Unidad 3

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Unidad 3. Evaluación financiera 
1 División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
 
Nombre del programa educativo 
Licenciatura en Gestión y Administración de Pequeñas y Medianas 
Empresas 
 
 
 
 
 
Programa de la asignatura: 
Plan de negocios 
 
 
 
Clave: 
 07144844 
 
 
 
 
Unidad 3. Evaluación financiera 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Universidad Abierta y a Distancia de México 
UnADM 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 3. Evaluación financiera 
2 División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Índice 
 
Unidad 3. Evaluación financiera ......................................................................................... 3 
Presentación .................................................................................................................. 3 
Competencia a desarrollar ............................................................................................. 4 
Problematización ............................................................................................................ 4 
Propósitos ...................................................................................................................... 5 
Metodología ................................................................................................................... 5 
Actividad 1. Estimando los presupuestos para implementar mi plan de negocios .......... 6 
3.1. Presupuestos del plan de negocios ......................................................................... 6 
Actividad 2. Estimaciones financieras de plan ................................................................ 6 
3.2. Proyecciones financieras ......................................................................................... 7 
3.3. Análisis de la rentabilidad ........................................................................................ 7 
Autoevaluación ............................................................................................................. 11 
Actividad integradora. Evaluación financiera del plan de negocio ................................. 11 
Cierre de la unidad ....................................................................................................... 12 
Fuentes de consulta ..................................................................................................... 12 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 3. Evaluación financiera 
3 División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Unidad 3. Evaluación financiera 
 
Presentación 
 
 
 
Bienvenido(a) a la Unidad 3. Evaluación financiera. Es la última etapa del diseño del plan 
de negocios; aquí aprenderás a realizar los presupuestos del total de requerimientos 
calculados en la ingeniería del plan para que estimes los ingresos, egresos y flujos de 
efectivo necesarios para las proyecciones financieras a cinco años. Determinarás TIR y 
VAN, que son dos indicadores de medición de rentabilidad del plan. 
 
Para empezar a trabajar la evaluación financiera, necesitas las siguientes estimaciones 
obtenidas en los estudios de mercado y de ingeniería del plan, como: 
 
 
 
Todos ellos son necesarios para realizar los presupuestos, los estados financieros pro 
forma y el análisis de rentabilidad del plan. 
 
 
 
 
Unidad 3. Evaluación financiera 
4 División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Competencia a desarrollar 
 
 
 
 
 
 Calcular el presupuesto de la ingeniería del plan de 
negocios, estimando ingresos, egresos y flujos de 
efectivo netos para proyectar los estados financieros a 
cinco años y determinar, mediante TIR y VAN, la 
rentabilidad del plan de negocios. 
 
Problematización 
 
En esta última unidad, es importante que tomes en cuenta otros factores que pueden 
hacer fracasar tu plan de negocios. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Confianza excesiva en el crecimiento 
del volumen de ventas futuras.
Desconocimiento en la elaboración de 
estimaciones en la inversión diferida y el 
capital trabajo porque sólo se realizan 
estimaciones de la inversión fija.
No se considera el valor del dinero en el 
tiempo para hacer las proyecciones de los 
ingresos y egresos porque se piensa que las 
condiciones económicas serán las mismas 
en el futuro.
Imagen tomada de: 
www.cnnexpansion.com 
Imagen tomada de: 
www.idconline.com.mx 
Imagen tomada de: 
rvmg7opinion.wordpress.com 
 
 
 
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Propósitos 
 
 
 
Al término de esta unidad lograrás: 
 
 Calcular los presupuestos de inversión, ingresos y 
egresos del plan de negocios. 
 
 Calcular los flujos de efectivo netos de la empresa, 
los estados de resultados pro forma para cinco años, 
TIR, VAN y el periodo de recuperación de la 
inversión del plan de negocios. 
 
 
 
Metodología 
 
A continuación se presenta la estructura del curso, los contenidos por revisar, así como 
las actividades que deberás realizar y algunas sugerencias a considerar para la 
elaboración del plan de negocios. 
 
Las actividades propuestas en esta unidad están encaminadas al análisis de la realidad 
empresarial, para ello es necesario que realices lo siguiente: 
 
 
 
Investigación de campo para cotizar los precios de los 
recursos que utilizarás para llevar a cabo tu plan de 
negocios.
Para llevar a cabo las actividades, debes revisar el 
material que te servirá de apoyo para poder realizar 
cada una de ellas.
Utilizarás herramientas financieras para que determines 
la factibilidad y rentabilidad del mismo.
En cada actividad integradora, incorporarás la 
investigación y resultados de cada una de tus actividades 
para ir conformando tu plan de negocios.
Tu producto final de la asignatura será tu plan de 
negocios.
 
 
 
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Actividad 1. Estimando los presupuestos para implementar mi plan de 
negocios 
 
 
 
 
En esta actividad calcularás los presupuestos de inversión, 
ingresos y egresos para estimar los recursos financieros 
que requiere tu plan de negocio. 
 
Ingresa a la herramienta de la actividad de la unidad y 
atiende a las indicaciones señaladas. 
 
 
 
 
3.1. Presupuestos del plan de negocios 
 
 
 
 
El tema 3.1. Presupuestos del 
plan de negocios, se encuentra 
en contenido de la unidad 
 
 
 
 
Actividad 2. Estimaciones financieras de mi plan 
 
 
 
 
Con esta actividad lograrás estimar flujos de efectivo y 
proyecciones financieras para cinco años con la finalidad 
de estimar TIR y VAN para determinar la rentabilidad del 
plan de negocios. 
 
Ingresa a la herramienta de la actividad de la unidad y 
atiende a las indicaciones señaladas. 
 
 
 
 
 
 
 
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3.2. Proyecciones financieras 
 
 
 
 
 
El tema 3.2. Proyecciones 
financieras, se encuentra en el 
contenido de la unidad 
 
 
 
 
3.3. Análisis de la rentabilidad 
 
En el presente tema comenzarás por revisar el valor actual neto. 
 
Éste se refiere a la tasa de rentabilidad mínima que los socios exigen al negocio; es “i”; es 
decir, si vas a poner en marcha un negocio, esperas que genere una tasa de rentabilidad 
mínima, y Ésta es considerada para obtener la VAN. 
En el siguiente ejemplo, la tasa mínima exigible es de r=20%. Sustituyendo en la fórmula 
de la VAN, se tiene: 
 
VAN= FNE1 + FNE2 + FNE n = I 
(1+0.20)1 (1+ 0.20)2 (1+ 0.20)n 
 
 
En el valor actual neto: 
 
La columna (b) es el flujo de efectivo neto para los primeros cinco años, los cuales se 
estimaron en el estado de resultados pro forma. La tasa de rentabilidad mínimaque los 
socios exigen al negocio es i=20%. Sustituyendo, se tiene una VAN= $73,378, que quiere 
decir que es el monto que se logra como ganancia adicional después de recuperar la 
inversión y la tasa mínima exigible. 
 
 
 
 
 
 
 
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Evaluación financiera 
(pesos) 
Año Flujo efectivo 
 
 Inversión VAN 
 neto 
 
 inicial 
 FEt (1 + i)n FE/(1+i)n I FE/(1+i)n - I 
(a) (a) (b) ( c ) (d)=(b)/(c) ( e ) (f)=(d)-( e) 
0 
 
 540,014 -540,014 
1 87,491 
 
1.2461 70,214 70,214 
2 122,808 
 
1.5527 79,094 79,094 
3 237,317 
 
1.9348 122,660 122,660 
4 310,166 
 
2.4108 128,654 128,654 
5 418,747 
 
3.0041 139,392 139,392 
 
 
 VAN 0 
 
 TIR 24.607% 
 
 
Determinar el valor actual neto te permitirá tomar decisiones para tu negocio, tales como: 
 
 VAN > 0 VAN < 0 VAN = 0 
 
 
Significado 
La inversión generará 
ganancias mayores a 
la rentabilidad exigida. 
La inversión generará 
ganancias menores a 
la rentabilidad exigida. 
La inversión producirá 
ganancias que sólo 
recuperan la inversión 
inicial y la tasa mínima 
exigida. 
 
 
Decisión a 
tomar 
 
 
El proyecto se acepta. 
 
El proyecto se 
rechaza. 
El proyecto se acepta, 
sólo que en el periodo de 
tiempo estimado no 
producirá ganancias por 
encima de la tasa 
mínima exigida. 
 
 
 
 
 
 
 
 
Unidad 3. Evaluación financiera 
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Por otro lado, es importante que calcules la tasa interna de retorno. 
 
Cuando VAN toma un valor igual a cero, la tasa de interés (i) pasa a llamarse tasa interna 
de retorno (TIR). La TIR es la rentabilidad que proporcionará el proyecto. 
 
 
 
Tasa interna de retorno 
 
Con una tasa de rentabilidad de 25.0539% la VAN = 0 
Lo anterior significa que la tasa de rentabilidad que generará el proyecto es del 25% con 
respecto a la evaluación financiera. 
 
Evaluación financiera 
(pesos) 
Año Flujo efectivo 
 
 Inversión VAN 
 neto 
 
 inicial 
 FEt (1 + i)n FE/(1+i)n I FE/(1+i)n - I 
(a) (a) (b) ( c ) (d)=(b)/(c) ( e ) (f)=(d)-( e) 
0 
 
 540,014 -540,014 
1 87,491 
 
1.2461 70,214 70,214 
2 122,808 
 
1.5527 79,094 79,094 
3 237,317 
 
1.9348 122,660 122,660 
4 310,166 
 
2.4108 128,654 128,654 
 
 
 
Unidad 3. Evaluación financiera 
10 División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
5 418,747 
 
3.0041 139,392 139,392 
 
 
 VAN 0 
 
 TIR 24.607% 
 
Por último, tendrás que medir el periodo de recuperación de la inversión: 
 
Es el tiempo en el cual los flujos de efectivo netos son iguales a la inversión inicial. Si 
analizas la evaluación financiera: 
 
Evaluación financiera 
 
Año Flujo efectivo Flujo efectivo Inversión Tiempo de 
 
neto neto 
 
recuperación 
 
(It - Gt) acumulado 
 
de la 
inversión 
(a) (b) ( c ) (d) ( e ) 
0 
 
540,014.00 
 1 87,491 87,491 
 2 122,808 210,299 
 3 237,317 447,617 
 
447,617 
4 310,166 757,782 
 
92,397 
5 418,747 1,176,529 
 
 
540,014 
 
Con base en la información técnica y el análisis de evaluación financiera, y después de 
realizar y de haber obtenido los valores de VAN y TIR, se concluye que el plan de 
negocios para el salón de fiestas infantiles es viable y rentable, por lo que se recomienda 
su implementación. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Autoevaluación 
 
Es momento de verificar el logro de tu aprendizaje durante la unidad 3 de esta asignatura. 
Selecciona la opción que contenga la respuesta correcta. Ve al aula y da clic en 
autoevaluación. 
 
Actividad integradora. Evaluación financiera del plan de negocio 
 
 
En esta actividad realizarás la tercera parte de tu plan, 
integrando las actividades de la unidad 3 con la finalidad 
de presentar los elementos complementarios del plan de 
negocios. 
Por lo anterior, ingresa a la herramienta de la actividad 
integradora en tu aula virtual y atiende a las indicaciones 
señaladas. 
 
 
 
 
 
 
Autorreflexiones 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Recuerda que debes hacer tu Autorreflexión al terminar la evidencia de aprendizaje. 
Para ello, ingresa al foro Preguntas de autorreflexión y consulta las preguntas de tu 
Docente en línea formule. A partir de ellas debes elaborar tu Autorreflexión en un 
archivo de texto llamado ATR_U#_XXYZ. Deberás enviar tu archivo mediante la 
herramienta Autorreflexiones. 
 
 
 
 
Unidad 3. Evaluación financiera 
12 División de Ciencias Sociales y Administrativas | Gestión y Administración de PyME 
Cierre de la unidad 
 
Para empezar a trabajar la evaluación financiera necesitaste las estimaciones obtenidas 
en los estudios de mercado y en la ingeniería del plan. Por lo tanto: 
 
 
 
s. a.). (s. f.). [Imagen]. Consultada el 30 
de agosto de 2014 de 
www.inadem.gob.mx 
 
En esta unidad aprendiste a realizar la evaluación 
financiera del plan de negocios al estimar el monto de 
inversión, los ingresos, los gastos de operación, los 
flujos de efectivo netos, y también aprendiste a 
proyectar los estados de resultados para cinco años. 
 
Todo lo anterior fueron estimaciones necesarias para 
calcular el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de 
retorno (TIR) con el fin de contar con la información 
necesaria para determinar si el plan de negocios es 
viable y rentable, y si sería recomendable su 
implementación. 
 
¡Felicidades, has concluido la asignatura Plan de negocios! 
 
 
Fuentes de consulta 
 
 Baca, G. (2001). Evaluación de proyectos (4a ed.). México: Mc Graw-Hill 
Interamericana. 
 Del Río. (2009). El presupuesto. México: Cengage Learning. 
 Morales. (2009). Proyectos de inversión evaluación y formulación. México: Mc 
Graw Hill. 
 (s. a.). (2014). “Calculadora de cuotas IMSS e INFONAVIT 2014”. Consultado el 
30 de agosto de 2014 de 
http://www.nomilinea.mx/portal/mssn/portal/index.php/seguro-social/calculadora-
de-cuotas-imss 
 Instituto Nacional del Emprendedor. (s. f.). Guías empresariales. Consultado el 30 
de agosto de 2014 de 
http://www.contactopyme.gob.mx/guiasempresariales/guias.asp?s=8&guia=35&gir
o=4