ADMINISTRACION FINANCIERA 1 - Emilse Cevallos

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UNIVERSIDAD TÉCNICA DE ESMERALDAS 
“LUIS VARGAS TORRES”
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y 
ECONÓMICAS
GRUPO#1
docente:
ING. LuIS CANCHINGRE 
CURSO:
6º “A” ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
AÑO LECTIVO:
2023
INTEGRANTES:
Alvarez Reyes GENESIS
ARCENTALES MERO YANELA
Cedeño Cox Martha
Cevallos Miranda Emilse
Garzón Andrade DIANA
Neira Díaz Ginio
Prado Bravo Wendy
Quintero Quiñonez Odali
Quintero Carabali junior
Quintero sandoval Daniza
Robinzón García Alissón
Rivadeneira Mendoza Cesar
Rivadeneira Quintero Kevin
Segovia Ortiz Marla
VERA CABEZA ANA GABRIELA
Zambrano Arroyo ARIANA
4. Administración del capital de trabajo
Una de las funciones más importantes de la administración financiera en una empresa, es determinar el nivel óptimo del flujo de efectivo que se requiere para hacer frente a las obligaciones de corto plazo. Las empresas realizan ventas diariamente, pero no todas sus ventas se realizan al contado por lo que, no se puede disponer de ese dinero inmediatamente. También se realizan compras de bienes y servicios, pero no todas las compras son en efectivo, es decir que no habrá una erogación de dinero hasta que se cumpla el plazo del crédito que les otorgan sus proveedores. Para ello, la administración del capital de trabajo neto busca lograr un equilibrio, de tal manera que se puedan cubrir las salidas de efectivo diarias con los ingresos de efectivo diarios, evitando inconvenientes con los proveedores y con los deudores.
Los requerimientos de capital de trabajo son fluctuantes ya que dependen de varios factores, entre ellos la estacionalidad de las ventas, que genera mayores o menores niveles de efectivo y de inventario, según la época.
Para poder administrar de una manera eficiente el capital de trabajo se debe llegar a alcanzar el nivel óptimo del activo circulante, lo que implica alcanzar el nivel óptimo de efectivo, inventario y cuentas por cobrar. Si bien, cada una de estas cuentas se maneja por separado, los resultados combinados que produzcan mostrarán el nivel real de activos circulantes.
Otro punto importante que no se debe dejar de tomar en cuenta, es que la liquidez y la rentabilidad son una parte fundamental en la administración del capital de trabajo y para ello es importante clasificar los activos circulantes en permanentes y temporales, lo que a su vez ayudará a la empresa a determinar la mejor fuente de financiamiento.
4.1 FUNDAMENTOS DEL CAPITAL DE TRABAJO 
La administración del capital de trabajo tiene en los momentos actuales un papel preponderante, pues proporciona herramientas de gran importancia para evaluar los errores de dirección y adoptar medidas correctas y oportunas que nos posibilite alcanzar los resultados deseados, logrando al finalizar cada periodo una mayor eficiencia y eficacia. 
El capital de trabajo corresponde al activo circulante, mientras que capital neto de trabajo equivale al exceso del activo circulante sobre el pasivo circulante. Existe un déficit de capital neto de trabajo si el pasivo circulante excede al activo circulante. 
 
4.2 Estrategia del capital del trabajo 
Muchos gerentes y fundadores de empresa, después de conocer su capital de trabajo, tienen dudas sobre cuál es la mejor manera de gestionarlo y sacar un mayor provecho de sus recursos para apuntar al crecimiento. 
Es aquí donde vemos la importancia de una correcta administración del capital de trabajo, es decir, de todos los activos y pasivos corrientes que tiene la compañía. 
Por eso, en este artículo te contaremos todo lo que necesitas saber para administrar el capital circulante de tu empresa con total éxito.
OBJETIVO PRINCIPAL EN LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Para empezar, hablemos de la importancia de la administración del capital de trabajo. Pues bien, su objetivo clave está en manejar todos los activos y pasivos corrientes de la empresa con un enfoque orientado a mantener un equilibrio.
IMPACTO DEL ACTIVO CIRCULANTE EN UNA BUENA GESTIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Como sabemos, el capital de rotación o de trabajo se compone de los activos corrientes y los pasivos corrientes. Generalmente, hay mayor claridad sobre los pasivos porque hay unas fechas de pago preestablecidas. 
CONTROL EN LA ADQUISICIÓN DE FINANCIAMIENTO PARA CAPITAL DE TRABAJO
En segundo lugar, tenemos el financiamiento para capital de trabajo. Muchas empresas recurren a este tipo de alternativas para subsanar los gastos en los que han incurrido durante un ciclo determinado. 
Aquí, la recomendación será tener en cuenta las tasas de financiamiento, pues generalmente cuando se toman a corto plazo son las más altas. 
CONTROL Y GESTIÓN DE INVENTARIOS
La clave del control de inventarios es lograr tener la menor cantidad en el período que comprende tu capital de rotación o de trabajo.
QUIÉN ES EL RESPONSABLE DE LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Para empezar, debemos considerar el tamaño de la empresa, ya que, claramente en las más grandes, esta responsabilidad recae en la Gerencia Financiera. Es decir, que si tu compañía cuenta con un área de finanzas, seguramente el equipo estará haciendo control y seguimiento al capital corriente. 
Por otro lado, en las empresas medianas o pequeñas, la administración y las decisiones estratégicas frente al capital circulante deberán surgir desde la Gerencia General, fundadores o propietarios.
4.3 ESTRUCTURA DEL ACTIVO CIRCULANTE Y PASIVO CIRCULANTE 
El activo circulante o también conocido como activo corriente, es el conjunto de bienes, inversiones y derechos que tiene la empresa para poder usar o disponer en un periodo menor a un año.
Todo el grupo de elementos que forman un activo corriente o circulante hacen que la empresa tenga un constante movimiento en sus finanzas, lo que significa tener un retorno rápido en liquidez. 
La estructura del activo circulante es:
Activo disponible
Inversiones a corto plazo
Activo exigible
Activo realizable
4. Papel comercial.
Activo disponible
Son todos los elementos que representan al efectivo y que posee la empresa para gastar en sus operaciones. 
Inversiones a corto plazo
Son aquellas inversiones que la empresa realiza con el fin de obtener beneficios económicos a corto plazo, entre algunos tipos de inversión podemos encontrar, la suscripción de acciones.
Activo exigible
Este componente del activo corriente registra el grupo de clientes deudores de la empresa, ya sea por un préstamo o crédito. Estos compromisos deben ser establecidos por un tiempo a corto plazo.
Activo realizable
Este sector del activo corriente determina el inventario inicial, final y el saldo disponible para la venta de mercaderías.
El pasivo corriente se compone de diversas cuentas:
El pasivo circulante, a corto plazo o corriente es el conjunto de las obligaciones o deudas de una empresa que vencen en el transcurso de un año o un ciclo operativo normal
Provisiones a corto plazo
Acreedores
Deudas a corto plazo
Deudas con empresas del grupo y asociados a corto plazo
Otras cuentas a pagar a corto plazo
4. Papel comercial.
4.3.1 EJERCICIO ACTIVO CIRCULANTE – PASIVO CIRCULANTE.
Los componentes importantes de la estructura financiera de la empresa incluyen el nivel de inversión en activo circulante y la extensión de financiamiento mediante pasivo circulante. 
El objetivo de la administración financiera a corto plazo es administrar cada uno de los activos circulantes de la empresa, así como el pasivo a corto plazo, para alcanzar el equilibrio entre rentabilidad y riesgo que contribuya positivamente al valor de la empresa.
Capital de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante 
Capital de Trabajo = 2000.00 – 1300.00
CT = 700.00
4.4 El Ciclo de Efectivo.
El Ciclo de Efectivo no es más que el tiempo que una empresa recupera con ganancias su inversión en el inventario que adquirió. En otras palabras, es el tiempo que transcurre desde que la empresa compra el inventario para venderlo hasta que recupera sus cuentas por cobrar.
A como pueden ya imaginar, el Ciclo de Efectivo incluye los conceptos que abordamos enartículos anteriores: Liquidez y Capital de Trabajo (Efectivo, cuentas por cobrar e inventario). Sin embargo, desde la óptica del análisis del Ciclo de Efectivo, estos elementos no sólo se analizan de forma individual, sino que también se analiza como la interacción entre ellos afecta el desempeño de las empresas. También incluye el concepto de Cuentas por Pagar Proveedores, el cual será evidente más adelante.
Supongamos que la empresa importa materia prima para ser transformada. El proveedor solicita pago de contado. La empresa recibe el pedido 30 días posteriores al pago (asumiendo que no se encalla otro barco en algún otro canal). Luego de que la materia prima arriba, a la empresa le toma 3 días en transformarla en su proceso productivo y otros 30 para venderla. Asumamos también que la empresa por razones de competencia otorga 45 días de crédito a sus clientes.
Si hacemos un resumen, han transcurrieron 108 días desde que se hizo el pedido y se envió la transferencia al proveedor en el exterior hasta que se recuperó la cuenta por cobrar correspondiente a la venta relacionada a esa importación; esto sin tomar en cuenta otras complejidades, como por ejemplo el tiempo que se toma la empresa en desaduanar la materia prima, entre otros.
Estos 108 es el Ciclo de Efectivo de esta empresa.
En otras palabras, la empresa invierte en un lapso de 108 días para recuperar su inversión más la ganancia.
Majo Astudillo (MA) - 
Fórmula del ciclo de efectivo
Para calcular el ciclo de efectivo se puede utilizar la siguiente fórmula:
Ciclo de efectivo = Periodo de inventario -Periodo de cuentas por pagar + Periodo de cuentas por cobrar
Periodo de inventario: Es el tiempo medio que la empresa demora en convertir una materia prima en venta.
Periodo de cuentas por pagar: Es el plazo promedio que la compañía puede prorrogar el pago por la materia prima comprada.
Periodo de cuentas por cobrar: Es el tiempo que la compañía da a sus clientes en promedio para que puedan cancelar las deudas por sus compras.
Importancia del ciclo de efectivo
El ciclo de efectivo es importante porque, más allá de las ventas que pueda realizar la empresa y la rentabilidad que estas puedan generar, también es relevante que la firma mantenga en caja recursos para los gastos corrientes.
Así, cuantos menos días demore la compañía en recuperar el efectivo invertido, mayor será su capital disponible en el corto plazo.
En cambio, si el ciclo de efectivo es muy largo, la empresa podría verse en la incapacidad, por ejemplo, de realizar un gasto de emergencia.
4.4.1 Financiamiento del capital de trabajo
Si por algún motivo una empresa no cuenta con el capital de trabajonecesario para su operación diaria, puede explorar opciones de financiamiento para seguir funcionando.
Este es uno de los tipos de financiamiento más frecuentes en el ámbito empresarial, ya que existen situaciones en las que no se cuenta con el flujo para operar. Esa situación no significa necesariamente que la empresa esté destinada a cerrar. Sino que, por razones como una emergencia sanitaria o el atraso de pago de un proveedor, se han detenido las operaciones y el flujo de efectivo, pero hay costos fijos que cubrir.
En este sentido, dependiendo del tipo de negocio, se puede tener la necesidad de financiamiento de capital coyuntural o estructural.
Financiamiento Coyuntural
La necesidad de financiamiento coyuntural responde al requerimiento temporal de efectivo para la compra de mercancías, materias primas, insumos, mano de obra o servicios. Esto, con la finalidad de incrementar la capacidad de operación del negocio, por algún incremento de demanda estacional (regreso a clases, navidad, festividades, etc.) u oportunidad de negocio (pedidos extraordinarios, etc.).
En este caso, el capital de trabajo y financiamiento a través de factoraje es una práctica muy común en las empresas, para adelantar el recibimiento del pago de facturas por cobrar.
Financiamiento Estructural
Lo que busca el capital de trabajo estructural es financiar el capital de trabajo neto, que no ha sido financiado por fuentes externas, como proveedores o bancos. El capital de trabajo neto es el activo corriente (por ejemplo: mercancías y cuentas por cobrar comerciales) que no hayan sido financiado ni por bancos, instituciones financieras o proveedores.
Existen algunas causas que promueven el uso de este financiamiento como lo son; la necesidad de incrementar la oferta de productos fabricados a nivel general, la necesidad de incurrir en nuevos mercados como parte de inversión y expansión organizacional, la ampliación en el catálogo de productos, este tipo de necesidades pueden dar lugar al financiamiento de capital de trabajo estructural.
Recuerda que no es necesario estar en un mal momento económico para pedir un financiamiento para capital de trabajo, puesto que también es posible usar ese efectivo para invertirlo y, así, apalancar la empresa para generar crecimiento.
Según Gallagher, existen tres enfoques que permiten la financiación del capital de trabajo: 
➲Enfoque agresivo, que se refiere a financiar la mayor parte del capital de trabajo con deudas a corto plazo, lo que implica un menor costo de la deuda a corto plazo pero un mayor riesgo porque el periodo de pago es muy corto. Esta política genera un capital de trabajo neto mínimo. 
➲Enfoque conservador, promueve la financiación de la mayor parte del capital de trabajo con deudas a largo plazo y capital contable, este modelo tiene mayor costo pero menor riesgo y da como resultado un gran capital de trabajo neto. 
➲Enfoque moderado, maneja la financiación de los activos circulantes permanentes a través de deuda a largo plazo y de los activos circulantes temporales mediante deuda a corto plazo (pasivos circulantes). De esta manera se genera un capital de trabajo neto moderado.
4.5 POLÍTICAS PARA FINANCIAR EL ACTIVO CIRCULANTE
¿Cómo financiar el Activo Circulante?
Algunas compañías usan el pasivo circulante como fuente primaria para financiar el activo circulante; otras recurren más a la deuda a largo plazo y al capital. En este apartado vamos a analizar las ventajas y desventajas de ambas políticas. Además, describiremos las fuentes del financiamiento a corto plazo: 
Políticas para financiar el Activo Circulante
Las compañías presentan fluctuaciones estacionales, cíclicas o de ambos tipos. Por ejemplo, las constructoras alcanzan el nivel máximo en primavera y verano, mientras que las tiendas al detalle en la temporada navideña; un patrón similar se observa entre los fabricantes que aportan los insumos a unas y otros. Prácticamente todas las empresas acumulan activo circulante cuando la economía está sólida, pero después venden sus existencias y reducen las cuentas por cobrar cuando la economía pierde dinamismo.
Con todo ello, el activo circulante rara vez baja a cero: siempre queda un Activo Circulante Permanente, integrado por el activo circulante disponible en el punto bajo del ciclo. Después, al mejorar las ventas en un periodo de crecimiento, hay que aumentar el activo circulante y éste adopta entonces el nombre de Activo Circulante Temporal. La política de financiamiento del activo circulante (también llamada alternativas del Capital de Trabajo), es la forma de financiar el activo permanente o temporal. 
1. Pasivo devengado, 
2. Cuentas por pagar, 
3. Préstamos bancarios, y 
4. Papel comercial.
Existe una tensión entre el riesgo y el rendimiento que se manifiesta en la filosofía gerencial acerca de cómo debe financiarse el capital de trabajo. Podemos caracterizar la filosofía de financiamiento del capital de trabajo de una compañía en los enfoques siguientes: 
Enfoque Nivelador: Las empresas con estrategias dinámicas financian sus necesidades temporales con pasivo a corto plazo y sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo. 
Enfoque Conservador: Las empresas con estrategias conservadoras resuelven sus necesidades tanto temporales como permanentes con fondos a largo plazo. 
Las estrategias básicas que se emplean para determinarla mezcla apropiada de financiamiento a corto plazo y a largo plazo son: 
1. Estrategia Niveladora, 
2. Estrategia Conservadora, y 
3. Estrategia Mixta 
Estrategia Conservadora de financiamiento
Consiste en financiar todos los requerimientos de fondos proyectados con fondos a 
largo plazo y usar el financiamiento a corto plazo solo en caso de emergencia o 
desembolsos imprevistos de fondos. 
 Estrategia Mixta
La mayoría de las empresas emplean una estrategia optima de financiamiento, la 
cual se halla en un punto intermedio entre las altas utilidades y alto riesgo de la estrategia Niveladora (dinámica), y las bajas utilidades y bajo riesgo de la 
estrategia Conservadora.
Estrategia Niveladora de Financiamiento
Consiste en que la empresa financie al menos sus necesidades estaciónales, y 
quizás algunas de sus necesidades permanentes con fondos a corto plazo. El 
resto se financia con fondos a largo plazo. 
No existe una medida estándar para definir cuándo es el momento de buscar financiamiento, sino más bien es algo que debes evaluar y determinar para tu empresa o proyecto, de forma particular. La madurez y crecimiento de tu empresa está condicionada por factores como la influencia de tu competencia, la situación actual en el mercado, tu balance de cuentas, la liquidez y solvencia de tus clientes, entre muchos otros. Para definir cuándo es el momento indicado en que debes conseguir financiación, es necesario que primero evalúes en qué situación se encuentra tu empresa o proyecto, y cuáles son tus objetivos futuros. Veamos algunos ejemplos en que podrías necesitar financiación.
4.5.1 NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO EN UNA EMPRESA
Necesidades de financiación a corto plazo
Son las necesidades de financiación del circuito operativo de la empresa, es decir, de su corto plazo relacionado con la actividad productiva de la empresa y tienen que ver de forma directa con estos puntos.
Necesidades de financiación a largo plazo
Son las necesidades de inversión a largo plazo de la empresa. Mientras que las necesidades de financiación circulante son a menos de 12 meses, las necesidades de inversión son a plazos superiores a 12 meses y hasta un máximo en función del plazo de retorno de cada inversión. 
4.5.2 Necesidades de financiamiento permanente y temporal.
Si las ventas de la empresa son constantes, entonces su inversión en activos operativos también será constante y la empresa tendrá solamente una necesidad de financiamiento permanente. si las ventas de la empresa son cíclicas, entonces su inversión en activos operativos variará a través del tiempo de acuerdo con sus ciclos de venta y la empresa tendrá necesidades de financiamiento temporal además del financiamiento permanente requerido para su inversión mínima en activos operativos.
4.5.3 NECESIDAD TEMPORAL.
Debe entenderse por situaciones o necesidades temporales de la empresa, todas aquellas circunstancias que no siendo permanentes en la actividad productiva de la empresa y derivando de sucesos o acontecimientos ocasionales o factores que no sean posibles de evitar, impliquen una mayor demanda de trabajo en un lapso determinado.
De conformidad con lo establecido en el artículo 32 del Código del Trabajo, las horas extraordinarias sólo pueden pactarse para atender necesidades o situaciones temporales de la empresa. Los pactos que se suscriban deben constar por escrito y tener una vigencia transitoria no superior a tres meses, pudiendo renovarse por acuerdo de las partes. Ahora bien, la Dirección del Trabajo mediante dictamen 332/23 de 2002, ha establecido que debe entenderse por situaciones o necesidades temporales de la empresa, todas aquellas circunstancias que no siendo permanentes en la actividad productiva de la empresa y derivando de sucesos o acontecimientos ocasionales o factores que no sean posibles de evitar, impliquen una mayor demanda de trabajo en un lapso determinado.
4.5.4 Estrategia niveladora de financiamiento.
Consiste en que la empresa financie al menos sus necesidades estaciónales, y quizás algunas de sus necesidades permanentes con fondos a corto plazo. El resto se financia con fondos a largo plazo. 
Características: 
Requerimientos de fondos temporales de la empresa, se satisfacen con fuentes de financiamiento a corto plazo.
Las necesidades de fondos permanentes, se satisfacen con fuentes de financiamiento a largo plazo. 
Los préstamos a corto plazo se ajustan a las necesidades reales de efectivo.
Es aplicable a empresas que tienen capacidad limitada de créditos a corto plazo.
Puede resultar difícil satisfacer necesidades imprevistas de efectivo. 
Generalmente produce utilidades altas y riesgo alto de liquidez. 
Costo de Financiamiento.
Al aplicar la estrategia, los préstamos promedio a corto plazo (requerimientos temporales) serian de $ 1,950.00 y sus préstamos promedio a largo plazo (requerimientos permanentes de fondos) de $ 13,800.00; Si el costo anual de los fondos es de 18% y 24% respectivamente el costo del financiamiento seria. 
Costo de financiamiento a corto plazo = 18% x 1,950.00 = 351.00 
Costo de financiamiento a largo plazo = 24% x 13,800.00 = 3,312.00 
Costo total. 3,663.00
Consideración sobre el riesgo. 
La estrategia niveladora opera con mínimo de capital de trabajo, puesto que la parte permanente del activo circulante de la empresa se financia con fondos a largo plazo, y el nivel de capital de trabajo es de $800.00, monto que corresponde al activo circulante, el cual se financia con pasivo a corto plazo. La estrategia niveladora de financiamiento es rigurosa no-solo desde el punto de vista del poco capital de trabajo, sino también porque la empresa debe recurrir lo más posible a sus fondos a corto plazo para resolver las fluctuaciones temporales en sus requerimientos. 
4.5.5 Estrategia conservadora financiamiento 
Consiste en financiar todos los requerimientos de fondos proyectados con fondos a 
largo plazo y usar el financiamiento a corto plazo solo en caso de emergencia o 
desembolsos imprevistos de fondos. 
Es difícil imaginar cómo podría ser ejecutada esta estrategia en la realidad, puesto 
que la utilización de instrumentos de financiamiento a corto plazo, como las 
cuentas por pagar y los pasivos acumulados o devengados, es prácticamente 
inevitable. 
Características: 
- Los requerimientos estaciónales y necesidades de fondos permanentes, se 
satisfacen con fuentes de financiamiento a largo plazo, es decir, pasivo a 
largo plazo y capital contable. 
- Sólo para casos de requerimientos imprevistos o eventuales, se financiarán 
con pasivos a corto plazo 
- Es aplicable a empresas que no tienen fácil acceso a créditos a corto plazo, 
pero si a créditos a largo plazo. 
- O bien, cuando la tasa de interés a corto plazo es superior a la tasa de 
interés a largo plazo. 
- En ocasiones resulta necesario pagar intereses sobre fondos que no son 
necesarios. 
- Generalmente produce utilidades bajas y riesgo bajo de la liquidez. 
- El capital de trabajo será la parte de las necesidades financieras a corto 
plazo que se financia con el pasivo a largo plazo y capital contable. 
Ejemplo: 
Tomando como referencia los Requerimientos de Fondos de la compañía Sección, 
S.A de C.V., podemos apreciar que con esta estrategia se toma en cuenta el nivel 
más alto de requerimiento de fondos que serían $18,000.00 y que se soportarían 
con financiamiento a largo plazo, que equivale a su necesidad pico, (en el mes de octubre)
Costo de Financiamiento. 
Costo de financiamiento a largo plazo = 18,000 x 24% = $ 4,320.00
Costo Total $ 4,320.00 
Si comparamos el costo podemos concluir que en esta estrategia el costo de 
financiamiento es más alto, debido a que la empresa va estar pagando intereses 
por fondos temporales que no va estar utilizando como se aprecia en la grafica 
anterior. 
Consideraciones de riesgo. 
Los $5,000.00 de capital neto de trabajo (que son los $18,000.00 de 
financiamiento a largo plazo menos $13,000.00 de activo fijo)empleados con la 
estrategia conservadora, el nivel de riesgo se ve reducido por el tipo de 
financiamiento. 
4.5.6 estrategia mixta
La estrategia financiera deberá abarcar un conjunto de áreas clave que resultan del análisis estratégico que se haya realizado.
cada estrategia deberá llevar el sello distintivo que le permita apoyar el cumplimiento de la estrategia general y con ello la misión y los objetivos estratégicos.
Características de la estrategia mixta:
 aplica las características de la estrategia niveladora y conservadora
La estrategia mixta es menos riesgosa que la estrategia niveladora 
La estrategia mixta es mas riesgosa que la estrategia conservadora
4.6 PRESTAMOS A CORTO PLAZO 
Un préstamo a corto plazo es el tipo de financiamiento en el que una empresa utiliza fuentes de financiamiento a corto plazo, lo que significa que la duración del período de devolución del préstamo es menor a un año.
Los préstamos a corto plazo pueden aumentar la liquidez de una y solventar gastos que son necesarios para cubrir gastos de funcionamiento inmediatos y generar ingresos. La gente suele llamarla financiación del capital circulante porque se utiliza para nuevo inventario, cuentas por cobrar, etc
VENTAJAS DEL PRESTAMO A CORTO PLAZO 
Puedes obtener los fondos que necesitas rápidamente. Esto puede ser especialmente útil durante emergencias o los meses o temporadas bajas de tu negocio
Requiere menos requisitos y su solicitud es más simple.
En muchos casos no se necesita de aval.
La tasa de interés del financiamiento a corto plazo es baja en comparación con los préstamos a largo plazo.
Es un tipo de financiación más fácil de conseguir para PyMEs
Además, como no son préstamos tradicionales, el coste del capital puede considerarse potencialmente deducible de impuestos, a diferencia de los préstamos empresariales tradicionales.
Capacidad de renovación una vez que inicias una relación con un financista y demuestres que eres un negocio en crecimiento, que paga a tiempo.
DESVENTAJAS DEL PRESTAMO A CORTO PLAZO 
Puede afectar a tu puntuación de crédito si no puedes devolver el préstamo en el plazo de un año. Esto puede llevarte a necesitar más préstamos para pagar otros.
Plazos de pago más frecuentes - a veces semanal o diariamente. Con plazos de pago más cortos, tendrás que pagar en trozos más grandes y en más cuotas que con los préstamos a largo plazo.
Puede no aportar suficiente efectivo para proyectos grandes.
En caso de utilizar créditos bancarios o líneas de crédito, las utilidades de la empresa se ven afectadas al hacer uso de tarjetas de crédito y el aumento de la tasa de interés dificulta el pago de la deuda.
No es un método adecuado para empresas que ya tengan alto volumen de deudas.
4.7 COSTO DE LA DEUDA 
A CORTO PLAZO 
 LARGO PLAZO 
COMPARADO
Plazo de tiempo
Tasa de interés:.
Flexibilidad:.
Impacto en el flujo de 
efectivo:
La deuda a corto plazo se paga en un plazo de menos de un año.
Deuda a largo plazo se paga en un plazo de 
más de un año
El costo de la deuda a largo plazo suele ser más bajo, tienen más tiempo para recuperar su inversión, los prestamistas pueden requerir mayores garantías 
El costo de la deuda a corto plazo puede ser variable o fijo. Si es variable, su costo puede fluctuar en función de las condiciones del mercado, si es fijo, el costo se mantendrá constante durante todo el período del préstamo.
La deuda a corto plazo puede proporcionar mayor flexibilidad a una empresa, ya que puede ser renovada o refinanciada más fácilmente
 La deuda a corto plazo puede tener un impacto más inmediato en el flujo de efectivo de una empresa, ya que los pagos deben realizarse en un plazo más corto
La deuda a largo plazo, por otro lado, es menos flexible y puede requerir penalizaciones si se paga antes del vencimiento.
La deuda a largo plazo puede tener un impacto menor en el flujo de efectivo, ya que los pagos se realizan durante un período más largo y se pueden programar con más facilidad.
4.8 Determinantes de la tasa de interés en el mercado
Para poder calcular la tasa de interés es necesario conocer cuatro elementos importantes: el capital, es decir, la cantidad del dinero prestado; el tipo de tasa de interés elegido; el tiempo por el que se realiza el préstamo y por último, de qué tipo es. Una vez que tengas estos datos será mucho más fácil llevar a cabo un uso adecuado de tus finanzas.
4.8.1Estructura temporal de los tipos de interés
La estructura temporal de tipos de interés (ETTI) o curva de tipos al contado (spot) se define como la relación funcional entre el tipo de interés nominal en los préstamos sin riesgo de la economía y el tiempo hasta su vencimiento. Los bonos cupón cero, emitidos al descuento, son los títulos de renta fija que mejor reflejan esta relación funcional, ya que garantizan un único pago, denominado valor facial o nominal, al vencimiento establecido en una fecha futura conocida. La forma funcional de la ETTI debería poseer, por sus importantes implicaciones para la teoría financiera, 2 características básicas: continuidad y suavidad. La suavidad garantiza la continuidad de la ETTI a plazo (forward implícito), lo cual es un requerimiento para la hipótesis de no arbitraje en el contexto financiero.
De forma sintética cabría señalar que los principales usos de la ETTI son los siguientes:
•
Establecer los rendimientos de todos los instrumentos del mercado de deuda.
•
Actuar como indicador de futuros niveles de tipos de interés e instrumento esencial de la política monetaria.
•
Valoración y comparación de rendimientos a lo largo del espectro de vencimientos.
•
Indicar el valor relativo de diferentes bonos de similar vencimiento.
•
Cobertura de riesgos y valoración de derivados sobre tipos de interés.
•
Estrategias de negociación para la gestión de carteras de renta fija.
4.9 comparación entre los riesgos de la deuda a corto plazo y a largo plazo
El financiamiento es un mecanismo para que una persona o empresa (grande o Pyme) puedan acceder a fondos que les permitan llevar a cabo sus actividades, inversiones y proyectos. Por eso, las decisiones de carácter financiero deben ser las más acertadas posibles. Existen diferentes opciones en fuentes de financiamiento a corto plazo y largo plazo:
Financiamiento a Corto Plazo
Este mecanismo se utiliza para obtener liquidez inmediata y solventar operaciones que permitan generar ingresos. Este se lleva a cabo en un período inferior a 12 meses.
Generalmente, las empresas que optan por un financiamiento a corto plazo estiman recibir un beneficio económico mayor al costo financiero del crédito. Es ideal para pequeñas y medianas empresas.
Fuentes de financiamiento a corto plazo
Las fuentes de financiamiento a corto plazo pueden ser a través de:
Factoring o factoraje financiero (cesión de facturas por cobrar a cambio de efectivo): Es un método cada vez más utilizado ya que resulta menos caro en comparación con otros tipo de financiamientos, no existen costes de cobros y se obtiene la cantidad acordada con rapidez;
Financiamiento por medio de inventarios: Se hace uso del inventario de la empresa como una garantía para asegurar la devolución del préstamo.
Pagarés: es un documento escrito en el que se establece un compromiso de pago entre dos entidades..
Confirming (servicio de pago a proveedores): también conocido como “pago confirmado de proveedores.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Las fuentes de financiamiento a largo plazo más comunes pueden ser a través de:
Bonos: son pagarés emitidos por una empresa con el fin de obtener fondos provenientes del mercado financiero. Por dichos recursos obtenidos la empresa emisora de los bonos se compromete a pagar intereses. Los bonos se redimen a una determinada fecha de vencimiento.
Acciones: representan la participación patrimonial o de capital de los accionistas en la empresa. Constituyen una alternativa viable para el financiamiento de largo plazo, dado que la organización puede emitir acciones preferentes y acciones comunes.
Arrendamiento financieroo leasing: es un contrato que negocian, por un lado, el propietario de los bienes (acreedor) y, por otro lado, la empresa (arrendatario). A esta última se le permite el uso de los bienes durante un período determinado y mediante el pago de una renta. Las estipulaciones del contrato varían de acuerdo a la situación y las necesidades de cada una de las partes.
Hipoteca: con  el fin de garantizar el pago de un préstamo, la propiedad de un inmueble es trasladada en  forma condicionada por el prestatario o deudor al prestamista o acreedor.
FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
En un financiamiento a largo plazo, el tiempo para la devolución del dinero es (generalmente) mayor a un año. tradicionalmente se emplea para proyectos grandes como expansiones, empezar un negocio, comprar inmuebles o inversiones a gran escala.
Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo: Ventajas y Desventajas
VENTAJAS:
Permite llevar a cabo proyectos de gran volumen de inversión y obtener mejores resultados.
Pueden renegociarse y modificarse en el tiempo.
Ayuda a mejorar el historial en buró de crédito.
Se pueden adaptar más fácilmente a las necesidades del beneficiario.
DESVENTAJAS:
Existen diversas exigencias y requisitos para su obtención; muchas veces no se cuenta con el aval suficiente.
Sus tasas de interés suelen ser más altas.
Puede generar inestabilidad financiera.
4.10 RECURSOS A CORTO PLAZO
Este tipo de financiamiento se refiere a aquel en el que el pago de la deuda se establece en un periodo igual o menor a un año. Se emplea principalmente para obtener liquidez para solventar problemas relacionados directamente a los ingresos.
Las fuentes de financiamiento a corto plazo se denominan así porque son compromisos que asume una organización con alguna institución financiera —como bancos o prestamistas que no exceden un periodo de 12 meses: las empresas que optan por este tipo de recurso están buscando recibir un beneficio mayor que les ayudará a cumplir con la deuda en el futuro cercano.
¿CÓMO FUNCIONAN LOS RECURSOS A CORTO PLAZO?
Como ya se ha dicho, las fuentes de financiamiento a corto plazo son préstamos que se otorgan a empresas con una extensión de un año. Antes de 12 meses, se debe cubrir la cantidad de dinero solicitada más los intereses.
También, son conocidas como créditos a corto plazo y se caracterizan por funcionar al pedir prestado sobre una base no garantizada, es decir, no se necesita señalar ningún bien como garantía para la ayuda económica solicitada.
4.10.1 El disponible 
 El dinero que dispone la empresa en efectivo y en cuentas corrientes. Es una cuenta del activo que representa los recursos que la empresa tiene a disposición inmediata, o como se diría popularmente, recursos contantes y sonantes. Comprende las cuentas que registran los recursos de liquidez inmediata, total o parcial, con que cuenta el ente económico y puede utilizar para fines generales o específicos, dentro de los cuales podemos mencionar la Caja, los depósitos en Bancos y otras entidades financieras, las Remesas en Tránsito y los Fondos.
4.10.2 la cartera (credito otorgados a clientes pendientes a recuperar)
proceso formal para contactar a los clientes morosos y tramitar el pago de una cuenta por concepto de la compra de un producto o servicio.
1. Designa una persona o equipo de cobranza  
2. Todas las carteras tienen la misma importancia
3. Personalización de la cobranza
4. Capacitar y estimular a los ejecutivos de cobranza 
5. Usar tecnología en los procesos
Estrategias para Mejorar la recuperación de carteras vencidas.
4.10.2.1CUENTAS POR COBRAR VENTAS 
Son derechos exigibles originados por ventas, servicios prestados, otorgamientos de prestamos.
Representan el crédito que concede la empresa a sus clientes, sin más garantías que la promesa de pago en un plazo determinado.
Características de las cuentas por cobrar
Estas cuentas actúan como una suerte de crédito o préstamo a un cliente. Los diferentes elementos y características de las cuentas por cobrar vienen definidos en la factura:
Fecha de vencimiento o plazo de cobro
Importe de la cuenta
Método de Pago
Datos del cliente
Clasificación de acuerdo al plazo de pago
Las cuentas por cobrar se clasifican en dos tipos:
 
 
 
 Son aquellas que requieren de disponibilidad inmediata dentro de un plazo inferior a un año. Se deben presentar en el balance financiero como activo corriente.
Estas cuentas están disponibles en un periodo mayor a un año y se presentan como activos fijo
LARGO PLAZO
 CORTO PLAZO
Clasificación de acuerdo al origen
Son aquellos cobros pendientes derivados de la actividad económica natural y principal de tu empresa, es decir, referentes a la venta de productos o la prestación de servicios.
Son cuentas por cobrar que tienen como responsables a personas internas del negocio.
 Pueden estar asociados a cargos a empresas afiliadas y cobros pendientes por servicios eventuales o extraordinarios que no formen parte de la actividad económica primordial.
COMERCIALES 
INTERNAS 
OTROS 
Administración de cuentas por cobrar
La administración de cuentas por cobrar se encarga del manejo de la deuda a crédito que un cliente contrae debido a la adquisición de un producto o servicio. Esta deuda, como ya mencionamos, es con base en términos de pago a plazos, y el tiempo es un acuerdo entre el cliente y el proveedor.
4.10.2.2 Rotación de cuentas por cobrar
Es un indicador que permite conocer la cantidad de veces en que una empresa realiza las cuentas pendientes de cobro durante un periodo contable, es decir, cuántas veces un negocio logra convertir estos activos en liquidez.
La primera indica la velocidad en la que una empresa cobra sus cuentas, es decir, cuánto tarda en convertir estas en liquidez:
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR: FÓRMULA
La segunda fórmula indica la cantidad de días en que se cobran estas cuentas durante un periodo contable:
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR: FÓRMULA
Inversiones 
Una inversión consiste en la colocación de capital en una actividad controlada por terceros una empresa o un paquete de acciones. Esta operación ofrece unos beneficios económicos a largo plazo.
Elementos 
Inversor: es la persona que invierte su dinero.
Capital: es la cantidad de dinero que se invierte.
Plazo: una vez invertido el capital, es el tiempo necesario para que la inversión empiece a generar los beneficios esperados.
Activo en el que invertir: es aquello en lo que se decide invertir.
Resultado: son los beneficios/pérdidas generados al desinvertir. 
Factores
Rendimiento: se refiere al beneficio que el inversor va a obtener de la inversión. 
Riesgo: es la incertidumbre que surge en las inversiones. Aunque suelen ser apuestas fiables, no se puede asegurar que el capital vaya a aumentar. En definitiva, 
Tiempo o plazo: dependiendo del tiempo que se mantenga la inversión, la rentabilidad podrá ser mayor o menor.
Tiempo
Corto plazo: menos de 1 año
Medio plazo: entre 1 y 3 años
Largo plazo: más de 3 años
Inversiones Temporales 
Las inversiones temporales son aquellas de inversión a corto plazo que buscan conseguir liquidez y se pueden convertir rápidamente en efectivo, ya que se venden fácilmente en el mercado
Características 
Son inversiones que no deben superar un periodo de 12 meses.
Así como otros instrumentos a corto plazo, son seguros, ya que invierten en activos de bajo riesgo como la renta fija. 
Sus rendimientos no llegan a ser muy altos. 
Las instituciones financieras las consideran un activo circulante, es decir que se vuelve líquido rápidamente. 
Algunas empresas usan este tipo de inversiones, sobre todo con excedentes, ya que aunque los rendimientos no lleguen a ser altos, son considerables, que si solo se guardara el efectivo
4.11.2 INVERSIONES A LARGO PLAZO
 Son aquellos vehículos que se tienen la intención de mantener durante más de un año; de hecho, generalmente estos perduran en el tiempo varios años. Por otro lado, las inversiones a corto plazo son aquellas que solo se realizan por un año o menos.4.12. TALLE, PLANTEAMIENTO, RESOLUCION Y ANALISIS DEL PROBLEMA 
El planteamiento de problemas puede ocurrir dentro del proceso de resolución de problemas, cuando el resolutor, al resolver un problema no trivial, se implica de modo que se puede decir que plantea un nuevo problema de alguna manera para hacerlo más accesible y poderlo resolver.