INTRODUCCION AL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

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ANÁLISIS DE ESTADOS 
FINANCIEROS
Semana 2 
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
2021-1
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y ECONÒMICAS
CARRERA DE ADMINISTRACION
LOS ESTADOS FINANCIEROS
• Son documentos financieros que muestran en
forma sistemática y ordenada la situación de la
empresa en un momento determinado.
• Los Estados Financieros están diseñados para
ayudar a los diferentes usuarios en la
identificación de las relaciones y tendencias
claves.
• A partir de ese conocimiento se podrá analizar
económica y financieramente a la empresa, con
lo que se podrá a su vez estimar su
comportamiento futuro.
ESTADOS FINANCIEROS
Inversión Operación
Financiamiento
VISIÓN GLOBAL
Estado de
Resultados
Estado de
Situación 
Financiera
Estado de
Flujo de Efectivo
Estado de
Cambios en el 
Patrimonio Neto
Punto en
el Tiempo
Punto en
el Tiempo
Periodo de Tiempo
Estado de Situación
Financiera Inicial
Estado de Situación
Financiera final
Estado de
Resultados
Estado de Cambios
en la Situación
Financiera
Flujo de
Efectivo
CONEXIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE 
SITUACIÓN
FINANCIERA
ESTADO DE 
RESULTADOS
ESTADO DE 
CAMBIOS EN EL 
PATRIMONIO NETO
ESTADO DE 
FLUJOS DE 
EFECTIVO
NOTAS A LOS EEFF
USUARIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
USUARIOS EXTERNOS:
ACCIONISTAS O SOCIOS.
POSIBLES INVERSIONISTAS
BANCOS, ACREEDORES Y PROVEEDORES
SUNAT – SMV
PUBLICO EN GENERAL
USUARIOS INTERNOS:
DIRECTORES 
ADMINISTRADORES ( GERENCIAS)
OBJETIVOS DE LOS EEFF
Presentar razonablemente información financiera de una empresa
sobre:
Situación financiera
Resultado de 
las operaciones
Flujos de Efectivo
Estado de Situación
Financiera
Estado de Resultados Estado de Flujos de 
Efectivo
Estado de Cambios 
en el
Patrimonio Neto
OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
• 1. Presentar razonablemente información sobre la situación financiera, los resultados de las
operaciones y los flujos de efectivo de una empresa.
• 2. Apoyar a la gerencia en la planeación, organización, dirección y control de los negocios.
• 3. Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento.
• 4. Representar una herramienta para evaluar la gestión de la gerencia y la capacidad de la
empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo.
• 5. Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa
• 6. Ser una base para guiar la política de la gerencia y de los accionistas en materia societaria. 
Análisis de los Estados Financieros
Se trata de un proceso de reflexión con el fin de evaluar la
situación financiera actual y pasada de la empresa, así como los
resultados de sus operaciones, con el objetivo básico de
determinar, del mejor modo posible, una estimación sobre la
situación y los resultados futuros.
Análisis de los Estados Financieros
• El proceso de análisis consiste en la aplicación de un conjunto de
técnicas e instrumentos analíticos a los estados financieros para deducir
una serie de medidas y relaciones que son significativas y útiles
(variaciones y tendencias) para la toma de decisiones.
• En consecuencia, la función esencial del análisis de los estados
financieros, es convertir los datos en información útil, razón por la que el
análisis de los estados financieros debe ser básicamente decisional.
• De acuerdo con esta perspectiva, a lo largo del desarrollo de un análisis
financiero, los objetivos perseguidos deben traducirse en una serie de
preguntas concretas que deberán encontrar una respuesta adecuada.
Preguntas que se haría un inversionista
• ¿Cuál ha sido la evolución de los resultados de la empresa?
• - ¿Cuáles son las perspectivas futuras de su evolución?
• -¿ La tendencia de los beneficios supone crecimiento, estabilidad o declive?.
• ¿Existe alguna variabilidad o tendencia significativa?
• - ¿Cuál es la posición financiera a corto plazo?.
• ¿Qué factores probablemente le afectarán en el próximo futuro?
• - ¿Cuál es la estructura de capital de la empresa?.
• ¿Qué riesgos y ventajas supone para el Inversionista?
• - ¿Qué indica la comparación de los puntos anteriores con las demás empresas del
sector?
Preguntas que se haría un banquero
• ¿Cuáles son los motivos básicos de la necesidad de fondos de la
empresa?.
• ¿Son realmente necesidades a corto plazo, y si así es,
desaparecerán, por sí mismas?.
• - ¿A partir de qué fuentes podrá la empresa obtener los fondos
necesarios para el pago de los intereses y la devolución del
principal?
• - ¿Cómo ha manejado en el pasado la dirección sus necesidades a
corto y largo plazo?
ANÁLISIS DE ESTADOS 
FINANCIEROS
Semana 2
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
2021-1
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y ECONÒMICAS
CARRERA DE ADMINISTRACION
Análisis de los Estados Financieros
• El campo de dominio del análisis financiero va más allá de los
procesos de toma de decisiones internas, ya que entregará
información relevante a agentes externos, tales como:
inversionistas, instituciones financieras, instituciones de
fiscalización, acreedores, etc
Análisis de los Estados Financieros
• Cada uno de estos potenciales usuarios de la información, tiene necesidades
distintas y por ende, su análisis estará orientado a su real necesidad, por
ejemplo: los bancos e instituciones financieras se preocuparán de la real
necesidad de fondos externos y evaluarán si la empresa será capaz de cumplir
con sus compromisos y de dónde podrá obtener los fondos necesarios para
ello; en cambio, los inversionistas estarán principalmente interesados en las
utilidades actuales y potenciales de la empresa, con el objeto de asegurar una
rentabilidad de su inversión.
Análisis de los Estados Financieros
• Por lo tanto, el análisis financiero se realizará de acuerdo al interés
específico de cada analista, por ello, se llevará a cabo bajo distintos
puntos de vista, que en el momento de comenzar la evaluación se
deberá tener presente.
Principales áreas de interés en el Análisis Financiero
• La estructura patrimonial de la empresa.
• El capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) y la
liquidez a corto plazo.
• El flujo de fondos.
• El resultado económico de las operaciones.
• Rendimiento y rentabilidad.
Metodología de análisis
• Una metodología de análisis debe considerar una actitud
imaginativa por parte del analista para concebir una solución "a
priori" del problema, es decir, debe usar su intuición, su propia
iniciativa y su originalidad. En este sentido, es preciso tener el
objetivo del análisis y quién lo solicita, para tener claro la óptica con
la cual se trabajará
Metodología de análisis
• La interpretación de los datos es lo más complejo del proceso y es por ello que
surgen dos preguntas, a saber; ¿el análisis financiero tiene algo de ciencia?, se
considera que si, ya que existe una metodología clara y definida y además
explica las causas que generan una situación determinada (relación causa -
efecto); ¿el análisis tiene algo de arte?, indudablemente, ya que el analista se
transforma en un verdadero artista para poder interpretar intuitivamente la
información contable.
• Existe una integración de relaciones, y tiene como función "develar lo que está
detrás de los números, lo que está generalmente oculto", esto lo logra a través
de utilizar su imaginación creativa.
Diagnóstico Financiero
• El objetivo mayor y tradicional de un buen análisis de los estados
financieros consiste en establecer el diagnóstico financiero de una
empresa. Este objetivo y este concepto de diagnóstico financiero
llaman a tres consideraciones de orden metodológico.
Diagnóstico Financiero
• La concepción y la elaboración de un diagnóstico financiero requieren
inicialmente la determinación de algunos elementos o parámetros claves
que permitan realizar una "fotografía general de la salud financiera" de una
empresa y que son, temas de estudio para el analista financiero.
• Bajo esta idea, parece que el "valor" de una empresa debe apreciarse,
sobre la base de los estados de situaciónfinanciera y de los estados de
resultados, según dos ópticas complementarias: la estructura del patrimonio
y la calidad de la gestión.
Diagnóstico financiero
• Estas dos ópticas son precisadas por tres conceptos que definiremos por
preguntas de análisis que designan el contenido:
• a) El equilibrio financiero o estructural: ¿Cuáles son las inversiones de la
empresa?, ¿Cuáles son sus fuentes de financiamiento?, ¿Existe adecuación
entre el financiamiento y las inversiones?.
• b) La rentabilidad: ¿La empresa es rentable?, ¿Tiene ella operaciones
beneficiarias?, ¿Remunera convenientemente a sus accionistas?.
• c) La liquidez o la solvencia: ¿La empresa posee buena posición de
tesorería?, ¿Puede hacer frente fácilmente a sus compromisos o deudas
comerciales y financieras a corto plazo?, ¿Cuál es su capacidad de pedir
prestado?.
Enfoques
• Para apreciar el equilibrio financiero estructural, la rentabilidad y
la liquidez o solvencia de una empresa, se da lugar a conjugar
los aportes de tres enfoques de análisis: el enfoque global, el
enfoque relativo y el enfoque diferencial.
ENFOQUES MÉTODOS TÉCNICAS OBJETIVOS Y FUNCIONES
GLOBAL
MASAS 
FINANCIERAS
*Agregados de 
Resultados. 
*Clases de capitales 
o masas financieras 
del balance
1.- Resumir la informacióny 
constituir cifras principales y 
homogeneas. 
2.- Hacer aparecer una visión de 
conjunto del perfil financiero de la 
empresa
RELATIVO RATIOS
* Ratios tomados 
sucesivamente. 
* Ratios agrupados
1.- Construir indicadores 
sintéticos (bases, indices etc) 
capaces de revelar tendencias. 
2.- Mejorar la comprensión del 
contenido y el la importancia de 
las masas financieras.
DIFERENCIAL
ESTADOS DE 
FLUJOS
* Estado de 
financiamiento (o de 
fuentes y usos de 
fondos) 
* Estado de varaición 
de caja
1.- Razonar en una óptica 
financiera de liquidez y de flujos 
monetarios reales. 
2.- Explicar las tendencias 
descubiertas por los ratios y 
determinar las variaciones de las 
masas financieras en el tiempo.
Resumir la información contable
• La reestructuración de los estados financieros se funda sobre la
siguiente idea: "la información comprendida en los estados
financieros parece demasiado abundante y, en consecuencia, se
justifica reducirla sobre el plano del volumen para tratarla más
rápidamente y de resumirla a algunos conceptos y datos claves para
interpretarla más eficazmente"
Técnicas de Análisis
Comparativo
Consiste en determinar las analogías y diferencias existentes entre
las distintas magnitudes que contiene un Estado de Situación
Financiera y demás estados contables, con el objeto de ponderar su
cuantía en función de valores absolutos y relativos para diagnosticar
las mutaciones y variaciones habidas.
Técnicas de Análisis
Porcentual
Disponiéndolas verticalmente se puede apreciar con facilidad la
composición relativa de activo, pasivo y resultados. Tiene una
significación extraordinaria en el análisis de Estados de Situación
Financiera, pero con todo ello, no debemos prescindir de los valores
absolutos, cuyo estudio es necesario para ponderar mejor las
oscilaciones de los porcentajes; éstos pueden variar en un sentido y los
totales en otro.
La importancia de los porcentajes aumenta cuando se dispone de tantos
por ciento tipo para cada actividad, con los cuales se puede comparar los
datos de la empresa en cuestión, estudiando la estructura de su
patrimonio y resultados. Así se descubren fácilmente los puntos adversos
causantes de resultados desfavorables.
Técnicas de Análisis
Números índices:
Consiste en estudiar la tendencia de cada grupo de cuentas o de éstas entre sí,
tomando como base un ejercicio normal, o sea, que no presente grandes
variaciones, y, si ello no es posible, se elige como número base inicial de
comparación el promedio ponderado de una serie de años.
La cifra base inicial de comparación se hace, por lo general, igual a 100 y, el
resto de los números, en tantos por ciento del primero, con lo que se facilita una
rápida visión de conjunto de los aumentos y disminuciones correspondientes.
Tiene especial aplicación para dar a conocer las tendencias.
Técnicas de Análisis
Representación gráfica:
Consiste en mostrar los datos contables mediante superficies u
otras dimensiones conforme a ciertas normas y según se refiera al
análisis estructural o dimensional de la empresa. Se utiliza para
hacer resaltar determinadas relaciones o interpretaciones.
Técnicas de Análisis
Ratios:
Consiste en relacionar diferentes elementos o magnitudes que 
puedan tener una especial significación.
El ratio es una relación significativa del valor de dos elementos 
característicos de la gestión o de la explotación de la empresa. 
Los ratios son, en muchos casos, números relevantes, 
proporcionales, que informan sobre la economía y marcha de la 
empresa.
Lo que en definitiva se busca mediante el cálculo de ratios 
financieros, es conocer de forma sencilla, a partir del balance, el 
comportamiento futuro de la empresa.
Características de los ratios
• Sencillos, ya que si no, son difícilmente utilizables.
• Racionales. Debe haber una relación de causa efecto entre los dos
términos de la relación, ya que evidentemente sería posible
establecer infinidad de ratios gracias a múltiples combinaciones de
las partidas del balance, de los documentos anejos o de las
estadísticas de la empresa.
• Poco numerosos; sobre todo si están destinados a la dirección de la
empresa.