciones. El desempeño de los distintos bloques comerciales 
influye en este saldo. 
 
 
Fuente: Freedigitalphotos.com 
Importar Exportar 
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Durante la crisis económica de 1995, el peso mexicano se devaluó marcadamente y, en ese 
momento, la economía estadounidense vivía uno de sus mayores momentos de expansión 
económica, con lo que, recién entrado en vigor el TLCAN, nuestro país vivió un superávit 
momentáneo en su balanza comercial. Muchos otros países experimentan un fenómeno similar. 
 
 
 
Recientemente China devaluó su moneda para hacer más atractivos sus productos de exportación, 
con lo que es fácil suponer que esta medida estuvo destinada a mejorar su balanza comercial con 
respecto al resto del mundo 
 
 
 
 
Ahora que hemos presentado todos los componentes de la Demanda Agregada (DA), es momento de reunirlas en una sola expresión lineal 
para formar adecuada y formalmente, el PIB: 
 
 
 
 
 
 
 
E 
J 
E 
M 
P 
L 
O 
S 
Fuente: 
http://www.bls.gov/fls/chinamap.png 
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El término Ingreso (Y) aparece en ambos lados de la expresión, por lo que es necesario dejar una sola Y. Haciendo los despejes necesarios 
obtenemos la expresión: 
𝑌 =
1
(1 − 𝑐)
(𝑖 − 𝑏(𝑟) + 𝐺 + 𝑋 − 𝑀) 
 
 
 
El miembro de la expresión del lado derecho representado por 
1
(1−𝑐)
 no es sino el 
multiplicador keynesiano que simboliza el número de veces que se multiplica un aumento o 
disminución de alguno de los miembros entre paréntesis del lado derecho de la ecuación. 
Aterrizando en la práctica este multiplicador, si el valor de c es de 0.6, por ejemplo, 
significaque el valor del multiplicador es de 2.5; Si la inversión se incrementa en 10 pesos, 
el incremento reflejado en el PIB no será de ese monto, sino de 25 pesos. 
 
 
 
En una economía que se encuentra en un momento de expansión se observa que ésta se acerca a niveles de pleno empleo en los que el 
gobierno puede estar atento al desarrollo de la inflación. Aquí es conveniente nuevamente replantearse la conveniencia de aplicar políticas 
de sintonía fina, es decir, de remarcar la política fiscal o la política monetaria, o ambas. En esta misma unidad revisarás en qué consiste 
cada una de estas políticas y cómo influyen en variables reales y en variables monetarias. 
 
 
 
 
 
 
 
Fuente: Freedigitalphotos.com 
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Sistema de cuentas nacionales 
 
Al igual que una empresa, existe también la contabilidad para la economía nacional. La teoría de la partida doble en donde hay un debe y 
un haber es aplicable enteramente para la contabilidad en la economía. Un cargo para determinado sector, representa un abono para otro. 
Nace así, la necesidad de tener un Sistema de Cuentas Nacionales (SCN). 
 
El Instituto Nacional de Estadística Geografía e Informática (INEGI) es la entidad encargada de contabilizar las cuentas nacionales. De esta 
manera, con la atenta y sistemática organización y procesamiento de la información se pueden tomar las decisiones más sensatas en 
materia de política. Como acabamos de ver, es importante tener conocimiento pleno de cómo se comportan las variables que incumben a la 
demanda agregada para saber cómo se comportará el PIB, el nivel de precios, el desempleo etc. Y ya que por medio de las políticas fiscal y 
monetaria se instrumentan acciones que afectan a los diferentes sectores productivos nacionales, la información que genera el INEGI en 
este terreno es sumamente importante. 
 
La información estadística proviene de diferentes fuentes. Entre estas se encuentran, censos, encuestas, conteos etcétera. No siempre se 
ha empleado el Sistema de Cuentas Nacionales actual. El método anterior data de un documento de 1960 creado por la Organización de 
las Naciones Unidas (ONU) el cual se titula Un Sistema de Cuentas Nacionales y datos de soporte. Entonces, el SCN tenía la siguiente 
estructura: 
 
 
 
Cuentas consolidadas
•Producto y gasto interno bruto
•Ingreso Nacional Disponible
•Acumulación y Financiamiento de 
Capital
•Transacciones con el exterior
Cuentas por rama de actividad
•Producción
•Consumo
•Acumulación de Capital
•Transacciones con el exterior
Cuadros de matriz insumo-
producto
•Interrelaciones sectoriales de los 
sectores económicos
•Demanda intermedia y demanda 
final
•Valor Agregado Bruto
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En 1993, en el marco de la Asamblea General de Naciones Unidas que reunió a la ONU y organismos autónomos internacionales como la 
OCDE, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial entre otros, se llegó a un acuerdo para que se implementara un novedoso SCN 
destinado a funcionar alrededor de 20 años. 
 
El SCN se aplica por diferentes niveles de agregación: agentes, unidades institucionales, grupos y economía en su conjunto. Los sectores 
institucionales son los hogares y las entidades jurídicas. Asimismo, los principales sectores institucionales son las sociedades financieras, el 
gobierno, los hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares. 
 
El siguiente es un esquema del SCN actual: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Secuencia completa de las cuentas de los sectores institucionales 
Cuentas corrientes 
Cuenta de producción I. Cuenta de producción 
 II. Cuentas de distribución y utilización del 
ingreso 
II.1 Cuenta de distribución primaria del ingreso II.1 Cuenta de generación del ingreso 
 II.1.2 Cuenta de asignación del ingreso 
primario 
II.2 Cuenta de distribución secundaria del ingreso 
II.3 Cuenta de redistribución del ingreso en especie 
II.4 Cuenta de utilización del ingreso II.4.1 Cuenta de utilización del ingreso 
disponible 
 II.4.2 Cuenta de utilización del ingreso 
disponible ajustado 
Cuenta de acumulación III. Cuenta de acumulación III.1 Cuenta de capital 
 III.2 Cuenta financiera 
III.3 Cuenta de otras variaciones de activos III.3.1 Cuenta de otras variaciones del 
volumen de activos 
 III.3.2 Cuenta de revalorización 
Balances IV. Balances IV.1 Balance de apertura 
 IV.2 Balance de variaciones 
 
 
 
IV.3 Balance de cierre 
Cuentas de transacciones 
Cuenta de bienes y servicios “0” Cuenta del resto del mundo V.1 Cuenta de bienes y servicios del exterior 
 V.2 Cuenta de ingresos primarios y transferencias 
corrientes con el exterior 
 
Cuentas de acumulación V.3 Cuenta de acumulación con el exterior V.3.1 Cuenta de capital 
 V.3.2 Cuenta financiera 
V.3.3 Cuenta de otras variaciones de activos 
Balances V.4 Cuenta de activos y pasivos con el exterior V.4.1 Balance de apertura 
 V.4.2 Balance de variaciones 
V.4.3 Balance de cierre 
 
Fuente: INEGI (1998). Sistema de Cuentas Nacionales 1988-1996. México: INEGI. 
Macroeconomía 
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Como pudimos apreciar, el SCN se divide en dos grandes apartados, los cuales son: las Cuentas Corrientes y las Cuentas de 
Transacciones. La primera de ellas tiene que ver con 4 grandes cuentas: a) la de producción, b) la de distribución y utilización del ingreso, 
c) la de acumulación y d) la de balances. 
 
Estas 4 cuentas se subdividen a su vez, en distintas subcuentas que se explican a continuación. 
 
a) Cuenta de 
producción 
 
Aquí tenemos al valor agregado donde se pone a consideración la producción y el consumo intermedio de 
bienes y servicios involucrados en este proceso. Se concibe para las industrias, establecimientos y para todas 
aquellas empresas que aportan a la producción total 
b) Cuenta de 
distribución y 
utilización del 
ingreso 
Aquí tenemos los procesos de distribución y redistribución del ingreso, a saber: 
 
 La distribución primaria del ingreso: Es la división del valor agregado entre los factores de trabajo, capital 
y el gobierno. 
 La distribución secundaria del ingreso: Son las transferencias recibidas y pagadas en dinero. 
 La redistribución del ingreso en especie: Es una redistribución adicional a través de transferencias en 
especie, por lo que de aquí resulta el ingreso disponible ajustado. 
 La utilización del ingreso: Representa cómo se emplea el ingreso disponible y el ajustado, entre el 
consumo y el ahorro. 
c) Cuenta de 
acumulación 
Sus principales componentes son: cuenta de capital, cuenta financiera y cuenta de otras variaciones de activos. 
 
 La cuenta de capital son las transacciones relacionadas con las compras de activos financieros, así como 
las transferencias de capital que conducen a una redistribución de la riqueza. 
 La cuenta financiera versa sobre las transacciones, clasificadas según el tipo de instrumento financiero. 
 La cuenta de otras variaciones de activos registra los cambios que modifican el valor y volumen de los 
activos y pasivos ocasionados por fenómenos naturales y sociales. 
 
 
d) Balances 
La cuarta de las grandes cuentas, tiene como componentes: el balance de apertura, el balance de variaciones y 
el balance de cierre. Aquí se valoran los activos y pasivos para obtener el saldo contable. 
Macroeconomía 
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A continuación se presenta un ejemplo de una cuenta corriente del Sistema de Cuentas Nacionales, correspondiente a la cuenta de 
producción. Observa que el cuadro superior asigna usos a cada asiento y el cuadro inferior, los recursos, es decir, hay un debe y un haber 
para obtener el saldo en la columna de total en ambos cuadros: 
 
 
México. Cuenta de producción 2007. Miles de pesos a precios de 2003 
Usos
Resto del 
mundo
Economía 
total
ISFLSH Hogares
Gobierno 
general
Sociedades 
financieras
Sociedades 
no 
financieras
Cuentas corrientes
Importaciones de bienes y servicios 3 341 507 727 3 341 507 727 0 0 0 0 0 0 0 0
Exportaciones de bienes y servicios 3 162 515 499 0 3 162 515 499 0 0 0 0 0 0 0
Producción 18 953 047 825 18 953 047 825 0 0 0 0 0 0 0 0
Producción de mercado 16 847 604 943 16 847 604 943 0 0 0 0 0 0 0 0
Producción para uso fina l propio 823 273 405 823 273 405 0 0 0 0 0 0 0 0
Otra producción no de mercado 1 282 169 477 1 282 169 477 0 0 0 0 0 0 0 0
Consumo intermedio 8 098 664 272 0 0 8 098 664 272 27 758 360 1 144 863 211 255 860 084 176 355 590 6 290 153 656 203 673 371
Impuestos sobre los productos 523 335 590 523 335 590 0 0 0 0 0 0 0 0
Subsidios a los productos - 86 967 492 - 86 967 492 0 0 0 0 0 0 0 0
Valor agregado bruto / Producto interno bruto 11 290 751 651 0 0 11 290 751 651 89 093 756 3 284 083 398 929 615 333 384 949 350 6 370 315 087 232 694 727
Consumo de capita l fi jo 972 736 710 0 0 972 736 710 1 534 762 155 923 603 4 077 203 8 612 718 802 588 424 0
Valor agregado neto / Producto interno neto 10 318 014 941 0 0 10 318 014 941 87 558 994 3 128 159 795 925 538 130 376 336 632 5 567 726 663 232 694 727
Saldo de bienes y servicios con el exterior 178 992 228 0 178 992 228 0 0 0 0 0 0 0
Bienes y 
servicios 
(Recursos)
No 
sectorizado
I. Cuenta de 
producción / 
V.1. Cuenta 
de bienes y 
servicios con 
el exterior
Transacciones y saldos contablesCuentas Total
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Recursos
Resto del 
mundo
Economía 
total
ISFLSH Hogares
Gobierno 
general
Sociedades 
financieras
Sociedades 
no 
financieras
Importaciones de bienes y servicios 0 3 341 507 727 0 0 0 0 0 0 0 3 341 507 727
Exportaciones de bienes y servicios 3 162 515 499 0 0 0 0 0 0 0 0 3 162 515 499
Producción 0 0 18 953 047 825 116 852 116 4 428 946 609 1 185 475 417 561 304 940 12 660 468 743 0 18 953 047 825
Producción de mercado 0 0 16 847 604 943 16 943 307 3 644 633 880 6 063 208 558 456 481 12 621 508 067 0 16 847 604 943
Producción para uso fina l propio 0 0 823 273 405 0 784 312 729 0 0 38 960 676 0 823 273 405
Otra producción no de mercado 0 0 1 282 169 477 99 908 809 0 1 179 412 209 2 848 459 0 0 1 282 169 477
Consumo intermedio 8 098 664 272 0 0 0 0 0 0 0 0 8 098 664 272
Impuestos sobre los productos 0 0 523 335 590 0 0 0 0 0 523 335 590 523 335 590
Subsidios a los productos 0 0 - 86 967 492 0 0 0 0 0 - 86 967 492 - 86 967 492
Valor agregado bruto / Producto interno bruto 0 0 11 290 751 651 89 093 756 3 284 083 398 929 615 333 384 949 350 6 370 315 087 232 694 727 11 290 751 651
Consumo de capita l fi jo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Valor agregado neto / Producto interno neto 0 0 10 318 014 941 87 558 994 3 128 159 795 925 538 130 376 336 632 5 567 726 663 232 694 727 10 318 014 941
Saldo de bienes y servicios con el exterior 0 178 992 228 0 0 0 0 0 0 0 178 992 228
Transacciones 
y saldos 
contables
I. Cuenta de 
producción / 
V.1. Cuenta 
de bienes y 
servicios con 
el exterior
II.1.1 Cuenta 
de 
generación 
del ingreso
No sectorizado
Bienes y 
servicios 
(Usos)
Total Cuentas
 
 
 Fuente: INEGI. (2012) Sistema de Cuentas Nacionales 2007-2011. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Macroeconomía 
Introducción a la macroeconomía 
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El segundo gran apartado del SCN son las cuentas de transacciones, el cual se divide en: 
Cuenta del resto del mundo Cuenta de balances 
La quinta gran cuenta no es sino las transacciones con el exterior, 
es decir, las transacciones entre unidades institucionales 
residentes del país con las que no son residentes. Las 
transacciones consisten en stock de activos y pasivos. El análisis 
empleado para ello se ve desde una óptica del resto del mundo, 
donde un recurso es una utilización para el país. En esta óptica, un 
saldo contable positivo es un superávit para el resto del mundo, y 
un saldo negativo para nuestro país, y viceversa. 
La cuenta de balances es el saldo entre pasivos y activos con el 
exterior, la cual equivale, con signo contrario, a la parte del balance 
consolidado relacionada con los activos y pasivos financieros de 
México en manos de no residentes. Su contraparte son los del 
exterior en poder de residentes. 
 
 
A continuación, te presentamos un ejemplo de una cuenta de transacciones correspondiente a la cuenta de producción que acabas de ver. 
Aquí se registran, al igual que en la contabilidad, un debe y un haber, en este caso, usos y recursos. 
 
México. Cuenta 0. Bienes y servicios con el exterior 2007. Miles de pesos a precios de 2003 
Recursos Usos
Cuentas corrientes
Importaciones de bienes y servicios 3 341 507 727 0
Exportaciones de bienes y servicios 0 3 162 515 499
Producción 18 953 047 825 0
Producción de mercado 16 847 604 943 0
Producción para uso fina l propio 823 273 405 0
Otra producción no de mercado 1 282 169 477 0
Consumo intermedio 0 8 098 664 272
Impuestos sobre los productos 523 335 590 0
Subs idios a los productos - 86 967 492 0
Valor agregado bruto / Producto interno bruto 0 0
Consumo de capita l fi jo 0 0
Valor agregado neto / Producto interno neto 0 0
Saldo de bienes y servicios con el exterior 0 0
Cuentas Transacciones y saldos contables
2007
I. Cuenta de 
producción / 
V.1. Cuenta 
de bienes y 
servicios con 
el exterior
 
Fuente: INEGI .2012. Sistema de Cuentas Nacionales de México. Cuentas por sectores institucionales 2007-2011. Año base 2003. 
 
Macroeconomía 
Introducción a la macroeconomía 
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Sistema financiero mexicano 
 
Entramos a este apartado especial, donde podrás estudiar la estructura general del Sistema Financiero Mexicano. Este esquema lo 
encabeza la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). A un lado de ella, se encuentra el Banco de México, nuestro banco central, 
el cual se encarga de desarrollar un conjunto de medidas financieras para ejercer una política monetaria que asegure el logro de metas de 
inflación, de modo que la economía marche bien. A través de sus instrumentos, controla la cantidad de dinero en circulación, así como las 
operaciones de mercado abierto para regir la base monetaria que debe crecer al ritmo esperado de la demanda de dinero. En apartados 
posteriores podrás estudiar más a detalle en qué consisten estos indicadores. 
 
En menor jerarquía a los dos entes mencionados, tenemos tres comisiones: 
 
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF), y la ComisiónNacional del 
Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR), las cuales tienen bajo su tutela la evaluación y promoción de otras instituciones. Antes de 
analizar cada gran componente, presentamos un diagrama donde se aprecia la estructura general del Sistema Financiero Mexicano: 
 
 
 
Fuente: 
Freedigitalphotos.com 
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Introducción a la macroeconomía 
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Sistema Financiero Mexicano 
 
 
 
 Fuente: Comisión Nacional Bancaria y de Valores.(2013). 
 
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A continuación se describen cada una de las comisiones: 
 
 
Órgano desconcentrado de la SHCP con facultades ejecutivas y autonomía técnica en concordancia con la Ley de la 
CNBV. Regula y supervisa las entidades financieras con la finalidad de asegurar su estabilidad y funcionamiento 
adecuado, así como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero velando por los 
intereses del público. 
 
 
Tiene bajo su tutela a: 
 
 
 
 
 
 
Instituciones financieras bancarias:
•Banca múltiple: La cual presta diversos servicios 
financieros,
•Banca de desarrollo: Perteneciente a la administración 
pública, cuya función es facilitar el acceso al crédito para 
el impulso de la actividad productiva.
Instituciones financieras no 
bancarias:
•Bolsa Mexicana de Valores: Entidad privada que se 
dedica a comprar y vender valores como acciones, 
bonos, títulos financieros etc.
•Casas de Bolsa: Dedicadas a subastar valores emitidos 
por empresas y/o gobierno, gestionar fondos de 
inversión y operaciones por cuenta de terceros.
•Sociedades de inversión: Las cuales son entidades que 
obtienen recursos por medio de la colocación de 
acciones entre el público para crear portafolios de 
inversión con diversificación de cartera.
Fuente: 
http://bolsamexicanadevalores.com.mx/wp-
content/uploads/cnbv2.jpg 
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Órgano que tiene como finalidad garantizar a los usuarios de servicios de seguros y fianzas la 
adecuada prestación de atención y servicio por parte de las instituciones autorizadas para que 
observen la correcta conducta en apego a lo establecido en la Ley General que rige a las 
aseguradoras y afianzadoras. Así pues, ejerce acciones de apoyo y desarrollo al sector, supervisa 
la solvencia de aseguradoras y afianzadoras y autoriza a los intermediarios de seguros directos y 
reaseguradoras. 
 
 
 
El campo de tutela de este organismo está dirigido a: 
 
Aseguradoras: Afianzadoras 
Instituciones encargadas de asumir los riesgos a los que están 
expuestos los miembros de la sociedad por medio de primas que 
aseguran un ahorro interno, de modo que los asegurados puedan 
retribuir su patrimonio en caso de imprevistos o de pérdidas. 
Brindan protección patrimonial a las fianzas de los acreedores en 
caso de incumplimiento de deudores 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fuente: 
http://www.cnsf.gob.mx/Style%20Library/
MastePageStatics/img/logos_footer.jpg 
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Órgano desconcentrado de la SHCP con facultades basadas en la Ley del SAR, IMSS, ISSSTE e 
INFONAVIT. Regula, vigila y supervisa el Sistema de Ahorro para el Retiro. 
 
 
 
 Está integrada por: 
 
 
 
 
 
Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORES) Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos de 
Ahorro para el Retiro (SIEFORES) 
Entidades financieras con la facultad de administrar las 
cuentas individuales de ahorro para el retiro. 
Se encargan de recibir los recursos destinados para el retiro y 
los invierten en proyectos productivos a través de la compra de 
instrumentos o valores financieros. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fuente: http://mx.advfn.com/organismos-
reguladores-del-sistema-financiero-
mexicano/consar.png 
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Ahora que has analizado de manera muy general la información concerniente a la estructura relacionada con el Sistema Financiero 
Mexicano, es momento de retomar un poco de entendimiento teórico a nivel de macroeconomía para que cuentes con los elementos 
básicos para estudiar política monetaria. Esta clase de política tiene objetivos económicos primordiales, como controlar el nivel de precios. 
 
 
La oferta monetaria está formada principalmente por la cantidad de dinero en circulación 
(billetes y monedas) en poder del público y los depósitos bancarios, los cuales no son 
controlados directamente por el banco central. La oferta monetaria, está compuesta por 
diversas clases de dinero conocidos como agregados monetarios. 
 
Antes de abordar directamente este tema en particular, es importante acuñar las 
características del dinero. El dinero es un medio de pago o cambio comúnmente aceptado: 
Sus funciones son: 
 Medio de pago: Para una economía de mercado, es fundamental contar con este medio circulante, ya que es aceptado en todo 
establecimiento comercial y se intercambia por bienes y servicios. 
 Depósito de valor: Sirve como activo para trasladar poder de compra de un período a otro o, en otras palabras, es fácil de 
intercambiar y transportar. 
 Unidad de cuenta: Es un referente como medida del nivel de precios y unidad monetaria, por lo que expresa la magnitud correcta de 
cualquier bien o servicio. 
 Patrón de pagos diferidos: Aquí el dinero se emplea en transacciones de largo plazo, como los préstamos. 
 
 
 
Para medir la oferta monetaria empleamos los agregados monetarios, los cuales son 
indicadores cuantitativos del dinero. 
 
Los activos más líquidos son el dinero para realizar transacciones (M1) y el dinero 
ampliado (M2). 
 
Fuente: Freedigitalphotos.com 
Fuente: 
Freedigitalphotos.com 
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Agregados monetarios 
 
 
 
M1 = billetes y monedas + cuentas de cheques en moneda nacional y extranjera
•Estos activos se pueden usar de forma directa, inmediata y sin restricciones para realizar pagos. Se trata del dinero con más
liquidez.
M2 = M1 + instrumentos bancarios líquidos
•Este tipo de dinero es mejor conocido como “activo-dinero” ya que tiene menor liquidez. Incluye a M1 más los instrumentos 
bancarios líquidos con vencimientos de hasta 1 año, así como las aceptaciones bancarias.
M3 = M2 + instrumentos bancarios no líquidos
•Este agregado se compone de M2 más los instrumentos no bancarios líquidos, los cuales son instrumentos emitidos fuera del 
sistema bancario, como los certificados, pagarés y bonos (CETES, Bondes, Tesobonos, etc.) emitidos por la Tesorería de la 
Federación, además del papel comercial que las empresas emiten.
M4 = M3 + instrumentos financieros a largo plazo
•Se compone de M3 más los instrumentos financieros a largo plazo que tienen vencimientos a más de 1 año. Aquí podemos 
encontrar instrumentos bancarios, pagarés de empresas, depósitos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), etcétera.
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Veamos un poco de estadísticas históricas de los agregados monetarios en nuestro país en los últimos 30 años para analizarlos: 
Agregados monetarios 1985-2015. Saldos nominales en miles de pesosAño
Agregados 
Monetarios, M1
Agregados 
Monetarios, M2 = M1 + 
activos financieros 
internos en poder de 
residentes
Agregados 
Monetarios, M3 = M2 + 
activos financieros 
internos en poder de 
no residentes
Agregados 
Monetarios, M4 = M3 + 
captación de 
sucursales y agencias 
de bcos. mexicanos 
en el exterior
1985 3,447,100.00 15,370,409.00 15,483,730.00 15,729,933.00
1986 5,698,127.00 31,917,279.60 32,139,604.60 32,980,066.60
1987 12,759,306.00 79,840,773.10 80,276,269.10 84,050,302.10
1988 21,434,294.00 121,604,242.80 122,461,011.80 127,751,268.80
1989 30,835,083.00 190,782,190.70 191,640,473.70 200,085,845.70
1990 50,958,966.00 271,244,585.80 277,790,552.80 293,688,650.80
1991 113,635,550.00 339,052,987.50 357,975,015.30 386,716,460.30
1992 131,732,775.00 380,487,914.20 426,852,824.20 458,385,099.20
1993 157,046,723.00 469,516,739.70 540,623,706.00 580,104,425.00
1994 163,815,904.00 554,781,671.60 656,954,467.50 724,055,543.50
1995 171,641,773.00 754,410,237.00 784,498,135.70 869,211,929.70
1996 245,258,434.00 995,163,662.00 1,025,832,590.00 1,116,076,821.00
1997 325,760,011.33 1,312,887,858.24 1,343,364,417.64 1,423,196,145.64
1998 388,240,292.57 1,675,591,251.85 1,702,126,126.85 1,788,015,471.85
1999 489,943,401.00 2,048,716,743.86 2,065,598,280.86 2,139,292,994.86
2000 565,014,443.00 2,351,286,038.70 2,379,663,698.75 2,436,044,912.75
2001 680,706,015.00 2,768,942,882.03 2,797,356,990.00 2,846,184,858.00
2002 766,485,735.00 3,056,567,273.81 3,081,821,211.25 3,125,595,410.25
2003 857,691,506.77 3,458,400,990.20 3,492,236,306.94 3,524,900,889.94
2004 946,566,626.78 3,800,699,998.08 3,889,855,111.29 3,928,826,854.29
2005 1,068,499,869.04 4,366,055,557.78 4,503,843,723.67 4,545,899,318.67
2006 1,218,519,504.73 4,972,337,974.23 5,149,697,235.06 5,201,449,152.06
2007 1,350,053,427.59 5,384,858,646.84 5,647,689,590.68 5,719,994,073.68
2008 1,482,920,435.49 6,269,941,727.46 6,596,617,669.90 6,680,585,176.90
2009 1,614,642,459.84 6,672,270,503.21 7,052,965,442.68 7,126,818,449.68
2010 1,833,317,450.18 7,207,837,104.90 7,952,033,454.22 8,037,239,815.22
2011 2,083,179,257.41 8,065,739,984.64 9,227,071,262.50 9,330,572,285.50
2012 2,280,049,186.29 8,740,157,212.37 10,573,933,257.17 10,684,893,175.17
2013 2,513,757,830.62 9,507,202,903.33 11,566,140,620.47 11,658,629,827.47
2014 2,879,196,441.02 10,539,611,327.99 12,989,325,397.63 13,107,453,760.63
Ago 2015 3,055,056,753.46 11,073,173,254.13 13,534,132,393.42 13,669,300,612.42 
Fuente: Banxico. 2015. 
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 Agregados monetarios 1985-2015. Saldos nominales en miles de pesos 
 
Año
Fuentes y usos de la 
base monetaria, 
Usos, Billetes y 
monedas en 
circulación, En el 
público
Agregados 
Monetarios, M1, 
Cuentas de cheques 
m.n. en bancos 
residentes
Agregados 
Monetarios, M1, 
Cuentas de cheques 
m.e. en bancos 
residentes
M1
Agregados 
Monetarios, M2, 
Activos financieros 
internos en poder de 
residentes
M2
Agregados 
Monetarios, M3, 
Activos financieros 
internos en poder de 
no residentes
M3
Agregados 
Monetarios, M4, 
Captación de 
sucursales y agencias 
de bancos mexicanos 
en el exterior
Agregados 
Monetarios, M4 = M3 
+ captación de 
sucursales y 
agencias de bcos. 
mexicanos en el 
exterior
1985 1,731,976 1,706,730.00 8,394.00 3,447,100.00 11,923,309.00 15,370,409.00 113,321.00 15,483,730.00 246,203.00 15,729,933.00
1986 3,065,744 2,601,784.00 30,599.00 5,698,127.00 26,219,152.60 31,917,279.60 222,325.00 32,139,604.60 840,462.00 32,980,066.60
1987 7,318,490 5,193,752.00 247,064.00 12,759,306.00 67,081,467.10 79,840,773.10 435,496.00 80,276,269.10 3,774,033.00 84,050,302.10
1988 13,160,705 7,617,590.00 655,999.00 21,434,294.00 100,169,948.80 121,604,242.80 856,769.00 122,461,011.80 5,290,257.00 127,751,268.80
1989 17,992,140 11,201,483.00 922,508.00 30,835,083.00 159,947,107.70 190,782,190.70 858,283.00 191,640,473.70 8,445,372.00 200,085,845.70
1990 24,603,553 22,481,757.00 1,332,702.00 50,958,966.00 220,285,619.80 271,244,585.80 6,545,967.00 277,790,552.80 15,898,098.00 293,688,650.80
1991 32,417,777 74,474,210.00 2,011,706.00 113,635,550.00 225,417,437.50 339,052,987.50 18,922,027.80 357,975,015.30 28,741,445.00 386,716,460.30
1992 38,013,353 84,651,363.00 2,911,725.00 131,732,775.00 248,755,139.20 380,487,914.20 46,364,910.00 426,852,824.20 31,532,275.00 458,385,099.20
1993 43,230,687 101,843,292.00 3,741,453.00 157,046,723.00 312,470,016.70 469,516,739.70 71,106,966.30 540,623,706.00 39,480,719.00 580,104,425.00
1994 51,857,760 95,000,540.00 7,028,430.00 163,815,904.00 390,965,767.60 554,781,671.60 102,172,795.90 656,954,467.50 67,101,076.00 724,055,543.50
1995 60,657,871 88,706,251.00 11,215,109.00 171,641,773.00 582,768,464.00 754,410,237.00 30,087,898.70 784,498,135.70 84,713,794.00 869,211,929.70
1996 74,088,699 134,132,150.00 17,833,482.00 245,258,434.00 749,905,228.00 995,163,662.00 30,668,928.00 1,025,832,590.00 90,244,231.00 1,116,076,821.00
1997 94,195,615 175,529,689.00 24,512,434.00 325,760,011.33 987,127,846.90 1,312,887,858.24 30,476,559.40 1,343,364,417.64 79,831,728.00 1,423,196,145.64
1998 115,933,874 193,832,246.00 37,180,999.00 388,240,292.57 1,287,350,959.28 1,675,591,251.85 26,534,875.00 1,702,126,126.85 85,889,345.00 1,788,015,471.85
1999 164,195,279 233,115,796.00 43,086,934.00 489,943,401.00 1,558,773,342.86 2,048,716,743.86 16,881,537.00 2,065,598,280.86 73,694,714.00 2,139,292,994.86
2000 182,016,173 266,939,157.00 48,914,056.00 565,014,443.00 1,786,271,595.70 2,351,286,038.70 28,377,660.04 2,379,663,698.75 56,381,214.00 2,436,044,912.75
2001 198,918,591 316,196,520.00 84,225,486.00 680,706,015.00 2,088,236,867.03 2,768,942,882.03 28,414,107.97 2,797,356,990.00 48,827,868.00 2,846,184,858.00
2002 232,217,185 352,338,968.00 84,288,905.00 766,485,735.00 2,290,081,538.81 3,056,567,273.81 25,253,937.44 3,081,821,211.25 43,774,199.00 3,125,595,410.25
2003 263,594,922 396,038,457.00 73,993,476.00 857,691,506.77 2,600,709,483.43 3,458,400,990.20 33,835,316.74 3,492,236,306.94 32,664,583.00 3,524,900,889.94
2004 301,162,115 408,726,426.00 96,836,412.00 946,566,626.78 2,854,133,371.30 3,800,699,998.08 89,155,113.21 3,889,855,111.29 38,971,743.00 3,928,826,854.29
2005 336,170,628 471,703,372.00 95,279,126.00 1,068,499,869.04 3,297,555,688.74 4,366,055,557.78 137,788,165.89 4,503,843,723.67 42,055,595.00 4,545,899,318.67
2006 389,598,029 532,662,624.00 97,697,783.00 1,218,519,504.73 3,753,818,469.50 4,972,337,974.23 177,359,260.83 5,149,697,235.06 51,751,917.00 5,201,449,152.06
2007 430,083,620 604,757,297.00 97,679,002.00 1,350,053,427.59 4,034,805,219.25 5,384,858,646.84 262,830,943.84 5,647,689,590.68 72,304,483.00 5,719,994,073.68
2008 494,399,534 623,402,964.00 117,783,926.00 1,482,920,435.49 4,787,021,291.97 6,269,941,727.46 326,675,942.44 6,596,617,669.90 83,967,507.00 6,680,585,176.90
2009 537,069,644 654,922,588.00 139,506,210.00 1,614,642,459.84 5,057,628,043.37 6,672,270,503.21 380,694,939.47 7,052,965,442.68 73,853,007.00 7,126,818,449.68
2010 599,362,681 794,127,754.00 128,134,252.00 1,833,317,450.18 5,374,519,654.72 7,207,837,104.90 744,196,349.32 7,952,033,454.22 85,206,361.00 8,037,239,815.22
2011 665,915,596 934,697,664.00 132,854,437.00 2,083,179,257.41 5,982,560,727.23 8,065,739,984.64 1,161,331,277.86 9,227,071,262.50 103,501,023.00 9,330,572,285.50
2012 734,034,321 979,412,811.00 163,610,968.00 2,280,049,186.29 6,460,108,026.08 8,740,157,212.37 1,833,776,044.80 10,573,933,257.17 110,959,918.00 10,684,893,175.17
2013 792,927,722 1,082,701,751.00 189,020,156.00 2,513,757,830.62 6,993,445,072.71 9,507,202,903.33 2,058,937,717.14 11,566,140,620.47 92,489,207.00 11,658,629,827.47
2014 928,777,228 1,215,268,424.00 232,467,322.00 2,879,196,441.02 7,660,414,886.97 10,539,611,327.99 2,449,714,069.64