482490460-Unidad-1-Paso-2-Reconocer-fuentes-de-financiamiento-y-mercados-financieros-docx

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FINANZAS (102038A_764)
PASO 2 RECONOCER FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y MERCADOS FINANCIEROS 
Individual 
Robinson Caicedo Caicedo
Código: 16.494.885
Presentado a:
Sara Liliana Martínez
Tutora
Universidad Nacional Abierta Y A Distancia – UNAD
Escuela Ciencias Administrativas Contables Económicas Y De Negocios – ECACEN
Tabla de contenido
Introducción 	1
Objetivos generales	2
Objetivos Específicos	3
Elaborar diagnostico financiero	4
Conclusión	5
Referencias bibliográficas	6
Introducción 
El diagnóstico financiero radica en un estudio crítico dirigido a evaluar, analizar e interpretar la posición económica y financiera de la compañía Green Energy Green Energy S.A.E.S.P., de los periodos 2017 – 2018 con el propósito de proporcionar a los directivos la información que servirá de base para la toma de decisiones y el mejoramiento continuo de la entidad. Con el presente análisis pretendemos brindar un aporte valioso a la compañía con el propósito de hacer conoce las posibles alternativas de solución para mejorar la gestión administrativa y financiera de la misma. El Diagnóstico Financiero forma parte de un sistema o proceso de información cuya misión es la de aportar datos que permitan conocer la situación real de la empresa y pronosticar su futuro, lo cual resulta de gran interés para la compañía Green Energy S.A.E.S.P.
Objetivos generales 
 Comprender los conceptos básicos de análisis y diagnóstico financiero en las organizaciones, para aplicarlos en la toma de decisiones de tipo económico y financiero, con base en planteamientos técnicos.
Objetivos específicos 
· Analiza el comportamiento tanto vertical como horizontales de los balances y de los estados de resultados a través de los indicadores de liquidez, actividad, rentabilidad y porcentajes de ventas; de esta forma, podemos acercarnos a un diagnóstico de la situación financiera real de una empresa y poder influir correctamente en la toma de decisiones.
· Comprender la importancia de los conceptos básicos que respaldan el análisis financiero y el ciclo económico de organización.
· Analizar la realidad económica y financiera de la empresa y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones que se derivan del desarrollo de su objeto social.
· Determinar los indicadores o razones financieras para establecer si la compañía es líquida y rentable, así como determinar su capacidad para generar recursos y su nivel de endeudamiento.
	
Planteamiento del problema de estudio 
La compañía World Trade Américas S.A., es una compañía multinacional de capital norteamericano que opera en algunos países de América Latina como Guatemala, Costa Rica, Colombia y Perú. Desea invertir importantes recursos económicos en un proyecto de generación de energía renovable en América Latina. 
Una de sus filiales denominada Green Energy S.A. E.S.P., que opera actualmente en Colombia, se dedica a la generación de energía eléctrica y desea construir un parque eólico. 
Se estima que la duración del proyecto sea de 5 años y podrá atender la demanda de energía eléctrica de aproximadamente 500.000 familias. 
El valor de la inversión será de $50 millones de USD (una cuarta parte de su capitalización bursátil) para la construcción de un parque eólico que se estima produzca 150 Megavatios (MWH) anuales, con lo cual espera mantener una tasa de crecimiento en sus ganancias del 9% anual y acumulativo durante los siguientes 10 años. 
Sin embargo, para iniciar el proyecto se requiere un desembolso de $5 millones de dólares antes de finalizar el primer semestre, con el objetivo de iniciar la ejecución del plan de negocios previamente aprobado por la junta directiva de Green Energy S.A. E.S.P., con lo cual estarán en capacidad de cubrir gastos preoperativos como la selección del personal de Talento Humano, quienes se encargarán de la contratación de los ingenieros, obreros, personal administrativo como directores, gerentes y jefes, departamento de Tesorería, que se encargará del pago de servicios públicos, el departamento de asuntos legales encargado de tramitar los permisos de construcción, medio ambientales y demás. 
Se estima importar 25 turbinas de Corea del sur y que cada turbina eólica o también llamado aerogenerador produzca 6 Megavatios (MV) al año. 
Los estados financieros básicos de la compañía Green Energy S.A. E.S.P. se ubican en los archivos denominados Anexo 1 y Anexo 2, ubicados dentro del Entorno de Aprendizaje. 
Es posible financiar el monto de la inversión mediante alguno de los dos (2) siguientes instrumentos financieros de largo plazo: 
Escenario 1. La emisión de 50.000 bonos a la par, por medio de una oferta underwriting al mejor esfuerzo, que se ofrecerá en Euros (EUR) al mercado europeo a través de la Bolsa de Valores de Madrid (NYSE), cuyo vencimiento será dentro de 10 años, ofrecerá un cupón semestral del 2% y serán respaldados por un intermediario de valores de origen alemán denominado Dorce Credit Bank, reconocido a nivel mundial por su solvencia y buenas prácticas, quien le cobrará el 2,5% del valor de la operación por concepto de prima. Al día siguiente el bono entrará al mercado secundario. 
Escenario 2. Una Oferta pública de acciones correspondiente a la emisión de 4.500.000 acciones ordinarias que se ofrecerán al mercado colombiano a través de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). El intermediario de valores denominado Asesores financieros Altamirano cobra una tarifa por su gestión de asesoría y acompañamiento en la emisión de los títulos valores y le cobrará 1,5% del valor de la operación por concepto de prima.
Actividad a desarrollar en forma individual
Cada estudiante fungirá como Analista financiero y por tanto deberá cumplir tres (3) funciones: 
1. Analizar la información financiera dentro de un marco micro y macroeconómico. 
2. Plantear conclusiones sobre la situación financiera de la empresa.
3. Plantear recomendaciones para que el administrador financiero pueda tomar las mejores decisiones.
Usted deberá responder en forma individual la pregunta que se muestra a continuación:
A. Con base en el estudio y análisis comparativo de los estados financieros de la compañía, así como del cálculo e interpretación de los resultados arrojados por las herramientas de análisis financiero: análisis de proporciones (análisis vertical), análisis de tendencias (análisis horizontal) y razones financieras. Determine ¿cómo se encuentra financieramente la empresa? Justifique su respuesta elaborando un diagnóstico financiero que tome en consideración los resultados de las herramientas de análisis financiero y seleccione mínimo 2 indicadores financieros que usted considere relevantes para medir 4 aspectos clave: liquidez financiera, actividad, rentabilidad y endeudamiento.
Desarrollo 
En una mirada macroeconómica el consumo de electricidad en el país entro en un escenario tendencial, que se asume un comportamiento futuro similar a la evolución del mismo en los últimos diez años, que se caracterizó por escasas mejoras en la eficiencia energética de los sectores económicos. Los cálculos indican que se producirá un incremento para la demanda eléctrica aproximado del 51 % en los próximos quince años37. Lograr una expansión en la generación de electricidad para responder a la creciente demanda, puede darse con distintas configuraciones en la matriz energética. De acuerdo con el plan indicativo de la Unidad de Planeación Minero Energética (UPME) (2016), el escenario más probable incorpora una participación en energías renovables que asciende a 5 % en energía eólica y a 1 % en energía solar para el año 2029, metas que se debe buscar sean más ambiciosas.
Análisis horizontal y vertical
Para el problema propuesto la compañía Green Energy S.A. E.S.P, enfrenta los siguientes desafíos según sus indicadores financieros.
	
Capital de trabajo: Comparado el año 2017 – 2018 observamos un capital de trabajo negativo esto esta directamente atado a la baja rotación de cartera lo cual ocasiono un aumento considerable en los deudorescomerciales y otras cuentas por cobrar, neto capital con una diferencia respecto al año anterior de $473.738 comparado con los $1.497 del 2017 esto pone en peligro la capacidad de la empresa para financiar sus operaciones diarias. 
Prueba acido: Debido a que las empresas de servicios tienden a tener una rotación de cartera por encima de los 90 días es necesario para conocer su verdadero estado realizar la prueba acida que es un poco más extrema excluye los inventarios, solo tiene en cuenta la cartera, el efectivo y algunas inversiones es así podemos determinar la realidad de la empresa con más exactitud, como podemos ver en los dos años 2017 – 2018 tenemos indicadores de 1.17 y 0.94 lo cual indican que al no ser menores al 0.8 la empresa puede pagar sus deudas a corto plazo antes de vender la totalidad de su inventarios.
Rotación de cartera: De acuerdo al análisis vertical y horizontal de los años 2017 y 2018 la compañía tiene una deficiencia del no recaudo oportuno que equivale al 35.31% del ingreso por su actividad y se está viendo afectada para responder por sus obligaciones, por ese motivo está incurriendo en costos financieros adicionales por préstamos en los que ha tenido que acudir, viéndose afectada en su porcentaje de utilidad neta para el año 2018 perjudicado notoriamente la liquidez de la compañía y esto también está afectando su: 
Rotación de capital de trabajo: Es negativo que va de acuerdo con lo que arrojo el indicador de liquidez en el índice de capital de trabajo en el año 2018 también es negativo, debido a que los activos actuales no son suficientes para pagar sus pasivos corrientes y acreedores a corto plazo. 
Nivel de endeudamiento: En lo que respecta a la concentración de la deuda en el corto plazo y con proveedores, se observa que en el corto plazo hay una tendencia descendiente en la serie de tiempo (2017-2018); así mismo, como se puede observar en el análisis vertical, la deuda con el sector financiero maneja una tendencia diferente al corto plazo; sin embargo, los valores no son altos en comparación con lo reflejado en otros sectores; lo cual indica un alto porcentaje de compromiso con otros acreedores, es evidente que las empresa necesitan hasta un 70% para garantizar una puesta en marcha de las obras de infraestructura.
Laverage total: Para el año 2017 vemos un Laverage total por arriba del 40% por ciento lo cual se considera ideal para una empresa, pero en el año 2018 nos muestra un Laverage del 19% lo cual es preocupante y puede ser que la empresa este incurriendo en exceso de capitales de ociosos con la consiguiente perdida de rentabilidad de sus recursos.
Margen bruto de utilidad: Como vemos el porcentaje de margen bruto para el año 2017 fue del 46.7% y el 2018 40.2% respectivamente mostrando una baja del 6.4% esto pudo ocurrir por varios factores siendo principalmente los volúmenes de venta hay que revisar el asunto para corregirlo.
Rendimiento del patrimonio: El rendimiento neto muestra un aumento del del 4,8% pero aun así no se hace atractivo para algunos inversionistas que buscan una rentabilidad mayor de igual forma, el objetivo de este radio para cualquier empresa es maximizarlo.
Conclusión
Para la empresa Green Energy S.A. E.S.P, aconsejaría primero el Escenario 2. Una Oferta pública de acciones correspondiente a la emisión de 4.500.000 acciones ordinarias que se ofrecerán al mercado colombiano a través de la Bolsa. Debido a que Los bonos, por otro lado, tiene una maduración alta, entre 5 y 30 años generalmente; enfocados en transacciones grandes, mayores a US$ 250 millones; se requiere una preparación para el roadshow del bono y tener al menos 2 ratings públicos, lo cual representan costos hundidos para las firmas. 
Además, empresas que se sitúen en países en desarrollo, con un riesgo crediticio alto o medio, con poca estabilidad política y un sistema financiero desarrollado preferirán financiarse mediante préstamos, venta de acciones que por bonos. Esto debido que dado este ambiente macroeconómico el costo del capital de los bonos es alto, hay un mayor riesgo de default del país y de la empresa. Estos países las empresas no suelen tener el tamaño necesario ni la reputación para participar en el mercado de bonos internacionales. Sucede lo opuesto con empresas ubicadas en países desarrollados, con buena estabilidad macroeconómica y con un sistema financiero ya establecido.
Teniendo en cuenta que la razón corriente esta superior a 1, la empresa posee la capacidad de cubrir las obligaciones adquiridas y sus inversiones están en gran parte ubicadas en la propiedad planta y equipo lo cual es normal, ya que requiere una capacidad instalada adecuada para la operación. En el análisis de los indicadores financieros se evidencia que estos han mejorado en los últimos dos años, 2017 y 2018. La empresa muestra un adecuado
manejo de la liquidez donde se termina con un mínimo aceptable, lo cual es lo correcto ya que este no genera rendimientos. En la compañía no se está realizando el análisis de las ventas, costos y gastos por línea de negocio, por lo tanto, no se logra identificar qué línea está generando valor y cual no.
Referencias bibliográficas.
Chavarro, C. J. (2018). Estatuto orgánico del sistema financiero (2a. ed.) (pp.1-45). Recuperado de https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/70827
Ejemplo de análisis económico financiero de una empresawww.gestiopolis.com › ejemplo-de-análisis-económico-
Prueba ácida | Gerencie.com.www.gerencie.com › Economía y finanzas
https://www.youtube.com/watch?v=ow4Nstf_7mk&t=380s
actualicese.com › indicadores-de-rendimiento-sobre-los... Leverage | Gerencie.com.www.gerencie.com › Economía y finanzas
Total Pasivo
Total Activo
Pasivo Cte
Pasivo Total
Pasivo Total
Patrimonio
Pasivo Cte
Patrimonio
ENDEUDAMIENTO
INDICADORUNIDAD DEFORMULA20172018
Nivel de Endeudamiento
Porcentaje
29%16%
Concentracion del Endeudamiento a Corto PlazoPorcentaje
25%43%
19%
laverage a Corto Plazo
Porcentaje
10%8%
Laverage total
Porcentaje
41%
Utilidad Neta
Total Activo
Utilidad Bruta
Ventas netas
Utilidad Neta
Ventas netas
Utilidad Neta
Patrimonio
Rendimiento del Patrimonio
Porcentaje
5,7%10,5%
Rentabilidad Neta de inversion
Porcentaje
4,0%8,8%
Margen Bruto de UtilidadPorcentaje
46,7%40,2%
RENTABILIDAD
Margen Neto de Utilidad
Porcentaje
96,7%210,4%
INDICADORUNIDAD DEFORMULA20172018
Activo Cte
Pasivo Cte
Activo Cte - Inventario
Pasivo Cte
(Efec. +Inversiones+C por C)
(Costo Vta+Gast. Grales)/365
INDICADORUNIDAD DEFORMULA20172018
Capital de TrabajoPesosActivo Cte - Pasivo Cte
 59.668,00 -22.070,00 
Razon corrienteVeces
1,1832 0,9470 
Prueba AcidaVeces
1,1755 0,9419 
Intervalo Basico DefensivoDias
 0,31400 0,163 
LIQUIDEZ
Ventas
Cuentas por Cobrar
Costo
Inventarios
Ventas 
Capital de Trabajo
ACTIVIDAD
INDICADORUNIDAD DEFORMULA20172018
Rotacion de CarteraDias
0,560,96
Rotacion de InventariosDias
40,4372,69
Rotacion del Capital de TrabajoVeces
3,18-11,69