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CURSO: EVALUACIÓN DE PROYECTOS Dr. Oscar Navarro Angeles SESION 9 INGRESOS DEL PROYECTO DE INVERSION Ingresos del Proyecto de Inversión • Los proyectos pueden percibir diversos beneficios. • Entre los que están: • Por la venta del producto principal. • Por la venta de productos secundarios o subproductos. • Por la venta de activos. • Ahorro de costos al optar o adquirir mejores equipos. • Recuperación del capital de trabajo. • Valor de desecho del proyecto. • Ingresos por venta del producto principal. • Es la fuente más importante de ingresos. • Su magnitud está determinada por la demanda del mercado y el precio del producto. • El cálculo se efectúa por la multiplicación del volumen vendido y el precio de venta. • Ingresos por venta de subproductos. • Segunda fuente de ingresos. • Son complementarios. • En muchos casos existe la posibilidad de aprovechar los residuos. • Ejemplo: • El suero que se genera de la producción de queso es utilizado como alimento para animales. • Las bolsas plásticas de la leche devuelta son vendidas a fábricas que las reciclan. • Ingresos por venta de activos. • Se perciben por la venta de activos fijos (maquinarias y equipos) que han de ser reemplazados, según el calendario de inversiones de reemplazos de activos fijos. • Las ventas de activos deben ser incluidas en el flujo de caja antes de calcularse el impuesto, debido a que pueden generar utilidad o pérdida contable que podría tener implicancias tributarias importantes para el resultado del proyecto. • Ahorro de costos por optar por mejores equipos. • Un proyecto al optar por mejores equipos en su proceso productivo logrará ahorrar gastos futuros que incurriría por equipos no tan eficientes y productivos. • Este ahorro se lograría por: • el menor uso de insumos por producto. • el menor volumen de desperdicios. • el menor requerimiento de gastos por mantenimiento. • la obtención de productos de mejor calidad que no requerirían posterior tratamiento, y otros. • Recuperación del capital de trabajo. • No constituye un recurso disponible para ser usado en otro fin, sin él no podría financiarse los gastos operativos y el funcionamiento del proyecto. • Su recuperación, que se logra al final de cada ciclo productivo, es destinado nuevamente para la operación del proyecto. • Siendo parte del patrimonio del inversionista, puede ser recuperable al final de la vida útil del proyecto. • Si al final del período de evaluación el proyecto sigue funcionando, el capital de trabajo no podrá estar a disposición del inversionista. • Para efecto de evaluación del proyecto, la consideración de la recuperación del capital de trabajo depende de tipo de determinación del valor de desecho del proyecto. • Valor de desecho del proyecto. • Es el valor del proyecto al final de su vida útil. • Es debido a que la vida útil utilizada para la evaluación del proyecto es menor a su vida útil real. • Al término del período de evaluación se debe estimar el valor que podría tener el proyecto en ese momento. • Su estimación se puede realizar: • suponiendo su posible venta, o • considerando su valor contable, o • estimando los beneficios futuros que podría generar desde el término del período de evaluación hacia delante. • No está disponible para enfrentar compromisos financieros, su indisponibilidad evita que la maquinaria pueda venderse para pagar un préstamo. • Debe valorarse para determinar la rentabilidad de la inversión. Dos de los métodos valoran activos, y el tercer método valora la capacidad futura de generación de recursos. 1. Método contable: 2. Método comercial: Valores de (valor de mercado neto) desecho (valor actual de un flujo promedio perpetuo) Valores de activos (valor libro de los activos) Valoración de flujos Método económico:
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