3 HEI Teórica Segunda Parte (15)

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deberán realizar ajustes para corregir sus cuentas → Surge el Fondo 
Monetario Internacional (FMI). 
- No especifica nada sobre naciones con superávit → a diferencia de Keynes 
que castiga a las naciones con superávit, White considera que el problema 
son las naciones con déficit. 
- Creación de un fondo (financiado por privados) que otorgará un préstamo a 
largo plazo para inversiones en capital e infraestructura → encargado de 
reconstruir a Europa → Surge el Banco Mundial (BM). 
- Plan Marshall: 13.000 millones en 4 años (135.000 millones a dólares del 
2006) → “A four year gift”. 
- Keynes le responde que el regalo es para White, porque cuando Europa 
compre los materiales para reconstruirse van a ser los producidos por USA. 
 
Síntesis de White-Keynes 
● Triunfa la postura de White. 
● Bretton Woods se resume: 
- Se fija el dólar contra el oro a 35 dólares por onza con posibilidad (en algún 
momento) de ajuste si es necesario. 
- El resto de las monedas, quedan fijadas contra el dólar. 
- Plan Marshall: que eventualmente volverá a USA, los dólares que “regala” 
USA se usan desde Europa para comprar productos de USA. 
● Favorece a USA. 
→ El mundo durante Bretton Woods 
1) Las ideas de Keynes no prosperan, pero los resultados son notables. 
2) Entre 1945 y 1970, es una época de notable crecimiento. En particular, a USA le va 
notablemente bien, y a Europa, también. 
3) La inflación es baja. El crecimiento es alto. La volatilidad es baja, es decir, hay muy 
pocas crisis. Hay mucha coordinación entre los países. Hay pleno empleo, obsesión 
del keynesianismo. 
 
Barry Eichengreen: “Mainsprings of the Economic Recovery in post-war Europe” 
 
1) ¿Cómo hizo Europa para recuperarse? ¿Cómo hizo para crecer de manera 
sostenida durante varias décadas? 
 
El primer motivo: capacidad ociosa / niveles de destrucción posguerra. 
● Si bien tuviste mucha destrucción, a pesar de eso te quedo un nivel de producto 
potencial (te quedaron algo de campos, industrias, trabajadores. 
● A pesar de todo, la guerra te deja capacidad ociosa para usar. 
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● La capacidad ociosa es la cantidad de recursos que se podrían utilizar pero no se 
están utilizando → A mayor capacidad ociosa, mayo es el potencial para crecer en el 
corto plazo. 
● Cuanto más te alejas del período de posguerra más débil es la relación de 
capacidad ociosa y crecimiento económico. 
● Eje X → PIB 1947/ PIB 1938 = a (nro) 
● 1938 es un momento clave porque es justo antes de la 2da GM. 
- Si a=1, es porque tuviste un crecimiento constante. 
- Cerca del 0, se encuentran Japón, Austria y Alemania: fueron los que 
salieron más destruidos después de la Guerra. Contrariamente, Canadá y 
USA son lo más favorecidos ya que no tuvieron ataques en su territorio 
durante la Guerra. 
- si a<1, tu situación post guerra es peor de cuando entraste a la Guerra. Lo 
contrario, si a>1, tuviste crecimiento. 
● Eje Y → PIB 1952 / PIB 1947 = a, en el primero gráfico, y PIB 1971 / PIB 1952 = a, 
en el segundo gráfico. 
- Primer gráfico: muestra una medida de crecimiento en el corto plazo, es 
decir, muestra que “cuanto más destruido terminaste” más vas a crecer en el 
corto plazo. 
- Cuando peor salis de la guerra es cuando mas creces a corto plazo. 
- Segundo gráfico, se puede observar una medida de crecimiento de mediano 
plazo → si terminas muy destruido en la guerra, no garantizas crecimiento de 
mediano plazo, pero sí de corto plazo. 
- Al igual que en eje X, cuanto más grande te de a, muestra cuánto creciste en 
el período de tiempo en el que se comparan los PBIs 
 
 
 
El segundo motivo: la inversión. 
● La inversión fomenta al desarrollo económico. 
● El autor dice que Europa agotó el crecimiento en 1955 → se agota la capacidad 
ociosa, aumenta la inversión. 
● Aunque, en 1955 hay un crecimiento muy grande en la inversión. 
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● La recuperación en el largo plazo es la inversión: sin inversión no existe el 
crecimiento en largo plazo. 
→ ¿Por que hay inversión? 
a) Moderación salarial 
● Eje de las X: participación de los trabajadores en el ingreso total. Cuánto + alto sea, 
más ganancia tienen los trabajadores. 
● Eje de las Y: mide el PBI de 1962/ PBI de 1950. 
● El gráfico te dice que los países que más crecieron son los que menos porcentaje 
del ingreso destinan a salarios, menos porcentaje del salario se llevan los 
trabajadores. 
● Cuando peor es la distribución del ingreso (con los trabajadores), mayor crecimiento 
hay. 
● En el caso asiático, este gráfico es al revés, cuanto más parte de la repartición se 
llevaron los trabajadores, más creció la economía en general. 
● El autor explica que a su vez los trabajadores deben recibir algún porcentaje de los 
ingresos porque ellos son los que consumen → Por eso, propone darle un parte a 
los trabajadores pero darles una mayor proporción a los empresarios para que 
reinviertan. 
 
b) Poca amenaza al capital / estabilidad capital: gráfico poco creíble. 
● Eje X: proporción de comunistas en el Senado 
● Eje Y: variable de inversión, cuanto más arriba estoy, más está invirtiendo el país. 
● El gráfico muestra que, cuantos más comunistas habían dentro de lo político, tanto a 
nivel parlamentario como ejecutivo, más amenaza al capital había, por lo que iba a 
haber menos crecimiento económico, debido a la menor inversión que se podía 
generar. 
● Europa logre que el comunismo no se establezca ni avance en el territorio, entonces 
hay más incentivos a la inversión.