PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

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PROYECCIÓN DE ESTADOS 
FINANCIEROS
Semana 12 y 13
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y ECONÓMICAS
CARRERA DE ADMINISTRACIÓN
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
2021-1
Análisis de Información Financiera:
Contenido
1. Antecedentes
2. Que necesitamos para una Proyección de EEFF
3. Definición de Planificación Financiera
4. Horizontes 
5. El proceso de Proyección
6. Metodología
Esquema de la Gestión Empresarial
1. CARACTERIZACION DE LA PROBLEMÁTICA
2. VISIÓN
3. MISIÓN
4. POLITICAS
5. OBJETIVOS
6. METAS
7. ESTRATEGIAS
8. PROGRAMACIÓN DE ACTIVIDADES
Planeamiento
ELEMENTOS DE LA 
ADMINISTRACIÓN
LINEAS DE ACCIÓN
• PLAN ESTRATÉGICO
• PLAN TÁCTICO
• PLAN OPERACIONAL
SISTEMAS ADMINISTRATIVOS
ADMINISTRACIÓN 
RECURSOS HUMANOS
ESTADOS 
FINANCIER
OS
CONTABIL
IDAD
PRESUP.
EGRESOS
PRESUP,
INGRESOS
COSTOS ORGANIZACIÓN 
EMPRESARIAL
SEGURIDAD INDUSTRIAL E H.O.
REMUNERACIONES Y BENEFICIOS 
SOCIALES
REGISTROS DE PERSONAL
PLAN SALARIAL
RELACIONES LABORALES
EMPLEO Y DESARROLLO DE 
PERSONAL
C.A.P
M.P
M.O.F
R.O.F
DOCUMENTOS DE GESTIÓN 
ORGANIZACIONALL
Esquema del Planeamiento Estratégico
PLANEAMIENTO 
ESTRATÉGICO 
(LARGO PLAZO)
VISIÓN 
MISIÓN 
VALORES
CARACTERIZACIÓN DE 
LA PROBLEMATICA
OBJETIVOS
ESTRATEGIAS
EVALUACIÓN Y 
RETROALIMENTACIÓN
OPORTUNIDADES
AMENAZAS
FORTALEZAS
DEBILIDADES
MATRIZ FODA 
O FORD
DIAGNOSTICO 
POR ÁREAS 
ESTRATEGICAS
ENTORNO
NAC. INTER
INTORNO
I
VISIÓN 
MISIÓN 
VALORES
CARACTERIZACIÓN
PROBLEMÁTICA
OBJETIVOS
METAS Y 
ESTRATEGIAS
OPORTUNIDADES
AMENAZAS
FORTALEZAS
DEBILIDADES
MATRIZ FODA 
DIAGNOSTICO 
POR ÁREAS
ENTORNO
NAC. INTER
INTORNO
PLANEAMIENTO 
TÁCTICO
(CORTO PLAZO)
PROGRAMACIÓN DE 
ACTIVIDADES
SEGUIMIENTO Y 
EVALUACIÓN
RETROALIMENTACIÓN
PLANEAMIENTO 
OPERACIONAL 
(ÁREAS 
ESTRATÉGICAS)
COSTOS
EMPRESARIAL
ÁREAS
PRESUPUESTO 
(ASIGNACIÓN DE 
RECURSOS)
INGRESOS
EGRESOS
II
III
Esquema del Planeamiento Táctico
¿Quid necesitamos para la Proyección de EEFF?
• Los Estados Financieros de la empresa
• Ratios comparativos de la empresa de 2 o más años
• Ratios del sector
• Evolución de la competencia (Benchmarking)
• Planes y proyectos de expansión/crecimiento del negocio
Los Estados Financieros no solo te dan información de lo que ya ocurrió en la
empresa, sino que nos da un punto de partida para la planificación y
elaboración de los EEFF futuros.
¿Qué es planificación financiera?
La planificación financiera consiste en :
1. Analizar las alternativas de inversión y de financiamiento de que dispone
la empresa.
2. Proyectar las consecuencias futuras de las decisiones actuales.
3. Decidir qué alternativas hay que elegir
4. Medir el rendimiento posterior según los objetivos que imponen el plan
financiero.
La planificación financiera no se propone a minimizar el riesgo, sino que trata de
un proceso por el que se decide que riesgos afrontar y cuáles resultan
innecesarios o no merece la pena aceptar.
Horizontes de planificación
1. Corto plazo (hasta 12 meses). Consiste sobre todo en asegurar que la
empresa disponga de tesorería suficiente para pagar sus cuentas y para
que el endeudamiento y los préstamos a corto plazo se tomen en
condiciones favorables.
2. Largo plazo. Normalmente es de 5 años aunque algunas empresa lo
extienden hasta 10 años o mas.
• La planificación de largo plazo está relacionada con las
decisiones estratégicas de la empresa y se considera como la
gestión financiera soporta la visión, misión, objetivos y metas
empresariales.
• Las decisiones de capital e inversiones se encuentra en este
horizonte de tiempo.
Horizontes de planificación
Planes alternativos en el proceso de planificación
La planificación financiera se inicia con la definición del desarrollo de
productos y el objetivo de ventas. Para ello se debe de establecer 3
escenarios o alternativas de negocio:
1. Un plan agresivo en un horizonte optimista que exige fuertes inversiones
de capital y un crecimiento rápido de los mercados existentes.
2. Un plan de crecimiento normal, en el cual la actividad crece con los
mercados.
3. Un plan de reducción, en caso de que los mercados de la empresa se
reduzcan.
Además es necesario identificar las oportunidades y los costos relacionados
de cada una de estas alternativas. Así como tomar en cuenta los gastos de
capital, las exigencias de capital circulante y estrategias para conseguir fondos
para realizar estas inversiones.
Planes alternativos en el proceso de planificación
La planificación financiera consiste en un proceso de decisión de 2 etapas:
• Etapa Inmediata: Determina si la alternativa de negocio es viable y
genera una ventaja competitiva para la empresa (puede que el proyecto no de
como resultado un VP positivo)
• Etapa de Seguimiento: Una vez realizada la inversión se determina si los
flujos esperados son positivos y se está generando riqueza en la empresa.
En ambos casos en necesario realizar una PROYECCION de ESTADOS
FINANCIEROS a través de un análisis de sensibilidad, donde se modificarán
los supuestos planteados en los escenarios iniciales.
Como parte de la planificación financiera, se requiere proyectar los estados
financieros y el flujo de caja. Esta proyección se realiza con la finalidad de:
1.Conocer cómo terminará el año fiscal para tomar decisiones antes del cierre.
2.Conocer las necesidades de financiamiento externo para el período que se
desea conocer.
3.Definir los requerimientos o excedentes de caja de corto plazo.
4.Proyectar las inversiones en el mediano plazo con la finalidad de estimar los 
fondos requeridos para financiarlas y las características de los mismos.
5.Determinar el valor de la empresa y evaluar la gestión de valor.
Proyección de estados financieros
Marco de referencia
• Cada objetivo demandará una proyección con características
distintas, orientadas a atender el requerimiento deseado.
• Entender los ciclos de la empresa :
1. Ciclo de operaciones
2. Ciclo de inversión
3. Movimientos de capital
• Pronóstico de ventas 
1. Tendencias históricas. Series estadísticas.
2. Estudio de mercado
3. Opinión de expertos
Utilizaremos la proyección basada en las tendencias.
Metodología 
Desarrollaremos la metodología para
Proyectar :
1.Estado de Resultados
2.Estado de Situación Financiera
3.Estado de Flujo de Efectivo
Estados de Resultados
Primero se requiere los valores estimados y/o porcentajes con 
respecto al año base de los rubros siguientes :
• Nivel de ventas en unidades y precio promedio de venta
• Margen bruto
• Gastos generales de administración y ventas
• Otros ingresos y egresos
• Tasa del impuesto a la renta. 
Estado de Situación Financiera
Con la finalidad de estimar el balance general, debemos contar con la 
información siguiente:
• Caja mínima equivalente en días de ventas
• Período promedio de cobro
• Período promedio de pago
• Rotación de inventarios 
• Niveles de activo en % de la ventas para alcanzar la producción deseada
• Patrimonio inicial más aportes de capital social
• Deuda largo plazo.
• Impuesto a la renta
• Decisiones de venta de activo fijos.
Flujo de Efectivo
• El flujo de caja refleja todo los ingresos y salidas de caja que se
presentan en caja.
• Los movimientos de caja se pueden subdividir en dos grupos:
• 1) relacionados a las operaciones productivas de la empresa, y
• 2) los de capital.
• Pasos a seguir :
1.Proyección de los ingresos
2.Proyección de los egresos por compra
3.Proyección de los egresos por gastos
4.Proyección de los desembolsos por impuestos
5.Proyección de los desembolsos por la compra de activo fijo. 
Escenarios y sensibilidad
• Formular escenarios y realizar análisis de sensibilidad nos sirve 
para determinar cuáles son la variables críticas de la empresa y 
estimar el impacto de los cambios en los valores de los 
indicadores relevantes.
• La metodología consiste en asignar valores para cada una de 
las variables consideradas como relevantes, en por lo menos 3 
escenarios: pesimista, probable y optimista.Benchmarking
• Es conveniente comparar los resultados e indicadores de nuestra empresa
con los de otra empresa del mismo sector y giro. Lo indicado nos permite
determinar si los resultados obtenidos son satisfactorios, determinando cuáles
son los objetivos alcanzables y como se están alcanzando.
• El benchmarking con las empresas del sector nos permite tener una 
medida de nuestra productividad y eficiencia, explorar áreas de mejoras y 
evaluar los puntos en los que tenemos fortalezas y debilidades.