1FUENTES DE FINANCIACIÓN

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FINANCIAMIENTO
Inversiones, por ejemplo, cuando se quiere adquirir nueva maquinaria, contar con más equipos o materia prima que permita aumentar el volumen de producción, incursionar en nuevos mercados, lanzar un nuevo producto, ampliar el local, etc.
3.1 INTRODUCCIÓN Y CONCEPTO
Una de las funciones del área financiera en una empresa es la de buscar financiamiento; y esta búsqueda se da básicamente por dos motivos: 
Operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u obligaciones, comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el alquiler del local, etc
Falta 
de
 liquidez
Por
 crecimiento
 o
expansión
El financiamiento no es más que los recursos monetarios financieros necesarios para llevar a cabo una actividad económica, con la característica esencial que generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los recursos propio
El financiamiento es el abastecimiento y uso eficiente del dinero, líneas de crédito y fondos de cualquier clase que se emplean en la realización de un proyecto o en el funcionamiento de una empresa.
 3.2 CLASIFICACIÓN 
A. SEGÚN EL PLAZO DE DEVOLUCIÓN: En función del tiempo 
A CORTO PLAZO: El plazo de devolución es igual o inferior a un año
A LARGO PLAZO: El plazo de devolución de los fondos es superior al año. Es la financiación básica o recursos permanentes.
Patrimonio neto: Aportaciones de los socios, reservas, amortizaciones, provisiones y subvenciones de capital.
Pasivo no corriente: Préstamos, empréstitos, leasing…
Financiamiento interna: Fondos que provienen de la empresa. 
Ej. Reservas o provisiones 
B. SEGÚN EL ORIGEN DE LA FINANCIAMIENTO: En función de si se generan dentro de a empresa o surgen en el exterior 
Financiamiento externa: Fondos que provienen del exterior de la empresa. 
Ej. Préstamos o aportaciones de los socios
C. SEGÚN EL COSTO DE FINANCIAMIENTO: En función al pago de intereses
Financiamiento gratuito:
Es aquel que en teoría, no genera intereses, comisiones, impuestos, gastos, etc. por ejemplo: donaciones, aportaciones de benefactores. 
Financiamiento oneroso 
Es aquel que sí tiene costo, es decir, genera intereses, comisiones, gastos, impuestos, garantías; por ejemplo: los préstamos bancarios, el factoraje financiero 
3.3 Fuentes de Financiamiento
Proviene de los recursos propios de la empresa. 
Fuentes internas de financiamiento 
Tipos
Utilidades reinvertidas
Aportaciones de los socios
Ventas de activos
Depreciaciones y amortizaciones
Utilidades reinvertidas: común principalmente en empresas de nueva creación, y en la cual, los socios deciden que en los primeros años, no repartirán dividendos, sino que estos son invertidos en la organización mediante la programación predeterminada de adquisiciones o construcciones
Aportación de los socios: referida a las aportaciones de los socios, en el momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar éste
Venta de activos: (desinversiones): como la venta de terrenos, edificios o maquinaria en desuso para cubrir necesidades financieras.
Depreciación o amortización: son operaciones mediante las cuales, y al paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversión. Estas operaciones son aplicadas directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las utilidades, pero, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y dividendos
Fuentes externas de financiamiento
Se genera cuando no es posible seguir trabajando con recursos propios, es decir cuando los fondos generados por las operaciones normales más las aportaciones de los propietarios de la empresa, son insuficientes para hacer frente a desembolsos exigidos para mantener el curso normal de la empresa. Se hace necesario recurrir a terceros. 
Tipos
Corto plazo
Largo plazo
Obligaciones que se espera que venzan en menos de un año, el cual es vital para sostener la mayor parte de los activos circulantes de la empresa.
Son aquellas obligaciones que se espera venzan en un período de tiempo superior a un año, generalmente enfocado a la adquisición de activos fijos.
Financiamiento a corto plazo 
Obligaciones que se espera
que venzan en menos de un
año. 
Tipos
Con garantía
Sin garantía 
El prestamista exige una garantía colateral. La garantía consiste en cualquier activo (cuentas por cobrar e inventarios), sobre el que el prestamista tiene derecho legal que puede ejercer una vez que el prestatario no cumple lo estipulado en el convenio (contrato legal). 
Consiste en fondos que obtiene la empresa sin comprometer determinados activos como garantía
Financiamiento a corto plazo: con garantía 
Las principales instituciones que conceden préstamos a corto plazo con garantías son: los bancos comerciales y las empresas financieras comerciales
Cuentas por cobrar: Pignoración de cuentas por cobrar (consiste en el uso de las cuentas por cobrar como garantía de préstamo a corto plazo, pues las cuentas por cobrar al ser perfectamente líquidas resultan atractivas a la hora de solicitar financiamiento a corto plazo a las instituciones financieras). Factorización de las cuentas por cobrar: (consiste en la venta directa de cuentas por cobrar a un factor). 
Inventarios: es otro de los activos circulantes de la empresa de mayor liquidez y un activo atrayente como garantía para solicitar préstamo, pues generalmente tiene un valor mayor en el mercado que su valor en libros. Existen tres formas : 1.Gravámenes abiertos sobre inventario. 2. Préstamos con recibo de depósito de inventario. 3. Préstamos con certificado de depósito (recibos de almacenes).
Espontaneas: Las cuentas por pagar, son todas aquellas transacciones de compra de mercancías, en las que no media un documento legal como constancia de la obligación del comprador con el vendedor, pero sí condiciones de pago que se establecen en la factura del vendedor, y que la empresa debe tener presente a la hora de programar sus compras. 
Bancarias: El crédito bancario es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales, es una de las maneras más utilizadas por parte de las empresas hoy en día de obtener un financiamiento necesario. La empresa debe cumplir requisitos.
Extrabancarias: Anticipos de clientes (la empresa vende la totalidad o parte de su mercancía a un cliente adelantadamente, para financiar entre otras cuestiones sus costos de producción). Prestamos privados (los accionistas de una empresa pueden prestarle dinero para que la misma salga adelante en un momento de tensión o crisis).
Cuando utilizar el financiamiento a corto y largo plazo 
Corto plazo: las necesidades de fondos a corto plazo se utilizan para cubrir el financiamiento de acumulación de inventario y cuentas por cobrar. Las financiaciones a corto plazo se deben utilizar para cubrir desbalances financieros a corto plazo. 
El financiamiento: la adquisición o renovación de las capacidades de equipo y planta se deben apoyar con fuentes de financiamiento a largo plazo. Las financiaciones a largo plazo permiten cubrir inversiones a largo plazo, pero además financiar el incremento de capital de trabajo. 
Generalmente las financiaciones a corto plazo son más baratas que a largo plazo, pero de mayor riesgo porque su nivel de exigencia es mucho mayor, por lo que la empresa debe hacer un examen cuidadoso para evaluar cuáles alternativas de financiamiento debe utilizar de manera que logre un impacto positivo sobre la gestión de la entidad 
Financiamiento a largo plazo 
Son aquellas obligaciones que se espera venzan en un período de tiempo superior a un año. 
Ejemplos 
Crédito bancario 
Crédito bancario 
Crédito refaccionario 
Emisión de deuda 
Arrendamiento financiero 
Financiamiento a largo plazo 
	Tipo 			Características generales 
	Crédito bancario 		Las empresas lo obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. El costo de intereses varía según el método quese siga para calcularlos. Es preciso que la empresa sepa siempre cómo el banco calcula el interés real por el préstamo. 	
	Hipoteca 		Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del préstamo. Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestatario no pague dicha hipoteca, la misma le será arrebatada y pasará a manos del prestamista. 	
	Tipo 			Características generales 	
	Crédito refaccionario 			Es una operación de crédito por medio de la cual una institución facultada para hacerla, otorga un financiamiento a una persona dedicada a actividades de tipo industrial y agrario, para robustecer ó acrecentar el activo fijo de su empresa, con el fin de elevar ó mejorar la producción. 	
	Emisión de deuda 		
	Una empresa bien administrada, financieramente sana, con buena reputación y con fuertes necesidades de financiamiento puede recurrir a efectuar una oferta pública de deuda o de capital para colocarlo entre el gran público inversionista a través de la bolsa de valores. En el primer caso, la oferta consistiría en la emisión de valores llamadas obligaciones (acreedores), mientras que en el segundo caso, la oferta consistiría en una emisión de acciones (accionistas). 
	Arrendamiento financiero (Leasing) 		El arrendamiento permite a las empresas usar edificios, maquinaria, equipo de transporte y oficina, entre otros, sin necesidad de financiar la inversión. Consiste en que mediante un pago mensual a las compañías arrendadoras, que incluye el costo de depreciación, el costo de interés y otros, se puede gozar del uso de estos bienes 	
 FUENTE DE FINANCIAMIENTO EXTERNA 
( A CORTO PLAZO) 
La financiación externa a corto plazo incluye todos los fondos obtenidos por la empresa del exterior de la misma, cuyo plazo de vencimiento no es superior a un año. Financian parte del activo corriente y el resto de este se financia con recursos permanentes.
A. CRÉDITOS COMERCIALES Y DE PROVEEDORES 
También son conocidos como créditos de funcionamiento. Tiene su origen en el periodo de financiación ofrecido por los proveedores tras la venta de una mercancía. 
Suele ser entre 30 o 90 días y se concede para facilitar la venta al cliente.
Si hay descuento por pronto pago es una fuente de financiación con coste, pero un coste de oportunidad, ya que si se hubiera pagado se podría haber beneficiado de este descuento.
FUENTE DE FINANCIAMIENTO EXTERNA 
( A CORTO PLAZO) 
Un préstamo bancario a corto plazo consiste en la entrega de un capital a una persona que asume una obligación de devolverlo a quien se lo prestó junto con unos intereses acordados, en un plazo inferior a un año.
B. PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS BANCARIOS A CORTO PLAZO 
Préstamos de campaña: Son aquellos contratados por empresas de actividad estacional. (Ej. Empresa turrón) Se suelen solicitar en los periodos en los que se acumula la producción antes de la venta.
Préstamos con garantía personal: Permiten el uso de unos fondos temporalmente, pero al finalizar el tiempo pactado se devolverá el principal junto con sus intereses. Está garantizado por la solvencia del titular. 
Préstamos con garantía real: Se fundamentan en el valor de la prenda objeto de garantía sin perjuicio de considerar la solvencia de la empresa beneficiaria del préstamo.
FUENTE DE FINANCIAMIENTO EXTERNA 
( A CORTO PLAZO) 
¿ Qué es tener un descubierto en la cuenta?
Se da cuando se utiliza un importe superior al importe disponible de una cuenta corriente, lo que coloquialmente se conoce estar en números rojos.
¿ Qué es una cuenta de crédito?
Es una línea que ofrece un importe máximo de fondos a disposición de la empresa por un periodo dado de la que solo se pagan intereses por la cantidad y el tiempo dispuesto. Esta fuente de financiación es adecuada cuando la empresa quiere disponer de medios financieros para atender posibles necesidades, pero no sabe exactamente su cuantía.
Modalidades de créditos bancarios a corto plazo:
FUENTE DE FINANCIAMIENTO EXTERNA 
( A CORTO PLAZO) 
El descuento de DOCUMENTOS consiste en la materialización de los derechos de cobro de los clientes de la empresa en efectos comerciales que se ceden a las entidades financieras para que procedan a anticipar su importe, una vez deducidas ciertas cantidades en concepto de comisiones e intereses. 
Si resultara impagado, el banco cargará a la empresa el importe más unos gastos de devolución. Ello se debe a que la empresa responde en todo momento ante el banco de la solvencia de sus clientes. 
C. DESCUENTO DE DOCUMENTOS 
El interés que las entidades financieras cobran por anticipar el importe de las deudas de clientes antes de su vencimiento se llama descuento.
FUENTE DE FINANCIAMIENTO EXTERNA 
( A CORTO PLAZO) 
D. FACTORING Y CONFORMING 
El factoring o confirming es un tipo de contrato por el cual una empresa cede a otra, denominada factor, el cobro de las deudas de sus clientes.
Es la forma de financiación alternativa al descuento. La principal diferencia con el descuento de efectos es que sale del balance puesto que el riesgo lo asume la entidad financiera.
El factoring o confirming es una fuente de financiación que permite obtener de forma inmediata recursos financieros con cargo a las deudas de los clientes. Se realiza mediante la venta de derechos de crédito sobre clientes a una empresa denominada factor. Es una fuente de financiación costosa para la empresa y selectiva para las sociedades de factoring, ya que es la propia empresa de factoring la que asume el riesgo.