Economia Internacional_Resumen

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Banca internacional: reservas, deuda y riesgo
 Como dinero internacional, los eurodólares incrementan la eficiencia del comercio y las
finanzas internacionales. Ofrecen un medio de pago aceptado internacionalmente, un depó-
sito de valor y un parámetro de valor. Como los eurodólares eliminan los riesgos y los costos
asociados a la conversión de una moneda a otra, permiten que los ahorradores busquen con
más facilidad, en todo el mundo, cuáles son los rendimientos más altos y que los prestatarios
busquen cuál es el costo más bajo de fondos. Por tanto, son el enlace entre distintos merca-
dos regionales de capital y ayudan a crear un mercado mundial de capitales.2
Resumen
	1. El objeto de las reservas internacionales es que las
 naciones puedan superar la brecha que separa el di-
 nero que reciben del que pagan. Las naciones defi-
 citarias usan las reservas internacionales para ganar
 tiempo y así posponer las medidas de ajuste.
2. La demanda de reservas internacionales depende
 de dos factores básicos: a) el valor monetario de las
 transacciones internacionales y b) el tamaño y la
 duración del desequilibrio de la balanza de pagos.
3. La necesidad de reservas internacionales suele ser
 menos acentuada cuando impera un sistema de
 tipos de cambio flotantes que con un sistema de tipo
 de cambio fijo. Cuanto más eficiente sea el meca-
 nismo de ajuste internacional y cuanto mayor sea el
 grado de coordinación de las políticas internaciona-
 les, tanto menor será la necesidad de tener reservas
 internacionales.
4. La oferta de reservas internacionales está compues-
 ta por reservas propias y prestadas. Algunas de las
 fuentes de reservas más importantes son: a) las di-
 visas, b) las reservas monetarias de oro, c) los dere-
 chos especiales de giro, d) las posiciones de giro del
 FMI, e) los Convenios Generales de Crédito y f) los
 acuerdos swap.
	
	5. Cuando los banqueros facilitan préstamos interna-
 cionales, afrontan el riesgo crediticio, el riesgo país
 y el riesgo monetario.
6. Algunos de los índices usados para analizar la posi-
 ción de la deuda externa de una nación son la razón
 de la deuda y las exportaciones y el servicio de la
 deuda a las exportaciones.
7. Las naciones que tienen dificultad para pagar el ser-
 vicio de la deuda tienen varias opciones: a) suspen-
 der el reembolso de la deuda, b) pagar su deuda
 al costo que fuere o c) reprogramar su deuda. En
 años recientes las naciones prestatarias han recurri-
 do mucho a la reprogramación de su deuda.
8. Un banco puede reducir su exposición ante la deuda
 de un país en desarrollo mediante la venta de la
 deuda directamente en el mercado secundario, la re-
 compra de la deuda, o el canje de deuda por deuda o
 de deuda por acciones de capital.
9. Los eurodólares son depósitos, nominados y paga-
 deros en dólares y otras divisas, colocados en bancos
 fuera de Estados Unidos. El mercado de los eurodó-
 lares opera como un intermediario financiero que
 reúne a prestamistas y prestatarios.
Conceptos y términos clave
	• Acuerdos swap (p. 530)
• Deuda/acciones de capital
 (p. 533)
• Condicionalidad (p. 532)
• Condonación de la deuda
 (p. 534)
	
	• Derechos especiales de giro
 (p. 527)
• Desmonetizacióndeloro(p.527)
• Fondo Monetario Internacional
 (p. 526)
• Giros del FMI (p. 529)
	
	• Patrón oro (p. 525)
• Problema de liquidez (p. 525)
• Razón del pago del servicio/
 exportaciones (p. 531)
• Reducción de la deuda (p. 534)
• Reservasinternacionales(p.520)
	• Convenios generales de crédito
 (p. 529)
• Demanda de reservas interna-
 cionales (p. 520)
	
	• Mercado de eurodólares (p. 535)
• Oferta de reservas
internacionales (p. 523)
• Patrón de cambio del oro (p. 526)
	
	• Riesgo crediticio (p. 530)
• Riesgo monetario (p. 530)
• Riesgo país (p. 530)
2 Vea Charles J. Woelfel, “Eurodollars”, Encyclopedia of Banking and Finance, 10a. ed., 1995, Fitzroy Dearborn Publishers, Londres, Reino
Unido.
Preguntas para análisis
	
	1. Una nación necesita reservas internacionales de
 forma similar tanto como el afán que pone un in-
 dividuo por tener saldos monetarios. Explique por
 qué.
2. ¿Cuáles son los factores básicos que determinan la
 demanda de reservas internacionales de una na-
 ción?
	
	10. ¿Qué provocó el problema internacional de la
 deuda de los países en desarrollo en la década de
 los ochenta? ¿El problema de la deuda por qué re-
 presentó una amenaza para la estabilidad del sis-
 tema bancario internacional?
11. ¿Qué es un eurodólar? ¿Cómo se desarrollo el
 mercado de los eurodólares?
	
	3. La oferta total de reservas internacionales tiene
 dos categorías: a) las reservas propias y b) las re-
 servas de préstamos. ¿Qué incluyen estas catego-
 rías?
4. En términos de volumen, ¿qué componente de las
 reservas mundiales es el más importante en la ac-
 tualidad? ¿Cuál es el menos importante?
5. ¿Qué es una divisa de reserva? Históricamente,
 ¿qué monedas han desempeñado este papel?
6. ¿Qué papel desempeña actualmente el oro en el
 sistema monetario internacional?
	
	12. ¿Qué riesgos asumen los bancos cuando facilitan
 préstamos a los prestatarios extranjeros?
13. ¿Cuál es la diferencia entre la razón de la deuda
 y las exportaciones y la razón del servicio de la
 deuda respecto a las exportaciones?
14. ¿Qué opciones tiene a su alcance una nación que
 tiene problemas para pagar el servicio de su deuda?
 ¿Qué limitaciones tiene cada opción?
15. ¿Qué métodos usan los bancos para reducir su
 exposición ante la deuda de los países en desa-
 rrollo?
	
	7. ¿Qué ventajas tiene el patrón de cambio del oro
 en comparación con el patrón oro puro?
8. ¿Qué son los derechos especiales de giro? ¿Por qué
 fueron creados? ¿Cómo se determina su valor?
9. ¿Qué facilidades tienen las naciones que quieren
tomar reservas internacionales a préstamo para el
comercio?
	
	16. ¿Cómo ayuda a los banqueros un canje de deuda
 por acciones de capital a reducir sus pérdidas por
 los préstamos a los países en desarrollo?