PD7 - SOL - Maria Cristina Rodriguez Escalante

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Universidad del Pacífico
Departamento Académico de Economía
Economía General II (Sección)
2019-II
Profesor: Enrique Vásquez
Jefes de Práctica: Bruno Chereque (B), María Fernanda Delgado y Felipe Leon (C)
Práctica Dirigida 7. Dinero y Precios
1. Con las altas tasas de delincuencia registradas en el Perú, el BCRP está preocupado porque considera que la demanda por dinero se está viendo reducida. Ante esto, decide aumentar la oferta monetaria para que la tasa de interés no se vea alterada. ¿Considera que es una buena política para cumplir con su objetivo? ¿Qué otra(s) variable(s) se verían afectadas con un incremento de la Oferta Monetaria? Grafique.	Comment by Felipe Leon: En ambos gráficos debería estar “M” en el eje x.
 
En un inicio, disminuye la demanda de dinero lo que hace que la tasa de interés decrezca.
Segundo, con la expansión de la OM, la tasa de interés decrece aún más. Lo que se debió hacer es disminuir la oferta monetaria. 
Al expandir la OM, en el CP el PBI aumentaría. Pero, en el LP, la inflación crecería.
2. Debido al contexto de desaceleración económica, el BCRP decide reducir su tasa de encaje. Según el mercado de dinero, ¿qué ocurrirá con el equilibrio de saldos monetarios y tasa de interés? Explique detalladamente la transición desde el equilibrio inicial (punto “A”) al equilibrio final (punto “B”). ¿Cómo se modifica este equilibrio si se produce una pérdida de confianza de los agentes? Grafique.
La reducción en la tasa de encaje expande la oferta monetaria, debido a que los bancos podrán generar más préstamos (incrementa el efecto multiplicador). En el punto “A”, existirá un exceso de oferta. Por ello, los individuos tendrán más dinero del que desean. Así, el exceso de dinero que poseen lo destinarán a comprar activos financieros (bonos), lo que elevará la demanda de bonos. Una mayor demanda de bonos, incrementará su precio, lo que reducirá las tasas. Esta dinámica llevará al nuevo equilibrio, el punto “B”. Si los agentes pierden la confianza en el efecto de las políticas que implementa el BCRP, no necesariamente reaccionan siguiendo sus incentivos. Por ejemplo si el BCRP reduce el encaje, los bancos no necesariamente incrementan el número de préstamos si consideran que la actividad económica se está desacelerando y por lo tanto está incrementándose el riesgo de impago de los agentes.
EJERCICIOS
1. El polémico jugador, José Cruz Ado, incendió su casa tras celebrar una pequeña fiesta con fuegos artificiales. Luego de este incidente, José se dio cuenta que ni su casa era un lugar seguro para guardar su dinero, por lo que decide depositar pare de lo que tenía en su bolsillo, es decir €. 100 000, en el Banco "Forza Blanquirroja". Inmediatamente después, la mencionada entidad le concede un préstamo a Vicky por el saldo correspondiente, quien luego coloca su dinero en el Banco "La Bombonera". 
Se cuenta con los siguientes datos:
	
	José Cruz 
	Vicky
	Preferencia por circulante 
	0.4
	0.3
	Preferencia por cuasi dinero 
	0.6
	0.3
Se sabe además que los bancos prestan el íntegro del dinero luego de realizar los encajes respectivos y las personas depositan todo su saldo, luego de descontar el efectivo con el que se quedan. Se le pide encontrar el nivel de reservas totales y el multiplicador de dinero.
a) A partir de la definición de los agregados monetarios correspondientes, demuestre que el multiplicador de M2 se puede expresar de la siguiente manera:
Donde: 
pero, 
entonces, 
b) Determinar el monto correspondiente a cada banco de las siguientes cuentas: Depósitos, Cuasidinero y Reservas. Asimismo, calcule el circulante en posesión de Jose y de Vicky, la Base Monetaria, el agregado M2 y las cuentas t de cada banco.
	Multiplicador M2
	2.1662
	Circulante/Depositos
	1.1288
	Cuasidinero/Depósitos
	0.9534
	Tasa de Encaje Voluntario
	0%
	 
	Encaje
	Depositos
	Cuasi Dinero
	Banco "Forza Blanquirroja"
	9000
	24000
	36000
	Banco "La Bombonera"
	5355
	24990
	10710
	Total
	14355
	48990
	46710
	 
	Circulante
	José
	40000
	Vicky
	15300
	Total
	55300
	 Base Monetaria
	69655
	M2
	151000
En primer lugar, es necesario calcular el encaje obligatorio de todos los bancos. Para esto, solo tenemos que reemplazar los datos provistos en la ecuación de multiplicador 2. Bajo esta premisa, se obtiene una tasa de encaje de 15%. 
Notar que el cuasi dinero es un depósito también, por lo que el banco puede utilizar esos fondos para prestar más dinero. El monto de cuasi dinero será igual a su preferencia por los depósitos a la vista porque la preferencia por cuasi dinero es Q/D. 
NOTA: Primero José deposita una cantidad de dinero igual a (1-preferencia por circulante)*100000. Según las preferencias de José, un porcentaje de estos depósitos se destinan a depósitos a la vista y otro a cuasidinero. Luego el Banco calcula su encaje en función a todo lo que se ha depositado en el banco. Según los datos, entre cuasidinero y depósitos, José depositó 60000. El 15% (tasa de encaje) es 9000. Por lo que ahora el banco solo puede prestar 60000-9000= 51000. Ahora el banco presta 51000 a Vicky y de ahí se repite lo mismo que se hizo para José. Una vez hecho esto, se suma el saldo de cada banco.
2. Debido a problemas políticos, el Banco Central de Venezuela ha decidido no revelar la variación de la masa monetaria en el último año. No obstante, usted considera que es posible aproximar este valor mediante la demanda monetaria de la economía. Así, encuentra que un reciente estudio reveló que la demanda de dinero en Venezuela sigue la siguiente función: 
Se sabe que la inflación en Venezuela es 500%, la economía no ha crecido este año. Además, conoce que la tasa de interés real actual es -10% y la tasa de interés nominal del año anterior fue 480%. Halle la variación de la masa monetaria en Venezuela.
Solución:
Primero, debemos aplicar la fórmula de Fisher para obtener la tasa de interés nominal de este año. (En este caso, usamos la aproximación, pero también es correcto usar la fórmula )
Entonces, 
Luego, obtenemos la demanda de dinero en variaciones: 
3. Sergio Ramos, tras anotar un gol en la final de la Champions, ha decidido abandonar el futbol por completo e incursionarse en el mundo de la economía. El banco central, considerando su amplio repertorio de conocimientos económicos, lo contrata para que estime la función de demanda de dinero de su país, llegando a la siguiente expresión: M)d=(1/2)(Y/i)P. Además, el banco central le pide que estime el ingreso (Y) y la tasa nominal de interés (i), los cuales, según Sergio, son $1200 y 10%, respectivamente. Finalmente, Sergio se dio cuenta que la oferta monetaria es fija y su valor es $2400.
a) Si el mercado monetario está en equilibrio, ayude a Sergio a determinar el nivel de precios de la economía.
MD=MS 
(1/2)*1200/0.1*P=2400 
P=0.4
b) El jefe de Sergio, Carlo Ancelotti, al revisar su trabajo, le dice que ha cometido un error ya que la demanda por dinero no depende de P e Y. Se justifica diciendo que, en sus clases de teoría monetaria, en el Santiago Bernabéu, le enseñaron que la demanda por dinero solo dependía de i. ¿Quién tiene la razón?
Ambos tienen en parte razón. 
El enfoque que da Jorge es el de la teoría cuantitativa del dinero: MV=PY. 
Por otro lado, el jefe de Jorge estudió el enfoque de oferta y demanda agregada. En dicho enfoque, la demanda por dinero depende del costo de oportunidad del mismo, osea de la tasa de interés. Una persona tendrá más dinero en su bolsillo, en la medida que su costo de oportunidad (i), sea bajo.
c) En vista de que Sergio rindió menos de lo esperado, Carlo decide llamar a su mejor ex-alumno, Andrea Pirlo, para que le de clases. Pirlo, mostrando toda su clase, invita a Sergio a que suponga que la oferta monetaria se incrementa a $6400, y le hace las siguientes preguntas: 
I. Si el ajuste es a través del nivel de precios, ¿cuál es el nuevo P?
P=6400/(0.5*1200/0.1)=1.0666
II. Si el ajuste es a través de la tasa de interés,¿cuál es el nuevo i?
(0.5YP/i)=6400 
i=0.5YP/6400 
i=0.5*1200*0.4/6400=3.75%
III. Si el ajuste es a través del ingreso real, ¿cuál es el nuevo Y?
(0.5YP/i)=6400 
Y=6400*0.1/(0.5*0.4)=3200
IV. En términos de bienestar, ¿cómo estaría el país?
- Si el ajuste es por precios, tendrían inflación, x lo que el poder adquisitivo de las personas sería menor. 
- Si el ajuste es por tasa de interés, esta caería, lo cual aumenta la inversión en el país y, en cierta medida, el consumo. Por lo tanto, esto generaría un mayor nivel de producto. 
- Si el ajuste es por ingreso real, el efecto es directo: Hay más producto que antes 
- Por ello, se puede concluir que el efecto del aumento de la oferta monetaria en el bienestar dependería de cuál sea la variable de ajuste. Si el impacto es a través de los precios el efecto sería perjudicial. Si reduce la tasa de interés y aumenta el producto el efecto será beneficioso. 
La reducción en la tasa de interés y el aumento en el producto serían únicamente en el corto plazo. En el largo plazo la tasa de interés aumentaría para reflejar la mayor inflación y no habría un impacto en el producto.