3 Flujos Incrementales reemplazo máquina (Resuelto) (2)

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ENUNCIADOS
		FLUJOS INCREMENTALES
						POWELL CORPORATION
							(Fabricantes de componentes de aviones)
	1°	Powell Corporation, un fabricante de componentes de aviones, intenta determinar la inversión inicial que se requiere para sustituir una máquina vieja por un modelo nuevo. El precio de compra de la máquina nueva es de $380,000, y para instalarla serán necesarios $20,000 adicionales. Se depreciará durante un periodo de recuperación de 5 años de acuerdo con el esquema de depreciación acelerada. La máquina vieja se compró hace 3 años a un costo de $240,000 y se ha depreciado de acuerdo con el método acelerado considerando un periodo de recuperación de 5 años. La empresa encontró un comprador que está dispuesto a pagar $280,000 por la máquina y a hacerse cargo de los gastos de desinstalación. La empresa espera que, como resultado del reemplazo, sus activos corrientes se incrementen en $35,000 y sus pasivos corrientes aumenten en $18,000; estos cambios generarán un incremento en el capital de trabajo neto de $17,000 ($35,000 - $18,000). La empresa paga impuestos a una tasa del 40%%.
		Precio de compra de una máquina nueva				380,000.00		Maquina vieja		Tiene un uso de 3 años		Cambio en el capital de trabajo
		Costos de Intalación				20,000.00		Costo de maquina vieja		240,000.00		Activos Corrientes		35000
												Pasivos Corrientes		18000
		Periodo de Depreciación (años)				5		Periodo de Depreciación (años)			5	Capital de trabajo		17000
								Venta de la maquina vieja		280,000.00
	2°	A continuación se presenta las estimaciones de Powell Corporation de sus ingresos y gastos (excluyendo depreciación e intereses), con y sin 
		la máquina nueva propuesta descrita en el ejemplo anterior. Observe que tanto la vida útil esperada de la máquina propuesta como la vida útil
		 restante de la máquina actual son de 5 años.
		La máquina propuesta se va a depreciar durante un periodo de recuperación de 5 años de acuerdo con el sistema MACRS
		Ingresos Ingresos y gastos (excluyendo la depreciación y el interés) de Powell
Corporation para la máquina propuesta y la actual
			Con la máquina propuesta				Con la máquina actual (vieja)
			Año	Ingresos	Gastos ( excl. Depre e int)		Año	Ingresos	Gastos ( excl. Depre e int)
		2021	1	2,520,000	2,300,000		1	2,200,000	1,990,000	2018
		2022	2	2,520,000	2,300,000		2	2,300,000	2,110,000	2019
		2023	3	2,520,000	2,300,000		3	2,400,000	2,230,000	2020
		2024	4	2,520,000	2,300,000		4	2,400,000	2,250,000	2021
		2025	5	2,520,000	2,300,000		5	2,250,000	2,120,000	2022
		Encontramos los flujos de depreciación por la máquina nueva y la máquina antigua
			Depreciación máquina propuesta
			Año	Costo intalado	%	Depreciación	Depreciación acumulada	Valor en Libros
		2021	1	400,000.00	20%	80,000.00	80,000.00	320,000.00
		2022	2	400,000.00	32%	128,000.00	208,000.00	192,000.00
		2023	3	400,000.00	19%	76,000.00	284,000.00	116,000.00
		2024	4	400,000.00	12%	48,000.00	332,000.00	68,000.00
		2025	5	400,000.00	12%	48,000.00	380,000.00	20,000.00
		2026	6	400,000.00	5%	20,000.00	400,000.00	- 0
			Depreciación máquina antigua
			Año	Costo intalado	%	Depreciación	Depreciación acumulada	Valor en Libros
		2018	1	240,000.00	20%	48,000.00	48,000.00	192,000.00
		2019	2	240,000.00	32%	76,800.00	124,800.00	115,200.00
		2020	3	240,000.00	19%	45,600.00	170,400.00	69,600.00
		2021	4	240,000.00	12%	28,800.00	199,200.00	40,800.00
		2022	5	240,000.00	12%	28,800.00	228,000.00	12,000.00
		2023	6	240,000.00	5%	12,000.00	240,000.00	- 0
	3°	Continuando con el ejemplo de Powell Corporation, supongamos que la compañía espera liquidar la máquina nueva al final de sus 5 años de vida útil 
		en $50,000 netos después de pagar los costos de remoción y limpieza. Recuerde que en este ejemplo tanto la vida útil esperada de la nueva máquina 
		propuesta como la vida útil restante de la máquina vieja eran de 5 años. La máquina vieja, si no se sustituye hoy por la máquina nueva, podría 
		liquidarse al final de los 5 años en $10,000 netos. Al vender la máquina vieja hoy, la empresa pierde la oportunidad de recibir $10,000 de ingresos
		por la venta en 5 años a partir de ahora, de modo que queremos asegurarnos de tomar en cuenta ese costo de oportunidad. La empresa espera 
		recuperar su inversión de capital de trabajo neto de $17,000 al término del proyecto. La empresa paga impuestos a una tasa del 40%.
			Maquina nueva		50,000.00
			Costo de oportunidad		10,000.00
			Recuperar nversión en capital de trabajo		17000
1° INVERSIÓN INICIAL
			CÁLCULO DE LA INVERSIÓN INICIAL								Ingresos netos de impuestos : VR- IR*( VR-VC)
																	33		39	Activos Netos
			Costo instalado del activo nuevo
						400,000.00	-400,000.00	-/+ Impuestos sobre la venta del activo viejo (*)						Costo del activo instalado	%	Depreciación	Valor en libros
			Costo de la Máquina Nueva					380,000.00			Costo instalado del activo viejo			240,000.00		1	240,000.00	20%	48,000.00	192,000.00
			+ Costo de Intalación					20,000.00			Depreciación acumulado		71%	170,400.00		2	240,000.00	32%	76,800.00	115,200.00
											1° Valor en Libros			69,600.00		3	240,000.00	19%	45,600.00	69,600.00
																		71%	170,400.00
			-Ingresos después de impuestos por la venta del activo viejo
						-195,840.00	195,840.00
			Ingresos de la venta del activo viejo
					280,000.00			Venta del activo viejo			280,000.00
			-/+ Impuestos sobre la venta del activo viejo (*)					-84,160.00			Valor en libros			69,600.00
											Ganancia			210,400.00
			+/-Cambios en el Capital de Trabajo neto de inversión						17,000.00	-17,000.00	Impuestos		40%	84,160.00
			 (Activo Corriente- Pasivo Corriente)
			INVERSIÓN INICIAL						$ 221,160.00	-221,160.00
2° F.E.O
		CÁLCULO DE LAS ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS
		usando el formato de ganancias y pérdidas
				Año 1	Año 2	Año 3	Año 4	Año 5	Año 6
				2021	2022	2023	2024	2025	2026
		Con la máquina nueva propuesta
		Ingresos		2,520,000.00	2,520,000.00	2,520,000.00	2,520,000.00	2,520,000.00
		-Gastos (excluyendo depreciación e interés)		2,300,000.00	2,300,000.00	2,300,000.00	2,300,000.00	2,300,000.00
		Utilidad antes de Depreciación, int e impuestos (UADII)		220,000.00	220,000.00	220,000.00	220,000.00	220,000.00
		-Depreciación		80,000.00	128,000.00	76,000.00	48,000.00	48,000.00	20,000.00
		Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII)		140,000.00	92,000.00	144,000.00	172,000.00	172,000.00	-20,000.00
		-Impuestos (40%)		56,000.00	36,800.00	57,600.00	68,800.00	68,800.00	-8,000.00
		Utilidad operativa neta (UONDI= UAII X (1-t))		84,000.00	55,200.00	86,400.00	103,200.00	103,200.00	-12,000.00
		+Depreciación		80,000.00	128,000.00	76,000.00	48,000.00	48,000.00	20,000.00
		FLUJO DE ENTRADA DE EFECTIVO OPERATIVO (FEO)		164,000.00	183,200.00	162,400.00	151,200.00	151,200.00	8,000.00	Beneficio Tributario
		Con la máquina actual (vieja)
		Ingresos		2,400,000.00	2,250,000.00
		-Gastos (excluyendo depreciación e interés)		2,250,000.00	2,120,000.00
		Utilidad antes de Depreciación, int e impuestos (UADII)		150,000.00	130,000.00
		-Depreciación		28,800.00	28,800.00	12,000.00
		Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII)		121,200.00	101,200.00	-12,000.00
		-Impuestos (40%)		48,480.00	40,480.00	-4,800.00
		Utilidad operativa neta (UONDI= UAII X (1-t))		72,720.00	60,720.00	-7,200.00
		+Depreciación		28,800.00	28,800.00	12,000.00
		FLUJO DE ENTRADA DE EFECTIVO OPERATIVO (FEO)		101,520.00	89,520.00	4,800.00
		FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVAS INCREMENTALES (RELEVANTES) 		62,480.00	93,680.00	157,600.00	151,200.00	151,200.00	8,000.00
3° FLUJO DE FECTIVO TERMINAL
		CÁLCULO DEL EFECTIVO TERMINAL							Ingresos netos de impuestos : VR- IR*( VR-VC)
		Ingresos después de impuestos por la venta de un activo nuevo									$ 38,000.00
			Ingresos derivados de la venta del activo nuevo							$ 50,000.00
			-/+ Impuesto por la venta del activo nuevo (*)
							$ 12,000.00
		- Ingresos después de impuestos por la venta del activo viejo
									$ 6,000.00
			Ingresos de la venta del activo viejo
				Ingreso estraordinario$ 10,000.00
			-/+ Impuesto por la venta del activo viejo
							$ 4,000.00
		+/- Cambios en el capital de trabajo neto
								$ 17,000.00	$ 17,000.00
		FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL									$ 49,000.00
4° FLUJO DE EFECTIVO
			FLUJO DE EFECTIVO RELEVANTE
			0	1	2	3	4	5	6
		-221,160.00	$ 62,480.00	$ 93,680.00	$ 157,600.00	$ 151,200.00	$ 151,200.00	$ 8,000.00
							$ 49,000.00
		-221,160.00	$ 62,480.00	$ 93,680.00	$ 157,600.00	$ 151,200.00	$ 200,200.00	$ 8,000.00
		Tir=	41%
TABLA DE DEPRECIACIÓN