LA COMPRENSION DEL ANALISIS FINANCIERO TEMA 1_ EN LINEA

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La comprensión del análisis financiero Tema 1
Introducción1.1.
Un economista para entender de mejor forma la microeconomía y el
comportamiento económico de las empresas y su interacción en los mercados
debe familiarizarse con las principales premisas y conceptos del análisis
financiero, así como la relación financiera con su entorno.
Es el punto de partida para entender ¿Qué estudia el análisis financiero? ¿Por
qué es importante su estudio? ¿Cómo se relaciona con otras áreas del
conocimiento? ¿En qué ramas se divide? ¿Cómo se aplica esta ciencia para
entender el funcionamiento de la sociedad?
Como objetivos del desarrollo de este tema se tienen los siguientes:
Explicar por qué el papel de la administración financiera es tan importante
en la actualidad.
Describir la “administración financiera” en términos de las tres principales
áreas de decisión que confronta el gerente financiero.
Identificar la meta de la empresa y comprender por qué se prefiere
maximizar la riqueza de los accionistas sobre otras metas.
El papel de la administración financiera1.2.
La administración financiera es la ciencia, que se ocupa de la adquisición, el
financiamiento y la administración de activos con alguna meta global. La función
de la administración financiera puede desglosarse en tres áreas importantes:
decisiones de inversión, financiamiento y administración de activos.
Decisión de Inversión
La decisión de inversión es la más importante de las tres decisiones primordiales
de la compañía en cuanto a la creación de valor. Comienza con la determinación
de la cantidad total de bienes necesarios para la compañía. El director financiero
necesita determinar la cantidad de dinero, el tamaño de la empresa, la capacidad
de endeudamiento, que porción de los bienes de la empresa deben destinarse a
capital de efectivo o a inventarios (Van Horne, 2010).
Decisión financiera
La segunda decisión importante de la compañía es la decisión fianciera. El
director financiero se ocupa de los componentes del balance. La combinación de
financiamientos para empresas en todas las industrias es diferente, algunas
compañías tienen deudas relativamente grandes, mientras que otras casi están
libres de endeudamiento (Van HORNE, 2010).
Decisión de administración de activos
La tercera decisión importante de la compañía es la decisión de administración de
bienes. Posterior a la adquisición de activos, obteniendo el financiamiento
adecuado, hay que administrar esos bienes de manera eficiente. El director
financiero tiene a su cargo responsabilidades operativas de diferentes grados en
relación con los activos existentes. Es primordial que se ocupe más de los activos
corrientes que de los activos fijos, una gran parte de la responsabilidad de la
administración de activos fijos recae en los gerentes operativos que emplean esos
bienes.
La meta de la compañía
La administración financiera eficiente requiere la existencia de algún objetivo o
meta, porque los juicios sobre la eficiencia de una decisión financiera deben
hacerse a la luz de algún parámetro. Aunque es posible tener varios objetivos, el
primordial supone que la empresa debe maximizar la riqueza de los dueños. La
riqueza de los accionistas se representa mediante el precio unitario de mercado
de las acciones comunes de la empresa que, a la vez, es un reflejo de las
decisiones de inversión, financiamiento y administración de los activos de la
compañía. La idea es que el éxito de una decisión de negocios debe juzgarse por
el efecto que tiene en última instancia en el precio de las acciones (Van Horne,
2010).
Creación del valor
Es la capacidad que tiene la empresa para generar riqueza o utilidad, por medio
de su actividad económica.
Concepto y necesidad del análisis financiero1.3.
El análisis financiero ayuda a estudiar todos y cada uno de los resultados de la
empresa separada en sus partes para después generar un diagnóstico integral
del desempeño financiero para la toma de decisiones.
Las áreas importantes a distinguir en una empresa son: la productividad de la
misma, la eficiencia en la utilización de activos, el incumplimiento de las
obligaciones, el comportamiento de sus clientes, su contabilidad y sus finanzas.
Si una empresa es productiva generalmente obtiene utilidades, por ende, sería
una empresa rentable es decir obtiene el beneficio integral al satisfacer al
satisfacer las necesidades de sus clientes o contribuir con el resultado social y
económico del entorno. Los activos se distinguen por representar un valor del que
la empresa dispone, al ser un valor puede reflejarse en unidades monetarias y se
clasifican en:
Circulantes o corrientes
Tienen el propósito de rotar dentro de la misma empresa, ya que están
directamente relacionados con la razón de ser de la empresa, pueden ser
convertidos rápidamente en efectivo. Entre ello se distinguen las cuentas de
Clientes, Banco s, Inventarios, Cuentas por Cobrar, etc. (Lavalle, 2014).
Fijos o no Circulantes
Son los que tienen la finalidad de usarse en la empresa, no de venderse. En este
concepto mencionamos el mobiliario, máquinas, equipo de transporte, etc. Es
importante mencionar que este tipo de activos se distinguen por sufrir
depreciaciones en el tiempo (Lavalle, 2014).
Ambos tipos de activos forman parte del Balance General de la empresa. Cuando
una empresa es eficiente en el uso de sus activos, tomamos en cuenta su nivel de
inventarios no se mantiene detenido, sus clientes pagan a tiempo y sus activos
circulantes son capaces de cubrir sus obligaciones de corto plazo, esta eficiencia
implica que sus máquinas están siendo bien utilizadas ya que producen la mayor
cantidad posible a menor costo (Lavalle, 2014).
De tal forma, que la unión de productividad y eficiencia del uso de los activos en
la empresa repercutirá positivamente en la generación de ingresos totales, lo cual
se traduce en rentabilidad.
Cuando una empresa es capaz de cubrir sus obligaciones de corto plazo se dice
que es una empresa solvente.
Entornos de negocios, fiscales y financieros1.4.
Entorno empresarial1.4.1.
El análisis del entorno o situación económica empresarial en el Ecuador puede
ser utilizado como una herramienta estratégica para entender la dinámica del
mercado, el potencial de los negocios y la dirección de las operaciones en el país.
Proporciona una idea más clara del mercado, capta los factores relativos a los
riesgos macroeconómicos, el entorno político, el entorno jurídico, la eficacia de la
estructura demográfica y social, la infraestructura y los aspectos naturales y
geográficos que podrían afectar a las empresas del Ecuador.
Dinámica empresarial y Negocios
Incluye el entorno empresarial y las oportunidades de mercado en Ecuador. Un
entorno comercial estable y competitivo es vital para operar con eficiencia y atraer
la inversión interna. Las empresas pueden evaluar estos factores junto con retos
como la corrupción, la inestabilidad política y el terrorismo para comprender los
puntos fuertes y débiles de un entorno operativo y para tomar decisiones
estratégicas de inversión. La infraestructura de transporte y la dinámica de la
fuerza de trabajo pueden identificar posibles problemas en la cadena de
suministro y el nivel de capacitación de la fuerza de trabajo.
El entorno fiscal1.4.2.
Casi todas las decisiones de negocios se ven afectadas directa o indirectamente
por los impuestos, mediante su poder impositivo, el gobierno tiene una influencia
profunda en el comportamiento de los negocios y sus dueños, Lo que podría
resultar una decisión de negocios sobresaliente en la ausencia de impuestos,
puede estar muy por debajo de ello en presencia de impuestos.
De acuerdo con la BBC, EN EL 2019 Ecuador era el noveno país con mayor tasa
de impuestos del PIB en Latinoamérica (entre 16 países), y esto es algo que se
debe tomar en cuenta, debido a su importancia.
Impuesto a la Renta
Este impuesto sustrae el 25% del total de los ingresos gravables de las
sociedades, y la paga de este puede ser gestionad tanto en el SRI como con
sistemascontables. Es importante tomar en cuenta que, en caso de que se
revierta las utilidades de la empresa, se puede solicitar una reducción del 10% en
tu tarifa general (LORTI Ecuador, 2019).
Esto es particularmente útil tomando en cuenta que también se debe contribuir el
15% de las utilidades a la fuerza laboral.
Impuesto de salida de divisas
Si la empresa requiere material del extranjero para producirlos productos, este
impuesto es relevante. El impuesto a la salida de divisas aplica una tasa
impositiva del 5% a todas las transacciones monetarias que se realicen con
países extranjeros que utilicen alguna moneda extranjera. En este caso, si se
adquiere los materiales o productos de países dolarizados, no hay necesidad de
pagar este impuesto en el Ecuador.
Impuesto al valor agregado
Es el que se aplica siempre en las facturas, es crucial que se aplique en la
emisión de los comprobantes, Si se hace las emisiones de manera tradicional, es
un cálculo con el que debe familiarizarse constantemente. Hay sistemas contables
que se encargan de deducir este impuesto automáticamente.
Entorno Financiero1.4.3.
Todos los negocios operan dentro del sistema financiero, consiste en diversas
instituciones y mercados que sirven a las empresas de negocios, los individuos y
los gobiernos, Cuando una empresa invierte fondos inactivos temporalmente en
valores negociables, tiene contacto directo con los mercados financieros ya que la
mayoría de las empresas usan los mercados financieros para ayudar a financiar
sus inversiones en bienes
Propósito de los mercados financieros
El propósito de los mercados financieros en una economía es asignar ahorros de
manera eficiente a los usuarios finales. Si esas unidades económicas que
ahorraron fueran las mismas que las que se comprometen a la formación de
capital, una economía prosperaría sin los mercados financieros. Pero en las
economías modernas, la mayoría de las corporaciones no financieras usan más
que sus ahorros totales para invertir en bienes (Van Horne, 2010).
Mercados financieros
Los mercados financieros se pueden dividir en dos clases: el mercado de dinero y
el mercado de capital. El mercado de dinero se dedica a la compra y venta de
valores de deuda corporativa y gubernamental a corto plazo (menos de un año de
periodo de vencimiento (Van Horne, 2010).
El mercado de capital, por otra parte, maneja deuda a plazos relativamente largos
(más de un año de vencimiento original) e instrumentos financieros (como bonos y
acciones).
Mercados primario y secundario
Un mercado primario es un mercado de “nuevas emisiones”, aquí los fondos
reunidos mediante la venta de nuevos valores fluyen de los ahorradores finales a
los inversionistas finales en la forma de bienes. En un mercado secundario, los
valores existentes se compran y se venden. Las transacciones de estos valores
ya existentes no proporcionan fondos adicionales para financiar inversiones de
capital (Van Horne, 2010).
Recursos Complementarios
Para entender a fondo los temas tratados, se recomienda revisar el capítulo 1 del
texto titulado “Fundamentos de Administración Financiera” del autor James C. Van
Horne, Jhon M. Wachowicz
Para entender mejor las áreas más importantes que son necesarias para un
análisis financiero se recomienda mirar el siguiente vídeo:
https://youtu.be/xG4dH-J0hgE
En este vídeo se muestra el entorno empresarial desde el análisis del riesgo.
https://youtu.be/KOcR1OjDrM0
Este vídeo sintetiza mercado primario y secundario de valores
https://youtu.be/VRK7_efJROI
Bibliografía
Lavalle Burguete Ana Consuelo (2014). Análisis Financiero México. Pearson
Educación.
Van Horne James C. Wachiwicz John M., Jr. (2010). Fundamentos de
Administración Financiera. México.
Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno (2019). Registro Oficial Suplemento.
Autoevaluación
https://youtu.be/xG4dH-J0hgE
https://youtu.be/KOcR1OjDrM0
https://youtu.be/VRK7_efJROI
La administración financiera puede desglosarse en áreas importantes1.
tales como:
Administración del Talento Humano.
Financiamiento.
Logística y venta de productos
La meta de la compañía, en términos financieros, se refiere:2.
Maximizar la riqueza de los accionistas
Generar riqueza a los empleados
 Contar con los mejores proveedores
Para una decisión de inversión, el administrador financiero debe3.
considerar: en efectvo
El número de proveedores con el que cuenta la empresa
El nivel de endeudamiento de la empresa
La cartera de productos de la empresa
¿Activo circulante es?4.
Las deudas de la empresa con terceros
El activo intangible de la empresa
Son cuentas que se pueden convertir rápidamente en efectivo
¿Activo fijo es?5.
Son cuentas que se pueden convertir rápidamente en efectivo
Las deudas de la empresa con terceros
Son cuentas que sufren depreciación año tras año
¿El análisis financiero busca?6.
Generar un diagnóstico financiero de la empresa
Pagar las cuentas por pagar de la empresa
Optimizar los factores de producción de la organización
El entorno fiscal se refiere:7.
A la imposición de impuesto en un país
Al dinamismo del mercado en el que se desenvuelve la empresa
Al riesgo país en el que opera una empresa
Mercado primario se refiere:8.
Emisión de fondos ya negociados anteriormente
Emisión de fondos realizados por primera vez por el emisor
Emisión de fondos negociados en el mercado extrabursátil
¿Activo no circulante es?9.
Las cuentas por cobrar de la empresa
El efectivo de la empresa
Son cuentas tangibles de la empresa
 ¿El análisis financiero busca?10.
 Pagar las cuentas por pagar de la empresa
Optimizar los factores de producción de la organización
Generar un análisis financiero de la empresa